公募行业季度综述

目录TOC\o"1-1"\h\z\u一、发行市场：主动权益、FOF新发火热 1二、持有行为：资金流入货基、固+，而纯债、股票ETF、主动权益资金流出 5三、存量规模：股、债ETF、固收+、FOF驱动增长 10四、市场格局：产品与管理人维度多重分化与竞争 14五、资产配置 21六、托管市场 24风险分析 27图1:主要类别公募基金规模一览（亿元）货币市场基金 纯债基金 股票ETF基金固收+基金 主动权益基金 FOF基金8000060000400002000001ETF2026Q1公募市场如何演绎？简单总结：发行视角：发行规模提升，同比+24%、环比+7%。其中，主动权益、混合基金新发迎来强劲增长，固收新发同比稳健提升，而纯债、股票基金新发回落；申赎视角：投资者资金流入货币基金、固收+，而主动权益、股票、纯债基金资金流出；规模视角：公募基金规模环比略降1%、同比增加17%；各类产品表现分化，货基、固收基金增长稳基金规模环比下滑；格局视角：增长靠前管理人主要由固收、货基贡献增量，如代表基金中，鹏华基金以货基驱动增长，景顺长城以固收增量326是管理人新发竞争主战场；2026Q1公募行业加仓石油石化、基础化工、通信，减仓传媒、电子、非银金融。以下分别从发行市场、持有行为、存量规模、市场格局、资产配置、托管市场六个维度展开分析：一、发行市场：主动权益、FOF新发火热总结2026Q1公募行业发行市场核心变化：公募基金发行规模提升，同比+24%、环比+7%。其中，主动权益、混合FOF基金新发迎来强劲增长，固收+新发同比稳健提升，而纯债、股票ETF基金新发回落。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2026Q1公募发行总规模3003.69亿元，相较去年同期+24.4%。具体来看：混合型基金、新发规模同比大增，而债券型、股票型基金发行回落。表1:公募基金季度新发产品规模（按同花顺一级投资类型分类）基金类型发行规模（亿元）同比变动（）占比（）占比变动（）混合型基金1092.11+558.9%36.4%+29.5%FOF735.89+416.6%24.5%+18.6%股票型基金639.98-20.7%21.3%-12.1%债券型基金512.23-55.9%17.1%-31.1%QDII基金23.47-38.4%0.8%-0.8%REITs基金0.00-100.0%0.0%-4.1%另类投资基金0.00保持不变0.0%保持不变货币市场型基金0.00保持不变0.0%保持不变ETF图2:公募基金季度新发产品规模（亿元） 图3:公募基金季度新发产品规模结构1400012000

混合型基金 FOF 股票型基金债券型基金 QDII基金 REITs基另类投资基金 货币市场型基金1000080006000400020002018/3/312018/9/302018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同

100%0%基金新发迎来强劲增长，固收基金新发回落。表2:公募基金季度新发产品规模（按同花顺二级投资类型分类，仅显示发行规模排名前十类别）基金类型发行规模（亿元）同比变动（）占比（）占比变动（）偏股混合型基金977.48+608.9%32.5%+26.8%混合型FOF732.53+780.6%24.4%+20.9%被动指数型股票基金421.87-34.0%14.0%-12.4%混合债券型基金(二级)402.92+59.8%13.4%+3.0%增强指数型股票基金178.55+9.4%5.9%-0.8%偏债混合型基金107.19+455.0%3.6%+2.8%短期纯债券型基金60.00+520.7%2.0%+1.6%普通股票型基金39.56+719.3%1.3%+1.1%混合债券型基金(一级)27.44-61.2%0.9%-2.0%QDII股票型基金23.36-38.7%0.8%-0.8%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图4:主要类别公募新发产品规模（亿元，按同花顺二级投资类型分类）120010000表3:公募基金季度新发产品规模基金类型发行规模（亿元）同比变动（）占比（）占比变动（）主动权益基金1017.05+612.7%33.9%+27.9%FOF基金735.89+416.6%24.5%+18.6%固收+基金537.55+57.1%17.9%+3.7%股票ETF基金363.66-34.9%12.1%-11.0%股票指数（非ETF）基金236.76-2.9%7.9%-2.2%纯债基金81.87-80.7%2.7%-14.8%其他基金23.47-83.0%0.8%-4.9%其他混合型基金7.44-12.9%0.2%-0.1%债券ETF基金0.00-100.0%0.0%-9.0%债券指数（非ETF）基金0.00-100.0%0.0%-8.2%货币市场基金0.00保持不变0.0%保持不变图5:公募基金新发产品规模（亿元） 图6:公募基金新发产品规模结构主动权益基金 FOF基金固收基金 股票基股票指数（非基金 纯债基金其他基金 其他混合型基金债券基金 债券指数（非基货币市场基金

主动权益基金 FOF基金固收基金 股票基股票指数（非基金 纯债基金其他基金 其他混合型基金债券基金 债券指数（非基货币市场基金14000120001000080006000400020000花 注：主动益类品以通股型和偏股混合型基金合计，固产品以债混及混债券金合计计，纯债类产品短期债及长期债基合计计

