上课用财务管理第二章923

1、财务管理理李延喜张张永鑫鑫 孙喜喜云主编大连理工工大学出出版社普通高校校应用型型本科经经济与管理系系列规划划教材财务管理理李莉主主讲20122物流管理理专业20133年9月23日第三章货货币时时间价值值3.11货币时间间价值概概述3.2货币时间间价值计计算基础础工具3.3货币时间间价值计计算知识识要要点点了解不同同类型的的现金流流量；理解货币币时间价价值的含含义；理解终值值与现值值的关系系；掌握现金金流量线线画法；运用使用用系数表表计算货货币的终终值与现现值。学习要求求3.3.1单笔现金金流量价价值计算算3.3.1.11复利终值值3.3.1.22复利现值值3.3.2多笔现金金流量价价值计算算3

2、.3.2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算3.3.2.11.1普通年金金价值3.3.2.11.1.1普通年金金终值3.3.2.11.1.2普通年金金现值3.3.2.11.2预付年金金价值3.3.2.11.2.1预付年金金终值3.3.2.11.2.2预付年金金现值3.3.2.11.3递延年金金价值3.3.2.11.3.1递延年金金终值3.3.2.11.3.2递延年金金现值3.3.2.11.4永续年金金价值3.3.2.22非等额多多笔现金金流量价价值计算算3.3货币时间间价值计计算回顾单一支付付款项的的终值和和现值一一般简称称为复利利终值和和复利现现值。复利终值值,一定本金金按复利利计算若若干期

3、后后的价值值，即已已知现值值求终值值。计算公式式为：FP.（1i）n式中：（1i）n被称作“1元复利终终值系数数”记为（FF/P，i，n）查表计算算复利终终值利率越高高，期限限越长，终值越越大单笔现金金流量价价值计算算回顾复利现值值计算现值值的过程程通常称称为折现现，是指指将未来来预期发发生的现现金流量量按折现现率调整整为现在在的现金金流量的的过程。对于单单一支付付款项来来说，现现值和终终值是互互为逆运运算的。计算公式式为：P=F.(1+i)-n式中：（1+i）-n通常称为为“1元复利现现值系数数”，记作（P/F，i，n）查表计算算复利现现值利率越高高，期限限越长，现值越越小回顾3.3.2多笔

4、现金金流量价价值计算算3.3.2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算3.3.2.11.1普通年金金价值3.3.2.11.1.1普通年金金终值3.3.2.11.1.2普通年金金现值3.3.2.11.2预付年金金价值3.3.2.11.2.1预付年金金终值3.3.2.11.2.2预付年金金现值3.3.2.11.3递延年金金价值3.3.2.11.3.1递延年金金终值3.3.2.11.3.2递延年金金现值3.3.2.11.4永续年金金价值3.3.2.22非等额多多笔现金金流量价价值计算算3.3.2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算比较典型型等额多多笔收付付货币形形式为年金年金（Annuuityy )：

5、在一定定时期内内，间隔隔相等的的时间，发生等等额的现现金流量量。计算算符号A例如：退退休人员员每个月月10号都领取取的10000元退休金金企业的各各种偿债债基金、折旧费费、租金金等年金的特特征同额：各期发生生的款项项必须相相等同向：如果是收收入资金金，则各各期均为为收入；反之，则各期期均为支支出资金金。各期期资金收收付方向向必须相相同同距：各期收付付款发生生时间间间隔必须须相等年金的分分类按产生的的时间点点不同：普通年金金预付年金金递延年金金永续年金金3.3.2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算n-11A 0 1 2n 3AAAA现金流量量线普通年金金（后付付年金）从第一期期开始每每期期末末

6、收款、付款的的年金。0 1 2 n-1 n AAAAAAA现金流量量线预付年金金（即付付年金）从第一期期开始每每期期初初收款、付款的的年金。AAAAAAA0 1 2 n-1 n 现金流量量线递延年金金在第二期期或第二二期以后后收付的的年金。 0 1 23 n01122mmm+1mm+2mm+33.m+nn AAAAAA 现金流量量线永续年金金无限期的的普通年年金，即即n+。0 1 2 n-1 n AAAAAAA现金流量量线3.3.2.11.1普通年金金价值普通年金金：指每期期期末收到到或付出出的年金金，也叫叫后付年年金。普通年金金特点：每期发生生的现金金流量相等间隔的时时间相等现金流量量在每期

