中小企业财务风险预警体系构建

1、财会通讯 2015,10,35-38中小企业财务风险预警体系构建俞晓东 浙江邮电职业技术学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：中小企业是国民经济的重要组成部分，但当前中小企业发展过程中由于风险意识 不强，特别是在成立初期非常容易出现严重的财务危机,木文首先对中小企业财 务风险相关理论及中小企业财务风险预警体系的基本内容进行介绍，在此基础之 上对财务风险预警模型的构建进行阐述。最后，应用构建的财务风险预警体系， 建立了模糊综合评价模型，并且以h公司为实证研宄对象，验证了本文构建的财 务风险预警体系。关键词：中小企业;财务风险;预警体系;根据企业的生命周期理论，屮小企业早期起步的阶段属于初创期,

2、在这个期间内， 由于企业缺乏足够的资源，抵御风险的能力非常差，因此，在这个阶段的企业也非 常容易由于无法抵御风险而倒闭。在中国，更是有一个非常明显的“第三年”现 象，即，很多企业在成立之后的1-3年内，都会由于各种原因而最终倒闭。而从财 务管理的角度来看，这类型的企业一方面是表现为盈利能力的持续降低,直至逐 步出现亏损;另一方面则是资金短缺,偿债能力逐步降低，导致无法淸偿到期的债 务。这些问题有一些是客观条件限制无法解决的，但是有一些却是由于经营管理 者在初期没有察觉到，等到事态严化之后已经无法挽回了。因此,对于中小企业而 言，构建财务风险预警系统，及时的发现自身的经营之中存在的问题，是关乎其

3、生 死存亡的大事。一、中小企业财务风险概述（一）财务风险及其特点财务风险有广义和狭义两种含义。广义上的财务风险主耍 是指在企业的各项财务活动中，因为企业内部环境变化或者外部市场环境的变化 以及各种难以预计的因素的影响，造成的企业一定时期内的实际财务收益与预计 的财务收益之间有一定的出入，从而是企业蒙受损失的可能性。狭义上的财务风 险主要是指企业的举债或者筹资的风险，具体是指企业为了经营或者发展而借债， 从而造成企业的财务成果带来的不确定性。木文的研究采用的是广义上的财务风 险。企业的财务风险贯穿于企业的整个财务活动之屮，其主要的特征表现为：（1）客观 性。企业的财务风险是客观存在，其存在不以人

4、的意志为转移，人们无法回避也不 可能完全消除，而只能够采取一定的措施进行应对。（2）全面性。企业的财务风 险全面存在于企业生产经营的各个环节，括了资金的筹集、使用、积累以及分 配等，在这些活动之中都会产生一定的财务风险。（3）不确定性。财务风险的不确 定性是指，其在企业的任何财务活动之屮都有可能发生，但这种发生并不是必然 的，其以一定的条件和时期为前提。（4）收益与损失共存。收益与风险大小是成 正比的，风险越高往往收益也越大。因此，企业的财务风险往往是收益与损失共存 的。（二）中小企业财务风险生命周期按照生命周期理论，中小企业的发展氛围四个阶 段，即初创期、高成长期、成熟期以及衰退期。在不同的

5、阶段，屮小企业的财务 风险也有不同的特点。在初创期，中小企业的财务风险主要是缺乏资金,而异致现 金流出现危机的原因则主要是对现金流管理重视不够，固定资产投资过多以及盲 目扩张。在高速成长期，中小企业的经营环境发生剧烈变化，而高速增长的过程中， 使得企业对于资金冇着非常迫切的需求，此吋容易出现一些不合理的债务融资结 构，提高企业的资金使用成本，从而造成一定的财务危机。在成熟期的屮小企业需 耍进一步的融资以维持期发展，此时如果内部控制能力不足以及决策程序不完善, 很可能造成投资风险。在企业的衰退期，中小企业产品老化，资源逐渐枯竭，此时 非常容易出现资金供给不足的问题。二、中小企业财务风险预警机制（

