第三节 技术指标分析法

技术指标分析法技术指标是技术分析中极为重要的分支，全世界的技术指标有千种以上。本节从技术指标的概念入手，介绍了目前比较常用的技术指标。一、技术指标方法简述（一）含义所谓技术指标，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行加工处理，得出指标值，并将指标值绘成图表，从指标值的大小、指标值图表的形态、走势等方面对股市的变化趋势进行预测的方法。这里的原始数据指开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额等。不同的数学处理方法会产生不同的技术指标。每一个技术指标都是以特定的方式对市场进行观察，通过一定的数学公式产生技术指标数值。技术指标反映市场某一方面深层的内涵，这些内涵从原始数据上是很难看出的。它将一些对市场的定性认识进行定量分析，可以使得具体操作的精确度提高。（二）分类技术指标从不同的角度有不同的分类。本书以技术指标的功能为划分依据，将常用的技术指标分为趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标四类。（三）技术指标的应用法则应用技术指标主要应该从以下六个方面考虑：（1）指标的背离；（2）指标的交叉；（3）指标的高低；（4）指标的形态；（5）指标的转折；（6）指标的盲点。指标背离是指由指标值绘出曲线的走向与股价的走向不一致，当出现指标与股价走向背离时，往往是技术指标向投资者发出的较强烈的买卖操作信号；指标的交叉是指同一种指标中不同参数形成的两条指标线之间发生了相交现象，金叉和死叉就属这类情况；指标的高低是指指标的数值达到了一个极其少见的高值或低值，可反映出市场所处的状态，指出市场是处于超买区或超卖区，以此向投资者发出买卖信号；指标的形态是指指标的图形所走过的形态，尤其是当呈现出某些反转形态时，往往预示着股价走势的反转；指标的转折是指指标的图形发生了调头，这种调头有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始，出现指标的转折往往也是技术指标向投资者发出的买卖操作信号；指标的盲点是指指标无能为力的时候，每种指标都有自己的盲点，也就是指标失效的时候，当一个技术指标失效时，应考虑其他技术指标。（四）与其他技术方法的关系其他技术分析方法都有一个共同点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。然而没有成交量的分析，无疑是丢掉重要的一类信息，分析结果的可信度将降低。技术指标种类繁多，考虑的方面也多，人们能够想到的，几乎都能在技术指标中得到体现。这些指标有的从价格角度入手，有的从成交量角度入手，多种指标的配合使用，可以对行情进行较好地分析和预测。这一点是别的技术分析方法无法比拟的。在进行技术指标的分析和判断时，也常用到别的技术分析方法的基本结论。例如，在使用RSI等指标时，经常要用到形态理论中的头肩形、颈线和双重顶之类的结果以及切线理论中支撑线和压力线的分析手法。因此，全面学习技术分析的各种方法是很重要的。（五）技术指标应用时应注意的问题我们用技术指标对股市进行预测，而每一种技术指标都有自己的适应范围和适用的环境。使用技术指标常犯的错误是机械地照搬理论，而不管这些结论成立的前提和可能发生的意外。盲目绝对地相信技术指标，是要出错的；但也不能因为技术指标有可能出错而完全否定技术指标的作用。了解每一种技术指标是很必要的，而每个指标在预测行情方面的能力和准确度也会有区别。应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标，进行组合分析，可以提高决策水平。通常应该同时以4~5个技术指标为主，这4~5个技术指标的选择因人而异。二、主要技术指标趋势型指标（MA，MACD，BIAS）趋势型指标是用于判断证券价格变动趋势的指标。常见的趋势型指标有移动平均线（MA）、指数平滑异同移动平均线（MACD）等。1．移动平均线（MA）MA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。（1）MA的计算公式。根据对数据处理方法的不同，移动平均可分为算术移动平均线（SMA）、加权移动平均线（WMA）和指数平滑移动平均线（EMA）三种。在实际应用中常使用的是指数平滑移动平均线。其计算公式为：EMAt（N）=Ct×1÷N＋EMAt—1×（N－1）÷N式中：Ct——计算期中第t日的收盘价；EMAt—1——第t－1日的移动平均数。天数N是MA的参数，例如10日的MA简称为10日线，用符号MA（10）表示。同理，有5日线、15日线等概念。起点的移动平均值可用起点的收盘价代替。根据计算期的长短，MA又可分为短期、中期和长期移动平均线。通常以5日、10日线观察证券市场的短期走势，称为短期移动平均线；以30日、60日线观察中期走势，称为中期移动平均线；以13周、26周研判长期趋势，称为长期移动平均线。由于短期移动平均线较长期移动平均线更易于反应行情的涨跌，所以一般又把短期移动平均线称之为“快速MA”，长期移动平均线则称为“慢速MA”。