银行地方志（八）：浙江区域性银行全景图

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固定收益深度报告——银行地方志（八）20221206报告日期： 2022-12-06报告日期： 2022-12-06首席分析师：颜子琦执业证书号：S0010522030002电话究助理：杨佩霖电话箱：yangpl@相关报告《甘肃区域性银行全景图——银行（七》《山西区域性银行全景图——银行（六）20221025》《河北区域性银行全景图——银行（五）20221011》

主要观点： ⚫区域透视——浙江的五个方面经济发展方面，2021GDP73,5164GDP同比增速达8.5。支柱产业方面，GDP，2021GDP位，其中批发和零售业蓬勃发展，对浙江省经济拉动作用明显。区域发展格局方面，11GDP18109GDPGDP14595GDP626A217AA35家（110（74），01年浙江省人民币存款与贷款金额分别为16.516.4202035.134.6。⚫区域全扫描，三维度看浙江区域银行171（82（72560351593不良率均值为0.85，较上年下降21bp，拨备覆盖率为521，较上年提升38pct2：核心一级资本充足率（11.96）、净息差（2.81）42（信贷投放占总资产比重达61.64），存款占负债比重有所回升（存款占负债比重上升至87.1）。特征4：ROA（0.93）、ROE（11.2）高于42上市行均值。深度研究深度研究敬请参阅末页重要声明及评级说明PAGE9/43敬请参阅末页重要声明及评级说明PAGE9/43证券研究报告资本补充与银行合并新设维度。5012021630⚫商业银行面面观——浙江区域银行怎么看？浙江泰隆商业银行：20066主要股东以民营企业为主持股比例为61.102021年总312663.322.4以个人贷款（70.43）52.372021泰隆商业银行异地分支机构存贷款分别占存贷款总额的70.19和66.42。9.6814.77良率为拨备覆盖率为293.79较上年上升信贷资产质量良好。前身为温州市商业银行（地方国有企业25.3320213248亿元资产投向中信贷占比52.6金融投资占比27.8贷款以公司贷（62.53为主个人贷款占比37.47存款端公司存款占比29.62202267512.54，核心一级资本充足率为9.34。净息差为1.39，不率为0.75较上年下降拨备覆盖率为188.77较上年上升35.6pct。945.112021296073（52.76）2021银行发行25亿元永续债，资本充足率和核心一级资本充足率分别提升至14.22和9.21。浙江稠州商业银行不良贷款率为1.42，较上年下降5bp,拨备覆盖率为222.37，与上年基本持平。200510，前82021亿元，资产投向中信贷占比64.1，金融投资占比23.9，存款占负债83款占比个人存款占比46.572021年发行20亿永续债资本充足率提升至13.692021末不良率为0.88较上年下滑拨备覆盖率为508.07，较上年上升135pct。宁波通商银行：19932012东为宁波舟山港股份有限公司（国有企业）20830.62。2021123443.744.4，负端存款占比68。贷款端个人贷款与公司贷款占比分别为30.58、69.42存款端储蓄存款与公司存款占比分别为11.27、78.73。2021年宁波通银行发行15亿永续债，资本充足率提升至13.52。2021年不良率1.06拨备覆盖率为290.3。⚫浙江区域银行债还有哪些投资机会？1.449982585164221852022125率处于3~9区间。其中杭州银行债券估价均值为3.45，浙商银行债券估价均值为2.93、宁波银行债券估价均值为3.31。⚫风险提示：行业信用恶化带来的风险。正文目录区域透视——浙江经济的五个方面 8区域全扫描，三维度看浙江区域银行 10银行背景维度：农商行、村镇银行为主 10银行经营维度：资产质量良好，盈利能力较高 12资本补充与银行合并新设维度 14商业银行面面观——浙江区域银行怎么看？ 14浙江泰隆商业银行 14温州银行 18浙江稠州商业银行 22杭州联合农村商业银行 26宁波通商银行 30台州银行 34绍兴银行 37浙江区域银行债还有哪些投资机会？ 41风险提示 42图表目录图表1浙江省“十四五”期间发展思路 8图表2浙江省三大产业结构占比（单位：） 8图表3浙江常住人口数量及增速（单位：万人、） 9图表4浙江各地级市GDP及增速（单位：亿元，） 9图表5浙江省上市企业梳理（单位：家、亿元） 9图表6浙江各区域存款余额及增速（单位：亿元、） 10图表7浙江各区域贷款余额及增速（单位：亿元、） 10图表8浙江区域商业银行数量（单位：家） 图表9浙江地区银行成立时间（单位：家） 图表10浙江部分商业银行经营战略 图表11浙江区域商业银行注册资本（单位：家） 12图表12浙江前十大银行资产规模（单位：亿元） 12图表13浙江区域商业银行不良率（单位：） 12图表14浙江区域商业银行拨备覆盖率（单位：） 12图表15浙江区域银行核心一级资本充足率（单位：） 13图表16浙江区域商业银行净息差（单位：） 13图表17浙江区域商业银行贷款占总资产比重（单位：） 13图表18浙江区域商业银行存款占总负债比重（单位：） 13图表19浙江区域商业银行ROA（单位：） 13图表20浙江区域商业银行ROE（单位：） 13图表21浙江省主要银行基本指标（单位：，亿元，家） 14图表22浙江泰隆商业银行2021年前十大股东持股比例、所属行业及实际控制人（单位：） 15图表23浙江泰隆商业银行14家对外投资企业及持股比例（单位：） 15图表24泰隆商业银行分支机构与网点布局（单位：家） 16图表25泰隆商业银行总资产及增速（单位：亿元、） 16图表26泰隆商业银行资产结构（单位：） 16图表27泰隆商业银行存款占负债比重（单位：） 16图表28泰隆商业银行2021年对公类贷款结构（单位：） 17图表29泰隆商业银行资本充足率（单位：） 17图表30泰隆商业银行净息差（单位：） 17图表31泰隆商业银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 18图表32泰隆商业银行减值准备计提情况（单位：亿元，） 18图表33浙江泰隆商业银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 18图表342022年6月末温州银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：） 19图表35温州银行3家对外投资企业及持股比例（单位：） 19图表36温州银行分支机构与网点布局（单位：家） 