6、一）信息监测与传导机制屮小企业的财务预警系统两大重要内容就是信息监测 和传导机制。只有足量的财务风险信息的支持，才能够确保风险的评估、度量以 及决策更为科学。因此，中小企业首先要构建起信息监测机制，该机制耍能够灵 敏、准确的反映企业的内部各项财务信息。除此之外，在获取了足够的准确信息 之后，还要有完善的信息传导机制，使得相关信息能够适吋传导到中小企业财务 预警系统之屮。当然，信息传导机制并不是单向的信息传导，还可以将预警的结果 及时反馈给企业管理层。（二）财务风险评估与分析机制财务风险预警系统需要对企业的财务活动的过程 之中产生的财务风险问题进行正确分类以及评估，从而及时的判断决策是否正确,

7、将风险消火在萌芽状态。从当前来看，中小企业要构建一套完整的财务风险评估 与分析机制，才能够保证惬意对财务风险的结构分类、程度以及结果的分析都更 为合理，并且及时做出财务风险控制以及管理的指令。（三）报警与处理机制中小企业财务风险预警系统中，非常关键的一个环节就是预 警信号的报警及其处理机制，具体的报警信号的设置可以依据企业的实际情况来 决定，一般而言,可以根据风险的不同程度，设置为红、黄、蓝、绿等不同的信号，分别对应严重、较为严重、一般和无风险等儿种情况。预警信号发出之后，企业 应该及时的根据风险程度釆取对应措施，分析当前存在的问题，并且加以解决，减 少可能造成的损失。对于一些冇能力的中小企业

8、,还应该建立起预案机制，一旦发 现问题，及时启动预案，减少反应时间。（四）组织机制为了确保企业的财务风险预警系统能够发挥其应有的作用，企业还 应该建立起组织保障机制，具体的构建方面,企业根据自身的实际情况可以灵活 考虑，但是值得注意的是，预警机构应该与企业的实际经营活动与财务活动分离， 使其能够以局外人的眼光来看问题。一个完整的中小企业财务预警系统的组织架 构应该包括如图1所示的闪容：图1中小企业财务预警系统组织架构下载原图三、中小企业财务风险预警指标体系构建（一）中小企业财务风险预警指标体系构建方法中小企业的财务风险预警指标体 系的构建需要依据中小企业的实际财务状况，以及中小企业的发展特点进

9、行确 定。在评价指标的获取方而，本章采用的是专家评选法，具体的步骤如图2所示:合理最终确定指标体系图2预警指标体系的获取方法示意图下载原图(二)中小企业财务风险预警系统指标体系构建(1) 预警指标体系确定。笔者利用上述方法，将中小企业的财务风险，分解成为不 同的层次，然后基于层次分析法，依据中小企业自身的发展特色，制定财务风险预 警系统指标体系如表1所示：前文己述及，根据生命周期理论，中小企业在其不同发展阶段，有不同的财务风险 特征，因此，可以确定中小企业不同的发展阶段的预警指标体系基本结构如表2 所示：表1中小企业财务风险预警系统指标体系下载原表层标i层则准il匕曰tf7|jr(x匕匕厶ec

10、利盈 -总销营中-z流小(x尔匕匕 厶m债偿1 z速企资业营财jr-(x匕匕 厶b长成二夕7|务营风-总险存x1z(y(x匕匕 厶b运营、f j - z hwi总流应xly(x量流金现/if经生命周期财务风险预警体系:初创期盈利能力、偿债能4高速发展期盈利能力、偿债能4成熟期盈利能力、偿债能方.衰退期盈利能力、偿债能戈(2) 预警指标标准值与临界值的确认方法。本文采用的是模糊综合评价法对中小 企业财务风险进行评价，并且在达到一定的程度之后进行预警。而根据模糊综合 评价法的工作原理，其判别中小企业的财务风险，是根据模糊决断集完成的，我们 可以将中小企业的财务风险按照严重程度划分为5个级别，即，v

