绿色金融简明知识

《绿色金融简明知识》魏玢袁兆祥李伟阳单葆国董力通柴高峰王耀华韩新阳黄碧斌左新强代红才组长王琳璘主笔人刘粮李明琢王旭鹏成员李成仁李伟阳邓欣晨邵旭方陈挺孙燕一I党的二十大报告指出，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节，要加快发展方式绿色转型，完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系。党的二十届三中全会强调要健全绿色低碳发展机制，实施支持绿色低碳发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系，发展绿色低碳产业。2023年中央金融工作会议明确将“绿色金融”列为建设金融强国的“五篇大文章”之一，并提出优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进绿色发展等方面。2024年，中国人民银行等七部委联合印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，为推动发展绿色金融提供了重要方向指引，“绿色金融”发展在社会各界的关注度不断提升。国家电网有限公司党组高度重视“绿色金融”发展，多次强调要积极开展绿色金融和碳金融服务，发展绿色金融产业。近年来，国家电网公司编制下发了加快绿色发展推进美丽中国建设和深化碳业务体系建设等一系列方案，开展了绿色金融产品创新和碳金融创新试点应用，着力打造具有能源特色的绿色金融服务体系。作为国家电网有限公司智库建设的主体单位，国网能源研究院有限公司聚焦能源电力行业绿色发展，长期深化研究我国绿色金融发展相关理论和实践问题，编制《绿色金融简明知识》，主要内容涵盖了绿色金融相关概念、绿色金融产品、绿色金融风险、绿色金融相关国际组织、指引及约定等四个方面，此外还提供了国内绿色金融发展现状相关分析内容供读者查阅。本读本力求兼顾科普性、简明性和工具性，但受时间和认识水平限制，不足之处在所难免，诚恳希望得到批评指正，以便持续优化完善。I II 5 6 7 7 8 8 9 9 9 20 20 20 21 21 21 22 22 22 23 23 24 24 24 27 28 30 30 31 32 32 33 41 41 42 43 V 53 56 57 1一、绿色金融相关概念经过十多年的发展，世界各国绿色金融理论研究和金融实践逐步深化，对绿色金融的理解也越发广泛和深刻。不同国家和地区对绿色发展的重视程度不同、自然资源禀赋和金融体系不同、经济增长和社会发展阶段不同，对于绿色金融的理解也有所差异，并衍生出碳金融、气候金融、可持续金融等一系列绿色金融相关概念。一般认为，可持续金融、绿色金融、气候金融、转型金融和碳金融各概念之间，存在重叠与交叉关系，可持续金融的涵盖范围最大，狭义碳金融的涵盖范围最小。虽然这些概念随着研究目的、应用场景的不同经常出现扩展甚至混用的情况，但其本质目的都是更加重视气候变化、环境等在经济活动中的影响，且通常以《巴黎协定》中提到的目标为关键核心理念来拓展其内涵及外延。具体来看呈现出以下特点。2一是各国（地区）习惯用法不同。气候金融、可持续金融、绿色金融三者并无本质区别，核心都是解决气候变化和环境保护等系列问题，而为方便与各自政策接轨，更习惯使用本国惯用称呼，例如通常美国习惯使用气候金融，欧盟习惯使用可持续金融，中国及其他亚洲国家更多使用绿色金融，但在国际多边讨论等场景中，三者并无差别。转型金融概念较新，ESG投资概念更多偏向于具体的市场投资实践，两者受行业、国情、市场差异影响，目前尚不存在普遍适用的国际标准。二是各个概念范畴和侧重点不同。碳金融侧重于通过金3融工具和市场机制，为碳排放权交易及低碳项目提供融资、风险管理等服务，从而限制温室气体排放，而狭义碳金融则特指以碳配额、碳信用等碳排放权为媒介或标的的资金融通活动，主要服务于碳市场。气候金融从使用范畴看，主要为支持气候减缓和适应气候活动，从资金流动方向看，更多关注发达国家向发展中国家气候资金的转移。转型金融强调“棕色”1产业为应对气候变化做出的低碳转型，更加关注传统高碳行业转型过程中的资金缺口问题，弥补绿色金融更多关注“纯绿”企业的短板，是运用多样化金融工具对传统碳密集型经济活动或市场主体向低碳和零碳排放转型提供金融支持的行为。绿色金融通常来讲主要指资金流向从事零碳、近零碳的绿色环保、科技等领域，以及支持“纯绿”的金融活动，其在注重气候变化应对的同时，还强调污染防治、生物多样性和水资源保护等各方面的生态环境问题。ESG投资除了关注环境因素外，增加对社会和治理表现的考量。可持续金融在以上范畴基础上进一步拓展，重视经济可持续问题，关注消除贫困、债务可持续、基础设施可持续等议题，但其核心主题仍是环境因素。三是不同国际合作平台的侧重点不同。联合国国家气候资金谈判机制主要关注气候金融，秉持“共同但有区别的责任”原则，敦促发达国家广泛动员资金，实现每年至少1000亿1通常来讲，棕色资产是指特定主体在高污染、高碳（高能耗）和高水耗等非资源节约型、非环境友好型经济活动中形成的，能以货币计量，预期能带来确定效益的资源。4美元资金支持的承诺。联合国环境署金融倡议、G20、欧盟发起的国际可持续金融平台聚焦于可持续金融，推动完善国际可持续金融标准，促进私人部门参与可持续金融。而在各类多边、双边合作机制中，绿色金融因其丰富的内涵和外延，有助于解决一系列气候和环境问题，成为持续讨论的焦点。51.绿色金融绿色金融（GreenFinance）是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务2。绿色金融是金融支持绿色产业发展的具象化表现。国网能源院认为：习近平总书记在2024年1月主持中共中央政治局第十一次集体学习时指出“绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力”这一重要论断，深刻阐明了新质生产力与绿色生产力的内在联系。绿色金融是经济社会高质量发展的重要推动力，也是金融业自身转型发展的动力源泉。发展绿色金融，是大力提高新质生产力、实现经济高质量发展的重要途径。绿色金融的概念随时代发生变化。最初，绿色金融主要关注环境保护，并更倾向于支持“纯绿”的经济活动，推动资金流向从事零碳、净零碳的绿色环保领域。随着社会对低碳转型、气候变化及可持续发展问题关注度的提高，绿色金融的概念不断扩展，主要体现在以下方面。一是概念内涵从单一的环保概念到综合可持续发展概念。早期绿色金融主要关注环境保护，如支持清洁能源、节能减排等。随着全球气候变化和可持续发展议题的日益突出，绿色金融开始将关注2中国人民银行、财政部、国家发展改革委、环境保护部、银监会、证监会、保监会.关于构建绿色金融体系的指导意见.2016-8-31.6点扩展到生物多样性保护和其他环境目标等。二是支持范围由“纯绿”向“转绿”扩展。早期绿色金融更多支持纯绿色项目，如环保、节能以及清洁能源等领域，伴随经济的全面转型以及政策的积极引导，绿色金融的支持范围逐渐拓展至推动传统项目向绿色转变等方面。三是驱动因素从政策导向到市场驱动。早期绿色金融发展主要依赖于政策补贴，而随着市场需求增加和金融科技创新，绿色金融逐渐向市场化、商业化转变，投资者和企业更加关注绿色金融产品的投资回报和市场竞争力，而不再单纯追求环保指标。四是涵盖范围从局部地区到全球范围。绿色金融最初在一些发达国家和地区兴起，随后向发展中国家扩散。随着全球气候变化和环境问题的日益严峻，越来越多的国家和地区开始重视绿色金融，推出相关政策和措施，推动绿色金融的发展。2.