20图表37温州银行总资产及增速（单位：亿元、） 20图表38温州银行资产结构（单位：） 20图表39温州银行存款占负债比重（单位：） 20图表40温州银行个人类贷款结构（单位：） 21图表41温州银行对公类贷款结构（单位：） 21图表42温州银行资本充足率（单位：） 21图表43温州银行净息差（单位：） 21图表44温州银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 22图表45温州银行减值准备计提（单位：亿元，） 22图表46温州银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 22图表47浙江稠州商业银行2021年前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：） 23图表48浙江稠州商业银行银行12家对外投资企业及持股比例（单位：） 23图表49浙江稠州商业银行分支机构与网点布局（单位：家） 24图表50浙江稠州商业银行总资产及增速（单位：亿元、） 24图表51浙江稠州商业银行资产结构（单位：） 24图表52浙江稠州商业银行存款占负债比重（单位：） 24图表53浙江稠州商业银行个人类贷款结构（单位：） 25图表54浙江稠州商业银行对公贷款结构（单位：） 25图表55浙江稠州商业银行资本充足率（单位：） 25图表56浙江稠州商业银行净息差（单位：） 25图表57浙江稠州商业银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 26图表58浙江稠州商业银行减值准备计提情况（单位：亿元，） 26图表59浙江稠州商业银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 26图表602021年末杭州联合农村商业银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：） 27图表61杭州联合农村商业银行17家对外投资企业及持股比例（单位：） 27图表62杭州联合农村商业银行分支机构与网点布局（单位：家） 28图表63杭州联合农村商业银行总资产及增速（单位：亿元、） 28图表64杭州联合农村商业银行资产结构（单位：） 28图表65杭州联合农村商业银行存款占负债比重（单位：） 28图表66杭州联合农村商业银行个人贷款结构（单位：） 29图表67杭州联合农村商业银行对公贷款结构（单位：） 29图表68杭州联合农村商业银行资本充足率（单位：） 29图表69杭州联合农村商业银行净息差（单位：） 29图表70杭州联合农村商业银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 30图表71杭州联合农村商业银行减值准备计提（单位：亿元，） 30图表72杭州联合农村商业银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 30图表732021年宁波通商银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：） 31图表74宁波通商银行分支机构与网点布局（单位：家） 31图表75宁波通商银行总资产及增速（单位：亿元、） 31图表76宁波通商银行资产结构（单位：） 32图表77宁波通商银行存款占负债比重（单位：） 32图表78宁波通商银行个人类贷款结构（单位：） 32图表79宁波通商银行对公类贷款结构（单位：） 32图表80宁波通商银行资本充足率（单位：） 33图表81宁波通商银行净息差（单位：） 33图表82宁波通商银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 33图表83宁波通商银行减值准备计提（单位：亿元，） 33图表84宁波通商银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 33图表85台州银行2021年前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：） 34图表86台州银行7家对外投资企业及持股比例（单位：） 34图表87台州银行分支机构与网点布局（单位：家） 35图表88台州银行总资产及增速（单位：亿元、） 35图表89台州银行资产结构（单位：） 35图表90台州银行存款占负债比重（单位：） 35图表91台州银行2021年个人类贷款结构（单位：） 36图表92台州银行2021年对公类贷款结构（单位：） 36图表93台州银行资本充足率（单位：） 36图表94台州银行净息差（单位：） 36图表95台州银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 37图表96台州银行减值准备计提情况（单位：亿元，） 37图表97台州银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 37图表982021年绍兴银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：） 38图表99绍兴银行3家对外投资企业及持股比例（单位：） 38图表100绍兴银行分支机构与网点布局（单位：家） 39图表101绍兴银行总资产及增速（单位：亿元、） 39图表102绍兴银行资产结构（单位：） 39图表103绍兴银行存款占负债比重（单位：） 39图表104绍兴银行个人类贷款结构（单位：） 40图表105绍兴银行对公类贷款结构（单位：） 40图表106绍兴银行资本充足率（单位：） 40图表107绍兴银行净息差（单位：） 40图表108绍兴银行营业收入与净利润（单位：亿元，） 40图表109绍兴银行减值准备计提（单位：亿元，） 40图表110绍兴银行不良率及拨备覆盖率（单位：） 41图表111浙江区域银行存量债券：按发行人（单位：亿元） 41图表112浙江区域银行存量债券：按债券类型（单位：亿元） 41图表113河北区域银行债券基本信息（单位：亿元） 42图表114浙江区域银行同业存单收益率（单位：） 42区域透视——浙江经济的五个方面经济发展新动能。经济发展方面，2021GDP735164GDP8.5GDP11.3/GDP8.1/人。支柱产业方面，GDP2021GDP加快建设未来产业先导区。图表1浙江省“十四五期间发展思路 图表2浙江省三大产业构占比（单位：）资料来源：华安证券研究所整理 资料来源：Wind，华安证券究所从人口方面来看，浙江省近十年常住人口稳步增长，202165401.29。