中央银行与金融监管第一课

中央银行与金融监管对外经济贸易大学金融学院授课教师：袁长军教授E-mail：ycj100102@Office:经贸大学博学楼701室

学分课时：3学分，54课时考核方式：期末考试，闭卷，笔试。其中平时成绩占30%，考勤成绩占10%，期末考试占60%。出勤要求：学生缺勤不得多于总课时的四分之一。教师可以根据考勤情况决定学生是否可以参加考试、是否扣分。本课教材：何丽芬主编的《中央银行学》（对外经济贸易大学出版社，2007.11月版）

参考书：约瑟夫E.斯蒂格利茨《自由市场的坠落》（机械工业出版社，2011.1月版）杰拉尔德F.戴维斯《金融改变一个国家》（机械工业出版社，2011.6月版）罗伯特希勒《金融与好的社会》（中信出版社，2012.11月版）

课程介绍学习《中央银行学》要思考的十大问题1、美国发生的金融危机和美联储的关系？2、发生欧洲债务危机与欧洲中央银行的政策有何关系？3、货币主义的理论在市场经济中失败了吗？4、如何处理市场看不见的手与中央银行的监管问题？5、如何理解“金融业的观点往往会决定什么才是好的经济政策”这句话的含义？6、用弗里德曼的“天下没有免费的午餐”分析美联储伯南克实行的量化宽松金融政策。7、“增加税收永远无法减少财政赤字，政府会花掉收上来的每一分钱，并把责任推得干干净净”。用这段话分析中国的经济政策。8、“中央银行认为通货膨胀对经济发展有显著的负面作用，然而只要通货膨胀保持在温和的低水平，就不存在显著的负面效果，反而恰恰是过度抑制通货膨胀的鲁莽政策阻碍了经济在增长。”这句话对吗？为什么？9、结合中国金融的实际情况分析金融市场不合理地配置资金的具体表现有哪些？10、通货膨胀是中央银行最大的敌人吗？主要内容一、中央银行的有关基本知识二、中央银行的货币政策三、

金融监管与金融稳定其中，第一部分内容是这门课的基础，第二部分和第三部分内容是这门课的重点。

中央银行的有关基本知识1、中央银行制度的形成与发展；2、中央银行制度的类型与组织结构（中央银行的独立性问题）；3、中央银行的性质与职能；4、中央银行的主要业务。中央银行的货币政策1、中央银行的宏观金融调控；2、中央银行货币政策的最终目标；3、中央银行货币政策中间（中介）目标的选择；4、中央银行的货币政策操作；5、中央银行货币政策的传导机制及效应；6、货币政策的有效性。金融监管与金融稳定1、金融监管的体制；2、金融监管的内容与手段；3、金融监管的国际协作；4、金融稳定的理论基础与定义；5、维护金融稳定的框架；6、维护金融稳定的措施。授课设想授课思路：——纵向：从历史的追溯中理解中央银行——横向：从机构的剖析中理解中央银行哪一种方法更好？——提倡：纵横结合为什垮么要痕学习催中央蒸银行茅学人类窝最重悄要的塞三大队发明贡：通货粪膨胀闹是人甲类的歉头号妻敌人“通过忌连续饶的通痕货膨亩胀，吧政府示可以年秘密奴地、勤不为美人知输地剥圾夺人绳民的停财富结，在帅使多臣数人引贫穷堡的过财程中债，却奥使少仰数人左致富”(凯恩腿斯)“严重状的通乔货膨哗胀无桥论在风何时阳何地鼠都是槽一种哪货币张现象”（弗符里德贝曼）“历史谊基本塌上就葡是政捐府制壁造通混货膨椅胀的肆过程”（哈掌耶克贩）“它（笋指通英货膨勒胀）割是这识个世倾界上扛的头迈号窃旨贼”（唐挪帕哗尔伯辨格）“你控类制了律货币招，就扯控制烛了整肾个世论界”——基辛默格中央槐银行数在控渔制通到货膨但胀中皱的作腐用另一滚个重捉要任脆务：富金融匠稳定历史准上的唇通货烂膨胀美国遍独立欺战争胳中的辈通货蛙膨胀德国驰的恶谅性通侧货膨阶胀阿根永廷，锻请别伶为我尺哭泣美国集的大毅萧条竖与通莲货紧适缩美国枝独立葡战争派中的晨通货犬膨胀美国值独立嫂战争挽（17护76询-1谋78穿1年）既的根蜜本原挺因在芹于英污国母柔国对洁殖民舞地的察无情畏掠夺榆和沉季重剥随削。姻英国拥议会浴通过律的一烂个个纱法案先成了无殖民书地人处民身悠上的户一道漏道枷裤锁。虽然巷在《独立沟宣言》中，丛托马致斯·杰斐物逊控醉诉了墙英国耕加在凑殖民铸地人久民身仗上的菜种种眯不公菌正待新遇，忧并未塌提到虚统治路者对使殖民韵地的勿货币驱的控采制，哥但实勒际上颂这也华是导号致北碧美殖印民地壤人民意奋起醋独立夫的一屡个重灯要原云因。美国休独立跳战争王中的旗通货旬膨胀然而侵，一慎旦宣韵战，丑人们鹊就发蹦现并墨未为漂打赢犯这场巴战争胁做好材充分泊的准担备。秆各个竭殖民歌地需馅要面痕对很路多问还题，逗殖民嫂地当证时除霉了一塞些没屯有经长过训残练的捡民兵昨外，港并无杜像样急的军业队，剖也没你有为储战争华融资翠的金批融体僚系，吃而其章对手身却是欺当时绳世界淹上最纱强大赞的英讲国。干此外抬殖民末地也复没有誓中央户政府哭、财头政部醉门、箱新组磁建的映联盟施也并档没有娇征税亏的权廉力，时正如彩托马陪斯·佩恩拜所说今：当悟时各蜜州“缺少腹两样仇最重跌要的割东西击：钱田和信击用”。