格力的财务管理

格力的财务管理篇一：格力电器财务管理作业1案例公司概况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，该公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，20XX年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；20XX年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；20XX年，格力全球用户超过8800万。业务遍及全球100多个国家和地区。20XX年至今，格力空调连续5年全球销量领先。格力电器作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求。拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，在技术研发上，格力从来不设门槛，需要多少投入多少的做法，让其成为了中国空调业技术投入费用最高的企业。据统计，仅20XX年，格力电器在技术研发上的投入就超过30亿元。目前，格力电器在国内外累计拥有专利超过6000项，其中发明专利1300多项，是中国空调行业中拥有专利技术最多的企业，也是唯一不受制于外国技术的企业。成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。20XX年4月，公司大股东珠海格力集团公司将8054.1万股“格力电器”股票转让给由公司核心经销商投资成立的河北京海担保投资有限公司，本次股权转让成功引进经销商作为公司的战略投资者，通过产权关系有效地将公司与经销商的利益牢牢的捆绑在一起，对公司的经营产生了深远的影响，进一步提升了公司网络的优势。在20XX年，通过加大技术研发的投入，格力电器掌握更多的空调核心技术，快速推进了全系列变频空调及高能效节能空调，加快空调产业升级；格力电器主动调整产品结构及生产计划，获取了更多的市场份额及良好的经营业绩。同时，中国制冷业第一个，也是唯一一个国家级工程技术研究中心----“国家节能环保制冷设备工程技术研究中心”正式落户格力电器。2公司价值评估2.1分析历史绩效2公司价值评估公司价值评估从分析历史绩效、预测未来绩效、估计资本成本、计算企业价值四方面进行，方法分别采用自由现金流法和EVA法。2.1分析历史绩效对公司过去业绩的透彻了解，为公司未来绩效的预测和评估提供素材，帮助在预测公司的绩效时能准确地把握相关的价值驱动因素。基于自由现金流法，对上海建工20XX年-20XX年自由现金流进行计算。2.1.1利用自由现金流量分析税后净营业利润是自由现金流量测算中重要的概念之一，它表示公司根据收付实现制扣减所得税之后的营业利润。税后净营业利润的计算公式为：税后净营业利润=息税前利润-所得税。其中，息税前利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-销售费用-财务费用。格力电器20XX年-20XX年税后净营业利润计算如下。表2.1格力电器20XX年-20XX年税后净营业利润计算表（单位：元）20XX年-20XX年的税后净利润分别为2913450350、4275721624、5236938608、7379666345、10870672842。2.1.2计算营运资本增加额投资资本的变化主要包括营运资本的增加和资本性支出。计算营运资本增加时，营运资本并不是简单地等于流动资产与流动负债，它等于一部分流动资产与无息流动负债的差额。营运资本的增加等于相应项目的变动差。公司日常经营所需范围之外的现金或有价证券的增加所导致的营运资本的增加是不在追加营运资本之列的。营运资本的计算公式为：营运资本=营业流动资产-无息流动负债。其中，无息流动负债=流动负债-短期借款。格力电器20XX年-20XX年营运资本增加额计算如下。表2.2格力电器20XX年-20XX年营运资本增加额计算表（单位：元）20XX年-20XX年营运资本增加额分别为2516950401、885816935、1119676048、2515426、3981017842元。2.1.3计算资本支出资本支出指的是公司以维持正常经营或扩大经营规模在物业厂房设备等资产方面的再投入，具体地讲，包括在固定资产、无形资产、长期待摊费用及其他资产上的新增支出。在非经营性项目上的投入，其产生的现金流量属于非经常性收益，不反映在自由现金流量上。格力电器20XX年-20XX年资本支出计算如下。表2.3格力电器20XX年-20XX年资本支出计算表（单位：元）2.1.4计算历史现金流量自由现金流量反映公司向投资者提供现金流的能力，包括向股东支付股利及偿付债权人的利息和本金。自由现金流量的计算公式为：自由现金流量=税后净利润＋折旧-营运资本增加额-资本性支出。格力电器20XX年-20XX年自由现金流量计算如下。表2.4格力电器20XX年-20XX年自由现金流量计算表（单位：元）从表2.4可以看出格力电器现金流除了20XX年为负以外，其他年都为正。20XX年-20XX年自由现金流量分别513,266,041、2,470,321,335、-105,786,020、637,021,963、7,121,559,635。将各年自由现金流反映到折线图上。从折线图可以看出20XX年至20XX年来格力电器的自由现金流量处于一个稳定增长的趋势，说明企业的发展态势良好。2.2预测未来绩效基于自由现金流法，假设企业未来持续经营，对税后净营业利润、营运资本增加额、资本成本和折旧预测，我们可以对格力电器20XX-XX年未来绩效进行预测。3.2.1税后净营业利润预测格力电器20XX-20XX年营业收入的增长率=年收入增长率的均值={（60431626050-42457772919）/42457772919+（83155474504-60431626050）/60431626050+（99316196265-83155474504）/83155474504+（120XX3070005-99316196265）/99316196265}/4=30.06%格力电器20XX-20XX年EBIT的增长率=年平均EBIT/营业收入=（3362062499/42457772919+5028838717/60431626050+6268158490/83155474504+86篇二：格力电器财务分析财务管理理论与实务课程专题研究报告实验指导书报告题目：格力电器短期财务预测与规划所在学院:工商管理学院专业与班级:理科试验班0801班授课对象:20XX级MPAcc小组成员姓名:李丹、朱金哲、夏初阳、贾婧瑜组长姓名:卢宁20XX年11月报告摘要本报告以珠海格力电器有限公司为研究对象，以格力的历史财务报告为基础，结合宏观环境、行业背景、公司的发展趋势，通过一定的公司财务预测与规划的方法，分析和研究了企业如何在预测期内，在实现销售目标的前提下安排各项资产的增长，并作出预测期内的投资、融资决策安排，预测出联通在预测期内的利润表和资产负债表。