100%2018/3/312018/9/302018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31花 注：主动益类品以通股票型和偏股混合型基金合计，收产品偏债合及合债券型基金合计计，纯债类品以期纯及中期纯基金风险等级角度，中风险等级基金发行升温。表4:公募基金季度新发产品规模（按基金风险等级）基金类型发行规模（亿元）同比变动（）占比（）占比变动（）R3-中风险1356.88+211.4%45.2%+27.1%R2-中低风险873.94-21.6%29.1%-17.1%R4-中高风险772.87+1.7%25.7%-5.7%R1-低风险0.00-100.0%0.0%-4.3%R5-高风险0.00保持不变0.0%保持不变注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图7:公募基金新发产品规模（亿元，按风险等级） 图8:公募基金新发产品规模结构（按风险等级）6000500040003000200010000

R3-中风险 R2-中低风险 R4-中高风R1-低风险 R5-高风险

R3-中风险R2-中低风险R4-中高风险R1-低风险R5-高风险 2018/3/312018/9/302018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31花 花二、持有行为：资金流入货基、固收+，而纯债、股票ETF、主动权益资金流出剔除净值影响，仅以基金份额角度观察，总结2026Q1公募投资者持有行为变化，投资者资金流入货币基金、固收+，而主动权益、股票ETF、纯债基金资金流出。具体来看：1）2026Q1326307.55+12.5%1116.484469.42亿份。表5:公募基金总份额、总申购、总赎回及净申购概况（按是否货基分类）基金类型份额（亿份）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）非货166419.91+7.3%51.0%-2.5%货基159887.64+18.6%49.0%+2.5%基金类型总申购份额（亿份）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货基301969.65+31.7%89.7%-1.3%非货34658.09+52.5%10.3%+1.3%基金类型总赎回份额（亿份）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货基300853.17+32.0%88.5%-0.7%非货39127.51+41.1%11.5%+0.7%基金类型 净申购份额（亿份）货基 非货 注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图9:公募基金总份额（亿份） 图10:公募基金总申购份额（亿份，货基以右轴显示）1800001600001400001200001000008000060000

非货 货基

40000350003000025000200001500010000

货基 非货

35000030000025000020000015000010000040000 200002018/3/312018/9/302019/3/312018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31

50000

500002018/3/312018/12/312018/3/312018/12/312019/9/302020/6/302021/3/312021/12/312022/9/302023/6/302024/3/312024/12/312025/9/30花 花资金主要流入货基、，而混合型、股票型、债券型基金资金流出。表6:公募基金总份额及净申购概况（按同花顺一级投资类型分类）基金类型份额（亿份）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货币市场型基金159887.64+18.6%49.0%+2.5%债券型基金91848.19+2.6%28.1%-2.7%股票型基金35683.92+17.1%10.9%+0.4%混合型基金26125.50-6.2%8.0%-1.6%QDII基金8738.76+69.3%2.7%+0.9%FOF3026.18+107.7%0.9%+0.4%另类投资基金518.81+108.1%0.2%+0.1%REITs基金478.54+20.9%0.1%+0.0%基金类型净申购份额（亿份）货币市场型基金1116.48QDII基金960.75FOF129.75另类投资基金75.42REITs基金0.00混合型基金-1094.09股票型基金-1831.50债券型基金 注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图11:股票、债券及混合型基金份额变化（亿份） 图12:股票型债券型混合型及货基净申（亿份）120000

债券型基金 股票型基金 混合型基金

15001000100000

500080000 -5006000040000200002018/3/312018/9/302019/3/312018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31

-1000-1500-2000-2500-3000细分产品类型来看，资金偏好分化：固收、货币基金资金流入，而股票、主动权益、纯债基金资金流出。表7:公募基金总份额及净申购概况基金类型份额（亿份）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货币市场基金156428.66+18.6%47.9%+2.5%纯债基金60541.64-9.2%18.6%-4.4%股票ETF基金27048.58+22.8%8.3%+0.7%固收+基金25248.34+67.4%7.7%+2.5%主动权益基金21689.47-7.3%6.6%-1.4%其他基金13499.42+48.5%4.1%+1.0%债券指数（非ETF）基金7908.05-15.8%2.4%-0.8%其他混合型基金5481.82-10.5%1.7%-0.4%股票指数（非ETF）基金5245.60+12.2%1.6%-0.0%FOF基金3026.18+107.7%0.9%+0.4%债券ETF基金189.79+20.9%0.1%+0.0%基金类型 净申购份额（亿份）固收基金 1662.43货币市场基金 1166.38其他基金969.34FOF基金129.75债券ETF基金-15.07其他混合型基金-97.13股票指数（非ETF）基金-118.72主动权益基金-1168.56债券指数（非ETF）基金-1364.91股票ETF基金-1604.69纯债基金-2911.75图13:主要基金类别份额变动（亿份，货基右轴显示）80000700006000050000400003000020000100000

纯债基金 股票ETF基金 固收+基主动权益基金 货币市场基金

180000160000140000120000100000800006000040000200000同花 注主动权益产品普通股型和股混型基合计固产品以债混及混债计计，纯债类产品以短纯债中长纯债金合计图14:主要公募基金净申购（亿份）固收+基金 货币市场基金 FOF基金 其他混合型基金 股票ETF基金 纯债基金02018/3/312018/6/302018/9/302018/3/312018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/302019/9/302019/12/312020/3/312020/6/302020/9/302020/12/312021/3/312021/6/302021/9/302021/12/312022/3/312022/6/302022/9/302022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/312024/3/312024/6/302024/9/302024/12/312025/3/312025/6/302025/9/302025/12/312026/3/31花 注：主动益类品以通股型和股混合基金计计固收品以债混及混债券基金合计计，纯债类产品以期纯及中期纯基金计计风险等级角度，资金流入低风险基金。表8:公募基金总份额及净申购概况（按风险等级）基金类型份额（亿份）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）R1-低风险162567.81+18.4%49.8%+2.5%R2-中低风险88722.98+1.8%27.2%-2.9%R4-中高风险44254.73+15.7%13.6%+0.4%R3-中风险30706.73+12.7%9.4%+0.0%R5-高风险55.29+22.2%0.0%+0.0%基金类型 净申购份额（亿份）低风险 高风险 中高风险 中风险 中低风险 注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图15:不同风险等级基金份额变动（亿份） 图16:不同风险等级基金净申购（亿份）R1-低风险 R2-中低风险 R4-中高风R3-中风险 R5-高风险

