【海南航空公司财务风险防范策略14000字（论文）】

目录绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景自改革开放以来，我国各行业快速发展，20世纪80年代由于我国航运能力的不断提升使得各航空公司有了空前的发展趋势。但是2019年12月，一场疫情席卷全球，到了2020年初，突入其来的疫情对全球的经济造成了威胁。为了尽可能的保障人民群众的安全，政府出台了封城禁足等措施，一时间影响了各行业的发展。其中，首当其次的就是交通运输业，由于人们足不出户，对交通运输业造成了巨大的打击。如何在这场突如其来的疫情中生存下来，是各企业需要迫切解决的首要任务。基于此背景之下，本文选取了海南航空，选取了疫情前后各季度的财务数据，对其财务经营状况进进行了详细的分析，从而来研究疫情之后海南航空公司财务方面隐藏的风险。有助于海南航空公司经营者就其隐藏的财务风险制定出对应的防范措施，尽可能的介绍海南航空的经营损失，促进其发展。1.1.2研究意义新冠疫情的突然出现，致使着许多企业面临着或多或少的财务风险，而财务风险的存在会给企业带来经济损失，很大程度的影响到其发展速度。作为我国四大航空公司之一的海南航空，在此次疫情中也受到了非常大的影响，滞缓了其发展。所以，本文在研究企业财务风险成因以及其他理论知识的基础上，选取了海南航空作为研究对象对其疫情前后的财务数据进行分析。探究疫情对其财务产生的影响，以及财务中隐藏的财务风险。可以为降低海南航空的财务风险提高管理效率和盈利能力，增强企业之间的竞争力提供有力的参考，对海南航空有实际意义。1.2国内外研究现状1.2.2国内研究现状我国对财务风险的研究和理论认识始于20世纪80年代末。随着我国由计划经济向市场经济的过渡，市场经济的灵活性使公司和企业的风险也随之增加，中国财务风险领域的专家和科学家的研究从学习财务风险研究的成果，正逐步转化为更符合国情的现实研究｡在此期间有不少学者对财务风险的识别与防范进行了系统的研究。陈才（2016）围绕企业财务管理的风险展开具体叙述，旨在提高管理者的风险管理意识，提高企业管理效率。研究中探讨了财务风险的成因以及对财务管理可能产生的影响，同时对如何进行有效的财务风险防范进行了详细的探讨，并且给出了一定的建议。周首华（2016）在陈才的研究基础了，论述了财务风险管理的必要性，同时对风险管理措施作了一定研究，认为会计应密切关注筹资和投资的现金流量，定期分析和评估生产经营活动中财务活动的利润，判断企业是否存在财务风险。林震（2017）从资本的转换和增值的角度阐述了财务风险的本质，进而从内部和外部两个方面分析了形成财务风险的原因。李丹（2017）指出按资本流动过程划分，金融风险可分为融资风险、投资风险、资本回收风险和收益分配风险｡肖奎喜（2018）分析了金融风险的重要性、特征和成因，提出了建立和完善融资机制、发展金融市场风险管理的建议｡王冬梅、王旭（2018）认为多元化的生产经营、内部管理机制、融资融通、宏观经济环境和金融财政政策是金融风险形成的原因｡尹夏楠、鲍新中（2019）介绍了将上市公司财务风险分为四类：融资、投资、并购和利润分配｡胡梦泽（2019）提出企业应及时把握公司的发展规律和利弊，利用对公司有利的利益，充分发挥主观能动性，努力避免财务风险的建议｡彭程媛（2019）引发金融风险的金融活动包括汇率风险、对外融资和投资风险、生产经营使用的资产和收入分配风险｡郭云（2019）提出了两种企业财务风险的首次计量方法。一种是概率法，另一种是利用相关财务指标的结果来衡量企业的财务风险。王佳（2020）分析了当前财务风险的特点、表现、产生财务风险的原因，重点论述加强财务风险控制和防范的措施。余绍锋（2020）分析了证券公司财务风险，并提出了拓宽融资渠道、强化全面风险管理要求、建立风险预算这三个有效对策。1.2.1国外研究现状国外对于财务风险的重视程度相比较我国而言较高，其次国外对于财务风险的相关理论研究也较早，时至今日，有不少的国外学者在相关的领域发表了相关的学术论文。