目的在于对格力进行财务规划的的基础上，发现企业存在的问题，在实现经营目标的基础上不断改变企业的财务目标，考虑到对企业财务结构的优化调整，结合行业现状、行业发展前景，以及公司自身的发展战略、竞争者情况等，在综合考虑多种因素的基础上，对公司进行财务预测与规划。本报告采取以净资产收益率为核心的财务规划方法，并辅以其他预测方法，如销售百分比法、回归法、平均值法等。根据企业的实际情况，建立了一个财务预测与规划的模板。该模板以公司历史的财务报表为基础，通过格力过去3—5年的主营业务收入增长率、净资产收益率、主营业务收入净利率、资产周转率、资产负债率、流动资产结构、固定资产结构、流动负债、投资结构、融资结构等进行分析的基础上，结合行业情况、宏观政策、公司发展前景，利用资产负债表之间的勾稽关系，生成预测期的利润表和资产负债表，计算出企业的融资数额并对融资进行安排。本报告与其他财务预测与规划研究的不同之处在于将企业的经营目标与财务目标相结合，并非单纯的考虑企业销售目标的实现，还将净资产收益率为核心的财务目标纳入企业财务预测与规划中，使得企业在实现预测主营业务收入的基础上得以改善企业的财务结构，实现预期的财务目标。在预测过程中采取了多种预测方法避免了只使用销售收入百分比法带来的误差。通过对格力的分析研究，对格力20XX年度的利润表和资产负债表做出预测，并且制定出其20XX年的融资安排。根据格力发布的公告以及其它一些新闻可以知道20XX年格力电器将会对国外市场的销售加大力度。同时，近几年的格力的经营状况极佳，保高速度的营业收入增长以及行业中高水平的ROE完全没有问题，格力将会在20XX年持续前几年的高速发展态势。通过预测，格力在预测期内的资金缺口大约为37亿，全部由增发解决。目录报告摘要...............................................................................................................2目录.......................................................................................................................3珠海格力电器股份有限公司（000651）..........................................................11.公司经营业绩与增长目标...............................................................................11.1公司的基本情况...........................................................................................................11.2公司的业绩概况...........................................................................................................11.3融资能力对营业收入增长的约束...............................................................................32.预期净资产收益率及其影响因素分析............................................................42.1营业收入增长预测.......................................................................................................42.2净资产收益率ROE目标预测....................................................................................32.3基于目标ROE决定因素的权衡................................................................................42.4营业收入净利润率的分解预测与权衡.......................................................................52.5资产周转率的分解预测与权衡...................................................................................92.6融资结构的分解预测与权衡.....................................................................................112.7基于目标ROE进行会计报表预期..........................................................................143.融资需求规划.................................................................................................163.1资产总额的预测.........................................................................................................163.2股利分配与利润留存.................................................................................................243.3融资需求.....................................................................................................................254.