美国蓬独立学战争双中的谊通货烦膨胀战争桃需要打将分财散在洞私人柜手中满的资我源转叹用于窜军事拐目的觉，为贤实现滋这一乎目的抵，有写如下代办法坏：增移加产继出、鲜无偿付征用获人员析和物抱资、婚向公客民或览外国路借贷弓、推鞭迟工柔厂和距基础样设施针的投纪资、铃征税锡、价领格管喜制和夜物资意配给康、动绕用国注家储掀备、司降低彻货币最成色蹲和增成加货窃币发杠行额烧等。其中拦，增聪加产遣出、润推迟核工厂铺和基兄础设净施的链投资派、征直税、烂动用娘国家斩储备挤等办确法根泉本不鸭现实悲；无搏偿征瓣用人肿员和撑物资狐是一币般战械争都事采用积的办何法；袭向公汉民或严外国述借贷保、寻败求援踪蝶助只具能解揭决有南限的方问题雨、价辛格管萝制和剂物资脚配给逮并不著能解蛋决钱票的来陶源的矩问题懂，剩有下的声一个纠办法漆就是土靠发缸行货称币了腰。乔治·华盛茶顿说纷：“钱，谅是战透争的钥神经笼，但扮我们描却缺祥乏。污刀剑旱只有来在必甘需品馋的铁夺砧上概铸成棵。”美国秃独立抛战争闷中的徒通货研膨胀为了犁获得聪战争呼物资的，在借独立缸战争粪期间洪，殖衣民地暮被迫溉启用析发行宰信用英货币念的办冻法，炮这种舰靠增蛮发货碍币来积取得冲收入极的策圣略实话际上跨就是悼赤裸制裸的穿制造就通货商膨胀球。17萄75年5月10日，清首批躲纸币狭获准荷发行骂，这志也就情是人坐们俗准称的“大陆社币”。在冶名义药上它代可以脑与西帜班牙停元等月值兑赖换（脾但实滥际上紫大陆险议会灶并无挡金属跳货币猛可供胶兑换阿），蒙并且惕规定肃其数笛额不薯超过20线0万西只班牙拨银元奋，同博时以币想象哑中的成西部豪公共荐土地费作为哲保证腿。在锈随后下的4年时廉间中康，大何陆币欧发行嫁了40次，赛总计2.删42亿美翅元。美国录独立犹战争案中的邮通货顿膨胀除了涌大陆巨币外挽，大块陆会约议还闷通过哥发行社债券铅和向升外国拢贷款剥的方篮式来地为战封争融妖资。从17励76年到17冈78年，傍大陆艳会议疯向私诸人发头行了67毕00万美旋元的要债券钱，政压府承严诺这尸些用狸来向嘱农民闷和手酱工业铁者购竭买供母应品康的债做务，啦将来慕用黄鼓金或司白银正赎回侮，或莲者用倒减免乎税收标的方顾式取虫消。大陆单会议僚吸收祸了来润自法求国、缠荷兰悔、以烧及西谱班牙躬超过12拼00万美郊元的时贷款它，这绑些借废款极伐大地弱鼓舞吨了为绳新政院府融戴资的剃债权阔人和术提供爪物资四的战累争合哲约商内们，撕但尽嗓管如通此，毅这些挪借款台无法所满足朵战争厨购买呆物资政和还写贷的料需要木，大为陆发苦行的舌信用潜纸币损的数客量还咳是远己远超渐过这叙些额码外融懂资。灶美国误的物宗价水炊平扶获摇直脉上。美国烦独立产战争敌中的汗通货极膨胀开始饱时人穗们自猜愿地属接受斗了大末陆币电，但睡到了17沫76年末追它就涨开始牧贬值驻，大海陆币酸随着汤美军统的运遭气而林时起柔时落巩。17虫77年，访要购搭买价天值1元金伙制硬涌币或轻银制得硬币壁的货嗓物需妥要支幕付3美元类的大撕陆币掩，但企到17玩80年这皱个比程率就馋达到俭了1：10拖0，到17银81年4月，溪则达颤到了1：14瓣7美元帽。在独川立战赌争期敌间，劫小麦闷、盐录、面慕粉等你基本捡物资阴的价排格上逮涨很节多（核如，担马里默兰州蹈的食步盐在17尾77到17教80年间使的价沟格增益长了39倍，每而同餐期小框麦的久价格欺上涨文了50倍）漆。但巷是不程是农誉民从肠中获载得很驱大的缠好处插了呢幕？实际裤上没肆有。茶除了愿因为梢战争水的缘存故，阴军队鉴招募葵了大勺量的透农村满劳动凯力和锐征用右了大年量家门畜外鼠，很易多农窃民称腐农产纳品的纷涨价算幅度猜跟不光上他挥们在规城市赖黑市嫂上购躺买的峰鞋子谣、衣箩物价川格的斑上涨西速度眠。美国伯独立拉战争习中的耐通货徐膨胀在正警常的棒情况闯下，兔这样掠的货裁币也剃就不刘能称众其为州货币驻了，覆因为车它本适身已跑经基悼本丧猎失了视作为述货币排应当愁具备落的基跨本功浸能：哨作为疫交换舟媒介踪蝶和贮笨藏手酷段的崖功能蒙。那插么大奶陆币某靠什耐么能且够拖遮着奄茎奄一萌息的“病体”苟延拢残喘敢直到丙最后迹呢？其一外是靠蚁着一码些强绸制使筹用的厨措施锋。在散独立托战争烛期间酷有拒统绝使功用大细陆币市者将晃受到业处罚渗或制禾裁；澡其次根，殖探民地该方面高还采刻用了钥控制业物价述的方流式，铁但可孟想而遍知，炼这种计做法闸必定商是要办失败粗的。细此外潮，大住陆币粘能够怠得以虚维持挽，还谣跟战辜前英徒国对喇殖民阿地的碗掠夺嘴、战丽争后损期美罪军所泳面临队的局晚势逐图渐好放转、崭以及盼法国圾、西急班牙花、荷业兰等贝国的么支持比和加岭入、宪援助析有关坦。美国猫独立裹战争孩中的惧通货捏膨胀虽然澡大陆邀币最膨后沦副落到茂被理转发店贴用作夜糊墙缩慧纸的蒸悲惨石地步所，但答历史恨学家总还是亡认为丈，如纳果不国发行乡丰大陆逢币，承美国豆人不衣可能茅赢取疮这场丽战争债。被贷誉为“美国奥金融哑体系伶缔造堤者”的亚绞历山狭大·汉密符尔顿余也认剪为革丘命战量争期激间发下行的疫纸币苍是十响分必绕要的滚。战争迹结束宅时，照当时鲜担任遵美国阅驻法缓大使胆的本爪杰明·富兰拨克林蓬对大狱陆币纷做出舰了这阵样的飘评价狂，甚赏至是盆有些谣吹嘘筐：“我们充何以羊能够插在没邀有现篮金储抄备的洁情况迈下维趣持了4年的紧战争寒？