Beatirz(2016)提出了财务风险的概念，对可能引起财务风险的原因进行了详细的研究，研究发现债务筹资、营运投资中产生的财务风险较多，针对这类型财务风险，给出相应的防范措施，为企业的发展提供了一定的帮助。Herbert(2018)在阐述财务风险相关理论的基础上，对耐克公司存在的财务风险进行了探究。选取了其2008-2016年利润的变化趋势，同时对于利润变动原因进行了深层次的研究，发现是财务风险所引发，而直接的原因在于过高的财务杠杆。Alnoor(2017)对财务风险进行了深入研究，运用极值理论，发现金融风险和自我评价能够提高经济决策的有效性｡只有认真审视金融风险的产生机制，才能确保后续对金融风险的识别和评估更有针对性｡同时，也从侧面讲述了制定企业财务风险防范措施的必要性以及重要性。1.2.3文献综述通过对国内外学者的研究结论进行整理我们可以发现，国外对于财务风险都有很高的重视程度，同时对于各类财务风险的研究也较全面。通过人们对财务风险的认知改变，各企业经营者也开始注重企业财务风险的防反，但是由于企业财务风险的不确定性使得对于其防范措施异常艰难。其次，由于财务风险不可完全避免，所以企业的经营者只能够尽可能的制定措施来讲企业财务风险发生的可能性降到最低，同时降低财务风险给企业带来的损失。1.3研究方法和内容1.3.1研究内容本文主要研究的是企业财务风险的识别与防范，以新冠疫情下的海南航空为例，选取其疫情前后的数据进行对比分析，从而探究在疫情的影响下，海南航空存在的财务风险，从而为海南航空制定一系列防范措施。具体的研究分为六个部分。第一部分是绪论，介绍了本文的研究背景以及研究意义，同时整理了国内外学者对于财务风险的研究现状，说明本文的研究方法及内容。第二部分是相关理论综述，包括财务风险的重要性和类型，以及财务风险的控制、识别方法和控制措施。第三部分分析“新冠”疫情对海南航空公司带来的财务风险，并对疫情期间海南航空公司财务状况进行了详细分析。第四部分分析研究了疫情期间海南航空公司财务状况的风险。第五部分对海南航空公司财务风险防范措施提出解决方法，帮助海南航空公司规避财务风险。第六部分总结，对论文进行了简要的总结，并对企业提出建议。1.3.2研究方法（1）文献综述分析法研究海南航空财务风险控制的前期工作是需要阅读很多文献资料。我们需要研究关于财务风险的文献，负责航空业的财务控制和财务风险控制排序。对文献的温习和整理撰写论文的整体框架。（2）比较分析法为了分析海南航空公司在行业中的地位和财务状况，找出存在的问题，提供了海南航空公司和其他航空公司的横向数据比，还有海南航空公司不同时代的财务数据纵向对比，分析企业所处的阶段和发展方向。（3）定性分析法用资本结构、风险控制、波特竞争理论来支持财务控制理论的研究，对于海南航空来说，必须在定性分析的基础上，对金融市场风险的评估过程进行更为详细的考察｡2相关理论概述2.1财务风险2.1.1财务风险含义财务风险是指财务结果和财务状况的不确定性。由于宏观环境的不稳定和决策失误，导致主观操作上的不稳定，如组织不力和不适当操作等。按照资本运动过程可分为四个方面的风险：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。2.1.2财务风险类别及与财务能力的关系（1）筹资风险筹资风险是指企业筹资受到来自宏观环境、市场经济、资金需求等各方面影响，使企业造成不确定的财务收益。可将筹资风险按资金来源角度分为所有者投资风险与债务资金风险，所有者投资风险是企业管理层能否合理地运用所有者投入的资金进行经营活动，达到目标财务成果；债务资金风险是企业能否及时偿还借款本金与利息。一般情况下，我们通过分析企业的偿债能力从而来对企业存在的筹资风险进行识别，从而为企业的管理者制定筹资风险防范措施提供一定的参考。（2）投资风险投资风险是指从投资日开始到投资活动结束，企业的整体投资活动能够产生利润，在各种不确定因素的影响下实现预期的财政收益的可能性。