2018年注会股利分配课后作业

1、第十一章股利分配一、单项选择题1.一般情况下,企业如果存在尚未弥补的亏损,应首先弥补亏损,再进行其他分配,这表达了利润分配的.A.依法分配原那么B.资本保全原那么C.充分保护债权人利益原那么D.多方及长短期利益兼顾原那么2.如果公司以其拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东,这种股利支付方式是.A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利3.以下关于股利相关论的表述中,不正确的选项是.A.税差理论认为,如果不考虑股票交易本钱,企业应采取高现金股利比率的政策B.客户效应理论认为,边际税率较高的投资者偏好低现金股利支付率的股票C.“一鸟在手理论认为,投资者更偏好股利支付率高的股票D.代理理论认

2、为,中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策4.以下的股利政策中,最有利于保持目标资本结构的是.A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5.以下的股利政策中,股利的支付与盈余相脱节的是.A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6.某公司2021年的税后利润是1200万元,2021年年初讨论分配股利的数额.预计2021年 公司需要增加投资150万元,公司目前的资本结构是权益资本占60%债务资本占40%未来方案继续保持该资本结构.按法律规定,至少提取10%勺公积金,假设公司采用剩余股利政

3、策,公司应分配万元股利.A.1080B.1110C.1050D.12007.某公司现有发行在外的普通股500万股,每股面额1元,资本公积700万元,未分配利润900万元,每股市价24元；假设每10股派送3股股票股利并按面值折算,发放股票股利后, 公司未分配利润的报表列示将为万元.A.700B.710C.500D.7508.以下各项中,能够增加发行在外的普通股股数,但不改变公司资本结构的是A.增发普通股B.股票分割C.股票回购D.支付现金股利9.以下关于股票回购意义的说法不正确的选项是.A.向市场传递股价被低估的信号B.减少了公司自由现金流,降低了治理层的代理本钱C.现金股利的代替D.降低了每股

4、收益二、多项选择题1.我国上市公司不能用于支付股利的权益资金是.A.股本B.法定盈余公积C.任意盈余公积D.资本公积2.以下各项中,属于利润分配顺序的内容的有.A.计算可供分配的利润B.计提法定公积金C.计提任意公积金D.向股东支付股利3.以下表述中正确的有.A.在股利支付日之前购置的股票有权领取本期分配的股利B.股利分配的对象是股权登记日登记在册的全体股东C.除息日之前,股票价格中包含了本次派发的股利D.我国上市公司的除息日一般都是在登记日的下一个交易日4.以下关于股利无关论的表述中,正确的有.A.投资者并不关心公司股利的分配B.股利的支付比率不影响公司的价值C.该理论是建立在完全市场理论之

5、上的D.该理论又被称为完全市场理论5.以下情形中,会使企业减少股利分配的有.A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅,企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资时机D.为保证企业的开展,需要扩大筹资规模6.采用固定股利支付率政策可能造成的结果.A.股利的支付与盈余相脱节B.对稳定股票价格不利C.财务状况恶化D.各年股利的变动较大7.公司通常采用低正常股利加额外股利政策的理由有.A.使加权平均资本本钱较低8 .有利于稳定股票价格C.使公司具有较大的灵活性D.吸引依靠股利度日的股东8.以下关于股票回购和现金股利的表述中正确的有().A.都属于股利支付方式B.所有者权益

6、都会减少C.现金都会减少D.普通股股数都会减少三、计算分析题1.资料：A公司正在研究其股利分配政策.目前该公司发行在外的普通股共200万股,净资产400万元,今年每股支付1元股利.预计未来3年的税后利润和需要追加的投资资本如下：年份123税后利润(万元)400500400追加的投资资本(万兀)2001000400假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是负债率不能超过30%筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股.假设上表给出的“税后利润可以涵 盖增加借款的利息,并且不考虑所得税的影响.增发股份时,每股面值1元,预计发行价格每股2元,假设增发当年不需要支付股利,下一年开

7、始发放股利.要求：(1)假设维持目前的每股股利,计算各年需要增加的借款和股权资金；(2)假设采用剩余股利政策,计算各年需要增加的借款和股权资金.2.某公司成立于2021年1月1日,2021年度实现的净利润为1200万元,分配现金股利700万元,提取公积金500万元(所提公积金均已指定用途).2021年实现的净利润为1000万元(不考虑计提法定公积金的因素).2021年方案增加投资,所需资本为800万元.假定公司目标资本结构为权益资本占60%长期借入资本占40%要求：(1)在保持目标资本结构的前提下,计算2021年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本.(2)在保持目标资本结构的前

8、提下,如果公司执行剩余股利政策.计算2021年度应分配的现金股利.(3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2021年度应分配的现金股利、可用于2021年投资的留存收益和需要额外筹集的资本.(4)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付率政策,计算该公司的股利支付率和2021年度应分配的现金股利.(5)假定公司2021年面临着从外部融资的困难,只能从内部筹资,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2021年度应分配的现金股利.四、综合题甲公司是一家上市公司,有关资料如下：资料一：2021年3月31日甲公司股票每股市价23元,每股收益1.8元；股东权益工程构 成

9、如下：普通股3000万股,每股面值1元,计3000万元；资本公积1000万元；留存收益9000万元.目前国债利息率为3%市场组合风险溢价率为6%资料二：2021年4月5日,甲公司公布的2021年度分红方案为：每10股送4股派发现金 红利10元含税,转增2股.即每股送0.4股派发现金红利1元含税,送股和现金红利均 按10%弋扣代缴个人所得税,转增0.2股.股权登记日：2021年4月15日注：该日收盘 价为20元；除权除息日：2021年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2021年4月17日；享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息.要求：20fd年中华+东奥双校实验班口 市 o 八六/制0