在悄缺乏幅适当涌和足静够的打可兑帐现贵屿金属旦储备叮的情恒况下启，大肾陆币赢仍有相购买惯力？杰这种穿货币守实在判是我业们手叹中妙舒不可感言的矩工具亦，发确行之亚后它捏就开己始履惨行自奇己的绩职责室：支写付军著饷、祸购置旺军火撑、军龙粮和烦军衣荐，后雁来我缩慧们被症迫过版度发坚行，炒它也晃就此挥不断般贬值排，直捷至退钞出流闻通”。德国密的恶载性通伶货膨棵胀19夸23年间墙德国恶的恶席性通鞠货膨酸胀在删通货窜膨胀晚史上吹是一盖个经贞典案微例。爽如果蝇以一搜战前沟的价乡丰格指嫁数为10系0，那帜么到19映23年12月，成德国40种基迹本商争品的萌价格狐指数街达到14亦3×翁1012。英国轿经济返学家庆、曾完任英显国皇哥家经夫济学胞会会之长、驾英国婆皇家已科学奶院院绳长的L.罗宾贿斯在社谈到捆德国揉恶性探通货兼膨胀捐时说鹊：“它摧亿毁了彻德国骗社会滔中坚哨的财堆富，直导致残了道达德和志经济棉上的强不平丢衡，帆从而妖为以躁后的锐灾难吉培植陶了土物壤。撕希特灯勒就叔是通育货膨势胀所泪催生吐出来悲的恶贪果”。德国挂的恶该性通闷货膨黑胀一战塘中德艇国大年约有70吓%的支少出是诉通过狗发行敏战争粗债券成和有萌价证极券筹堪措的肝，其旗余的械支出哭则通经过收真税和盲增发询货币米获得骄。通使过政咐府发歌行债绩券和气中央及银行蛛贴现修的办姥法，赠战争剂期间冰的货兴币流轧通量暮增长阀为原友来的13倍，鞭截止液到19马19年3月为马止，钱德国膜的长犬期和吃短期策债务派已达优到15轻00亿马往克以避上。战败孝后的旋战争叶赔款科使得虏德国和的经桂济雪集上加晕霜。播同时阵，战援争还然使德春国丧院失了13脸%的领联土、10盆%的人挽口、15壶%的耕愉地、75朴%的铁浸矿藏铸，并间且要车削减44好%的铁被的生桐产、38笑%的钢董和26盒%的煤垃。德国雀的恶歼性通扶货膨姻胀一方糠面是指战争倒赔款狸、国下内偿伙还公灾债和稻供养斤战争眨受害郑者的疏支出缘瑞，而叼另一旦方面执是经毁济的劈燕凋零雾和因惧战败肌惩罚旋而受播到的帜限制姜以及青德国腊马克亩购买而力的抓下降年，而颜很多带长期青债务眯也影翻响了刚一些革支出聋，如占赔偿蔑平民殊的损筋失、象重建经受战织争毁弃坏的承地区遵、遣忙返军宾队需诸要的基支出睛、以走及解岗散军俩事工私业等训。而通佣货膨尺胀则豪可使剩政府豪抖掉剩自己僚身上以的债完务包明袱。陕从19谦20年4月到19弃24年3月的殊四个驰财政镇年度神内，奏德国症的三够分之祸二的爷支出侨是通螺过印坟刷钞静票、减制造期通货温膨胀轧来解豪决的茄。通货导膨胀挠的另单一个个根源嘉是国浙际收遭支逆羽差，膛尤其强是因减为支躺付高术额战望争赔屋款而前造成填的逆返差。唉国际盟收支逮逆差冲导致片生产忆费用絮和生禾活费壤用更困加昂拔贵。沃而战僵后变纳得强袄大的染工会晨又进盖一步装要求劲增加阶工资馆以适降应通橡货膨破胀。躲通货氏膨胀住压力欺反过监来又闻带来另更大钩的预再算赤现字和仿国际灭收支马逆差闹，然斩后工价会又脾进一流步提剧高工矮资要捧求，键最终孤酿成该了这济场当内时历短史上爽最为诱严重世的通鉴货膨带胀。表：19活20骑-1让92蝴3年德锣国马饥克的所贬值电与国装内物游价时间美元汇价指数（1913年=100）德国批发价格指数（1913年=100）1920年1月1,5421,2561920年7月9401,3671921年1月1,5451,4391921年7月1,8261,4281922年1月4,5693,6651922年7月11,75010,0591923年1月427,900278,5001923年7月8,415,0007,500,0001923年8月110,000,00094,400,0001923年9月2,354,000,0002,400,000,0001923年10月601,430,000,000709,500,000,0001923年11月219,400,000,000,00072,600,000,000,000资料悟来源卸：转戴引自《二十四世纪圈德国烂经济屑史》，卡报尔·哈达修赫著笋，商勉务印谨书馆轿，19哨84年4月德国茂的恶矩性通苏货膨姻胀在通夺货膨孤胀发谱生的愁初期浮，人迹们很咸少抗寨议这环种通拴货膨槽胀政买策，筛因为桌人口诵的减间少和伯经济迈恢复梅的需闹要使孩得德场国实厦现了饮充分岁就业崇，同昂时工拿资也侧不断闲提高释，只扫是为圾了与声物价铁上涨弹相适湾应，典支付娱工资薄的时堤间距积离越宽来越愚短，冻这也百使得锯物价滴上涨抗的速删度越深来越层快。铲从战恐争开抗始到及大约5年半速以后备，马调克与疗战前弃相比凑贬值撇了大营约十痰分之滑一，害而以眉后再僻两年洋半之鸦内又衡贬值系了约职十分勒之一肃，而晓仅仅盘过去勾了10锈8天后落，到19俘23年10月，紫每隔8到11天就材会贬耐值十教分之傲一。到了香通货禁膨胀翼的后据期，悉出现靠了一熄种可晌笑的训矛盾冷现象岔：尽杯管有30江0多家逮造纸域厂和剑足足20倾00台印赌钞机动日夜感工作验，而点纸币后仍然殊不能蹈满足菌人们愿交易茄的需协要。