少数企业的投资风险可能是由于兼并企业扩大企业规模时产生的，但是，大多数企业的投资风险来自于企业的日常经营过程中，通常通过对企业盈利能力的分析从而来判断企业的投资成效，识别企业投资存在的风险，提前制定防范措施。（3）资金回收风险资金回收风险是企业在营运过程中可能遇到的风险，是指企业所涉及的资金从成本资金转化为结算资金再到货币资金的转化风险，也就是企业销售商品或提供劳务开始，直到整个过程结束应收账款风险以及产品销售后收回时间和金额的不确定性。可以通过对企业的营运能力进行分析从而发现企业的资金回收风险。（4）收益分配风险收益分配风险是指企业进行企业管理中的利润分配时，如何权衡股东收益分配和利润留存企业的收益分配比例的，会对企业产生影响。企业对股东进行收益分配的比例直接影响股东以及潜在投资者投资的积极性，但公司若没有足够的留存收益，那么公司资本活动受限，公司规模将很难扩张。一般情况下，我们可以通过分析企业的成长能力从而发现企业收益分配存在的风险。2.1.3财务风险特征首先，企业财务的风险是具有一定的客观性的。财务风险的客观性是指财务风险价值的客观存在。公司的财务风险不会按照人们的意志转移，但有着客观存在和必然性。其次，财务风险也具有一定的不确定性。财务风险的不确定性是指企业的财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但事前不能准确地确定财务风险是否出现以及出现的具体时间和空间的可能性与不可能性。最后，财务风险受多方面因素的影响。财务风险受资金的获取、流动、积累、利润分配等方面的影响。企业所承受的风险和企业所得到的收益是成正比的，企业的目的非常简单，只是为了获取更多的利润，盈利和风险是共存的，有盈利就有风险，所以在经营公司中，不可能没有风险存在。2.2财务风险控制2.2.1财务风险控制概念财务风险控制是指企业家对风险进行评估，及时发现偏差，并运用风险防控措施，解决财务风险给企业带来的潜在损失，为防止分歧继续存在，确保企业资金有效运转，实现财务目标。2.2.2财务风险控制体系的构成第一，财务风险控制环境。企业的风险控制环境是企业财务风险控制的过程中的基础，对于整个控制系统有着重要的作用。它包括政治环境、市场经济、企业内部控制、企业整体素质与公司治理结构等方面的内容。第二，风险评估预警机制。通过预测财务管理理论对不是生产性的财务活动进行认证识别从而实现财务目标的因素。这个是重要的依据。第三，信息沟通。信息沟通是指管理层和不同部门的员工能够获得信息，为管理该企业及与控制该企业有关的所有其他活动及时提供所需的资料；让员工更好地完成每个工作场所的工作，有利于公司的发展。第四，内部监督。内部管理是指为了确保财务管理的正常运营，使用与实施用于监督企业的控制系统有关的信息。为了达到财务管理的目的，企业必须实施财务风险管理。2.2.3财务风险控制方法首先，设立风险补偿基金。企业可以提前收回某些资金，以应付有限的损失。这个基金可以单独用于应对风险。在企业生产和运用中存在财务风险的情况下，风险补偿基金的设置可以减轻经营者的损失和业务正常运营的影响。其次，建立预防和控制风险的早期警告机制。企业长期发展的关键是防止和改善金融管理。企业建立金融危机管理多个控制点，形成多个控制点机制，促进企业建立定期且可持续的风险预警机制。金融危机管理的发展是降低金融风险的前提。同时，对金融危机的抑制也有期待的影响。最后，将风险转移和分散到其他地方。企业本身有风险。分散风险意味着把风险分割成别的部分减少损失的可能性，减少企业的财务风险，通过共同活动分散危险。3疫情前后海南航空公司财务现状分析在分析海南航空存在的财务风险之前，首先对其疫情前后的整体财务状况作对比分析，通过分析企业前后的数据变动情况，从而发现海南航空在疫情后存在的财务风险，从而制定相关的财务风险防控措施。3.1海南航空简介海南航空全称海南航空控股股份有限公司（以下简称海南航空）是我国四大航空公司之一，成立于上个世纪90年代初。以“热情、诚信、业绩、创新”为企业管理理念，致力打造全球知名的航空公司，在成立初期，凭借着内修外融的文化创造手段，迅速崛起，在经过多年的发展之后有了很大的发展成绩。