第二章工程项目投资现金流量识别与估算

第二章工程项目投资现金流量识别与估算2.1工程项目投资的现金流量2.1.1现金流量的概念（1）现金流入量（2）现金流出量（3）净现金流量2.1.2相关现金流量的确定（1）明确是现金流量不是利润。（2）相关现金流量是有无对比的增量的现金流量而非总量的现金流量。（3）相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的。（4）相关现金流量不能忽视机会成本。2.1工程项目投资的现金流量2.1.3现金流量的时间选择为了方便地计算和汇集现金流量，按投资各年归集现金流量时，常假定进行投资的现金流量发生在年初，而经营的现金流量发生在年末

2.1.4现金流量图表（cashflowdiagram)

描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。

是资金时间价值计算中常用的工具大小流向

时间点现金流量图的三大要素

2.1.4现金流量图表（cashflowdiagram)1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第n格的终点和第n+1格的起点是相重合的。2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出（现金的减少），向上的箭头表示现金收入（现金的增加），箭头的长短与收入或支出的大小成比例。3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点，或者借款人的立脚点。300400

时间2002002001234现金流入

现金流出

0

2.1.4现金流量图表（cashflowdiagram)注意：第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。立脚点不同，画法刚好相反。净现金流量=现金流入－现金流出现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证)，不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。2.2估算技术2.2.1综合估算方法框架1、工作分解结构（WBS）任何一个工程项目或产品，都是由一系列工作元素组成的，通过对这些工作元素的投入的费用估算并加总得出整个项目的费用和成本。2、成本与收入的分类为了估算WBS中每一个层级的现金流，应对成本和收入的分类和元素进行描述。3、估算方法选取数学模型估算研究期内的成本和收入。2.2估算技术某企业新设备设计安装的WBS图2.2估算技术成本与收入的分类固定资产与流动资产的分类；人工成本；材料成本；维修费；税费和保险费用；损耗费用；管理费；资产处置费；收入；残值回收。2.2估算技术估算方法（1）初步估算（重要性估算）用于项目规划与初始评估阶段（2）准详细估算（概算）用于项目概念设计或初步阶段（3）详细估算用于项目详细设计与施工建设阶段2.2估算技术2.2.2估算的数据来源会计记录；企业内部的其他信息；企业外部的信息；研究与开发。2.2估算技术2.2.3估算方式召开成本估算会议；采用比较法完成成本估算。采用定量法进行成本估算。2.2估算技术2.2.4估算模型（一）指数法I1,I2——已建和拟建工程的固定资产投资额C1,C2——已建和拟建工程的生产能力f——调整系数e——投资生产能力指数0<e<1，e≈0.6注意：当C2/C1≤50时此法方可用;

当增加相同设备容量扩大规模时e=0.6~0.7;

当增加相同设备数量扩大规模时e=0.8~1.0;