R1-低风险 R5-高风险 R4-中高风险 R3-中风险 R2-中低风800018000016000014000012000010000080000600004000020000

6000400020000-2000-40000-6000三、存量规模：股、债ETF、固收+、FOF驱动增长2026Q1公募行业存量规模表现分化，货基、固收+基金增长稳健，尤其是混合债券二级基金规模迎来迅速增长；而纯债、股票ETF基金规模环比下滑。具体来看：1）2026Q1公募基金规模环比略降、同比增加。根据同花顺统计数据，主代码口径下，剔除ETF联接基金，基金规模367035.15亿元，相较去年同期+17%，较前期-1%。货币市场基金增长稳健，而股票型基金规模环比下滑。表9:公募基金季度产品规模（按同花顺一级投资类型分类）基金类型规模（亿元）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货币市场型基金155685.27+19.3%42.4%+0.7%债券型基金110567.94+10.7%30.1%-1.8%股票型基金46267.98+13.0%12.6%-0.5%混合型基金37398.92+17.2%10.2%-0.0%QDII基金8595.94+53.5%2.3%+0.6%另类投资基金3436.03+197.3%0.9%+0.6%FOF3248.69+119.1%0.9%+0.4%REITs基金1834.39+14.1%0.5%-0.0%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图17:公募基金规模（亿元） 图18:公募基金规模（亿元，按投资类型）400000350000300000250000200000150000100000500002018/3/312018/9/302018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31

180000160000140000120000100000800006000040000200002018/3/312018/9/302019/3/312018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31

货币市场型基金 债券型基金股票型基金 混合型基金QDII基金 FOF花 花细分来看，2026Q1基金增长稳健，尤其是混合债券二级基金规模迎来迅速增长；而纯债、股票基金规模环比下滑。表10:公募基金季度产品规模（按同花顺二级投资类型分类，仅显示规模排名前十类别）基金类型规模（亿元）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货币市场基金155685.27+19.3%42.4%+0.7%中长期纯债券型基金54589.14-11.4%14.9%-4.8%被动指数型股票基金37719.26+12.2%10.3%-0.5%偏股混合型基金24337.24+18.8%6.6%+0.1%混合债券型基金(二级)20037.81+156.4%5.5%+3.0%被动指数型债券基金15352.83+28.9%4.2%+0.4%短期纯债券型基金10481.63+8.4%2.9%-0.2%灵活配置型基金9931.11+15.8%2.7%-0.0%混合债券型基金(一级)8792.74+11.7%2.4%-0.1%QDII股票型基金7077.56+53.3%1.9%+0.5%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图19:公募规模及同比增速（亿元，%，右轴）800006000040000200000花

180%160%140%120%100%0%-20%表11:公募基金季度产品规模基金类型规模（亿元）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）货币市场基金150656.09+19.4%41.0%+0.7%纯债基金65070.77-8.7%17.7%-5.0%股票ETF基金34446.28+12.0%9.4%-0.4%固收+基金31664.29+75.1%8.6%+2.9%主动权益基金30002.36+16.8%8.2%-0.0%其他基金19445.66+47.4%5.3%+1.1%其他混合型基金10227.94+13.5%2.8%-0.1%债券指数（非ETF）基金8475.05-16.1%2.3%-0.9%债券ETF基金7641.44+234.3%2.1%+1.4%股票指数（非ETF）基金6156.57+23.3%1.7%+0.1%FOF基金3248.69+119.1%0.9%+0.4%图20:货币、纯债、股票ETF、主动权益及固收+基金规模（亿元）货币市场基金 纯债基金 股票ETF基金固收+基金 主动权益基金800006000040000200000花 注：主动益类品以通股型和股混合基金计计固收品以债混及混债券基金合计计，纯债类产品以期纯及中期纯基金计计风险等级方面，R1低风险等级基金规模增长迅速。表12:公募基金季度产品规模（按基金风险等级）基金类型规模（亿元）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）R1-低风险158583.49+19.1%43.2%+0.7%R2-中低风险105939.68+9.5%28.9%-2.0%R4-中高风险55764.90+25.7%15.2%+1.0%R3-中风险46694.49+20.4%12.7%+0.3%R5-高风险52.60+36.6%0.0%+0.0%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图21:公募基金规模（亿元，按风险等级）800006000040000200000

R1-低风险 R2-中低风险 R4-中高风R3-中风险 R5-高风险花四、市场格局：产品与管理人维度多重分化与竞争首先聚焦26Q1较25Q4公募管理人规模变化：总体来看，26Q1增长靠前管理人主要由固收、货基贡献增量，如代表基金中，鹏华基金以货基驱动增长，景顺长城以固收一季度增量326亿，逆市突围等。图22:单季度规模增长排名前三十管理人概况（全部基金）基金规模变动（亿主动权益基股票ETF

