南邮通信经济学第八章

1、 第八章第八章 通信业投资通信业投资 第一节第一节 通信资金通信资金一、通信资金内涵一、通信资金内涵 通信企业全部资产价值的货币表现通信企业全部资产价值的货币表现 资产：企业拥有或者控制的能以货币计量资产：企业拥有或者控制的能以货币计量 的经济资源的经济资源二、通信资金运用二、通信资金运用资产及其分类资产及其分类 老的会计平衡公式：资金运用资金来源老的会计平衡公式：资金运用资金来源 改革：改革： 资金来源方面：建立资本金制度，明确产资金来源方面：建立资本金制度，明确产 权关系权关系 资金运用方面：取消专款专用、专户存储资金运用方面：取消专款专用、专户存储 制度，扩大企业理财自主制度，扩大企业理

2、财自主 权权 新的会计平衡公式：资产负债所有者新的会计平衡公式：资产负债所有者 权益权益 资产分类：资产分类： 流动资产（现金、各种存款、短期投资、流动资产（现金、各种存款、短期投资、 存货等）存货等） 固定资产（使用期限；单位价值）固定资产（使用期限；单位价值） 长期投资（相对于短期投资而言）长期投资（相对于短期投资而言） 无形资产（特征；计价；转让；摊销；有无形资产（特征；计价；转让；摊销；有 效期限）效期限） 递延资产（开办费等）递延资产（开办费等） 其他资产（特准储备物资及涉及诉讼中的其他资产（特准储备物资及涉及诉讼中的 资产等）资产等）三、通信资金来源三、通信资金来源负债负债 含义含

3、义 企业承担的能以货币计量，需要以资企业承担的能以货币计量，需要以资产产 或劳务偿付的债务或劳务偿付的债务 特征特征 分类分类 按内容分（借入资金、应付未付款项）按内容分（借入资金、应付未付款项） 按期限长短分（流动负债、长期负债）按期限长短分（流动负债、长期负债）2. 所有者权益所有者权益 和债权人权益（负债）的区别和债权人权益（负债）的区别 权限、风险、期限权限、风险、期限 主要内容主要内容 资本金：企业在工商行政管理部门登资本金：企业在工商行政管理部门登 记的注册资金（国家、法人、个人、记的注册资金（国家、法人、个人、 外商资本金）外商资本金） 资本金制度资本金制度（国家对有关资本金筹集

4、、管理、核（国家对有关资本金筹集、管理、核 算以及所有者责、权、利等所作的法律规范）及算以及所有者责、权、利等所作的法律规范）及 其内容：其内容：A. 设立企业必须有法定的资本金设立企业必须有法定的资本金B. 企业可以采取吸收现金、实物、无形资产和发行企业可以采取吸收现金、实物、无形资产和发行 股票等形式筹集资本金股票等形式筹集资本金C. 资本金按投资主体不同分为国家资本金、法人资资本金按投资主体不同分为国家资本金、法人资 本金、个人资本金和外商资本金本金、个人资本金和外商资本金D. 企业持续经营期间，除国家另有规定者外，投资企业持续经营期间，除国家另有规定者外，投资 者不能以任何方式抽回资本

5、金者不能以任何方式抽回资本金E. 投资者按投入的资本金比例或者按公司合同、章投资者按投入的资本金比例或者按公司合同、章 程、协议的规定，分享收益和承担风险程、协议的规定，分享收益和承担风险 资本公积金资本公积金（资本储备或准资本）（资本储备或准资本）四、通信企业资金构成的特点四、通信企业资金构成的特点1. 不需要支付购买劳动对象的流动资金，也不需要支付购买劳动对象的流动资金，也 不需要占用存储半成品和成品的流动资金不需要占用存储半成品和成品的流动资金不需要垫付支付职工工资的流动资金不需要垫付支付职工工资的流动资金运营资金（占用在流动资产上的资金）所运营资金（占用在流动资产上的资金）所占比重小，

