第8章中央银行货币政策概述

1、整理ppt 第八章第八章 中央银行货币政策概述中央银行货币政策概述 第一节 货币政策的涵义和作用 第二节 货币供求与社会总供求 第三节 货币政策对经济运行的影响整理ppt 第一节第一节 货币政策的涵义和作用货币政策的涵义和作用 一、货币政策的涵义一、货币政策的涵义 又称为金融政策,是货币当局或中央银行为实现宏观经济调控目标而采取各种方式调节货币供应量，进而影响宏观经济的各种措施的总称。 货币政策是现代市场经济国家最重要的宏观经济调控手段之一。 中央银行在国家授权的范围内独立地或在中央政府的领导下制定货币政策，并运用其拥有的货币发行特权和各种政策手段，利用其领导和管理全国金融机构的特殊地位，组织

2、货币政策的实施。 二、货币政策的内容二、货币政策的内容 （一）从货币政策的作用过程来看，主要包括：整理ppt 1、货币政策的目标 2、货币政策的工具 3、货币政策的各种操作指标和中间指标 4、货币政策的传导机制 它们之间的关系是： 货币政策的工具操作指标中间指标最终目标 （二）从货币政策的作用范围来看，主要包括 1、信贷政策 2、利率政策 3、外汇政策整理ppt 三、货币政策的特点三、货币政策的特点 1、货币政策属于宏观经济政策。 2、货币政策是调节社会总需求的政策。 3、货币政策是间接调控政策。 4、货币政策是长期的、连续性的政策。 四、货币政策的作用四、货币政策的作用 1、促进社会总需求与

3、总供给的均衡，保持币值稳定； 2、为宏观经济的正常运转提供一个稳定和良好的货币金融环境； 3、采用逆向的货币政策，对各种经济干扰因素发挥抵消作用，降低经济波动的程度； 4、促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定。整理ppt 第二节第二节 货币供求与社会总供求货币供求与社会总供求 一、货币供求和社会总供求一、货币供求和社会总供求 （一）货币供给和货币需求 1、货币供给 是一定时期内由中央银行和存款货币银行提供的各种形式货币的总量。 2、货币需求 是一定时期内社会公众能够而且愿意以货币形式持有的资产的总量。 二者关系：二者关系： 货币供给与货币需求的均衡是指二者基本适应的状态，但这种状态是短暂的。因此

4、，二者的均衡是一种从失衡到均衡的动态调节过程。整理ppt （二）社会总供给和社会总需求 1、社会总供给 一个国家在一定时期内所能提供的所有商品和劳务的总量。 2、社会总需求 一定时期内对各种商品和劳务的需求总量。 二者关系二者关系：社会总供给与社会总需求的均衡是二者基本适应的状态，也是一种不断从失衡到均衡的动态调节过程。 二、货币供求均衡和社会总供求均衡之间的关系二、货币供求均衡和社会总供求均衡之间的关系 （一）货币供给促使社会总需求的形成 社会总需求是有购买力的需求，因此，货币供应量决定社会需求量，货币供应量的增加将引起社会总需求的增加。整理ppt （二）社会总需求影响社会总供给 1、当社会

5、上存在可利用而尚未利用的潜在生产要素时，潜在生产要素通过货币的作用，转化为现实生产要素，形成生产能力，直接促进生产发展。实际产出增加，使名义和实际供给都增加。 2、当社会上可利用的生产要素都被利用、不存在潜在生产要素时，则货币供应量的增加并不引起实际产出增加，仅仅引起一般物价上涨，表现为名义供给的增加。 （三）社会总供给决定真实货币需求 商品、劳务和金融资产的供给决定了要有相应的货币量来表现和实现其价值。如果货币量过少，不足以表现现有商品、劳务和金融资产的价值，将会引起其价格的下跌。反之，如果货币量过多，将引起其价格的上涨。整理ppt （四）货币需求决定货币供给 最终，货币需求决定了货币的供给