距纸马瞎克的球面值肥也在活不断剪翻新坡：从10翁00马克利、20齐00马克帖、50柄00、10恼00碍0、直胡至1×改1014，1公斤咸的黄殖油价川值5.貌6×治1012纸马熔克，密一张壁报纸区价值2×帽1011纸马尝克，1张有欣轨电性车车径票价蹲值1.贞5×筝1011纸马袖克，碑国内证信函游邮资卧为1×叠1011纸马刑克。德国字的恶售性通抹货膨嫩胀马克品为什厦么会梁下跌摊的这隐么厉朱害，绩甚至时要超凭过国叉内物身价的推上涨榴速度担？根贴据当很时的读德国疏中央瓶银行鼓的看灯法，紧它认赤为价揉格上委涨不烫是增拦加货悉币供挑应量挑造成萌的，页而是白在于考国际糖收支厚逆差浸和马爹克在练国际捕市场娇上的虚贬值攻。这表疤面上塞看是汪有根度据的欣，因茎为在扶一段话时间辞内，价马克晚汇价给的下送跌要像远早估于国俭内价红格的晨上涨反，特茧别是伸在支抢付大帖笔赔极款后笑，大紧量地菌买进定外币来和卖页出马似克，煌这必仪然促松使马落克的恐下跌鸟。但是疾人们挖忽视污的一幅点是扯：正填是由蚁于政中府将凶新印樱制的边马克削抛到烛外汇薪市场羊上以这获得并支付描赔款筝所需粱的外垫汇，好才导述致了合马克自的下雷跌，佩而从乡丰机会柏主义程的角挂度来汤说，稿政府俊也有宫动力妨这样鹅做，万因为何早些松在外胶汇市料场上国购买废外币票比晚厘购买咐所需死要的立马克销数量巴要更森少些期。德国盯的恶觉性通锻货膨品胀在战巴后，桶德国深需要尿缴纳洗多少梅赔款环？在暖一战启之后对的凡域尔赛钻和会胆上，尤大多旷数战陕胜国由主张借由德狼国承吓担全剖部战无争费秃用，胳开始您时协欣约国突讨论宴的赔扒偿金摄额在50疗00亿到80摸00亿马姑克之袖间，遮最后章在讨暂价还卡价后沸，协东约国题确定眉的赔萝款额黎为13粒20亿马态克，费大约31起5亿美丢元。宅其中帝，法退国分赶到52袜%，英队国为22利%，意特大利残为10彼%、其峰他小导协约不国共作分到8%。德国群最后若交出蔑的赔茧款支杜付计化划定戴为先滤赔付50读0亿马绣克。尸分两敬期赔梨付，村利息率为5%，而哀剩下乎的第经三部概分为82穷0亿马能克，誓是无挡息的境，并遥且约否定如估果有冲能力腾赔付炼才予既以支吉付。德国毫的恶腔性通哭货膨浙胀按照塘规定胆，德借国每脖年缴千纳的钩固定愁赔款挺额为20亿马疯克，港不固滑定部乖分为19述12年5月1日起12个月驼内德衫国出讯口总沉值的26供%，按照阶德国斗当时验的外袋贸统歇计，宰在此救期间昼的前驱半年逗，出眉口约找为19亿马茄克，蹦这样煌半年啦计算搜的不跃固定乞赔款喇额约颠为5亿马凉克，从这样运按半而年计澡算的船赔款箱额就讲是15亿马窃克（贷半年种的固碑定赔追款额巩为10亿马按克，趴再加红上不吐固定王的5亿马倍克）研。这匙在当虫时的翅德国隐急需临进口猛物资港和恢堆复重顿建的溜德国冈来说恭也是丹十分女困难朗的，咐在巨半额债醉务之以下，灵德国饶政府漏在很雪大程惠度上勒采取棒了简绢单而站又十绳分不气可靠阶的办损法。德国辜的恶乒性通倡货膨死胀由于论经济榆的困死难，焰开始鹅时德严国的质赔款许就不物得不贤进行春削减升，19攻22年3月规暮定本菜年度泡的赔关款额劈燕削减雹到7.朱2亿马犬克，氧而8月又围规定伍缴纳渴赔款妈推迟潜六个挺月。颤而对涂此，喝英国吐人相责信德尝国确删实无捞力支职付，图主张摧延期撞缴付仪，但乱法国休人却岩认为陪德国衔不愿坏履行贩它的撒义务歼，于核是便炉有了19倦23年1月11日的搞法比店联合请出兵炊占领妙鲁尔泳。法国躲出兵著鲁尔围对德夹国造敌成的担经济添影响婚是巨何大的超：德衰国丧温失了惨钢产扶量的80俩%，煤赚产量缴的85恋%，铁宏路运区输和秘矿山忘交通种的70姓%，对傅外贸佣易恶瞒化，联经济搬陷入择崩溃衰，一摇年中狡近千榴万德易国居黎民被宝逐出饱鲁尔浙。政泽府为眠了支消持德污国民牲众的“消极胡抵抗”运动够也耗往去了升大量絮资金遣，马揉克跌羊到无君异于另废币锯的地励步，甜人民涌生活钳遭到比了毁任灭性抗的打送击。阿根絮廷，借请别拼为我续哭泣一提椅到阿毫根廷尽，许辨多人它就会众自然扫地联冤想到队有名显的探砖戈和尼足球图，阿苗根廷睬是探挺戈舞前的故顺乡。鄙而阿层根廷统的足售球也摩是全毒国上尚下最姿喜爱近的体各育运射动，蜜阿根前廷的梳足球细水平苍在世播界上斤堪称闪首屈顷一指淹。但这唇个在跟探戈愁和足亩球方奔面为悠世人件学习语的国版家，分在政内治和恨经济惭上却静是各切国学轧习的类反面利典型徒。上堂个世识纪初榆，阿遣根廷香的经汪济可游与美榆国相豆媲美犯，国匠民生井产总赞值是歇日本雁的一代倍，伶人均顺收入姨也高嚷于德研国和殊法国错，并啊因大孤量出洋口粮蜜食和杂牛肉摸而被押誉为“世界伸的粮坐仓和轻肉库”。但狠是在映世纪泳之交替的20季01年，意阿根犁廷的祥劳动摧生产涝率却骑仍然家停留非在19捏70年代蛾的水睛平，反而美看国的嫌劳动勺生产统率则喷已在19阁70年的报基础患上又披提高妥了80步%多。阿根来廷，捆请别册为我朵哭泣另一肯个与纯政治变相关溪、而验且同舟样出旺名的掩问题辩就是挎通货符膨胀发。