3鸡蛋产业运行特征及行情分析与展望

1、鸡蛋产业运行特征及行情分析与展望芝据.cn2014年6月28日总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：目录美国和的鸡蛋期货历程鸡蛋产业运行特征历史鸡蛋行情分析及存栏监测蛋鸡饲料情况及成本监测2014年鸡蛋行情展望总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187：cn：芝 据 客户服务群：美国和的鸡蛋期货历程日三国鸡蛋期货对比1鸡蛋期货发展历程2美国CME鸡蛋期货发展历程3总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲

2、办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋期货合约对比美国鸡蛋期货年持仓量（：500 手）鸡蛋期货月持仓量、成交量（：手）总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：中国美国现货市场规模2012年约2400万吨1961年约370万吨2004年约250万吨正式上市时间2013年1919年2004年交割方式实物交割实物交割现金交割合约标的冷藏鸡蛋和新鲜鸡蛋冷藏鸡蛋和新鲜鸡蛋鲜鸡蛋5吨/手1 Carlot (1.2万打，约8.8吨)10吨/手鸡蛋期货vvv1999年在中部商

3、品所试验上市2004年5月1日，鸡蛋期货正式上市，但一直都不活跃所合并成为中部大阪商品2007年1月，中部商品货品种得以保留2010年3月1日，由于所和大阪商品所，鸡蛋期v量萎缩明显，鸡蛋期货被迫摘牌下市鸡蛋期货成交量（万手）总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：美国CME鸡蛋期货我国万只以上存栏 的鸡场占市场份额 不到40%。就鸡蛋 产业目前的行业集 中度来看，鸡蛋期 货发展空间非常大， 有很长的生命周期1982年9月1899年1919年12月1960年-1961年1966年芝加哥黄油和鸡蛋委

4、员会CME成立开始挂牌鸡蛋期货持仓量达到顶点，成交量、成交额仅次于大豆和小麦增加鲜鸡蛋期货2007年美国农业普查结果：养殖蛋鸡的农场有14.6万家，存栏量超过7.5万只蛋鸡的企业停止v 随着美国蛋鸡养殖行业集中度大幅提高，加上冻猪肚、金融期货等品种上市，鸡蛋期货量逐年减小，在存续了80年多后有240家，产蛋量占到量的95%。总最终于1982年历史舞台。总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187：cn：芝据 客户服务群：谁是鸡蛋期货市场的参与者？CME鸡蛋期货持仓报告分析1960年市场整体1946年市场整体其他其他专业投机商养

5、殖场和孵化场小计场内商农分销商饲料贸易商、生产商和供应商鸡蛋商鸡蛋商鸡蛋贸易商和处理商鸡蛋贸易商和分销商鸡蛋生产商和孵化场020406080020406080空头多头空头多头数据来源：具体年份的特别，美国农业部农管理局总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶欧洲办事处：爱尔兰据 客户服务群：(027) 8720-4187cn：芝：鸡蛋期货市场的获利情况ESTIMATED NET PROFITS AND LOSSES OF REPORTING HEDGERS, REPORTING SPECULATORS, AND NON REPORTING TRADERS,EGG FUTUR

6、ES MARKET, 1940/41 TO 1965/66""(Million dollars)1.申报的套保者在26年中获利最大，总计鸡蛋期货市场1.3千万年大约50万；他们的净超过净亏损每。26年中只有7年净损失超过净。2.申报的投机者要小一些，约970万美元，损超过净最持续。26年中只有3年净亏。和亏损记录有以下特征3.非申报的者损失最严重，26年近2300万。只有6年净超过净亏损，而且这6年还是发生在研究区间的最开始的时间区间。4.证据表明非申报的要是小投机者的损失。客户群的损失主图表来源：Diane S. Miracle的The Egg Futures Marke

