基础设施投融资风险管理探析

1、基础设施投融资风险管理探析【摘要】由于我们国家现在基础设施建设力度的不断加大，而基础设施建设的投资融资量往往都是非常巨大的，所以说我们必须要对投融资风险进行管理，所以我们也就着这样的基础上，研究了投融资风险管理的情况，投融资风险管理的具体情况。也针对项目建设的投融资风险管理，醒目投资，成本利润的后期回收都做了一个简要的探究分析。【关键词】基础设施；投融资；风险管理；一、前言如今国家发展快速，对于基础设施建设的需求越来越高，所以我们必须要对基础设施建设做一定的探究分析。尤其是我们在面对基础设施建这样的大型项目的时候，必须要保证投融资的风险处于一个可控的范围内，只有这样才能保证施工方的利益，也才能

2、保证投资方，银行方的利益，也才能够保证基础设施建设能够顺利的进行。二、风险投资管理探究背景几年，由于城市化水平不断提高和国家积极财政政策的实施，我国的基础设施建设得到了快速发展。尤其受当前国际金融危机影响，为适应国际国内经济发展的需要，我国出台了总额高达4万亿的政府投资计划，其中一半多投资将用于铁路、公路、机场、城乡电网、农村民生工程和农村基础设施建设。然而要满足如此大的基础建设需求，仅仅依靠政府资金投入十分有限，目前，我国基础设施的建设和发展已经成为制约我国经济社会发展的“瓶颈”,今后，随着我国经济和社会的不断发展，城市化水平的不断提高，对基础设施需求还会越来越大，这种供需不平衡的矛盾还会不

3、断凸现。基于有效地防范和降低投融资项目的风险，进而达到科学合理地分配和减少风险的目的，保证基础设施项目投融资的成功运行，识别和确定影响项目的主要风险和影响风险的关键性因素，进行正确合理的风险评估，选择最为适宜的投融资模式，就成为在基础设施项目投融资风险研究中项目各方必须慎重对待的一个重要问题。三、基础设施投融资风险管理概述项目融资是20世纪70年代兴起的适用于基础设施、能源、公用设施、石油和矿产开采等大中型项目的一种重要的筹资手段，是以特定项目的资产、预期收益或权益抵押为基础的无追索权或有限追索权的融资。作为具有无追索或有限追索形式的融资方式，项目融资在国际国内有很多方式，主要有BOT模式、P

4、FI模式、PPP模式、ABS模式。风险简单地说就是不确定性，所以投融资的风向，就是表现为对我们项目可能产生不确定影响的的不确定性。我们国家现在的风险管理中，常常都是把风向管理控制在个别小的分项上的来进行控制，或者只是通过一些小的环节来进行投融资风险管理的控制，这样的方法是狭隘的，而且有比较大的局限性，如今的项目投融资风险管理，必须是全程的风险控制管理，也必须是一个比较完整的投融资管理活动，所以我们有必要改变传统的观念，做出一些改变。本文研究的重点在于项目投融资过程中的风险管理。四、建设基础设施投融资风险管理1、项目建设规模和股权结构（一）建设规模首先就是要确定项目的投资规模，不同的工程对于资金

5、的要求不一样，工期不一样，工程的要达到的目的不一样。所以基础设施建设项目必须要确定项目的规模进行确定，才能开始进行投资融资。而项目的风险也是根据项目的建设规模的确定的。（二）股权结构股权结构就是工程项目的股权结构分为这样的几个，主要就是投资融资的筹集单位，项目的施工建设单位的出资比例确定，确定项目投资的业主方，设计单位通常也会有一定的出资比例，参与到其中来。2、融资概况（一）资金筹措。资本金以外的所需资金由各投资方按注册资本所占比例融资解决，其中外方融资分出口信贷和商业贷款。有限追索权的项目融资方式如今已经大量的被运用到我们的大型基础设施建设的投融资方式中，这样的方式便于建设方能够便利的按到投