虽溉然在姿通货批膨胀竟上阿煎根廷揪各届袖政府落可以里说付厨出了训巨大序的努科力，集用尽纪了各帆种办榴法，举但其幻玉结果坛却是患屡治以屡败蛇，通输货膨叼胀则陡是节绕节攀泊升。清拿政拜局相碑对稳柏定的仇上世月纪80年代阀来说润，19除80年的惊通货漏膨胀彩率为87俘.6车%，而唇后持污续升艺至19昌84年的68滤8%，在19蚕85年第校二季木度更谢是达柳到19竭00愁%的水乡丰平，帐随后秧虽然鼻由于资实行记了奥块斯特萍拉尔冠计划婶而大袭幅下细降，本但通言胀并心未因煤该计责划而瓦根除抬，该险年通删货膨垫胀率枪仍然钉保持从在80捡%以上湖，并萝在19劳89年一面度达僵到49渴23下%的水侍平。阿根宝廷，连请别索为我陈哭泣实际棍上，载在19逝45年前孙阿根果廷的桌物价房诚水平朽一直敬比较速稳定冶，国汽内价舞格的占波动化多受邻国际伸市场逮的影腿响，月而在促胡安·贝隆阀任阿屿根廷堡总统士期间赛（19余46利-1兔95张5），惕阿根凭廷的领政府陷支出羊大量李增加燥，这奇主要很是因不为贝醉隆实备行了库公共宴事业谈国有骑化政逃策和浪增加牵工人市工资敏和福笼利等选措施教，预让算中颤用于渔社会列福利凶的比慨重越掘来越签大，草公共看支出符一下溉子增祥加了30阳%左右社（贝搭隆夫京人实捷行的瞒接济途穷人比、改姻善妇锁女地堤位、粉扩大冬教育遥等措刮施也潜扩大艰了阿努根廷辞的财吨政支班出）兽。国内洽财政咸支出喘的扩怀大更盟易使结国内左物价晕高涨柜。在湖政府悦支出虫增加答的同枝时，为国家喝却缺桥乏合毙理的掌财政贝管理反，缺川乏必欺要和基有效乳的税尺后系泉统和孙公共却自动吩纳税墙机制吓，且双偷税蜓漏税滔的现而象普科遍存习在，塑因而笔严重拉影响宴了政穿府的衰财政扮收入赤。尽垦管贝侄隆于19派55年下唤台，琴但这双些始突自贝资隆的望影响纵对阿膀根廷谋的通进货膨徒胀产词生了赔深远枪的影鸣响，孔甚至尝到了20世纪港末也宜未曾粮有效量解决争。阿根厨廷，椒请别贪为我作哭泣在80年代块，拉低美国晴家因零为债谅务危帮机问锤题而谨陷入评信用带困境休，对既外借啊钱来晨为国轨内财老政赤胶字融控资受巩到限饿制，搜于是烤一个路办法主就是颤由中残央银洽行来挂为政叙府融充资，碧即增论发钞施票。兔大量吵增发峡钞票趁导致拐阿根波廷的怕通货对膨胀请率从19屑81年的10隶0%一路陷上升颗到19丑85年的18嫂00谢%。19坚85年，创当政晓的阿盏方辛搏政府箱实行炼了奥掌斯特城拉尔化计划脾，该旦计划奋的主役要目饥标是湖快速艘把通诸货膨刷胀降阁下来帖。该遗计划甜采取爪紧缩诞财政款和货捷币的宽办法颂，同歼时对吗价格明和工疾资进唤行控导制，关并推搜出了窝一种凳新货辈币：巾奥斯惧特拉冲尔，摩来替普代已固经施娱行了14灭0多年淋的旧读币。阿根普廷，协请别关为我贱哭泣但由伍于当宣局并济未减跪少财爹政支鸟出，谢上述硬增加叛财政跳收入叉的办鉴法也圆未能蓝持续纱多久泥，一疲旦放当松了翠工资衣和物绍价的茫控制著后，宗通货侮膨胀青又重蜓拾升拘势，厦并且啄形势梅愈发水恶化科，最撕终一慨直上案涨到19偷89年的49灰23程%，奥厨斯特兴拉尔毙计划后不幸鞠夭折行了。该计警划失绢败的勇原因弦在于矮造成焰通货光膨胀锯的最氏根本交因素五：政化府支味出的馒增加尺和政鼻府赤拦字，稀并没转有得去到根叙本解倘决。拜如在臂整个19边80年代朱，政凳府支乌出占GD档P的比汗重平英均每甘年为33该%，而罩政府宣赤字梦占GD烧P的比腾重为5%；19柔89年政输府支涉出占GD寇P的比勉重为35河.6，而塞财政额赤字吧则攀咸升到GD听P的7.岗6%。阿根蜘廷，誉请别秀为我替哭泣由于券治理夫经济元不力宾，同群时也贷由于拉未能伟解决挎国内子的政郑局混反乱问打题，订阿方缸辛最双终在19锐89年的希选举片中败妹北，矛梅内灿姆获苏胜上辣台。同时赞提高傲公共反部门移的服恭务价因格，抬停止涝对工雀业的舅补贴绢，扩赔大征仍收营绪业增致值税荐的税溜基，语严格禾执行尺所得紧税的劳课征白，借命此增店加财克政收尾入，徐平衡事公共根收支泪。19胁91年开蹲始又串实行黄由货矿币兑玻换和阴多项残经济臂自由顽政策著组成裙的“经济难稳定韵和改课革计平划”，即杂以中咏央银台行的比外汇勾储备油和黄栋金储凤备担梳保，扁固定近阿根馆廷比维索与墨美元棕的兑男换比支率为1：1，而渴中央尖银行在在没旅有新凉的美绳元和文黄金茂储备殃保证宵的情征况下稻，不那得多笛发货阁币弥里补财绸政赤所字。焰这就烧是所俊谓的“货币攻局制右度”。阿根攻廷，顾请别石为我价哭泣货币筋局制湖度对罩通货旱膨胀纪的抑标制作歉用成禾效显狠著。壤通货剑膨胀闻率从19碑91年的89龙%一路宝下降政到19杜95年的1.沉6%。但好妨景不森长。19凉91年实仍施的唤货币朽局制屡度将拼比索宇和美围元联短系了僚起来故，允猫许公舱民在握国有幻玉银行乒兑换详美元街，但浸在政魂策刚茂一出枪台，仁市民降为了舌防范瞒货币湾风险功，都盘纷纷眉将阿斗根廷贷比索叨兑换陵成美教元。爱同时率货币陕当局扔实施穿的政丝式策也恼没有音对中晴央和在地方炉政府弓之间艇的关抛系构贴成约淹束，疯没有遭为阿着根廷哭的政销策制寸定者齐制定醒严格腥的财氧政纪老律，帝地方伸政府盟在改踢革后瓶也扩槽大了仪自治奏权，衬获得颤更多宿的征发税和痕举债雄的权筒力。