7、t: 1940 To 1966总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋期货市场价波动情况1941-1965年带壳鸡蛋期货市场价波动范围25每打鸡蛋价格（ 美分）20151050振幅数据来源：芝加哥商品所年报1965-1966年总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：美国CME鸡蛋期货发展历程很多公司和者初期是套保者，后来变成投机者小投机者亏损严投机者的获利越来越少1960年代后期，鸡蛋期货价格波动

8、性不 强，对逐利的投机者没有吸引力。期货市场参与者认识到曾经大量获利的复还了一去不鸡蛋生产高度集中，大型企业直接供货给超市， 贸易链缩短。鸡蛋供求量和价格变得可预期。不 再需要期货的价格发现和风险管理功能。总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：从美国鸡蛋期货的历史发展来看，鸡蛋期货的退市与技术的发展和管理水平规模化程度提高有很大的关系鸡蛋产业运行特征蛋鸡产业链1世界各国鸡蛋生产和消费比较23我国鸡蛋生产及规模结构我国鸡蛋消费情况4鸡蛋贸易情况5公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：

9、(027) 8720-4187：cn：芝据 客户服务群：蛋鸡产业链曾蛋种鸡技术门槛高， 企业数量少， 利润率较高， 代表企业： 华都峪口禽业上游蛋种鸡有一定的资金实力和技术要求，企业数量较多，区域性经营特征明显,利润率较好， 但受下游需求影响较大。 代表企业：父母代蛋种鸡商品代蛋鸡苗中游河北家禽育种门槛低，散户多，企业靠品牌价商品代蛋鸡值。散户利润率较低，受行情影响最大。代表企业：淘汰鸡下游鸡蛋 圣迪乐村，神丹，众多散户鸡蛋制品消费公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：产蛋、孵化产蛋、孵化产蛋、孵化饲养产蛋鸡肉制品消费鸡蛋产

10、业链及品种褐壳蛋鸡80%母系父系曾1万套×50万套父母代2500万套（50）或洛岛白洛岛商品代20亿只（80）白壳蛋鸡（市场占比有所增长）粉壳蛋鸡（反交）粉壳蛋鸡（正交）父系母系父系母系母系父系×××洛岛红洛岛红公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：世界各国鸡蛋生产和消费比较数据来源：FAO数据来源：公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：我国鸡蛋生产及规模结构20%36%我国禽蛋地区产量19%18%我国蛋鸡养殖产业结

11、构及变迁我国禽蛋产量组成公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：我国鸡蛋消费我国鸡蛋消费变化我国鸡蛋消费领域结构户外消费：餐饮、企业食堂等工业消费：保洁蛋、食品、深我国鸡蛋消费量公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：贸易世界主要鸡蛋进口国(地区)中国鸡蛋出口量进口量排名（地区） （千吨）1德国4272法国1433荷兰1224伊朗106 592中国鸡蛋出口目的地公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户

12、服务群：国内贸易具有明显的集散地集中于产区的鸡蛋批发市场和销区的农批发市场，如河北馆陶、辽宁沈阳周边、山东胶东地区、莞信立等。方式以汽运为主几乎全部为汽车浠水地区、江苏盐城，北京大洋路、新发地，广州槎头、东，高速路享受“绿色通道”待遇，免收通行费用中国鲜鸡蛋贸易额我国鸡蛋的贸易模式公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋贸易流向输出省输入省持平省万吨200.0150.0100.050.00.0-50.0-100.0-150.0-200.0数据来源：我国鸡蛋的流出量（根据数据测算）公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴

13、尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：河河辽山吉湖北南宁东林北黑龙江四内山宁新西湖青海陕江甘贵安云重广江天福北浙上广川西夏疆藏南海南西苏肃州徽南庆西西津建京江海东历史鸡蛋行情分析及存栏监测鸡蛋价格波动剧烈1鸡蛋价格波动的季节性特点2鸡蛋价格传导体系3芝华蛋鸡存栏数据分析4公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋价格波动剧烈u第一，行业结构调整导致鸡蛋价格行情的波动。在一方（规模化养殖）进入，一方（实力差的）的这个过渡时期，必然会有一段时间供给过剩，鸡蛋行情，迫使户。当亏损太重时，散户第二，养殖性。