从区域发展格局来看，112025GDP2021年杭州市GDP达18109亿元，占区域GDP比重接近25，宁波市GDP达14595亿元，GDP图表3浙江常住人口数及增速（单位：万、） 图表4浙江各地级市GDP及增速（单位：亿，）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所626A202212272,749从上市节奏上看，217AA35（207（110（74（61（57其余上市公司分布于金华市(35（33（29（14（4（2上市公司资源分化明显，杭州市和宁波市上市公司数量占全省上市公司数量比重达51图表5浙江省上市企业梳理（单位：家、亿元）行业上市公司数量市值公司名称资本货物16815,671爱科科技、奥普家居、百达精工、宝鼎科技等材料Ⅱ10214,305百合花、贝斯美、本立科技、博威合金、大地海洋等耐用消费品与服装735,055爱仕达、安正时尚、奥康国际、百隆东方、棒杰股份等汽车与汽车零部件514,163爱柯迪、春风动力、德宏股份、冠盛股份、合力科技等制药、生物科技与生命科学435,540安旭生物、昂利康、奥锐特、奥泰生物、奥翔药业等技术硬件与设备396,108GQY视讯、波导、博创科技、初灵信息、大华股份等软件与服务293,262安恒信息、创业慧康、当虹科技、电魂网络、光云科技等媒体Ⅱ171,206慈文传媒、东望时代、果麦文化、横店影视、华策影视等半导体与半导体生产设备133,379东方日升、福斯特、广立微、晶华微、晶盛机电等房地产Ⅱ131,079巴士在线、滨江集团、广宇集团、海宁皮城、嘉凯城等食品、饮料与烟草13810贝因美、古越龙山、华康股份、华统股份、会稽山等商业和专业服务121,830*ST米奥、德创环保、汉嘉设计、华铁应急、力源科技等医疗保健设备与服务12930创新医疗、戴维医疗、迪安诊断、拱东医疗、华东医药等公用事业Ⅱ91,026富春环保、杭州热电、恒盛能源、宁波能源、钱江水利等多元金融61,754财通证券、南华期货、同花顺、永安期货、浙江东方等运输61,506传化智联、宁波海运、宁波舟山港、申通快递、永泰运等零售业5217百大集团、杭州解百、宁波中百、香溢融通、浙农股份能源Ⅱ43,562博汇股份、海越能源、仁智股份、物产环能银行4196杭州银行、宁波银行、瑞丰银行、浙商银行家庭与个人用品3600豪悦护理、可靠股份、珀莱雅消费者服务Ⅱ3497君亭酒店、莱茵体育、宋城演艺食品与主要用品零售Ⅱ152三江购物资料来源：Wind，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明10/43证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明10/43证券研究报告金融资源方面，浙江省存贷款绝对金额域内分化明显。总量数据方面，202116.516.4202034.6。衢州、舟山、丽水存贷款类金融资源相对较弱，其中丽水存贷款增速较高，而舟山则均处于较低水平。图表6浙江各区域存款额及增速（单位：元、）图表7浙江各区域贷款额及增速（单位：元、）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所区域全扫描，三维度看浙江区域银行银行背景维度：农商行、村镇银行为主171（82）和村镇银行（72）为主。浙江域内注册资本5亿元以上银行数量60家，占比35，注册资本1亿-5亿元银行数量达93家占比54浙商银行宁波银行杭州银行资产规模排名浙江省前三位资产规模超20044102022450.2582县（市、区）410012202234.4933,80925,838浙江现阶段共有171家商业银行。按银行类型划分，农商行82家，村镇银行72家，132112001-20052006-20102011-2015393353敬请参阅末页重要声明及评级说明11/43证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明11/43证券研究报告图表8浙江区域商业银数量（单位：家） 图表9浙江地区银行成时间（单位：家）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所图表10浙江部分商业银行经营战略服务小微企业、践行普惠金融服务小微企业、践行普惠金融浙江泰隆商业银行经营战略商业银行名称温州银行 以“扎根温州，立足浙江，辐射长三角，成为客户身边的活力银行”为发展愿景，努力打造“客户称心、员工专心、监管放心、股东开心”的“四心”银行，全力塑造“社会各界认可的银行”浙江稠州商业银行 以建设“六有银行”为愿景、“四大战略”为总纲、“打造特色化本土银行”为目标，紧紧围绕小微优先发展战略，扎实推进经营转型，助力探索共同富裕杭州联合农村商业银行 以服务市民、小微企业、经济组织和地方经济发展为己任，以“做小、做散、做深”为原则宁波通商银行 坚持商贸金融专业银行定位，坚持差异化、特色化发展道路，有效践行“立足宁波、面向长三角、支持区域特色产业发展”的立行初心使命台州银行 专注于小企业金融服务，为小企业提供公平的融资机会绍兴银行 围绕“2+5”战略，坚持大零和普惠金融发展方向，着力推进小微金融、集镇金融、社区金融、文化金融和数字金融，努力打造金融服务共同富裕标杆行资料来源：华安证券研究所整理5家，1593，118212.69115422,86720,156100-500010-10010855016深度研究深度研究敬请参阅末页重要声明及评级说明1PAGE9敬请参阅末页重要声明及评级说明1PAGE9/43证券研究报告图表11浙江区域商业银注册资本（单位：） 图表12浙江前十大银行产规模（单位：亿）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所银行经营维度：资产质量良好，盈利能力较高浙江区域内银行经营情况呈现四大特征。特征1：银行资产质量良好，不良率均值为0.85，较上年下降21bp，拨备覆盖率为521，较上年提升38pct。特征2：核心一级资（11.96）（2.81）423（（占负债比重上升至87.1）。特征4：ROA（0.93）、ROE（11.2）高于42上市行均值。年浙江区域商业银行不良率下降至0.85，较上年下降21bp，低于商业银行与42上市行平均值拨备覆盖率方面2021年浙江区域商业银行拨备覆盖率为521较上年提升38pt,42（银行披露数据不全，计算结果可能存在一定误差，下同）图表13浙江区域商业银不良率（单位：） 图表14浙江区域商业银拨备覆盖率（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所42资本充足率方面，截至2021年浙江区域内银行核心一级资本充足率均值为11.96，高于商业银行与42上市行均值浙江区域内银行净息差企稳回升均值达2.81高于商业银行2.08与422.1。