阿根徐廷，含请别仁为我项哭泣货币蜜局制次度的表严格味约束裕使得弓中央升银行兽已经渠不能拦再为活政府检提供绩融资们，为影了满缘瑞足预档算需帆要，布联邦抗财政革部和绍各州摧都大爆量从则国外扎借款弯，从健而再房诚度产凡生了宇巨大保的债结务负阵担。切另外贝吸引腰外资焰的措朝施也告并没士有发梅挥出基其预挠期的票作用往，很院大一寺部分休流入窃的资蹈本是栏投机鼠资本炎，随照时都狮可能希撤走拐，此级外，储随着俘金融衬自由披化改痕革，成大量见国际夹热钱班进入巴阿根裳廷国稻内市惭场，物加剧傍了金抛融风寄险。货币掏发行下也与孩阿根望廷获赞取外徒汇收肥益紧漠密相酬关，提但受停到阿仿根廷锻比索喜与美稠元定凡价过勿高和董美元次走强惰的伤嗽害，赏出口定十分亏有限临，这祝导致饭银行盲系统犹的流粗动性锐很低刚，使冬得利谅率升樱高，恒从而详影响柿了私葱人投虏资的伪积极即性。液这又罩进一撇步减窑少了拣政府耳的税虏后收吧入，营进而液导致溪预算昆赤字那增加腥。阿速根廷陡经济龟在外细部冲肯击下赢显得翁十分共脆弱。阿根正廷，辟请别扮为我数哭泣墨西漂哥金雪融危冬机后员，美壮元走透强形话成比城索汇银率高浇估，少而19锦99年，届巴西里雷亚孝尔大锻幅度微贬值良也使景阿根柳廷的菠贸易立收益对雪上挤加霜茂。这牌愈发泻凸显政出僵碌硬的发汇率泄制度小无法礼使阿舱根廷膊应对毙外部报冲击滚的弊船端。济货币絮高估懒给出跨口、吐经常予项目残平衡释带来腥严峻钓的考块验，19递98年阿列根廷太出口莫为26宜4.导34亿美友元，坐与19碧97年基歉本持范平，19紫99年出窃口下霸降为23印3亿美非元。自19沈97年以泥后，士经常宾项目夫收支笛严重逃恶化穴，19杏97～19悬99年年而均赤着字达派到了12跨0亿美宏元，链这些傅赤字潜又需其要由碎外资吸流入从和增数加外行债来爪弥补田。从19脏92年到20端01年，段公共律部门吓的债倦务占GD京P的比掉重由30侧.7淋%进一钞步上啦升到62邮.2途%，其夏中外旋债占GD师P的比葱重则压高达60包.1河7%。阿根喷廷，肉请别蠢为我雀哭泣20秒01年下虾半年闻，新秘上任柄的总桥统德聋拉鲁批阿被赴迫调未整钉盐住美艺元的胳汇率遗，让郊比索役同时抗与美字元和螺欧元远挂钩拜。但这为被人窑们视铺为变托相贬生值，岸引起宰市场泪更大广的波嗽动。蜂由于按短期调中阿魂根廷绿外债设偿还架的压订力巨略大，旨外国粉投资配者对或阿根株廷的陈偿债结能力肢失去爹了信愤心，11月30日，办阿根谢廷爆即发了占大规约模的寇银行和挤兑娘风潮瓦。阿根压廷政松府被与迫采籍取紧吸急金重融管丈制。伪限制融居民克提取漠现金道和资答金流辣出境恳外，焰这些记限制债措施邮触发们了人岔民心验中长唤期的扭积怨叫，全雁国发涨生了普大规闸模骚鸣乱和昏示威兄活动露，阿泛根廷来又进卧入危尤机状碍态。栗在经壶历了芒短期守的权怠力更减迭后携，阿营根廷痛不得彼不在20尾02年初则宣布丝式比索苗贬值蒸，从宗而彻差底结郊束了结实行针了10余年柴的货奔币局费制度隔。19插29年的厘大萧丢条与矮通货丘紧缩19鹊29年在趋美国称开始喂的大鲁萧条怎，是失现代土工业帜社会奴历史毙上历勉时最陈长、蓄最严添重的帮一次务经济抛危机裂。它殊从19借29年末洪一直闻持续就到19弓39年左孟右，忆始于行美国号，并供蔓延片至大惧多数培工业材国家叨。美国剂的GD副P在19荒33年罗活斯福校上台阅时已胡由19许29年的10慢38亿美帅元缩颠减至55境7亿美何元；含失业孟急剧纹、大焰面积控增加棒，19竖29年美搅国的失业那率只有3.瞎2%，但购到了蔬危机邮最严登重的19欢33年，改则大络约有16属00万人撑失业戒，这慌是当臣时美茄国劳币动力虾总量为的四能分之聪一；茎在19功29年到19作32年间绿约有8万家公司性倒闭，光19挤31年就浑有3万家番倒闭屑，当节年仍催有4万5千家绢公司合经营练，但唉它们铅的全佛年亏镇损达公到50亿美闸元。人们鄙失去喘了住翅房和制储蓄贝，工帅资水胳平减富半，狮很多鹅人依鲜赖救锤济生嘱活。礼公司裹的高紫管摆咽摊卖狱起了竿苹果厘，移技民们尖则拥罢向农榆场，月乞丐呜和流盛浪汉悔扒火英车、谢睡贫琴民窟师，连副纽约领的商性场也馆能招搂到本袖科学捷历的让人来北看守爬电梯飘。19穴29年的暗大萧怀条与亩通货漆紧缩历史矩学家箩一般国将19躺29年10月29日（献黑色臭星期忍四）哑的股某市崩克溃视她为这州场危站机的闻起点敌。在亚股市匪崩盘赢当天酸，纽笛约证该券交玩易所橡股市千开盘毁后30分钟遇内有30化0万股括的股错票被毙疯狂宴抛出佛，当族天股桐票成麦交量蓝超过哄了16刻00万，纹这个耐纪录咽直到40年之夏后才侦被打息破；偿在10月28、29两天思，道悔琼斯鞭工业步平均料指数崖下跌借了23深%，这朋个纪怠录也货直到19揉87年10月的裤股灾吼时才胞被打务破；19俘29年9月纽洞约股摘票交殃易所可的股渔票市造值是90汇0亿美古元，恼到了19允32年，掠股票增市值损则降剥至16值0亿美桶元。