6、非运营资金（占用在非流动资占比重小，非运营资金（占用在非流动资产上的资金）所占比重大产上的资金）所占比重大五、通信资金的循环运动五、通信资金的循环运动 GW（A、Pm） PG / 购买购买 生产销售生产销售六、多渠道筹集资金，实现通信经济发展良性循环六、多渠道筹集资金，实现通信经济发展良性循环 “七五七五”、“八五八五”期间邮电部门在融资筹资方面的已期间邮电部门在融资筹资方面的已有探有探 索及存在问题索及存在问题1. 融资探索融资探索 打破了单纯依靠国家投资的局面，采取多种方式筹集建打破了单纯依靠国家投资的局面，采取多种方式筹集建 设资金设资金 国家预算、国内贷款、利用外资、自筹资金、其他渠道

7、国家预算、国内贷款、利用外资、自筹资金、其他渠道 创造了联合投资、联合建设的多种模式创造了联合投资、联合建设的多种模式 拥有专用网的部门拥有专用网的部门;地方政府（含乡政府）地方政府（含乡政府）;企事业单位等企事业单位等集团用户集团用户;用户集资用户集资 建立资金调度中心，挖掘部门内部闲散沉淀资金建立资金调度中心，挖掘部门内部闲散沉淀资金 关于股份制筹资的尝试关于股份制筹资的尝试 上市股份公司试点上市股份公司试点 内部股份公司探索内部股份公司探索2. 存在问题存在问题 依靠优惠政策筹措的资金所占比重依靠优惠政策筹措的资金所占比重 很大很大 在联合投资、联合建设方面，未真正在联合投资、联合建设方

8、面，未真正 体现平等协作，互惠互利的市场经济体现平等协作，互惠互利的市场经济 原则原则 邮电部门自我积累的能力还不强邮电部门自我积累的能力还不强 目前通信企业的资金供求状况目前通信企业的资金供求状况1. 资金供应分析资金供应分析 外部融资环境外部融资环境“由松变紧由松变紧” 国家对邮电的优惠政策大为减少国家对邮电的优惠政策大为减少 各级地方政府对邮电的直接财政支持逐渐各级地方政府对邮电的直接财政支持逐渐 发生变化发生变化 邮电部门通过邮电部门通过“联合建设联合建设”、“用户集资用户集资”等等 方式取得的资金由无偿使用转为有偿使用方式取得的资金由无偿使用转为有偿使用 市话初装费不断降低直至完全取

9、消市话初装费不断降低直至完全取消2 .资金需求分析资金需求分析 投资规模会伴随着结构调整而上升投资规模会伴随着结构调整而上升 20012007年电信投资（亿元）年电信投资（亿元）年份年份 2001 200220032004200520062007电信电信投资投资2533 21002215 2135.9 2033.4 2186.9 2279.9 邮电通信在发展速度和规模上仍需邮电通信在发展速度和规模上仍需适度超前适度超前 通信技术装备水平和通信网技术层通信技术装备水平和通信网技术层 次有待进一步提高次有待进一步提高 竞争的环境决定了很多业务的发展竞争的环境决定了很多业务的发展需需 资金开路资金开

10、路 改革资金运营机制，实现通信经济发展良性循环改革资金运营机制，实现通信经济发展良性循环1. 对外：进一步拓宽筹资渠道，改进筹资方式对外：进一步拓宽筹资渠道，改进筹资方式 努力用足用好现有优惠政策（加速折旧政策）努力用足用好现有优惠政策（加速折旧政策）双倍余额递减法双倍余额递减法年折旧率年折旧率2折旧年限折旧年限年折旧额固定资产帐面净值年折旧额固定资产帐面净值年折旧率年折旧率但在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值但在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均分摊扣除预计净残值后的净额平均分摊举例：举例：某通信固定资产折旧年限为某通信固定资产折旧年限为5年，预计残年，预计残

11、值值 3%，固定资产原值，固定资产原值100万，采用双倍余额递万，采用双倍余额递 减法计算每年应提折旧。减法计算每年应提折旧。B. 年数总和法年数总和法年折旧率（折旧年限已使用年限）年折旧率（折旧年限已使用年限） 折旧年限折旧年限（折旧年限（折旧年限1）2年折旧额（固定资产原值预计净残值）年折旧额（固定资产原值预计净残值） 年折旧率年折旧率举例：举例：某通信固定资产折旧年限为某通信固定资产折旧年限为5年，预计年，预计 残值率残值率3%，固定资产原值，固定资产原值100万，采万，采 用年数总和法计算每年应提折旧用年数总和法计算每年应提折旧 积极参与国内外金融大循环，继续走积极参与国内外金融大循环