图表15浙江区域银行核一级资本充足率（位：）图表16浙江区域商业银净息差（单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所浙江区域内银行信贷占比稳步提升，存款占负债比重有所回升。2021重为61.6较上一年上升年客户存款占负债比重提升2.2pct至87.1。图表17浙江区域商业银行贷款占总资产比重（单位：）图表18浙江区域商业银行存款占总负债比重（单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所盈利能力方面，2021年江区域商业银行ROA均值为0.93，ROE均值为11.2，均42图表19浙江区域商业行ROA（单位：） 图表20浙江区域商业行ROE（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所资本补充与银行合并新设维度现阶段浙江区域共发行50亿元资本补充债券，由温州银行承接。从新设银行方面来看，201812021630商业银行面面观——浙江区域银行怎么看？171图表21浙江省主要银基本指标（单位：，，家）泰隆商业银行温州银行稠州商业银行杭联农商行通商银行台州银行绍兴银行成立时间2006-061998-121987-062005-061993-042002-031998-06前十大股东民企数量9698885前十大股东民企持股比例61.10%19.44%45.11%28.38%60.9%57.31%24.26%网点数量38917620013622330122对外直接投资公司数量1431117073总资产3126324829603469123431621848总资产增速21.11%13.10%9.15%14.54%14.35%14.74%20.09%资产端信贷比重63.30%52.59%50.77%64.15%43.68%59.26%55.88%资产端金融投资比重22.41%27.77%24.48%23.86%44.39%30.62%30.98%负债端存款占比76.19%73.37%73.26%82.89%68.05%83.36%68.06%核心一级资本充足率9.68%10.18%9.21%9.41%9.18%11.70%8.42%资本充足率14.77%11.33%14.22%13.69%13.52%16.38%13.26%净息差3.85%1.39%1.65%2.64%2.50%3.55%2.10%营业收入126.8155.427696.6429.36111.8636.34营业收入增速24.69%30.89%10.07%20.56%8.22%10.76%18.60%净利润36.281.9818.4728.819.6442.2811.9净利润增速23.44%24.53%10.01%13.51%25.85%10.42%166.82%不良率0.93%0.75%1.42%0.88%1.06%0.96%0.97%拨备覆盖率294%189%222%508%290%312%310%资料来源：Wind，华安证券研究所浙江泰隆商业银行2006661.102021312663.322.4。贷款以个人贷款（70.43）52.37202170.1966.4214.770.93293.7914.5pct，信贷资产质量良好。浙江泰隆商业银行股份有限公司前身为台州市泰隆城市信用社。20066制改造设立浙江泰隆城市信用社股份有限公司，20068202130用社职工持股会，持股比例达19.52。前十大股东中民营企业持股比例为61.10。图表22浙江泰隆商业行2021年前十大股东持比例、所属行业及际制人（单位：）大股东名称持股比例大股东企业属性主要经营业务大股东实际控制人台州市泰隆城市信用社职工持股会19.52%台州市三立投资有限公司12.95%民营投资与资产管理个人台州市光阳工贸有限公司7.86%民营批发业个人浙江海外金属工业有限公司7.50%民营批发业个人台州市南洋投资有限公司6.75%民营设备制造业个人名泰机械制造有限公司6.75%民营设备制造业个人台州丰昌实业有限公司6.00%民营批发业个人台州市中信纺织有限公司4.48%民营批发业个人台州市路桥兴旺贸易有限公司4.44%民营批发业个人台州市嘉裕房地产有限公司4.37%民营房地产业个人资料来源：Wind，华安证券研究所14（4（3（2（2（2（1。13501占比5。图表23浙江泰隆商业行14家对外投资企业及股比例（单位：）对外投资公司持股比例对外投资公司持股比例陕西泾阳泰隆村镇银行股份有限公司67.40广东四会泰隆村镇银行有限责任公司71.50陕西眉县泰隆村镇银行股份有限公司70.90福建长乐泰隆村镇银行有限责任公司61.00陕西旬阳泰隆村镇银行股份有限公司69.20福建福清泰隆村镇银行有限责任公司61.00河南叶县泰隆村镇银行股份有限公司90.60福建政和泰隆村镇银行有限责任公司70.00河南汝南泰隆村镇银行股份有限公司70.00湖北大冶泰隆村镇银行有限责任公司80.50福建龙海泰隆村镇银行股份有限公司52.00浙江庆元泰隆村镇银行股份有限公司53.20广东英德泰隆村镇银行有限责任公司64.00宁波通商银行股份有限公司5.00资料来源：Wind，华安证券研究所3389（不含总行营业部133751（资金营运中心。（苏州29）30（94）、杭州（45）、宁（33（29（27（24（24202021隆商业银行异地分支机构存、贷款分别占存贷款总额的70.19和66.42。从资产增速角度来看，近年来浙江泰隆商业银行资产规模持续扩张，2021年资产增速达21.11，总资产达3126亿元。图表24泰隆商业银行分机构与网点布（单位家）图表25泰隆商业银行资产及增速（单位亿）资料来源：企查查，华安证券研究所 资料来源：Wind，华安证券究所202163.322.42018渐企稳回升，202176。图表26泰隆商业银行资结构（单位：） 图表27泰隆商业银行款占负债比重（单：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从信贷结构来看，浙江泰隆商业银行信贷以个人贷款为主。202170.43，公司类贷款占比26.9，票据贴现占比仅2.66。从存款结构来看，个人存款比52.37公司类存款占比34.28保证金存款占比10.62，定期存款在总存款中占比41.38。贷款方式来看，202181.42%，抵质押贷款占比为9.35%30301344由于制造业和批发零售业的子行业较为分散贷款行业集中度风险为可控。图表28泰隆商业银行2021年对公类贷款结构（位：）资料来源：Wind，华安证券研究所从资本充足率角度来看，2021较上年下降23bp，2021净息差为3.85。