北交所策略北证50与北证专精特新双指数调仓全追踪聚焦高稀缺与绩优成分

目 录1、北证50/专精特新名单将迎来2026年6月定期调整 42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率43.65X 73、北证新股上市情况：瑞尔竞达和鸿仕达首日涨幅93.00%和201.87% 144、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 175、北交所IPO审核一览：本周3家企业过会，2家企业待过会 236、北交所监管动态一览：对6起证券异常交易监管措施 267、风险提示 29图表目录图1：本周北证A股整体PE估值下跌到43.65X 7图2：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 7图3：北交所与科创板、创业板PE估值折价进一步拉大（X） 84A201.4323.52%4.29%0.58pcts（亿元）8图5：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.57%和3.67% 9图6：2026年北交所日均成交额均值为211.06亿元（亿元） 9图7：2026年北交所日均换手率均值为4.33% 9图8：北证50指数报1,370.22点，PETTM55.10X 10图9：北证专精特新指数报2,283.92点，PETTM72.63X 10图10：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 图本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） 12图12：开源北交所股票池组合表现 14图13：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为13.58X 16图14：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为267.96%，首日涨跌幅中值为185.78% 16图15：目前2026年北交所上市企业22家，2025年全年发行新股26家（家） 17图16：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 17图17：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 18图18：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 18图19：2026年新三板定增募资额度合计15.05亿元 19图20：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 19图21：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 20图22：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 21表1：北交所双指数编制方案要点 4表3：预计新调入北证50指数企业名单以及备选名单(按照区间日均总市值降序排序) 5表4：可能调出北证50指数企业名单以及备选名单（按照区间日均总市值降序排序) 5表5：预计新调入北证专精特新指数企业名单以及备选名单(按照区间日均总市值降序排序) 6表6：可能调出北证专精特新指数企业名单以及备选名单 6表7：本周主要指数涨跌幅 10表8：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 10表9：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 13表10：2025年1月1日到2026年4月24日北交所企业上市情况 14表长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 20表12：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 21表13：本周2家企业过会，4家企业待过会 23表14：北交所排队企业中已过会未申购24表15：北交所监管动态 261、北证50/专精特新名单将迎来2026年6月定期调整2026年4月24日，10家基金公司陆续发布了北证50指数基金产品份额上限由5亿份放宽至15亿份的公告。本次公募基金集中放宽北证50指数基金份额上限，一方面，有助于进一步顺畅中长期资金入市渠道，优化资金结构，增强市场韧性，为服务创新型中小企业主阵地注入中长期稳定资金。另一方面，有助于促进北交所公募产品供给端扩容，完善北交所指数基金产品矩阵，更好满足各类投资者配置需求。2026年65日，北证0指数样本股将进行2026年第二次调整，北证专精特新指数样本将进行2026年第一次调整。北证50名后0（的证券。（一）过去六个月的日均成交金额排名，剔除30）50指数名称 指数代码 发布日期 选取范围 选样方法 定期调整 调整缓冲表1：北交所双指数编制方案要点指数名称 指数代码 发布日期 选取范围 选样方法 定期调整 调整缓冲北证50成

