科技金融与创新型城市建设

科技金融与创新型城市建设

2011年6月，国务院正式批准厦门设立两个区的区域金融中心。2011年12月，国务院批准了《厦门深化交流合作综合改革方案总体规划》（以下简称总体规划）。随着《总体方案》实施的拓宽和金融经济资源的更加优化配置,功能齐备、特色鲜明、配套完善的金融集聚区、试验区、示范区,在厦门市日益明晰。以此为契机,厦门火炬高技术产业开发区(以下简称“火炬高新区”)结合创新型科技园建设要求,积极融入两岸金融服务中心建设,促进科技与金融的深度结合,倾力打造“海西股权投资中心”科技金融平台。建设海西股权投资中心,不仅为全市科技与金融资本的融合开辟一条便捷渠道,还将起到推动厦门市创建国家创新型试点城市和打造两岸区域性金融服务中心的作用。一、厦门火炬高新技术科技金融服务基本结构(一)科技金融石样目前国内对“科技金融”尚未形成一个权威统一的定义。学术界对“科技金融”的概念主要有三种理解:一是科技与金融的互动。持这种理解的人强调两者之间的一体化发展,认为“绝大多数的金融创新都是以高新科技为前提的,一种新的金融产品的出现,往往是由先进的计算机技术和通达全球的网络环境作支撑的”(郝丽红,1999),金融的稳定发展需要科技创新和新兴产业发展给予支撑,科技创新发展也需要金融提供保障(石样,2010)。二是科技对金融的需求。持这种理解的人强调金融如何支持科技研发、科技成果转化和转移,以及高新技术产业化发展,认为科技金融是金融工作的深化,利用金融市场为科技财富载体提供融资,为高成长期的科技财富载体提供放大化的安排,使财富获得规模化效应(房汉廷,2010)。三是科技金融作为金融产业的细分产业。持这种理解的人认为科技金融就是支持高新技术产业发展的金融。由此,目前广为接受的是赵昌文等(2009)对科技金融的理解:科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排,是由向科学与技术创新活动提供金融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系,是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。政府是科技金融体系中特殊的参与主体,是科技金融市场的引导者和调控者。(二)金融科技与科技合作自20世纪90年代以来,全国各地陆续建立和发展起国家级和省级的高新区。在科技金融相关政策的引导下,人才、技术、资本等要素有效地向高新区的科技型企业聚集。实践证明,要推动科技与金融更紧密结合必须紧紧依托高新区,因为高新区在产业基础、政策环境、科技资源等方面可提供强力支撑。以国家级高新区之一的厦门火炬高新区为例,其平台优势体现在:高新区是科技人才汇集、科技创意激发、科技成果转化、科技产业集聚的区域。截至2011年末,厦门市被认定的高新技术企业共677家,占福建全省的44.41%;其中火炬高新区拥有的高新技术企业家数占全市的37.1%,还拥有博士后科研工作站8家,市级以上企业技术中心和工程技术研究中心42家。在高新区及周边设有银行、证券、保险、创投、信托、融资租赁、小额贷款等多类型的金融组织机构,其所提供的多种类、多层次的金融产品和服务主要是支持科技创新与发展。截至2011年末,厦门“两岸金融中心”园区已办理注册项目35个,厦门睿金股权投资基金、海翼融资租赁公司等已落户,正在办理注册登记项目22个,在谈项目208个,总投资额预计超过300亿元。同时,火炬高新区的“海西股权投资中心项目”有,厦门科创、红土资本、高能资本、弘信软投等专业投资机构等已注册企业31家,正在注册的企业10家,在谈项目15个,投资规模总额70亿元。为支持高新区和高新技术产业发展,国家和省市先后出台了财政、税收、金融、科技等方面的扶持政策,这是实现科技与金融更加紧密结合的重要条件。其中,高新区层面关于科技金融的政策有:《关于鼓励企业利用多层次资本市场促进企业改制上市的暂行办法》、《关于加快股权投资产业发展的实施办法(试行)》;厦门市政府层面的政策有:《关于印发鼓励金融业发展若干意见》、《关于促进股权投资类企业发展的若干规定》;福建省及国家层面的政策有:《福建省关于加快推进企业上市的意见》、《福建省创业投资引导资金管理实施办法》、《关于促进科技和金融结合加快实施自主创新战略的若干意见》。