图表29泰隆商业银行资充足率（单位：） 图表30泰隆商业银行净差（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拨备计提上升趋势明显，盈利能力回升。202122.7817.96。31（）32（）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所20212bp293.79，同14.5pct。图表33浙江泰隆商业银不良率及拨备覆盖（位：）资料来源：Wind，华安证券研究所温州银行温州银行前身为温州市商业银行，2021（地方国有企业25.3320213248比52.6金融投资占比27.8贷款以公司贷（62.53为主个人贷款占比37.47。70.3829.622022675元二级资本债，资本充足率达12.54，核心一级资本充足率为9.34。净息差为1.39不良率为0.75，较上年下降19bp，拨备覆盖率为188.77，较上年上升35.6pct。199812296家金融8家营业处整合而成，200792021州银行为改善股权结构，优化公司治理，引进省联社为战略投资者。从股权结构上看，22H1温州银行的第一大股东为温州市国有金融资本管理有限公司（地方国有企业），持股比例达25.33。前十大股东包含6家民营企业，其持股比例为19.44。从股权质押情况来看，20226有限公司、温州开发投资有限公司股权质押占持股比例分别为37.91、40.49。图表342022年6月末温州银行前十大股东股例、经营业务及实控人（单位：）大股东名称持股比例大股东企业属性所属行业大股东实际控制人温州市国有金融资本管理有限公司25.33国有投资与资产管理温州市财政局温州市名城建设投资集团有限公司11.01国有投资与资产管理温州市国资委新湖中宝股份有限公司8.62民营房地产业个人温州市财务开发有限公司2.67国有货币金融服务温州市国资委浙江萧山农村商业银行股份有限公司2.53民营货币金融服务个人浙江乐清农村商业银行股份有限公司2.53民营货币金融服务个人温州开发投资有限公司1.98国有投资与资产管理温州市国资委新明集团有限公司1.94民营房地产业个人昌泰控股集团有限公司1.88民营房地产业个人三虎混凝土集团有限公司1.84民营制造业个人资料来源：Wind，华安证券研究所3（2、（112150绍兴领雁股权投资基金合伙企业(有限合伙)股份，占股约70。对外投资公司持股比例对外投资公司持股比例绍兴领雁股权投资基金合伙企业(有限合伙)69.99中国银联股份有限公司0.49图表35温州银行3家对对外投资公司持股比例对外投资公司持股比例绍兴领雁股权投资基金合伙企业(有限合伙)69.99中国银联股份有限公司0.49浙江泰顺温银村镇银行股份有限公司 49.9资料来源：企查查，华安证券研究所202262176（不含总行营业部（14（109（13（12（温州地区以外的存贷款规模占全行存贷款规模的50.60和51.37。从资产增速角度来看，2020年贷款和金融投资较上年分别增长16.27和21.97。2021年温州银行资产规模保持增长，资产增速为13.1，总资产规模达到3248亿元。敬请参阅末页重要声明及评级说明20/43证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明20/43证券研究报告图表36温州银行分支机与网点布局（单位家） 图表37温州银行总资产增速（单位：亿元、）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拆解资产负债结构来看，2021年贷款金融投资占总资产比重分别为52.627.8，金融投资中政府债券企业债券和基金占比分别为29.935.96和4.2同业存单占较年初下降5.52pct至5.14负债端来看2017年市场融入资金占总负债比重提升，导致负债端中存款占比被动下降，2021年存款占负债比重为73。图表38温州银行资产结（单位：） 图表39温州银行存款占债比重（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从信贷结构来看，温州银行贷款业务以对公贷款为主，2021年末公司类贷款占比62.53个人贷款占比37.47从存款结构来看温州银行存款以公司存款为主2021年末公司存款占比70.38，储蓄存款占比29.62。个贷中经营性贷款占比75.54。从个人贷款结构上看，温州银行个人贷款由经营性贷款消费类贷款和信用卡贷款构成其中个人经营性贷款占比为75.54个人消费贷款占比13.56，信用卡贷款占比6.15，个人住房贷款占比4.53公司类贷款前五大行23.9216.4515.92、12.42和11.05。敬请参阅末页重要声明及评级说明2PAGE9敬请参阅末页重要声明及评级说明2PAGE9/43证券研究报告图表40温州银行个人类款结构（单位：） 图表41温州银行对公类款结构（单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从资本充足率角度来看，2021年末温州银行核心一级资本充足率为10.18，本充足率为11.33截至2022年6月末温州银行二级资本债券余额75亿元，其中2022年135020226年初上升1.21pct为从净息差角度来看，2021年温州银行净息差为1.39较上年下滑27bp。图表42温州银行资本充率（单位：） 图表43温州银行净息差单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拨备计提力度加大，整体盈利水平较低。从营业收入角度来看，2021年温州银行营业收入达55.42亿，较2020年增长30.89。从拨备计提来看，近年来，温州银行减值准备计提力度持续上升，2021年减值准备计提达32.63元，占营业收入58.86。图表44温州银行营业收与净利润（单位：元，）图表45温州银行减值准计提（单位：亿元，）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所温州银行不良贷款率为0.75较上年下降19bp从拨备情况来看年温州银行加大对贷款减值的计提力度年末拨备覆盖率明显提升年末拨备覆盖率为188.77，35.6pct。图表46温州银行不良率拨备覆盖率（单位：）资料来源：Wind，华安证券研究所浙江稠州商业银行浙江稠州商业银行前身为义乌市稠州城市信用合作社，2006年改建为股份制商业银945.11。2021年浙江稠州商业银行总资产达2960亿元资产投向中信贷占比50.8金融投资占比24.5，负债中存款占比73贷款以个人贷款为存款以公司存款为202125升至14.22和9.21浙江稠州商业银行不良贷款率为1.42较上年下降5bp,拨备覆盖率为222.37，与上年基本持平。