2025年金融投资顾问《投资组合管理》备考题库及答案解析

2025年金融投资顾问《投资组合管理》备考题库及答案解析单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________一、选择题1.投资组合管理中，下列哪项属于非系统性风险（）A.宏观经济波动风险B.市场整体下跌风险C.特定公司经营风险D.利率变动风险答案：C解析：非系统性风险是指特定公司或行业面临的风险，可以通过分散投资来规避。宏观经济波动风险、市场整体下跌风险和利率变动风险属于系统性风险，无法通过分散投资消除。2.以下哪种投资策略最适合风险承受能力较低的投资者（）A.积极增长策略B.被动投资策略C.价值投资策略D.成长投资策略答案：B解析：被动投资策略主要跟踪市场指数，风险相对较低，适合风险承受能力较低的投资者。积极增长策略、价值投资策略和成长投资策略都涉及较多的主动选股，风险相对较高。3.投资组合的β系数为1.2，当市场上涨10%时，该投资组合的预期收益率是多少（）A.10%B.12%C.15%D.20%答案：B解析：β系数表示投资组合对市场变动的敏感度。当市场上涨10%时，该投资组合的预期收益率=1.2×10%=12%。4.以下哪种资产配置方法最适合长期投资（）A.均值方差优化B.线性规划C.敏感性分析D.马尔可夫链蒙特卡洛模拟答案：A解析：均值方差优化是一种经典的资产配置方法，适用于长期投资，可以帮助投资者在给定风险水平下最大化预期收益。5.投资组合管理中，下列哪项不属于投资组合的内部因素（）A.投资组合的权重B.投资组合的期限C.投资者的风险偏好D.市场利率变动答案：D解析：投资组合的内部因素是指投资组合本身的因素，如权重、期限等。外部因素包括市场利率变动等。6.以下哪种投资工具最适合短期投资（）A.股票B.债券C.期货合约D.大额存单答案：C解析：期货合约的期限较短，适合短期投资。股票和债券适合中长期投资，大额存单虽然流动性较好，但期限通常较长。7.投资组合管理中，下列哪项指标反映了投资组合的波动性（）A.夏普比率B.特雷诺比率C.詹森比率D.标准差答案：D解析：标准差是衡量投资组合波动性的常用指标，数值越大，波动性越大。8.以下哪种投资策略不属于量化投资策略（）A.机器学习选股B.高频交易C.价值投资D.模型驱动的投资组合构建答案：C解析：价值投资属于基本面分析方法，不属于量化投资策略。9.投资组合管理中，下列哪项不属于投资组合的再平衡原因（）A.投资组合表现不佳B.市场环境变化C.投资者风险偏好改变D.投资组合权重偏离目标答案：A解析：投资组合再平衡通常是因为市场环境变化、投资者风险偏好改变或投资组合权重偏离目标，而不是因为投资组合表现不佳。10.投资组合管理中，下列哪项属于投资组合的系统性风险（）A.公司管理层变动风险B.行业政策风险C.投资组合分散化不足风险D.信用风险答案：B解析：系统性风险是指影响整个市场的风险，行业政策风险属于系统性风险。公司管理层变动风险和信用风险属于非系统性风险，投资组合分散化不足风险属于管理风险。11.在投资组合管理中，衡量投资组合预期收益与风险的比率，通常使用哪个指标（）A.夏普比率B.特雷诺比率C.詹森比率D.信息比率答案：A解析：夏普比率是衡量投资组合绩效最常用的指标之一，它表示每单位总风险（通常用标准差衡量）所能获得的风险调整后超额收益。特雷诺比率和詹森比率也衡量风险调整后收益，但特雷诺比率基于系统性风险，詹森比率基于投资组合超额收益。信息比率衡量的是投资组合主动收益与其跟踪误差的比率。12.下列哪种投资策略强调根据宏观经济预测来调整投资组合（）A.价值投资策略B.均值回归策略C.经济周期策略D.事件驱动策略答案：C解析：经济周期策略是指投资者根据对宏观经济周期的判断（如衰退、复苏、繁荣、过热）来调整投资组合中各类资产的比例，以期获得更高的回报。价值投资策略关注证券的市场价值与其内在价值的差异。均值回归策略认为价格会回归到其历史平均水平。事件驱动策略则基于特定公司或行业的事件（如并购、财报发布）进行投资。13.投资组合中不同资产之间的价格或回报相互关联的程度，称为：A.分散化效应B.