可持续金融可持续金融（SustainableFinance）是指金融体制和金融机制随着经济发展而不断调整，从而合理有效地动员和配置金融资源，提高金融效率，以实现经济和金融在长期内有效运行和稳健发展，通常遵循无浪费和无破坏性两个基本原则国网能源院认为：可持续金融是在金融活动中，以支持环境保护、资源节约和清洁能源等绿色产业为出发点，以实3中国人民银行等.绿色金融术语（试行）[M].2018.7现经济、社会和环境效益的协调为根本目标，倡导绿色、环保、可持续的发展方式。随着绿色金融概念的逐渐兴起，可持续金融内涵更加丰富，并且在内涵界定上逐渐超过绿色金融，还关注消除贫困、债务可持续、基础设施可持续等议题，即加入了对经济与金融稳定性的考量。可持续金融的发展最初集中在特定地区或国家，但随着全球化的进程，越来越多国家和地区开始重视并推动可持续金融发展，金融机构和企业逐步在全球范围内开展可持续金融业务，推动可持续金融项目的全球布局和合作。3.气候金融气候金融（ClimateFinance），又称气候投融资，是指为实现国家自主贡献目标4和低碳发展目标，引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投融资活动。气候金融主要以减缓和适应气候变化为侧重点，是绿色金融的重要组成部分。4.环境金融环境金融（EnvironmentalFinance）是利用公共资金和私人绿色投资实现环境目标、应对环境风险的金融行为5。环境金融是环境经济的一部分，主要研究如何使用多样化的金融工具来保护环境和生物多样性。4“十四五”规划《纲要》名词，国家自主贡献目标是《联合国气候变化框架公约》各缔约方根据自身情况确定的应对气候变化行动目标。5中国人民银行等.绿色金融术语（试行）[M].2018.85.转型金融转型金融（TransitionFinance）是在可持续发展目标的背景下，以符合《巴黎协定》目标的方式支持整体经济向低排放、净零排放和气候适应力转型的金融服务。转型金融是金融机构根据不同国家、地区的碳中和目标及实现路径，对高碳行业在技术改造、产业升级、节能降碳等领域予以支持，促进传统行业减少污染、实现向低碳或零碳转型，同时降低转型过程中各类风险暴露的金融服务。其作用主要体现在三个方面。一是促进转型成本合理配置，通过金融要素将转型的总体成本合理分配到各主体，减轻上游生产端的转型压力，增强下游消费端的绿色转型意识。二是通过直接或间接融资等方式为实体经济的转型活动注入资金和流动性。三是契合转型项目的特点和融资需求，使转型项目的需求和资金流速、流量相匹配，实现可持续发展。6.碳金融碳金融（CarbonFinance）包括狭义和广义两种。根据世界银行的定义，狭义的碳金融为出售基于项目的温室气体减排量或者交易碳排放许可证所获得的一系列现金流的统称；广义的碳金融泛指服务于限制碳排放的所有金融活动，既包括狭义的碳金融，也包括在碳市场之外为减碳控排行为提供融资和支持服务的所有金融活动。9国网能源院认为：通常来讲，与碳市场相关的碳金融主要指狭义碳金融，是以碳交易为基础和前提、以减缓气候变化为目的而开展的投融资活动，具体包括碳排放权及其衍生品交易、产生碳排放权的温室气体减排或碳汇项目的投融资以及其他相关金融服务活动。7.蓝色金融蓝色金融（BlueFinance）是服务于蓝色经济，通过发挥资源配置、风险管理和市场定价三大功能，支持海洋保护和蓝色经济发展的金融活动6。蓝色金融通过引导社会资本投入可持续海洋产业和海洋生态环境保护，服务于蓝色经济发展。蓝色金融可以更加全面、系统地覆盖具有正面环境外部性的涉海经济活动，降低海洋资源资产的环境风险，推进海洋生态系统服务向社会经济价值转化。8.ESG投资ESG投资是指在传统的基本面分析基础上，通过环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）三个维度考察中长期发展潜力的投资方式。ESG投资尤其重视所投企业和项目的环境气候表现，并关注社会责任和治理情况，而非纯看重财务绩效。二、绿色金融产品6北京市企业家环保基金会、中央财经大学绿色金融国际研究院.中国蓝色金融发展：现状及挑战[R].2023：5-6.绿色金融产品作为金融支持绿色发展的载体，旨在通过金融工具和手段引导金融资源流向符合绿色可持续发展目标领域的经济活动。随着近年国内外绿色金融的创新发展，绿色金融产品的类型愈加丰富，绿色金融产品发展也逐渐呈现出以下两个特征。一是从工具类型来看，绿色金融产品不断丰富，创新实践持续深化，已经初步构建起多元化、多层次的绿色金融产品和服务体系。结合当前绿色金融发展的最新实践经验，从绿色金融产品发展的成熟度和绿色产品的规模划分，可包括狭义绿色金融产品、转型金融产品、碳金融产品和其他相关绿色金融产品，其中狭义绿色金融产品涵盖了绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色租赁等多种类型；转型金融产品包含绿色、社会和可持续发展债券、可持续发展挂钩贷款、可持续发展挂钩债券、转型贷款、转型债券等转型金融工具；碳金融产品包括碳市场融资工具、碳市场交易工具和碳市场支持工具；其他相关绿色金融产品包含蓝色贷款、蓝色债券以及蓝色基金等。二是从支持范围来看，绿色金融产品起初仅针对纯绿色领域，而后逐渐拓展至转型领域、碳交易领域、气候领域以及其他可持续发展目标领域。最初，绿色金融产品主要针对直接有利于环境保护和资源节约的项目，如清洁能源、节能减排等，这些项目通常具有明确的环保效益，能够直接减少温室气体排放、提高能源利用效率等。随着绿色金融的不断发展，其支持的范围逐渐扩大，不仅包括传统的环保项目，还涵盖了更广泛的领域，如促进低碳转型、水资源保护、生态修复等。9.绿色信贷绿色信贷（GreenCredit）是金融机构发放给企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织，用于支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用，投向环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域项目的贷款7。10.绿色债券绿色债券（GreenBond）是将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券8，包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券。11.绿色金融债券绿色金融债券（GreenFinancialBond）是指金融机构法人依法发行的、募集资金用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。12.绿色企业债券绿色企业债券（GreenEnterpriseBond）是指由符合条件的企业发行的，募集资金主要用于支持节能减排技术改造、绿色城镇化、能源清洁高效利用、新能源开发利用、循环经7中国人民银行.关于建立绿色贷款专项统计制度的通知（银发〔2018〕10号）.2018-01-05.8中国人民银行、国家发展改革委、中国证监会.绿色债券支持项目目录（2021年版）.2021-07-01.济发展、水资源节约和非常规水资源开发利用、污染防治、生态农林业、节能环保产业、低碳产业、生态文明先行示范实验、低碳试点示范等绿色循环低碳发展项目的债券。绿色企业债券的募集资金不仅限于绿色项目，也可用于一般的企业扩张和运营资金需求，但需确保资金的使用与绿色、环保目标相符。13.绿色公司债券绿色公司债券（GreenCorporateBond）是由公司法人发行的，符合《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《公司债券发行与交易管理办法》及其他相关法律法规的规定，遵循证券交易所相关业务规则的要求，募集资金用于支持绿色产业项目的公司债券。