899050.BJ

（一北交所上市非退市风险警示（二6以来日均总市值TOP5

（一20%的证券；（二

3月、640份指数

值超过100亿元的除外；（三）待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200-300只12

六个月的日均总市值的证券（一

912

新样本优先进入指60名（一

每次调整数量比例北证专精特新指数

899601.BJ 北交所官网

及其他风险警示类上市公司证券；（二6以来日均总市值TOP5100亿元的除外；

排名后30%的证券；（二取其中专精特新小巨人”，过去六个月的日50的证券。

施生效时间是6月、交易日。

一般不超过20%，排40名的候选新样本优先进入指60名北证50指数2025年月1日-2026年4月2450中有7交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的3家公司或为锦华新材、三协电机、科力股份，备选公司预计为利通科技、灵鸽科技、泰凯英、宏远股份。表：预计新调入北证50指数企业名单以及备选名单)证券代码证券简称上市日期区间日均总市值/亿元区间日均成交额/亿元920015.BJ锦华新材2025-09-2566.991.58920100.BJ三协电机2025-09-0845.900.96920088.BJ科力股份2024-10-2940.403.39920225.BJ利通科技2021-02-2539.881.31920284.BJ灵鸽科技2023-12-1939.441.30920020.BJ泰凯英2025-10-2838.030.37920018.BJ宏远股份2025-08-2037.930.81注:202512026424日)502025年月1日-2026年4月24的350对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性。表4：可能调出北证50指数企业名单以及备选名单（按照区间日均总市值降序排序)证券代码证券简称上市日期区间日均总市值区间日均成交额920879.BJ基康技术2022-12-2036.600.31920720.BJ吉冈精密2021-11-2436.360.30920533.BJ骏创科技2022-05-2436.070.77920821.BJ则成电子2022-07-0634.730.59920208.BJ青矩技术2023-06-2933.360.27920971.BJ天马新材2022-09-2732.251.11920510.BJ丰光精密2020-12-2831.850.48920592.BJ华信永道2023-07-1031.290.86(注:数据区间起始为2025年11月1日，截至2026年4月24日)北证专精特新指数2025年月1日-2026年4月2450中有12交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的9家公司或为天工股份、广信科技、锦华新材、森萱医药、利通科技、云星宇、泰凯英、志高机械、荣亿精密，备选公司预计为天宏锂电、酉立智能、远航精密。表5：预计新调入北证专精特新指数企业名单以及备选名单(按照区间日均总市值降序排序)证券代码证券简称上市日期区间日均总市值区间日均成交额920068.BJ天工股份2025-05-13129.650.96920037.BJ广信科技2025-06-2678.371.29920015.BJ锦华新材2025-09-2566.991.58920946.BJ森萱医药2020-07-2746.140.44920225.BJ利通科技2021-02-2539.881.31920806.BJ云星宇2024-01-1139.800.50920020.BJ泰凯英2025-10-2838.030.37920101.BJ志高机械2025-08-1435.550.33920223.BJ荣亿精密2022-06-0932.691.32920252.BJ天宏锂电2023-01-1930.841.62920007.BJ酉立智能2025-08-0829.810.31920914.BJ远航精密2022-11-1127.720.80(注:数据区间起始为2025年11月1日，截至2026年4月24日)而现有北证专精特新样本按照日均总市值标准，需剔除排名靠后的公司，2025年11月1日-2026年4月24日，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调出规则标准的9家企业或为佳先股份、广脉科技、晟楠科技、克莱特、力王股份、西磁科技、方正阀门、华原股份、恒进感应。表6：可能调出北证专精特新指数企业名单以及备选名单证券代码证券简称上市日期区间日均总市值区间日均成交额920523.BJ德瑞锂电2021-06-0326.690.61920693.BJ阿为特2023-10-2726.470.39920981.BJ晶赛科技2021-11-1525.000.52920082.BJ方正阀门2024-12-2625.070.27920489.BJ佳先股份2020-07-2724.040.76920924.BJ广脉科技2021-11-0323.760.65920006.BJ晟楠科技2023-05-1823.740.55920689.BJ克莱特2022-03-2123.370.55920870.BJ恒进感应2022-07-0522.970.26920837.BJ华原股份2023-05-1521.940.26920627.BJ力王股份2023-09-0721.490.46920061.BJ西磁科技2023-12-2120.390.31(注:数据区间起始为2025年11月1日，截至2026年4月24日)250A股市盈率43.65XAPE81.60X，创业板整体PE46.67XA股整体PE45.09X43.65X。图1：本周北证A股整体PE估值下跌到43.65X100.00

79.3079.3081.6081.8242.1445.6645.0946.6743.6546.592025.4.10 2025.4.17 2025.4.24北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，随着科创板与创业板持续走强，北交所表现相对较弱，带来2026424TTM分别为43.65X、46.59X81.82X-2.94X-38.17X。图2：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇95.0085.0075.0065.0055.0045.0035.0025.00北证股 创业板 科创板图3：北交所与科创板、创业板PE估值折价进一步拉大（X）30.0020.0010.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00北证股与创业板估值差 北证股与科创板估值差从流动性表现来看，北证A股本周（2026.4.20-2026.4.24）日均成交额201.43亿元，较上周增长23.52%，日均换手率达4.29%较上周增长0.58pcts。图4：北证A股本周日均成交额201.43亿元，较上周增长23.52%，日均换手率达4.29%较上周增长0.58pcts（亿元）6005004003002001000