2019年，疫情的突然爆发使得各行业都遇到了巨大的威胁，海南航空也没有逃过此次危机。但是，根据2020年7月发布的数据来看，海南航空位居中国500强企业的141位，整体来说有着不错的成绩，但疫情依然对其产生了一定的财务风险。3.2偿债能力分析及筹资风险识别首先，对海南航空公司疫情前后的偿债能力进行对比分析，选取东方航空与之进行横向对比，由于疫情是在2019年12月爆发，所以选取了疫情爆发前三个季度的数据以及爆发后四个季度的数据进行纵向对比，通过对海南航空两年四个季度的偿债能力分析，从而发现疫情对海南航空造成的筹资风险。为了方便分析，将海南航空以及东方航空2019年各季度体现偿债能力的指标整理如表3-1，将2020年的相关指标整理如表3-2。对其进行详细的分析表3-1海航偿债能力相关分析指标（2019年）报告日期一季度二季度三季度四季度海航流动比率0.450.420.440.42速动比率0.450.420.430.41现金比率(%)31.2432.833.0216.75资产负债率(%)65.7565.165.0168.4东航流动比率60.25速动比率20.22现金比率(%)2.37资产负债率(%)78.7578.7374.5175.12数据来源：网易财经，手工整理表3-2海航偿债能力相关分析指标（2020年）报告日期一季度二季度三季度四季度海航流动比率0.390.370.370.37速动比率0.390.360.360.36现金比率(%)14.7515.3412.34.6资产负债率(%)70.8671.5472.8113.52东航流动比率0.23速动比率10.2现金比率(%)8.017.589.17.69资产负债率(%)76.9978.8478.979.85数据来源：网易财经，手工整理如表3-1、表3-2所示，海南航空的各项指标数据明显高于东方航空，根据可能影响偿债能力的因素，我们主要从资金流动性以及资产结构两个方面通过横向对比以及纵向对比来分析海南航空疫情前后的偿债能力，从而识别海南航空目前存在的财务风险。（1）资金流动性首先，根据海南航空2019-2020年各季度的流动比率、速动比率以及现金比率来分析海南航空在疫情前后的资金流动性变化趋势，将其变动趋势整理到图3-1中对其变动趋势进行分析。图3-1海南航空2019-2020年资金流动性指标变动图如图3-1所示，从数值来看，海南航空的流动比率以及速动比率均高于东方航空，从变化趋势来看，海南航空在2019-2020年的各季度整体呈下降趋势，尤其是在2019年的第四个季度之后，疫情的影响使得海南航空的资金流动性持续下降，且下降趋势较之前较为明显。反观东方航空整体的变化趋势较平稳。从海南航空2019年及2020年的年报披露信息来看，其资金流动性下降的主要原因有两个，其一是由于海南航空经营受阻，海南政府提出了收购，其旗下的多数企业由国航、南航以及东航进行划分。海航的经营受到了限制，使得其资金流下降，另外一方面是由于新冠疫情影响，对交通行业造成了巨大的影响，海航在2019年12月份到2020年整整一年，其经营情况都不乐观，很大程度上降低其现金流动性，同时偿债能力受到了一定的威胁，这一点从表3-1、表3-2中海南航空的现金比率变动情况也可以看出。（2）资产结构其次，将海南航空2019-2020年各季度的资产负债率变动情况整理到图3-2中，对其资产结构进行分析，从而分析海南航空的长期偿债能力，对其长期筹资风险进行风分析。图3-2海南航空2019-2020年资产负债率变动图从图3-2来看，海南航空的资产负债率基本保持在60%-80%，与东航相当接近，同时从其疫情前后的变动趋势来看，企业并没有对其造成较大的影响。在2020年的第三季度到第四季度，我们可以看出其资产负债率有了很大的提高，这主要是由于海南航空被收购后，旗下多数企业以及归其他企业所有，只有少部分企业目前尚未整合收购，所有其资产有很大程度的下降，造成了资产负债率突然上升。综上所述，海南航空的筹资风险主要来源于其资金流动性，而长期偿债方面目前没有显露较大的财务风险，所有企业应该从资金流动性方面入手，对其筹资风险进行分析，制定具体的防范措施。