产业集群的发展有利于科技金融资源的集聚,可使银行获得贷款的规模经济效益、降低信贷成本和信贷风险;有利于拓宽企业的融资渠道,因为集群内社会信任关系的建立可促成上下游企业之间的相互融资,集群内中小企业可通过相互担保、联合担保等形式获得贷款。据调查,火炬高新区现已成功培育出光电显示、计算机通讯、输配电及软件等产业集群。2011年国家首批创新型产业集群培育项目海洋与生命科学产业集群以技术和资本为纽带,依托海西股权投资中心,积极在漳州和泉州的永春以BT和BOT融资模式二、制约我国高新产业发展的市场和财政支持因素从总体来看,科技金融在支持高新产业发展方面,信贷市场、资本市场、股权投资市场和财政支持相互割裂的现象仍较突出,严重制约了我国高新产业的发展。厦门火炬高新区科技金融发展虽已建立了较好的基础,但与建设创新型科技园区对科技与金融相结合的要求相比,与中关村等高新区的科技金融发展水平相比均存在一定的差距。(一)科技金融协调机制、机制和结构的建设和发展亟待完善具体表现在:一是科技型企业信用建设尚未形成体系,依托信用体系建设促进信贷融资规模扩大和产品创新的作用难以有效发挥。二是科技金融政策支持体系有待完善。促进技术与资本的高效对接是科技金融政策的初衷,其要求针对信用激励机制、风险补偿机制等给予相应的政策扶持。尤其需要政府的引导性投入。三是科技金融统筹协调机制亟需形成。宏观层面,海西股权投资中心作为厦门市“两岸金融中心”的重要组成部分,更需要加强与当地金融办及“一行三会”的协调沟通。微观方面,科技金融涉及科技型企业、各种融资机构、相关中介和政府等主体,如何在信息共享、产品创新和服务方式等方面,满足科技型企业不同成长阶段的金融需求,都需要加以协调解决。四是各类科技金融中介机构还不健全。科技金融中介是连接科技金融供需双方的桥梁和纽带,包括营利性和非营利性两大类。其中,前者包括担保机构、信用评级机构、会计师和律师事务所、资产评估机构等,其在减少科技金融市场信息不对称,提高市场运行效率方面起着重要作用。长期以来,高新区囿于高技术产业的定位,对生产性服务业的政策扶持力度不大,致使科技金融中介发展缓慢。(二)创新业务产品,尝试多、突破少总体来看,与中关村高新区的科技金融创新力度相比,厦门火炬高新区创新产品规模较小、品种不足,如知识产权质押贷款、股权质押贷款、信用贷款以及供应链融资等产品创新呈现“形式多、总量少;尝试多、突破少”的特征。火炬高新区内虽有近10家银行分支机构,但基本仍从事传统业务,大多未出台专门政策对信贷专营机构设立、风险补偿和业务监管等予以明确,科技型企业融资难问题依然严重。(三)股权投资基金解决中小企业融资难的问题,需要构筑多层次、多元化的融资体系,不宜过度依赖信贷融资。在企业成长的不同阶段,需要不同的金融支持:企业初创期需要担保支持,需要银行的小额贷款;成长期需要私募股权投资基金,需要投资银行;发展到一定规模时,需要商业银行大规模的信贷支持;再到成熟期,企业可能就需要通过证券交易所首次公开向投资者发行股票,以募集企业发展所需资金,或者需要投资银行业务的进一步支持。从股权投资基金的发展来看,火炬高新区与中关村存在较大差距:一是基金规模总量上的差距。至2008年末,在中关村注册的创业投资基金23家,创投管理资本150.6亿元;而截至目前,火炬高新区管理基金规模超70亿元,不及中关村的一半。二是基金种类上的差距。目前中关村的股权投资基金已经涵盖天使投资、创业投资、产业投资等种类,而火炬高新区的股权投资基金则基本上以创业投资基金为主,产业投资基金和天使投资发育不足。三是基金功能上的差距。由于基金种类的缺失,火炬高新区尚未形成覆盖企业种子期、初创期、成长期乃至成熟期的创业投资政策支持和资金运作体系,创业投资基金投资的企业多为处于成长期和成熟期的企业,处于种子期、初创期的企业获得的支持较少。四是引导基金规模严重不足。火炬高新区仅设立红土创投1只引导基金(规模为1亿元),急需组建新的引导基金。(四)构筑了“东北部”股份我国的资本市场体系分为三个层次:最高层次是以沪深两市为代表的A、B股主板市场,中间层次是创业板与中小企业板市场,最低层次则是场外交易市场,即包括中关村股份报价转让系统、天津股权交易所以及遍布各地的产权交易所。据统计,中关村科技园区目前共有境内外上市公司198家,首次公开募股总额超过1800亿元,并在境内创业板形成了“中关村板块”,而火炬高新区目前仅有7家企业在海内外上市,融资规模超过100亿元。