国际金融 第3版 课件 重大 第4章 国际货币体系

第4章国际货币体系李翠君4.1认识国际货币体系一、国际货币体系的概念和内容1、概念国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。4.1认识国际货币体系2、主要内容(1)确定关键货币作为国际货币。(2)确定各国货币的比价。(3)货币的兑换性和对国际支付所采取的措施。(4)国际结算的原则。(5)国际储备资产的确定。(6)国际收支的调节。(7)黄金和外汇的流动与转移是否自由。4.1认识国际货币体系二、国际货币体系的演变历程

国际货币体系的形成途径：一种是通过惯例或习惯演变而成；另一种通过国际性会议建立的。国际金本位体系

国际金本位制度是以黄金作为国际本位货币的制度。国际金本位制按其货币与黄金的联系程度，可以分为：金币本位制度金块本位制度金汇兑本位制度金本位制度的特征国际金本位制度，具有“三自由”特征：自由铸造自由输出入自由兑换三个自由

特点:既统一又松散统一性表现为黄金是最主要的国际储备，其国际间支付原则、结算制度是统一的，各国货币都有各自的含金量，因此都必然是固定汇率制。松散性表现为没有一个公共的国际组织的领导与监督，各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。金币本位制度金币本位制实行于19世纪末到20世纪上半期。金币本位制的特点：1、用黄金来规定货币所代表的价值，每一货币都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而有一定的比价；2、金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金块交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金块；3、金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利；4、各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入。金块本位制度一战后，受通货膨胀、物价上涨影响，难以继续实施金币本位制。1922年在意大利召开的世界货币会议上决定采用“节约黄金”的原则，实行金块本位制和金汇兑本位制。金块本位制的特点：1、金币仍然是本位货币，但在国内不流通，而以纸币代替金币流通；2、不允许人们自由铸造金币；3、当人们在国际支付和工业方面需要黄金时，可按规定的数量向中央银行兑换金块；4、严格限制黄金输出。金汇兑本位制度

该制度主要盛行于1925—1928年期间的英国、法国、比利时和荷兰。金汇兑本位制的特点是：1、实行金汇兑制国家的货币必须与某个实行金币或金块本位制的货币之间保持固定汇率，并在该国存放大量的外汇和黄金，作为维持本币汇率的平准基金；2、纸币不能自由地直接兑换黄金，只能将兑换到的外汇在实行金币或金块本位制的国家兑换黄金。国际金本位体系评价缺陷：过于“刚性”1、国际间的清算和支付过于依赖黄金的输出入2、国际金本位制度的物质基础不断削弱黄金集中、产量有限3、金本位制度运行的外部环境要求日益难以满足

优点：

1、汇率基本固定，有利于国际贸易和国际投资；2、自动调节国际收支，促进了各国经济之间的协调；3、限制政府或银行滥发纸币的权力，不易造成通货膨胀；1929—1933年世界经济大危机，国际金本位制度瓦解。布雷顿森林体系

1944年7月，在美国布雷顿森林城举行了由44个国家参加的“联合国货币金融会议”，会议通过了以“怀特计划”为基础的《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协议》，开始实行新的国际货币制度，即布雷顿森林体系。布雷顿森林体系的主要内容和特点（1）建立黄金美元本位制，即以美元为中心的国际金汇兑本位制。具体表现为“双挂钩”原则：美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。双挂钩美元对其它货币美元对黄金布雷顿森林体系的主要内容和特点（2）建立国际货币基金组织这个永久性的国际金融机构，促进国际货币合作。（3）实行黄金—美元本位制下的固定汇率制。（4）在储备方面，美元取得了与黄金同等地位的国际储备资产的地位。（5）由国际金融机构提供贷款来缓解成员国之间的国际收支失衡。（6）取消外汇管制。要求成员国不得限制经常项目支付，不得采取歧视性的汇率政策，并实行自由多边结算制度。布雷顿森林体系的评价积极作用A．实行固定汇率制度，有利于贸易的发展和国际资本的流动。B．美元作为主要储备资产和国际支付手段，可作为黄金的补充，弥补了黄金产量的不足。C．国际货币基金组织和世界银行的建立对世界经济的复兴起到了积极的作用。缺陷A．金汇兑制本身的缺陷B．储备制度不稳定C．国际收支调节机制的缺陷D．内外平衡难统一三个美国国际收支必须顺差，美元对外价值才能稳定；黄金必须维持在官价水平。美国的黄金储备充足；基本条件布雷顿森林体系的运转必须具备的条件：“特里芬难题”两难选择美元荒美元灾由美国经济学家特里芬在其著作《黄金与美元危机》一书中指出:如果美国国际收支保持顺差，则国际储备资产不敷国际贸易发展的需要，形成“美元荒”。美元荒如美国国际收支逆差，则易引起美元贬值，发生美元危机，形成“美元灾”事实上，美国从1950年代起国际收支出现逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年代到70年代曾发生多次美元危机。

美元灾牙买加体系

1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议,讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系。