资产相关性C.协方差D.贝塔系数答案：B解析：资产相关性是衡量两个资产回报之间线性关系强度的指标，它决定了将资产纳入投资组合后分散风险的效果。正相关性会降低分散化收益，负相关或低相关性则有助于提高分散化效果。分散化效应是结果，协方差是计算相关性的基础，贝塔系数衡量的是资产对市场变动的敏感度。14.对于一个充分分散化的投资组合，其主要的波动来源是：A.个别资产的非系统性风险B.市场整体系统性风险C.投资者情绪风险D.流动性风险答案：B解析：充分分散化的投资组合能够有效消除或显著降低非系统性风险（特定资产的风险），因为不同资产的非系统性风险可以相互抵消。投资组合的总风险主要来源于无法通过分散化消除的系统性风险，即市场整体风险，它影响着所有资产。15.在投资组合管理中，确定投资者风险承受能力和投资目标的步骤，通常被称为：A.资产配置B.投资组合构建C.投资者画像D.风险评估答案：C解析：投资者画像（或称投资者配置）是投资流程的初始阶段，涉及了解投资者的财务状况、投资目标、时间范围、风险偏好和流动性需求，以构建一个符合其特性的投资策略。风险评估是这个过程的一部分，但投资者画像更全面地描述了投资者。资产配置和投资组合构建是在完成投资者画像之后进行的步骤。16.以下哪种投资工具通常具有最高的信用风险（）A.政府债券B.公司债券C.股票D.汇率互换答案：B解析：信用风险是指债务人未能履行债务契约的可能性。公司债券由企业发行，其信用风险取决于发行企业的财务健康状况和偿债能力，通常高于信用评级较高的政府债券。股票代表所有权，不直接承诺固定回报，其风险构成不同。汇率互换是金融衍生品，其风险与汇率波动和对手方信用有关，但基础工具的信用风险通常不是最高。17.投资组合管理中，"买入并持有"策略通常属于哪种类型的策略（）A.主动管理策略B.被动管理策略C.动态管理策略D.指数化策略答案：B解析："买入并持有"策略是指选择一种或多种资产，并长期持有，很少进行买卖调整，以获得市场平均回报。这完全符合被动管理或指数化策略的定义。主动管理策略试图通过选股或择时获得超额收益。动态管理策略会根据市场变化主动调整投资组合。18.当市场出现恐慌性抛售时，以下哪种资产类别可能表现相对稳健（）A.小盘股B.大盘股C.高收益债券D.现金答案：D解析：在市场恐慌期间，投资者通常寻求安全资产。现金被认为是零风险或风险最低的资产，因其流动性极高且价值稳定。大盘股、小盘股和高收益债券（通常与公司信用风险相关）在恐慌时往往面临抛售压力，价格下跌幅度可能更大。19.投资组合管理中，用于衡量投资组合实际回报超过预期回报的部分，通常称为：A.超额收益B.折扣收益C.基准收益D.风险调整收益答案：A解析：超额收益（或称Alpha）是指投资组合的实际回报与其预期回报（通常基于无风险利率和承担的风险水平计算得出）之间的差额。它是衡量投资管理人主动管理能力的关键指标。基准收益是作为比较标准的回报率。风险调整收益是考虑了风险因素后的收益。20.以下哪种方法不常用于投资组合的绩效评估（）A.均值方差分析B.夏普比率比较C.基准比较D.投资组合透明度分析答案：D解析：均值方差分析是资产配置和选择的理论基础，可用于绩效评估（如比较不同组合在给定风险下的收益）。夏普比率和基准比较是衡量和评估投资组合风险调整后表现的最常用方法。投资组合透明度分析是指评估投资者了解其投资组合构成和风险的程度，它本身不是一种绩效评估方法，而是信息披露和风险管理的方面。二、多选题1.下列哪些属于投资组合管理的目标（）A.最大化投资收益B.最小化投资风险C.实现投资回报与风险的最优平衡D.满足投资者的特定需求E.超越市场平均水平答案：BCD解析：投资组合管理的核心目标是在投资者可接受的风险水平内，追求最佳的投资回报。这通常意味着实现投资回报与风险之间的最优平衡（B），并满足投资者的具体财务目标和风险承受能力（D）。虽然最大化收益（A）和超越市场平均水平（E）可能是某些投资者的目标或管理策略的一部分，但它们并非所有投资组合管理的普遍目标。最小化风险（B）是实现目标的重要方面，但通常不是唯一目标。2.构成投资组合管理流程的关键步骤包括哪些（）A.投资组合业绩评估B.