分行业财务指标特征分析

1、分行业财务指标特征分析主讲：邵凌云教研一部 税收管理教研室注册税务师例举典型行业财务指标特征财务比率分析主要财务报表分析期初投资筹资经营投资筹资发展战略(万科、长虹）时间财务报表一、财务报表分析资产负债表结构资产负债表与企业的基本活动资 产制造业、钢铁、商业投资活动结果（经营活动占用的资源）结构、盈利、负债及所有者权益筹资活动的结果现金投资剩余（满足经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付帐款商业信用筹资（影响经营现金流量净额）存货存货投资（保证销售或生产连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）资本权益筹资固定资产对内长期投资（经营的基本

2、条件）留存利润内部筹资对于制造业企业，其核心生产能力来源于产品的生产和销售，所以固定赘产不可避免地占有较大的比重。对于金融企业，是提供金融服务，其资产必然较多地表现为货币资金等流动资产，长期资产相对较少。 周期四个阶段：成长阶段、繁荣价段、衰退阶段和复苏阶段 成长阶段业自身产品和服务都不完善，为了扩大生产和占领市场，企业会购置大量的机器设备，赊销政策也相对宽松，应收账款较大；衰退阶段企业会收缩生产规模，减少固定资产，降低存货规模，增加货币资金，应对即将到来的经济萧条。利润表 利润表 会企02 表 编制单位： 年 单位：元 项 目 行次 本年金额 上年金额一、营业收入 减：营业成本 营业税费 销

3、售费用 管理费用 财务费用（收益以“”号填列） 资产减值损失（例如，万科计提存货跌价准备） 加：公允价值变动净收益（净损失以“”号填列）（中国国航08年亏损90个亿） 投资净收益（净损失以“”号填列）二、营业利润（亏损以“”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失（净收益以“”号填列）三、利润总额（亏损总额以“”号填列） 减：所得税四、净利润（净亏损以“”号填列） 五、每股收益：5、现 金 流 量 表 结 构房地产：年末经营现金流；制造业和商业流通企业，赊销。酒类：预收款销售，利息收入 资产负债表资产 货币资金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产负债 短期

4、借款 应付款项所有者权益利润表主营业务收入主营业务成本期间费用营业利润利润总额所得税税后净利润 所有者权益变动表税后净利润现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额小天鹅，08年，被美的收购，保证金，信用证、定期存款财务报告舞弊的可能1. 现金短缺、负的现金流量2. 融资能力(包括借款及增资)减低，营业扩充的资金来源只能依赖盈余。3. 成本增长超过收入或遭受低价进口品的竞争。4. 发展中或竞争产业对新资金的大量需求。5. 对单一或少数产品、顾客或交易的依赖。6. 夕阳工业或濒临倒闭的产业。7. 因经济或其他情况导致的产能过剩。8. 现有借款合约对流动比率、额外借款及偿

5、还时间的规定缺乏弹性。9.迫切需要维持有利的盈余记录以维持股价。10.主管有不法前科记录。11.存货大量增加超过销售所需，尤其是高科技产业的产品过时的严重风险。12. 盈余品质逐渐恶化，例如折旧由年数总和法改为直线法而欠正当理由。（二）财务报表分析1.资产负债表看左方： 资产规模、资产结构和资产质量看右方： 资产取得的方式、负债规模结构 和自有资本实力左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因与CS对比看：现金周转能力和偿债压力与IS对比看： 赢利能力和周转能力（1）货币资金 分析货币资金发生变动的原因 分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否

6、合理（2）交易性金融资产（短期投资）价值波动分析投资对象分析火力发电，购煤3、应收款项应收帐款贷方余额（预收帐款） (1)制造业（2） 房地产业审核“坏账准备”科目，注意下列问题：1企业发生的坏账必须经过税务机关批准，方可获得税前扣除；2计提的坏账准备超过了税法规定的标准，有无按规定作纳税调整？要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为关联方其他应收款余额及账龄预付账款（增加过快，关联交易可能性）关注资金侵占坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。 应收账款与其他应收款的增减关系。对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利

7、润的可能。应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款，同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能。利用应收账款虚构销售收入 利用关联购销,低买高卖 打销售收入确认的时间差 调整其他业务利润,主业亏损副业补 4、存货 计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法后进先出法加权平均法基本反映存货当前价值低估存货当前价值介于两者之间利润被高估基本反映当前利润水平介于两者之间在传统工业企业和商业企业存货往往占流动资产总额的一半

8、左右。先进的管理方法的应用（如适时制、零储备等），存货占流动资产的比重不断趋于下降。是否取得合法的凭据。 (1)一般企业（2）房地产业（开发成本）房地产行业 房地产开发经营业务企业所得税处理办法第七条 企业将开发产品用于捐赠、赞助、职工福利、奖励、对外投资、分配给股东或投资人、抵偿债务、换取其他企事业单位和个人的非货币性资产等行为，应视同销售，于开发产品所有权或使用权转移，或于实际取得利益权利时确认收入（或利润）的实现。5、固定资产（在建工程）审核在建工程、固定资产的增减变动，着重关注下列问题 在建工程、固定资产增加，结合“管理费用”、“应交税金”等科目，有无按规定缴纳房产税（城市房地产税）、

