“ESG”是什么“ESG”是什么

“ESG”是什么“ESG”逐渐成为投资领域的热词，“ESG合规”也成为投资机构和公司主动追求的目标，这是一个可喜的现象。我们欣喜地注意到，企业关注的合规要点早已不再局限于反腐败贿赂、反垄断、反舞弊等消极的、重在风险防范的传统事项，而是延伸到了环保、社会责任、公司治理等更积极的、助力企业可持续发展的事项。可见，企业的合规理念已经从“消极被动型合规”升级为“主动赋能型合规”，企业采取的合规行动也呈现出从防范型到进取型的转变。这也意味着，无论作为法律服务工作者，或是投资者，又或是利益相关方，都有必要了解什么是ESG。

本次的文章将围绕介绍ESG、并梳理相关政策文件展开。文章主要分为两部分，第一部分是ESG概述，包括（一）ESG的概念、（二）ESG相关政策文件及监管动向，其中《企业ESG披露指南》的生效实施成为我们的关注重点。在第二部分ESG相关文件汇编中，我们从法律、证券市场监管规定、政党组织文件、国内外标准等角度对与ESG有关的政策文件进行了详细汇总，以便读者对ESG理念建立系统性的基础认知。01ESG概述（一）ESG的概念上世纪80年代，联合国世界环境与发展委员会（WCED或BrundtlandCommission）发布的《我们共同的未来》报告（OurCommonFuture）首次提出“可持续发展”理念。作为推动人类社会发展的重要力量和市场经济的重要主体，企业尝试将可持续发展理念转换为可供使用的行动指南和治理工具，2004年，在时任联合国秘书长科菲·安南主导下，联合国全球契约组织（UNGlobalCompact,UNGC）发布了WhoCaresWins报告，并首次以整体概念的形式提出了ESG。ESG是环境(Environmental)、社会(Social)和治理(Governance)三个英文单词的首字母缩写。其主要含义是企业经营和金融行为不应仅对股东负责，更应着眼于更广范围的利益相关者，在进行资源配置和投资决策时将环境、社会和治理三个维度的要素纳入考量范围，推动人类社会的可持续发展。ESG看似只包括三个关键要素，实则是将过去几十年间与ESG相近的针对企业可持续发展而提出的价值观或原则进行了整合，具有高度的包容性。为使ESG理念能顺利落地并广泛铺开，联合国在2006年成立了负责任投资原则组织(United

Nations-supportedPrinciplesforResponsibleInvestment,UNPRI)，通过鼓励投资者践行《联合国负责任投资原则》，将ESG融入投资分析与决策过程，通过负责任的投资提高回报和更好地管理风险。截至2021年底，该原则已有超过4600个签署者，其中不乏中国企业。近年来，践行ESG理念被证明不止是出于情怀，更是合理的风险规避手段和获取良好收益的途径。[1]根据全球可持续投资联盟(GlobalSustainableInvestmentAlliance,GSIA)发布的《全球可持续投资报告2020》，截至2020年初，欧洲、美国、加拿大、澳大利亚、日本5个主要市场的可持续投资达到35.3万亿美元，过去的两年间（2018-2020年）增长了15%，而在过去的四年间（2016-2020年），则增长了55%。投资策略选择方面，采用ESG一体化方法管理的资产总计为25.2万亿美元，远超过排在第二位的排除性筛选准则（15.03万亿），这也是大多数地区最常见的报告策略。[2]而根据中国责任投资论坛的调研发现，虽然很多个人投资者对ESG的概念不甚了解，但大多数投资者在做投资决策时，或多或少都会考虑“环境”、“劳动力”、“健康”和“商业道德”等可持续投资因素。一半以上的受访者认为，安全问题和环境违规会影响他们的投资决策。证券交易所及证券市场监管机构从交易平台和监管层面的倡导对ESG理念推广应用的影响无疑是显著的，因此在2009年，联合国全球契约组织、联合国贸易和发展会议、联合国环境署金融倡议组织和联合国负责任投资原则组织共同发起了可持续证券交易所倡议（SustainableStockExchangeInitiative,SSE)，通过促进全球证券交易所的同业交流，加强可持续发展的负责任投资的推广应用，以及公司在环境、社会和治理问题上的表现。目前已有111家证券交易所成为该倡议的伙伴交易所，涵盖了6万多家上市公司，这其中也包括了上交所、深交所及港交所。在倡议指引下，过半数交易所提供ESG报告撰写指引和ESG主题培训，其中有27家交易所强制要求上市企业披露ESG信息。[3]2018年9月30日,中国证监会修订《上市公司治理准则》,

