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2022年广东省广州市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.发放股票股利与发放现金股利相比,其优点是()。

A.可提高每股价格B.有利于改善公司资本结构C.提高公司的每殷收益D.避免公司现金流出

2.下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中,正确的是()

A.两者均有固定的行权价格

B.两者行权后均会稀释每股价格

C.两者行权后均会稀释每股收益

D.两者行权时买入的股票均来自二级市场

3.下列关于财务估价的说法中,不正确的是()。

A.财务估价是财务管理的核心问题

B.财务估价是指对一项资产市场价值的估计

C.财务估价的主流方法是折现现金流量法

D.资产的内在价值也称为经济价值,是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值

4.在存货经济批量模式中,若平均每次订货的成本降低,且预期存货需要总量也降低,则经济批量()。

A.降低B.升高C.不变D.无法确定

5.激进型筹资策略下,临时性流动资产的来源是()

A.临时性负债B.长期负债C.自发性负债D.权益资金

6.下列各项中,使放弃现金折扣成本降低的是()。

A.付款期、折扣期不变,折扣率降低

B.折扣期、折扣率不变,付款期缩短

C.折扣率不变,付款期和折扣期等量延长

D.折扣率、付款期不变,折扣期延长

7.下列有关表述不正确的是()。

A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期,市盈率越高,投资者对公司未来前景的预期越差

B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利

C.计算每股净资产时,如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益,包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利,得出普通股权益

D.市销率等于市盈率乘以销售净利率

8.生产车间登记“在产品收发结存账”所依据的凭证、资料不包括()。

A.领料凭证B.在产品内部转移凭证C.在产品材料定额、工时定额资料D.产成品交库凭证

9.某项目经营期为5年,预计投产第一年初经营性流动资产需用额为50万元,预计第一年经营性流动负债为15万元,投产第二年初经营性流动资产需用额为80万元,预计第二年经营性流动负债为30万元,预计以后每年的经营性流动资产需用额均为80万元,经营性流动负债均为30万元,则该项目终结点一次回收的净营运资本为()万元。A.A.35B.15C.95D.50

10.某公司资产的市场价值为10000万元,其中股东权益的市场价值为6000万元。债务的到期收益率为18%,β系数为1.4,市场的风险溢价是9%,国债的利率为5%,所得税率为25%。则加权平均资本成本为()。

A.18%

B.17.6%

C.15.96%

D.13.5%

二、多选题(10题)11.下列有关资本结构和财务结构的表述中,正确的有()。

A.资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

B.在通常情况下.资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例

C.财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

D.资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

12.下列各项中,适合作为单位水平作业的作业动因有()。A.A.生产准备次数B.零部件产量C.采购次数D.耗电千瓦时数

13.下列各项中,不属于生产车间可控成本的有()

A.生产车间管理人员的工资

B.车间发生的生产人员工资

C.由于疏于管理导致的废品损失

D.按照资产比例分配给生产车间的管理费用

14.可转换债券筹资具有较大的灵活性,筹资企业在发行之前,可以进行方案的评估,并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率,则主要的修改途径有()。

A.提髙每年支付的利息B.延长赎回保护期间C.提髙转换比例D.同时修改票面利率、转换比例和赎回保护期年限

15.某公司经理准备通过平衡计分卡来评价企业的业绩,准备从三个方面进行分析,一是从股东的角度,分析利润、投资回报率等指标;二是从顾客的角度,分析顾客满意度指数等指标;三是从企业的核心竞争力的角度,分析生产布局与竞争情况、新产品投入计划与实际投入情况等指标。则该经理考查的维度有()A.学习和成长维度B.财务维度C.顾客维度D.内部业务流程维度

16.下列各项中,有可能导致企业采取高股利政策的有()

A.股东出于稳定收入考虑B.处于成长中的公司C.处于经营收缩的公司D.企业的投资机会较少

17.利用布莱克——斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时,下列表述正确的有()

A.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权未来所派发的全部股利的现值

B.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值

C.模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率

D.对于不派发股利的美式看涨期权,可以直接使用该模型进行估价

18.下列有关普通股筹资优点说法中。正确的有()

A.没有固定利息负担B.没有固定到期日C.筹资风险大D.能增加公司的信誉

19.能够同时影响债券价值和债券到期收益率的因素有()。

A.债券价格B.必要报酬率C.票面利率D.债券面值

20.下列关于存货周转率指标的说法中,正确的有()

A.存货周转天数越小越好

B.在评估存货管理的业绩时,存货周转率的计算应使用“营业成本”