绿色公司债券的募集资金必须专门用于绿色项目，如可再生能源、清洁交通、生态保护等。14.绿色债务融资工具绿色债务融资工具（GreenDebtFinancingInstruments）是指境内外具有法人资格的非金融企业在银行间市场发行的，募集资金专项用于节能环保、污染防治、资源节约与循环利用等绿色项目的债务融资工具。15.绿色资产支持证券绿色资产支持证券（GreenAssetBackedSecurities）是指基础资产或募集资金用于支持节能环保、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等绿色产业，且原始权益人主营业务属于绿色产业领域的资产支持证券。16.碳中和债券碳中和债券（CarbonNeutralBond）是指募集资金专项用于具有碳减排效益绿色项目的债务融资工具，需满足绿色债券募集资金用途、项目评估与遴选、募集资金管理和存续期信息披露等四大核心要素，属于绿色债务融资工具的子品种。通过专项产品持续引导资金流向绿色低碳循环领域，助力实现碳中和愿景。17.绿色保险绿色保险（GreenInsurance），是指保险业在环境资源保护与社会治理、绿色产业运行和绿色生活消费等方面提供风险保障和资金支持等经济行为的统称9，包括保险机构围绕绿色低碳、可持续发展提供的保险产品和服务以及保险资金在绿色产业进行的投资。相较其他保险而言，绿色保险主要存在九项重点工作任务，即提升社会应对气候变化能力、保障绿色低碳科技创新、推动能源绿色低碳转型、推进碳汇能力巩固提升、支持绿色低碳全民行动、提高企业环境污染防治水平、服务工业领域绿色低碳与绿色制造工程发展、推进9国家金融监督管理总局.中国银保监会办公厅关于印发绿色保险业务统计制度的通知.2022-11-11.城乡建设节能降碳增效、助力交通运输绿色低碳发展等。18.绿色基金绿色基金（GreenFund）是以促进绿色发展、改善生态环境为目标，投资于能产生环境效益或从事环境相关业务企业和项目的公募基金产品或其他投资主体10。根据投资标的不同，绿色基金可划分为绿色产业投资基金和绿色证券投资基金，绿色产业投资基金以股权或绿色产业项目为投资标的，绿色证券投资基金以绿色债券和绿色融资主体的股票为投资标的。19.绿色租赁绿色租赁（GreenLease），是指租赁机构为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动所提供的租赁产品及服务。相较其他租赁而言，绿色租赁的特色体现在对绿色产业的支持方面，主要围绕清洁能源、基础设施绿色升级、生态环境与节能环保等领域。20.绿色、社会和可持续发展债券Bond）、可持续发展债券（SustainabilityBond）一般被统称为绿色、社会和可持续发展债券（GSS债券）。这类债券旨在募集资金用于支持可持续发展项目，包括环境保护、社会10中国人民银行等.绿色金融术语（试行）[M].2018.责任和公司治理等方面。具体而言，通常被用于支持以下方面的可持续发展项目。一是环境保护，包括清洁能源、节能减排、循环经济等项目，旨在改善环境质量，保护二是社会责任，包括教育、医疗、社会保障等项目，旨在提高社会福利，促进社会和谐；三是公司治理，包括企业社会责任、透明度、合规等项目，旨在提高公司治理水平，增强企业信任度。21.可持续发展挂钩贷款可持续发展挂钩贷款（SustainabilityLinkedLoan）是一种可以通过贷款条款激励借款人实现预定的可持续绩效目标（SPT）的融资工具。借款人的可持续性绩效由预定的关键绩效指标（KPI）衡量。与传统贷款相比，可持续发展挂钩贷款属于结果导向贷款类别，意图通过利率奖励增强借款人改进自身环境、社会及治理表现的动力，其核心在于可持续发展目标、关键绩效指标、利率调整机制的确定。22.绿棕收入挂钩贷款绿棕收入挂钩贷款（GreenBrownIncome-LinkedLoan）旨在满足符合绿色低碳发展导向的客户融资需求。该产品以企业主营收入为切入点，充分考量行业内部差异，将公司主营收入构成分为“绿色”“棕色”“非绿棕”三大类。通过细分主营收入标签，将贷款的优惠利率与借款人的绿色棕色收入绩效表现相挂钩，通过创新运用动态价格调整机制，激励借款企业实现可持续发展目标。23.可持续发展挂钩债券可持续发展挂钩债券（SustainabilityLinkedBond）是指将债券条款与发行人可持续发展目标相挂钩的债务融资工具，挂钩目标包括关键绩效指标和可持续发展绩效目标11。其中，关键绩效指标是对发行人运营有核心作用的可持续发展业绩指标；可持续发展绩效目标是对关键绩效指标的量化评估目标，并需明确达成时限。24.转型贷款转型贷款（TransitionLoan）是金融机构向面临经济结构调整和产业升级的公司提供的一种中长期贷款。这类贷款通常用于支持公司的转型计划，如产业升级、技术创新、节能减排等，以提高公司竞争力和可持续发展能力。25.转型债券转型债券（TransitionBond）是为支持适应环境改善和应对气候变化，募集资金专项用于低碳转型领域的债务融资工具12。转型债券是绿色金融的有益补充，也是可持续金融的子品种，重点资助在向更可持续或低碳经济过渡中起关键11中国银行间市场交易商协会.可持续发展挂钩债券（SLB）十问十答.2021-04-28.12中国银行间市场交易商协会.关于开展转型债券相关创新试点的通知.2022-05-31.作用的行业或企业的项目。这类债券目的是帮助传统碳排放较高的行业（如钢铁、水泥、化工等）实现业务绿色转型，比如改进工艺、采用清洁能源或提高能效等措施。26.碳市场融资工具碳市场融资工具（CarbonFinancingInstruments）是指以碳资产为标的进行各类资金融通的碳金融产品，主要包括碳债券、碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管等13。27.碳债券碳债券（CarbonBond）是发行人为筹集低碳项目资金向投资者发行并承诺按时还本付息，同时将低碳项目产生的碳信用收入与债券利率水平挂钩的有价证券。其核心特点是将低碳项目的减排收入与债券利率水平挂钩，通过碳资产与金融产品的嫁接，降低融资成本，实现融资方式的创新。28.碳资产抵质押融资碳资产抵质押融资（CarbonAssetsPledge）是碳资产的持有者（即借方）将其拥有的碳资产作为质物/抵押物，向资金提供方（即贷方）进行抵质押以获得贷款，到期再通过还本付息解押的融资合约。鉴于碳资产质押融资交易结构较为简单且便利，碳质押融资在我国碳金融市场中逐渐占据重要地位。企业将多余碳资产质押，可获得低成本融资。从当前13中国证券监督管理委员会.《碳金融产品》金融行业标准(JR/T0244—2022).2022-04-12.来看，我国实践过程中更多仍然是碳配额质押。29.碳资产回购碳资产回购（CarbonAssetsRepurchase）是碳资产的持有者向资金提供机构出售碳资产，并约定在一定期限后按照约定价格购回所售碳资产以获得短期资金融通的合约。碳资产回购一方面为碳资产持有者提供了短期融资渠道，满足其资金周转需求，有助于盘活碳资产，促进碳市场的流动性。另一方面，推动企业积极参与碳减排行动，加快实现“碳达30.碳资产托管碳资产托管（CarbonAssetCustody）是碳资产管理机构（托管人）与碳资产持有主体（委托人）约定相应碳资产委托管理、收益分成等权利义务的合约。碳资产托管为碳资产持有主体提供专业资产管理服务，无需其投入过多精力即可实现碳资产有效管理和增值。托管人具备专业知识和经验，能依市场情况制定管理策略。双方在合约中明确权利义务，约定收益分成以激励托管人提升碳资产价值。31.碳市场交易工具碳市场交易工具（CarbonFinancialProducts）又称碳金融衍生品，是指在碳排放权交易基础上，以碳配额和碳信用为标的的金融合约。