（2）MA的特点。MA的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点：①追踪趋势。MA能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。如果能从股价的图表中找出上升或下降趋势，那么，MA将与趋势方向保持一致。原始数据的股价图表不具备这个追踪趋势的特性。②滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于MA追踪趋势的特征，使其行动往往较为迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA的一个极大的弱点。③助涨助跌性和支撑压力性。当股价突破MA时，无论是向上还是向下突破，股价都有继续向突破方向再走一阵的愿望，这就是MA的助涨助跌性。这其实就具有了支撑线和压力线的特性。MA被突破，实际上是支撑线和压力线的被突破，从这个意义上就很容易理解后面将介绍的葛兰威尔法则。④MA具有“吸引力”。也就是说，当股价远离MA时，MA有吸引股价向平均线靠拢的作用。这一性质给我们买卖股票提供了依据，即当股价在MA上方，且远离MA时，是卖出股票的时机；当股价在MA下方，且远离MA时，是买入股票的时机。MA的参数的作用是加强MA的上述特性。参数选择越大，上述的特性就越显著。比如，突破5日线和突破10日线的助涨助跌性的力度是不同的，10日线比5日线的力度大。（3）MA的应用法则——葛兰威尔（Granvile）法则（又称“葛氏法则”）。该法则是以证券价格（或指数）与移动平均线之间的偏离关系来作为研判的依据。八的法则中有四条是买入法则，四条是卖出法则。葛氏法则的内容是：①平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价跌破平均线，但平均线呈上升态势；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价跌破平均价，并连续暴跌，远离平均线。以上四种情况均为买入信号。②移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线；平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线；股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌；股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降。以上四种情况均为卖出信号。（4）MA的组合应用：①短期和长期两种移动平均线的组合使用（黄金交叉和死亡交叉）。当现在价位稳在长期与短期MA之上，短期MA从下至上突破长期MA，为买进信号，此为黄金交叉，又称金叉；反之，当现在价位在长期与短期MA之下，短期MA从上至下跌破长期MA，为卖出信号，此为死亡交叉，又称死叉。②长、中、短期移动平均线的组合使用。在实际应用中，常将长期MA（250日）、中期MA（50日）、短期MA（10日）结合起来使用，分析它们的相互关系，判断股市趋势。三种移动平均线的移动方向有时趋于一致，有时不一致，可从两个方面来分析、研判。方向一致的情况。在空头市场中，经过长时间的下跌，股价与短期MA、中期MA、长期MA的排列关系，从下至上依次为股价、短期MA、中期MA、长期MA，此为空头排列。而股价、短期MA、中期MA、长期MA从上至下依次排列，此为多头排列。当短期MA由下至上突破中期MA，中期MA由下至上突破长期MA，此为买进信号；当短期MA由上至下跌破中期MA，中期MA由上至下跌破长期MA，此为卖出信号。方向不一致的情况。当股价进入盘整阶段，短期MA、中期MA很容易与股价缠绕在一起，不能正确地指明运动方向。当短期MA在中期MA之上或之下，此种情形表示整个股市缺乏弹性，静待多方或空方打破僵局，使行情再度上升或下跌。③单线与股价的组合使用。当价格由下至上突破MA，此为买入信号；当价格由上至下跌破MA，此为卖出信号。移动平均线是实际中常用的一类技术指标，它的分析方法和思路对后面要提及的指标有重要的影响。但该指标也存在一些盲点，特别是在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，以及局部反弹或回落阶段，MA极易发出错误信号，这是使用MA时最应该注意的。另外，MA只是作为支撑线和压力线，站在某线之上，当然有利于上涨，但并不是说就一定会涨，支撑线有被击穿的时候。2．乖离率（BIAS）乖离率（BIAS）是依据葛兰碧移动均线八大法则而派生出来的一项技术分析指标，它是通过一定的数学公式，来计算和总结出当价格偏离移动平均线的程度，指出买卖时机。乖离率（BIAS）是表示计算期的股价指数或个股的收盘价与移动平均线之间的差距的技术指标。它是对移动平均线理论的重要补充。它的功能在于测算股价在变动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出股价在剧烈变动时，因偏离移动趋势过远而可能造成得回档和反弹。