关于运用现金流量指标揭示财务造假行为的研究讲解

1、摘要现金流量表示综合反映企业在一定会计期间内现金流入和流出及增长变动情况的报表。在市场经济条件下，企业的现金流转情况在很大程度上反映了企业的生存能力和发展前景，有助于评价企业的支付能力、偿债能力和运营能力。现代企业之所以非常关注现金流量，是因为它关系到企业的生死存亡，通过对现金流量表的分析可以了解到企业现金流量的构成及发展趋势，为企业决策服务。随着我国上市公司的增多，在证监会在去资本化和去杠杆化和市场经济发展速度放缓的条件和背景下，越来越多的上市公司通过财务造假行为来虚增收入、吸收股东投资等方式进行资本运作，出现资产、利润与现金流运转完全背离的情况。随着上市公司财务造假事件频频曝光，现金流量表

2、越来越受到投资者的重视。很多投资者认为，比起资产负债表、利润表，现金流量表更能全面地反映企业产生现金流量的能力并揭示现金流向所描述的财务本质。关键字：上市公司；投资者；现金流量表；造假 一、 现金流量表概述1、 定义2、 结构3、 作用与意义二、 资产负债表与利润表存在的局限性三、 资产负债表与利润表造假四、 利用现金流量表揭示造假行为 AbstractCash flow statement shows a comprehensive reflection of the enterprise in a certain accounting period of cash inflows and

3、outflows and changes in the growth report. In a market economy, enterprises cash flow largely reflects the viability and prospects of the development of enterprises, help to evaluate the ability of enterprises to pay, solvency and operational capabilities. Modern enterprises are very concerned about

4、 cash flow, because it is related to the survival of enterprises, through the analysis of the cash flow statement can understand the structure and development trend of corporate cash flow for business decision-making. With the increase of Chinas listed companies in the SFC to the capital and delever

5、aging economic slowdown and market conditions and backgrounds, an increasing number of listed companies through cash flow statement fraud to inflate revenue, absorption shareholder capital operation, etc., of assets, profits and cash flow running completely contrary appears. As a listed company frau

6、d case frequent exposure, cash flow more and more attention of investors. Many investors believe that, compared to the balance sheet, income statement, cash flow statement more comprehensively reflect the ability of the enterprise to generate cash flow and cash flow to reveal the nature described. A

7、nd accounting profit as cash flow can also whitewash, manipulation and fraud.1.绪论1.1选题的背景会计信息是一种与各相关利益主体的经济利益密切相关的特殊信息，是评价财产代理人经营责任契约执行情况及结果的重要手段。但是站在投资者的角度分析，会计利润的计算收到各种人为因素的影响，现金流量的计算不受这些因素的影响，在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更为重要。在一个项目能否维持下去，不取决于利润，而是取决于有无现金用于各种支付。在实际的投资活动中，不同的投资项目之间存在差异、不同的角度存在差异、不同的时间点也存在差异。由

8、于会计信息与财产代理人的经济利益密切相关，而会计信息是由财产代理人编制和对外报告的，这就不可避免地使某些财产代理人操作会计信息的动机。1.2选题的意义公司上市门槛低，上市公司通过上市发行股票可以迅速筹集资金，满足生产建设的资金需要，而且由于股票的无期限性，股份制企业对所筹集的资金不需还本，因此可长期使用，有利于广泛制企业的经营和扩大再生产。基于以上原因，很多中小型企业通过上市使得公司快速发展，但是受国际金融环境的影响，在实体经济下滑、经济增长速度放缓的背景下，许多中小型上市公司的盈利能力以及风险应对都遭遇了滑铁卢式的下跌，为了使企业能够从表面上看上去在正常的运营，不少上市企业通过财务造假虚增资

