有色金属-金属及金属新材料5月投资策略：锂机会已来铜铝需求改善金价仍将稳中有进-广发证券宫帅,李莎-20230503

有色金属发现价值发现价值金属及金金属及金属新材料5月投资策略锂机会已来，铜铝需求改善，金价仍将稳中有进核心观点：基本金属：国内扩大需求重要性提升，基本金属需求将迎来快变量，出恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。建议关注：。贵金属：金价仍将稳中有进，上行预期仍在不断加强，板块或将在5三个季度环比放缓。美国就业压力加大，投资者对美国经济衰退趋势池级碳酸锂价格下跌24.79%至17.90万元/吨，氢氧化锂价格下跌跌至20万元/吨以下，价格短期或迎持稳震荡，预期的改善将为整个份、盛新锂能等。需求逐步复苏，预计未来随着钢招逐步恢复，钼精矿主流成交价格进期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。告日期相对市场表现3-05-0326%3%05/2207/2209/2211/2201/2303/23-5% 有色金属沪深300SFCCENoBOB2136627shuaigfcomcnSFCCENo.BNV16788286912comcn金属及金属新材料行业:锂板块预期改善机会渐行渐近金属及金属新材料行业:有色行情如火如荼金属及金属新材料行业:黄金善渐近23-04-232023-04-1623-04-09黄士uangshihan@略月报|有色金属发现价值发现价值/25司估值和财务分析表称码报告日期级合理价值(元/股)2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E神火股份.SZ/10/1703.423.634.774.492.832.730.SZ/04/286.976.043.833.438.SH/10/228.648.533.423.409.SH/04/280.590.6510.929.913.853.55.SZ/03/24710.639.4310.469.5100银泰黄金.SZ/03/080.490.5026.2425.726.SH/04/26.4811.759.912.SH/03/282.933.5726.6021.8317.1200金钼股份8.SH/04/260.910.987.687.1800.SZ.00/04/2141.8830.2533.2624.460.SZ/04/278.087.944.954.880.SZ/03/1939.348.205.615.0800.SZ/04/197.456.563.333.0500按照最新收盘价计算略月报|有色金属发现价值发现价值25 期改善机会已然到来 7 略月报|有色金属发现价值发现价值4/25表索引 略月报|有色金属发现价值发现价值25 表1：有色金属价格涨幅情况一览(4月) 13表2：钢铁行业价格涨幅情况一览(4月) 18略月报|有色金属发现价值发现价值25一、核心观点(一)基本金属：国内扩大需求重要性提升，基本金属需求将迎来快变量，价格将在预期的积蓄中上行HFE续回升向好的关键所在。预计国内扩大需求重要性提升，基本金属需求将迎来快变，价格将在预期的积蓄中上行。低库存与西南水铝复产不确定性支撑铝价震荡上行。锌：T略月报|有色金属发现价值发现价值5。(三)贵金属：金价仍将稳中有进，上行预期仍在不断加强，板块或将预期为5.2%。美国3月份生产者价格指数(PPI)环比下降0.5%，跌至四个月低迎拐点。未来仍需继续关注美国经济数据、通货膨胀情况以及美元、美债收益率等(四)能源金属：锂价企稳带来的预期改善机会已然到来锂：锂价企稳带来的预期改善机会已然到来发现价值发现价值25(五)其他小金属：钼价大涨，关注节后需求回稳稀土永磁：氧化镨钕价格下跌来随着需求改善，稀土磁材价格有望逐步修复。钨：钨价上涨Wind2.05万元/吨。未来钼：钼价上涨上涨，终端需求逐步复苏，预计未来随着钢招逐步恢复，钼精矿主流成交价格有望略月报|有色金属发现价值发现价值25二、有色金属行业4月表现属指数(上涨6.80%)，收于13543.02点；申万小金属指数(下跌0.32%)，收于000000/4/29/5/29/6/29/7/29/8/29/9/29/10/29/11/29/12/29/1/29/2/28/3/312023/4/3000%%%%%%000000.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%普钢特钢冶钢原料略月报|有色金属发现价值发现价值-2.67%略月报|有色金属发现价值发现价值-10%-12%-14%-16%100、标普金属与矿业与金甲虫指数500000000富时100指数:左标普金属与矿业指数:右略月报|有色金属发现价值发现价值%)涨跌-10%-15%铜铝铅锌锡镍金银备注：截至4月28日20%10% 