主要包括碳远期、碳期货、碳期权、碳掉期、碳借贷等14。32.碳远期碳远期（CarbonForward）是交易双方约定未来某一时刻以确定的价格买入或者卖出相应的以碳配额或碳信用为标的的远期合约。截至2023年末，我国上海、广东以及湖北碳市场均已尝试过碳远期业务，但在具体实践中存在部分差异。就上海和湖北的碳市场而言，其碳远期金融产品的市场规范化程度较高，合约大多具有标准化特征，因此远期合约的流动性较强。就广东碳市场而言，其碳远期产品具有高度的灵活性，价格及数量等要素通过双方约定的形式产生，定制化程度较高，故该市场的远期合约不具有流动性。33.碳期货碳期货（CarbonFutures）是期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量的碳配额或碳信用的标准化合约。对于控排企业而言，碳期货为参与者提供套期保值等风险规避手段；对于市场而言，碳期货可弥补市场信息不对称情况，增加市场流动性并指导现货价格。34.碳期权碳期权（CarbonOptions）是期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出碳14中国证券监督管理委员会.《碳金融产品》金融行业标准(JR/T0244—2022).2022-04-12.配额或碳信用（包括碳期货合约）的标准化合约。碳期权是在碳期货基础上产生的一种碳金融衍生品，在欧盟碳排放交易体系、区域温室气体减排行动中较为活跃。35.碳掉期碳掉期（CarbonSwaps）又称碳互换，是交易双方以碳资产为标的，在未来的一定时期内交换现金流或现金流与碳资产的合约，主要包括期限互换和品种互换。一方面，碳掉期交易是交易双方依据合同法精神开展的场外非标准化交易活动，交易所仅负责保证金监管与合约清算工作；另一方面，此类交易的活跃将为碳市场创造更大的流动性，并为未来开展碳金融产品创新交易积累经验。36.期限互换期限互换（TermSwaps）是交易双方以碳资产为标的，通过固定价格确定交易，并约定未来某个时间以当时的市场价格完成与固定价格交易对应的反向交易，最终对两次交易的差价进行结算的交易合约。品种互换（VarietiesSwaps）又称碳置换，是交易双方约定在未来确定的期限内，相互交换定量碳配额和碳信用及其差价的交易合约。38.碳借贷碳借贷（CarbonLending）是交易双方达成一致协议，其中一方（贷方）同意向另一方（借方）借出碳资产，借方可以担保品附加借贷费作为交换。碳借贷情形下，碳资产的所有权不发生转移。常见的碳借贷形式为碳配额借贷，也称借碳。39.碳市场支持工具碳市场支持工具（CarbonSupportingInstruments）是为碳资产的开发管理和市场交易等活动提供量化服务、风险管理及产品开发的金融产品，主要包括碳指数、碳保险、碳基金等15。40.碳指数碳指数（CarbonIndex）是反映整体碳市场或某类碳资产的价格变动及走势而编制的统计数据。碳指数既是碳市场重要的观察指标，也是开发指数型碳排放权交易产品的基础，基于碳指数开发的碳基金产品列入碳指数范畴。41.碳保险碳保险（CarbonInsurance）是为降低碳资产开发或交易过程中的违约风险而开发的保险产品。碳保险可以规避减排15中国证券监督管理委员会.《碳金融产品》金融行业标准(JR/T0244—2022).2022-04-12.项目开发过程中的风险，降低碳交易项目双方的投资风险或违约风险，确保项目的核证减排量按期足额交付。目前主要包括碳交付保险、碳信用价格保险、碳资产融资担保等。42.碳基金碳基金（CarbonFund）是依法可投资碳资产的各类资产管理产品，是为参与减排项目或碳市场投资而设立的基金，其既可投资于中国核证减排量（CCER）项目开发，也可以参与碳配额与项目减排量的二级市场交易。43.绿色股票指数绿色股票指数（GreenStockIndex），简称绿色股指，是一种股票市场指数，专注于跟踪在环境可持续性、绿色技术、可再生能源以及其他与环境保护和可持续发展有关领域表现出色公司的股票表现。44.绿色信托绿色信托（GreenTrust）是信托公司为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色慈善信托等方式提供的信托产品及受托服务16。16中国信托业协会.绿色信托指引.2019-12-30.45.蓝色贷款蓝色贷款（BlueLoan）是指符合《绿色信贷原则》，募集资金专门用于为有助于海洋保护及改善水管理的活动提供融资或再融资的贷款。46.蓝色债券蓝色债券（BlueBond）是指符合《绿色债券原则》，募集资金专门用于为有助于海洋保护及改善水管理的活动提供资金或再融资的固定收益工具。47.蓝色经济区产业投资基金IndustrialInvestmentFund），又称蓝色基金，是以国家海洋战略和产业政策为导向，积极参与海洋产业、新兴产业和有准入门槛行业的重组、改制、上市和并购，通过市场化运作，为投资者创造优异回报的基金。蓝色经济区产业投资基金立足于山东半岛蓝色经济区，是由国家发展改革委批准设立的产业投资基金，专注于国家海洋战略。该基金设立体现了对海洋资源的重视和利用，以及对海洋经济的投资，以促进海洋资源的可持续利用和保护。三、绿色金融风险绿色金融风险，通常可理解为在绿色金融交易和活动中，由于与环境、社会等相关各种不确定性因素导致的实际收益与预期收益发生偏差从而可能导致损失的可能性。这些风险不仅包括一般金融风险，即金融产品市场风险、流动性风险和操作风险及“漂绿”“洗绿”等信用风险，还包括为推进绿色发展所带来的气候相关金融风险，主要是由极端天气、自然灾害、全球变暖等气候变化带来的特定物理风险和转型风险。绿色金融风险管理需要同时考虑一般金融风险和气候金融风险，以确保金融活动的可持续性。从区别来看，一般金融风险和气候相关金融风险的差异体现在风险成因和主要特征等方面。在风险成因上，一般金融风险更多关注传统风险类型，主要受金融市场的波动和不确定性影响，因市场环境、政策调整、企业经营不善、投资者行为等多种因素导致的预期收益与实际收益发生偏差，从而可能遭受损失的风险，该类风险在金融领域普遍存在。而气候相关金融风险则来源于气候变化导致的极端天气事件频发、自然灾害加剧以及社会在可持续发展转型过程中的政策、技术、市场等方面的变化，侧重强调气候变化对经济和金融系统产生的直接影响。在主要特征上，一般金融风险相对传统，属于市场上长期存在且被广泛研究的风险类型，其可预测性较高，能够基于历史数据开展风险评估预测分析，主要侧重财务指标和短期风险管理，影响相对较短。而气候相关金融风险具有长期性、环境导向等特征，难以通过传统风险评估模型实现精准预测，其风险管理需要结合环境科学及长期战略规划。从联系上看，一般金融风险和气候相关金融风险在绿色金融风险体系中相互交织、相互影响。在风险关联上，一般金融风险和气候相关金融风险都将影响金融机构的资产质量和财务状况，进而间接影响整个金融系统的稳定性。气候风险可能加剧一般金融风险的复杂性和不确定性，而一般金融风险的累积也可能影响金融机构应对气候风险的能力。在风险传导上，一般金融风险和气候相关金融风险均可以通过金融市场传导，如金融市场对气候风险的重新评估或将导致金融资产价格波动，增加市场风险。在风险管理上，提高信息披露透明度是管理一般金融风险和气候相关金融风险的重要手段。48.气候相关风险气候相关风险（Climate-RelatedRisk是指极端天气、自然灾害、全球变暖等气候因素及社会可持续发展转型对经济金融活动带来的潜在不确定性17。气候相关风险是金融风险的来源之一。49.气候相关金融风险气候相关金融风险（Climate-RelatedFinancialRisk）指气候变化可能带来的底层金融资产价值贬损的风险。