投资者需求评估与投资者画像C.资产配置D.投资组合构建与实施E.投资组合再平衡答案：ABCDE解析：一个完整的投资组合管理流程通常包括以下步骤：首先，评估投资者的需求和风险偏好，形成投资者画像（B）；然后，根据投资者画像进行资产配置（C），确定各类资产的配置比例；接着，构建具体的投资组合并执行交易（D）；之后，对投资组合进行持续的监控和业绩评估（A）；最后，根据市场变化、投资者需求变化或组合偏离目标等情况，进行投资组合再平衡（E），以维持组合的战略目标。3.以下哪些因素会影响投资组合的分散化效果（）A.资产之间的相关性B.投资组合中资产的数量C.资产的预期收益率D.投资组合的总规模E.资产的波动性答案：AB解析：投资组合的分散化效果主要取决于资产之间的相关性（A）以及投资组合中包含资产的数量（B）。相关性越低，分散化效果越显著。资产数量越多，理论上分散化效果越强，但边际效益递减。资产的预期收益率（C）是投资目标，不影响分散化本身。投资组合的总规模（D）可以影响交易成本和流动性，但不直接决定分散化效果。资产的波动性（E）衡量风险，多个高波动性资产组合在一起可能风险依然很高，关键在于它们之间的相互关系。4.在投资组合管理中，常用的风险度量指标有哪些（）A.标准差B.贝塔系数C.偏度D.夏普比率E.历史波动率答案：ABE解析：衡量投资组合风险常用的指标包括：标准差（A），衡量整体波动性；贝塔系数（B），衡量对市场风险的敏感度；以及历史波动率（E），即过去一段时期内收益率标准差的估计。偏度（C）衡量分布的对称性，不是衡量整体风险的主要指标。夏普比率（D）是衡量风险调整后收益的指标，分子是超额收益，分母是风险（通常用标准差），它本身不是风险度量指标。5.以下哪些属于主动管理策略的特征（）A.追求超越市场平均水平的回报B.依赖于市场指数作为基准C.需要频繁调整投资组合D.通常采用量化模型进行决策E.投资决策基于基本面分析或技术分析答案：ACE解析：主动管理策略（ActiveManagement）的核心特征是试图通过管理者的知识、技能或分析工具，选择特定的资产或时机，使投资组合的表现超越某个市场基准（如指数），从而获得超额收益（A）。这通常需要主动进行研究和分析，并可能频繁调整投资组合（C）。投资决策可以基于基本面分析（E）或技术分析。被动管理策略（B）则旨在复制市场基准的表现，不追求超额收益，通常不频繁调整，且常采用量化模型跟踪指数。选项D描述的是量化投资方法，可以用于主动管理，但不是主动管理策略的本质特征。6.投资组合再平衡的触发因素可能包括哪些（）A.市场大幅波动导致资产配置偏离目标B.投资者风险承受能力发生变化C.投资者增加了新的投资资金D.投资组合中某个资产的表现显著优于其他资产E.定期的时间安排（如每季度）答案：ABCD解析：投资组合再平衡通常在以下情况发生：由于市场波动，投资组合中各类资产的相对权重偏离了预设的目标范围（A）；投资者自身的状况发生变化，如风险偏好改变（B）、收入增减（C），导致原有的资产配置不再合适；或者为了保持投资策略的连贯性或达到某种管理目标，定期进行再平衡（E）。选项D也是触发因素，因为某个资产的过度增长会破坏组合的分散化优势，需要卖出部分以恢复平衡。7.以下哪些属于影响投资者风险承受能力的因素（）A.投资者的年龄B.投资者的财务状况C.投资者的投资目标D.投资者的投资知识E.投资者的心理素质答案：ABCDE解析：投资者的风险承受能力是一个综合性的概念，受到多种因素的影响。年龄（A）：通常年龄越大，可承受风险能力越低。财务状况（B）：收入稳定、负债少、净资产高的投资者通常能承受更高风险。投资目标（C）：短期目标（如养老）通常要求较低风险，而长期目标（如子女教育）可能接受较高风险。投资知识（D）：知识越丰富，可能越能理解和管理风险。心理素质（E）：风险偏好和承受能力也与个人的心理素质和风险态度有关。8.在投资组合管理中，衡量投资组合绩效时需要考虑哪些因素（）A.投资组合的实际回报率B.投资组合的风险水平C.投资基准的选择D.投资期长度E.投资过程中的费用答案：ABCDE解析：全面衡量投资组合绩效需要考虑多个维度。首先是比较实际回报率（A）与预期回报率或基准回报率。