乖离率（BIAS）认为如果股价离移动平均线太远，不管是股价在移动平均线之上，还是在移动平均线之下，都不会保持太长的时间，而且随时会有反转现象发生，使股价再次趋向移动平均线。（1）乖离率的计算公式BIAS（n）=[Ct－MA（n）]÷MA（n）×100%式中：Ct——n日中第t日的收盘价；MA（n）——n日的移动平均数；n——BIAS的参数。一般来说，参数选得越大，允许股价远离MA的程度就越大。也就是说，股价远离MA到了一定程度，就认为该回头了。（2）乖离率的应用法则乖离率的研判要点如下：①乖离率分正乖离率和负乖离率。当股价在移动平均线之上，则为正乖离率；股价在移动平均线之下，则为负乖离率；当股价与移动平均线相交，则乖离率为零。正乖离率越大，表明短期股价涨幅过大，随之而来的是多头的短线获利颇丰，因此，股价再度上涨的压力加大，股价可能受短线获利盘的打压而下跌的可能越高。反之，负乖离率越大，空头回补而使股价反弹的可能越大。②个别股因多空双方激战的影响，股价和各种平均线的乖离率容易出现异常现象（偏高或偏低），其操作策略也应随之而变。③在大势上升市场中如遇负乖离率，可择机跌价买进；在大势下跌的走势中如遇正乖离率，可以等待回升高价时卖出持股。④从两条BIAS线结合方面考虑。当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。对于乖离率达到何种程度方为正确的买入点和卖出点，目前并无统一的标准，投资者可以凭经验和对行情强弱的判断得出综合的结论。表1是一些常见的参考数字。表1不同日数常见的达到买卖信号要求的乖离率参考数据买入信号卖出信号6日-3%3.5%12日-5%5%24日-7%8%72日-11%11%据有关人员的经验总结，如果遇到由于突发的利多或利空消息而产生股价暴涨暴跌的情况时，可以参考如下数据分界线：对于综合指数：BIAS（10）>30%为抛出时机,BIAS（10）<－10%为买入时机；对于个股：BIAS（10）>35%为抛出时机,BIAS（10）<－15%为买入时机。3．指数平滑异同移动平均线（MACD）MACD的英文全称是movingaverageconvergenceanddivergence，故称为指数平滑异同移动平均线，它是由查拉尔·阿佩尔（GeraldApple）所创造的,是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具。（1）MACD的计算公式。MACD指标主要是通过EMA、DIF和DEA这三值之间关系的研判，DIF和DEA连接起来的移动平均线的研判以及DIF减去DEM值而绘制成的柱状图（BAR）的研判等来分析判断行情，预测股价中短期趋势的主要的股市技术分析指标。其中，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）的差。BAR柱状图在股市技术软件上是用红柱和绿柱的收缩来研判行情。在实际应用MACD中，常以12日EMA为快速平滑移动平均线，26日EMA为慢速平滑移动平均线。①计算移动平均值（EMA）12日EMA的算式为EMA（12）=昨日EMA（12）×11/13＋今日收盘价×2/1326日EMA的算式为EMA（26）=昨日EMA（26）×25/27＋今日收盘价×2/27②计算离差值（DIF）DIF=今日EMA（12）－今日EMA（26）③计算DIF的9日EMA根据离差值计算其9日的EMA，即离差平均值，是所求的MACD值。为了不与指标原名相混淆，此值又名DEA或DEM。今日DEA（MACD）=昨日DEA×8/10＋今日DIF×2/10计算出的DIF和DEA的数值均为正值或负值。理论上，在持续的涨势中，12日EMA线在26日EMA线之上，其间的正离差值（+DIF）会越来越大；反之，在跌势中，离差值可能变为负数（—DIF），其绝对值也会越来越大。而在行情开始好转时，正负离差值将会缩小。指标MACD正是利用正负离差值与离差值的9日平均线的交叉信号作为买卖行为的依据。另外，MACD指标在股市软件上还有个辅助指标——BAR柱状线，其公式为：BAR=2×(DIF－DEA)，我们还是可以利用BAR柱状线的收缩来决定买卖时机。离差值DIF和离差平均值DEA是研判MACD的主要工具。其计算方法比较烦琐，由于目前这些计算值都会在股市分析软件上由计算机自动完成，因此，投资者只要了解其运算过程即可，而更重要的是掌握它的研判功能。另外，和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，MACD指标也包括日MACD指标、周MACD指标、月MACD指标年MACD指标以及分钟MACD指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日MACD指标和周MACD指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。在实践中，将各点的DIF和DEA（MACD）连接起来就会形成在零轴上下移动的两条快速（短期）和慢速（长期）线，此即为MACD图。