C.在财务分析时可以忽视变化不大的项目

D.一般情况下,销售增加不会引起存货周转率的明显变化

三、1.单项选择题(10题)21.对变动制造费用的耗费差异承担责任的部门一般应是()。

A.财务部门B.生产部门C.采购部门D.销售部门

22.在最佳现金持有量的存货模式中,若每次证券变现的交易成本降低,其他条件不变,则最佳现金持有量()。

A.降低B.升高C.不变D.无法确定

23.企业能够驾驭资金的使用,采用以下融资政策比较合适的是()。

A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.适中型融资政策D.稳健型融资政策

24.下列关于配股价格的表述中,正确的是()。

A.配股的拟配售比例越高,配股除权价也越高

B.当配股价格低于配股除权价时,配股权处于实值状态

C.如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损

D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“填权”

25.根据我国有关法规规定,发起人以募集方式设立股份有限公司发行股票,其认缴的股本数额不能少于公司拟发行的股本总额的()。

A.0.15B.0.25C.0.35D.0.45

26.下列关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中,正确的是()。

A.适用于经常销售半成品的企业

B.能够提供各个步骤的半成品成本资料

C.各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移

D.能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料

27.以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中,正确的是()。

A.变动制造费用实际数-变动制造费用预算数

B.(实际工时-标准产量标准工时)B变动制造费用标准分配率

C.实际工时B(变动费用实际分配率-变动费用标准分配率)

D.(实际工时-实际产量标准工时)B变动制造费用标准分配率

28.准确的财务管理目标定位是股东财富最大化,即等同于()。

A.股东权益的市场增加值最大化B.企业的市场增加值最大化C.企业市场价值最大化D.股东权益市场价值最大化

29.下列关于随机模式运用的说法中不正确的是()

A.它是在现金需求量难以预知的情况下进行现金控制的方法

B.可根据历史经验和现实需求,测算出一个现金持有量的控制范围

C.当现金持有量持续下降时,应及时抛出有价证券换回现金

D.若现金量在控制的上下限之内,便不必进行现金和有价证券的转换

30.下列关于财务目标的表述,不正确的是()。

A.如果假设投人资本相同、利润取得的时间相同,利润最大化是一个可以接受的观念

B.假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义

C.假设股东投资资本和债务价值不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

四、计算分析题(3题)31.某公司息税前利润为600万元,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为2000万元,其中80%由普通股资金构成,股票账面价值为l600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债务利息和权益资本的成本情况见表1:

要求:

(1)填写表1中用字母表示的空格。

(2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。

(3)根据表2的计算结果,确定该公司最优资本结构。

32.甲公司2011年销售收入为900000元,税后经营净利润36000元,发放了股利20000元。2012年销售收入为1000000元,税后经营净利润为40000元,发放了股利20000元,年末简化资产负债表如下:

假定税后经营净利润与股利支付率(股利/税后经营净利润)仍保持2012年的水平,若该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。

要求:对以下互不相关问题给予解答。

(1)若公司2013年计划销售收入增长至1200000元,未来不保留金融资产,预测需从外部融资需求量;

(2)如果预计2013年通货膨胀率为8%,公司销量增长5%,若未来不保留金融资产,预测2013年外部融资需要量;

(3)如果公司不打算从外部融资,且假设维持金融资产保持不变,预测2013税后经营净利润是多少?

(4)计算下表空格部分的财务比率(使用管理用资产负债表的年末数据计算),分析2012年超常增长资金的所需资金是怎么实现的?

(5)如果2013年销售增长率为20%,公司拟通过增发权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策),需要增发多少股权资金?

(6)如果2013年销售增长率为20%,公司拟通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股,不改变股利政策和经营效率),请计算净财务杠杆将变为多少?

33.甲公司现在要从外部筹集1000万元资金,其中有600万元打算通过发行债券解决,有400万元打算通过发行新股解决。债券的面值为1000元,发行价格为1080元,发行费占发行价格的2%,债券期限为5年,每年付息一次,票面利率为l0%。甲公司刚刚支付的每股股利为2元,目前的实际价格为20元,预计未来的每股股利情况如下:

年度1234530每股股利2.052.102.152.202.3010.00要求:

(1)计算新发行的债券的税后资本成本(所得税税率为25%)。

(2)计算每股股利的几何平均增长率及新发行股票的资本成本。

(3)计算从外部筹集的资金的加权平均资本成本。

五、单选题(0题)34.下列各项中,与公司资本成本的高低无关的是()。

A.项目风险B.财务风险溢价C.无风险报酬率D.经营风险溢价

六、单选题(0题)35.某公司目前的信用条件N/30,年赊销收入3000万元,变动成本率70%,资金成本率12%,为使收入增加10%,拟将政策改为“2/10,1/20,N/60”,客户付款分布为:60%,15%,25%,则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息()。