《牙买加协议》的基本内容浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排（单独汇率；管理浮动；联合浮动；盯住浮动）黄金非货币化：黄金与各国货币脱钩，不再是汇价基础。未来应以SDRs作为主要储备资产:没有实现扩大对发展中国家的资金融通增加会员国的基金份额牙买加体系的特点（1）以美元为中心的多元化国际储备体系。（2）以浮动汇率制为主的混合汇率制。（3）国际收支调节的灵活性加大：汇率调节；利率调节；政策干预等。

所以，牙买加体系为无体制的体制，内部的汇率风险还是比较大的，不是一个稳定的货币体系牙买加体系的评价首先，储备货币管理复杂化。其次，汇率波动经常化。第三，国际收支调节机制不健全课堂练习目前在全球流通的美元现钞超过9000亿美元，大约三分之二在美国境外流通，这意味着美国征收的存量铸币税至少为6000亿美元。美国平均每年能获得大约250亿美元的铸币税收益，二战以来累计收益在2万亿美元左右。这也就是说，其他国家为使用美元向美国无偿支付了高额的费用。中国是美国的最大债权国，根据你所学的知识，分析我国如何摆脱美元的束缚？谢谢大家第4章国际货币体系李翠君4.2认识欧洲货币体系一、欧洲货币体系的建立1950年欧洲支付同盟成立1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条约”

1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹建欧洲经济与货币联盟

1978年12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成协议，1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施（EuropeanMonetarySystem,简称EMS）欧洲货币体系的主要内容1、欧洲货币单位（代码ECU）

欧洲货币单位是欧共体国家共同用于内部计划结算的一种货币单位，是一个“货币篮子”，由成员货币组成，每一种货币在ECU中所占的权重，主要根据各成员国的国民生产总值及其在欧共体内贸易额所占的比重加权平均计算，权重一般5年调整一次。欧洲货币体系的主要内容ECU的作用主要有：1）作为决定成员国货币中心汇率标准；2）作为成员国之间的结算工具；3）成为各国货币当局的储备货币。按规定，成员国应向欧洲货币体系缴存20%的黄金或美元储备，欧洲货币体系则相应拨付等额的ECU单位，作为成员国的储备资产。欧洲货币体系的主要内容2、欧洲货币合作基金为了保证货币体系的正常运转，欧共体于1979年4月设立了欧洲货币合作基金，集中起成员国各20%的黄金储备和外汇储备，作为发行欧洲货币单位的准备。3、稳定汇率机制（1）平价网体系。（2）货币篮体系。（3）早期报警系统欧洲货币体系的发展《马约》三部曲：第一阶段（1990年7月1日至1993年底）主要目标是实现所有成员国加入欧洲货币体系的汇率机制，实现资本的自由流动，协调各成员国的经济政策，建立相应的监督机制；第二阶段（1994年1月1日至1996年底）主要目标是进一步实现各国宏观经济政策的协调，加强成员国之间的经济趋同，建立独立的欧洲货币管理体系——欧洲货币局（EMI），为统一货币作技术和程序上的准备，各国货币汇率的波动在原有基础上进一步缩小趋于固定。第三阶段（1997年初至1999年1月1日），主要目标是最终建立统一的欧洲和独立的欧洲中央银行。欧洲货币体系的发展1993年11月1日，欧共体更名为欧盟。1995年《马德里决议》将单一货币的名称正式定为欧元（EURO）。1998年5月1日，欧盟布鲁塞尔首脑特别会议确认比利时、法国、德国、意大利、西班牙、荷兰、卢森堡、葡萄牙、奥地利、芬兰和爱尔兰共11国为欧元创始国。1998年7月1日，欧洲中央银行取代原欧洲货币局，行址设在德国法兰克福。1999年1月1日，欧洲“经济货币联盟”进入第三阶段。欧元如期启动，进入账面流通，欧洲中央银行接过确定货币政策的大权，各成员国货币的汇率最终锁定。2002年1月1日，欧元纸币和硬币正式进入欧元区流通市场。立陶宛2015年1月1日正式加入欧元区，继波罗的海邻国爱沙尼亚和拉脱维亚之后，成为欧元区第19个成员国。2016年6月24日,英国就是否留在欧盟举行全民公投,投票结果显示支持“脱欧”的票数以微弱优势战胜“留欧”票数。当地时间2020年31日２３：００，英国正式离开欧盟.2021年7月1日，克罗地亚总理普连科维奇表示，克罗地亚已准备好自2023年1月1日起将欧元作为该国官方货币。知识卡片：申根国家、欧盟国家、欧元区国家1、申根国家申根国是指履行1985年在卢森堡申根镇签署的《申根协议》的26个欧洲国家所组成的区域。对于国际旅行者而言，这一区域非常像一个单独的国家，进出入这一区域需要经过边境管制，而在该区域内的各个国家之间却几乎不存在边境管制。目前申根国共有25个。欧盟国家：要加入欧盟，必须达到哥本哈根标准所要求的政治和经济条件，必须承认欧盟已经存在的法律，并得到已经存在的成员国同意。目前有27个欧盟国家欧元区只是指使用欧盟的统一货币的欧元的国家区域。谢谢大家第4章国际货币体系李翠君3.3国际金融危机和国际货币体系改革现行国际货币体系问题1、国际储备货币问题