（2）MACD的应用法则：第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下。①DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，作获利了结。②DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下跌破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，作暂时补空。③当DIF向下跌破零轴线时，此为卖出信号，即12日EMA和26日EMA发生死亡交叉；当DIF上穿零轴线时，为买入信号，即12日EMA与26日EMA发生黄金交叉。第二，指标背离原则。如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号。当股价走势出现2个或3个近期低点时，而DIF（DEA）并不配合出现新低点，可做买；当股价走势出现2个或3个近期高点时，而DIF（DEA）并不配合出现新高点，可做卖。第三，MACD指标中的柱状图分析。在股市电脑分析软件中（如钱龙软件）通常采用DIF值减DEA（即MACD、DEM）值而绘制成柱状图，用红柱状和绿柱状表示，红柱表示正值，绿柱表示负值。用红绿柱状来分析行情，既直观明了又实用可靠。①当红柱状持续放大时，表明股市处于牛市行情中，股价将继续上涨，这时应持股待涨或短线买入股票，直到红柱无法再放大时才考虑卖出。②当绿柱状持续放大时，表明股市处于熊市行情之中，股价将继续下跌，这时应持币观望或卖出股票，直到绿柱开始缩小时才可以考虑少量买入股票。③当红柱状开始缩小时，表明股市牛市即将结束（或要进入调整期），股价将大幅下跌，这时应卖出大部分股票而不能买入股票。④当绿柱状开始收缩时，表明股市的大跌行情即将结束，股价将止跌向上（或进入盘整），这时可以少量进行长期战略建仓而不要轻易卖出股票。⑤当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这是股市转市信号之一，表明股市的上涨行情（或高位盘整行情）即将结束，股价将开始加速下跌，这时应开始卖出大部分股票而不能买入股票。⑥当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这也是股市转市信号之一，表明股市的下跌行情（或低位盘整）已经结束，股价将开始加速上升，这时应开始加码买入股票或持股待涨。根据移动平均线原理发展出来的MACD，一则去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，二则保留了移动平均线的效果，因此，MACD指标具有均线趋势性、稳重性、安定性等特点，是用来研判买卖股票的时机，预测股票价格涨跌的技术分析指标。MACD的缺点和移动平均线相同，在股市没有明显趋势而进入盘整时，失误较多。另外，对未来股价的上升和下降的深度不能提供有帮助的建议。超买超卖型指标（WMS，KDJ，RSI）超买超卖型指标是判断市场价格走势的强弱和超买超卖现象，依此作为短期投资买卖信号的一类技术指标。常见的超买超卖指标有威廉指标、随机指标、相对强弱指标等。1．威廉指标（WMS）威廉指标最早起源于期货市场，是由拉瑞·威廉（LarryWilliams）在1973年发明的，是目前股市技术分析中比较常用的短期研判指标。它主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，分析多空双方力量的对比，从而提出有效的信号来研判市场中短期行为的走势。目前，它已经成为中国股市中被广泛使用的指标之一。WMS的计算公式。WMS指标的计算主要是利用分析周期内的最高价、最低价及周期结束的收盘价等三者之间的关系展开的。以日威廉指标为例，其计算公式为：WMS（n）=（Hn—Ct）÷（Hn—Ln）×100其中：Ct——计算日的收盘价；Ln、Hn——分别为n周期内的最低价和最高价；n——选定的计算时间参数，一般为14日或20日。WMS指标的含义是当天的收盘价在过去的一段时日全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落；如果WMS的值较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹。WMS的取值范围为0~100。WMS的应用法则。WMS的操作法则可以从两个方面来考虑：一是WMS的数值；二是WMS曲线的形状。第一，从WMS的取值方面考虑：①当WMS高于80时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进；②当WMS低于20时，处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。这里80和20只是个经验数字，并不是绝对的。同时，WMS在使用过程中，应该注意与其他技术指标相配合。在盘整过程中，WMS的准确性较高；而在上升或下降趋势当中，却不能只以WMS超买超卖信号作为行情判断的依据。