（非

债券

（非

其他混合货币市场排名 基金管理人 元） 金

基金 金 纯债基金基金

金 型基

基金 FOF基金其他基金鹏华基金景顺长城基金永赢基金建信基金工银瑞信基金华商基金中银基金银华基金汇添富基金兴业基金海富通基金中欧基金万家基金交银施罗德基金银河基金兴证全球基金大成基金富国基金鹏华基金景顺长城基金永赢基金建信基金工银瑞信基金华商基金中银基金银华基金汇添富基金兴业基金海富通基金中欧基金万家基金交银施罗德基金银河基金兴证全球基金大成基金富国基金安信基金平安基金招商基金国泰基金中邮基金西部利得基金广发基金兴银基金华宝基金中金基金宏利基金博道基金893.03-53.40 113.75 -39.81-100.60 -77.77 -52.36-2.44 -33.21 -4.53 34.58 5.56 -42.57281.4246.67774.19 11.90 -10.94-3.52 -8.74 41.62 -15.62535.90516.87440.11425.36386.97366.71307.89298.13284.65277.86273.13267.59217.65205.23203.71203.61190.33169.78165.95156.03143.57133.77126.73123.12122.67106.80103.61101.0893.04564.77 326.19177.60 2.59 -64.72 13.52 34.35 -94.79 0.04 115.72 6.40 -25.03 -3.67 -2.22 -22.75 - -108.98 4.55 1.56 494.08 32.95 69.6120.01 -83.00 1.13 31.18 -9.13 -49.34 193.66 2.77 255.39 52.23 10.46177.16 - -2.00 -39.58 - 0.16 203.28 11.86 20.53 7.06 8.50-31.21 -0.39 7.43-109.72 2.84 12.85 132.73 -7.81 339.31 11.58 9.1125.60 -43.26 -4.75 -24.68 -76.72 -13.88 96.16 -10.99 336.04 43.17 -18.80-55.01 -32.72 63.76 -14.06 -75.97 -17.14 108.70 59.44 266.36 4.31 -9.5337.42 3.28 -0.57 -81.62 -6.49 30.50 40.71 -1.11 258.49 -0.02 4.06-17.10 -11.19 -6.30 -32.63317.71 -3.52 43.07 -6.90 -0.59 -4.16 -0.53-67.85 - 12.77 44.27 - -17.71 173.42 42.68 77.14 37.94 -29.520.03 26.45 -11.15 -77.91 -0.85 -13.52 70.47 -1.74 247.35 31.98 -3.54-59.00 -2.86 4.84 114.63 - -92.51 75.81 -16.42 199.40 2.20 -8.44-15.08 -0.76 -3.73 -20.05 - -29.19 -2.18 -0.89 277.21 -0.10 --61.23 -8.58 -13.14 172.23 - -24.52 78.32 -37.48 95.79 2.32 --12.91 8.34 -1.18 -82.29 -45.58 -13.27 99.91 16.78 208.77 -2.11 27.14-45.33-142.03 -34.45 64.36-238.61 55.95301.61 -6.16 154.89 97.80 -17.7019.08 - -2.49 -7.66 - -0.03 129.32 27.00 4.52 -0.01 0.06-18.42 -22.08 49.68 -11.66 22.25 -24.24 90.47 46.80 81.92 -9.15 -39.61-46.57 37.22 -25.52 -75.36 -94.03 15.42320.34 2.84 -66.75 60.11 28.32-36.96 173.84 3.01 16.65 -37.79 -5.86 -48.57 -12.99 -47.13 68.16 71.20-6.34 - -0.36 1.51 - -6.39 148.88 -4.80 1.39 - -0.1224.59 -5.10 -3.83 -12.08 - -10.00 57.75 10.08 64.42 - 0.90200.54-247.76 28.65 88.89 -43.93-121.16 1.00 -5.19 127.95 65.25 28.88-0.06 -1.12 11.31 3.78 - 7.31 30.41 0.44 70.60 0.00 -59.58 18.87 12.84 8.95 - -0.66 24.20 -0.02 18.45 3.00 -38.42-4.28 -0.17 -1.99 41.13 - -22.66 6.24 -0.49 85.83 - -14.76 - -2.10 -41.37 - -9.55 -2.61 11.87 132.87 -2.68 -0.1297.90 - -1.48 -2.80 - -0.01 -0.23 -0.34 - - -1ETF图23:单季度规模增长排名前三十管理人概况（非货基金）股票指数