6、融资的资金，也便于我们的贷款方能够更安全的保证自己的利益。有利于施工方，也有利于投资方。（二）项目当事人一般分为：借款人、贷款人、境内保证代理行、境外保证代理行、境外贷款代理人等。（三）项目体系的构成整个项目由合同、抵押、账户三大体系组成。其中所包含的合同条款也是比较复杂的。具体我们不在此做深究。（四）国内银行担任的角色在我们建设单位获得投融资的过程中，重要的一个方面就是国内银行，因为有时候大型基础建设项目，是需要去获取一些境外银行的投融资的，所以说在这样的情况下，我们的国内银行就兼顾了比较多的身份，一般来说就是建设方投资方的投资顾问，资金的贷款人，还有就是为建设施工方提供境外投资担保的境内代

7、理人。一般来说就是银行可以行使投资顾问的的角色，能够帮助我们的建设投资方合理作出投资判断；然后银行根据实际的工程项目可能的风险和盈利，作出投资的决策，再为建设方向境外的银行提供担保。3、施工单位的风险的识别与评价风险识别：（一）信用风险。信用风险伴随整个施工的过程，也就是可能因为参与项目的各个参与者，最后不能履行好自己义务可能出现的风向，这样的风险和投资方的实力，还有建设方的施工能力，施工技术，施工保障能力都是有很大关系的。所以信用风险是风险中最主要的部分。（二）完工风险。完工风险主要就是存在于我们的工程项目不能按时完工，造成的工期延误，造成的工程消耗资源超标，或者使用完成没有能够达到施工技术

8、要求的风险，或者是技术原因，甚至是出现项目的停工或者项目整体放弃。（三）市场风险。市场风险的来源就比较多样的，市场材料价格，市场人力资源价格，市场竞争，后期成本回收等等一系列的风险，都是市场给基础设施建设工程施工造成的巨大不确定影响，很有可能会影响到我们的建设工程不能够有效的控制利润和利益。（四）金融风险。工程建设期长，工程使用的资金量巨大，所以很有可能受到市场通货膨胀，路率波动造成的一些金融影响。同时国际贸易政策的趋向等一些因素，也会会引发项目的金融风险。（五）生产经营风险。生产经营的风险主要就是基础设施建设，总共是建设时期还有是运营，运营时期，可能由于一些市场情况，材料波动情况产生一定的干

9、扰，从而影响到基础设施建设项目的运营情况。五、收回成本、施工利润和投资收益的评估1、财务评价财务评价投资一般采用估算静态投资，要根据资本金占总投资的比例，贷款年利率来评估。计算投资回收期有多少年，要计算资本金财务内部收益率，项目总投资财务内部收益率，资本金内部收益率，投资利润率，投资利税率，资本金利润率。也必须要对财务敏感性分析进行一定的分析，保证基础项目建设受到一些轻微市场行情波动时候可能出现的利润风险变化。2、项目融资风险监控指标的计算（一） 和 通过估算项目经济期内的现金流量、成本费用、资产负债等各项指标值，得出下表以计算现金流量模型的 和 的数值，评价项目融资能力。（二）一般在项目建设

10、期，由于涉及到大量资金投入而没有现金流入，单一年度债务覆盖率值趋于无穷，项目面临的风险非常大。但随着项目建设完成值逐渐增大，这样的话项目于开工后的一般20年左右就可以还清固定资产借款本息。项目建设期涉及大量资金投出，累计债务覆盖率为负，但绝对值在逐渐减小，到项目开工后的某一年开始计债务覆盖率为0，此后一直呈上升趋势，增长幅度大大高于单一年度债务覆盖率。这表明在项目的经营前期，也同样存在较大的债务风险，债务清偿能力较弱，但是到后期清偿能力将大大提高。六、结束语通过这样的一个探究分析，我们就是希望未来的技术设施建设项目中，我们的建设方，基础设施建设的投资方，都能够更好地进行投融资的风险管理，只有我们管理好的风险，才能够保证我们基础设施建设中各方利益都能够得到更好地保证，我们都有必要更好地对投融资的风险管理作出更好地规划，让投融资风险进一步的得到降低。参考文献1 高华,朱俊文. 基于AHP法的城市基础设施负债融资风险评价J. 商业研究.