气候相关金融风险与其他金融风险的差异在于：一是具有“概率低、损失大”的特点；二是具有“同源性、非线性”的特点；三是具有全球性特征18。依据驱动因素的不同，气候相关风险进一步可划分为物理风险和转型风险。50.物理风险物理风险（PhysicalRisk）指异常天气事件严重损害企业、家庭、银行和保险公司的资产负债表，导致金融和宏观经济不稳定的风险19。这种风险主要是由于未能有效解决气候变化问题所带来的金融风险，是应对气候变化失败的成本。与气候变化有关的物理风险具体表现为极端气候事件，如洪水、台风、热浪，还有长期性的海平面上升以及温度上升导17中国人民银行研究局课题组.行动倡议：气候变化成为金融风险的来源[R].2019-04.18中国人民银行研究局课题组.气候相关金融风险——基于央行职能的分析.PBCWorkingPaperNo.2020.19中国人民银行研究局课题组.行动倡议：气候变化成为金融风险的来源[R].2019-04.致的生产力持续下降等。国网能源院认为：在来源上，物理风险包括各种极端气候事件（如热带气旋、洪涝、暴风雪、山火、干旱等）、海平面上升、生态环境污染事故（如大型石油泄漏、核泄漏、土壤污染等）、自然资源的破坏和短缺（如水资源紧缺、生态和生物多样性的破坏）等。21世纪以来，由于气候变化，台风、洪水、热浪和干旱等自然灾害的发生频率和强度增高造成经济损失不断加大，人类活动引发的环境事故对生态环境的破坏，反过来对企业、社会和经济稳定造成严重的冲击。能源转型过程中可能出现能源价格剧烈波动，对相关企业的稳定运行产生影响。从风险积累和爆发的时间来看，物理风险可分为急性物理风险和慢性物理风险。急性物理风险是指瞬间或短时间暴露在污染物释放环境中（通常是意外事故）导致的对人类或生态的剧烈伤害（如爆炸或泄漏事件、飓风、水灾等）。慢性物理风险是指长时间暴露在一种或多种风险源中带来的对人体或生态的渐进伤害，如海平面上升可能导致沿海地区的资产受损。51.转型风险转型风险（TransitionRisk）是应对气候变化政策、技术创新、市场情绪及消费者偏好发生改变等影响企业和资产估值带来的经济或金融风险，如清洁能源对传统煤炭和石油企业带来的冲击、碳税增加碳密集型企业的经营成本等。与低碳经济转型有关的转型风险包括政策、技术、投资者和消费者意识等变化带来的冲击和影响。国网能源院认为：转型风险是指经济低碳转型的不确定性带来的风险，转型风险的来源主要是政策、技术、观念等为了应对气候变化和环境挑战的人为因素而发生的转变。引起转型风险的因素主要包括政策变化、技术变化和观念变化三类。一是政策变化引致的转型风险。例如，为了落实联合国可持续发展目标和《巴黎协定》，各国积极推出支持清洁能源发展的政策，包括煤炭、石油等传统化石能源的需求和盈利将下降，许多煤炭石油、火电企业最终可能会被迫退出市场。这种变化对于煤炭、石油、火电等行业是危机，而基于新能源视角则是发展的机遇，这就是政策对相关行业的下行风险。二是技术变化引致的转型风险。相关技术主要是清洁能源、节能、清洁运输、转型建筑等领域的技术创新。例如，清洁能源的技术进步快速降低了光伏、风电的发电成本，削弱煤电市场竞争力，令煤电企业效益恶化。由于技术变化，新能源汽车的经济性和技术优势将超过内燃机汽车，从而压缩内燃机汽车的市场空间等。三是消费者和投资者观念引致的转型风险。比如，在转型消费意识逐渐普及的趋势下，消费者可能会更关注生产和消费过程中对环境友好的产品和服务，愿意为环境友好的产品和服务支付更高的溢价；投资者由于环境风险意识的提高，更青睐于“转型”资产，并可能主动退出在“棕色”资产领域的投资。52.市场风险市场风险（MarketRisk）是指由于市场价格变动而导致头寸损失的风险，包括与利率、汇率、股票价格、商品价格和其他市场因素相关的风险，主要指市场状况的不利变化可能对金融工具或投资组合价值产生的负面影响。市场风险普遍存在于绿色金融领域，由于绿色金融业务投资项目大多周期较长，受市场利率波动影响明显。除此之外，国际上对环境保护的重视程度越发高涨，绿色金融成为全球金融业的拓展方向，国内金融机构为拓展业务范围，可能与国外金融机构开展环保项目合作，从而存在与外汇交易相关的汇率风险。53.信用风险信用风险（CreditRisk）是指借款人或交易对手无法按照约定条款履行其义务的可能性。这种风险源于贷款活动、债券发行、贸易融资和其他形式的信用扩展。绿色金融领域的信用风险一般由接受绿色资金的企业不能按时向投资者支付本息、损害投资者引致。国网能源院认为：绿色金融领域的信用风险产生原因既可能是客观因素，也可能是主观因素。前者是外部冲击使企业难以偿付绿色信贷、绿色债券等金融产品引发的风险，后者是企业履行绿色规范的意愿以及自愿节能减排能力较低引发的风险，或者利用信息不透明，以虚构“绿色项目”或通过表面化的环保声明、缺乏具体行动，以及违反环保标准等形式以获取绿色投资和其他优惠待遇引发的金融风险等。当前绿色金融发展和企业环境信息披露中出现的“漂绿”和“洗绿”问题均是典型的绿色金融信用风险的表现。“漂绿”是指企业伪装成“环境之友”，试图掩盖对社会和环境的破坏，以此保全和扩大其市场或影响力。“洗绿”是指企业通过误导的方式或虚假的信息，夸大其产品或服务的环境影响。54.项目风险项目风险（ProjectRisk）是围绕项目的不确定性，可能资源和利益相关者管理等相关的风险。绿色金融领域项目风险是指在绿色项目从申请到完成过程中所有可能发生的风险。参与绿色金融业务的所有企业和金融机构均面临这类风险的影响。由于绿色项目往往涉及新技术、周期较长、需要大量资金投入，因而牵涉风险较高，具体包括绿色项目能否获批的风险、项目研发风险、项目能否按期投产或进行转型的风险、项目背后的碳排放权以及其他碳金融产品确认和验证中面临的不确定性风险等。55.政策风险政策风险（PolicyRisk）是由政府政策、法规和行政措施的变化对企业经营和投资回报带来的潜在负面影响。绿色项目投资周期较长，容易受到宏观经济环境及行业政策的影响。外部宏观经济周期下行，行业政策发生重大变化，将会对绿色股权投资项目的顺利退出造成很大影响。此外，对于绿色产业、绿色项目、绿色金融的认定标准在实际操作中还存在迭代更新和不同国家、地区的不统一等问题。56.流动性风险流动性风险（LiquidityRisk）指实体无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。绿色金融领域流动性风险是指绿色金融产品（如绿色债券）在市场上买卖不活跃、难以快速变现，或者在需要时无法获得足够的资金支持，从而导致绿色金融投资价值下降或损失的风险。流动性风险通常是由市场对绿色金融产品的认知和需求不足、投资者信心不足、市场参与者数量不足等因素导致的。流动性风险对绿色金融市场的稳定和健康发展构成威胁，需要通过加强市场监督和管理、优化产品设计和发行结构、发展绿色金融衍生品市场等措施来降低风险。57.操作风险操作风险（OperationalRisk）是由于内部流程、人员和系统不完善，或者外部事件而导致损失的风险。在绿色金融领域，由于国内绿色金融政策大多局限于指导层面，环境变化对绿色金融影响较大，地方环境差异性致使各地政策不同，导致商业银行绿色金融业务缺乏统一的标准。不同银行对项目的评估标准不同，且项目存续期间，环保政策变动可能导致项目标准不再符合绿色金融支持标准，同时由于相关业务操作人员多为金融专业人才，缺乏环保相关知识，在绿色金融业务操作过程中可能存在操作失当的现象，其业务开展中存在较大的操作风险。四、绿色金融相关国际组织、指引及约定在全球可持续发展浪潮中，绿色金融相关国际组织正逐渐发挥着关键作用，共同为实现全球可持续发展目标而努力。世界银行碳金融部门积极推动低碳项目融资，以专业金融手段助力减排。