债券指数非货基金规模变动（亿主动权益股票ETF

（非ETF）

债券

（非ETF）

其他混合排名 基金管理

元） 基金 基

金 纯债基金基金 金

型基金 FOF基金其他基金景顺长城基金永赢基金华商基金海富通基金招商基金天弘基金中欧基金景顺长城基金永赢基金华商基金海富通基金招商基金天弘基金中欧基金国泰基金工银瑞信基金安信基金中邮基金鹏华基金兴证全球基金博道基金华宝基金格林基金平安基金前海联合基金国金基金国新国证基金西部利得基金金信基金鹏安基金诺安基金农银汇理基金兴银基金华富基金申万菱信基金华泰保兴基金中加基金544.64-2.44-33.21-4.53 34.58 5.56-42.57564.77-3.52 41.62 -15.620.04 6.40 -0.0211.86 7.06 8.50401.15366.44278.45222.78209.67195.99190.70169.97165.27132.39118.84107.9293.0488.3687.1484.0382.1367.8567.4062.3161.0458.0557.4455.2852.0751.7548.1147.3642.61326.19177.602.59-2.00-6.30-25.52-64.7213.52 34.35- 0.16-94.79177.16--11.1937.22-39.58-32.63203.28-17.10317.71-3.52 43.07 -6.90 -4.16 -0.53-46.57-75.36 -94.0315.42320.342.84 60.11 28.323.52107.58 120.04-2.3144.2716.6531.18-7.66-27.64-60.565.65 -4.41 17.79 50.02-67.85- 12.77- -17.71173.4242.68 37.94-29.52-36.96173.843.011.13-2.49-0.36-37.79-5.86-48.57-12.992.7727.00-4.8046.6768.16 71.2052.23 10.46-0.01 0.06- -0.1220.0119.08-6.34-83.00-9.13--49.34193.66129.32148.88---0.03-6.391.51 --53.40-61.23113.75-39.81-100.60-77.77-52.36281.4211.90 -10.942.32 -- --8.58 -13.14- -1.48172.23----22.25-24.5278.32-37.4897.9059.58-2.80-0.01 -0.23 -0.34-0.66 24.20 -0.02-0.82 0.14 -0.0218.87 12.84 8.953.00-38.427.12 - 3.40 77.33- --18.42 -22.0849.68 -11.66-24.2490.47 46.80-9.15-39.61-0.30 - -47.90 - 21.86- - -24.59 -5.10 -3.830.14 - --0.01 - -1.9320.95 - -4.83-11.21 - -6.38-0.06 -1.12 11.310.30 8.32 -0.427.26 -0.86 -11.45-0.04 - -2.4410.54 - -0.9580.00- - -0.19 2.61 0.00 --18.13 - -0.90 12.05 5.07 - -70.53 - --2.79 -0.34 - --12.08 - -10.00 57.75 10.08 - 0.90108.8660.00--47.97-0.14 0.16 - -- - - - - -5.83 - - -6.00 35.33 0.17 6.0029.69 - 38.11 24.00 -17.97 -0.96 -3.78 - 7.31 30.41 0.44 0.00 -10.53 - -2.60 16.09 15.08 4.56 -0.1252.48 - 0.14 -2.70 2.76 -0.30 0.77-23.92-10.38- -0.14- 39.7874.26-0.36 - -0.45 5.61 -2.42 -1ETF其次观察26Q1管理人新发概况：头部效应显著，主动权益、固收、是管理人新发竞争主战场。图24:公募基金季度新发排名前三十机构一览(亿元)新发规模

主动权益基股票ETF基

股票指数（非

债券ETF基

债券指数（非

其他混合型货币市场基广发基金景顺长城基金广发基金景顺长城基金易方达基金富国基金中欧基金南方基金永赢基金天弘基金工银瑞信基金银华基金汇添富基金华宝基金博时基金万家基金招商基金鹏安基金鹏华基金交银施罗德基金国泰基金摩根士丹利基金兴业基金中银基金摩根资产管理安信基金华夏基金华商基金平安基金建信基金西部利得基金华安基金 31318915514213113010899919081736363626058494744424139393737353128271136295605000000000000000000000000000000000000000030000800000000 1700010200000000 40 01817650000000121200000000000041100000000000000 26 37 0 34000 00 12003511000003500409400000000335000000000044000013600000011118000000000090290261716600000000 60000005835460000 00000 00 100000005710228441100000003662046730892669300010100026200029020719910119531641170 76932 5127 58015029594834980000109000000000000000000000037134

