2022年山东省德州市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2022年山东省德州市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.甲公司采用股利增长模型计算普通股资本成本。已知2014年末至2018年末的股利支付情况分别为0.16元/股、0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股和0.25元/股，股票目前的市价为20元，若按几何平均数计算确定股利增长率，则股票的资本成本为（）A.10.65%B.13.20%C.11.92%D.12.50%

2.第

3

题

下列不属于财务报表本身局限性的是（）。

A.假设币值不变，未按物价水平调整

B.稳健原则要求预计损失不预计收益

C.以历史成本报告资产，不代表变现价值

D.对同一会计事项的账务处理会计准则允许采用不同的程序

3.下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）

A.公司资本成本是公司募集和使用资金的成本

B.公司资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

C.不同公司之间资本成本的差别取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价三个因素

D.公司新投资项目风险与现有资产平均风险相同，项目资本成本等于公司资本成本

4.下列有关β系数的表述不正确的是（）。A.在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险

B..在证券的市场组合中，所有证券的β加权平均数等于1

C.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度

D.投资组合的β系数是加权平均的β系数

5.债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（）A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

6.在分层次确定关键绩效指标体系的情况下，当确定第一层次即企业级关键绩效指标时，不需要考虑的因素是（）。

A.战略目标B.企业价值创造模式C.企业内外部经营环境等因素D.所属单位(部门)关键业务流程

7.某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（）。

A．回购后每股收益为2．2元

B．回购后每股市价为8．8元

C．回购后股东权益减少800万元

D．回购后股东权益不变

8.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为10元，单位变动成本为4元，销售量为500件，固定成本总额为1000元，则边际贡献率和安全边际率分别为()。A.60％和66．67％B.60％和33．33％C.40％和66．67％D.40％和33．33％

9.下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是()。

A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

B.计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率

C.名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

D.名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增

10.完工产品与在产品的成本分配方法中的“不计算在产品成本法”适用的情况是（）。

A．月末在产品数量很小

B．各月在产品数量很大

C．月末在产品数量等于月初在产品数量

D．各月末在产品数量变化很小

二、多选题(10题)11.下列关于盈亏临界点和安全边际的等式中，正确的有()。

A.盈亏临界点销售量=固定成本／边际贡献率

B.盈亏临界点销售额=固定成本／边际贡献率

C.盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量／正常销售量×100％

D.安全边际率=安全边际／正常销售量(或实际订货量)×100％

12.

第28题

在驱动成本的作业动因中下列表述正确的有（）。

13.以下关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格

B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的

D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

14.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（）。

A.β系数可以为负数

B.β系数是影响证券收益的唯一因素

C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

D.β系数反映的是证券的系统风险

15.下列表述中不正确的有（）。A.A.营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还

B.当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，财务状况不稳定

C.现金比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比

D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比

16.

第

19

题

如果企业处于财务战略矩阵的第二象限，则下列说法中正确的有（）。

A.属于增值型现金短缺B.可以为股东创造价值C.首选的战略是利用剩余现金加速增长D.首选的战略是提高投资资本回报率

17.与财务管理基本原理有关的主要理论包括（）。

A.资本资产定价理论B.投资组合理论C.帕累托最优理论D.有效市场理论

18.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法中，正确的有（）。

A．抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款

B．银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款

C．银行对于抵押借款一般还要收取手续费

D．抵押借款是一种风险贷款

19.下列有关租赁的表述中，正确的有（）。

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率

20.下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有()。

A.资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

B.在通常情况下．资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例

C.财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

D.资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

三、1.单项选择题(10题)21.企业应收账款管理涉及的应收账款不包括()。

A.货款结算需要的时间差造成的应收账款B.应收票据C.商业信用造成的应收账款D.其他应收款

22.甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5％，名义折现率为11．3％，则该方案能够提高的公司价值为()万元。

A.469B.668C.792D.857

23.根据本量利的相互关系，利润不等于()。

A.边际贡献率×销售额-固定成本B.安全边际×边际贡献率C.安全边际率×边际贡献D.安全边际×变动成本率

24.某企业生产经营淡季时占用流动资产50万元，长期资产100万元，生产经营旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业股东权益为80万元，长期负债为50万元，其余则要靠借人短期负债解决资金来源，该企业实行的是()。