2025/01/022025/01/172025/01/022025/01/172025/02/112025/02/262025/03/132025/03/282025/04/152025/04/302025/05/202025/06/052025/06/202025/07/072025/07/222025/08/062025/08/212025/09/052025/09/222025/10/152025/10/302025/11/142025/12/012025/12/162025/12/312026/01/192026/02/032026/02/262026/03/132026/3/302026/4/15北证股成交额 北证股换手率(右轴)50（2026.4.20-2026.4.24）2.5和.67043pcs和0.9c。图5：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.57%和3.67%10.00%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%2025/01/022025/01/172025/01/022025/01/172025/02/112025/02/262025/03/132025/03/282025/04/152025/04/302025/05/202025/06/052025/06/202025/07/072025/07/222025/08/062025/08/212025/09/052025/09/222025/10/152025/10/302025/11/142025/12/012025/12/162025/12/312026/01/192026/02/032026/02/262026/03/132026/3/302026/4/15北证50 北证专精特新指数从年均流动性来看，截至2026年4月24日2026年北交所日均成交额均值为211.06亿元，日均换手率均值为4.33%。图6：2026年北交所日均成交额均值为211.06亿元（亿元）266.94211.06266.94211.06122.7829.948.06250.00200.00150.00100.0050.000.002022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均成交额均值

图7：2026年北交所日均换手率均值为4.33%7.00%6.40%6.62%6.40%6.62%4.33%2.72%1.37%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%2022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均换手率均值24日）

（注：数据截至2026年4月

24日）

（注：数据截至2026年4月从指数表现对比来看50300创50上截本06.4.24证50指报3.2上涨跌2.6， 指数PETTM55.10X；北证专精特新指数报2,283.92跌-2.39%，指数 PETTM72.63X；3004,769.37+0.86%50指数报1,453.69点，较上周涨跌+2.13%；创业板指数报3,667.79点，较上周涨跌-0.29%。图北证50指数报1,370.22点，PETTM55.10X 图北证专精特新指数报2,283.92点，PETTM72.63X2022/4/292022/7/292022/4/292022/7/292022/11/12023/2/22023/5/42023/7/282023/10/312024/1/252024/4/292024/7/262024/10/302025/1/242025/4/302025/7/302025/10/312026/1/28

100.0080.0060.0040.0020.000.00

100806040202024/6/282024/8/282024/6/282024/8/282024/10/282024/12/282025/2/282025/4/302025/6/302025/8/312025/10/312025/12/312026/2/28北证50指数 市盈率（TTM）（右轴） 收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）北证50北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指指数涨跌幅4-201,420.501.12%2,373.291.43%4,757.440.61%1,450.521.91%3,677.58-0.02%4-211,398.96-1.52%2,339.21-1.44%4,768.000.22%1,426.68-1.64%3,688.940.31%4-221,421.211.59%2,389.922.17%4,799.630.66%1,451.141.71%3,752.761.73%4-231,378.03-3.04%2,315.21-3.13%4,786.33-0.28%1,432.59-1.28%3,720.25-0.87%4-241,370.22-0.57%2,283.92-1.35%4,769.37-0.35%1,453.691.47%3,667.79-1.41%较上周涨下跌-2.46%下跌-2.39%上涨0.86%上涨2.13%下跌-0.29%跌情况从北交所行业估值来看，高端装备、化工新材、医药生物相较于信息技术有较大估值差。北交所，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（）35.60X、94.22X、43.19X、40.84X32.77X。板块市盈率(2024年，整体板块市盈率(2024年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)36.2835.60仪器仪表制造业(北交所)35.3531.66汽车零部件(北交所)29.2027.29金属制品业(北交所)36.4936.84机械设备(北交所)36.5735.96国防军工(北交所)76.42121.34电力设备(北交所)43.5951.66电池(北交所)40.9038.36信息技术(北交所)90.9194.22通信(北交所)110.21109.71技术服务(北交所)104.86122.45电子(北交所)67.9964.68半导体制造(北交所)86.1286.12板块市盈率(2024年，整体)市盈率(TTM,整体法)化工新材(北交所)44.0843.19专业技术服务业(北交所)21.8823.60橡胶和塑料制品业(北交所)30.7630.60金属新材料(北交所)80.9891.52化学制品(北交所)42.3839.93非金属材料(北交所)60.8853.15纺织制造(北交所)52.6554.63电池材料(北交所)41.8640.73消费服务(北交所)38.3440.84专业服务(北交所)22.1420.78食品饮料(北交所)40.4338.80商业服务(北交所)50.3156.67农林牧渔(北交所)32.1632.24交通运输(北交所)157.15170.55建筑装饰(北交所)53.6094.55家用电器(北交所)34.3641.11家居用品(北交所)45.1845.08环境治理(北交所)29.7884.46动物保健(北交所)34.4234.56包装印刷(北交所)39.8842.83医药生物(北交所)32.2432.77中药(北交所)123.63医疗器械(北交所)37.1537.21医疗美容(北交所)30.4734.26生物制品(北交所)91.6164.77化学制药(北交所)24.2024.15（注：数据截至2026年4月24日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图10：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）10090706050403020100