3.3盈利能力分析及投资风险识别在对海南航空的筹资风险分析之后，对其投资家风险也进行一定的分析，主要是通过盈利能力的分析，从而探究其存在的投资风险，因为从海南航空的年报来看，其主要投资是在对日常经营活动的投资。将海南航空以及东方航空2019-2020年各季度的盈利能力指标整理如表3-3，表3-4，对海南航空的盈利能力进行详细的对比分析。表3-3海南航空盈利能力相关指标（2019年）报告日期一季度二季度三季度四季度海航营业收入（万元）1,863,3203,503,5205,647,9507,238,940营业利润率(%)8.6821.51.14销售净利率(%)6.651.691.261.04净资产收益率(%)2.10.941.141.04东航营业收入（万元）3,005,3005,878,4009,340,00012,086,000营业利润率(%)9.353.895.912.87净利率(%)7.223.635.122.88净资产收益率(%)3.583.476.434.79数据来源：网易财经，手工整理表3-4海南航空盈利能力相关指标（2020年）报告日期一季度二季度三季度四季度海航营业收入（万元）688,8501,171,1801,984,5202,940,100营业利润率(%)-124-139-102-243销售净利率(%)-96-107-82-233净资产收益率(%)-13.75-29.42-42.67--东航营业收入（万元）1,545,4002,512,9004,230,0005,863,900营业利润率(%)-36.81-48.37-30.9-28.65净利率(%)-27.12-36.1-22.89-21.41净资产收益率(%)-6.29-14.95-16.04-21.91数据来源：网易财经，手工整理如表3-3，表3-4所示，海南航空与东方航空一样，在2019年第四个季度之后，其盈利能力的各项指标数据均有所下滑，说明新冠疫情对于两个企业的盈利都有较大的影响。从海南航空的营业利润率、销售净利率以及净资产收益率来看，三个指标数据从2019年-2020年整体是一个下降的趋势，在2019年第四季度之后，其值为负，这说明，新冠疫情的爆发使得海南航空的盈利能力大幅度的下降，这会给企业的投资造成较大的风险。通过对海南航空年报的解读，以及对指标相关的会计科目进行整理发现，造成指标变动的主要原因就是海南航空的营业收入在这期间有大幅度的下降。为了对海南航空的盈利状况有一个更直观分析，将其2019-2020年各季度的营业收入整理如图3-3所示，对其进行分析。图3-3海南航空2019-2020营业收入变动图首先，如图3-3所示，可以很直观的看出海南航空在2019年的营业收入明显高于2020年各季度的营业收入，东方航空也是如此。这是因为2019年12月之后，新冠疫情的突然爆发，封城的举动控制了人们的出行，使得海南航空的的营业收入大幅度下降。此外，从横向对比结果可以看出来，东方航空的营业收入明显高于海南航空的营业收入，这说明，海南航空的营收一直处于一个较低的水平。主要是因为近年来同行业的激烈竞争使得海南航空的发展受到了限制，同时收购事件以及新冠疫情也很大程度的影响了其营业收入。从投资风险的角度来看，营业收入的低下，说明企业的投资没有得到较高的回报，因此企业面临着一定的投资风险，所以海南航空的经营者应该提高对其盈利能力的重视，要在经营方面制定相关的策略措施。3.4营运能力分析及资金回收风险识别为了对海南航空资金回收的风险进行分析，我们首先对其整体的营运能力进行分析，从而对其营运过程中隐藏的资金回收风险进行识别与分析。首先将海南航空2019-2020年营运能力的相关指标整理如表3-5，表3-6，对其营运能力进行详细的分析。