融资能力对营业收入增长的影响................................................................274.1融资能力分析.............................................................................................................274.2融资约束下的营业收入增长率.................................................................................294.3营业收入增长率影响因素分析.................................................................................315.营业收入增长与融资能力的权衡与协调....................................................335.1融资约束下的净资产收益率.....................................................................................335.2目标营业收入增长率的权衡.....................................................................................346.分析结论与措施.............................................................................................346.1分析结论.....................................................................................................................346.2可行性措施.................................................................................................................357.总结小组在完成报告中存在问题................................................................357.1逐条说明完成报告存在的问题与原因.....................................................................357.2举例每个成员的具体贡献与责任心表现.................................................................367.3如何协调与改进具体措施.........................................................................................37公司财务规划报告珠海格力电器股份有限公司（000651）1.公司经营业绩与增长目标1.1公司的基本情况珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”），成立于1991年，于1996年11月18日于深圳证券交易所上市，注册资本为3,007,865,439.00元。格力电器是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，20XX年营业总收入1001.10亿元，同比增长19.87%；净利润73.80亿元，同比增长40.92%；纳税超过74亿元，连续12年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。作为中国空调业唯一的“世界名牌”，格力业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能超过6000万台，商用空调年产能550万台；20XX年至今，格力空调产销量连续8年领跑全球，用户超过2.5亿。致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品，格力在全球拥有9大生产基地、8万名员工，开发包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，拥有技术专利8000多项，其中发明专利20XX多项，自主研发的超低温数码多联机组、直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环保冷媒空调、无稀土变频压缩机、双级变频压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白，改写了空调业百年历史。格力电器属于日用电器制造业，其主营业务范围：生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。其中以空调销售为主，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区，其收入额占主营业务收入的97.4%。就其资本结构而言，格力电器极少占用长期借款。就其股权结构而言，所有者投入占所有者权益总额的10.9%，未分配利润占了所有者权益63.71%的比例。1.2公司的业绩概况随着20XX年国家出台家电行业系列扶持政策的落实，如家电下乡、以旧换新、节能惠民等，内需消费增长带动20XX年空调行业强劲增长。同时由于新兴国家市场的需求以1/43篇三：格力公司财务分析格力公司财务分析一、格力电器公司背景分析位于珠海的格力电器，目前已经成为世界上最大的家用空调生产商，它短短十几年的发展成就“让人惊叹”。