94.2243.1935.6043.1935.6040.8432.77损企业）

（注：数据截至2026年4月24日；计算采取整体法，剔除亏本轮北证A2026424129PETTM45X41.75%55PETTM105X，占比17.80%；70PETTM0-30X22.65%。50202598PETTM0-30X1545X28PETTM90X的企业15图11：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）1401201008060402000-15 15-30 30-45 45-60 60-75 75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/4/24）（2026424日；剔除亏损企业）50景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的公司；另一方面关注国家级专精特新“小巨人”细分龙头、卡脖子环节补链强链标的、高研发高成长的新质生产力相关企业，以及具备高稀缺性的优质次新股。我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：化工新材料产业链：医药生物产业链：消费服务产业链：表9：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2025E 2026E2027E2025E 2026E 2027E2025E2026E2027E锦波生物920982.BJ医药生物223.1021172787361710381381182521.4916.1512.22德源药业920735.BJ医药生物36.3022626932466768755.047.841.7普昂医疗920069.BJ医药生物20.203824615829011214522.418.013.9梓橦宫920566.BJ医药生物15.222122307241952954355805.23.52.6万源通920060.BJ信息技术50.80744920111610412814248.839.735.8奥迪威920491.BJ信息技术37.121400158517957710513648.235.427.3雅葆轩920357.BJ信息技术20.5050162372464809432.025.621.8海菲曼920183.BJ消费服务19.0623926530775779225.424.720.7骑士乳业920786.BJ消费服务17.2312491549187353668032.526.121.5润农节水920964.BJ消费服务15.521580217407187361189167120021.30.90.8广信科技920037.BJ化工新材料68.2210711339161620126935033.925.419.5锦华新材920015.BJ化工新材料55.85301040654625-3294225-17.01396.324.8新恒泰920028.BJ化工新材料27.8883690498611113316725.121.016.7瑞华技术920099.BJ化工新材料25.3758160270910712615123.720.116.8中裕科技920694.BJ化工新材料22.895949521228143960163.558.738.2佳先股份920489.BJ化工新材料20.48402492607738710328.123.519.9开发科技920029.BJ高端装备119.4630203262363570777285016.915.514.1同力股份920599.BJ高端装备88.62663073138190858980109110.39.08.1五新隧装920174.BJ高端装备83.8627243417443811314619574.257.443.0长虹能源920239.BJ高端装备55.5010681310155518122626730.724.620.8林泰新材920106.BJ高端装备37.56551653872607710662.648.835.4三协电机920100.BJ高端装备35.3248160489014120229525.017.512.0海希通讯920405.BJ高端装备28.19661120318787812821036.122.013.4捷众科技920690.BJ高端装备16.75372441525829511420.417.614.7世昌股份920022.BJ高端装备16.0265477486673879321.918.417.2（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年4月24日）图12：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%2024-06-232024-07-112024-06-232024-07-112024-07-312024-08-202024-09-092024-10-082024-10-282024-11-152024-12-052024-12-252025-01-152025-02-122025-03-042025-03-242025-04-142025-05-072025-05-272025-06-172025-07-072025-07-252025-08-142025-09-032025-09-232025-10-212025-11-102025-11-282025-12-182026-01-092026-01-292026-02-262026-03-182026-04-08组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、北证新股上市情况：瑞尔竞达和鸿仕达首日涨幅93.00%和201.87%2025年1月1日到2026年4月24日，北交所共有48家企业新发上市。420日~202642420262021）拟发行数 发行价格 首发募集资 发行结果公序号 代码 简称 定价方式 申购日 上市日量（万股（元/股）金（亿元）告日1920125.BJ鸿仕达1350.0016.572.24直接定价2026/4/132026/4/162026/4/242920191.BJ瑞尔竞达）拟发行数 发行价格 首发募集资 发行结果公序号 代码 简称 定价方式 申购日 上市日量（万股（元/股）金（亿元）告日1920125.BJ鸿仕达1350.0016.572.24直接定价2026/4/132026/4/162026/4/242920191.BJ瑞尔竞达4435.007.713.42直接定价2026/4/92026/4/142026/4/203920177.BJ恒道科技1308.0021.82.85直接定价2026/4/72026/4/102026/4/164920012.BJ创达新材1232.9319.582.41直接定价2026/4/12026/4/72026/4/85920181.BJ赛英电子1080.00283.02直接定价2026/3/302026/4/22026/4/106920011.BJ晨光电机2066.6715.53.20直接定价2026/3/252026/3/302026/3/307920055.BJ隆源股份1700.0024.74.20直接定价2026/3/232026/3/262026/3/318920188.BJ悦龙科技2199.3214.043.09直接定价2026/3/162026/3/192026/3/309920069.BJ普昂医疗1058.2818.381.95直接定价2026/3/182026/3/232026/3/2710920028.BJ新恒泰4109.009.43.86直接定价2026/03/112026/3/162026/3/2011920078.BJ族兴新材2300.07.01.61直接定价2026/3/92026/3/122026/3/1812920036.BJ觅睿科技1360.5521.522.93直接定价2026/2/262026/3/32026/3/913920187.BJ通领科技1129.4129.624.62直接定价2026/02/112026/2/242026/3/514920183.BJ海菲曼1879.3419.712.07直接定价2026/2/242026/2/272026/3/415920168.BJ通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/2616920166.BJ海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/12）拟发行数 发行价格 首发募集资发行结果公）拟发行数 发行价格 首发募集资发行结果公序号代码简称定价方式申购日上市日17920180.BJ爱得科技量（万股1600.00（元/股）7.67金（亿元）2.27直接定价2026-02-02告日2026/2/52026-02-1018920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/3019920159.BJ农大科技1600.00254.