12、，继续走 负债经营之路负债经营之路 利用外资的比重应相对下降，利用内利用外资的比重应相对下降，利用内 资的比重应相对提高资的比重应相对提高 负债方式应多样化负债方式应多样化 从地区和专业特点出发调整负债融资从地区和专业特点出发调整负债融资 结构结构 认真贯彻认真贯彻“有偿使用、按资分利有偿使用、按资分利”的融资的融资原原 则，继续走联合投资、联合建设之路则，继续走联合投资、联合建设之路 结合实施现代企业制度，积极尝试与股份结合实施现代企业制度，积极尝试与股份 制改革相关的筹资方式制改革相关的筹资方式 通过吸收各种社会基金（福利基金、待业通过吸收各种社会基金（福利基金、待业 保险基金、失业救济金

13、等）来弥补建设资保险基金、失业救济金等）来弥补建设资 金的不足金的不足 研究采用租赁的方式筹集建设资金研究采用租赁的方式筹集建设资金 对外筹资的指导思想要实现两大转变：对外筹资的指导思想要实现两大转变： 无偿占有的政府行为无偿占有的政府行为 等价有等价有 偿的企业行为偿的企业行为 独家投资搞建设独家投资搞建设 联合社会有关联合社会有关 部门共同投资搞建设部门共同投资搞建设 中国电信业近期融资特点：中国电信业近期融资特点： 股权融资成为中国电信业近期最主要的融股权融资成为中国电信业近期最主要的融 资手段（改制上市；第二上市）资手段（改制上市；第二上市） 负债融资成为中国电信业近期的次要融资负债融

14、资成为中国电信业近期的次要融资 手段（银行贷款；企业债券）手段（银行贷款；企业债券） 融资租赁成为中国电信业近期融资体系中融资租赁成为中国电信业近期融资体系中 有益的补充手段有益的补充手段2. 对内：加强内部资金融通，提高资金运营效益对内：加强内部资金融通，提高资金运营效益主要依靠国家政策扶持主要依靠国家政策扶持 主要依靠自身积累主要依靠自身积累 加强内部资金融通，提高资金的利用率加强内部资金融通，提高资金的利用率 资金沉淀的原因：资金沉淀的原因： A. 发展不平衡发展不平衡 B. 规模投入大规模投入大 C. 资金管理上的弊端资金管理上的弊端 企业到企业到“资金调度中心资金调度中心”存款积极性

15、不高的原因：存款积极性不高的原因： A. 融资方式单一，企业无选择余地融资方式单一，企业无选择余地 B. 行政强制行政强制 C. 感觉不方便感觉不方便 管好资金、用活资金，提高资金运行效益管好资金、用活资金，提高资金运行效益 首先要强化资金管理，在管好资金上狠下首先要强化资金管理，在管好资金上狠下工夫工夫 资金管理方面存在的突出问题：资金管理方面存在的突出问题： A. 资金流失现象严重资金流失现象严重 B.重外部开源、轻内部节流重外部开源、轻内部节流 C.分散投资，资金运行效益低下分散投资，资金运行效益低下 强化资金管理的措施：强化资金管理的措施： A. 严格制度管理，防止资金流失严格制度管理

16、，防止资金流失 B. 狠抓内部成本管理，增收节支并重狠抓内部成本管理，增收节支并重 建设成本（重视投资决策工作；加强项目建设成本（重视投资决策工作；加强项目 建设本身的管理）建设本身的管理） 生产经营成本（设备利用率；劳动生率；生产经营成本（设备利用率；劳动生率； 节约用料；管理费用）节约用料；管理费用） C. 适度集中管理权限，防止资金过于分散适度集中管理权限，防止资金过于分散其次要围绕资金增值，用好用活资金其次要围绕资金增值，用好用活资金 A. 调动一切资金力量，参加企业经营调动一切资金力量，参加企业经营 周转周转 B. 注重资金周转，提高资金使用效率注重资金周转，提高资金使用效率最后要加