（亿元）金

金 基金 纯债基金金

基金 固收+基金基

金 FOF基金 其他基金1ETF最后观察26Q1排名靠前管理人概况：分机构来看，以同花顺主代码基金计，剔除联接基金，公募行业排名前五管理人分别为易方达、华夏、广发、南方及富国基金。表13:公募基金规模排名前五管理人（全部基金）基金类型规模（亿元）同比变动（%）市场份额（%）市场份额变动（%）易方达基金23191.63+19.4%6.3%+0.1%华夏基金19884.82+7.6%5.4%-0.5%广发基金16257.21+16.1%4.4%-0.0%南方基金14420.34+13.6%3.9%-0.1%富国基金13611.37+25.1%3.7%+0.2%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同非货口径来看，公募行业排名前五管理人则分别为易方达、华夏、广发、富国及南方基金。表14:公募基金规模排名前五管理人（非货基金）基金管理管理规模（亿同比变动全部基金市场份额市场份额变动同类基金市场份额市场份额变动人元）（%）（%）（%）（%）（%）易方达基金14756.55+12.7%4.0%-0.2%7.0%-0.2%华夏基金12228.23+7.6%3.3%-0.3%5.8%-0.4%广发基金9638.08+21.6%2.6%+0.1%4.6%+0.2%富国基金8860.76+25.8%2.4%+0.2%4.2%+0.3%南方基金7257.38+14.1%2.0%-0.1%3.4%-0.0%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同产品分布角度来看，货基规模以易方达、建信基金及天弘基金领先。表15:公募基金规模排名前五管理人（货基）基金管理管理规模（亿同比变动全部基金市场份额市场份额变动同类基金市场份额市场份额变动人元）（%）（%）（%）（%）（%）易方达基金8419.26+33.3%2.3%+0.3%5.6%+0.6%建信基金8164.01+16.3%2.2%-0.0%5.4%-0.1%天弘基金7699.70-10.4%2.1%-0.6%5.1%-1.7%华夏基金7516.49+7.5%2.0%-0.2%5.0%-0.5%南方基金7162.96+13.1%2.0%-0.1%4.8%-0.3%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同纯债基金则广发基金、招商基金、中银基金规模领先。表16:公募基金规模排名前五管理人（纯债）基金管理管理规模（亿同比变动全部基金市场份额市场份额变动同类基金市场份额市场份额变动人元）（%）（%）（%）（%）（%）广发基金2267.50-4.0%0.6%-0.1%3.5%+0.2%招商基金2191.49-6.6%0.6%-0.2%3.4%+0.1%中银基金1897.73-12.5%0.5%-0.2%2.9%-0.1%博时基金1893.98-33.2%0.5%-0.4%2.9%-1.1%嘉实基1746.69-19.7%0.5%-0.2%2.7%-0.4%金注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同股票以华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金规模领先。表17:公募基金规模排名前五管理人（股票ETF）基金管理管理规模（亿同比变动全部基金市场份额市场份额变动同类基金市场份额市场份额变动人元）（%）（%）（%）（%）（%）华夏基金5391.80-4.9%1.5%-0.3%15.7%-2.8%易方达基金4741.92-8.5%1.3%-0.4%13.8%-3.1%华泰柏瑞基金3338.84-20.9%0.9%-0.4%9.7%-4.0%南方基金2470.67+5.9%0.7%-0.1%7.2%-0.4%国泰基金2316.23+80.5%0.6%+0.2%6.7%+2.6%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同主动权益以易方达基金、中欧基金及广发基金规模领先，永赢基金主动权益规模进入全行业前五。表18:公募基金规模排名前五管理人（主动权益）基金管理管理规模（亿同比变动全部基金市场份额市场份额变动同类基金市场份额市场份额变动人元）（%）（%）（%）（%）（%）易方达2115.47+11.1%0.6%-0.0%7.1%-0.4%基金中欧基1672.81+22.3%0.5%+0.0%5.6%+0.3%金广发基1634.13+31.7%0.4%+0.0%5.4%+0.6%金富国基1546.39+10.2%0.4%-0.0%5.2%-0.3%金永赢基金1447.67+362.7%0.4%+0.3%4.8%+3.6%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同固收以景顺长城基金、易方达基金及汇添富基金规模领先。表19:公募基金规模排名前五管理人（固收+）基金管理管理规模（亿同比变动全部基金市场份额市场份额变动同类基金市场份额市场份额变动人元）（%）（%）（%）（%）（%）景顺长城基金2873.69+259.9%0.8%+0.5%9.1%+4.7%易方达基金2697.69+41.6%0.7%+0.1%8.5%-2.0%汇添富基金1638.63+95.0%0.4%+0.2%5.2%+0.5%富国基金1558.01+115.6%0.4%+0.2%4.9%+0.9%招商基金1557.12+37.2%0.4%+0.1%4.9%-1.4%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图25:规模排名前30基金管理人概况（亿元，%）主动权益基股票ETF基

股票指数（非

债券ETF基

债券指数（非

其他混合型货币市场基基金管理人 基金规模同比 非货规模同比 金

金 基金 纯债基金金

基金 固收+基金基金

金 FOF基金其他基金易方达基金23192191475713211547423171429310527269870084192341700华夏基金1988581222889835392164127640327496844375161942270广发基金1625716963822163418202032267197455105772364142401248南方基金1442014725714683247168110032246611023327163142570富国基金136112588612615461829365169550435615582974232294934天弘基金121550445525581007435145520521263140770035377汇添富基金1147826673435134712364078501673771639341443458622鹏华基金110982857933270697430316163303501088202530526198博时基金1091366055336550316618949271976612084297981595嘉实基金10561569382108622682121747314138571132362325445建信基金1020114203772093566797023239637816453213招商基金9865617949954865421912021261557693593133293工银瑞信基金937020489421953700361700102176774934477114248国泰基金8768285606502132316142130330717821812327231991047景顺长城基金849539655854126750811410945623528741501936101160兴证全球基金7694183140207363681313013134036045541890中银基金76611833607134142818981031987987343012390华安基金7447845731960668556953791183022332875581483平安基金728721287424273184102101438643515126386281700中欧基金724325452230167301496670561067649272120161永赢基金685036473136144850221171451318642222118130银华基金68032930033057663424565215210463128292280985万家基金6208261526-431522665397215020317446834332华泰柏瑞基金6120-45216-6294333956243102893834772438849交银施罗德基金5242132270-356244690408133919429727367兴业基金4900362702181331512166416822246516219834大成基金478828278621806103657361952531014120023402华宝基金41902823414421213711342560141172996961083长城基金376413147314164842987047111872292224浦银安盛基金3469-31446-1365101110970497923202382301ETF图26:规模排名前30基金管理人管理产品规模增速（亿元，%）股票指数主动权益基股票ETF股票指数主动权益基股票ETF基（非ETF）债券指数债券ETF基（非ETF）其他混合型货币市场基排名 基金管理易方达基金华夏基金广发基金南方基金富国基金天弘基金汇添富基金鹏华基金博时基金嘉实基金建信基金招商基金工银瑞信基金国泰基金景顺长城基金兴证全球基金中银基金华安基金平安基金中欧基金永赢基金银华基金万家基金华泰柏瑞基金交银施罗德基金兴业基金大成基金华宝基金长城基金浦银安盛基金23192198851625714420136111215511478110981091310561102019865937087688495769476617447728772436850680362086120524249004788419037643469非货规模同比14757122289638725788614455673457936055693820376179489456066558314033604573287445224731300315265216227027022786234114731446金金基金111232010-897-7-5-10-99-5-4-7101762236340102-135313531631-9-54564437939921-1-3838258013643564-157619156115-10-2291356-305491108701753768694135-12753-44纯债基金金2-20-4-18-10-5-16-10-33-20-7-76-2-329-13-11-15-21-22-21-33-36-4-12-251基金5171144570598161246583419510-3-220-39-43-327672-6-58-4-37-22-47922204-21-34-63-48-38-7-65-7-62553-10-39-58-28固收+基金基金42294211611618951431695988371122026016689701021348638467-37277832371737589金FOF基金其他基金198161425026286514202839181882125362926-41336282813-31382214262535323272150542071924303630-4-6-318214414-13291416-6-4-395234-16-1829-1746-72-9-15-71495915-12-421-2037164515-1533881322-101624131016-119051729-522183632391329673971277110225097239650-113271384-112185052601787114325224-4561549015233539642-2325110872274855609555139162432392453724484110310-755167101995-175104456-213815-6541911163-28146231332531534771ETF五、资产配置总结2026Q1公募行业资产配置核心变化，公募基金配置银行存款环比提升，配置股票规模环比下降。重仓角度，2026Q1公募行业加仓石油石化、基础化工、通信，减仓传媒、电子、非银金融。具体来看：公募基金配置银行存款环比提升，配置股票规模环比下降。表20:公募基金季度资产配置概况基金类型规模（亿元）同比变动（%）占比（%）占比变动（%）配置债券210796.51+8.6%53.3%-4.5%配置股票80534.79+17.1%20.4%-0.1%配置银行存款62111.22+78.4%15.7%+5.3%配置买入返售金融资产29635.94-7.3%7.5%-2.0%配置基金6364.58+105.0%1.6%+0.7%配置其他5684.83+128.2%1.4%+0.7%注：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，基金公告发行日期口径，下同图27:公募基金配置股票、债券及银行存款规模（亿元）图28:公募基金资产配置结构债券 股票 银行存款 债券 股票 银行存款 买入返售金融资产 基金 其他250000 100%200000