A.激进型筹资政策B.保守型等资政策C.配合型筹资政策D.长久型筹资政策

25.下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是()。

A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型

B.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

C.由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用

D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值

26.某企业所有产品间接成本的分配基础都是直接材料成本，则下列表述不正确的是()。

A.该企业采用的是产量基础成本计算制度

B.这种做法往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本

C.这种做法适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业

D.该企业采用的是全部成本计算制度

27.每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是()。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险

D.反映了投入资本与收益的对比关系

28.某人售出l股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为()元。

A.20B.-20C.180D.0

29.()可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。

A.现行标准成本B.基本标准成本C.正常标准成本D.理想标准成本

30.利用相对价值模型估算企业价值时，下列说法正确的是()。

A.亏损企业不能用收入乘数模型进行估价

B.对于资不抵债的企业，无法利用收入乘数模型计算出一个有意义的价值乘数

C.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用收入乘数估价模型

D.对于销售成本率较低的服务类企业适用收入乘数估价模型

四、计算分析题(3题)31.

第

33

题

某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132000元，连续支付5年。C：现在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？

32.甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。

要求：

(1)确定修正的平均市盈率，并确定甲公司的每股股票价值；

(2)用股价平均法确定甲公司的每股股票价值：

(3)请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

33.资料四：A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.75，A股票收益率的标准差为14%，市场组合收益率的方差为12.25%；B股票收益率与市场组合收益率的协方差为7.35%。

要求：

（1）计算A股票和B股票的β系数；

（2）分别计算A、B股票价值，并判断是否值得投资；

（3）回答如果乙企业投资A、B股票，组合的β系数为0.42，组合中A股票为10000股，则组合中B股票的数量为多少?

（4）如果当日A股票的收盘价为12.2元，开盘价为11.8元，平均价为12元，计算A股票的本期收益率。

五、单选题(0题)34.M公司发行了甲股票，刚刚支付的股利为1元，预计以后各年将以固定股利支付率发放股利，保持税后利润的增长率6%不变，假设目前的无风险报酬率为4%，市场平均报酬率为14%，甲股票的P系数为1.2，那么甲股票目前的价值是()元。

A.16B.14C.12.12D.10.6

六、单选题(0题)35.对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是()。

A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流量C.投资项目的有效年限D.投资项目设定的贴现率

参考答案

1.B由2014年-2018年增长了4次：

甲公司的股利（几何）增长率＝

不考虑发行费，股票资本成本＝预计下期股利/普通股当前市价＋股利的年增长率＝0.25×（1＋11.80%）/20＋11.80%＝13.20%

综上，本题应选B。

2.DD选项属于会计政策的不同选择影响可比性的问题。

3.C选项A、B说法正确，资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率；

选项C说法错误，影响公司资本成本的因素有无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，但是不同公司之间出现资本成本的差别是由经营风险溢价和财务风险溢价引起的，因为不同公司受无风险利率的影响相同；

选项D说法正确，如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本低于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险高于企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本高于公司资本成本。

综上，本题应选C。

4.A解析：市场组合的β系数等于1，在运用资本资产定价模型时，某资产的β值小于1，说明该资产的系统风险小于市场风险，所以A是错误表述。

5.A债券价值＝债券未来现金流入的现值，因为等风险投资的必要报酬率高于票面利率，所以两只债券属于折价发行。在其他条件相同的情况下，对于折价发行的债券，期限越长，债券价值越低。

综上，本题应选A。

对于平息债券，随着到期时间的缩短：

6.D选项D属于所属单位(部门)级关键绩效指标的制定依据。

7.D回购后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市价=2．2×8／2=8．8(元)，回购支付现金=8×100=800(万元)，导致股东权益减少800万元。

8.A本题的主要考核点是安全边际率和边际贡献率的计算。边际贡献率=(10-4)/10=60%，保本销售量=1000/(10-4)=166.67(件)，则安全边际率=(500-166.67)/500=66.67%0

