【《威戈旅行包公司融资模式及融资风险分析》8700字】

1威戈旅行包公司融资模式及融资风险分析 1第一章融资相关理论 11.1融资的概念 11.2融资的方式 2 2 21.2.3发行公司债券 21.3融资风险 31.3.1融资风险的概念 3 31.4融资风险管理 3第二章威戈旅行包股份有限公司融资现状分析 42.1威戈旅行包公司简介 42.2威戈旅行包公司的组织架构 42.3融资结构分析 52.3.1盈余融资 62.3.2债务融资 72.3.3债券融资 92.3.4股权融资 9 3.1融资结构欠缺合理性，偏重债权融资结构 3.2融资缺乏科学合理的规划 3.3短期债务增长比重过快，债务期限结构欠缺合理 第四章对威戈旅行包公司融资风险的建议 4.1综合选择多种融资渠道，改善当前融资模式 4.2改善融资结构，降低融资成本 4.3健全融资风险管理体系，培养专业化融资人才 第一章融资相关理论1.1融资的概念融资依据概念的广泛程度可以分为广义融资和狭义融资。广义融资是指货币资金的融通的过程，实际上就是对货币资金进行配置的一种经济活动。通过融资，货币资金能够在企业间进行流动，这个过程有利于实现社会资金利用效率的最大2经营规模或者正常经营的目的(张建平，刘文博，2023)。1.2融资的方式1.2.1银行借款借款可分为流动资金贷款和固定资产贷款(陈子凡，杨柳青，2021)。流动资金健雄，徐丽萍，2019)。这种融资方式最大的优势在于筹资效率高且资本成本不1.2.2发行股票融资股票融资是指是上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式直接融也不具有抵税作用(孙志强，赵敏娜，2022)。过度发行股票会分割企业所有者1.2.3发行公司债券公司债券其本质为一类借贷契约(吴晓东，朱海燕，2021)。公司债券的优势在3向于合理化。基于上述优势，发行公司债券成为发展预期较好的一类融资方式(郑建华，林文轩，2018)。除了上述几种主要的融资方式之外，企业也可以通过合作融资、转让股权融资和海外融资等方法筹措资金。1.3融资风险融资风险是指企业在筹集资金活动过程中由于筹资规划而引起的收益变动的风险。主要表现为企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的一种可能性风险(黄正祥，郭秀丽，2022)。由此可以洞悉融资风险不仅来源于企业自身融资结构是否合理，还会受到外界政策环境变化的影响，因此企业在进行融资时应考虑到自身条件与环境的变化，综合科学规划符合自身企业的融资模式，不能再无科学规划衡量的前提下进行盲目或是跟风同行业融资的融资行为，因为这很大可能就是融资风险发生的源头((谭永福，马春霞，2019))。影响融资风险的因素主要包括宏观经济环境、资金供需市场、融资渠道结构、融资利息成本和时间成本等，其可分成为内部风险与外部风险。融资内部风险多由企业的股权融资活动和债权融资造成(曹新宇，何明亮，2022)。融资外部风险受到金融、政治、法规等的影响。通常而言，企业融资的外部风险是不可控的，所以一般企业运营需要重视融资的内部风险。融资内部风险大致有六种，即融资利息率风险、融资偿还风险、融资期限结构风险、融资流动性风险、融资数量不当风险、融资资本结构风险等(程远航，袁世达，2021)。从这些细节可以推测出若按照融资的方式划分，融资风险可分为债务融资风险、股权融资风险。其中，债务融资风险是指企业经营中存在债权人无法按时获得相应的利息或本金的可能性；股权融资风险是指企业股东因企业市场值降低而利益受损的可能性(傅正浩，罗曼玲，2020)。因此，不难推断出对企业融资风险进行适当管理是企业股权人和债权人的切实需求和保障。1.4融资风险管理4融资风险管理是指企业在融资过程中对所存在风险的可能性进行识别和管控的过程，这个过程以相关企业融资数据为基础，包含对可能存在风险的识别、评估及分析等(江海洋，潘志勇，2021)。因此，按照一般管理程序，融资风险管理可分为风险发生前的识别和预警，风险的评估和定位，风险应对措施的制定和执行等。融资风险的识别是企业进行融资风险管理的开端，企业以外部环境为基础，通过对相关数据与经验进行分析，从而找到融资可能产生风险的因素，并对企业的融资风险制定应对措施和执行方案，对于有融资需求的企业，需要重视其融资风险的管理以及防范，适当完善风险管理部门的增加更利于企业融资方式以及程序的合理性制定(谢晓峰，苏婉儿，2020)。