9、产、收入以及虚减负债、费用来达到虚增利润目的。总结起来，其主要手法包括虚构交易事实、不当运用会计政策、利用关联交易以及利用非经常性收益等。给正常的投资活动与市场经济的运行和发展造成了严重的影响。1.3研究内容本文分为四个部分：现金流量表的概念及演变、现金流量表造的功能及质量分析、上市公司操纵现金流量表造假的类型、现金流量表揭示财务造假的方法2现金流量表的概念及演变2.1现金流量表的概念现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的，反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。编制现金流量表的目的是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于会计报表使用者

10、了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。现金流量表中所指现金是指企业库存现金及可以随时用于支付的存款。具体包括库存现金、银行存款和其他货币资金。2.2现金流量表的演变20世纪70年代中期以来，西方不少国家都出现了持续的通货膨胀，许多公司经历了严重的现金短缺困难，有些企业虽有不少利润，但是时时因偿债能力不足而受到清算，破产的威胁。因此，无论是企业内部管理层还是外部投资者、债权人，都开始重视与决策相关的现金流量信息而不再是营运资金信息。在20世纪80年代初期，以现金为基础编制财务状况变动的呼声越来越高。财务经理协会于1981年要求企业现金基础编制财务状况变动表。198

11、0年12月，FASB发表了一份报告资金流量、流动性和财务灵活性的讨论备忘录，建议采用先救基础的资金流量表。1984年，FASB发表了第五辑财务会计概念报告企业财务报表的确认和计量，再次强调了现金流量的重要性。1986年FASB发表了征求意见稿现金流量表。随后，1987年FASB第九十五号公告“现金流量表”取代了APB的第十九号意见书。第九十五号公告从1988年开始生效，它提出使用现金格式，将资金表的名称改为“现金流量表”，并指出编制的具体格式。除美国以外，英国在1991年发布财务报告准则第一号，以“现金流量表”取代“资金来源与运用表”，并规定在1992年3月起执行。台湾省于1989年12月发布

12、财务会计准则公报第十七号“现金流量表”，取代第四号“财务状况变动表”。我国财政部（财会字199810号）发布的企业会计准则现金流量表，规定从1998年1月1日起在我国境内企业执行该准则。2.33.现金流量功能3.1.1洞察盈余操纵和报表粉饰功能收入确认操纵，具体表现在某些上市公司违反收入的确认原则，故意提前或者滞后确认收入，甚至采用虚假合同虚报收入或者隐瞒收入等不正当手段操纵收入。主要方法有：提前确认收入、延后确认收入、虚报合同增加收入、利息费用资本化、研发费用的调节与控制、递延当期费用、重组费用倔冲销等手段移花接木。识别“粉饰现金”，作为投资者往往更关注的是企业经营活动产生的现金流量，因为主

13、营业务是经营活动产生现金流量的主要来源。如果企业经营活动产生的现金净流量为负数，投资活动产生的现金净流量为正数，筹资活动产生的现金流量也为正数，可以判断该企业目前正常经营活动已出现问题，主营业务活动需要调整，需通过筹集资金来满足日常经营活动及企业产业调整的资金需求。因此，一些公司往往运用所谓的会计上技巧，随意改变公司的现金流量性质，达到“粉饰现金”流量表的目的。由于这类造假的技术含量较高，投资者很难识别。3.1.2财务透视功能分析净利润与现金流量差异的原因。现金流量表最大的功能就是透视。借助现金流量表提供的信息，可以分析企业净利润与相关现金流量产生差异的原因。利润是算出来的，那么，对于企业来说

14、，利润和现金之间到底有多大的差距，我们可以用现金流量表对此加以透视。 此外，有的企业赚了很多钱，也就是在利润表上的净利润很多，但对投资者的利润分配（指分红）却比较少；有的企业出现经营亏损，但仍能派发现金红利。其原因何在呢？我们也可以通过现金流量表对此加以透视。3.1.3预测未来现金流量功能借助于现金流量表提供的信息，可以规划和预测企业在未来产生现金的能力。例如，企业通过银行借款筹得资金，从本期现金流量表中反映为现金流入，但却意味着未来偿还借款时要流出现金。又比如，本期应收而未收的款项，在本期现金流量表中虽然没有反映为现金的流入，但意味着未来将会有现金的流入。3.1.4企业业绩评估分析财务状况和