9.B【正确答案】：B

【答案解析】：有效年利率＝（1＋名义利率/m）m－1，其中m指的是每年的复利次数，1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率。

【该题针对“货币的时间价值”知识点进行考核】

10.A不计算在产品成本意味着在产品成本为零，所以该方法适用于月末在产品数量很小的情况，此时是否计算在产品成本对完工产晶成本影响不大。

11.BC盈亏临界点销售量-固定成本／单位边际贡献，盈亏临界点销售额-盈亏临界点销售量×单价=固定成本／边际贡献率，所以选项A不正确，选项B正确；盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量／正常销售量×100%，安全边际率=安全边际／正常销售额(或实际订货额)×100%，所以选项C正确，选项D不正确。

12.ACD作业动因分为三类：即业务动因、持续动因和强度动因。三种作业动因，业务动因精确度最差，但其执行成本最低；强度动因精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本都是居中的。

13.BCD解析：在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，所以A错误；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，所以如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格，即B正确；采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，此时两个部门承担的市场风险是不同的，所以C正确；采用全部成本加上一定利润作为内部转移价

14.ADβ系数为负数表明该资产报酬率与市场组合报酬率的变动方向不一致，选项A正确；无风险报酬率、市场组合报酬率以及β系数都会影响证券收益，选项B错误；投资组合的β系数是加权平均的β系数，β系数衡量的是系统风险，所以不能分散，因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低，选项C错误，选项D正确。

15.CD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债；现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债，选项c错误；长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，其计算公式为：长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)，选项D错误。

16.BC选项A是针对第一象限而言的，选项D是针对第三象限而言的。

17.ABD帕累托最优理论属于经济学领域的重要理论，不属于财务管理领域的主要理论。

18.ABCD银行把抵押借款视为一种风险贷款，高风险高回报；同时，银行对于抵押借款一般还要收取手续费，因此，抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。

19.CD【答案】CD

【解析】毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项A的说法错误；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项B的说法错误；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租人资产，所以选项C正确；融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率，选项D正确。

20.ABC资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构和财务结构是两个不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，而财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。

21.A解析：应收账款管理涉及的应收账款不包括由于销售和收款的时间差而造成的应收账款。

22.C实际折现率＝(1＋11．3％)／(1＋5％)－1＝6％，该方案能够提高的公司价值＝7200／(1＋6％)－6000＝792(万元)。

23.D

24.A本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点。激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分稳定性资产的资金需要，本题中，稳定性资产＝50＋100＝150(万元)，而股东权益＋长期负债＝80＋50＝130(万元)，则有20万元的稳定性资产靠临时性负债解决，该企业实行的是激进型筹资政策。

25.C由于股利分配政策有较大变动。股利现金流量很难预计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。

26.D【答案】D

【解析】由于直接材料成本与产量有密切关系，所以该企业采取的是产量基础成本计算制度，这种做法往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本，并导致决策错误，其间接成本的分配基础是产品数量，或者与产量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分配基础(直接材料成本)和间接成本集合(制造费用)间缺乏因果联系，适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。

27.D【答案】D

【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股收益等于税后利润与投入股份数的比值，是相对数指标，所以每股收益最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。

28.B解析：空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格一股票市价，0)=-Max(100-80，0)=-20(元)。

29.A本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。

30.D【答案】D

【解析】收入乘数估价模型的一个优点是不会出现负值，因此，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数，所以，选项A、B的说法不正确；收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，因此选项C的说法不正确，选项D的说法正确。

31.A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8－1）+1]

=80000×[4.2882+1]=423056（元）

B付款方式：P=132000×[（P/A，14%，7）－（P/A，14%，2）]

=132000×[4.2882－1.6467]=348678（元）

C付款方式：P=100000+90000×（P/A，14%，6）

=100000+90000×3.888=449983（元）

应选择B付款方式。32.(1)修正市盈率=实际市盈率／(预期增长率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

预期平均增长率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目标企业每股股票价值=修正平均市盈率×目标企业增长率×l00×目标企业每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)实际股票价格是25元，高于每股股票价值，所以甲公司的股价被市场高估了。

(4)市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综