17、快股份制改革与完善的步伐最后要加快股份制改革与完善的步伐七、通信资金利用的评价指标七、通信资金利用的评价指标盈利能力指标盈利能力指标 资本金利润率利润总额资本金总额资本金利润率利润总额资本金总额 营业收入利税率利税总额营业收入营业收入利税率利税总额营业收入 成本费用利润率利润总额成本费用总额成本费用利润率利润总额成本费用总额2. 偿债能力指标偿债能力指标 资产负债率负债总额资产总额资产负债率负债总额资产总额 速动比率速动资产流动负债速动比率速动资产流动负债 速动资产流动资产存货速动资产流动资产存货 流动比率流动资产流动负债流动比率流动资产流动负债第二节第二节 通信固定资产扩大再生产通信固定资产

18、扩大再生产 一、通信固定资产再生产的概念一、通信固定资产再生产的概念1 什么是再生产什么是再生产2 什么是生产要素的再生产什么是生产要素的再生产 劳动力再生产劳动力再生产 劳动资料再生产劳动资料再生产固定资产再生产固定资产再生产 劳动对象再生产劳动对象再生产流动资产再生产流动资产再生产 3什么是固定资产什么是固定资产从财务管理角度看（使用期限；单位价值）从财务管理角度看（使用期限；单位价值）从作用形式和价值转移方式看从作用形式和价值转移方式看区区 别别固定资产固定资产流动资产流动资产作用不同作用不同劳动资料劳动资料劳动对象劳动对象作用周期不同作用周期不同以不变的形态反复以不变的形态反复多次参加

19、生产过程多次参加生产过程只参加一次生产过程只参加一次生产过程价值转移和补价值转移和补偿方式不同偿方式不同逐步转移、逐步补偿逐步转移、逐步补偿一次转移、一次补偿一次转移、一次补偿4 通信固定资产的再生产通信固定资产的再生产通信固定资产本身不断补偿、不通信固定资产本身不断补偿、不断更新、不断积累、不断扩大的断更新、不断积累、不断扩大的循环过程循环过程二、固定资产简单和扩大再生产二、固定资产简单和扩大再生产1 固定资产简单再生产固定资产简单再生产折旧费的逐步提取和不断积累折旧费的逐步提取和不断积累全全部更新部更新固定资产的维护、大中小修理固定资产的维护、大中小修理局局部更新部更新 2 固定资产扩大再

20、生产固定资产扩大再生产 三、固定资产外延和内涵扩大再生产三、固定资产外延和内涵扩大再生产 1 固定资产外延扩大再生产固定资产外延扩大再生产 通过增加固定资产数量，扩大生产场所来通过增加固定资产数量，扩大生产场所来 提高固定资产的生产能力（上新项目）提高固定资产的生产能力（上新项目）2固定资产内涵扩大再生产固定资产内涵扩大再生产 依靠提高固定资产的使用效率来达到提高依靠提高固定资产的使用效率来达到提高固定资产的生产能力、扩大生产规模的目固定资产的生产能力、扩大生产规模的目的（技术改造）的（技术改造）四、固定资产扩大再生产的实现形式四、固定资产扩大再生产的实现形式 1 基本建设（新建、扩建、改建、

21、恢复性基本建设（新建、扩建、改建、恢复性 建设）建设） 2 技术改造（设备更新、新产品试制、安技术改造（设备更新、新产品试制、安 全劳动保护、对现有设备进行技术上的全劳动保护、对现有设备进行技术上的 挖潜、革新、改造）挖潜、革新、改造）邮电技术改造的内容：邮电技术改造的内容： 通信设备和生产工具的改造通信设备和生产工具的改造 操作方法和业务处理程序的改革操作方法和业务处理程序的改革 劳动条件和工作环境的改造劳动条件和工作环境的改造五、通信固定资产扩大再生产的意义五、通信固定资产扩大再生产的意义 保证通信能力不断增长的基本途径保证通信能力不断增长的基本途径 促进通信技术不断进步的重要手段促进通信