11、=vt, v2, v3v5, 从到分别对应的是风险等级高、风险等级较高、风险等级一般、风险等级 较低、风险等级低。(3) 预警指标权重确定。指标权重我们采用的是九分位表法,各个目标准则之间的 相对关系，即相对的重要程度比值可以由相应的专家小组通过常用的九分位表来 给出。九分位表如表3所示：表3九分位表下载原表取i两个指te比较1u冇网样的氓要性3前荇比d稍微屯处5前古比珩者农耍7前各比后者很朮戏9iw者比后各特别也要2、么6、8衣示h述相邻判断的中间值倒数荇指标i勹桁标j的汛要忭质比为那么 指杈j与指怀i的承毋性比a a >l/aij根据九分位表，能够对各个影响因素的权重进行确定，各个影

12、响因素之间的权重 关系可以用下式进行表示：aa = (a,a2,a,an),(1)通过聘请大学经济学教授、财务管理专家以及政府主管部门专家5名，运用九分 位表法构建准则层的判断矩阵如表4一表8所示：xix2x3x!231x2123x3232x4232x5322表5专家2对准则层指标重要性程度的判断下载原表xix2x3213x2221x3122x4122x5231表6专家3对准则层指标重要性程度的判断下载原表xix2x3xi213x2221x3222x4122x5231xix2x3213x2221x3223x4222x5313表8专家5对准则层指标重要性程度的判断下载原表xix2x3133x22

13、11x3222x4232x5322通过上述矩阵，得岀各个准则层的指标重要性程度权重值：o = （ob co 2, co 3, o b o 5）=0. 2645, 0. 2237, 0. 2018, 0. 2000, 0. 1100）中小企业财务风险预警指标体系应用（一）实证分析对象11化工企业创立于1987年，二十几年来一直致力于通用化学试 剂、pcb用化学试剂、超净高纯化学试剂原料药及食品添加剂等精细化工产品的 研宄、生产和销售,并且已经形成了具备超过1000种的化学试剂的研发与生产 能力，成为了国内当前规模较大、综合配套能力相对较强的化学试剂集成供应商。 公司于2008年12月正式完成了股

14、份制改造，并ii逐步提升了自身在相应领域范 围内的市场份额。（二）财务风险预警模型构建本文选择模糊数学方法作为基础评价方法，这是因为 模糊数学方法不仅能够进行定性和定量结合分析，而且对于综合考虑全局影响因 素，给定一个较为科学合理的评价有一定的优势。同时，采用层次分析方法构建模糊数学评价法的指标体系，这是利用层次分析法本身的系统性特征，使得本文构 建的指标体系更为科学、系统。基于模糊综合评价法的模型构建需要如下三个主要的要素：(1) 模糊因素集：a。叫，a2,ot3"*am(2) 模糊决断集:7 = ¥1，¥2，¥"%);(3) 单因素判断：f

15、: a (v)，cq > rhl) ef(v)。通过各个单因素的模糊评价，获取综合评价模型矩阵。基于上述研究，可以将各 个单因素模糊评价结果作为综合评价矩阵构建的依据，构建起模糊评价矩阵，详 情如下式所示：其中,r是指综合评价矩阵，而r,= (ribrl2, ri3,r是指第i个影响因素的单因素 评价，因此,我们可以用rid来表示第i个因素在第j个决断之中的分布频率,进而ntr。将其进行归一化处理，使其能够满足>1 " °然后依据式(2)可以得出:rn r12rlnb= a r = （ci）i， ，（i）xj-22工2门_l?ni"v* e 蠡im2r