其次，必须考虑获得该回报所承担的风险水平（B）。基准的选择（C）直接影响绩效评估的参照物。投资期长度（D）影响回报率的计算和比较。投资过程中的费用（E），如管理费、交易成本等，会侵蚀回报，是评估真实绩效不可或缺的部分。9.以下哪些属于投资组合中的内部因素（）A.投资组合的资产配置比例B.投资组合中个股的权重C.市场利率变动D.投资者的风险偏好改变E.投资组合的再平衡频率答案：ABE解析：投资组合的内部因素是指构成投资组合本身的因素，这些因素由投资管理人决定和控制。资产配置比例（A）、投资组合中个股或因子（如债券、商品）的权重（B）以及投资组合的再平衡频率（E）都属于内部因素。外部因素（C）是市场利率变动，这是投资者无法控制的环境因素。投资者的风险偏好改变（D）是投资者状况的变化，虽然会影响投资决策，但风险偏好本身不是组合的构成要素。10.以下哪些是常见的资产配置方法（）A.均值方差优化B.因子投资C.有效前沿D.马尔可夫链蒙特卡洛模拟E.规范投资组合方法答案：ABCD解析：常见的资产配置方法包括：均值方差优化（A），通过数学模型寻找在给定风险下收益最大化或在给定收益下风险最小化的投资组合；因子投资（B），基于影响资产收益的系统性因子（如价值、规模、动量）进行配置；有效前沿（C），理论上的最佳风险收益组合集合，是均值方差优化的结果之一；马尔可夫链蒙特卡洛模拟（D），用于处理复杂模型或模拟资产路径进行配置决策；规范投资组合方法（NormativePortfolioMethod），基于一套预设的投资原则和目标进行配置。11.下列哪些属于投资组合的系统性风险（）A.特定公司破产风险B.宏观经济衰退风险C.利率上升风险D.汇率大幅波动风险E.投资组合分散化不足风险答案：BCD解析：系统性风险是影响整个市场或多个市场的风险，无法通过分散投资消除。宏观经济衰退（B）、利率上升（C）和汇率大幅波动（D）都属于典型的系统性风险，因为它们会影响广泛的经济活动和资产价格。特定公司破产风险（A）是非系统性风险，可以通过分散投资来降低。投资组合分散化不足风险（E）是管理问题，属于内部风险，而非风险类别本身。12.在投资组合管理中，资产配置的主要考虑因素有哪些（）A.投资者的风险承受能力B.投资者的投资期限C.市场预期D.可用投资资金量E.资产的预期收益率和风险答案：ABDE解析：资产配置是投资组合管理的核心环节，需要根据投资者的具体情况和目标进行。主要考虑因素包括投资者的风险承受能力（A）、投资期限（B）、可用于投资的资金量（D），以及各类资产的预期收益率和风险（E）。市场预期（C）虽然会影响资产选择和最终配置，但不是资产配置的首要或决定性因素。13.以下哪些指标可以用来衡量投资组合的风险调整后收益（）A.夏普比率B.特雷诺比率C.詹森比率D.信息比率E.标准差答案：ABCD解析：衡量风险调整后收益的常用指标包括：夏普比率（A），用总风险（标准差）衡量超额收益；特雷诺比率（B），用系统性风险（贝塔）衡量超额收益；詹森比率（C），用投资组合与市场基准的偏差衡量超额收益；信息比率（D），用跟踪误差衡量超额收益。标准差（E）是衡量风险（波动性）的指标，不是衡量风险调整后收益的指标。14.以下哪些属于投资组合再平衡的常用方法（）A.买入被高估资产、卖出被低估资产B.调整各类资产的权重配置C.直接调整持有证券的数量D.改变资产类别配置比例E.保持现有持仓不变答案：ABC解析：投资组合再平衡的目标是使投资组合的资产配置恢复到目标范围。常用方法包括：调整各类资产的权重配置（B），例如提高低增长资产的比例，降低高增长资产的比例；通过买入被低估资产、卖出被高估资产来调整（A）；或者直接调整持有证券的数量（C），例如卖出一部分高增长股票，买入更多低增长股票。保持现有持仓不变（E）不符合再平衡的定义。15.投资组合管理中，被动管理策略的特点有哪些（）A.追求超越市场基准的回报B.以市场指数作为投资基准C.交易成本相对较低D.投资组合调整频率较低E.通常采用量化模型进行管理答案：BCD解析：被动管理策略（PassiveManagement）的主要特点是：以市场指数作为投资基准（B），旨在复制指数的表现，而不是超越它（A错误）；因此，交易成本相对较低（C），因为不需要频繁交易；由于目标是复制指数，投资组合调整频率较低（D）。