22、技术不断进步的重要手段 促进通信生产力布局和网络结构合理化的促进通信生产力布局和网络结构合理化的 重要措施重要措施 为邮电科研、职工文化教育以及员工生产、为邮电科研、职工文化教育以及员工生产、 生活条件的改善提供物质基础生活条件的改善提供物质基础六、通信基本建设的特点六、通信基本建设的特点 1 基本建设工作的内外联系十分广泛基本建设工作的内外联系十分广泛 2基本建设工程的整套性和固定性基本建设工程的整套性和固定性3基本建设工作的长期性、艰巨性和基本建设工作的长期性、艰巨性和 不间断性不间断性4在建工程与原有网络关系密切在建工程与原有网络关系密切七、通信基本建设和技术改造的方针七、通信基本建设和

23、技术改造的方针 1从实际出发，量力而行从实际出发，量力而行科学处理需要和可能的关系科学处理需要和可能的关系2 统筹兼顾，全面规划，处理好：统筹兼顾，全面规划，处理好：生产和建设的关系生产和建设的关系外延和内涵扩大再生产的关系外延和内涵扩大再生产的关系各专业通信建设的关系各专业通信建设的关系各企业网络建设的关系（避免重复建设）各企业网络建设的关系（避免重复建设） 重复建设的根源：重复建设的根源： 思想观念上的问题思想观念上的问题 企业应承担的风险不够企业应承担的风险不够 互联互通没搞好互联互通没搞好重复建设的弊端：重复建设的弊端： 造成网络互联互通技术上的困难造成网络互联互通技术上的困难 造成国

24、有资产的大量流失、浪费造成国有资产的大量流失、浪费 导致无序价格竞争导致无序价格竞争 引发大量恶性事件引发大量恶性事件 给网络安全带来了严重隐患给网络安全带来了严重隐患何解决这一问题：何解决这一问题： 重点解决好互联互通这一焦点难题重点解决好互联互通这一焦点难题 政府监管部门应加强网络建设的统一规划管理政府监管部门应加强网络建设的统一规划管理 3 集中力量，保证重点集中力量，保证重点西部地区；农村地区西部地区；农村地区致力于缩小信息贫富差距，解决数字致力于缩小信息贫富差距，解决数字 鸿沟问题鸿沟问题4 以通信为中心，讲求经济效益以通信为中心，讲求经济效益八、通信基本建设程序八、通信基本建设程序

25、 1概念：在基本建设工作过程中必须遵循的先后工作顺序概念：在基本建设工作过程中必须遵循的先后工作顺序2基本建设程序的内容基本建设程序的内容 项目确定阶段项目确定阶段提出项目建议书提出项目建议书进行项目的可行性研究：对拟建工程项目的技术先进性、进行项目的可行性研究：对拟建工程项目的技术先进性、 经济合理性、建设可行性进行综合研究评价并取得结论性经济合理性、建设可行性进行综合研究评价并取得结论性 意见意见编制计划任务书（建设目的和依据；建设规模；建设地点、编制计划任务书（建设目的和依据；建设规模；建设地点、 路由及线路走向；拆迁、征地的估算；建设标准；建设工路由及线路走向；拆迁、征地的估算；建设标

26、准；建设工 期；总投资控制数；资金、材料和主要设备的来源；要求期；总投资控制数；资金、材料和主要设备的来源；要求 达到的经济效果达到的经济效果） 设计阶段设计阶段选择建设地点和路由选择建设地点和路由 编制设计文件编制设计文件 技术问题：初步设计、技术设计、技术问题：初步设计、技术设计、 施工图设计施工图设计 经济问题：总概算、修正总概算、经济问题：总概算、修正总概算、 施工图预算施工图预算 计划阶段计划阶段 编制基本建设年度计划编制基本建设年度计划 施工准备阶段施工准备阶段 施工阶段施工阶段 按设计要求施工按设计要求施工 建设单位应随时验收质量建设单位应随时验收质量 竣工验收阶段竣工验收阶段3