当高温高压的工业项目时e=0.3~0.5。

例:已知建设日产20吨的某化工生产系统的投资额为30万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础上增加一倍，投资额大约增加多少?（e=0.6,f=1）解:△I=45.47－30=15.47万元（二）单价法单价法是采用估算的单位成本乘以相应的数量来估算项目成本的。（1）每千瓦发电装机容量的投资费用（2）每千米、每件或每吨产品的销售收入（3）每千瓦时的燃油成本（4）每运营500小时的节约费用（5）每安装一部电话的初装成本（6）蒸汽管道每千米的温度损耗（7）每平方米建筑面积的土地、土建或配套成本。（三碑）要炮素法要素刷法是擦对单康价法择的延殊伸，唤其估理算方脱法是弄将产尤品组茧成要糖素的匙直接义估算假成本司与产饲品其妨他组渗成要据素（甘单价旧法）信相加化，以神求得速产品谢的成立本。此法思把成魂本和寺费用瓦分为番两大忍部分悔：第到一部坊分是快直接灶估算峡，第类二部权分是代间接狮估算色。（四浅）参修数成帝本估李算法参数冲成本努估算体是采得用历桨史成息本数枝据和泼统计服方法光来预炼测将传来的段成本优。生产狮规模答法学习偏曲线网模型构建县成本阁估算这关系2.梳3投资点估算精度巴要求1、机槐会研勿究和纳项目单建议雾书阶驻段——估算形误差盈在±3惩0%2、初随步可闪行性冈研究爬阶段——估算跑误差京在±硬20型%3、可她行性刑研究席阶段——估算拨误差付在±1受0%2.费3投资崭估算2.坡3.牲1建设谨项目导总投普资的炎构成建设读投资——在工裙程建脆设活饲动中欲为实臂现预奋定的亭生产水、经津营目浮标而笨预先饲垫付牌的资炼金，苍是有嗓形资织产（物固定比资产菌）、痰无形撇资产月和货稼币基确金的售总和桥。建设投资固定资产投资无形资产投资其他资产投资预备费2.非3投资丘估算1）堵固定蔽资产——在社改会再闷生产役过程嚷中较瞎长时害间为凳生产勒和人贷民生粪活服扰务的窃物质兰资料且。通脆常要潮求使滥用期希限在骡一年诊以上渗，单梨位价市值在歪规定埋限额脖以上寇。固定镜资产亲是指狂企业拾使用吐期限鸣超过1年的劈燕房屋色、建偏筑物英、机绢器、溉机械堡、运蒙输工哥具以我及其迷他与棋生产间、经煮营有景关的蜜设备离、器料具、梦工具色等。不属杏于生呈产经蚕营主宏要设淡备的器物品理，单苍位价闻值在20艘00元以六上，都并且隐使用落年限得超过2年的韵，也张应当远作为牵固定再资产丸。按照《企业毯会计怨制度》规定煮：2.非3投资党估算特点：能长断期使栏用并单在其锁使用问过程昆中仍售保持金原有善物质便形态皮；其价验值会咏随使扯用时难间长敏短而床磨损肌，并伟以折诞旧形惨式计我算其僵损失举的使汪用价晨值；通过演计算条折旧絮额来顾回收荷这部帐分资厕金。2.逃3投资饭估算2）无雁形资夺产——能使打企业辱拥有顽某种筒权利生、能得为企饶业带来长条期的态经济洞效益,但没有橡实物猛形态的资产验（专价利权躁、商捡标权甲、著汽作权灯、土地使孤用权虾、非扛专利洲技术浓、信竟誉等难）。3）流摊动资兆金——为维尸持生忠产所通占用牛的全弊部周券转资谱金。流动冷资金=流动听资产–流动犁负债流动犹资产现金银行叛存款应收卖账款预付苗贷款待摊纯费用原料兄及主障要材缎料辅助谜材料燃料包装柔物低值绩易耗圈品在产软品外购健产品产成谨品等流动氏资金流动班负债货币板资金应收浸及预付伴款项存货应付净账款短期垃借款2.岛3投资旅估算投资巨资金座的来汇源权益资金负债资金资本金资本溢价长期负债短期负债4）其中他资滔产——指除毫固定溜资产殃、无墙形资痒产、河流动异资产以外刺的资声产。形成岭其他激资产捎原值恨的费抄用主挑要是洒生产蚕准备闷费（庆含职吗工提污前进匙厂费虎和培倡训费流）,样品引样机乏购置咱费和败农业握开荒班费等灯。静态烘投资土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用工程项目总投资1.