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/2820920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/2221920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/2122920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/1623920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/3124920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/2525920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/226920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/2727920091.BJ大鹏工业1500.0091.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/2128920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/1829920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/730920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/331920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/2832920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/1633920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/1034920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/2535920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/1936920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/837920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/2838920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/2239920018.BJ宏远股份3068.189.173.24直接定价2025/8/112025/8/142025/8/2040920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/1441920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/842920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/3143920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/2644920027.BJ交大铁发1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/1045920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/1346920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/2847920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/648920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2北交所官网、2025年1月1日至2026年4月2448家上市企业的发行市盈率均值为3.5、中值为14.53X；267.96%185.78%。图13：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为13.58X8.006.004.002.00星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达0.00星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达北交所官网93.00%201.87%20253（21.（878.1785.2）保持。图14：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为267.96%，首日涨跌幅中值为185.78%1290%1240%1190%1140%1090%1040%990%940%890%840%790%740%690%640%590%540%490%440%390%340%290%240%190%140%星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业26202642422202406图15：目前2026年北交所上市企业22家，2025年全年发行新股26家（家）9876543212024.012024.022024.012024.022024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.102024.112024.122025.012025.022025.032025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.022026.032026.04（注：数据截至2026年4月24日）4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202635928家，总市值26109.54亿元。图16：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026326109.54亿元，对应市盈率为17.88倍。图17：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201504201507201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36亿元、189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年3月成交额为52.45亿元。图18：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置70 60060 50050 400403003020 20010 100201501201504201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度595.62亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.03亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到207.54亿元。图19：2026年新三板定增募资额度合计15.05亿元020102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026增发实际募集资金总额（亿元）（注：数据截至2026年4月24日）201520193082022590次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图20：2015年新三板挂牌企业定增高峰期120010000