同时,中关村凭借2006年1月启动代办股份转让试点的优势,至2011年末已有101家科技型非上市企业在中关村股份报价转让系统挂牌,不仅促进了这些企业股权的顺畅流转,还可储备大量上市后备企业资源。至2011年末,中关村股份代办转让系统挂牌企业中已有5家成功转板创业板和中小企业板。而火炬高新区在股份转让系统试点和非上市公司股权转让方面虽然做了大量工作,但受国家政策等因素制约,至今难以突破。三、业多层次融资需求的必然选择加大科技金融创新力度,构筑完善的科技金融体系,已经成为满足高新技术产业多层次融资需求的必然选择。一个完善的科技金融服务体系,应该是一个多元化、网络化、专业化的体系,其不仅包括良好的科技金融生态环境、科技金融机构、科技金融产品和科技金融要素市场,还包括科技金融机制与体制的建设和创新。(一)加强金融机构生态环境建设，为各种金融资源的有效投资奠定良好基础1.科技企业贷款风险补偿机制设计要制定出台辖区中小企业信用评级标准,积极推动高新区科技型企业的信用评级工作,建立完善的信用信息评价体系和科技型企业贷款风险补偿机制。要通过信用评级、融资担保、政府贴息、中介服务支持等措施,整合信用资源,培育信用基础,促进企业信贷融资,引导金融资源向信用良好的企业倾斜。大力推动高新区内企业的社保、税务等信息归集到人民银行中小企业信用信息平台,为各类金融机构提供中小企业信息查询和批量筛选服务。2.股权投资市场的政策。根据我国现行的金融政策,提出要加快研究针对信贷市场、股权投资市场、资本市场的政策支持体系。其中,信贷市场的政策着力点在于建立担保机制和风险补偿机制,降低银行的放贷风险;股权投资市场的政策着力点在于加大财税减免力度,以及发挥政府引导基金的作用,引导各类基金投向高新区的战略性新兴产业,帮助基金解决投资的“入口”和“出口”问题;资本市场的政策着力点则是鼓励园区优质企业加快股份制改造,储备丰富的上市后备资源,积极做好场外交易市场申请的前置事宜。3.成立科技融资联盟要通过建立联席会议制度、开展定期和非定期联谊和合作活动等形式,联合银行、证券、保险、信托、金融租赁、各类股权投资、担保等融资服务机构,加强信息共享和实质性合作,不断创新融资方式和服务模式,形成满足不同类型、不同成长阶段的科技型企业融资需求的金融服务联盟。4.充分发挥政府的主导作用要加大融资性担保对科技创新的支持力度,积极落实国家对融资性担保机构的多项鼓励政策,支持融资性担保机构加入再担保体系;鼓励政策性担保机构对从属战略性新兴产业的高新技术企业提高担保放大倍数,放宽反担保条件。培育专业化的企业上市中介服务体系,包括路演服务、公关服务、投资者关系服务、培训服务等机构,为企业上市全过程提供优质服务,提高上市成功率;提升会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所、信用管理、知识产权、产权交易等科技中介机构的综合服务能力和竞争力,打造发育良好的中介服务体系。(二)鼓励金融机构创新信贷产品和服务模式1.对社区银行的管理要引导商业银行在高新区设立科技金融专营机构,改革创新传统的信贷操作模式和流程,实施单独的考核和奖励政策、授信尽职免责制度,使专营机构真正成为社区银行。鼓励商业银行开发和推广符合科技型小微企业经营特点的信贷品种,如股权质押贷、知识产权质押贷款、并购贷款、认股权质押贷款等,试行在中关村已有效开展的信用贷款。2.集合授粉支持企业贷款和偿还要积极开发适合多个企业参与的集合信贷产品,对技术联盟、战略联盟、销售联盟和紧凑的上下游供应链企业自律组织联盟进行集合授信支持,由参与企业分别使用贷款、分别偿还。鼓励产业集群中小企业在资源互补的基础上,通过共同出资组建互助担保基金和互助性担保机构,为成员企业提供互助担保融资。3.对小额贷款公司融通资金要引导和鼓励民间资本在高新区内设立小额贷款公司,适当放宽小额贷款公司向科技型企业贷款的额度限制,鼓励正规金融机构对小额贷款公司融通资金。充分发挥信托、金融租赁、典当等非银行金融机构服务科技型企业的独特作用。4.分享科技企业未来的高收益要以认股权的方式,推动贷款业务与创业投资业务紧密结合,使银行、担保、小贷机构等信贷资金提供者在分担风险的同时,可以分享科技企业未来高成长带来的高收益。