第二，从WMS的曲线形状考虑。这里介绍背离原则以及撞顶和撞底次数的原则。①在WMS进入低数值区位后（此时为超买），一般要回头。如果这时股价还在继续上升，就会产生背离，是卖出的信号。②在WMS进入高数值区位后（此时为超卖），一般要反弹。如果这时股价还在继续下降，就会产生背离，是买进信号。③WMS连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），则是卖出（买进）的信号。这里需要说明的是，WMS的顶部数值为0，底部数值为100。2．随机指标（KDJ）KDJ指标又叫随机指标，是由GeorgeLane最早提出的。它被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。KDJ指标是通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。它在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系，同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，因此，能够比较迅速、快捷、直观地研判行情。（1）KDJ的计算公式。在产生KD以前，先产生一个未成熟随机值RSV（RawStochasticValue）。其计算公式为：RSV（n）=（Ct－Ln）÷（Hn－Ln）×100其中：Ct——计算日收盘价；Ln——n日内的最低价；Hn——n日内的最高价。对RSV进行3日指数平滑移动平均，得到K值：今日K值=2/3×昨日K值＋1/3×今日RSV对K值进行3日指数平滑移动平均，得到D值：今日D值=2/3×昨日D值＋1/3×今日K值式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了；初始的K、D值，可以用当日的RSV值或以50代替。KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD有WMS的一些特性。在反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，但容易出错；D指标反应稍慢，但稳重可靠。J是D加上一个修正值，计算公式为：J=3D－2K=D+2（D－K）（2）KDJ的应用法则。KDJ指标是三条曲线，在应用时KDJ指标的一般研判标准主要是从KD取值的大小、KD曲线的形态、KD指标的交叉、KD曲线的背离和J指标的取值大小等五个方面来考虑。①从KD的取值方面考虑。KD指标中，K值和D值的取值范围都是0—100，根据KD的取值，可将其划分为几个区域，即超买区、超卖区和徘徊区。80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。当KD超过80时，是卖出信号；低于20时，是买入信号。80和20仅仅是经验数值，上述划分只是KD指标应用的初步过程，如果完全按这种方法进行操作则很容易出错。②从KD曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。对于KD的曲线，可以画趋势线，以明确KD的趋势。趋势线也起支撑和压力的作用。某一条支撑线和压力线的被突破，也是采取行动的信号。③从KD指标的交叉方面考虑。KDJ曲线的交叉分为黄金交叉和死亡交叉两种形式。不过这里交叉的应用较为复杂，还附带很多其他条件。以K线从下向上与D线交叉为例：K线上穿D线是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。第二个条件是与D线相交的次数。有时在低位，K线、D线要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。第三个条件是“右侧相交”原则，即K线是在D线已经抬头向上时才同D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多。④从KD指标的背离方面考虑。KD指标的背离有顶背离和底背离两种。当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高，股价在一直向上涨，而KD曲线图上的KD指标的走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价将高位反转的信号，表明股价中短期内即将下跌，是卖出的信号。当股价K线图上的股票走势一峰比一峰低，股价在向下跌，而KD曲线图上的KD指标的走势是在低位一底比一底高，这叫低背离现象。底背离现象一般是股价将低位反转的信号，表明股价中短期内即将上涨，是买入的信号。与其他技术指标的背离现象研判一样，KDJ的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，KDJ在80以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位，KDJ也在低位（50以下）出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。