A.减少1.86万元B.减少3.6万元C.减少5.4万元D.减少2.52万元

参考答案

1.D发放股票股利会导致普通股股数增加,通常会使股票每股价格下降,选项A不正确;由于发放股票股利不会影响资产、负债及所有者权益,所以选项B不正确;发放股票股利会使普通股股数增加,则每股收益会下降,因此,选项C也不正确;发放股票股利不用支付现金,所以,选项D正确。

2.A选项A说法正确,认股权证和看涨期权均有固定的执行价格;

选项B、C、D说法错误,认股权证的股票属于新增发的股票,其会导致稀释每股价格和每股收益;而看涨期权行权股票来自二级市场其不会导致股票数量总体变化,所以不会稀释每股价格和每股收益。

综上,本题应选A。

认股权证与看涨期权的共同点包括:

(1)均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动;

(2)均在到期前可以选择执行或不执行,具有选择权;

(3)均有一个固定的执行价格。

认股权证与看涨期权的区别:

(1)看涨期权执行时,其股票来自二级市场,而当认股权执行时,股票是新发股票;

(2)看涨期权时间短,通常只有几个月。认股权证期限长,可以长达10年,甚至更长;

(3)布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付,看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红,5~10年不分红很不现实,不能用布莱克—斯科尔斯模型定价。

3.B[答案]B

[解析]财务估价是指对一项资产价值的估计,这里的“价值”是指资产的内在价值,内在价值与市场价值不一定相等,只有在市场完全有效的前提下,内在价值才等于市场价值。

4.A

5.A激进型筹资策略的特点是:短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分长期性资产的资金需要。

综上,本题应选A。

6.A由放弃现金折扣的信用成本率的公式可知,选项A的说法正确;折扣期、折扣率不变,付款期缩短,将导致放弃现金折扣成本的分母减少,放弃现金折扣的成本提高,选项B排除;折扣率不变,付款期和折扣期等量延长,对放弃现金折扣的成本没有影响,选项C排除;折扣率、付款期不变,折扣期延长,享受现金折扣的优惠加大,放弃现金折扣的成本提高,选项D排除。

7.A市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期,市盈率越高,投资者对公司未来前景的预期越高;每股收益的概念仅适用于普通股,优先股股东除规定的优先股股利外,对收益没有要求权,所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利;通常只为普通股计算每股净资产,如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益,包括优先股的清算价值及全部拖欠的股

利,得出普通股权益;

=市盈率×销售净利率。

8.CC【解析】生产车间根据领料凭证、在产品内部转移凭证、产成品检验凭证和产成品交库凭证,登记在产品收发结存账。由此可知,该题答案为C。

9.D解析:第一年所需净营运资本=50-15=35(万元)

首次净营运资本投资额=35-0=35(万元)

第2年所需净营运资本=80-30=50(万元)

第2年净营运资本投资额=本年净营运资本需用额-上年净营运资本需用额=50-35=15(万元)

净营运资本投资合计=15+35=50(万元)

10.C

11.ABC资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下,企业的资本由长期债务资本和权益资本构成,资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构和财务结构是两个不同的概念,资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系,而财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。

12.BD解析:《财务成本管理》教材第429页。

13.AD可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。

选项A属于,选项B不属于,生产车间管理人员的工资通常是由公司集中决定的,生产车间的管理人员不能控制。但是部门经理有权决定本部门聘用多少职工,能控制车间生产人员工资水平,故车间发生的生产人员工资为可控成本;

选项C属于,当生产车间的管理人员制定合理、高效的生产计划能减少废品损失,所以由于疏于管理导致的废品损失属于可控成本;

选项D属于,按照资产比例分配的管理费用,是生产车间的经理不能控制的,属于不可控成本。

综上,本题应选AD。

14.ABCD可转换债券筹资方案的修改途径包括:提高每年支付的利息、提高转换比例或延长赎回保护期间;也可同时修改票面利率、转换比例和赎回保护期年限,使内含报酬率达到双方都可以接受的预想水平。

15.BCD选项B符合题意,从股东的角度,分析利润、投资回报率等指标是从财务维度考查的;

选项C符合题意,从顾客的角度,分析顾客满意度等指标是从顾客维度进行考查的;

选项D符合题意,从企业的核心竞争力的角度,分析生产布局与竞争情况、新产品投入计划与实际投入情况等指标是从内部业务流程维度进行考查的。

综上,本题应选BCD。

平衡计分卡框架

16.ACD导致企业有可能采取高股利政策(或多分少留政策或偏松的股利政策)的因素有:

(1)股东出于稳定收入考虑(选项A);

(2)公司举债能力强;

(3)企业的投资机会较少(选项D);

(4)处于经营收缩中的公司(选项C);

(5)盈余稳定的企业;

(6)资产流动性好的企业。

选项B不符合题意,处于成长中的公司,投资机会多,多采取低股利政策。

综上,本题应选ACD。

17.BC选项A错误,选项B正确。在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值;

