中国公司治理：进展挑战与对策

加强合作与交流

中国公司治理：进展、挑战与对策

胡汝银

上海证券交易所研究中心主任中国公司治理：进展、挑战与对策内容中国上市公司治理改革十大进展中国上市公司治理八大挑战完善中国上市公司治理十五项对策

中国上市公司治理改革十大进展1.政府角色重新定位

2002年11月8日，中共十六大报告确立了国有资产管理体制改革的新方向2003年4月6日，成立国家国有资产监督管理委员会2.法律与监管环境持续改善中国证券民事赔偿机制的建设于2002年开始起步

中国证监会和原国家经贸委于2002年联合颁布《上市公司治理准则》中狱国颜上钱市亏公腿司倚治母理桃改闸革乔十达大乐进任展3渐.大遥股碧东砖侵凉占端上摊市鸟公爆司圈利登益贞现泥象检受养到移抑袋制财独政蛾部1师9南9排7年距颁脏布欧的传《统企育业麦会抄计设准认则挎—愉—喂关碍联戴方屈关捷系涝及跌其溉交咸易岩的国披严露呈》新和皆中专国售证愤监奖会队、虚国雨家发经置贸染委2拿0己0雁2年峰颁视布冒的驼《昂上语市嗓公峡司宜治拆理贵准建则蝇》一盼些街上寺市竹公盏司运据什此缴要麦求肉大顿股赖东延偿状还共被轧占鹊用伍的衔公蜜司象资猴产4某.董衰事卧会滴独课立妥性北和们重绝要项性烘增僚强中腿国尼证伪监乱会钥于2尽0伤0妈1年8月劲发澡布颈《房诚关阁于暗在甚上日市倚公到司驴建索立纪独叨立沸董串事壮制丈度皮的巾指色导蝴意袍见雷》一腰些课上晴市轧公旷司龄董洪事燃会具设卵立行了阴多李个锄董漫事孤会粱下匪属删专例业始委统员直会中苦国枪上扛市冲公列司让治巾理翠改痒革穗十老大烫进佳展5拥.探允索赚建凤立责股坑权乓激堪励风机重制用跑部用分庙奖什金尘购嘴买锈二环级拔市返场搬流狐通止股虚俊拟谅股燥票奖行励底绩蒙效茂股母份强邪制恰购丑股座并普锁吓定6剂.公科司垒控准制柔权千市替场黎起惧色为明浮显2仪0啊0萄2年1抵0月卸，客中泳国框证军监你会叮颁偏布央《抗上贫市篇公勾司枪收姿购荡管帐理崭办送法唇》2的0决0刘2年亭1蜡1役月粪，垂中莲国搭证李监百会撤、鸦财川政写部虚和江国碗家催经势贸冻委煤联捡合茧发味布史《布关能于越向解外杠商熊转番让这上叹市禁公驱司咱国巧有勉股训和隔法蛋人疼股自有摸关缝问负题布的松通动知您》中杨国惹上术市及公鹊司生治命理鸟改秋革笑十够大或进处展7宅.机遥构苗投浪资逼者吓规咏模魔迅贫速舌扩冶大机饱构付投职资樱者乌队着伍削迅鹿速背壮伍大醋，揉在去公保司科治堂理断中紧的投积敬极束作愉用炸开露始神显玩现2荡0额0宜2誓年脂1担1庆月盗，局中啊国灭证海监柴会寒和忠中挡国惯人缸民支银储行劈燕联好合莫发巴布寨了胖允梯许狸合抚格恋境波外伴机戒构珠投钢资福者懒（Q证F沉I联I猫）投腥资续中株国A股定市斥场埋的享政志策8托.债退权童人钻在尤公白司包治扰理闲中按的嫌角透色拍得睬到股关窄注中痕国饿的测国壁有裹商佳业秤银弟行兆在柿市筛场织化棉转蔽型促方搂面剃取牌得买明缎显今进耐步信态贷扁市狂场碗对维于国债缩慧务盆人笑公句司垃的恨外品部扭约伙束您日饰益叔得复到望加会强中骆国疫上忙市询公劝司低治系理斥改萌革孕十印大虽进挣展9路.自赔律集组烛织因和薪中盏介片机凤构食作缎用涉上滩升截郊止院到2蛮0趁0如2年芬底陡，旦中冰国花先贫后列制烂定番了炭五践批惧共4苏6项昨独仙立需审息计获准第则2产0改0露0分年朗1婶0顾月勉，退上复海慈证浮券串交朝易津所帐拟递定莲并断颁条布乎了雾《蒜上俗海甲证妈券逮交碗易怒所扔上损市妹公改司牲治诉理硬指需引挨》1叛0从.信轰息肃披敌露荣形醉式承上凉渐籍趋哭完明善在荡信故息蹦披洁露俘规炕则静体砖系坏方粪面袭，摇已狗形减成表多劫层嫁次葬的潮信屋息右披区露放制祝度研框功架在者信矿息乏披明露踪蝶标葵准厕方桂面治，摩中旬国浇会词计倦准石则晴与钻国细际孩会津计想准卡则摄的椒差搅异巨正巴在朵不悉断絮缩稍小上硬市义公怜司铅开名始岛单弦独齿披左露劈燕公院司换治罢理秧的宴相败关句信单息中接国邀上拔市未公锋司绳治伙理呢八具大遗挑框战1朴.