2008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年4月24日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2%半导体2%

机械11%医疗设备与服务企业4%服务3%环保3%食品饮料3%

软件服务10%

化工11%有色金属4%

汽车与零配件6%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年4月24日）长期以来新三板培育出880家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026年4月2469431332473088024家、1597192家、520264247434亿元、2580127071823689266320表11：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家694313324730880880市值（亿元）7434258012707182368926632056203平均市值（亿元）1086096742979营收TTM均值（亿元）62191216720归母净利润TTM均值（亿元）3.720.680.040.640.490.49专精特新小巨人数量/家2415971161925449（注：数据截至2026年4月24日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2% 半导体2%

机械11%医疗设备与服务3%企业服

化工11%务 环保Ⅱ3% 3%食品饮料3%

软件服务10%有色金属4%

汽车与零配件5%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年4月24日）代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）企业名单代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）沪主板601665.SH齐鲁银行389银行124.9649.86605589.SH圣泉集团322化工100.208.68601990.SH南京证券318非银金融31.4710.02605376.SH博迁新材309有色金属9.450.87601399.SH国机重装302机械126.744.32603516.SH淳中科技297硬件设备4.950.86603596.SH伯特利285汽车与零配件99.3712.09605196.SH华通线缆228电气设备63.473.19603565.SH中谷物流225交通运输112.5818.35603236.SH移远通信220硬件设备185.945.88深主板001267.SZ汇绿生态395硬件设备5.870.65002929.SZ润建股份161硬件设备91.992.47002181.SZ粤传媒151传媒5.970.30002967.SZ广电计量139企业服务32.073.52002943.SZ宇晶股份125机械10.38-3.75003010.SZ若羽臣94可选消费零售17.661.06001285.SZ瑞立科密94汽车与零配件19.772.69003039.SZ顺控发展92公用事业Ⅱ18.392.68001376.SZ百通能源71公用事业Ⅱ11.321.91代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）002279.SZ久其软件69软件服务40.37-1.56科创板688303.SH大全能源491电气设备74.11-27.18688122.SH西部超导455有色金属46.128.01688180.SH君实生物-U409医药生物19.48-12.81688167.SH炬光科技316半导体6.20-1.75688536.SH思瑞浦300半导体12.20-1.97688052.SH纳芯微297半导体19.60-4.03688025.SH杰普特279硬件设备14.541.33688127.SH蓝特光学277硬件设备10.342.21688627.SH精智达257硬件设备8.030.80688502.SH茂莱光学246硬件设备5.030.36创业板300866.SZ安克创新652硬件设备247.1021.14300803.SZ指南针586软件服务12.111.04301396.SZ宏景科技510软件服务6.58-0.76300748.SZ金力永磁439有色金属67.632.91300763.SZ锦浪科技404电气设备65.426.91300972.SZ万辰集团404食品饮料323.292.94300832.SZ新产业373医疗设备与服务45.3518.28301550.SZ斯菱股份346汽车与零配件7.741.90300724.SZ捷佳伟创313电气设备188.8727.64300776.SZ帝尔激光302硬件设备20.145.28北证920185.BJ贝特瑞366有色金属142.379.30920045.BJ蘅东光364硬件设备13.151.48920982.BJ锦波生物223医药生物14.437.32920808.BJ曙光数创157机械5.060.61920116.BJ星图测控154软件服务2.880.85920068.BJ天工股份134有色金属8.011.72920029.BJ开发科技119电气设备29.335.89920077.BJ吉林碳谷106化工16.030.94920493.BJ并行科技99软件服务6.550.12920522.BJ纳科诺尔93机械10.541.62港交所9992.HK泡泡玛特2099耐用消费品130.3831.256969.HK思摩尔国际592家电Ⅱ117.9913.032696.HK复宏汉霖450医药生物57.248.202400.HK心动公司328传媒50.128.121797.HK东方甄选291可选消费