表3-5海南航空营运能力指标数据（2019）报告日期一季度二季度三季度四季度海航应收账款周转率(次)5.6610.8116.3518.47总资产周转率(次)0.090.170.280.36东航应收账款周转率(次)28.532.445.9176.76总资产周转率(次)60.47数据来源：网易财经，手工整理表3-6海南航空营运能力指标数据（2020）报告日期一季度二季度三季度四季度海航应收账款周转率(次)1.492.413.78.11总资产周转率(次)0.040.060.110.16东航应收账款周转率(次)26.516.2329.2941.28总资产周转率(次)0.050.090.150.21数据来源：网易财经，手工整理海南航空的营运能力主要体现在其各项资产的周转效率上面，一个实体的资源效率主要取决于资产周转率，而对于海南航空来说，应收账款周转率很大程度上影响着其整体的营运能力。如表3-5、表3-6所示，海南航空2019到2020年各季度的应收账款周转率在“新冠”疫情影响下逐渐呈现大幅下降的趋势，说明该公司的款项收回速度骤减，或者企业的坏账数额骤增，企业抗风险的能力大幅减弱，使得企业的应收账款周转率持续下降。同时，海南航空自疫情以来总资产周转率也在下降说明企业对于资金运用效率在降低。通过与从东方航空的对比数据来看，东方航空的整体营运指标变动趋势与海南航空相似，也受到了疫情的影响，其营运能力也有一定的下降，但是其整体的数值均高于海南航空。为了进一步对海南航空的资金回收风险进行分析，我们将海南航空应收账款周转率的变动趋势反映到图3-4中，对其进行更加详细的分析。图3-4海南航空2019-2020年应收账款周转率变动如图3-4所示，从数据变动来看，海南航空在疫情爆发之后，应收账款周转率有很大程度的下降，直至2020年的第四季度也没有回到正常的数值水平，与2019年第四季度的应收账款周转率还是有着不小的差距，反观，东方航空公司在疫情之后很快作出了调整，应收账款周转率有所回转，周转速度较快，管理效率较高，在2020年中公司情况就有所回暖，到2020年第三季度公司已经能够恢复正常的日常经营了。由此可见，海南航空公司的营运能力与同行业东方航空公司相比，还是有所不足，东方航空公司面对疫情作出的调整更优于海南航空公司。而造成海南航空营运能力下降的主要原因是因为其应收账款周转率的低下。从年报中可以看出，其应收账款率低下还有一个原因就是，海南航空在当年的营收不理想，但是由于防疫以及日常的费用较高，所以导致了资金回收不及时从而使得资金回收方面存在着一定的风险。3.5成长能力分析及收益分配风险识别表3-7海南航空成长能力指标数据（2019）报告日期一季度二季度三季度四季度海航主营业务收入增长率(%)12.348.026.285.16净利润增长率(%)0.56-14.84-3.1818.43净资产增长率(%)0.930.4516.218.61东航主营业务收入增长率(%)10.856.367.886.83净利润增长率(%)-9.58-2.71-8.07--净资产增长率(%)-7.08-6.65-6.27-9.66数据来源：网易财经，手工整理为了分析海南航空收益分配可能存在的风险，首先对其成长能力进行分析，将海南航空2019-2020年的成长能力相关指标整理如表3-7及表3-8对其进行分析。表3-8海南航空成长能力指标数据（2020）报告日期一季度二季度三季度四季度海航主营业务收入增长率(%)-48.58-57.25-54.71-51.48净利润增长率(%)-293.13-525.12-302.49-460.44净资产增长率(%)10.761.16-16.59-19.16总资产增长率(%)2.331.710.79-0.19东航主营业务收入增长率(%)-63.03-66.57-64.86-59.38净利润增长率(%)-634.58-2214.81-2415.32-9201.08净资产增长率(%)-20.4-24.8-30.74-135.83总资产增长率(%)-6.43-7.79-10.9-16.26数据来源：网易财经，手工整理如表3-7表3-8所示，海南航空2019年-2020年的各项资产增长率指标数据都呈下滑趋势，主营业务收入增长率也呈下滑趋势，尤其是在2019年的第四季度之后，其下滑趋势更加明显。