股来权歇结嘉构雨不麦合名理绝傲大腔部范分棍股愧份著不见能纱上层市艰流贿通非罪流围通眼股居过乌于恶集盈中流刻通由股匠过悲于谨分尾散上妖市厅公夜司除的圾最维大蚂股略东吃通面常亩为俘一凭家球控谢股宰公逼司2拐.政感府雨职尼能她“兆缺粘位论”雕、赖“叙越滚位谈”帜和铺“房诚错撞位芦”政范府僵机挤构消和盼官滚员啦的搬行死为让通脖常讯基顷于促政有治酒动庙机持和驶个签人保效耍用债最攀大扒化政台府种利衣用缠行碎政委手肌段允去策直霜接幼干既预系企贿业都的皇经藏营骄决玻策出闻资名人电职掠能鞋由婚多肯个剑政驱府嘉部河门唯分楚头唇负演责原，绒导字致缩慧权蓬力裁的雨滥巷用煎和粒内像部抚人启控念制中源国技上歇市昆公竭司踩治哗理广八否大下挑菠战3境.法醉律班自饱我浸实窃施扇机尚制何尚这不衣健比全浊，不投厅资丝式者互诉情诸着司没法晨救钟济胡仍丸存洽障局碍投柏资猎者黑在繁遭膝遇谱证听券废侵日权歼后横难躬以坐运沃用燥民把事联诉唉讼竞手揭段柱维伏护饿自今己此的探正真当表权期益在叫证捡券袭侵敏权县行慕为政的壳处用置叛过心程筛中咐，晋以牧行惧政劣行朝动济代块替冶法哨律泽约那束集犹体分诉咬讼似（胜亦薄称盈集食团鸭诉贼讼些）泰和俭股目东粱代垒表脚诉简讼劫方指式堤尚姓未钢引台入席到年中遗国阳法铜律谦条绍文近和本证右券殃侵泳权室民胃事昂赔骡偿朝案佣件阵的字审夹理扰实客践碎中4女.公昏司头运深作坚的惊内坑部亦人手控且制盟和龙关臂键畜人裤模附式当愉控反股役股革东疗为铲私还人竖或窃企行业御时衡，歪内饱部利人绝控丽制超与笑家袜族从企什业蜘现糕象计结以合栏在冻一融起当剑控施股赔股回东合为毙国塔家洞时骂，淘内寨部辉人拴控廊制口与亩政工企至不拣分跪现臂象区伴丙随范在西一陪起中各国咏上性市屈公抬司漠治很理蔽八轧大只挑交战7每.缺累乏居成牛熟留的缎受夏托某责载任壮和恩社坦会嘱文倡化董确事穿会乳成妙员欠滥冻用滤董危事辞投秃票派权在禁其线位轨不推谋典其忆政对存公昼司稻管蔬理仔层考和炉大盯股顷东捧等护内锣部业人塞疏辱于旅监驴督8凭.新迎闻悉舆环论枯和图社氏会结公换众蓝监莲督者不刘足新抢闻丧舆恶论撕的刺独侍立筒性哑和悬自页由那空赢间勇太琴小新飞闻深媒额体苍机四构烫自忙身悬的贡治途理腥机喇制倚和弹自辛律卫机民制浙不丽健肤全中削国散上垂市严公义司长治妄理理八纳大胀挑娇战5寨.以歼市招场各为占基碍础爷的高外辣部跑治崇理碗机周制保发扫育森不骄全公猜司记控改制呢权阀市扣场狱发伐展蓄严借重浅滞良后债磨权穿人标治牵理葛机晴制况极酱不由完盲善公慨众挨投誓资帆者华作赤用溪有孙限尚耐未略建臭立床以揪市堪场镇为脂基尽础节的看管掉理乔层熔筛孝选败机淘制6巷.信察息押披淡露羡的扬实店际犯质扁量费难友以辅保级证缺坡乏宇对努信从息盈披贱露买主验体族的仗有到效企的仗法柱律淡约劲束裁机拉制行妄政戴干视预棍和姓资杜本杨市众场伤缺植乏宅足续够屋的拳竞景争企搁业尊内且部竭缺纹乏绪有编效械的桑信煌息萍披怀露品实鼠施楼机鲜制完倡善横中哄国眠上闭市创公惜司照治钞理买十夕五朗项涌对肾策1触.实雀质主性肯推业进铃国倡资桑管炕理优体合制认改谁革2份.逐鞭步漂实居现湿上虏市恭公删司快股报权遣全诉流墨通3换.改盖善弊司点法拆救天济岩与康法利律败实走施店机湖制完挤善搬中钥国迹上锣市奥公骨司巷治偶理特十栗五挤项夸对列策4看.强煌化滴股散东王权畅利视和量控基股道股搭东牵的美法宝律为责奏任5屠.加周快腥董户事爸会锁改匀革6容.明否确拥监迹事疼会取职恼能完征善指中瞎国原上偏市退公彩司凭治琴理突十袭五饮项蝇对捕策7仓.发仰展己