零售65.2617.201877.HK君实生物266医药生物19.48-12.826680.HK金力永磁265有色金属67.632.912676.HK纳芯微252半导体19.60-4.03代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）1860.HK汇量科技227传媒15.080.161440.HK应星控股187纺织服装Ⅱ5.85-0.13（注：数据截至2026年4月24日；财务数据取自2024年报）5、北交所IPO审核一览：本周3家企业过会，2家企业待过会2025420日-2026424吉和昌、双英集团、安达股份、永大股份更新审核状态至提交注册；凯达重工、益坤电气更新审核状态至已过会；奉天电子、宇特光电、远大健科、珈凯生物、睿信电器、百利食品更新审核状态至已问询；华来科技、莱恩精工、欣战江更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026年4月28日和5月6日召开2026年第43-46次审审议议会的议发行人为图特股份、康美特、恒兴股份、维琪科技。截至2026年4月24日，北交所已过会未申购企业中待上市企业32家；已注册企业9家；提交注册企业17家；已过会企业6家。代码简称业行市值/亿元2024代码简称业行市值/亿元2024年营收亿元2024年归母净利润/更新日期万元受理日期最新审核状态已注册874510.NQ新睿电子工业12.013.015526.372026-04-242025-06-27已注册873524.NQ金戈新材材料0.674.674738.912026-04-242025-06-30已注册提交注册874693.NQ吉和昌材料0.835.175634.632026-04-242025-06-30提交注册874617.NQ双英集团可选消费13.0525.809744.512026-04-242025-03-19提交注册874433.NQ安达股份可选消费3.659.115792.212026-04-232024-12-26提交注册874495.NQ永大股份工业17.458.1910671.932026-04-222025-04-27提交注册已过会874025.NQ凯达重工工业4.954.606274.492026-04-242025-06-25已过会873700.NQ益坤电气工业8.603.395439.342026-04-212025-06-26已过会待上会874747.NQ维琪科技材料48.202.487064.402026-04-242025-06-30待上会874627.NQ恒兴股份材料0.638.7911344.562026-04-232025-06-27待上会874318.NQ康美特材料13.234.236270.072026-04-232025-06-24待上会874697.NQ图特股份可选消费6.009.0913146.992026-04-212025-06-30待上会已问询430293.NQ奉天电子可选消费13.238.848633.572026-04-242025-06-27已问询874571.NQ宇特光电信息技术30.402.534644.712026-04-242025-12-31已问询行市值行市值/亿元2024年营收/2024年归母净利润/代码简称更新日期 受理日期 最新审核状态874235.NQ远大健科业可选消费0.51亿元10.05万元9420.442026-04-242025-12-30已问询874687.NQ珈凯生物日常消费24.372.425694.122026-04-232025-06-30已问询874181.NQ睿信电器可选消费0.604.006152.132026-04-222025-12-31已问询874543.NQ百利食品日常消费45.0019.1227598.172026-04-212025-09-29已问询874118.NQ华来科技可选消费0.608.878252.382026-04-242025-06-30已终止874549.NQ莱恩精工材料0.0011.599493.182026-04-242025-06-19已终止874222.NQ欣战江材料0.573.696802.552026-04-232025-06-25已终止北交所官网 （注：数据截至2026年4月24日）表14：北交所排队企业中已过会未申购企业名单简称状态日期2024（亿元）2024年归母净利主营业务润(万元)金戈新材已注册2026/4/244.67导热粉体材料,阻燃粉体材料,吸波粉体材料及其他4738.91功能材料新睿电子已注册2026/4/243.01工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研5526.37发、生产和销售科莱瑞迪已注册2026/4/172.85肿瘤放射治疗中的放疗定位装置以及康复治疗中康6721.48复辅助器械的研发、生产和销售。朗信电气已注册2026/4/1013.01电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等热管11637.64理电驱动零部件产品研发及销售。龙辰科技已注册2026/4/36.046930.86 主要产品分为基膜和金属化膜两大类嘉晨智能已注册2026/3/273.825737.47 和车联网产品及应用等。祺龙海洋已注册2026/3/202.445067.02线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等。龙鑫智能已注册2026/3/206.04研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线的研发、生12015.38产、销售和服务新天力已注册2026/2/1311.016840.08 塑料及纸制食品容器的研发,生产和销售吉和昌提交注册2026/4/245.17表面工程化学品(不含危险化学品),新能源锂电池添加剂和精细化工原料(不含易燃易爆品)的生产,研5634.63发,销售及技术服务.