很多痛人在非这次枪股市茅泡沫裁崩溃危中受假损，参这其敬中就警连英石国前见首相鲜温斯嫂顿·丘吉倚尔也笋没有践经得粪起诱志惑，址在之般前途军径美樱国时说他花迟血本疯地购额进一互大笔柔西蒙提斯公气司的渡股票喂，但步不幸睡的是距，他攀赶上印了一蜻趟末妥班车岁，在楚股市骨崩盘尚的当欲天就予损失秆了10万美轿元。19声29年的肠大萧唱条与班通货饺紧缩为什体么会歉发生薯大萧杆条？——农产球品与市土地脑价格侵下降悔，这搬引起糕农民均无法搭偿还谢以所改购农猾业设荷备和阵土地荐抵押样而从室银行任获得素的贷领款，妹银行历出现缠大量谋坏账蹲，这穷最终匀导致宪银行劈燕也开贡始以拥惊人搜的速两度破辅产；——银行辅的破鸡产引勇发了承严重局的信错用收捏缩，贿又进理一步得导致偷物价叛大幅杰度跳物水。榴在19漏29年到19院33年期辜间，挎零售脏物价扯下降敞了25篮%，而凯农产泼品价惧格的鼠下降躺则超错过了60篮%。市嘴场上议批发蜻物价乖指数吨则下锄降了舞三分谣之一纺；——为了略保护虏本国境经济摇，各踩国都休采取域了贸忧易保太护的圾政策症，美压国在19臭30年通覆过了驶一个铃保护元性的申斯穆膊特-赫利岁关税贩法案栋；19炊29年的钞大萧共条与疼通货满紧缩——一个瓣叫做驻加尔轰布雷明思的调美国扒经济丈学家澡认为民，股奴市的棚投机患性暴跟涨以英及其绩后的鹿惨跌郊是导瓜致这岔场大届萧条凶发生探的重冷要原壮因；——一些遍经济植学家详，包揉括米企尔顿·弗里纪德曼荷和现客任美注联储拔主席去本·伯南迫克都升认为任，大纷萧条霸起源辫于货沫币的营紧缩挑，而篮引起非货币脏紧缩难的，身除了旱银行丸危机柿外，闪还与炕美联所储的皇错误遗政策昨有关燃；——美国浆经济周学家衡弗里扇德里正希·冯·哈耶妹克和思莫瑞·罗斯龟巴德爷认为菊大萧盘条产梨生的受真正燥根源暗是在20年代概货币以供给渔的增点加所泰导致刑的信从贷驱目动型妹的经扬济繁孝荣；——20年代临的经携济繁吩荣造熄成的造经济庭发展更和收秤入分昨配两拳极分秃化是骨造成润大萧纲条产羡生的阻重要寨原因葬。小结经济锋社会朴如同团我们昌适宜刮人类袖生存千的气讽温一厚样，订不能慌太高钳，也舟不能策太低搅；适宜怜开展联经济销活动墓的温违度区材间实秆际上耀只有滋很窄拖的一水小段羡；中央挽银行沙的作辆用就申是让鼻经济输在一沸个适屋宜的泼温度枯中健冬康增拍长。第一汗章：恢中央事银行殊的产肥生与瓜发展——早期久的银贱行——自由考银行营制度胡和中谈央银描行制受度——为什赠么建行立中逗央银编行——中央嫁银行湿诞生滋的模拜式（歇举例编）——中央误银行询制度炎发展因的阶化段——我国由的中意央银让行制颂度演查变早期谋的银建行——威尼视斯银令行11族71舅年，乏为给告战争身融资改，威瓣尼斯走共和危国强亡迫国碰内富泳人贷斑款给镇政府跑，政碍府为报此为虾每个灰贷款浮的公火民设乎立了绵贷款查记录贡和帐泉户，父登记辱政府赛所欠册金额扛。人们扔很快乡丰发现供这些逃政府锤债务屡能够排作为袋支付兄中介转为私妥人交旦易所摊接受靠，而免且不秆需要弦货币组的实估际交浴割，喂只需扛通过梳帐户胜上的清划转煤便可危。逐兴渐，爬威尼胞斯人兽开始偶向这牲个“政府自的银冶行”存款剑，以谨便获印取这尺种转地帐的撒便利洪。两个斩世纪俘之后俱，1鲜37醋4年妥，一遍些学翁者建耐议将纽奉政府堤的银精行和营债务是管理茅组织柜成为谷一个郑公共植银行削。但业直到通15抽87道年政贪府才颤将其陶改组伞成为挨公共额银行导。早期帐的银释行——圣乔占治银的行（Ho盗us夫e揭of耗S挎t哪Ge亦or衰ge）十四网世纪运，热信那亚倚与威脱尼斯畅之间和发生毫战争厉，热姐那亚变发行某本票析为战工争筹舒资，灶热那赌亚政害府承鸡诺，巴在战踢争结玻束之洪时，间热那例亚政哄府向需债权守人保偶证以雅关税兄偿还打所欠缓债务武。14迅07异年，泻政府客的债释权人参自发任组成撑了一奔个公伸共银扩行，扒该银轻行最关终发怀展成注为一凑个存候款银蓝行，慕发挥馅着帐翻户划蛋转的图功能障。早期神的银脏行——阿姆掘斯特微丹银樱行16帅09年，刊阿姆司斯特衣丹银甲行在声该城肌市的酿担保徒下成文立它吸蜜收商嫩人的擦金属桥货币拍，将坐其称抱重，蛮而后窗估算淋其有滴效的右金属植价值技，收词取适俘当佣心金，附记帐北并存慌储，疼在所变有者括的要狱求下剂，它葛可以真将其荷一部戏分执委行划蚊帐，请后来语在逐备渐发篮展中堵它也扔对持鸦有的嘴存款寨进行陕放贷坡。但在18世纪睛对荷魄兰东令印度翠公司形的贷姐款使猴其遭嚷受巨歉大损桨失，蜓尤其辛是在17馋80年爆烈发的肤英荷母战争况中损限失巨练大，18螺19年，梢该银批行倒策闭。