15、经营成果的可靠性。资产负债表不能反映财务变动的原因，也不能表明这些资产、负债给企业带来多少现金，又用去多少现金；利润表只能反映利润的构成，而不能反映经营活动、投资活动和筹资活动给企业带来了多少现金，支付了多少现金，而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项。现金流量表反映企业在报告期内由经营活动、投资活动和筹资活动获得现金，企业获得的这些现金是如何运用的，能够说明资产、负债、净资产变动的原因，对资产负债表和利润表起到补充说明的作用。借助现金流量表提供的信息，可以帮助报表的使用者分析和判断企业财务状况和经营成果的可靠性。3.1.5企业盈利能力评测功能分析和判断企业的偿债能力和支付股利的能力。企业

16、经营的目的是为了获得利润，人们常常以获得利润多少作为企业获利情况的衡量标准，企业获利多少在一定程度上表明企业具有一定的现金支付能力。在某些情况下，虽然企业利润表上的利润额很大，但企业财务困难，不能偿还到期债务；还有些企业虽然其利润表上反映的经营成果并不乐观，但却有足够的偿付能力。 通过现金流量表能够了解企业现金流入构成，借助现金流量表提供的信息，可以分析和判断企业的偿债能力4上市公司财务造假的类型4.1虚构交易事项虚构交易事项是最简单和直接的造假方式，包括虚构交易事项和制造经济业务两种类型。在2001年受中国证券监督管理委员会查处的上市公司财务舞弊事件中，运用此类造假手法的约占40%。虚构交易

17、事实通常涉及虚构销售对象、虚构销售业务，一般还小填制虚假发票，伪造经济合同、银行账单、税务发票、海关报关单等一系列的法律凭证、因此，这类造假不仅违反了会计法规而且往往也违反了合同法、税法等重要经济法规。案例4.1世纪星源（00005）1995年以其在建楼宇华乐大厦部分产权，计3061.3万元，抵偿所欠建行深圳分行16658.6万元的债务，由此产生13597.3万元的虚假利润。次年该公司又以16658.6万元的价格向该银行购回同一资产，并将其列做固定资产。在这里，世纪星源通过人为制造两笔交易，既虚增了巨额利润，也虚增了同一资产的价值。上市公司通过制造经济业务虚增利润也属于虚构交易事项，这种方式从

18、形式上看是合法的，实质上也是造假行为。4.2运用不恰当的会计政策会计制度同任何制度一样都具有局限性，会计准则所固有的估计和专业判断以及会计核算方法的可选择性给上市公司管理层操纵利润提供了机会。（1）使用不恰当的收入确认方法、根据会计惯例，收入的确认应当在收入的赚取过程已经完成和交易以及发生之后才予以确认和记录，但上市公司的管理层常常通过错误使用会计原则以虚增销售收入，主要的方法有：完工百分比法的不适当运用、提前开具销售发票以及在存有重大不确定性或者仍需提供未来服务时就确认收入等。案例4.2.1上海国嘉实业股份有限公司（国嘉实业，600646）1994年度虚列营业收入，受到中国证监会查处。中国证

19、券监督管理委员会查字（1998）82号文件认定：“国嘉实业控股的北京国软科技有限公司（以下简称国软科技）依据其与某外贸公司于1997年12月5日签订的出口协议，将某化工品公司在1997年12月31日支付的9600万元计入当年收入，并向某化工品公司开具软件销售发票，但此时国软科技所销售的软件产品才开始开发，国软科技在尚未完全履行合同约定义务、商品所有权没有转移的情况下，将在1998年才能确认为收入的9600万元提前确认为1997年度收入，违反了收入确认原则，同时，国软科技于1997年12月24日向美国IMS-NET CORP购买了供开发使用的软件、硬件共计3189万元，与北京康茂国际网络系统有限