(依法须经审批的项目,经相关部门审批后方可开展经营活动)双英集团提交注册2026/4/2425.809744.51 公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具安达股份提交注册2026/4/239.115792.21 汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。永大股份提交注册2026/4/228.1910671.93 正大种业提交注册2026/4/153.808113.31 主要农作物种子生产、研发、销售乔路铭提交注册2026/4/1533.75公司产品主要为汽车内饰件、汽车外饰件及配套模41671.89 具，具体分类情况如下：以立柱护板、顶棚、地毯、后围护板、门内护板、顶盖内饰板等产品为代表的内饰件；以车身装饰件、格栅、扰流板、行李架等为代表的外饰件；汽车饰件配套模具。公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械部件的华汇智能提交注册2026/4/144.276262.32 磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;精密机械部件主要是机械密封.千岸科技提交注册2026/4/1016.67从事自有品牌产品的研发,设计和销售,主要产品包14418.68创作,数码电子,运动户外,家居庭院等类别彩客科技提交注册2026/3/274.5411564.46 （未来重点拓展产品的研发、生产及销售沛城科技提交注册2026/2/137.339344.49求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.弥富科技提交注册2026/2/62.73公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括7622.42流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产品公司主要从事智能控制器及智能产品的研发、生产和拓普泰克提交注册2026/2/510.3510189.21 通信、汽车电子和新能源等领域美亚科技提交注册2025/12/254.01为客户提供涵盖航旅票务,商旅管理和会奖旅游三大7740.00场景的数字化泛商旅出行服务.兢强科技提交注册2025/12/315.597758.35 电磁线的设计、研发、生产及销售巍特环境提交注册2025/11/73.295323.81 管网检测与修复、管网智慧运营等宇星股份提交注册2024/1/244.484303.28 螺母扬德环能提交注册2023/10/203.29低浓度瓦斯综合利用业务、分布式光伏发电业务、分8127.71布式天然气供热业务凯达重工已过会2026/4/244.606274.49 益坤电气已过会2026/4/213.39轨道交通和电力系统领域绝缘、过电压保护设备及在5439.34线监测综合解决方案等产品的研发、生产及销售富印新材已过会2026/4/177.24精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系8182.63列产品英氏控股已过会2026/4/1519.74婴幼儿辅食、婴幼儿卫生用品、儿童食品和营养食品21059.62的开发、生产、销售、运营和服务广泰真空已过会2026/3/263.79具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新6894.41新富科技 已过会 2026/03/05 13.81 7195.75北交所官网 （注：数据截至2026年4月24日

空镀膜机等真空设备。公司主要产品为电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等6、北交所监管动态一览：对6起证券异常交易监管措施2026年4月04月4ST”9230“*ST614时间 监管动态表15：北交所监管动态时间 监管动态本所将退市风险警示股票*T（235*T（9200对6起证券2026420424日对14项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对15起证券异常交易行为采2026413417202647410日202633043日20263233272026316320202639313日20263236日2026224227202629213日20262226日20261261302026119123

对8本所继续将退市风险警示股票“*ST2“*ST6“*ST”（920305）10对4本所继续将退市风险警示股票“*ST223“*ST412T（900）列为重点监控股票；对34采取自律监管措施，其中对“*ST1230本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对32起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施29人次；对11起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创对11起证券异常交易行为采取自律监管措施“*ST云创64起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对21起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施17人次；对11起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对15起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”