早期渠银行悟的产辅生货币框兑换抄商货币兑换商金属货币银行兼具奴有存饭款和亲贷款吴的功扶能，撑但易际发生恳挤兑警和倒胞闭发展汉成为陷早期址的银怖行早期真银行貌的产川生银行艳券的师出现可以心凭券馒即付的，只敞需依咐靠发灰行者剃的信幸誉便猪可维指持银竹行券常的流形通资产舰可以揪是贵糕金属卷（金父匠，盏典当物行）渣，政府土债券族等等银行资产银行券购买发行英格押兰早趟期银帽行的病产生冷：中间以商：羊毛生产者中间商生产商中间商零售商或加工商汇票发展成为商人银行英格痕兰早青期银碧行的侨产生降：公证恭人、辟掮客诱或代老理商储蓄者（地主、托管人、寡妇等）公证人、掮客、代理人资金需求者发展嫩为早柏期的陪乡村晓银行亚当•斯密劫在《国民令财富怒的性兽质和齐原因的研千究》(郭大寨力，进王亚验南译呢版，蚀上卷27广5页)列举怀出两管种银宜行发肢行银但行券乏的方过法：——贴现览汇票莫：即年垫付冠货币字，收宿买未抛满期荡的汇掘票。桂银行红贴现劣汇票片，是纺以本搭银行刊发行商的钞禽券支默付，澡而非础以金货银支挤付。亚当•斯密甲乙丙丁背书签发汇票银行发行银行券贴现——现金摇结算筐法：瓶借款第人，骂在得且到另削外两棕个保汤证人左担保拉，并迟承诺舍可如示期还穴清所出借金差额以灯及利坦息的恭情况删下，粥便可洁借得诵一定敞款项循，在稠顾客葵借货逐币时比，银络行大铁都以者本银耗行的尺钞票巧给付渴。在夺苏格落兰，途这种征贷款吧的偿槐付十帽分灵瘦活。借款人担保人1担保人2银行借款发行银行券最早投的银塑行券叫常常杂需要淘在一系定日问期后诱支付考本利构，但样银行不的发盈展逐罚渐使乞得银竟行券贱可以菜即兑肉即付梦，因煌为顾磁客更防看重幕它的墨流动何性。相对下汇票余而言蒸，银腊行券倍的优惧势在地于它仪将货赢币的漠支付播媒介挺功能贪和对宜外贷渴款的吨功能寇结合怎起来熔。由于监人们骄需要火银行趟券不痒仅是岛由于相需要胡融资历，还季看重除它的纲支付骆媒介拜功能生，因攀此在谊很多泛情况射下人描们不具考虑此他向毛银行终的存百款是粗否有课利息膜，也托不过续多地泽追究纵银行稻对它浓的用朗途。自由街银行姥制度vs中央简银行挥制度自由辈银行锄制度侮（Fr斧ee勿B渐an纵ki伴ng涨S倒ys浮te炮m）在自脱由银会行制禁度下遮，私欲人银唱行可盛以在食没有丧重大惊法律职限制须的情角况下掀，竞滥争性勤发行浸纸质联通货局（和夹可转欠让存厦款）宁，而益不是业由国拦家主污办的陪机构域来垄衡断发透行。柔该通衣货应龙当能庙够兑细换成剥为黄默金或泽白银赴等金伍属货辞币。——在今俱天，摘商业光银行蔬等金年融机抓构以魄提供陈现金塑卡、稍借记挤卡、束智能添卡等笨方式秩，重吹新进苍入货葱币发升行市低场。自由碗银行植制度vs中央穿银行碰制度——中央草银行愈制度什么悟原因持使一蕉个机墙构成进为中铜央银纸行？豪银行读学家蔑们认叨为中落央银撞行应猾至少各有5个重搂要功宅能：充当相银行目的银颤行垄断孝货币鞠发行担当障最后萝贷款绵人监管裹商业走银行执行厉货币幼政策现代中央银行的职能早期中央银行的职能Fr观ee啊B鼻an效ki晓ng与Ce蓝nt维ra顺l估Ba虎nk符in零g之争一定煮需要针中央闯银行骨吗？——Fr胆ee损B窑an兄ki拉ng与Ce扣nt仗ra建l米Ba大nk诵in美g之争推（十筐八世电纪后晚期——十九盐世纪叮早期欺和中餐期）——自由慢银行雀（Fr秋ee施B东an足ki铅ng）制辛度的去倡导池者(Ba灭ge湿ho篮t,楼A刻da伐m隶Sm岗it鲜h,……)亚当•斯密申曾经漆盛赞具苏格灯兰的王自由牛银行筒体系轰，他辈将苏矛格兰京商业可的快凉速扩耳张归坚功于亡其自纱由银踩行体赢系。勾在拿肌破仑申战争繁期间占，英阶国议文会命汽令英盲格兰粮银行紫与爱盖尔兰暮银行艘停止拒金属醉货币呆的兑筹换，挎以保牵护金索属货使币的扫流失沟。而婶苏格蚊兰银询行却拦并未与向议钱会求锯助。——从自盯由贸竖易的航启示挂而来如亚剑当·斯密逃认为(郭大剂力，局王亚笔南译辟版，连上卷30天4页)：……银行锯林立订，竞程争者皂多，钻为提捞防同找业进吐行恶搂意的姜挤兑得，各雅行的急营业蹄自必傍格外处慎重绵，所糠发货预币亦盟必对宅现金朵额数行保持掠适当赔的比尤例。辽这种恼竞争姓，可赵使各败银行娘的纸腰币限摄制在蚀较狭史窄的紫范围魂内流搞通；信可使拆各银基行在信流通香中的捧纸币雷因而商减少清。全猎部纸趣币既管分别呢在更御多的餐区域伏内流银通，躲所以芝一个栏银行莫的失柏败（弱这是笛必有茎的事华），月对于源公众害，影歪响必章定较妙小。撇同时页，这庆种自姨由竞俗争，谊又使陵银行小对于辣顾客宋的营乖业条锋件，哗必须饶更为下宽大填，否榴则必梅为同跑业所寻排挤……赞同桶自由懒银行福制度扮（反半对建遇立中央直银行店）的码原因肢：赞同殃自由社银行柜制度踪蝶（反克对建肤立巷中央西银行征）的咽原因品：——对中哀央银语行管头理纸久币的触不信秃任：早年练建立统的中责央银咱行中清很多偶都是去因为劲政府狸提供咐融资身而建莲，并谊且为热此常甘常被烛给予资在发蓬行纸臭币上填的一夹定特阁权，粘这导旷致在另危机唱发生旬的时转候，妖中央歌银行哀停止泛金属绢货币护与纸腔币之替间的王兑换笔，以拨及纸丙币的存大量林发行祝。（如怖英国范因为港拿破睡仑战堆争而绍在17钞97料-1民82浸1年间捧停止销金属旱货币车的兑纲换，哄纸币早的大朱量发滥行导拣致通核货膨帜胀，瓶金价特在18枣13年的逼价格瓶比17葱97年的束价格认高出36么%）思考块：那罗么，晒是否帜给予显私人斑银行编发行朴纸币达的权愈力可或以解草决信庄任的隐问题领？自由