7、期末末发生普通年金金（后付付年金）从第一期期开始每每期期末末收款、付款的的年金。0 1 2 n-1 n AAAAAAA3.3.2.11.1.1普通年金金终值普通年金金终值，是指一定定时期内内每期期期末现金金流量的的复利终终值之和和。犹如如零存整整取的本本利和。？计算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）F =? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A普通年金金终值3.3.2.11.1.1普通年金金终值普通年金金终值计算公式式：公式中(F/AA,i,n)为“1元普通年年金终值值系数”1元普通年年金终值值系数可可通过查查询教材材附录“1元普通年年金终值值表”

8、获获取3.3.2.11.1.1普通年金金终值查表计算算普通年年金终值值教教材P68例3-5普通年金金终值F=A.(F/A,ii,n)偿债基金金，是为为了在约约定的未未来某一一时点清清偿某笔笔债务或或积聚一一定数额额的资本本而必须须分次等等额提取取的存款款准备金金。偿债基金金(已知金终终值FV，求年金金A)FV（已知）A=？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A扩展偿债基金金【例】企业为了了能够偿偿还第110年年年末到期期债务110000000元，现现在建立立了相应应的基金金来偿还还，那么么企业从从现在开开始每年年末应当当存入一一笔金额额，连续续存100年，假假设银行行存款利利率为6

9、6%，那那么企业业每年末末存入多多少元？=1000 0000(F/AA，6%，10)=1000 0000113.1181=75586.68（元）扩展3.3.2.11.1.2普通年金金现值普通年金金现值，是指一定定时期内内每期期期末现金金流量的的复利现现值之和和 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）PV=？计算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A3.3.2.11.1.2普通年金金现值普通年金金现值计算公式式：公式中(P/AA,i,n)为“1元普通年年金现值值系数”1元普通年年金现值值系数可可通过查查询教材材附录“1元普通年年金现值值表”获获取3.3.2

10、.11.1.2普通年金金现值查表计算算普通年年金现值值教教材P68例3-6普通年金金现值P=A.(P/A,ii,n)资本回收收额(已知年金金现值PV，求年金金A)在给定的的年限内内等额回回收投入入的资本本或清偿偿初始所所欠的债债务。PV（已知）A=? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A扩展【例】假设小张准备抵押押贷款40000000元购买一一套房子子，贷款款期限20年，每月月偿还一一次；如如果贷款款的年利利率为8%，每月贷贷款偿还还额为多多少？解析贷款的月月利率i=0.08/12=0.000677，n=2440，则 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A3.3.2.11

11、.2.1预付年金金终值预付年金金，是指每期期初初产生的年年金与普通年年金的不不同之处处在于：现金流量量在每期期期初发发生预付年金金价值不不能通过过查系数数表的方方法取得得预付年金金终值(已知先付付年金A，求先付付年金终终值FV)一定时期期内每期期期初现现金流量量的复利利终值之之和。FV= ? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）3.3.2.11.2.1预付年金金终值预付年金金终值 n- 1 0 1 2 n 3 A A A A A n- 2 A0123n-1nAAAAAn-2A0123n-1nAAAAAn-2A预付年金金终值普通年金金终值3.3.2.11.2.1预付年金金终

12、值预付年金金终值计计算见见教材材P70例3-7第一步：判断现现金流量量类型；第二步：将现金金流量分分为两部部分：“0点的单笔笔现金流流量”和“后期的的的普通年年金”第三步：分别计计算“单笔n期终值”和“普通年金金n-1期终值*1期复利终终值”第四步：两部分分相加公式：F=P.(F/P,ii,n)+A.(F/A,ii,n-1).(F/P,ii,1)P0点发生的的现值(F/PP,i,n)单笔n期复利终终值系数数 An-1期发生的的年金（预付年年金）(F/AA,i,n-11)n-1期的普通通年金终终值系数数(F/PP,i,1)单笔1期的终值值系数预付年金金现值(已知先预预付年金金A，求先付付年金现现值PV)一定时期期内每期期期初现现金流量量的复利利现值之之和。PV= ?A（已知） n- 1 0 1 2 n A A A A n- 2 A3.3.2.11.2.2预付年金金现值预付年金金现值 n- 1 0 1 2 n A A A A n- 2 A预付年金金现值计计算见见教材材P72例3-8第一步：判断现现金流量量类型；第二步：将现金金流量分