被动管理可以采用被动指数基金，也可以采用更复杂的量化模型进行更精细的复制，但不是其必然特点（E）。16.以下哪些因素会影响投资组合的预期收益（）A.资产的预期收益率B.投资组合的规模C.市场利率水平D.投资者的风险偏好E.资产之间的相关性答案：AC解析：投资组合的预期收益是组合中各个资产预期收益的加权平均。因此，单个资产的预期收益率（A）和组合中各类资产的配置比例（即权重）是决定性因素。外部环境因素，如市场利率水平（C），也会影响所有资产的预期收益。投资组合的规模（B）、投资者的风险偏好（D）和资产之间的相关性（E）主要影响风险，而非预期收益本身。17.投资组合管理中，投资者画像通常包含哪些信息（）A.投资者的财务状况B.投资者的风险承受能力C.投资者的投资目标D.投资者的投资知识水平E.投资组合的历史业绩答案：ABCD解析：投资者画像（InvestorProfile）是全面描述投资者特征的过程，旨在为投资决策提供依据。它通常包含：投资者的财务状况（A），如收入、支出、资产、负债等；投资者的风险承受能力（B），如心理承受度、财务承受度；投资者的投资目标（C），如流动性需求、增值目标、时间范围等；以及投资者的投资知识水平（D）和投资经验。投资组合的历史业绩（E）是绩效评估的结果，不是构建画像的输入信息。18.以下哪些属于量化投资策略的范畴（）A.机器学习选股B.高频交易C.模型驱动的资产配置D.事件驱动策略E.基于基本面的选股答案：ABC解析：量化投资策略（QuantitativeInvestmentStrategy）是利用数学模型和计算机技术进行投资决策的策略。机器学习选股（A）、高频交易（B）和模型驱动的资产配置（C）都依赖于量化模型。事件驱动策略（D）通常基于特定事件，可以是量化的，但也可以是主观判断。基于基本面的选股（E）是传统的定性分析方法。因此，A、B、C属于量化策略。19.投资组合管理中，进行绩效评估时，基准比较的作用是什么（）A.衡量投资管理人能力B.提供业绩比较的参照C.帮助理解风险来源D.设定未来投资目标E.预测未来市场表现答案：AB解析：基准比较（BenchmarkComparison）是绩效评估的基本环节。其主要作用是提供一个客观的参照物（B），以便衡量投资管理人是否有效地运用了投资策略，从而评估其主动管理能力（A）。通过比较，可以判断投资组合的表现是优于、劣于还是符合市场预期。它不能直接帮助理解风险来源（C），设定未来目标（D），也不能预测未来市场表现（E）。20.以下哪些属于投资组合管理中的定性分析因素（）A.公司管理层素质B.行业发展趋势C.政策法规变化D.资产的预期收益率E.市场情绪答案：ABCE解析：定性分析是评估非数值性因素的方法。公司管理层素质（A）、行业发展趋势（B）、政策法规变化（C）和市场情绪（E）都属于难以精确量化但影响投资决策的因素，需要通过定性分析来评估。资产的预期收益率（D）是一个数值性预期，属于定量分析范畴。三、判断题1.投资组合的分散化程度越高，其面临的非系统性风险就越低。（）答案：正确解析：分散化投资的核心思想是通过将投资分散到不同的资产类别、行业或地区，降低因单一资产或市场部分表现不佳而带来的风险。非系统性风险是特定于公司或行业的风险，可以通过分散化来有效降低。因此，投资组合的分散化程度越高，其面临的非系统性风险就越低。系统性风险则无法通过分散化消除。2.价值投资策略的核心是寻找价格低于其内在价值的证券进行投资。（）答案：正确解析：价值投资（ValueInvesting）是一种投资策略，其核心思想是寻找那些市场价格低于其内在价值（IntrinsicValue）的证券，并预期未来市场会认识到其真实价值，从而带来资本增值。著名的投资家本杰明·格雷厄姆是价值投资的先驱。3.贝塔系数为零的投资组合意味着其收益率与市场收益率完全不相关。（）答案：正确解析：贝塔系数（Beta）衡量的是投资组合相对于市场（通常用基准指数代表）的波动性或敏感性。