第二章威戈旅行包股份有限公司融资现状分析威戈旅行包公司是我国箱包产品行业的代表性企业，深耕箱包产品领域多年，威戈旅行包在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家箱包产品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质箱包产品企业500强”。威戈旅行包的发展是我国箱包产品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国箱包产品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于箱包产品市场需求进行不断创新，使公司始终处于箱包产品行业前沿，引领箱包产品行业的发展。5行政办公室行政办公室人力资源部财务科四审计部财务科三财务部财务科二客户服财务科一技术部销售分公司四企划部销售管采购部生产部销售分公司一信息部招标部投标部市场总监运营总监技术总监财务总销售分公司三销售分公司二图1威戈旅行包组织结构图从总经理职位的垂直命令，三者的直接上属也就只有总经理(曾建辉，莫小令，只能进行业务指点或者间接领导((魏明杰，孔诗雅，2023))。6现金分红总额(万期末未分配利润(万元)盈余融资和债权融资相比来说，不必支付资金的利息，在一定程度上减轻了各类箱包产品企业的融资成本，与股票融资相比，不需要向外派发股利，也不用作为股利支付给股东，盈余融资作为箱包产品企业留存的净收益，本文研究背景中这种情况是考虑的因素之一企业可以按自己的规划建设来支配这笔资金，在运用这笔资金的时候只需要经过简单的审批即可，能大大减短企业的项目建设周期，提升投资收益率，使用成本也因而相对较低(石天宇，唐心怡，2022)。由图2-3可以看出威戈旅行包近几年的经营状况较好，未分配利润是持续递增的趋势，这也为威戈旅行包企业的内源融资提供了资金来源。联合图2-1和表2-3可7利支付率由2016年29.43%降低为2020年的23.21%,相对降低了6.22%,威戈2.3.2债务融资表2-22014年-2020年威戈旅行包公司的资本结构资产负债率融资方式负债余额(万元)比重8显示，在威戈旅行包企业筹集的资金中有60%以上的资金是依靠银行借款。但应的有效性。这一结果的吻合证明了本文所采用的研究方法和工具是恰当且有效确性。于此特定场合不难观察到由表2-2可以看出，在负债的结至2020年，威戈旅行包公司资产负债率均达到60%以上，企业负债规模较高，偿还的融资风险(成峰，2019)。根据威戈旅行包公司近5年的长短期借款构成图，发现企业主要以短期借款为主，在此理论框架基础上研究可得出根据图表2-4来看，威戈旅行包企业在2016年-2019年的短期贷款呈现的是逐渐增长的现加，威戈旅行包企业需要通过流动资金贷款来满足公司日常生产经营需要的资9大，但近5年也是呈现递增的趋势。业的正常的经营，这时候表明企业已经有短借长投的趋向了，根据表2-3可以看目前的占比达到了98.21%,信用借款过高可能会出现集中还款，在已有成果基极尝试并且是其另外一种主要的融资方式。通过查阅威戈旅行包公司2020年的年报数据以及披露的资料，威戈旅行包在公司债券融资金额总共有115亿元。其债券融资基本情况如下表2-5所示。威戈旅行包最近一期是在2020年3月22日发行的威戈集团箱包产品债券，募集了资金金额为25亿元，这笔威戈集团公司成果积累可推导出结合威戈集团箱包产品公司披露(以2020年6月30日为止)年报企业的资产负债率发行前为65.99%,发行后为67.94,增加了1.95%,报表流动负债率由原来77.94%降低了1.08%,发行后的流动负债率为76.86%。债券简称发行日利率融资金额13威戈集团022013年9月23日30亿15威戈集团012015年8月12日4.10%15亿17威戈集团012017年6月15日15亿18威戈集团012018年4月12日30亿20威戈集团022020年3月22日25亿115亿2.3.4股权融资威戈旅行包作为箱包产品行业的先驱者和领导者，在创新产品研发中需要投入大量的资金，创新型企业在投资上更需要谨慎细致，因为在投资回报周期上若是投资回报周期长的投资活动那么风险就会较高。