镝铽钨钼锑锂锗镁钛铟镨钕镝铽钨钼锑锂锗镁钛铟备注：截至4月28日略月报|有色金属发现价值发现价值三、金属价格格至今锂碳酸锂(电池级)9%0%01%2%钴07%9%MB钴(高级)%5%MB钴(低级)6%9%镍硫酸镍.36%%.00%3%68%1%铜00%%0000%铝000%%00%%铅50.00%0%%锌0050%3%.0000%6%锡.00000.00钛5%钛精矿%锰%锗锗锭49%锑锑锭铌铌克0%镁镁锭金4.04银454%78%0077%0%9%004%8%.805%8%钨钨精矿33%钼7%钼精矿略月报|有色金属发现价值发现价值0000000000000000000LME铜库存(左轴，吨)LME铜价(右轴，美元/吨)2021/4/282022/4/282023/4/28000LME铅价(右轴，美元/吨),0000002021/4/282022/4/282023/4/2800000LME锌库存(左轴，吨)LME锌价(右轴，美元/吨)5000000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFESHFE铜价(右轴，元/吨)00000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFESHFE铅价(右轴，元/吨)/4/28/4/28/4/28/4/28000SHFESHFE锌价(右轴，元/吨)000/4/28/4/28/4/28/4/28发现价值发现价值LME铝库存(左轴，吨)0,00000,000000LME铝价(右轴，美元LME铝价(右轴，美元/吨)00000/4/28/4/28/4/28/4/28,000000LME锡价(左轴，美元/吨)LME锡库存(右轴，吨)0000/4/28/4/28/4/28/4/2800000LME镍库存(左轴，吨)LME镍价(右轴，美元/吨)00000/4/28/4/28/4/28/4/280,00000000SHFESHFE铝价(右轴，元/吨)000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFESHFE锡价(右轴，元/吨),000,00000000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFE镍价(右轴，元/吨)00000/4/28/4/28/4/28/4/28发现价值发现价值4540353025454035302520151050LiCO吨)00,0000002021/4/282022/4/282023/4/28长江有色市场：钴(元/吨)00,0000002021/04/282022/04/282023/04/28长江有色市场：硫酸镍(元/吨),0000002021/04/282022/04/282023/04/28LiOH00,000000/4/28/4/28/4/28/4/28MB钴：合金级(美元/磅)MB钴：标准级(美元/磅)2021/04/282021/10/282022/04/282022/10/282023/04/锗锭(元/千克)00000/04/28/04/28/04/28/04/28发现价值发现价值987654398765432108642000000/4/28/4/28长江有色市场：电解锰(元/吨),000,000000002021/04/282022/04/282023/04/28SHFE银(元/千克，左)SHFE银(元/千克，左)286,00000001,0001200/4/27/4/27/4/27/4/27/4/27钛精矿(元/吨)000/04/28/04/28/04/28/04/28490SHFE金(元/克，左)COMEX黄金 (美元/盎司，右)25004402000390150034010002905000/4/27/4/27/4/27/4/2765%黑钨精矿(万元/吨，左)/4/27/4/27/4/27/4/27/4/27略月报|有色金属发现价值发现价值50(万元/(万元/吨)/4/27/4/27/4/272000(万元/吨，右)(万元/吨，右)(万元/吨，左) (万元/吨，左)12010015008010006040500200/4/27 /4/270/4/27 /4/27格至今钢价格指数:普钢:综合27.64%%价格指数:普钢:螺纹%%价格指数:普钢:线材03.10%%价格指数:普钢:热卷%%价格指数:普钢:中厚89.22价格指数:普钢:冷板13.12%价格指数:普钢:镀锌%%价格指数:普钢:华东53.19%%价格指数:普钢:华南66.85%价格指数:普钢:华北23.01%%价格指数:普钢:中南%%价格指数:普钢:东北69.17%%价格指数:普钢:西南33.61%铁矿石价格指数:铁矿石:进口矿%):准一级焦炭:上海006%1%钢-00%略月报|有色金属发现价值发现价值000002021-04-282022-04-282023-04-280002021-04-282022-04-282023-04-28500000000004-2804-2804-2804-280%2021-04-282022-04-282023-04-28价格指数:铁矿石:进口矿(单位：元/吨)00000002021-04-282022-04-282023-04-285000000002021-04-282022-04-282023-04-28发现价值发现价值/25000002021-04-282022-04-282023-04-28价格指数:普钢:螺纹(单位：元/吨)000002021-04-282022-04-282023-04-28价格指数:普钢:热卷(单位：元/吨)0000004-2804-2804-2804-280%2021-04-282022-04-282023-04-28价格指数:普钢:线材(单位：元/吨)000002021-04-282022-04-282023-04-28价格指数:普钢:中厚(单位：元/吨)000002021-04-282022-04-282023-04-28发现价值发现价值/25价格指数:普钢:冷板(单位：元/吨)000002021-04-282022-04-282023-04-28价格指数:普钢:华东(单位：元/吨)000002021-04-282022-04-28