选项C正确,模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率;

选项D错误,对于不派发股利的欧式看涨期权,能直接使用该模型进行估价。

综上,本题应选BC。

18.ABD普通股筹资的优点包括:

(1)没有固定利息负担(选项A);

(2)没有固定到期日(选项B);

(3)筹资风险小;

(4)能增加公司的信誉(选项D);

(5)筹资限制较少。

综上,本题应选ABD。

19.CD债券价值等于债券未来现金流入量按照必要报酬率折现的结果。债券的到期收益率是使未来现金流入量现值等于债券购入价格的折现率。选项A,债券价格影响到期收益率但不影响价值;选项B,必要报酬率影响债券价值但不影响到期收益率;选项C、D,票面利率和债券面值影响债券未来的现金流量,因而既影响债券价值又影响债券的到期收益率。

20.BD选项A错误,存货周转天数不是越少越好,因为存货过多会浪费资金,存货过少不能满足流转需要,在特定生产经营条件下存在一个最佳的存货水平;

选项B正确,计算存货周转率时,使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额,要看分析的目的。如果是为了评估存货管理的业绩,应当使用“营业成本”计算存货周转率;如果为了评估资产的变现能力需要计算存货转换为现金的金额和时间,应采用“营业收入”;

选项C错误,在财务分析时既要重点关注变化大的项目,也不能完全忽视变化不大的项目,其内部可能隐藏着重要问题;

选项D正确,一般来说,销售增加会拉动应付账款、存货和应收账款增加,不会引起周转率的明显变化。

综上,本题应选BD。

21.B

22.A解析:最佳现金持有量,其中,丁表示一定期间内的现金需求量,F表示每次出售有价证券以补充现金所需要的交易成本,K表示持有现金的机会成本,即有价证券的利率。

23.A解析:配合型融资政策是一种理想的资金的筹集政策,但是条件之一就是要企业能够驾驭资金。

24.C配股除权价格=

当所有股东都参与配股时,此时股份变动比例(也即实际配售比例)等于拟配售比例,由于配股前的每股价格高于配股价格,因此配股的拟配售比例越高,配股除权价会越低。选项A错误;配股权的执行价格低于当前股票价格,配股权是实值期权,选项B错误;由于配股价格低于当前市价,所以如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损,选项C正确;当配股后的股票市价低于配股除权价格时。参与配股股东的股份被“贴权”,选项D错误。

25.C

26.D【答案】D

【解析】平行结转分步法不计算半成品成本,因此不适用于经常销售半成品的企业,选项A错误;在平行结转分步法下,各个步骤的产品成本不包括所耗上一步骤半成品的费用,不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平,因此不能够提供各个步骤的半成品成本资料,选项B错误;在平行结转分步法下,随着半成品实体的流转,上一步骤的生产成本不结转到下一步骤,选项C错误;在平行结转分步法下,能提供按原始成本项目反映的产成品成本资料,无需进行成本还原,选项D正确。

27.D

28.A【答案】A

【解析】准确的财务管理目标定位是股东财富最大化,即股东权益的市场增加值最大化。由于利率的变动,债务的增加值不为零,因此股东权益的市场增加值最大化不能等同于企业的市场增加值最大化,更不同于企业市场价值(包括债权价值)最大化或权益市场价值最大化(可能由于股东追加股权投资资本所致)。

29.C当现金持有量持续下降时,只要现金量在控制的上下限之内,便不必进行现金和有价证券的转换。

30.A如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同,利润最大化才是一个可以接受的观念。

31.

E=净利润/股票资本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242.11(万元)

F=400+2242.11=2642.11(万元)C=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×l5.14%+19%×84.86%=17.O3%

J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326.92(万元)

K=1326.92+1000=2326.92(万元)L=1000/2326.92=42.98%

M=1326.92/2326.92=57.02%

N=14%×(1-25%)=10.5%O=D=26%

P=10.5%×42.98%+26%×57.02%=19.34%

(3)由于负债资金为400万元时,企业价值最大同时加权平均资本成本最低,所以目前的结构为公司最优资本结构,不应调整。

32.【答案】

(1)经营资产销售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

经营负债销售百分比=100000/1000000=10%税后经营净利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可动用的金融资产=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需从外部融资额=增加收入×经营资产销售百分比-增加收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名义增长率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

销售增加额=1000000×13.4%=134000(元)外部融资额=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。

(3)0=80%-10%-4%×[(1+增长率)/增长率]×(1-50%)增长率=2.94%

预计税后经营净利润=1000000×(1+2.94%)×4%=41176(元)

超常资金来源是靠提高净经营资产期末权益乘数,提高了净经营资产周转率以及提高留存实现的。

(6)不改变净经营资

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