公司理财原理与实务练习题简要答案

1、易读文库公司理财原理与实务练习题简要答案第一章一、判断题（如错，请予以更正）1、x改正：以公司价值最大化作为公司理财的目标既考虑了资金的时间价值，又考虑 了投资的风险价值。23、x改正：公司价值最大化是现代公司理财的最优目标。45二、不定项选择题1、D2、C、3、ABC4、ACD5、BD6、ABCD7、ABC第二章一、判断题（如错，请予以更正）1、“2、X改正：年金要求每期都有且金额相等。3>V 4>V5、X标准差是一个绝对数，只能用于比较均值相同的方案；要比较均值不同的 方案，需要用标准差系数，标准差系数是相对数指标。6>V二、不定项选择题1、A 2、B 3、C 4、C 5

2、、D6、 ABCD7、ACD 8、BD9、BCD10、BCD四、计算题1、递延年金现值 P =3000 （ P/A,9%,4）（P/F,9%,2） =8180.57（元）2、甲设备比乙设备目前多支出50 000元，但今后8年节约的维修费用现值为：10 000X （P/A,10%,8） =53 349 （元），所以应选择甲设备。3、如果采用后付租金方式，则租金现值为：P = 14 000X（ P/A,10%,5）= 53 071.20（元）如果采用先付租金方式，则租金现值为：P = 13 000X （ P/A,10%,4）+ 1= 54 208.70（元）所以甲公司应采用后付租金方式。4、相当于

3、现在一次性缴纳的金额为3000 （P/A,5%,9） 1 - 24323.（元）第三章一、判断题（如错，请予以更正）1、x改正：处于成长期的公司，通常会产生扩张筹资动机。2、X改正：筹资数量要适度，并非越多越好，企业应避免资金闲置。34、X改正：根据公司法第一百二十八条的规定，股票发行价格可以按票面金额， 也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。二、不定项选择题1、D2、A3、C 4、B四、计算题1、(1) 2007年留用的利润额为：1 800X( 1 + 20%)x 10%x( 1-30%)X 50% = 75.6(万元)(2) 2007年资产增加额为：500+ 75.6+ 1 800X20

4、%X 15% = 629.6 (万元)第四章一、判断题(如错，请予以更正)1、x改正：公司发行债券的风险高于吸收直接投资的财务风险。2、X改正：不一定。3>V45>V6、X改正：不得超过40%。二、不定项选择题1、B2、A3、C4、C5、AC6、ABCD7、ABD8、ABCD9、AB三、计算题1、当市场利率为10%时，发行价格为1 000元；当市场利率为12%时，发行价格为 917.74( 1 000X 0.5066+ 1000X 10%X4.1114 元；当市场利率为8%时，发行价格为1 092.49 (1 000X 0.6302+ 1 000X10%X4.6229)元；2、如果

5、年初支付，则每期租金为526 565.22( 2 000 000 3.7982)元； 如果年末支付，则每期租金为610 817.58(2 000 0003.2743)元。第五章一、判断题(如错，请予以更正)1、X改正：资本成本一般用相对数表示。2、X改正：留存收益也有成本，只不过是一种机会成本。3、X改正：普通股每股收益的变动率总是大于或等于息税前利润的变动率。4、X改正：用资费用才是资本成本的主要部分。5>V二、不定项选择题1、B 2、B3、B 4、C5、 AC6、CD7、BCD8、ABD四、计算题已知 N = 1000万股，DFL =1.5, EAT =420万元，T =40%，F

6、I =2350万元EBIT（1） 由 DFL1.5知 EBIT =31EBIT -I又（EBIT - I）（1 -T ）二 420（万元）所以I = 350（万元）（2） 由（1）知 EBIT =3I =3 350 =1050（万元）DOLEBIT +F = 1050+ 2350350 = 2 （倍）EBIT1050Ib d-T)_ 350x40% (140%) _8 代%B (1 - fb) _ 1050 1 (1 2%) _ .%(4) EPS( EBIT)(1 一T)(EBIT -350J-90) (1 - 40%)EPSb 二Eps (EBIT 35010(040%)令EFAS；二 E

7、PSB1000+ 20得 EBIT =494（万元）追加投资后EBIT -1050+ 200=125（第元章/一于每股题（无错别请予以更万元，所以应采用A方案。1、x改正：一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越少，但二者的关系并不是线性 的，当收账费用增加到一定程度时，即使再增加，坏账损失依然存在。2>V 3>V 4>V二、不定项选择题1、C2、C3、A4、D5、ABC6、ABC四、计算题公司应选择B方案，比较过程见下表:单位：万元项目A方案比现行方案B 方案比现行方案增加边际贡献48增加机会成本0.962.4增加管理费用0.81增加坏账损失0.91.5边际贡献净增加额1.2

8、43.1第七章一、判断题（如错，请予以更正）123、X 改正：投资回收期法没有考虑回收期以后的现金流量。4、X改正：一个项目的周期大致上可分为三个阶段：初始阶段、经营阶段和终结阶段。 经营阶段的净现金流量是：税后净利+折旧。5、X改正：在整个经营期内，利润总计与现金流量总计是相等的，但二者不能相互替 代。二、不定项选择题1、B2、C3、A4、C5、B6、 ABCD 7、ACD8、AB 9、ABC三、计算题1、答案：（1）每年折旧_ 20000（元）未来3年每年税后利润_目前 税后利润+新增税后利 润 第一年税后利润=25000+(45000-1200020000 (1 40%)= 3280(元

9、) 第二年税后利润=25000+(48000-13000-20000 (1 40%)= 3400(元) 第三年税后利润=25000+(52000-10000-20000 (1 40%) = 3820(元)(2)该投资项目的营业现金流量表123税后净利（1）7800900013200折旧（2 ）2000020000200001营业净现金流量（3） = （ 1） + （ 2）278002900033200|该项目现金流量表0123固定资产投资 营业净现金流量 回收固定资产残值630002780029000332003000现金流量合计63000278002900036200：NPV= 27800

10、（P/F,10%,1）29000 （P/F,10%,2） 36200 （P/F,10%,3） -63000-13435.64（元）第八章一、判断题（如错，请予以更正）1>V2>V 3>V4、X改正：证券组合不能消除系统风险，只能消除非系统风险。二、不定项单项选择题1、A2、D三、计算题如果每年末付息一次，则该债券的价值为：V =100 （P/F ,8%,5 +100 6% （P/A,8% =100 0.6806+6 3.9927=92.02（元）如果每半年付息一次，则该债券的价值为：V =100 （ P/F ,8%,5 +100 6%/2 （P/A,4%，0）=100 0.6806+3 8.1109= 92.39（元）由计算可知，如果每年末付息，则债券的市场价格高于其价值，不值得投资；如 果每半年付息一次，则债券的市场价格低于其价值，值得投资。第九章、判断题（如错，请予以更正）1、x改正：收益分配是将净利润在公司和所有者之间进行分配。23、x改正：在手之鸟理论认为：投资者偏好现金股利。4、 "5、"二、不定项选择题1、A2、B3、A4、C5、C6、ABCD7、ABCD 8、ABCD9、AD 10、ABC四