⑤从J指标的取值大小考虑。在实际使用中，J指标常领先于KD指标形成底部和头部。J指标的取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100是超买，为卖出信号；小于0为超卖，为买入信号。3．RSI（相对强弱指标）RSI的英文全称是relativestrengthindex，是Wilder提出的。它从一段时期内股价的变动情况，推测价格未来变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。（1）RSI的计算公式。RSI通常采用某一时期（n天）内收盘指数的结果作为计算对象，来反映这一时期内多空力量的强弱对比。RSI将n日内每日收盘价或收盘指数涨数的总和作为买方总力量A，而n日内每日收盘价或收盘指数跌数的总和作为卖方总力量B。先找出包括当日在内的连续n＋1的收盘价，用每日的收盘价减去上一日的收盘价，可得到n个数字。这n个数字中有正有负。A=n个数字中正数之和B=n个数字中负数之和×（－1）RSI（n）=A÷（A＋B）×100其中：A——n日中股价向上波动的大小；B——n日中股价向下波动的大小；A＋B——股价总的波动大小。RSI的计算公式实际上就是反映了某一阶段价格上涨所产生的波动占总的波动的百分比率，百分比越大，强市越明显；百分比越小，弱市越明显。RSI的取值介于0—100之间。以日为计算周期为例，计算RSI值一般是以5日、10日、14日为一周期。另外也有以6日、12日、24日为计算周期。一般而言，若采用的周期的日数短，RSI指标反应可能比较敏感；日数较长，可能反应迟钝。（2）RSI的应用法则。①两条不同参数的RSI曲线的联合使用。参数小的RSI为短期RSI，参数大的为长期RSI。短期RSI＞长期RSI，属多头市场；短期RSI＜长期RSI，属空头市场。②从RSI取值的大小考虑。将0~100分成4个区域，根据RSI的取值区域进行操作。划分区域的方法见表2。RSI取值区域RSI值市场特征投资操作信号100~80极强卖出信号80~50强买入信号50~20弱卖出信号20~0极弱买入信号以上分界线划分所使用的数字是建议性的，是对极强与强和极弱与弱的分界线的大致描述。这些数字与以下两个因素有关。与RSI的参数有关。参数越大，分界线离中心50%越近，离100%和0%越远。第二，与股票的活跃度有关。股票越活跃，RSI所能达到的高度就于高，分界线离50%就越远。③从RSI的曲线形态上考虑。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50越远，结论就越可靠。值得注意的是，RSI曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态。另外，也可以用RSI的上升和下降的轨迹画趋势线，此时，起支撑线和压力线作用的切线理论同样适用。④从RSI与股价的背离方面判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离，是比较强烈的卖出信号。与此相反的是底背离。即RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而价格还在下降，是可以买入的信号。人气型指标（PSY，OBV，AR、BR、CR）人气型指标是用以反映市场人气聚散程度的技术指标。常见的人气型指标有心理线指标（PSY）、能量潮指标（OBV）、人气指标（AR）、意愿指标（BR）、中间指标（CR）等。1．心理线指标（PSY）心理线指标PSY的英文全称是psychologicalline，是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标。PSY是从投资者的买卖趋向心理方面，对多空双方的力量对比进行探索，以此来研判股价未来走势的技术指标。（1）PSY的计算公式。作为分析股市的涨跌指标，PSY指标是在时间的角度上计算N日内的多空总力量，来描述股市目前处于强势或弱势，是否处于超买或超卖状态。它主要是通过计算N日内股价或指数上涨天数的多少来衡量投资者的心理承受能力，反映股市未来发展趋势及股价是否存在过度的涨跌行为，为投资者买卖股票提供参考。其计算公式为：PSY（N）=A÷N×100其中，N——天数，是PSY的参数；A——N天之中股价上涨的天数（这里的上涨和下跌的判断以收盘价为准）。心理线PSY的参数选择是人为的，可以随投资者的喜好和市场的变化来决定，而参数的选择又是PSY指标研判行情的一个重要手段。参数选择的越大，PSY的取值范围越集中、越平稳，但又有迟滞性的缺点；参数选择的小，PSY取值范围的波动性很大且敏感性太强。在实际中，N一般定为12日。PSY的取值范围是0～100,以50为中心，50以上是多方市场,50以下是空方市场.（2）PSY的应用法则。①从PSY的取值大小方面来考虑。当PSY的取值在25～75，说明多空双方基本处于平衡状况，此时不应进行任何操作。