6、。如果货币供给与真实货币需求相适应，就是货币供求处于均衡状态。反之，就是失衡。 综述： 货币供给与社会总需求、社会总供给及货币需求的关系可用下面的关系图表示。 货币供给货币供给 社会总需求社会总需求 社会总供给社会总供给 真实货币需求真实货币需求整理ppt 第三节第三节 货币政策对经济运行的影响货币政策对经济运行的影响 一、货币政策对货币供应量的影响一、货币政策对货币供应量的影响 （一）明确两个概念 1、内生变量 指其变化主要是由经济体系中内在因素，如收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定的，而不是由经济体系中外在因素决定的。 2、外生变量 指其变化主要不是由经济体系中内

7、在因素决定的，而是由经济体系中外在因素决定的。 （二） 货币供应量是内生变量，还是外生变量 整理ppt 经济学界对此存在争论。一派认为，货币供应量是内生变量，主要是由经济体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定的，而非中央银行的货币政策决定。另一派认为是外生变量，货币供应量不是由经济体系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是由中央银行的货币政策决定的。 货币供应量=货币乘数基础货币 MS=k B 其中：MS=货币供应量；m=货币乘数；B=基础货币整理ppt 根据定义： 货币供应量（MS）=现金+存款=C+D； 基础货币（B）=现金+准备金=C+R。 k= MS

8、= 根据公式，可知决定货币供应量（MS）的因素有三个：现金存款比率（C D）、准备金存款比率（R D）和基础货币（B）。 MSB=C+DC+R=(C/D)+1(C/D)+(R/D)k B整理ppt 其中，CD取决于公众的行为，但也受中央银行政策的影响； （R D）取决于存款货币银行的行为，也受中央银行政策的影响。B则主要取决于中央银行，其中，法定存款准备金完全由中央银行控制，超额存款准备金和现金也受利率影响。 结论：货币供应量既不完全是外生变量，也不完全是内 生变量，而是由经济体系内各种因素共同决定的，其中，中央银行发挥决定性的作用。 二、货币政策对基础货币的影响二、货币政策对基础货币的影响

9、（一）中央银行买入（卖出）外汇资产 中央银行买入外汇资产，其资产负债表发生变化，表现为外汇资产的增加与货币发行（准备金存款）的增加。不管外汇卖出者是银行还是非金融企业或个人，或者增加现金或者增加准备金存款，都导致基础货币的增加。如果中央银行卖出外汇资产，结果相反。 整理ppt（二）中央银行买入其他资产（例如证券） 中央银行买入证券，其资产负债表发生变化，表现为证券资产的增加与货币发行（准备金存款）的增加。如果证券卖出者是银行，准备金存款增加；如果卖出者是非金融企业或个人，或者增加现金或者增加准备金存款，都导致基础货币的增加。（卖出证券，结果相反）。整理ppt （三）中央银行增加向银行的贷款 中

10、央银行增加向银行的贷款，其资产负债表发生变化，表现为对存款货币银行债权的增加与货币发行（准备金存款）的增加，从而导致基础货币的增加。不管存款货币银行把这笔贷款最终提供给非金融企业，还是提供给个人。中央银行收回贷款的结果与之相反。 三、货币政策对经济运行的影响三、货币政策对经济运行的影响 （一）货币供应量对国民经济运行的影响 用总供给与总需求模型来描述，见下页图。整理pptPQASAD1AD2AD3P3 P2 P1Q1Q2Q3E2E1E3货币供应量对经济运行的影响整理ppt（二）货币供应量对国民经济运行的影响效果 1、 取决于总供给曲线（AS）的形状。AS的形状不同，货币政策对国民经济运行的影响的效果也不一样。 （1）当总供给曲线AS向右上比较陡峭，扩大货币供应量的货币政策对实际产出影响不大，增加的货币供应量主要反映在物价上涨。 此时，减少货币供应量的货币政策却对抑制物价效果比较好，而对产出的抑制作用不大。紧缩性的货币政策比较符合实体经济。 （2）当总供给曲线AS向右上比较平坦，扩大货币供应量的货币政策既能实现物价的相对稳定，又能增加实际产出。此时，采用扩张性的货币政策比较有效，符合客观经济运行的需要。整理ppt 2、货币政策的“时滞”影响其实施效果 （1）“时滞”使货币政策的实施过程受到干扰； 美国经济学家米尔顿弗里德曼对美