27、坚持和完善基本建设程序应注意的问题坚持和完善基本建设程序应注意的问题 充分认识和理解基本建设程序的科学性充分认识和理解基本建设程序的科学性 贯彻程序和建设速度的关系贯彻程序和建设速度的关系 贯彻程序和投资效益的关系贯彻程序和投资效益的关系 强化决策程序强化决策程序重视勘察设计工作重视勘察设计工作严格执行程序，防止程序倒置严格执行程序，防止程序倒置 先编制下达年度计划，后搞勘察设计先编制下达年度计划，后搞勘察设计 先组织定货，后落实年度计划安排先组织定货，后落实年度计划安排建立经济合同制建立经济合同制 第三节第三节 通信固定资产投资效益的评价通信固定资产投资效益的评价一、通信固定资产投资效益内涵

28、一、通信固定资产投资效益内涵通信建设产出与投入、所得与所费的比值通信建设产出与投入、所得与所费的比值 二、如何评价二、如何评价 从社会经济发展角度评价从社会经济发展角度评价项目投资的项目投资的社会经济效益社会经济效益项目投资的波及效益项目投资的波及效益项目投入运营后给社会经济发展带来的间项目投入运营后给社会经济发展带来的间 接经济效益接经济效益 从通信业自身的角度评价从通信业自身的角度评价项目投资的项目投资的 企业经济效益企业经济效益1 定性评价，考虑项目投资在以下几方面的定性评价，考虑项目投资在以下几方面的 意义和作用：意义和作用： 增加通信能力、提高通信质量增加通信能力、提高通信质量改善网

29、络结构和布局改善网络结构和布局节约社会劳动节约社会劳动改善通信生产劳动条件改善通信生产劳动条件2 定量评价，通信固定资产投资效益的指标体系：定量评价，通信固定资产投资效益的指标体系： 反映项目竣工投产后，对全网或企业经济效益提反映项目竣工投产后，对全网或企业经济效益提高程度的指标高程度的指标投资成本降低额投资成本降低额 项目投产前单位产品成本项项目投产前单位产品成本项 目投产后单位产品成本目投产后单位产品成本投资成本降低率投资成本降低率 1项目投产后单位产品成本项目投产后单位产品成本 项目投产前单位产品成本项目投产前单位产品成本投资盈利率投资盈利率 项目投产后年平均新增盈利项目项目投产后年平均

30、新增盈利项目 投资总额投资总额投资回收期投资回收期 项目投资总额（项目投产后年平项目投资总额（项目投产后年平 均新增盈利年折旧）均新增盈利年折旧） 反映通信建设活动本身的管理水平和效益反映通信建设活动本身的管理水平和效益 的指标的指标固定资产交付使用率竣工投产固定资产固定资产交付使用率竣工投产固定资产 总值投资总额总值投资总额 工程造价工程造价 投产项目总投资新增生产能投产项目总投资新增生产能 力（实物量）力（实物量） 反映项目建设不同方案优劣的经济对比效果指标反映项目建设不同方案优劣的经济对比效果指标 追加投资效果系数追加投资效果系数E（C1C2）（）（K2K1）追加投资回收期追加投资回收期

31、T（K2K1）（）（C1C2）两个方案比较：两个方案比较：若若EE0，TT0，则方案，则方案2优于优于方案方案1，反之，则相反，反之，则相反三种以上的方案比较：三种以上的方案比较：用最小总费用或最小年度用最小总费用或最小年度费用作为选择方案优劣的标准费用作为选择方案优劣的标准各方案的总费用额各方案的总费用额KiT0Ci各方案的年度费用额各方案的年度费用额CiE0Ki 三、货币时间价值与投资效益三、货币时间价值与投资效益 评价固定资产投资效果为什么要考虑货币时间价评价固定资产投资效果为什么要考虑货币时间价 值因素？值因素？ 把不同时点的货币的价值换算成相同时点的货币把不同时点的货币的价值换算成相同时点的货币价值，然后对比投入产出，才能正确评价项目投资价值，然后对比投入产出，才能正确评价项目投资的经济效果的经济效果 减少拖延工期、积压物资、过早投资所产生的浪减少拖延工期、积压物资、过早投资所产生的浪费现象费现象现值现值PW 期值期值FW换算关系：换算关系：FWPW（1i）n PWFW（1i）n净现值逐年资金流入现值总额（收益现值总额）净现值逐年资金流入现值总额（收益现值总额）