通过对海南航空2019年以及2020年的年报解读发现，造成其数据变动的主要原因是：防疫前期，海南航空既有内部资本的风险，也有外部资本的风险。此次疫情中，由于海南航空关闭，许多生活用品供应商无法及时提供足够的物资，以满足海南航空的需求，这就给海南航空带来了很大的压力。供应链中断和日常中断甚至暂停，而且供需企业之间的沟通不及时，这使得海南航空在原有供应商出现问题的情况下无法及时找到新的供应商。供应商处于业务链前端，缺乏外部供应链将严重影响公司的正常运营从而影响其成长能力。成长能力受阻的海南航空，其盈利营运受到了多方面的影响，使得收益分配方面出现了一定的产物风险，而其主要的导火索就是供应链断裂。3.6财务状况及财务风险总结综上所述，海南航空在新冠疫情的影响之下其财务状况并不理想，并且，在各方面都隐藏着一定的财务风险。通过数据的分析发现，其风险主要有四个方面，首先是由于资金流动性差引起的筹资风险；其次是营业收入低下引起的投资风险；还有成本费用引起的资金回收风险以及供应链断裂引起的收益分配风险。所以企业的经营者应该从这四个方面入手，针对海南航空目前存在的财务风险制定相应的防范措施，及时的降低风险带给企业的损失，提高海南航空的发展速度。4疫情期间海南航空公司财务风险分析4.1现金流短缺引发筹资风险现金性筹资风险是指企业在特定时间点上，筹资活动产生的现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。从表4-1可以看出，海南航空在这两年期间筹资活动产生的现金流出量明显高于其流入量，所以海南航空公司的筹资风险是由于现金的缺乏以及债务的期限结构与现金流入的期限结构之间的差异造成。应考虑到现金筹资的风险，适当调整资产扣押和资金来源的时间间隔，注意在现金流量调整原则上做好工作。海南航空是否有效应对筹资风险，取决于其预期的现金流是否足够，以及其流动性是否强，是否能按规则偿还本金和利息。现金流动性反映了实际的支付能力，企业资产的整体流动性反映了公司资产的总流动性。各类资产的比例对公司的财务风险有很大影响。很多公司不是因为没有资产而破产，而是他们的资产在短时间内无法变现，所以他们不能在规定时间内偿还他们的债务。表4-1海南航空2019-2020筹资现金流量情况（单位：万元）2019年2020年报告日期一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度筹资活动现金流入689342139894222484163983213129670620006889296998029筹资活动现金流出9294892428695322925545918862734384039499188391041390数据来源：网易财经，手工整理其次，通过对企业偿债能力的分析可以发现，海南航空在疫情之后其资金流动性一直处于下降趋势，前数值较低。数据显示，2020年海南航空公司筹资活动流入量大大不如往年，每个季度的现金流入量基本上低于现金流出量。为避免负债筹资带来的筹债风险，应当提高资产的利润率，将企业借款信用期限和信用周期与主体的生产经营周期相适应，使信贷规模与同一时期内给定时期内的现金流规模保持相匹配，以便实体始终能够使用贷款满足其资本需求。所以，根据资金使用期限的长短安排和筹集相应期限的债务资金是避免因现金流短缺引发筹资风险的最重要途径。4.2营业收入下降引发投资风险通过第海南航空盈利能力的分析，可以看出由于新冠肺炎的侵袭，我国停工“封城”政策使得整个金融和经济环境发生了巨大的变化，各行业的市场都出现了萎缩，海南航空公司也面临这一问题。防疫期，大众都足不出户，导致许多前期的订单出现退订现象，而这其中海南航空公司航班数量减少尤为明显，这严重影响了海南航空公司本年度的营业收入。海南航空公司在疫情影响下，产业链面向广大消费者和社会总需求有很大打击，群体性需求收缩导致海南航空公司损失惨重，数据显示，海南航空公司2020年营业收入大不如往年，营业收入较疫情爆发前产生大幅度下降。由此可见，疫情给海南航空公司带来的最直观的财务风险就是航班减少，客载量减少，直接导致了营业收入的持续下降。