气候债券倡议组织通过制定相关标准、提供认证服务等方式，致力于推动绿色债券市场的发展。国际资本市场协会在绿色金融领域积极发挥规范和协调作用，促进全球资本市场的可持续发展。G20可持续金融工作组协调国际合作，引领全球绿色金融发展方向。气候相关财务披露工作小组规范企业披露，提升应对气候变化透明度。联合国环境署倡导环保理念，营造绿色金融发展环境。联合国负责任投资原则组织引导投资者注重环境、社会和治理因素，推动金融市场可持续发展。联合国全球契约组织致力于推进企业履行社会责任，促进可持续发展。绿色金融指引及约定是一套用于规范和引导金融机构与金融市场将资金投向环境友好型和可持续发展项目或活动的规范和准则，国内外绿色金融指引及约定呈现出差异化演进特征。从国际来看：一是《巴黎协定》逐渐成为国际各项绿色金融标准的主要锚定目标。在《巴黎协定》的推动下，各国深刻认识到应对气候变化的紧迫性和重要性，积极将绿色金融作为实现减排目标和可持续发展的关键手段。《巴黎协定》确定的长期目标，即把全球平均气温较前工业化时期上升幅度控制在2℃以内，并努力将上升幅度限制在1.5℃以内，为绿色金融指引及约定的制定提供了明确的方向。各国金融机构和监管部门纷纷以《巴黎协定》为基准，调整金融政策和投资策略，加大对低碳、环保和可持续发展项目的支持力度。二是绿色金融指引及约定的制定通常会经历由自下而上的发起到原则性的界定，再到目录法明确的规范过程。例如最开始通过几家国际领先银行发起赤道原则，到后来逐渐强调要实现环境保护、可持续发展和经济转型等目标，并以《联合国气候变化框架公约》《京都议定书》《巴黎协定》等界定的减排要求、行动倡议和发展方向等为重要指引，随后一些绿色债券原则、分类方案、分类指引则更明确地指明绿色金融符合的原则和类型。三是转型金融标准适用的范围和主体更为广泛，但不同转型金融旨在支持传统高碳产业向低碳或零碳转型，涵盖能源、工业、交通等多个领域，涉及众多企业和金融机构，而不同国家和地区由于产业转型阶段和能源资源禀赋不同，转型金融政策存在较大差异。对于处于产业转型初期的国家，可能需要更多的政策支持和资金投入，以推动传统产业的升级改造。而对于资源禀赋丰富的国家，在转型过程中需要平衡能源开发与环境保护的关系，制定更加灵活的转型金融标从国内来看，从2016年中国人民银行七部委联合发文至今，我国逐渐形成了“三大功能”“五大支柱”的绿色金融发展政策思路。尤其是2020年提出“双碳”目标以来，我国绿色金融发展步入快车道，在标准和制度建设、产品创新领域取得突出成效，在引导绿色投资、促进产业绿色转型、优化能源结构、支持污染防治、保护环境、应对气候变化等方面发挥了重要支撑作用。从我国绿色金融标准及指引发展来看，更侧重于结合我国绿色发展实践稳妥、渐进地推进绿色金融朝更广范围、更大力度发展。一是逐渐实现国内和国际绿色金融标准统一。一方面，实现绿色债券国内标准统一。过去不同部门和机构对绿色债券的定义、认定标准和信息披露要求等方面存在差异，导致市场参与者在识别和投资绿色债券时面临困惑，影响了市场的效率和规范性。通过统一国内标准，明确了绿色债券的内涵和外延，规范了募集资金的用途和项目评估流程，提高了市场的透明度和可信度。另一方面，实现国内绿色债券标准与国际统一。随着经济全球化的深入发展，我国绿色金融市场与国际市场的联系日益紧密。国际上较为成熟的绿色债券标准，如国际资本市场协会的《绿色债券原则》等，为我国提供了有益的参考，我国在制定标准时充分考虑国际经验，结合国内实际情况进行调整和完善，实现了与国际标准的逐步统一。二是逐渐提升国际绿色金融规则话语权。无论是G20还是中欧绿色债券标准，我国均积极参与并推动国际绿色金融规则的制定和完善。在G20框架下，我国提出多项绿色金融倡议，为全球绿色金融发展提供中国智慧和方案。与欧盟在绿色债券标准方面的合作，促进了中欧绿色金融市场的互联互通，提升了我国在国际绿色金融领域的影响力。同时，我国还通过加强与其他国家和地区的交流与合作，分享绿色金融发展经验，共同推动全球绿色金融体系的建设。三是绿色金融指引及约定与时俱进。从绿色债券、绿色信贷等成熟的绿色金融产品，到碳减排支持工具、碳中和债券、碳金融标准等，再到绿色低碳转型产业指导目录引导绿色转型金融产品创新，均与国内绿色产业发展和绿色转型的进程相匹配，使得产业转型有方向、金融支持有标准。58.世界银行碳金融部门世界银行碳金融部门（WorldBankCarbonFinanceUnit，CFU）是世界银行体系中专注于应对气候变化、推动碳减排的重要机构，致力于通过金融工具和创新机制，引导资金流向低碳项目和可持续发展领域。该部门积极为发展中国家提供碳融资支持，帮助其实施减排项目，提升应对气候变化的能力。59.气候债券倡议组织气候债券倡议组织（ClimateBondsInitiative，CBI）是一个致力于调动全球资本应对气候变化的国际非营利组织，旨在促进绿色债券的标准化，提高其透明度和可信度，为投资者提供有关气候友好型投资的信息和分析，降低投资风险并提高市场效率。60.国际资本市场协会Association，ICMA）是一个源于欧洲、服务全球，为国际资本市场制定行业规范的自律组织，其宗旨是维护国际资本市场的稳定与秩序，其市场规范和行业准则已成为国际资本市场的支柱。国际资本市场协会支持的绿色债券原则、气候债券标准等对于推动国际绿色金融标准化发展起到重要作用。61.G20可持续金融工作组G20可持续金融工作组（G20SustainableFinanceWorkingGroup，SFWG）是推动全球可持续金融发展的国际合作平台，旨在通过政策协调和合作，促进绿色、低碳和气候适应性金融的发展，目标是建立机制，确保金融资源能够有效应对气候变化，支持可持续发展目标，并加强能力建设，打造可持续金融生态系统。62.气候相关财务信息披露工作组Climate-relatedFinancialDisclosures，TCFD）是一个全球性倡议组织，旨在通过提供一致、透明的披露框架，帮助公司、金融机构、投资者及其他利益相关方了解和管理气候变化对财务表现的影响。63.联合国环境署联合国环境署（UnitedNationsEnvironmentProgram，UNEP），是联合国专责环境规划的常设部门，其任务是协调联合国环境计划，助力发展中国家实施环保政策以及鼓励可持续发展，促进环保措施落实。64.联合国负责任投资原则组织Nations-supportedPrinciplesforResponsibleInvestment，PRI）由联合国前秘书长科菲·安南于2006年牵头发起，旨在帮助投资者理解环境、社会和治理等要素对投资价值的影响，并支持各签署机构将这些要素融入投资战略、决策及积极所有权20中。65.联合国全球契约组织联合国全球契约组织（UnitedNationsGlobalCompact）是世界上最大的推进企业社会责任和可持续发展的国际组织，拥有来自170多个国家的超过20000家企业和非企业会员。这些会员承诺履行以联合国公约为基础的，涵盖人权、劳工标准、环境和反腐败领域的全球契约十项原则并每年报告进展。66.联合国气候变化框架公约联合国气候变化框架公约（UnitedNationsFrameworkConventiononClimateChange）于1992年5月9日在纽约举行的联合国政府间谈判委员会上商定并通过，同年6月4日至6月14日在巴西里约热内卢召开的联合国环境与发展会议期间开放给各国签字、批准和加入，于1994年3月21日生效。该公约的最终目标是：将大气中温室气体的浓度稳定在一个安全的水平，防止气候系统受到人为干扰，确保生态20自2006年负责任投资原则出台以来，积极所有权（activeownership）一直是投资者负责任投资政策和PRI向签署方提供支持的重要部分。积极所有权指利用所有权赋予的权利和地位影响被投资公司的活动或行为。