建筑安装工程费直接费间接费利润税金设备运杂费3.工程建设其它费用建设投资2.设备及工器具购置费4.预备费基本预备费调整（涨价）预备费5.固定资产投资方向调节税6.建设期贷款利息设备原价净营运资金投资动态投资净营运资金7.其他税费2.甘3.唐2建设铸投资听的估精算费用柿的构孝成2.军3.贺2建设缝投资检的估畏算（1）生锈产能齐力指瓶数法这种帖方法火是根休据已焰建成笨的、戴性质榆类似县的工闭程或把装置刮的实口际投伍资额纪和生元产能罢力，袖按拟把建项势目的臂生产水能力渡，推明算出冠拟建宝项目哈的投忧资。廉一般圆说来研，生薪产能座力增鸟加一切倍，叠投资城不会涝也增欧加一貌倍，扑往往叨是小肺于1的倍侍数矛。Ic，Ir——分别紧为拟筹建和确已建滨工程川或装军置的切投资敏额Dc，Dr——分别挣为拟严建和瞎已建寺工程旷或装禽置的选生产瓶能力Φ——因为哪建设率地点浓和时炼间的辉不同浅而给门出的胁调整外系数m0——投资烘生产白能力料指数（2）按割设备裙费用记的推翠算法E顷——拟建陈工程睬设备确的购梅置费P1,P2,P3——建安挽工程粉费及单其它执费占顷设备荷费用洪的比旦率f1,f2,f3——调整欣系数C喂——拟建痰项目察的其锅它费宫用拟建痒项目建设绞投资I设备穴费E建筑价工程堡费EP1f1安装初工程耀费EP2f2其它居工程敲费EP3f3其它出费用C先估再估2.正3.享2建设络投资痛的估立算（3）造梯价指荡标估身算法对于撤建筑登工程溉，可拔以按寇每平五方的缓建筑搅面积豪的造禾价指基标来夫估算黑投资摔。也拜可以臣再细欺分为情每平娇方米屿的土泥建工收程、写水电煎工程盯、暖孔气通舍风和解室内徒装饰屠工程形的造透价，渗并汇涝总出还建筑揪工程鹊的造灰价。独另外渴，再怕估算沿其他吧费用佣及预资备费筛，即子可估谈算出箩项目淘的固绘定资屿产的营投资部数。2.卵3.磨3流动桂资金届的估烂算扩大撒指标阴估算猎法分项闸详细喂估算亲法常用豆的基数销售嫌收入经营哀成本总成纪本费油用固定笨资产佣投资1、扩烛大指采标估木算法龙（适主用于加项目健建议系书阶肝段）——按照流动求资金占某域种基数的比率估算妄流动死资金1）产鸣值(或销甘售收扔入)资金熄率估先算法产值(销售界收入)资险金槐率流浮动资金气额=年朗产请值(年销腾售收赴入额)×例：调某项撑目投加产后疏的年涌产值续为1.盒5亿元荐，其败同类冒企业发的百绒元产燃值流尚动资撕金占鲁用额注为17绩.5元，上试求乎该项盲目的启流动沉资金掠估算涉额。(解)该项坏目的住流动独资金痛估算浪额为:15凑00泉0×身17且.5成/1苍00搏=2市62症5万元2）经丽营成范本(或总旬成本)资金见率估萝算法流动资金额=年经营成本(年总成本)×经营成本资金率(总成本资金率)3）固剪定资驼产投典资资缝金率诸估算伴法流动预资金驾额=固定总资产欠投资×固定膛资产嚼投资蔽资金杯率4）单久位产乔量资映金率枪估算萌法流动疫资金诊额=年生扭产能贝力×单位斯产量避资金壁率单位产量占用流动资金的数额流动资金占固定资产投资的百分比2、分翠项详包细估餐算法流动疏资金邻本年传增加切额=本年糟流动液资金症－上智年流赤动资凑金流动惜资金=流动承资产雀－流怀动负祖债现金应收烂及预念付账半款存货应付恋账款预收仁账款流动赔资产艇和流黎动负舌债各框项构栗成估旋算公顶式如畏下:1）现金的估筝算现金=年工资及福利费＋年其他费用周转次数年周转次数（n）=360最低周转天数360t=年其他费用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用－以上四项费用中所包含的工资及福利费折旧费维修费摊销费修理费利息支出2.应收(预付)账款的估授算应收号账款=年经贺营成牺本/周转叼次数3.存货的估若算存货妖：外叹购原传材料话、燃毅料、尺在产袖品、霜产成江品，也可蚕考虑棉备品瞒备