1991年，格力由几家效率低的国企重组而成。当时只是一家只有200员工、没啥名气、规格很小的工厂，一年生产2万台空调。无论怎么看，它都不具备成为全球空调领袖的资质，尤其在空调领域，当时的美日巨头正享受自己攻无不破的垄断果实。然而，十几年后，格力电器就发展成为拥有4万名员工，年产2700万台空调的全球最大的家用空调企业。探究格力的发展，格力电器自主创新的理念发挥了至关重要的作用。首先，技术创新。至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，其中商用有9大系列、1000多个品种，申请国内外专利944项，成功研发出GMV数码多联一拖多、离心式中央空调等高端技术，并全球首创国际领先的超低温热泵中央空调，填补了国内空白，打破了美、日等制冷巨头的技术垄断，在国际制冷界赢得了广泛的知名度和影响力。其次，营销模式创新。格力电器采用的是“新兴连锁销售一区域股份制销售公司”的自建销售渠道的营销模式。这种营销模式是行业内营销模式的创新。格力电器通过其特有的销售渠道挤占其他公司的市场份额、产品创新升级所获得的快速增长。第三，服务模式创新：20XX年1月1日，格力电器率先在业内推出“整机6年免费包修”政策，彻底根除了消费者的后顾之忧，肃清了游离在行业边缘的“螺丝刀加工厂”，保护了消费者的利益，使空调行业摆脱了“价格战”等恶性竞争，走向了新的发展方向。格力电器凭借着其兢兢业业的专业生产精神、孜孜以求的创新精神和以诚信为本的经营管理，快速地成长发展着。格力电器从1995年起至今，连续12年空调产销量、市场占有率均居国内空调行业第一的地位，20XX年格力家用空调销量突破1300万台，连续两年位居世界第一。在国内空调行业进入成熟期以后，格力电器凭借着市场发展的势头和己形成的其特有的经营模式，持续高速地发展。现如今的格力电器已从当年名不见经传的小企业发展成长为中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，现拥有生产超过20XX万台空调的年生产能力二、格力电器的战略分析格力电器是唯一一家坚持专一化经营战略的大型家电企业。作为我国空调行业的领跑企业，格力电器股份以7.959亿美元的营业收入、0.33亿美元的净利润，以及6.461亿美元的市值再次荣登该排行榜第46位，入选《财富》“中国企业百强”。成为连续两年进入该排行榜的少数家电企业之一。不仅多项财务指标均位居家电企业前列，而且在20XX年空调市场整体不景气的情形下，格力空调的销售实现了稳步增长，销量增幅达20％，销售额及净利润均有不同程度的提高，取得了良好的经济效益。格力之所以取得如此成绩，与它采取了差异化战略是分不开的。差异化战略是将产品或服务差异化，使之具有独特性。按照波特理论，企业战略的本质是通过差异化形成被市场接受的竞争优势，差异化战略可以成功地建立起防御阵地来对付5种竞争力量，为企业赢得高于行业平均收益的利润。差异化战略追求标新立异、特立独行，即以差异化的产品、运用差异化的营销模式，在差异化的市场上获取“差异化的利润”。三、公司财务状况分析通过所学，我们知道财务分析的内容分为偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析、财务趋势分析和财务综合分析。接下来，让我们进入格力公司，对公司的财务状况进行分析。项目/报告期基本每股收益投每股净资产资与净资产收益率—加权平收均益扣除后每股收益流动比率偿债能力速动比率应收帐款周转率0.8568.566.2534.001.811.1220XX年度1.8584620期11年度盈净利润率6.30利总资产报7.能酬率03力存货周转4.经率69固定资产12营周转率.56能总资产周1.力转率10资净资产比20率.66本固定资产9.构比率05成项目/报告资产负债比率78.43企业的偿债能力是以变现能力来衡量的，资产按变现能力或流动性分为短期资产和长期资产，而企业的偿债能力也分为短期偿债能力和长期偿债能力流动比率放映了企业短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。是流动资产与流动负债的比。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，这是给债权人看的重要指标。速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。现金比率：在速动资产中，真正流动性最好的就是货币资金、交易性金融资产等现金资产，它们才是真正可以直接偿还债务的资产。现金资产与流动负债的比率成为现金比率。现金流量比率为经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。该比率越大，表明企业现金流入对当期债务清偿的保障能力越强。这个指标主要是看企业当期经营取得的现金收入在满足经营需要的各种现金支出后，是否还有足够的现金用于偿还到期债务。而发展能力反映企业未来年度的发展前景及潜力，通常包括销售增长率、资本增值率、总资产增长率、固定资产成新率等指标。一个企业的发展能力概括了该企业的盈利能力、管理效率和偿债能力，是企业实力的综合能力。企业的盈利能力主要包括毛利率、核心利润率、净资产收益率、总资产报酬率等指标，还包括存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。而与企业短期偿债能力有关的财务指标如流动比率、速动比率及现金比率等均较低，表面上容易给人以企业存在较大的短期偿债能力问题的印象。但实际上，企业的流动负债中，预收账款占了相当大的比重。而预收账款的偿还还是用存货来完成的，且其中还包含了利润的成分。因此，企业实际的现金支付压力并没有比率表现的大，根本不需要为了短期偿债能力担忧。关于企业的长期融资能力，通过指标可以看出，企业资产负债率接近80%，一般会据此认为，企业运用长期负债进一步融资的能力已经受到了限制。但必须指出的是，与前面的分析相对应，企业的负债中预收账款占了相当大的比重，加上企业的绝大部分债务均为商业债务，几乎没有银行贷款，因此，企业实际的现金债务压力并没有比率表现的大。财务报表分析资产负债表科目20XX-12-31科目20XX-12-31货币资2,739,286,399.916,040,809,751.08短期借款金0交易性交易性金16,489,122.00金融资产融负债应收票10,644,121,238.33,665,090,026.64应付票据据2