系统能够自然地适应气候变化、粮食生产免受威胁、经济实现可持续发展21。67.京都议定书京都议定书（KyotoProtocol）于1997年在日本京都召是人类历史上首次以法规的形式限制温室气体排放的国际性公约。《京都议定书》是以“自上而下”模式推进国际气候制度构建的典型代表，明确要求发达国家须为发展中国家提供经济上的援助和技术上的支持，限制发达国家温室气体排放量以抑制全球变暖22。到《哥本哈根协议》23时“自上而下”的减排责任模式明显弱化，《巴黎协定》正式在法律层面以“自下而上”的减排责任模式予以取代。《京都议定书》提出了3种重要履约机制：排放贸易、联合履约、清洁发展机制，释义分别见相应词条。巴黎协定（ParisAgreement）是指2015年12月在巴黎召开的《联合国气候变化框架公约》第21缔约方会议上形成的具有里程碑意义的协定。《巴黎协定》首次在法律层面21联合国.联合国气候变化框架公约./zh.22欧盟.京都议定书./kjdt/ztbd/kjxxghst/202208/t20220825_95105.html.23《哥本哈根协议》主要是就各国二氧化碳的排放量问题签署协议，根据各国GDP规模减少二氧化碳的排放量，其目的是商讨《京都议定书》一期承诺到期后的后续方案，就未来应对气候变化进行全球行动签署。正式确立了新的全球气候治理方式——“自下而上”的国家自主贡献减排模式，改变了《京都议定书》确立的“自上而下”的、以强制性规定为主的减排模式。这是继《京都议定书》后第二份有法律约束力的气候协议，为2020年后全球应对气候变化行动作出了安排。69.金融机构关于环境与可持续发展的声明金融机构关于环境与可持续发展的声明（StatementbyFinancialInstitutionsontheEnvironmentandSustainableDevelopment最初版本为《银行业关于环境与可持续发展的声明》（StatementbyBanksonEnvironmentandSustainableDevelopment），于1992年由联合国环境署联合世界主要金融机构成立的金融倡议组织发布，强调将环境考量纳入银行标准风险评估流程的必要性，于1997年被修改为《金融机构关于环境与可持续发展的声明》。依据该声明，可持续发展是建立在经济、社会与环境保护的积极相互作用之上，强调三者缺一不可，只有实现这种平衡，才能保障当代与后代的利益。同时，其指出可持续发展是政府、商业界和个人的集体责任24。70.赤道原则赤道原则（EquatorPrinciples）是一套用以决定、衡量和24环境规划署.金融机构关于环境和可持续发展的声明书./fileadmin/statements/fi/fi_statement_zh.pdf.管理社会及环境风险的非强制性准则，最早出现于2003年6月，由一群私人银行制定，参与银行有花旗集团、荷兰银行、巴克莱银行、西德意志银行等，采用世界银行的环境保护标准与国际金融公司的社会责任方针制定该原则，将“环境要素的考量”作为国际项目融资的新标准与规范。在实践中，遵循赤道原则的银行称之为“赤道银行”。71.绿色信贷原则绿色信贷原则（GreenLoanPrinciples）于2018年3月由贷款市场协会发布，是一套为金融机构提供的自愿性准则，旨在引导金融机构发放贷款时更加注重支持具有环境可持续性的项目和业务活动。其明确规定了绿色信贷的定义、目标、关键原则和操作流程，促进资金流向绿色产业和项目，推动经济的可持续发展。该原则涵盖了信贷用途的绿色界定、项目评估与筛选、资金管理与监测等方面，为金融机构开展绿色信贷业务提供了规范性指导。72.绿色债券原则绿色债券原则（GreenBondPrinciples）由美林证券、花旗银行、法国东方汇理银行等10余家投资银行于2014年共同制定。《绿色债券原则》是一套自愿性的流程指引，通过明确绿色债券的发行方法以提高信息透明度与披露水平，提升绿色债券市场发展中的互信程度。该原则为发行人发行可信的绿色债券所涉及的关键要素提供指引；促进必要信息的披露，协助投资者评估绿色债券对环境产生的积极影响；建立标准披露规范，帮助承销商促成交易。73.气候债券标准气候债券标准（ClimateBondsStandard）于2010年12月由气候债券倡议组织发布，截至2023年末，该标准已更新至4.0版本。《气候债券标准》是一个独立、全球性的认证体系，旨在为投资者提高透明度和提供可追溯性，确保投资者的投资有助于抑制气候变化。标准专注于识别和认证可持续的气候债券，并为发行人提供报告、认证和投资者可追溯的框架。74.可持续保险原则可持续保险原则（PrinciplesforSustainableInsurance）于2012年6月由联合国环境署在联合国可持续发展大会上发布，该原则就管理保险业中范围广泛的全球性及正在出现的风险（从气候变化和自然灾害到缺水、食物不安全以及疾病流行）提供了全面举措25。该原则是保险业第一个全球可持续发展的框架，制定了4项基本原则。一是将与保险业务相关的环境、社会和治理议题融入决策过程；二是与客户和业务伙伴共同努力，提升对环境、社会和治理议题的认识，管理25联合国金融倡议组织.可持续保险原则./regions/asia-pacific/china/psi-china/.相关风险，寻求解决方案；三是与政府、监管机构和其他主要利益相关方合作，促进全社会在环境、社会和治理议题上的广泛行动；四是建立问责机制和提高透明度，定期披露在实施原则方面的进展。75.责任投资原则责任投资原则（PrinciplesforResponsibleInvestment）于2006年由联合国环境署、联合国全球契约组织以及32家机构投资者共同发布，目的是认识环境、社会和治理问题对投资的影响，推动资本流向可持续发展的企业和项目，实现长期财务回报与积极的环境以及社会影响的有机结合，促使企业更加注重可持续经营。76.清洁发展机制清洁发展机制（CleanDevelopmentMechanism）是《京都议定书》中引入的灵活履约机制之一。核心内容是允许其缔约方（即发达国家）与非缔约方（即发展中国家）进行项目级减排量抵消额的获得与转让，在发展中国家实施温室气体减排项目。77.排放贸易机制排放贸易机制（EmissionsTrading）是《京都议定书》中引入的灵活履约机制之一，主要是指同为《京都议定书》缔约国的发达国家将其超额完成的减排义务指标，以贸易方式（而不是项目合作的方式）直接转让给另外一个未能完成减排义务的发达国家。78.联合履约机制联合履约机制（JointImplementation）是《京都议定书》中引入的灵活履约机制之一，主要是指同为《京都议定书》缔约国的发达国家之间通过项目合作，转让其实现的减排单位（EmissionReductionUnits）。79.企业可持续发展尽职调查指令企业可持续发展尽职调查指令（CorporateSustainabilityDueDiligenceDirective）于2024年3月15日由欧盟理事会旨在明确识别和预防气候风险及人权风险、规范企业信息披露、保障可持续发展。这不仅意味着符合一定标准的欧盟企业、存在欧盟地区收入的第三国企业须强制披露可持续发展尽职调查报告，而且对具有欧盟地区供应商或客户的中国企业也要求披露。80.转型金融白皮书转型金融白皮书（FinancingCredibleTransitions）是由气候债券倡议组织与瑞士信贷集团（CreditSuisse）26于2020年9月共同发布，为辨识可信赖的、符合《巴黎协定》要求的转型金融活动提供一个初步的框架，并提出统一“转型”26瑞士信贷集团成立于1856年，是一家全球性的金融服务提供商。的建议。该文件提出，转型这一概念（及其标签）适用于所有实体及其进行的一切经济活动，不同于绿色债券市场常见的对募集资金使用范围进行考量的模式，转型概念适用于以整体形式进行转型的公司和机构实体。