90%80%150000

70%60%100000

50%40%50000

30%20%10%2018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302018/3/312018/9/302019/3/312019/9/302020/3/312020/9/302021/3/312021/9/302022/3/312022/9/302023/3/312023/9/302024/3/312024/9/302025/3/312025/9/302026/3/31重仓口径来看，申万一级口径下，保险。前三大重仓股分别为宁德时代、中际旭创、新易盛。表21:公募基金重仓股行业分布排名前二十（按申万一级）所属行业（申万持仓市值（亿持仓规模环比持仓规模同比持仓占比持仓占比环比持仓占比同比一级）元）（%）（%）（%）（%）（%）1 电子6710.55-9.25%34.61%18.01%-0.65%1.40%2 电力设备3810.390.99%38.33%10.23%0.70%1.05%3 通信3728.245.17%355.30%10.01%1.06%7.28%4 医药生物3298.084.63%20.98%8.85%0.90%-0.23%5 有色金属2639.42-8.28%117.02%7.08%-0.18%3.03%6 非银金融2315.02-28.31%23.92%6.21%-1.94%-0.01%7 食品饮料2073.01-13.68%-29.91%5.56%-0.50%-4.29%8 银行1273.47-24.07%-27.93%3.42%-0.82%-2.47%9 机械设备1179.752.78%36.89%3.17%0.27%0.29%汽车1158.40-11.28%-33.34%3.11%-0.19%-2.68%传媒1076.50-29.89%-9.71%2.89%-0.99%-1.08%基础化工1046.3048.05%113.00%2.81%1.02%1.17%国防军工883.9112.45%36.80%2.37%0.39%0.22%计算机846.83-8.54%-9.35%2.27%-0.06%-0.84%石油石化739.8789.17%182.40%1.99%1.00%1.11%家用电器723.44-24.52%-39.10%1.94%-0.48%-2.02%17商贸零售556.54-27.33%-13.34%1.49%-0.44%-0.65%18交通运输549.0216.24%32.42%1.47%0.28%0.09%19煤炭437.7248.25%119.45%1.17%0.43%0.51%20公用事业402.21-13.37%-30.78%1.08%-0.09%-0.86%图29:公募季度重仓股行业配置较前期变化（亿元）600.00400.00200.00-(200.00)(400.00)(600.00)(800.00)房地产计算机汽车表22:公募基金重仓股行业分布排名前二十（按申万二级）所属行业（申万持仓市值（亿持仓规模环比持仓规模同比持仓占比持仓占比环比持仓占比同比二级）元）（%）（%）（%）（%）（%）1 半导体4,629.68-1.65%39.43%12.43%0.54%1.36%2 通信设备3,538.394.76%706.12%9.50%0.97%8.03%3 电池2,288.35-7.47%24.30%6.14%-0.10%0.01%4 白酒Ⅱ1,686.06-17.29%-34.21%4.53%-0.62%-4.02%5 工业金属1,378.29-26.75%64.97%3.70%-1.05%0.91%6 证券Ⅱ1,271.28-22.90%14.33%3.41%-0.75%-0.29%7 化学制药1,194.01-3.79%22.92%3.20%0.07%-0.03%8 保险Ⅱ907.73-36.51%27.64%2.44%-1.17%0.07%9 消费电子836.16-30.33%-19.13%2.24%-0.79%-1.20%元件811.00-29.35%127.12%2.18%-0.72%0.99%生物制品758.8112.12%125.75%2.04%0.33%0.92%光伏设备717.57-6.42%40.41%1.93%-0.01%0.22%医疗服务709.7825.98%19.24%1.90%0.48%-0.08%社交Ⅱ640.61-31.88%-23.71%1.72%-0.65%-1.08%15股份制银行Ⅱ634.79-38.55%-40.12%1.70%-0.90%-1.83%汽车零部件578.14-23.35%3.92%1.55%-0.35%-0.30%贵金属560.5344.08%145.31%1.50%0.52%0.74%电网设备528.2776.87%143.40%1.42%0.66%0.69%白色家电519.59-26.80%-43.68%1.39%-0.40%-1.68%互联网电商476.26-27.49%-9.19%1.28%-0.38%-0.47%表23:公募基金重仓股排名前二十名称持有基金持股总量(万季度持仓变动(万季度持仓变动比例持股占流通股比持股总市值（亿数股)股)(%)(%)元）1宁德时代231739,952-9,539-1991,604.702中际旭创184422,968-3,614-14211,307.743 新易盛147425,680-3,237-11291,136.994贵州茅台13486,512-2,069-245944.295紫金矿业1452213,029-92,603-308697.036腾讯控股93514,974-2,409-142639.927中国平安103089,207-46,622-345506.528 寒武纪6524,813-1,123-1912473.019阿里巴巴-W59844,237-5,290-112464.8010海光信息61819,977-722-39420.0411药明康德66739,4036,6952013386.5412中微公司47812,521774720383.0613招商银行78889,847-47,785-354353.2814美的集团90945,431-19,335-306346.8715澜起科技33624,715-1,456-622309.6416中芯国际33431,506-5,959-164296.3217东方财富232153,906-13,541-812290.4918北方华创4806,43124449287.4719东山精密41727,446-3,644-1220283.5220阳光电源73318,331-5,787-2412276.36六、托管市场观察26Q1排名靠前托管人概况：新发角度，2026Q1，公募新发排名前五托管人分别为招商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国所推动，其中招行固收、新发托管领先行业，建行主动权益新发托管领先行业。存量角度，以同花顺主代码基金计，剔除联接基金，公募行业排名前五托管人分别为中国工商银行、中国建设银行、招商银行、中信银行、兴业银行。图30:排名前三十基金托管人及托管规模（亿元）主动权益股票ETF基