如果PSY超出了这个平衡状态，就是PSY指标的超买超卖。当PSY的取值过高或过低，都是行动的信号。一般来说，PSY＜10是强烈的买入信号；PSY＞90是强烈的卖出信号。另外，当PSY的取值第一次进入行动区域时，往往容易出错。所以，一般都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。②从PSY曲线的形态来考虑。PSY曲线如果在低位出现大的W底时，是买入的信号；PSY曲线如果在高位出现大的M头时，是卖出的信号。③从PSY与股价的背离方面来考虑。与其他指标类似，当PSY线同股价曲线配合使用时，前面讲到的背离原则在PSY中同样适用。2．能量潮指标（OBV）能量潮指标OBV的英文全称是onbalancevolume，即“平衡交易量”，人们更多地称其为能量潮，它是由Granville在20世纪60年代提出的，以证券市场成交量作为分析对象的技术指标。该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。利用OBV可以验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号，比单独使用成交量来，OBV看得更清楚。（1）OBV的计算公式。假设已经知道了上一个交易日的OBV，则：今日的OBV=昨日的OBV+sgn×今天的成交量其中，sgn是符号函数。今日收盘价≥昨日收盘价时，sgn=+1，其成交量计入多方的能量；今日收盘价＜昨日收盘价时，sgn=－1，其成交量计入空方的能量。计算OBV时的初始值可以自行确定，一般用第一日的成交量代替。（2）OBV的应用法则和注意事项。①OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合才能发挥作用。②OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认。当股价上升（下降），而OBV也相应地上升（下降），则可确认当前的上升（下降）趋势。当股价上升（下降），但OBV并未相应地上升（下降），出现背离现象，则对目前上升（下降）趋势的认定程度要大打折扣。OBV可以提前告诉我们趋势的后劲不足，有反转的可能。③形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。④在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。OBV指标适用于短期投资的决策，是预测股价短期波动的重要分析方法，它能帮助投资者确定股价突破盘局后的发展趋势。OBV指标一个重要的功能在于可以局部显示市场内主要资金的动向。虽然OBV指标无法提出资金移动的理由，但是，当突然放大或缩小的成交量出现在低价或高价圈时，可以提醒投资者注意成交量的变化，从而提前研判市场内的多空倾向。OBV指标没有原始参数值，它不能根据修改参数值来从更多角度和不同周期去对行情进行多方位进行研判，因此，OBV指标的分析方法比较简单、研判功能比较单一。另外，由于OBV指标计算原理过于简单，并且在OBV值的计算公式中，仅用收盘价的涨跌来做依据，则存在着失真的现象，因此，OBV指标的适用范围仅限于短期操作，而不能用于中长期投资的研判。3．人气指标（AR）、意愿指标（BR）、中间指标（CR）AR、BR、CR都是以分析历史股价资料为手段的技术指标，用以反映市场人气聚散程度。其中，人气指标较重视开盘价，意愿指标则重视收盘价，中间指标较重视多空双方均衡的中间价格。它们是衡量市场上多空双方力量对比变化的最重要指标。它们既可以单独使用，更多情况下是一同使用，是一种中长期技术分析工具。（1）人气指标（AR）AR指标是通过比较一段周期内的开盘价在该周期价格中的高低。从而反映市场买卖人气的技术指标。AR以每个交易日的开盘价为基点水平。以最高价到开盘价的距离描述多方向上的力量，以开盘价到最低价的距离描述空方向下的力量。这样，多空双方在当日的强弱程度可很容易地被描述出来。①AR的计算公式。多空双方每天的强弱用数学公式可表示为：多方强度=High—Open空方强度=Open—Low式中，High为当日的最高价；Low为最低价；Open为开盘价。AR（n）=P1/P2×100其中，P1=∑（High—Open），表示n天的多方强度的总和；P2=∑（Open—Low），表示n天的空方强度的总和；AR表示n天以来多空双方总的强度的比值。n为AR指标的参数，一般设定为26日。AR越大表示多方的强度越大，AR越小表示空方的强度越大。多空双方的分界线是100。100以上是多方占优，100以下是空方占优，正好100表明多空双方力量相等。②AR的应用法则。第一，从AR的取值上考虑。AR值以100为强弱买卖气势的均衡状态，其值在上下20之间。亦即当AR值在80～120之间时，属于盘整行情，股价走势平稳，不会出现大幅上升或下降。AR值走高时表示行情活跃，人气旺盛，而过高则意味着股价已进入高价区，应随时卖出股票。在实际走势中，AR值的高度没有具体标准，一般情况下AR值大于150时，预示着股价可能随时会大幅回落下跌，应及时卖出股票。