9、车船使用税（车船使用牌照税）、城镇土地使用税？固定资产减少房产减少：如果将房产销售、抵偿、换取资产等方面是否计征营业税？6、无形资产土地使用权的核算是否正确？（1）一般企业（2）房地产行业无形资产的摊销期限是否正确？(条例67条)审核其他业务利润，企业每一纳税年度实现的技术转让净收入在500万元以内的部分，免予征收企业所得税。条例90条7、短期借款、长期借款结合“财务费用”、“预提费用利息”、“其他应付款”关注下列问题：（1）实施条例38条：企业向非金融部门取得的借款，如果超过了同期同类银行贷款利率，超过部分的利息支出不得税前扣除。（2）国税函2009777号：国家税务总局关于企业向自然人借款

10、的利息支出企业所得税税前扣除问题的通知8、应付款项预收帐款（白色家电，不可能过高，所以关联企业）其他应付款规模与变动是否正常；是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。分析时应结合财务报表附注提供的资料进行。（苏宁和苏果）资源型行业高附加值行业一般加工业行业名称税（%）行业名称税负（%）行业名称税负（%）石油和天然气开采业6.93 烟草制品业8.91 纺织业2.55 有色金属矿采选业6.85 医药制造业6.77 金属制品业2.45 煤炭开采和洗选业6.48 非金属矿物制品业5.36 通信设备、计算机及其他电子设备制造业2.36 非金属矿采选业6.17 饮料制造业5.33 化学纤维制造业1.73

11、 黑色金属矿采选业4.95 仪器仪表及文化、办公用机械制造业4.44 农副食品加工业1.27 （二）利润表1、收入主营业务收入与资产负债表的应收账款配比。制造业、商品流通业注意：红字收入折扣销售：先折扣后销售销售销让：质量小问题、量大优惠销货退回：质量、规格、型号、数量3、主营业务税金及附加项目分析应将该项目应与的主营业务收入配比。2、其他业务收入免税收入不要误记入营业外收入而少计流转税金一般在30%以下，否则，需要进一步对其质量进行分析。4 营业外收入有无营业收入误记入其中？向客户收取的违约金、延期付款的利息、手续费等有无按规定作为“价外费用”计征流转税收5、期间费用房地产行业：评估分析广告

12、费、业务宣传费的计算基数及列支标准。 广告费（三）现金流量表权责发生制 现金收付制净收益经营活动产生的现金流量收入费用调整费用为现金支出调整收入为现金收入权责发生制现金收付制对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金是正数，投资是负数，筹资是正负相间。经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额一般分析结论+企业的经营状况和投资效果良好，原有的投资项目达到预期目标，仍在筹集资金用于规模扩张或更好的投资机会，财务风险很小。+-企业进入产品成熟期，经营活动和投资活动良性循环，融资需求小，处于债务偿还期，财务风险小。经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额一般分

13、析结论+-+经营活动和筹资活动都能产生净现金流入，企业财务状况较稳定，投资活动产生负流入，说明企业处于高速发展的扩张时期，大量追加投资，财务风险小。+-企业经营状况良好，有足够现金用于新项目的继续投资和偿还债务或发放现金股利，财务风险小,但一旦经营状况陷入危机，企业财务状况将会恶化经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额一般分析结论-+企业的正常经营效果不佳，需要回收投资本金或处置长期资产以及借债才能维持经营，财务状况正在恶化，财务风险大。-+ 企业经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入，各项活动全依靠借款维持，一旦举债困难，财务状况将十分危险；但如果企业处于产品初创期

14、，这种状况还是正常的,未来财务状况取决于企业所处的行业前景及企业的经营能力，财务风险较大。经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额一般分析结论-企业三项活动均不能产生净现金流入，企业扩张过度，预测失误，投资效果差，难以筹集到资金，现金将无以为继，财务风险较大，面临被兼并、破产的危机,若收缩规模，经过调整，有可能渡过难关。- +-企业经营活动产生现金流入不足，筹集资金出现困难，主要靠收回投资或处置长期资产维持经营，企业财务陷入困境,企业产品处于衰退期，市场萎缩，财务风险极大。二、财务比率一、企业营运能力分析应收账款周转天数=360/应收账款周转率应收账款周转率=营业（赊销）收

15、入/应收账款平均余额*100%存货周转天数=360/存货周转率存货周转率=营业成本/存货平均余额*100%总资产周转率=营业收入/资产平均余额*100%二、企业盈利能力分析营业利润率=营业利润/营业收入*100%销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%总资产利润率=（利润总额+财务费用）/资产平均余额*100%资产收益率=净利润/资产平均余额*100%三、企业发展能力分析资产负债率=负债/资产*100%资本保值率=分析期所有者权益/基期所有者权益*100%分析企业纳税能力分析：企业营运能力企业盈利能力企业发展能力申报准确情况分析：存货周转天数两表收入差异率存货增减率营业收入增减率

16、增值税实际税负率税源真实情况分析：企业增加值增减率固定资产增减率营业收入增减率财务费用增减率 （企业增加值=营业收入+存货增加额-原材料成本存货增加额=期末存货-期初存货）优惠享受情况分析：减免增值税额减免所得税额 可利用营业利润率、销售毛利率来推测企业可否享受税收优惠政策涉税风险情况分析：营业收入其他应收款（其他应付款占负债合计的比率30%） 存货流动资产合计应付票据应付账款其他应付款（其他应收款占流动资产合计的比率50% ）负债合计营业收入增减率 序号行业名称成本费用利润率（%）1煤炭工业11.42原油开采12.13有色金属采选18.44肥料制造11.35卷烟制造16.66中成药加工12.17港口业15.88机场11.29电信19