（非

债券ETF

（非

固收+基

其他混合货币市场基排序 基金托管人 托管规模合计

基金 金

金 纯债基金基金 金 金

型基金

金 FOF基金其他基金1中国工商银行47,830.305,029.617,873.49837.703,639.11 - 178.784,827.822,640.6619,839.74 141.372,822.022中国建设银行47,683.015,435.57 5,474.401,024.382,682.60 283.48 317.813,678.961,609.0719,878.19 477.316,821.243招商银行29,985.844,922.96 3,767.81604.367,013.791,312.23 661.514,107.39955.82 2,935.391,144.772,559.814中信银行29,885.261,088.81 279.44105.882,781.99 392.09 280.881,688.43 126.8222,684.90 94.21361.815兴业银行29,120.40685.20 613.21219.057,168.572,972.301,116.671,250.44 660.4614,204.93 72.48157.096中国银行27,620.543,673.08 4,660.991,115.612,240.30 436.60 194.453,082.111,252.137,896.50 239.182,829.597交通银行22,874.637交通银行22,874.631,928.21714.73346.244,884.5582.16400.871,542.06725.5811,242.16100.39907.688中国农业银行22,232.012,609.041,787.23634.512,480.28-522.331,806.12852.2310,209.12279.041,052.119浦发银行16,565.28954.17185.27114.256,003.76306.10525.891,719.8284.976,375.32124.82170.9110民生银行14,317.03368.74145.0665.371,827.61-352.261,219.50255.129,935.9375.7671.68中国邮政储蓄银行光大银行;中国光大银行浙商银行广发银行华夏银行中国结算江苏银行国泰海通证券上海银行北京银行中信建投证券中信证券宁波银行

9,019.71542.14226.5577.24542.14226.5577.241,530.46386.45 144.42 815.58 210.30269.78 101.23551.54165.7837.52264.20-189.1915.1454.21105.6448.8448.39202.9740.0053.842.55134.68-18.021,573.56189.6521.471,103.811,136.952.5972.354,237.2941.042,822.6533.362,451.275.36 388.683.422,045.39--8.722,708.4188.6545.3560.181,716.2131.20201.0076.8922.68625.4215.1324.65823.15--103.48---53.67167.24--51.28912.33866.771,058.98507.52183.860.10407.03-169.35-259.59881.66634.20305.49516.87-53.3723.68304.68231.061,429.48--1.6115.28-236.68 255.45145.62115.8919.3455.7843.98-26.1940.055.525.091.79112.20118.324,710.75824.851,358.642,011.914,630.611,340.864,705.511,123.19284.79247.12120.021,363.21-48.6455.8846.20-49.0516.14-5.500.123.42186.522.319.29250.3626.18327.18-54.170.5318.1360.70-19.39683.5611.9972.17--174.686,419.315,657.575,493.274,833.274,705.514,375.002,922.142,852.572,828.072,788.982,335.982,113.0625恒丰银行2,027.5415.176.357.74513.56-144.8947.080.491,291.380.88-26杭州银行1,847.5116.283.74-1,368.1652.63147.23136.141.51121.82--27南京银行1,740.0625.0811.322.151,061.89-429.3975.8546.4