198762005122006由城市信用社改建为股份制商业银行。从股权结构上来看，20217.06例为45.11。图表47浙江稠州商业行2021年前十大股东持比例、经营业务及际制人（单位：）大股东名称持股比例大股东企业属性所属行业大股东实际控制人宁波杉杉股份有限公司7.06民营制造业个人浙江东宇物流有限公司7.06民营道路货物运输个人义乌市豪泰工艺品有限公司4.94民营制造业个人杭州乾智投资管理有限公司4.94民营商务服务业个人江阴华西村资本有限公司4.82民营商务服务业个人义乌市兰生工贸有限公司4.41民营批发业个人杭州科欧博亿贸易有限公司4.34民营批发业个人亿德宝(北京)科技发展有限责任公司4.23民营技术推广服务个人深圳市佳育世纪文化产业有限公司3.42国有娱乐业财政部天津滨海新天投资有限公司3.31民营金融业个人资料来源：Wind，华安证券研究所202020214.94，天津滨海新天投资有限公司为新进第十大股东。从股权质押来看，截至2022年3月末，浙江稠州商业银行共有13家法人股东进行股权质押，被质押股权占全部股本的23.29。12（4（2（1（1（1（1、（1（19550165。图表48浙江稠州商业银银行12家对外投资企业持股比例（单位：）对外投资公司持股比例对外投资公司持股比例重庆北碚稠州村镇银行100.00%广州花都稠州村镇银行股份有限公司35.00%浙江稠州金融租赁有限公司65.00%云南安宁稠州村镇银行股份有限公司30.00%浙江岱山稠州村镇银行54.50%吉安稠州村镇银行股份有限公司30.00%江苏东台稠州村镇银行52.20%杭州余涌金投资合伙企业16.38%浙江舟山普陀稠州村镇银行50.00%天津物产五号企业管理合伙企业1.17%重庆忠县稠州村镇银行38.10%四川成都龙泉驿稠州村镇银行84.44%资料来源：Wind，华安证券研究所20221017420014186分支机构省内全覆盖，同时在上海、江苏（南京）和福建（福州）异地展业，具体而言，域外网点覆盖江苏（9家）14（11），省内网点主要分布在金华（58）、杭州（21家（21（20（1010从资产增速角度来看，浙稠州商业银行2021年资产增速达9.15，总资产达2960亿元。49（家）

图表50浙江稠州商业银行总资产及增速（单位：亿元、）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拆解资产负债结构来看，2021年资产投向中信贷占比50.8，金融投资占比24.5。年负债端中存款占比73。图表51浙江稠州商业银资产结构（单位：） 图表52浙江稠州商银行存款占负债比单：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从信贷结构来看，浙江稠州商业银行信贷以个人贷款为主。202155.04公司类贷款占比36.92票据贴现占比8.04存款以公司存款为主个人存款占比43.86公司类存款占比52.76保证金存款占比3.22定期存款在总存款中占比49.18。造业、建筑业、房地产、租赁和商务服务，占比分别31、1912、9、7。图表53浙江稠州商业银个人类贷款结构（位：）图表54浙江稠州商业银对公贷款结构（单：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从资本充足率角度来看，浙江稠州商业银行2021年核心一级资本充足率为9.21，202052bp。20212514.22，2021年浙江稠州商业银行净息差为1.7。图表55浙江稠州商业银资本充足率（单位：） 图表56浙江稠州商业银净息差（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拨备计提明显上升，盈利能力保持稳定。从营业收入角度来看,浙江稠州商业银行营业收入和净利润基本保持稳定。浙江稠州商业银行整体盈利能力较好。在拨备计提方面，浙江稠州商业银行2021计提减值准备26.63亿元占当年营业收入比重的35.04拨备计提比例进一步提升。57（元，）

58（元，） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所年末浙江稠州商业银行不良贷款率为1.42较上年下降信贷资产质量保持良好。拨备覆盖方面浙江稠州商业银行2021年末拨备覆盖率为222.37与2020年本持平。图表59浙江稠州商业银行不良率及拨备覆盖（位：）资料来源：Wind，华安证券研究所杭州联合农村商业银行2005（地方国有企业持股比例为10前十大股东中包含8家民营企业2021年杭州联合农村商业银行总资产达3469亿元资产投向中信贷占比64.1，金融投资占比23.9存款占负债比重达83贷款中公司类贷款占比44.43，个人贷54.5247.8746.57。202120资本充足率提升至13.69。2021年末，不良率为0.88，较上年下滑17bp，拨备覆盖率为508.07，较上年上升135pct。杭州联合农村商业银行前身是杭州联合农村合作银行，于2005年6月成立，是在原20221221.80从股权结构上看，2021年末杭州联合农村商业银行的第一大股东为杭州市金融投资集团有限公（地方国有企业前十大股东包含8家民营企业其持股比例为28.38，目前公司无控股股东。图表602021年末杭州联合农村商业银行前大东持股比例、经营务实际控制人（单位：）大股东名称持股比例大股东企业属性所属行业大股东实际控制人杭州市金融投资集团有限公司10.00%国有多元金融杭州市人民政府杭州杭氧控股有限公司9.99%国有商务服务业杭州国资委福信集团有限公司9.50%民营制造业个人杭州东恒石油有限公司4.36%民营批发业个人珠海朗信投资有限公司4.00%民营投资与资产管理个人北京天瑞霞光科技发展有限公司3.00%民营科技推广和应用服务个人浙江禾城农村商业银行股份有限公司2.32%民营货币金融服务个人浙江临海农村商业银行股份有限公司2.00%民营货币金融服务个人杭州钱江制冷集团有限公司1.97%民营制造业个人浙江三丰建设有限公司1.23%民营房屋建筑个人资料来源：Wind，华安证券研究所17（11（3（1（1（1116144021有限合伙企业。