版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
1、敏感性分析敏感性分析是通过测定一个或多个不确定因素是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济评价指标的变化幅度的变化所导致的经济评价指标的变化幅度, 了了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度度, 从而对外部条件发生不利变化时项目的承从而对外部条件发生不利变化时项目的承受能力做出判断。受能力做出判断。敏感性分析敏感性分析房地产开发项目的不确定因素l(1) 成本中的不确定因素。成本中的不确定因素。l(2) 销售收入中的不确定因素。销售收入中的不确定因素。l(3) 拆迁户居民安置方案中的不确定因素。拆迁户居民安置方案中的不确定因素。l(4) 其它变动因
2、素其它变动因素l一、通过敏感性分析,寻找敏感性因素,观察其变动范围,了解项目可能出现的风险程度,以便集中注意力,重点研究敏感因素产生的可能性,并制定出应变对策,最终使投资风险减少,提高决策的可靠性。二、通过敏感性分析,计算出允许这些敏感性因素变化的最大幅度(或极限值),或者说预测出项目经济效益变化的最乐观和最悲观的临界条件或临界数值,以此判断项目是否可行。三、通过敏感性分析,可以对不同的投资项目(或某一项目的不同方案)进行选择,一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。敏感性分析的方法敏感性分析的方法 根据每次变动因素的数目不同,敏感性分析可以分为:l单因素敏感性分析l多因素
3、敏感性分析 敏感性分析的步骤敏感性分析的步骤选定不确定性因素及其变化范围选定不确定性因素及其变化范围确定分析的项目经济效益指标确定分析的项目经济效益指标计算不确定因素变动的影响程度计算不确定因素变动的影响程度绘制敏感性分析图绘制敏感性分析图l项目对某种变量的敏感程度,可以有两种表示方法。l一、列表法l二、图解法单因素敏感性分析单因素敏感性分析 1确定分析指标 分析指标的选定,是项目投资敏感性分析首要解决的问题。确定分析指标,应符合以下原则: (1)与经济评价指标相一致的原则 (2)与经济分析阶段相一致的原则 (3)突出重点的原则l房地产投净现值、内部收益率、投资利润率、投资回收净现值、内部收益
4、率、投资利润率、投资回收期等为常见经济效益指标。期等为常见经济效益指标。单因素敏感性分析单因素敏感性分析 2确定因素及因素变化范围 l 选定不确定性因素,有如下两条原则: 预计在其可能变动的范围内,其变动将较为强烈地影响经济效益指标; 对其在确定性经济评价中采用的数据的准确性把握不大。l 投资项目的经济效益涉及到的影响因素复杂,在不同的阶段,应选取不同的内容。 (1)获取土地使用权的阶段 a)土地的自然特性b)土地的使用特性 c)土地的规划特性 (2)开发建设阶段 (3)经营阶段 不确定性因素主要有:投资额、项目寿命周期、产品产销量、不确定性因素主要有:投资额、项目寿命周期、产品产销量、产品价
5、格、主要原材料价格等产品价格、主要原材料价格等选定不确定因素后,其它因素不变,依情况设定该因素可能选定不确定因素后,其它因素不变,依情况设定该因素可能变化范围,如变化范围,如5,10,15总体而言总体而言单因素敏感性分析单因素敏感性分析3. 计算因素波动所引起的分析指标的变化 应将某一因素的变化设定若干级的变动数量和变化幅度;然后分别计算在其他因素不变的条件下,相应的经济指标的变化;对每一因素均重复这些计算,并将计算结果列成表或图形,便得到了用于显示经济指标对因素变化敏感程度的数据资料。 单因素敏感性分析单因素敏感性分析多因素敏感性分析多因素敏感性分析 l单因素的敏感性分析在计算某特定因素变动
6、对经济指标的影响时,假定其他因素不变。实际上这种假定很难成立,可能会有两个或两个以上的因素同时变动,此时单因素敏感性分析就很难反映项目承担风险的状况,因此在必要时要进行多因素敏感性分析。l进行多因素敏感性分析的假定条件是:多个变动的因素互相独立。双因素敏感性分析双因素敏感性分析 l一次改变一个因素的单因素敏感分析可以得到一条曲线敏感性曲线各因素同时变化时则可以得到敏感面。 双因素敏感性分析双因素敏感性分析l例:假定某项目的初始投资为170000元,年租金收人为35000元年经营费用为3000元,项日寿命为10年,资产残值为2000元,基准收益率为13,现就初始投资各年租金收入对该项目的净现值进
7、行双因素敏感性分析。 设x表示初始投资变化的百分数,y表示同时改变的年租金收入的百分数,则: 双因素敏感性分析双因素敏感性分析三因素敏感性分析三因素敏感性分析 l如果把同时发生变化的因素扩大到三个,则需列出三维的敏感性分析的数字表达式。我们可以采用降维的方法来简单地表示。 三因素敏感性分析三因素敏感性分析按照对双因素变化时的分析,得按照对双因素变化时的分析,得 :三因素敏感性分析三因素敏感性分析敏感性分析的优越性及局限性敏感性分析的优越性及局限性 l优越性优越性 1、 2、l局限性局限性 1敏感性分析对项目的不确定因素只能作程度上的评价,而不能对其大小测定。 2对各种风险因素变化范围的确定是模糊的、人为的,主观性强,缺乏科学性(如增加10%,降
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 银行业新员工年度工作总结
- 教学设计中的课程替换
- 3.2平均数的计算(1)(教学课件)五年级数学上册 沪教版
- 幼儿课件教学图片
- 西藏山南地区(2024年-2025年小学四年级语文)人教版能力评测(上学期)试卷及答案
- 2021年4月宪法学自考试题含解析
- 2024年高分子材料助剂项目提案报告范稿
- 探索小学生社交网络使用
- 2024-2025学年广西南宁市防城港市中考模拟考试卷语文试卷(含解析)
- 2024年锡材项目申请报告模板
- 2024-2030年沙发行业市场发展分析及发展前景与投资机会研究报告
- 2024年人行反假货币知识线上答题考试题库500题(含答案)
- 江苏省宿迁市沭阳县2024-2025学年九年级上学期第一次月考物理试卷(无答案)
- 全科医师转岗培训试题
- 24年注安-其他安全-考前100问
- 2025届福建省厦门市双十中学数学八年级第一学期期末统考试题含解析
- 2024从洞见到生意:阿里健康特色人群消费趋势报告-阿里健康x一财商学院
- 科室VTE工作总结课件
- 【大单元整体教学】三上第三单元 4 精读引领课《在牛肚子里旅行》+公开课一等奖创新教案
- 全国美容院质量与服务调查报告(2023-2024)
- 4《平平安安回家来》(教学设计)2024-2025学年统编版(2024)道德与法治一年级上册
评论
0/150
提交评论