AR值走低时表示行情萎靡不振，市场上人气衰退，而过低时则意味着股价可能已跌入低谷，随时可能反弹。一般情况下AR值小于60时，预示着股价已严重超卖，可考虑逢低介入。150和60不是绝对的，要根据具体情况进行相应的调整。第二，从AR与价格的背离上考虑。AR指标有先于价格达到峰顶或跌入谷底的功能。当出现AR曲线与股价背离时，可以应用背离原则进行分析。第三，AR指标与BR指标的结合使用。具体内容将在介绍BR指标时阐述。（2）意愿指标（BR）BR指标是通过比较一段周期内的收盘价在该周期价格波动中的地位，来反映市场买卖意愿程度的技术指标。BR指标选择的是以前一天的收盘价作为基点水平，比AR指标更能全面地反映股市中的暴涨暴跌，而AR指标损失了开盘后跳空的信息。①BR的计算公式。多空双方的力量是用如下的公式表示：多方强度=High—YC空方强度=YC—Low式中，High为当日的最高价；Low为最低价；YC为收盘价。BR（n）=P1/P2×100其中，P1=∑（High—YC），表示n天的多方强度的总和；P2=∑（YC—Low），表示n天的空方强度的总和；BR表示n天以来多空双方总的强度的比值。n为BR指标的参数，一般设定为26日。BR指标越大，则多方力量越强；BR越小，则空方力量越大。双方的分界线是100。100以上是多方优势，100以下是空方优势。②BR的应用法则。第一，从BR的取值上考虑。BR值为100时也表示买卖意愿的强弱呈平衡状态。BR值的波动比AR值敏感。当BR值介于70～150之间波动时，属于盘整行情，投资者应以观望为主。当BR值大于300时，表示股价进入高价区，可能随时回档下跌，应择机抛出。当BR值小于40时，表示股价已经严重超跌，可能随时会反弹向上，应逢低买入股票。第二，从BR与价格的背离上考虑。BR指标有领先股价达到峰顶和谷底的功能，同大多数技术指标一样，当出现BR曲线与股价的背离时，我们可以应用背离原则进行分析。第三，AR指标与BR指标的结合使用。一般情况下，AR可单独使用，而BR则需与AR配合使用才能发挥BR的功能。若AR、BR都急剧上升，则说明股价离顶峰不远了，持股者应考虑获利了结。若AR处于低位，被BR从上往下穿破，则是逢低买进的信号。若BR急剧上升，AR指标未配合上升，而是盘整或小幅回档，是逢低出货的信号。第四，BR指标在极特殊的情况下可能产生负值，而AR指标永远不会产生负值。产生负值从根本上并不能对应用BR指标产生影响，但是负值在使用时确有不方便的地方。（3）中间指标（CR）CR指标的理论出发点是：中间价是股市最有代表性的价格。中间价产生的原因主要是为了避免以收盘价作为全日的交易情况的描述可能产生偏差。中间价（YM）是通过对昨日交易的最高价、最低价、开盘家和收盘价进行加权平均而得到的，其每个价格的权重可以人为地选定。目前比较常用地中间价计算方法有四种：M=（2C+H+L）÷4M=（C+H+L+O）÷4M=（C+H+L）÷3M=（H+L）÷2式中，C为收盘价，H为最高价，L为最低价，O为开盘价①CR的计算公式。 多空双方的力量是用如下的公式表示：多方强度=High—YM空方强度=YM—Low式中，High为当日的最高价；Low为最低价；YM为中间价。CR（n）=P1/P2×100其中，P1=∑（High—YM），表示n天的多方强度的总和；P2=∑（YM—Low），表示n天的空方强度的总和；CR表示n天以来多空双方总的强度的比值。n为CR指标的参数，一般设定为26日。②CR的应用法则以及注意的问题。第一，从CR指标的取值上考虑。CR指标越低，买入越安全，CR指标取值较大时，应考虑卖出。另外，应该参考AR指标和BR指标的表现。第二，从CR指标的形态方面和背离方面来考虑。形态是指CR在较低的地方形成双底或头肩底的形态；背离是指CR指标与价格在底部和顶部的背离。出现以上情况都是采取行动的信号。大势型指标（ADL，ADR，OBOS）大多数技术指标都是既可应用于个股，又可应用于大盘指数。而大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，它只能用于研判证券市场整体形势，不能应用于个股。大势型指标是用以反映大盘走势的技术指标。一般来说，描述股市整体状况的指标是综合指数，但综合指数不能面面俱到，总有不尽人意的地方。大势型指标可以从一定程度上弥补综合指数的不足，提前向我们发出信号。大势型指标构造的基本原理是通过计算每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况的对比，反映市场人气盛衰和大势走向。常见的大势型指标有腾落指标（ADL）、涨跌比指标（ADR）及超买超卖指标（OBOS）等。1．腾落指标（ADL）腾落指标（ADL）的英文是advance/declineline，即上升下降曲线。ADL指标是以股票每天上涨和下跌的家数作为计算和观察的对象，通过简单的算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。（1）ADL的计算公式。假设已经知道了上一个交易日的ADL的取值，则今日的ADL值为：今日