如果企业营业收入不断减少，就会使得企业的获利能力减少，在这基础上再加上公司财务结构不合理、融资不当，它将使公司进一步放大财务风险。所以营业收入下降将引起海南航空公司投资风险。4.3成本费用过高引发资金回收风险通过对海南集团营运能力的现状分析，可以看出，在疫情期间，虽然海南航空公司的营业收入大幅下降，但是其成本费用依然较高。另外，存货的采购、生产与保管都会占用企业的大量资金，以及受疫情影响致使企业库存大量积压，从而导致企业的成本费用升高。除此之外，企业还需承担房租费用、人工费用等固定成本。为了维持疫情期间的正常运转，海南航空公司还会为员工发放疫情补贴。同时，海南航空公司为防控疫情还需采购大量防疫物资，这些也增加了企业的物资采购成本，导致了营业亏损，进而造成资金回收风险。4.4供应链断裂造成收益分配风险防疫前期，海南航空既有内部资本的风险，也有外部资本的风险。对此次疫情中，由于海南航空关闭，许多生活用品供应商无法及时提供足够的物资，以满足海南航空的需求，这就给海南航空带来了很大的压力。供应链中断和日常中断甚至暂停，而且供需企业之间的沟通不及时，这使得海南航空在原有供应商出现问题的情况下无法及时找到新的供应商。供应商处于业务链前端，缺乏外部供应链将严重影响公司的正常运营，为海南航空公司后续的经营和管理带来了诸多不利影响，给海南航空公司带来严峻的财务经营风险。财务管理不善将影响海南航空，如何平衡股东的收入分配与留存收益份额在海南航空对股东的收益分配份额，直接影响到股东和潜在投资者的积极性，变成留存收益被过度留存的以及股东和员工的长期利益冲突。但是如果实体没有足够的留存收益，那么公司资本活动受限，公司规模将很难扩张，影响了企业未来的发展。由此可见，供应链断裂引发的财务经营风险，会给海南航空公司的收益分配比例产生极大的影响，也会对海南航空公司以后的发展经营带来很多问题，造成风险。5海南航空公司财务风险防范措施改进措施5.1增加现金流量以规避筹资风险为了使海南航空进入正常的发展轨道，就必须有效的增加其现金流量，企业可对现有资产进行盘活，增加现金收入。除此之外，企业财务部门还要重视应收账款与应付账款的收支时间，缩短收回，推迟支付，提供充足的资金周转时间，提高资金流动性，合理控制现金储备量，为企业留有充足的现金。在防疫常态化时期，国家出台了多项鼓励企业返乡创业的优惠补贴政策。关于税收，对受疫情影响的餐饮、住宿、旅游等困难行业，延长期限最长为3年的政策，海南航空应借此机会，合理纳税。海南航空公司可以合理利用国家政策，加快复工生产进程，在自身发展后恢复自身业务。5.2增加营业收入以规避投资风险在面对海南航空的投资风险时，最后的方法措施就是增加海南航空的营业收入，只有这样，才能够最大程度的方法海南航空的投资风险。增加营业收入的首要任务就是做好疫情防范措施，要配合各机场防疫。其次，要做一定的价格战，在我国的努力之下，疫情以及得到了较好的控制。所以人们又开始出行，所以海南航空应该抓住这个机会，适当的调整价格，优化服务，抢占市场吸引消费者的注意，从而增加消费者流量来提高营业收入。5.3合理控制成本费用以规避资金回收风险防疫期间，海南航空公司坚持线上与线下相结合的运营方式，但企业的成本费用仍居高不下，尤其是固定成本。由于固定成本占比过高会增加企业的财务风险。在资产新增的时候，应当评估是否租赁优于购买，并在确认需要购买后，本着“货比三家”的原则，与供应商争取优惠条件，从而降低固定成本。因此企业应尽量减少固定成本在总成本中所占的比例，降低财务风险。海南航空公司材料采购员还应当把握采购材料价格变动的时机。价格的变动受季节变化和市场供求情况影响。受疫情影响，整个经济环境发生天翻地覆的变化，大部分企业都积压着过剩的库存，供大于求，价格下降。海南航空公司可以在这其中挑选自己所需的采购材料，从而降低材料成本，控制成本费用。此外，海南航空公司要合理使用各项优惠补贴政策在防疫期间，节省成本费用的支出，缓解成本压力，降低企业的财务风险。5.4创新产品营销以规避收益分配风险为了提升海南航空公司