14、太快太多，又导致之后一段时间供不应求，行情又开始大幅上涨。鸡的季节性特点，导致鸡蛋供应的季节性，居民消费习惯，带来下游需求的季节uu第三，蛋鸡养殖过程中还着较大的疾病风险，使得生产供应的不稳定性进一步增强。在我国农村地区很难做到全面防疫与科学防疫，特别是一些养殖密度过大的区域，一家发病，全村遭殃。u随着未来行业整合进一步，鸡蛋价格大幅波动的特点还将延续，这已成为影响整个产业稳定发展和蛋鸡养殖户收入水平的重要因素。公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋价格波动的季节性特点9、10月份鸡蛋价格较高，中秋、节日因素再加上9月份

15、处于玉米青黄不接的时候，饲料的价格高导致鸡蛋的价格高；学校开学，气温较高，产蛋率。和每年9月不同的是每年的4月份则成为我国鸡蛋价格最低的月份，其主要是：从春天开始，蛋鸡的产蛋率出现大幅上涨，导致鸡蛋供大于求；而节日消退，市场需求下降。公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋价格传导体系总部：办亚事太处办：事广处州：广上州海上韩海国首韩尔国首办处事：处芝：加芝哥加洛哥杉洛矶杉矶欧欧洲洲办办事事处处：爱爱尔尔兰兰：11：) 8(072270)-84712807-4：芝：网c据客客户户服服务务群群：蛋鸡行业关键数据监测养殖贸易流

16、通消费在产蛋鸡存栏后备蛋鸡存栏出场价 贸易量贸易商预期批发价 替代品价格节日/季节性零售价 公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：在产蛋鸡存栏量根据芝华在监测的2000多个样本点来看，2014年3月在产蛋鸡存栏量减少2.37%；2014年4月受1月、2月青年鸡存栏量增加影响在产蛋鸡存栏量增加5.21%；2014年5月在产蛋鸡存栏量继续减少3.95%，同比大幅减少16%，在产蛋鸡存栏鸡蛋供应依然属于量约11.82亿只。假设相比去年今年需求稳定，说偏紧状态。1-2总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶欧洲办

17、事处：爱尔兰据 客户服务群：(027) 8720-4187cn：芝：近期补栏及鸡龄结构情况受行情好转影响，近几养殖户育雏积极性虽有所好转，但同比去年育雏积极性依然不理想。4月育雏鸡存栏量较3月略有增加，5月育雏鸡存栏量较4月基本保持不变，但育雏鸡存栏量同比去年大幅减少 13.8%。从历史来看，养殖户育雏积极性在春秋两季积极性较大，而在夏季则是补苗的淡季，补苗情况将受到影响。总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：芝华信息站之一：浠水实况1、从浠水地区监测数据来看，2014年1-6月份补栏水平较13

18、年同期减少28%。2、分月上来看，14年一、二月仍处“威胁+行情”、四月份补栏旺季“昙花一现”，五、未持续好转。总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶欧洲办事处：爱尔兰据 客户服务群：(027) 8720-4187cn：芝：浠水地区大小蛋价差总部：亚太办事处：广州 上海 韩国首尔办事处：芝加哥 洛杉矶 欧洲办事处：爱尔兰：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：蛋鸡饲料情况及成本监测蛋鸡饲料产量1不同阶段蛋鸡饲料用量及蛋料比2规模蛋鸡养殖成本3近期蛋鸡饲料成本及利润4公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝

19、：据 客户服务群：蛋鸡饲料产量从2007年蛋鸡饲料产量逐步增加，2013年受H7N9 产量减少近7%。影响蛋鸡饲料公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：不同阶段蛋鸡饲料用量及蛋料比公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：蛋料比12-4产蛋期总计规模蛋鸡养殖成本：元公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：年份精饲料费鸡苗费人工成本医疗防疫费折旧、管理等间接费用水电等其它费用总费用（毎百只鸡）2