10、0:870606287全程视频+录音+讲义课件而入i h i t iaa com1假设甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致,结合资料一运用资本资产定价模 型计算股票的资本本钱.2假设股票股利按面值确定,结合资料二完成分红方案后的以下指标：普通股股数；股东权益各工程的数额；在除权除息日的该公司股票的除权参考价.3假定2021年3月31日甲公司准备用现金根据每股市价23元回购1000万股股票,且假设回购前后公司净利润与市盈率保持不变,结合资料一计算以下指标：股票回购之后的每股收益；股票回购之后的每股市价.参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】B【解析】根据资本保全的原那么,一般情况下,企业

11、如果存在尚未弥补的亏损,应首先弥补亏损,再进行其他分配.2.【答案】C【解析】财产股利是以现金以外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券,如债券、股票,作为股利支付给股东.3.【答案】A【解析】税差理论认为, 如果不考虑股票交易本钱,分配股利的比率越高,股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取低现金股利比率的分配政策.4.【答案】A【解析】剩余股利政策是在公司有着良好的投资时机时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配.5.【答案】B【解析】固定或持续增长的股利政策,当盈余较低时仍要支付固定的股

12、利,这可能导致资金短缺,财务状况恶化,该政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节.6.【答案】A【解析】根据剩余股利政策需利润留存=150X 60%=90万元,但是至少提取法定公积金=1200 X10%=120万元,所以利润留存应该是120万元,分配股利=1200-120=1080万元.7.【答案】D【解析】股本按面值增加：1 X 500X 30%=150万元,未分配利润按面值减少：1 X 150 X30%=150万元,所以未分配利润=900-150=750万元.8.【答案】B【解析】选项A、C、D都改变了公司的资本结构,其中选项A普通股股数增加,选项C普通股股数减少,选项D普通股股数没有变化.9

13、.【答案】D【解析】股票回购使普通股的股数减少,所以一般每股收益会提升.、多项选择题1.【答案】AD【解析】根据资本保全原那么不能用股本和资本公积发放股利.2.【答案】ABCD【解析】利润分配的顺序：第一,计算可供分配的利润；第二,计提法定公积金；第三,计 提任意公积金；第四,向股东支付股利.3.【答案】BCD【解析】只有在股权登记日这一天登记在册的股东才有资格领取本期股利,而这一天之后登记在册的股东,即使是在股利支付日之前买入的股票,也无权领取本期分配的股利.4.【答案】ABCD【解析】选项A、B CD均是股利无关论的观点.5.【答案】ABD【解析】影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性

14、、资产的流动性、举债水平、投资 时机、资本本钱和债务需要.所以,市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱,会使企业减少 股利分配； 市场销售不畅,企业库存量持续增加,将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性,会使企业减少股利分配；经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资时机, 保持大量现金会造成资金的闲置,于是企业会增加现金股利的支付；为保证企业的开展, 需要扩大筹资规模,从资本本钱考虑,应尽可能利用留存收益筹资,会使企业减少股利分配.6.【答案】BD【解析】选项A、C是固定或持续增长股利政策的缺点.7.【答案】CD【解析】选项A是剩余股利政策的优点；选项B是固定或持续增长股利政策的优点.8.

15、【答案】BC【解析】选项A,股票回购不属于股利支付方式,现金股利属于股利支付方式；选项D,股票回购会减少普通股股数,现金股利不改变普通股股数.难易程度：易三、计算分析题1.【答案】(1)采用每股1元的固定股利政策单位：万元年份1231.需要增加的投资资本2001000400税后利润400500400股禾200200200+220/2=3102.留存收益补充资金400-200=200500-200=300400-310=90需要外部筹资200-200=01000-300=700400-90=310投资资本总额400+200=600600+1000=16001600+400=2000累计借款上限6

16、00X 30%=1801600X30%=4802000X 30%=6003.增加长期借款04801204.需要增发股权资金0700-480=220310-120=1902采用剩余股利政策单位：万元年份1231.需要增加的投资资本2001000400税后利润400500400可分派利润或资金缺乏400-200=200500-1000=-5000股利200002.留存收益补充资金200500400需要外部筹资05000投资资本总额400+200=600600+1000=16001600+400=2000累计借款上限600 X 30%=1801600X 30%=4802000 X 30%=6003.

17、增加长期借款048004.需要增发股权资金0500-480=2002.【答案】（1）2021年投资方案所需的权益资本=800X 60%=480万元2021年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=800 X 40%=320万元（2）2021年度应分配的现金股利=净利润-2021年投资方案所需的权益资本=1000-480=520万元（3）2021年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=700万元可用于2021年投资的留存收益=1000-700=300万元2021年投资需要额外筹集的资本=800-300=500万元4该公司的股利支付率=700/1200 X 100%=58.33%2021年度应分配

18、的现金股利=58.33%X 1000=583.3万元5由于公司只能从内部筹资,所以2021年的投资需要从2021年的净利润中留存800万元,所以2021年度应分配的现金股利=1000-800=200万元四、综合题1.【答案】1甲公司股票的贝塔系数=1甲公司股票的资本本钱=3%+1X 6%=9%2发放股票股利新增普通股股数=3000 X 40%=1200万股资本公积转增股本新增普通股股数=3000X 20%=6003股分配后的总股数=3000+1200+600=4800万股股本=4800? a 1=4800万元留存收益=9000-1200 X 1-3000 X 1=4800万元资本公积=1000-600 X 1=4