16、mn式(3)即本文构建的模糊综合评价逻辑模型，该模型能够在评价的过程之中，对所 有可能影响到最终决断的因素进行衡量，而且还能够有效的保留各级评价的相关 信息。(三) 财务风险预警分析如前文所述，当前h公司正处于高速发展期间，在上文中， 已经提出在高速发展期的中小企业,对其财务风险进行评价与预警，需要综合考 虑到盈利能力、偿债能力、成长能力、现金流量四个维度指标。即：x = xpx2，xj(4)其中：x|=apa2-»aj，x2= a5，a6，a7 ,x3=ak,aj-,aux 4= a!2, ay ，ad，x 5= ai(j将中小企业的财务风险按照严重程度划分为5个级别，即,v=vl

17、, v2, vvj,从 :到v5,分别对应的是风险等级高、风险等级较高、风险等级一般、风险等级较 低、风险等级低。根据前文确定的模糊综合评价模型，以及h公司2012年的财务数据，得到单因素 矩阵如下：0.10.10.10.150.2r 1=0.10.10.10.20.30.150.20.20.150.20.150.150.20.20.10.30.10.150.30.2尺2=0.10.30.20.150.150.20.30.20.10.150.150.10.20.10.20.30.20.10.20.10.20.150.10.20.20.150.20.30.20.150.10.20.20.30.2

18、0.20.1r 3=r 4=0.2 0.2 0.15 0.1 0.1 0.2 0.10.150.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 r5=io.l 0.15将上述单因素矩阵代入到式(3)，可以得到:0.0833 0.1833 0.3167 0.23 b2=o)2-r2= 0.18475 0.2154 0.1887 0.2( b3=(o3-r3=0.2 0.0327 0.1895 0.1637 b4=(n4-r4= 0.2154 0.0316 0.1655 0.16 b5=(n4-r5= 0.1305 0.1435 0.2125 0.32在此基础上，进行两层综合评价，可以

19、得到综合评价的结果为：r = 0.2024544,0.1935675,0.23243 0.1880845根据模糊综合评价法，按照11公司2012年的发展状况，其财务风险有20. 24%的 可能性很高，有19. 36%的可能性比较高，有23. 24%的可能性一般，有18. 35%的可 能性比较低，有18. 8w的可能性很低。根据最大隶属度原则，笔者认为11公司 2012年的财务风险一般。面根据指标体系的权重，h公司发现自身的问题可能出在盈利能力方面，因此及 时加强了成木控制，优化了营销渠道的建设。通过对h公司2013年第一季度的经 营状况来看，其发展态势良好，没有出现任何财务危机，这说明该风险预

20、警体系 能够及时进行预警，并且能够体现企业出现财务风险的原因，便于企业提出改进 策略，具有较强的科学性。五、结论中小企业是国民经济的重要组成部分，其独特的运作方式和灵活的生产模式，在 促进经济发展和社会发展屮具有稳定作用。对屮小企业的财务管理问题进行研宂，对于提高其的管理水平具有重要理论及现实意义。同时，通过本文的实证研宄发 现，要更好的应用木文所构建中小企业财务风险预警体系，还需要注意以下方面：第一，风险预警应该注重定性方法与定量方法的结合。中小企业的财务风险预警 应该注重定性方法与定量方法的结合，一些财务风险的发生可能无法从财务报表 上得到完整体现，尤其是在一些财务不规范的中小企业这种状况

21、十分常见。因此， 棊于可操作性的考虑，财务风险预警系统的指标体系主要考虑的是定量指标，但 是在实际操作过程中，应该考虑定性分析，冰能够更好的进行风险预警。第二，加强财务规范化管理。中小企业财务风险预警系统要精确运行,需要确保财 务信息的规范性和准确性。因此，对于企业而言，必须要加强自身的财务规范化 管理，通过完善财会制度建设，加强内部控制的建设，加强对财务部门的管理，从 而使得财务信息能够符合预警系统的要求,确保预警结果的准确性。提高财务决 策的科学化水平，防止因投资决策失误而产生的财务风险。为防范投资风险，企 业必须采用科学的决策方法。在投资决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因 素，尽量釆