首次确立了ESG信息披露的基本框架,增加了利益相关者、环境保护与社会责任章节（第8章）,其中第95条和96条明确规定,上市公司应当依照法律法规和有关部门要求披露环境信息(E)、社会责任(S)以及公司治理相关信息(G)。2021年6月28日,证监会公布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式(2021年修订)》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号—半年度报告的内容与格式(2021年修订)》,文件将“公司治理”和“环境和社会责任”整理为独立章节（第2章第4节、第5节）,

体系化地要求公司披露ESG信息,鼓励公司主动披露积极履行环境保护、社会责任的工作情况。2021年2月,中国证监会发布《上市公司投资者关系管理指引(征求意见稿)》,其中将“公司的环境保护、社会责任和公司治理信息”列为上市公司与投资者沟通的主要内容,要求上市公司召开投资者说明会,对ESG事项进行说明。在过去十年里，ESG相关动向频频。2011年，可持续发展会计准则委员会(SustainableAccountingStandardsBoard,SASB)成立。2018年,欧盟提出了《可持续发展融资行动计划》(ActionPlan:FinancingSustainableDevelopment)，其后，欧盟委员会技术专家组又陆续发布了《欧盟可持续金融分类方案》、《欧盟绿色债券标准》以及《自愿性低碳基准》。这些文件为欧盟可持续金融发展奠定了重要基础。绿水青山就是金山银山，在新发展理念的指导下，我国在“十四五”时期，着力优化产业结构，提升区域和国家绿色、低碳和循环发展的综合竞争力，加强建设现代环境治理体系，提升环境治理能力，努力实现生态环境治理体系和治理能力的现代化。在此背景下，ESG投资对支持双碳目标的实现具有重大意义。央行未来计划进一步以市场化方式动员公共资金并引导和激励更多社会资本支持绿色经济活动。预计2030年前每年投入2.2万亿元支持碳减排工作，2030年至2060年，需每年投入3.9万亿元。[4]（二）ESG相关政策文件及监管动向01.相关政策文件绿水青山就是金山银山，在新发展理念的指导下，我国在“十四五”时期，着力优化产业结构，提升区域和国家绿色、低碳和循环发展的综合竞争力，加强建设现代环境治理体系，提升环境治理能力，努力实现生态环境治理体系和治理能力的现代化。而在全球化背景下，中国市场的开放水平不断提高，国际投资者对ESG要素的考量也促使中国持续推进ESG的本土化应用，相关政策文件汇编下文列表。

02.监管动态以大型央国企为重要抓手，在日常经营和重要投资决策行为中带头树立好、落实好ESG理念，发挥好其对产业上下游的带动引领作用，对于推进生态文明建设至关重要。2008年，国务院国资委印发了《关于中央企业履行社会责任的指导意见》推动中央企业履行社会责任。2020年，国务院国资委在其网站上线了《央企社会责任数据库》，从年度、行业两个维度对自2018年以来的各中央企业社会责任报告进行集中展示，既为督促各央国企扎实履行社会责任，又为社会各界分享可参考经验，建立社会主义市场经济命运共同体。2022年3月，国务院国资委宣布成立社会责任局，继续发挥国有企业的市场经济压舱石作用，要求中央企业带头做好“双碳”工作，推动企业全过程、全链条完善风险防控体系，抓好中央企业社会责任体系构建工作，指导推动企业积极践行ESG理念，主动适应、引领国际规则标准制定，更好推动可持续发展。03.《企业ESG披露指南》生效实施2022年4月，由国务院国有资产监督管理委员会研究中心、生态环境部宣传教育中心、商务部国际贸易经济合作研究院、国家发展和改革委员会对外经济研究和经济体制与管理研究所等中央部委研究机构以及南方电网能源发展研究院有限责任公司、云南电网有限责任公司、深圳供电局有限公司参与起草的《T/CERDS2—2022企业ESG披露指南》团体标准正式发布，并于6月1日生效实施。这部具有中国特色的ESG标准以可持续发展理论、利益相关者理论、委托代理理论为指导，结合我国国情和企业实际，为不同类型、行业和规模的企业搭建了具有一定科学性和可操作性的企业ESG披露原则与四级指标体系，可以作为企业进行ESG治理水平自评、应用和第三方评价的参考依据，也为国家引导企业高质量发展提供参考。许多在ESG信息披露走在前列的企业或许对于ESG披露指标的中国本土化期待已久，我们以这部《企业ESG披露指南》社会（S）指标中的“S.4.2.2国家战略响应”为例。许多大中型企业在中国市场的经营活动中常通过贴合国家战略、政策导向的行动体现对社会的贡献，例如光伏扶贫、乡村振兴、西部战略等。这些要素在由西方国家主导制定的