股权融资做为创新型企业的资金渠道来源，为威戈集团箱包产品企业研发资金的来源提供了强有力的保障，也因此有效的促进了威戈旅行包在箱包产品领域的研发(张建平，刘文博，2019)。由此可以洞悉缺点是在融资审批程序上，股权融资需要经过比较多的审批程序因此其有较高的发行成本。通过对威戈旅行包上市公司所披露资料的查找分析，发现自上市以来，威戈旅行包公司仅进行过一次定向增发即是在2016年通过非公开发行25214.28万A股，通过这次定向增发行为有效降低了公司2016年的负债水平，从这些细节可以推测出优化了当年威戈旅行包现有的资本结构，使得公司资产负债率由2015年的68.08%下降至61.81%。这次非公开发行共募集资金总额约144.73亿元，为威戈集团箱包产品公司的持续发展提供了一项重要的财第三章威戈旅行包公司融资模式的不足威戈旅行包企业在2016年-2020年的资产负债率分别为61.8%、66.33%、68.81%、68%、67.94%,通过对比同行业的资产负债率，同行业箱包产品企业等均低于50%以下的资产负债率，这说明威戈旅行包企业在同行业中资产负债比是处于较高水平的，其次基本维持在60%以上的资产负债率可以看出威戈旅行包的债权比重较大，如果威戈集团箱包产品公司长久以来依赖债权融资，以公司过度团企业的债务融资比例失衡。威戈旅行包公司上市已经近10年，在2013年的时候，才开始发行超短期融资券进行融资，在2016年时，通过非公开增发配股进试提议的有效性和可靠性，采用了严格的数据采集和处理方式确保结果的准确威戈集团公司的资本结构以及运营带来一系列的财务风险(陈子凡，杨柳青，2022)。3.2融资缺乏科学合理的规划2021))。若按计划输入信息与预期一致，则理论上可以获得满足设计目的的结戈旅行包经营现金流量的分析发现在2018-2020年企业的经营的经营活动现金流本文研究背景中这种情况是考虑的因素之一另一方面也表明企业正在处于发展年总负债446.37亿元、2019年552.8亿元、2020年147.47亿元，其中短期债务赵敏娜，2022))。第四章对威戈旅行包公司融资风险的建议多种因素共同影响的.威戈旅行包企业要想让风险发牛的概率降低。就需要在进针对各种融资方法进行综合的选择。基于本文对威戈旅行包目前所现有融资模式的研究来看，较为突出的一点是企业近几年的融资模式较为固定，没有积极尝试其他融资方式，因此威戈旅行包企业应拓宽思路，可以通过召集融资专业人才展开探讨以此来加强融资创新，改善当前模式，便能适当调整威戈集团企业银行贷款融资为主的局势。根据对融资模式的研究，威戈旅行包可以尝试创新的融资模式可以从这三方面进行，如适当调整目前的股利分配政策，重视营运能力资金的管控，在此类特定条件下可以推知其结果或通过增发股票来调整。根据我的观点来浅谈下调整股利分配政策的对威戈旅行包融资模式改善的明显作用之处：股利分配政策一直以来都是威戈旅行包财务方面的重要决策之一，股利分配政策是一家企业经营状况的晴雨表，它与威戈集团企业的融资渠道、融资成本、资本结构等都与之息息相关((郑建华，林文轩，2024))。采取股利分配政策是为了让威戈集团企业的利益最大化，因为企业利益最大化关系到企业在市场上的声誉和竞争力也关系到威戈旅行包公司市场价值是否增值。追求利润是每一家箱包产品企业谋求的最终需求，而企业实现利润最大化的有效渠道之一就是管控融资业务成本的发生。威戈旅行包企业在融资过程中或多或少都需要付出一定的融资成本，这是不可避免的。而企业只能通过控制或者减少这方面成本的发生，因为一旦融资成本发生的越多的话，就会关联着企业的财务费用方面也会增多。为抵消外界因素对方案输出结果造成的扰动，本文在设计与执行流程中运用了一系列手段以保障数据的准确性和方案的稳固性。本文首先深入探究了可能影响方案执行效率的外部因素。基于这些探究结果，本文在方案构思初期引入了环境适应性评估的策略，通过模拟各类外部环境来预估它们对方案成效的潜在影响，并据此调整方案的设计参数，以增强其灵活性和抗干扰能力，保证方案能迅速调整以适应外界变化，维持其有效性和适用性。