20、公司签订人工费用包干协议书，向其支付包干人工费用计311万元，以上两笔费用共计3500万元记入1997年度销售成本。上述行为使国软科技1997年度经营利润虚增6100万元，导致其母公司国嘉实业1997年度合并报表中利润虚增，从根本上改变了国嘉实业的经营成果。”（2）使用不当的费用确认方法。合理去人费用的关键在于区分支出是资本化还是费用化，以及在费用化是应如何提取和摊销，上市公司往往采取不合理的费用确认方法以达到少记当期费用、虚增当期利润的目的。这类方法包括：不恰当地将借款费用资本化，即借款费用计入所购置、建造的相关资产成本；研究开发费用资本化；递延当期费用；潜亏挂账等。（3）运用不恰当的股权投

21、资核算方法、长期股权投资的核算方法有成本法和权益法两种。在权益法下，如果被投资单位出现亏损，则投资企业必须按照投资比例确认投资损失，而成本法则不必。一些上市公司在选择股权核算方法时，出于虚增利润的目的，对出现亏损的被投资单位，虽然应采取权益法核算却采用成法核算；对出现盈利的被投资单位，虽然应采用成本法核算却采用权益法核算。（4）随意变更会计政策。现行会计制度允许会计人员在进行某些会计核算时，有不同方法和原则（统称为会计政策）可选择，比如固定资产折旧（加速折旧法或者直线法），存货计价（先进先出法或者后进先出法），四项准备的计提比例等。根据一致性原则，会计方法一旦选定以后，各期应保持一致，不得任意

22、改变。实务中，上市公司往往未来调控利润任何改变会计方法。案例4.2.2广东韶能集团股份有限公司（韶能股份，000601）1996年净利润7209万元，净资产67389万元，净资产收益率为10.7%。注册会计师在其年度审计报告中有如下说明：“根据我们的审查，贵公司从1996年6月1日起采用了经董事会批准的变更后的固定资产折旧政策（将房屋建筑物的折旧年限由20年改为40年，将机器设备的折旧年限由10年改为20年，将运输工具的折旧年限由5年改为10年）由于此项政策的变更，导致会计报表中的累计折旧计提数减少人民币15269172元，同时对合并会计报表之税前利润产生影响，影响数额为人民币10674824

23、元。”我们从中可以看出，扣除固定资产折旧年限延长一倍所产生的影响后，其净资产收益率将达不到10%。4.3利用关联交易关联购销活动是关联方交易的一种常见方式，主要手段是一些企业从关联公司低价采购原材料，再把产品高价卖给关联公司，尤其在上市公司面临亏损摘牌的风险时，母公司常常会解囊相助，以不合理的高价大量购买上市公司的产品，并以较低的价格向其销售原材料，以避免股票被特别处理或停牌等的处罚。上市公司的购销活动很大一块来源于关联交易，这些关联交易已成为上市公司粉饰财务报表的调节器。现金流量指标揭示财务造假5.1相关指标分析（1）经营现金流量净利润该指标反映净利润中现金收益的比重，一般而言，该指标应该大

24、于1（当利润大于0时）。经计算，“银广夏”公司1998年经营现金流量与净利润比例为-23.3%，1999年为-4.4%，2000年为29.7%。这说明企业的经营活动所创造的利润提供的现金贡献很小。一般情况下，不可能存在连续几年经营现金流量远远小于净收益的情形。（2）现金流量偏离标准比率。经营现金流量净利润+折旧+摊销该指标衡量实际现金流量偏离标准水平的程度。一般来说，该指标应在1左右，但是“银广夏”公司1998年该比率为-20.9%，1999年为-3.8%，2000年为28%。这说明现金流量偏离标准现象异常严重按照间接法计算经营现金流量的有关原理，两者的差异主要体现在经营性应收应付项目上。通过查阅公司的现金流量表，发现公司1998年在应收项目上沉淀了2.04亿元，占全部销售收入的1/3。当公司下一年回收货款时，这一指标应当大于1，但是我们发现1999年该指标仍为负值。这就属于严重的不正常状态，降低了盈余的质量。（3）经营现金流量营业利润由于经营现金流量和营业利润都对应于公司正常经营活动，