贝塔系数为零表示投资组合的收益率变动与市场收益率变动没有任何线性关系，即该投资组合的收益率不受市场整体变动的影响，理论上它具有零系统性风险。4.投资者风险偏好改变后，无需调整原有的资产配置策略。（）答案：错误解析：投资者的风险偏好是其投资决策的重要依据。当投资者的风险承受能力、投资目标或时间范围发生变化时，原有的资产配置策略可能不再适用，需要进行相应的调整，以匹配新的风险偏好和投资目标，确保投资策略的有效性。5.被动管理策略的目标是超越市场基准，以获得超额收益。（）答案：错误解析：被动管理策略（PassiveManagement）的主要目标是复制或跟踪一个市场基准（如市场指数），旨在获得与基准相似的回报，而不是超越它。因此，其目标不是获得超额收益（Alpha），而是获得与基准一致或稍低（考虑费用后）的回报。6.投资组合再平衡是被动管理策略的必然要求，而主动管理策略则不需要。（）答案：错误解析：投资组合再平衡（PortfolioRebalancing）是指根据预设的规则（如时间、资产偏离度等）调整投资组合中各类资产的权重，使其回到目标配置范围。无论是被动管理还是主动管理策略，只要资产配置偏离了目标或外部环境发生变化，都可能需要进行再平衡。因此，再平衡不是被动管理的必然要求，主动管理策略同样需要进行再平衡。7.历史波动率是衡量投资组合未来风险的精确指标。（）答案：错误解析：历史波动率（HistoricalVolatility）是基于过去一段时期内资产或投资组合收益率的标准差计算得出的，它被用作衡量未来风险（风险厌恶定价模型中的方差）的无偏估计。然而，历史不代表未来，市场条件可能发生变化，因此历史波动率只能是对未来风险的估计，而非精确指标。8.投资组合管理中，资产配置决策对投资组合的长期业绩影响最大。（）答案：正确解析：投资组合管理中有一个著名的观点，即“资产配置决定长期业绩，选股和择时在短期内可能更重要，但在长期来看，对业绩的贡献微乎其微”。这意味着，在长期内，不同资产类别的配置比例是决定投资组合最终回报和风险的关键因素。9.分散投资可以完全消除投资风险。（）答案：错误解析：分散投资（Diversification）是降低风险的有效方法，特别是可以显著降低非系统性风险（特定公司或行业风险）。然而，它无法消除系统性风险（市场风险），即影响整个市场的风险。因此，分散投资可以降低风险，但不能完全消除风险。10.夏普比率越高，说明投资组合每承担单位总风险所获得的超额收益越多。（）答案：正确解析：夏普比率（SharpeRatio）是衡量风险调整后收益的常用指标，计算公式为（投资组合超额收益/投资组合总风险）。它表示投资组合每承担一单位总风险（通常用标准差衡量）能够获得多少超额收益（相对于无风险利率）。因此，夏普比率越高，说明投资组合的绩效越好，每单位风险带来的回报越高。四、简答题1.简述投资组合管理中，资产配置的主要步骤。答案：投资组合管理中的资产配置主要步骤包括：（1）.识别可投资资产类别：确定投资组合将包含哪些大类资产，如股票、债券、现金、大宗商品、房地产等。（2）.评估投资者特征：全面了解投资者的风险承受能力、投资目标、投资期限、流动性需求等。（3）.确定投资政策：根据投资者特征，制定投资组合的总体目标和战略，包括风险水平、预期回报范围、投资约束条件等。（4）.建立资产类别预期：对各个可投资资产类别的预期收益率、风险（如波动性、相关性）进行预测或设定基准。（5）.运用配置模型：利用均值方差优化等数学模型或其他方法，计算在给定风险水平下能够最大化预期收益，或在给定收益水平下最小化风险的各类资产配置比例。（6）.执行与监控：根据计算出的配置比例进行投资，并持续监控投资组合的表现和市场环境变化，必要时进行再平衡调整。2.解释什么是投资组合的系统性风险，并举例说明。答案：投资组合的系统性风险是指影响整个市场或多个市场的风险，其特点是无法通过投资组合的分散化来消除。这种风险会影响几乎所有资产，导致市场整体出现波动。系统性风险也称为市场风险或不可分散风险。例如：宏观经济衰退风险，当整个经济陷入衰退时，大多数公司的业绩都会受到负面影响；利率上升风险，市场利率的普遍上升会增加借贷成本，对股市和债市都可能产生压力；政策法规变化风险