威戈旅行包企业在融资渠道以及融资方式的选择时，都不能脱离了一个目标，即最少的融资成本和最低的融资风险，因为要满足追求企业的价值最大化的根本需求。根据前文对威戈旅行包融资模式的研究，威戈旅行包银行贷款比重较大，且以短期贷款的比重为主，根据对威戈旅行包近几年应付利息以及融资成本的研究，箱包产品公司的融资成本较高，威戈集团企业太大占比的负债运行，往往会导致资金运转不周，于此特定场合不难观察到以及面临资金链断裂的困境(黄正祥，郭秀丽，2021)。企业应当要渐渐扭转企业当前融资规模的现状，从而减轻威戈旅行包的融资成本。其次在融资结构上，可以看出威戈旅行包的债务性融资逐年增加，这也是导致企业负债规模不断扩大和资产负债率偏高一个主要原因，威戈旅行包最近5年的资产负债率都维持在一个65%以上的占比，长久以往不改善的话较高的资产负债率企业会形成一种不合理的资本结构，不合理的资本结构就必然会有再融资时财务风险发生的较大可能性，因此，威戈旅行包企业应优化原有融资模式并改善资本结构，在此理论框架基础上研究可得出以此来达到降低威戈集团企业资产负债率和提升偿债能力指标的最终目的，更好的提高威戈旅行包企业的融资能力和降低融资风险。威戈旅行包企业应该综合考虑自身融资规划和政策，适当增加融资风险管理组织部门，并培养专业化融资人才，由于每个箱包产品企业实际情况各不相同，企业的融资方式的抉择也是一个既专业又复杂的过程，需要较高的专业知识作为支撑，并要具有较强的箱包产品市场分析能力，结合威戈旅行包企业的发展战略以及经营特点，合理预测资金需求量的规模，选择一个适合且理想的融资模式，进行系统合理的规划，有效控制融资成本和融资过程中的风险。加强对融资管理人员的培训，一方面可以有效防范和控制融资风险，在已有成果基础上可推导出避免威戈集团公司在扩张的同时，因为资金不足，导致扩张失败；另一方面也有利于提高威戈旅行包公司相关业务的专业性和效率，使公司能在同行箱包产品业中保持较高的竞争力。一个箱包产品企业有健全的融资风险管理体系，能帮助企业及时识别融资过程中相关风险发生的可能性，使威戈旅行包企业的融资决策更加科学合理。具体可以从以下几个方面进行思考和完善：首先是融资风险事前控制，识别市场风险和政策风险，要充分认识到威戈集团企业目前所处的大环境，有利条件是什么,不利条件是什么,在权衡利弊的情况下，凭借现有成果积累可推导出结合威戈旅行包自身发展战略，制定融资战略；其次是融资过程中风险控制，准确识别金融市场上利率和汇率的变动导致的融资成本变动和融资风险变动；最后是融资事后风险控制，关注融资以后资金的使用情况，项目的完成情况，保证威戈旅行包企业有足够的利润来偿还融资的金额。结束语本篇论文主要是研究的对威戈旅行包企业的融资风险管理研究，通过研究与探索出在满足企业价值最大化的同时帮助威戈，旅行包企业/融资风险能够降到最低。首先，是阐述了威戈集团企业融资、融资的方式以及融资风险的影响因素等相关概念，然后介绍了威戈旅行包公司的基本情况，从威戈旅行包企业当前的融资现状出发，对现阶段威戈旅行包所采取的的融资模式进行分析。其次，论文介绍了现有融资模式存在的原因和分析，尽可能结合威戈旅行包所在的行业特点，为我国箱包产品企业提供融资模式优化建议，最后，根据威戈旅行包目前的融资风险给出合理的建议，最大程度上帮助威戈旅行包企业走出当前融资困境，在融资上尽可能降低成本，控制风险，以此来满足箱包产品企业健康稳定发展的资金需求提供参考与建议。本篇论文仅仅依据威戈旅行包公司公布的外部信息和数据，借助其公布的年度审计报告以及财务报表数据来整理分析，并不能够收集到太多企业内部的决策信息，所以针对我所提出来的问题的分析并不是太全面。解决箱包产品公司融资风险管理问题不是一个一蹴而就的过程，需要我们投入更多的研究与资料分析才能做到更完善和全面的研究分析，当然更需要企业自身去重视和解决。参考文献[1]LeoraKlapper.Theroleoffaces[J].JournalofBankingandFinance,2006,30(11).[2]李明华，王志国.企业投融资管理风险及应对措施研究[J].商业2.0,2023,(33):36-38.[3]张建平，刘文博.箱包产品企业投融资管理风险评估与防控策略研究[J].中小企业管理与[4]陈子凡，杨柳青.工程建设项目BOT融资风险管理研究[J].投资与合作，2023,(11):13-1