20、0087,989.01,981.5474.8113.8156.7189.710,905.420098,532.92,163.9520.8115.3192.2206.311,731.420109,420.12,414.0636.4122.6177.6198.212,969.0201110290.442678.14777.13127.23204.94222.8814300.76201210907.712874.19986.31135.76193.35213.8615311.18近期蛋鸡饲料成本及利润辽宁省蛋鸡饲料成本公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187

21、cn：芝：据 客户服务群：2014年鸡蛋行情展望近期鸡蛋及淘汰鸡行情走势1后市鸡蛋现货行情展望2鸡蛋期货行情回顾3芝华鸡蛋投资策略4后市鸡蛋期货行情展望5公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187：cn：芝据 客户服务群：近期鸡蛋行情走势蛋价从3月初进入上涨阶段，直到5月下旬蛋价才出现下跌调整。主产区均价从3.5元/斤最高涨至5.02元/斤，涨幅超43%。而在5月下旬蛋价出现下滑，近期蛋价 又出现上涨。公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：近期淘汰鸡行情走势进入3月份，在产蛋鸡存栏量处

22、于偏少状态，同时蛋价大幅上涨，淘汰鸡大幅上涨，直到5月下旬淘汰鸡价格才出现下跌调整，主要是蛋价出现下跌，同时进入夏季蛋鸡产蛋率下降，养殖户蛋鸡淘汰。预计短期鸡价将维持震荡。公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：后市鸡蛋现货行情展望vvvvvvvvvv供应方面:1、根据芝蛋鸡存栏监测，5月在产蛋鸡存栏量较4月继续减少。2、随着天气逐渐炎热，蛋鸡产蛋率将有所减少。3、夏季蛋鸡产蛋率下降，养殖户淘汰量增加。需求方面：1、随着学校陆续放假，群体消费有所减少。2、蔬菜陆续上市，对蛋价需求也将有一定抑制。3、7月下旬其他因素：企业启动备

23、货；8月下旬鲜蛋采购；鸡蛋需求将增加。在我国长江中下游地区等地，每年6、7月份都会出现持续天阴有雨的气候现象，鸡蛋 容易变质不易存放，经销商备货谨慎。综上所述：6-7月鸡蛋需求无大利好因素，蛋价稳步上涨，到7月下旬或者更早受需求刺激，“火 箭蛋”有望再次出现。vv公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：鸡蛋期货行情回顾2013年底感爆发，鸡蛋价格急转直下，当时的主力合约JD1405最低跌到3630元/500千克；而这也是造成今年蛋鸡存栏不足的直接给明显不足，在市场缺货的情况下价格一路上涨，从，在需求恢复后，鸡蛋供前夕即3月中旬

24、开始发动，一直涨到端午前，当时JD1409的最高价是5280元/500千克。我们从净持仓上也可以看到，整个3月从翻为净多，一直持续到端午节前，而目前也保持净多势态。公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：芝华投资策略2月底3月初通过对2000个样本的存栏数据监测，4400下方提前布局JD1409多单； 突破4650再次提示进场多单；9-1跨期套利200点附近建仓，350点提示加仓，一路持有至500一线。公司总部：武汉全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩电话：(027) 8720-4187 网址：cn 官方微博：芝华数据 客

25、户服务群：芝华不定期投资策略5月14日明确投资风险4月10日进场提示6月2日再次提示多单进场，建仓明确区间点位公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：后市鸡蛋期货行情展望今年1-2月致使鸡蛋价格维持相对低位，期价提前反应走势坚挺，基差维持相对低位，而在鸡蛋现货步入涨价潮后的大幅上涨下，基差得到收敛并回归 正常值；目前状况跟当时情形有些类似，后市鸡蛋也将步入传统涨价季，预计在上 涨过程中，基差得以回归正常范围。公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-4187cn：芝：据 客户服务群：公司总部：全球办事处：广州 上海 芝加哥 巴尔的摩：(027) 8720-41