图表61杭州联合农村商银行17家对外投资企业持股比例（单位：）对外投资公司持股比例对外投资公司持股比例江苏邗江联合村镇银行股份有限公司51.00%浙江温岭联合村镇银行股份有限公司40.00%安徽霍山联合村镇银行股份有限公司44.44%浙江常山联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江缙云联合村镇银行股份有限公司43.00%浙江乐清联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江云和联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江嘉善联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江柯桥联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江长兴联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江诸暨联合村镇银行股份有限公司40.00%浙江农村商业联合银行股份有限公司1.99%安徽霍邱联合村镇银行股份有限公司40.00%成都农村商业银行股份有限公司1.69%安徽寿县联合村镇银行股份有限公司40.00%保定英利穗禾企业管理合伙企业(有限合伙)0.50%浙江义乌联合村镇银行股份有限公司40.00%资料来源：企查查，华安证券研究所202121361（130家）、嘉兴市（3家）、湖州市（2家）。从资产增速角度来看，2021年杭州联合农村商业银行资产规模保持稳定增长，资产增速为14.54，总资产规模达到3469亿元。62位：家）

63（元、）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所2021年贷款金融投资占总资产比重分别为64.123.9金融投资中国债地方政府债金AA+49.97杭州联合农村商业银行存款占债比重一直保持在80以上，2021年存款占比达83。图表64杭州联合农村商银行资产结构（单：）图表65杭州联合农村商业银行存款占负债比重（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从信贷结构来看，杭州联合农村商业银行贷款业务以个人贷款为主，202144.43个人贷款占比54.52票据贴现占比1.05从存款结构来看年末公司存款占比47.87个人存款占比46.57保金存款其中定期存款占比55.8。22.8718.17。公司类贷款前五大行业分别为制造业批发和零售业租赁和商务服务业建筑业房地产业占比分别为24.821.09、17.07、10.46和6.93。图表66杭州联合农村商银行个人贷款结（单：）图表67杭州联合农村商银行对公贷款结（单）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从资本充足率角度来看，2021年末杭州联合农村商业银行核心一级资本充足率为9.41资本充足率为13.69从净息差角度来看年杭州联合农村商业银行净息差为2.64，较上年下滑14bp。图表68杭州联合农村商银行资本充足率（位：）图表69杭州联合农村商银行净息差（单位：） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拨备计提占比较高，整体盈利水平较好。从营业收入角度来看，2021年杭州联合农村商业银行盈利资产规模快速增长，营业收入达96.64亿较2020年增长20.56。从拨备计提来看，2018202132.02亿元占营业收入33.13从净利润增速来看近年来杭州联合农村商业银行净利润水平持续增加，2021年达28.81亿元，较上年增长13.51。敬请参阅末页重要声明及评级说明30/43证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明30/43证券研究报告图表70（位：亿元，）

71（元，）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所资产质量保持稳定，不良资产处置力度大。20210.88较上年下降17bp拨备覆盖方面年杭州联合农村商业银行加大对贷款拨备的计提力度，2021年末拨备覆盖率为508.07较上年上升135.19pct，拨备覆盖率明显提升。图表72杭州联合农村商银行不良率及拨备盖（单位：）资料来源：Wind，华安证券研究所宁波通商银行1993（国有企业208比例共计60.92021年末宁波通商银行总资产达1234亿元其中信贷占比均43.7，金融投资占比提升至44.4，负债端存款占比68。贷款端个人贷款与公司贷款占比分30.5869.4211.2778.732021波通商银行发行15亿永续债资本充足率提升至13.522021年不良率1.06拨备盖率为290.3。19933（“BII”）WESTERNOCEANICBRIDGELIMITED(“WOB”)投资兴办外商独资银行宁波国际银行。201199敬请参阅末页重要声明及评级说明3PAGE9敬请参阅末页重要声明及评级说明3PAGE9/43证券研究报告日，宁波港股份有限公司（现更名为：宁波舟山港股份有限公司）13BII、WOB100股权。20122021208民营企业，其持股比例为60.9。图表732021年宁波通商银行前十大股东持比、经营业务及实际制（单位：）大股东名称持股比例大股东企业属性所属行业大股东实际控制人宁波舟山港股份有限公司20.00%国有水上运输宁波市国资委宁波亚洲纸管纸箱有限公司17.00%民营造纸和纸制品个人百隆东方股份有限公司9.40%民营纺织业个人宁波三星医疗电气股份有限公司9.00%民营仪器仪表制造个人宁波宁兴(集团)有限公司7.00%国有商务服务业宁波市国资委利时集团股份有限公司5.80%民营商务服务业个人浙江泰隆商业银行股份有限公司5.00%民营货币金融服务-浙江波威控股有限公司4.90%民营商务服务业个人森宇控股集团有限公司4.90%民营商务服务业个人广博控股(集团)有限公司4.90%民营商务服务业个人资料来源：Wind，华安证券研究所从股权质押情况来看，20212家企业质押股数占比共约9其中，25,5784.92172884.95。222省外（10（8（3（1家）。从资产增速角度来看宁通商银行资产规模持续扩张2021年资产增速达14.35，1234图表74宁波通商银行分机构与网点布（单位家）图表75宁波通商银行总产及增速（单位：元、）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所2143.744.4负债端来看，2021年存款占比68，负债端保持稳健。图表76宁波通商银行资结构（单位：） 图表77宁波通商银行存占负债比重（单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所贷款端以公司贷款为主人贷款与公司贷款占比分别为30.58存款端以公司存款为主，个人存款与公司存款占比分别为11.27、78.73。个贷以个人消费贷款和个人经营性贷款为主，分别占比52.48和42.21。