以商业银行与私募股权基金的合作为例,银行可向创投机构推荐企业,并对私募基金通过评估筛选给予投资的企业提供配套贷款及相应金融服务。(三)积极发展多种股权融资,发挥中小企业融资的导向功能一要针对战略性新兴产业设立政府引导基金,并坚持风险投资的市场化发展方向,政府资金重在引导社会资金投入,对股权投资发挥产业筛选和导向功能。二要丰富股权投资的类别,满足科技型企业不同阶段融资需求。大力发展包括创业投资基金、私募股权投资基金和产业投资基金在内的各类股权投资基金。积极争取参与国家、省市等部门开展的战略性新兴产业创投计划试点,支持高新区战略性新兴产业发展。鼓励境内外股权投资机构在火炬高新区发起或参与设立股权投资基金和基金管理公司。(四)大力设置场外市场试点权限一要加快培育上市资源,建立上市资源数据库,对重点培育企业名录进行动态管理。可加强与证券交易所尤其是深交所创业板的合作,如在火炬高新区设立路演中心,实行联合推介和辅导培训。二要力争取得代办股份转让系统和场外交易市场试点权限。可继续做好代办股份转让系统启动的前期准备工作。同时学习借鉴天津经验,利用厦门实施《总体方案》和建设两岸金融服务中心的契机,争取早日获批建立两岸中小企业股权交易中心,按照产权交易所、兴柜交易市场、柜台买卖中心三个层次,逐步实现两岸场外交易市场合作。四、厦门科技金融服务中心建设构想2011年7月,火炬高新区“海西股权投资中心”挂牌成立,该中心是以高新区优质项目资源库为基础,集聚各种支持科技创新的融资资源,服务及时专业,融资产品触手可得,涵盖主板、创业板、新三板的区域性科技金融服务平台,其既是有形的物理市场,也是线上的网站形式的虚拟市场,旨在为厦门市科技与金融资本的高效对接开辟一条便捷通道,最终目标是以此为平台建成“海西科技金融服务中心”。(一)建设原则1.相关主体参与主体建设平台地方政府在区域性科技金融服务平台建设中应发挥引导作用,充分调动银行、风投机构、创投机构、证券公司、担保公司、行业协会、高科技园区、中介机构以及科技企业等相关主体的积极性,共同参与平台整合与建设。但其运行的主导权应让位于市场,各类社会资金的交易应坚持市场化运作。2.制约企业融资的几种方式应按照科技部“科技型中小企业成长路线图计划”,针对处于不同阶段企业的条件、特点和融资需求,通过信贷融资、股权融资、上市融资等多种方式,构建“科技型企业梯形融资模式”(汤继强,2008),以有效破解科技型企业融资难题。3.进一步健全法制,防范垄断金融风险区域性科技金融服务平台的构建要以资源共享为核心,打破资源割裂、封闭和垄断的状况,积极探索新的管理体制和运行机制;加快推进制定和修订有关法律、法规、规章和标准,理顺各种关系;积极探索社会资本协作共享的激励机制和良性发展的运行机制,形成资源共享、互联互动的有效机制。4.新兴产业,促进产业升级可通过平台成立产业投资基金,引导社会资本更多地投向战略性新兴产业,带动天使投资、创业投资、风险投资的发展,促进企业间的并购重组,做强做大产业,以促进产业结构的优化升级。同时,可有针对性地建立重点支持领域贷款担保绿色通道。(二)德国科技金融创新平台海西股权投资中心作为专业化的科技金融服务平台,其服务对象主要是科技型中小企业,其服务内容包括企业自种子期到成熟期的全程投融资服务(含信贷融资、股权融资、上市融资等多种形式),其发展战略目标是建成“海西科技金融服务中心”。其作为科技金融平台的定位表现在:一是信用平台。即将政府部门、各金融机构、科技型企业、担保公司、资信评级公司等主体紧密联系起来,实现各类信息的透明化、信息传递的高速化、政策推广及信贷审批的便捷化,在一定程度上改善科技型企业征信。二是投融资平台。即通过对数据库信息进行再造,对入驻的融资服务机构进行资源整合,使其能够根据企业需求提供专业服务,满足企业个性化的融资需求。三是增值服务平台。即除了为入驻企业提供常规的投融资服务,还提供路演、新三板上市和产权交易等增值服务。(三)运营模式1.加强中小企业征信体系建设可将政府支持科技型企业的资金进行归口管理,通过建立母基金与引导基金的方式提高资金运作效率;打造融资担保平台,完善信用担保体系;加快园区的征信体系建设,发挥政府的协调作用,将企业、银行、信用担保机构、金融中介机构等组织在一起,促进其相互合作。管委会还可将大量的企业组织在一起向银行申请集合贷款,实现“抱团融资”,节约银行的放贷