并且，该文件搭建了一个实践中使用转型标签的框架，明确绿色标签和转型标签的作用27。81.欧洲绿色协议欧洲绿色协议（EuropeanGreenDeal）于2019年12月由欧盟委员会公布，主要目的是应对气候变化和推动可持续发展。该协议提出，到2050年，欧洲将成为全球首个“碳中和”地区，即二氧化碳净排放量降为零。82.欧盟可持续金融分类方案欧盟可持续金融分类方案（SustainableFinanceandEUTaxonomyPackage）于2019年6月由欧盟委员会通过，主要目的在于为更多可持续活动招商引资，助力实现欧洲绿色协议目标，并为欧盟绿色转型引进重大且真正符合可持续发展原则的投资。方案目标是为可持续经济活动创建一个通用的分类系统，制定了6项气候和环境目标，即减缓气候变化、适应气候变化、可持续保护水和海洋资源、向循环经济转型、污染防治和生物多样性以及生态系统的保护和恢复。27气候债券倡议组织.转型金融白皮书./files/reports/cbi_fincredtransitions_final.pdf83.气候转型金融基本指引气候转型金融基本指引（BasicGuidelinesforClimateTransitionFinance）于2021年5月由日本经济产业省和环境部联合发布，旨在转型金融市场发展初期为金融机构、企业和相关参与者提供转型融资指引。其指出只要满足转型融资4个关键要素的金融工具，包括气候转型战略和公司治理、业务模式中考虑环境要素的重要性、气候转型战略应参考的具有科学依据的目标和路径，以及执行情况的信息透明度等，都可视为转型融资。84.气候转型融资手册气候转型融资手册（ClimateTransitionFinanceHandbook）于2020年12月由国际资本市场协会首次推出，为绿色、社会和可持续发展债券提出转型信息披露指引。手册旨在明确气候转型融资时，对发行人层面的信息披露提供指引和建议，以增加其发行有特定募集资金用途的债券或可持续发展挂钩债券为气候转型融资的可信度。85.绿色信贷指引绿色信贷指引（GuidelinesonGreenCredit）于2012年1月由原银监会发布，该指引从原则、组织管理、政策制度及能力建设、流程管理、内控管理与信息披露、监督检查等方面，对银行业金融机构开展绿色信贷提出明确要求，进一步加强和完善了《节能减排授信工作指导意见》构建的绿色信贷基本法律框架，并成为该法律框架的核心28。86.能效信贷指引能效信贷指引（GuidelinesonEnergyEfficiencyCredit）于2015年1月由原银监会与国家发展和改革委员会联合发布，旨在鼓励和指导银行业金融机构积极开展能效信贷业务，有效防范能效信贷业务相关风险，支持产业结构调整和企业技术改造升级，明确了能效信贷是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资29。87.绿色贷款专项统计制度绿色贷款专项统计制度（SpecialStatisticalSystemforGreenLoans）于2018年1月由中国人民银行发布，2019年12月依据《绿色产业指导目录（2019年版）》进行修订，旨在对绿色贷款专项统计实行管理引导。该制度明确了绿色贷款的统计对象、统计内容、统计标准及实施要求，并将绿色信贷情况正式纳入宏观审慎评估框架（MPA），以量化指标引导金融机构合理、高效地支持绿色产业30。88.绿色融资统计制度28中国银监会.绿色信贷指引.2012-01-29.29中国银监会、国家发展和改革委员会.能效信贷指引.2015-01-13.30中国人民银行.绿色贷款专项统计制度.2019-12-27.绿色融资统计制度（GreenFinanceStatisticsSystem）于2020年6月由原银保监会发布，该制度将清洁生产产业、清洁能源产业纳入绿色融资统计范围，引导银行机构完善对风能、太阳能、生产过程废气处理处置及资源化综合利用等行业的金融服务31。89.绿色债券发行指引绿色债券发行指引（GuidelinesforGreenBondIssuance）于2015年由国家发展和改革委员会印发，明确了绿色债券支持的重点领域和项目范围，规范了绿色债券的发行流程和管理要求，旨在引导资金流向环境友好型项目，促进经济的可持续发展和生态环境保护。该指引为发行人、投资者以及相关金融机构参与绿色债券市场提供了明确的方向和标准32。90.绿色债券评估认证行为指引绿色债券评估认证行为指引（GuidelinesforGreenBondAssessmentandCertificationPractices）于2017年10月由中国人民银行和中国证监会制定，强调绿色债券包括绿色金融债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具、绿色资产支持证券及其他绿色债券产品。该指引对评估认证机构的机构资质、业务承接、业务实施、报告出具以及监督管理等方面作出具31中国银行保险监督管理委员会.绿色融资统计制度.2020-06-09.32国家发展和改革委员会.绿色债券发行指引.2015-12-31.体要求33。91.绿色债券支持项目目录绿色债券支持项目目录（GreenBondEndorsedProjectsCatalogue）于2021年4月2日由中国人民银行、国家发展和改革委员会以及中国证监会发布，对可通过发行绿色债券融资的项目范围进行了明确界定。目录详细列出了符合绿色发展理念、具有环境效益的各类项目类型，涵盖了节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级等多个领域，为绿色债券的发行、投资以及监管提供了具体的项目标准和依据34。92.中国绿色债券原则中国绿色债券原则（GreenBondPrinciples）是经中国人民银行和中国证监会同意，由绿色债券标准委员会于2022年7月29日发布，旨在规范中国绿色债券市场、推动绿色债券高质量发展的自律性原则。原则明确了绿色债券的募集资金用途、项目评估与筛选标准、资金管理、信息披露等关键方面的要求35。93.环境污染强制责任保险管理办法环境污染强制责任保险管理办法（Measuresforthe33中国人民银行、中国证券监督管理委员会.绿色债券评估认证行为指引（暂行）.2017-10-26.34中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会.绿色债券支持项目目录.2021-04-21.35绿色债券标准委员会.中国绿色债券原则.2022-07-29.AdministrationofCompulsoryLiabilityInsuranceforEnvironmentalPollution）于2018年5月由国家环境保护部和原保监会印发，其进一步规范健全了环境污染强制责任保险制度，丰富了生态环境保护市场手段36。强调引进市场化专业力量，通过“评估定价”环境风险，实现外部成本内部化，提高环境风险监管、损害赔偿等工作成效。加强配套机制建设，在强化“事前”预防、“事中”管控、“事后”处置等方面加快出台相应规范，进一步提升针对性和可操作性，确保有关措施落地见效。94.绿色保险业务统计制度绿色保险业务统计制度（StatisticalSystemforGreenInsuranceBusiness）于2022年11月由原银保监会制定，该制度明确了绿色保险的范围。负债端包括保险机构围绕绿色低碳、可持续发展提供的保险产品和服务；资产端包括保险资金在绿色产业进行的投资。按照重点突出、急用先行的原则，该制度仅统计绿色保险负债端业务37。95.绿色保险分类指引绿色保险分类指引（Guide