公司类理业房地产业占比分别为36211488租赁和商务服务业贷款占比较高图表78宁波通商银行个类贷款结构（单位：）图表79宁波通商银行对类贷款结构（单位：）资料来源：信用评级报告，华安证券研究所 资料来源：Wind，华安证券究所从资本充足率角度来看年宁波通商银行核心一级资本充足率为9.182021年1615202113.52，2021年宁波通商银行净息差为2.5。图表80宁波通商银行资充足率（单位：） 图表81宁波通商银行净差（单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从经营效率和盈利能力角度来看，2021净利润较上年增长25.85从拨备计提方面来看宁波通商银行减值准备计提规模近年来持续增加，2021年计提减值准备6.77亿元，占比营收23.06。图表82宁波通商银行营收入与净利（单位亿元，）图表83宁波通商银行减准备计提（单位：元，） 资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所贷款质量有所改善拨备充足2021年不良率下降至1.06较上年下降7bp贷款拨备方面，宁波通商银行2021年末拨备覆盖率为290.3，同比提升48.27pct。图表84宁波通商银行不率及拨备覆盖率（位：）资料来源：Wind，华安证券研究所台州银行2002324.862021总资产达3162亿元资产投向中信贷占比59.3金融投资占比30.6贷款以公司贷款（82.86为主个人存款占负债比重为71.532021年核心一级资本充足率为11.7，2021年共发行11亿元永续债和25亿元二级资本债，资本充足率达16.38。净息差为3.55，不良率为0.96，拨备覆盖率为312.49，较上年末提升91.58pct。台州银行前身为浙江黄岩路桥银座金融服务社，20023720108台州市商业银行股份有限公司更名为台州银行股份有限公司。从股权结构上看201年末台州银行的第一大股东为招商银行持股比例达24.86。前十大股东包含8家民营企业，其持股比例为57.31。图表85台州银行2021前十大股东持股比、营业务及实际控制（位：）大股东名称持股比例大股东企业属性所属行业大股东实际控制人招商银行股份有限公司24.86%-货币金融服务-吉利科技集团有限公司10.00%民营科技推广和应用服务个人临海市飞马投资有限公司9.96%民营投资与资产管理个人台州市路桥金鼎投资有限公司9.67%民营投资与资产管理个人台州市金泉农庄有限公司8.67%民营农业个人台州市国有资产投资集团有限公司5.00%国有投资与资产管理台州市国资委台州市汇业投资有限公司5.00%民营投资与资产管理个人上海恒荔投资管理有限公司4.92%民营投资与资产管理个人铭泰投资发展集团有限公司4.90%民营投资与资产管理个人台州市车辆综合性能检测中心站4.20%民营检验检测服务个人资料来源：Wind，华安证券研究所从股权变更上来看，202151.8亿股股份以及中国平安人寿保险股份有限公司持有的9000万股股份股权转让完成后招商银行持股占比较2020年增加14.86，从股权质押情况来看，202137302.07。7（2、（2（1（1（150股份。图表86台州银行7家对投资企业及持股比（位：）对外投资公司持股比例对外投资公司持股比例重庆渝北银座村镇银行有限责任公司100.00%深圳福田银座村镇银行股份有限公司75.00%江西赣州银座村镇银行股份有限公司82.09%浙江景宁银座村镇银行股份有限公司64.00%重庆黔江银座村镇银行股份有限公司80.00%浙江三门银座村镇银行股份有限公司61.23%北京顺义银座村镇银行股份有限公司80.00%资料来源：企查查，华安证券研究所330（154（33（30家）、宁波市（20）20从资产增速角度来看，2021年资产增速达14.74，总资产达3162亿元。图表87台州银行分支机与网点布局（单位家） 图表88台州银行总资产增速（单位：亿元、）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所拆解资产负债结构来看，2021年资产投向中信贷占比59.3，金融投资占比30.6。负债端来看，2021年负债端中存款占比83。图表89台州银行资产结（单位：） 图表90台州银行存款占债比重（单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从信贷结构来看，台州银行信贷以公司贷款为主。2021年公司贷款占比82.86，个人贷款仅占比7.9票据贴现占比9.24台州银行以服务三农中小企业和民营企业为主，公司贷款占比较高。个人存款方面，2021年末个人存款占比71.53，公司类存款占比20.97，保证金存款占比7.45。个贷中信用卡贷款占比10.96，其他个人贷款占比89.04。公司类贷款结构来看，业服务业，占比分别为33.46、30.9514.54、4.8，4.08。图表91台州银行2021个人类贷款结构（位：） 图表92台州银行2021对公类贷款结构（位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所202111.7，较年初上升12bp。2021年台州银行共发行11亿元永续债和25亿元二级资本债，资本保持在较充足水平，202116.382021净息差为3.55。图表93台州银行资本充率（单位：） 图表94台州银行净息差单位：）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所从净利润增速角度来看,2021111.9亿元，同比增长10.76，净利润为42.3亿元，同比增长10.4。值准备计提方面，2021年计提减值准备15.98亿元，占当年营业收入比重的14.29。图表95台州银行营业收与净利润（单位：元，）图表96台州银行减值准计提情况（单位：元，）资料来源：Wind，华安证券究所 资料来源：Wind，华安证券究所年末台州银行不良贷款率为0.96较上年下降27bp拨备覆盖方面年312.4991.58pct。图表97台州银行不良率拨备覆盖率（单位：）资料来源：Wind，华安证券研究所绍兴银行绍兴银行前身是绍兴城市合作银行，2009年更名为绍兴银行。第一大股东为绍兴金549.22。20211848亿元资产投向中信贷占比55.88金融投资占比30.98负债中存款占比68.06。2021年末公司类贷款占比69.45公司类存款占比59.92。2021年核心一级资本充足率为8.42，2021年5月发行15亿元永续债补充资本，提升资本充足率至13.26。2021年末不良率为0.97，较上年下降33bp，拨备覆盖率为309.97。199712银行是由原绍兴市越城合作银