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文档简介

一、一季度主动偏股型公募基金仓位整体下降（一）一季度主板持仓比小幅下降，创业板仓位上升2026Q184.48%2025Q4有所下降。2026Q1主2025Q489.34%2025Q41.18pp87.00%2025Q4下降了2025Q4图1：2026Q1权益类基金仓位均有所下降仓位方面，26Q1主动偏股型基金持仓中主板仓位57.9%2025Q458.5%0.7pp16.6%2025Q416.4%2025Q424.8%0.2%，0.1pp-12.5%下降6.9%0.1pp。图2：2026Q1主动偏股基金持仓中主板有所下降图3：2026Q1主动偏股基金持仓中主板超配比有所下降（二）全部主动偏股基金加仓通信、电力，减仓电子、有色（1）持仓占比来看，2026Q121.5%22.7%1.2pp；稳定板块0.2pp0.9pp3.8%0.5pp14.2%；成长板块0.1pp57.6%（2）超低配方面来看，数据上，首先，消费、成长仍保持超配，而金融、-0.4%-9.8%上升至0.5%13.9%13.2%，0.8pp。图4：2026Q1周期仓位上升最多（1）2026Q1TOP539%（.%%.%%5%，前值为1%（9%1%25的行业（+9%+3%（+3%+6%+4%5-3-.%-.%、汽车-.%-.%306Q1超配比5通信（6%1%（0%2%（6%0%、（4%0%（1%0%。图5：2026Q1主动偏股型基金持仓最高的行业为电子图6：2026Q1主动偏股型基金加仓最多的行业为通信，减仓最多为电子图7：2026Q1通信超配比较高，银行超配比较低（三）一季度部分偏股基金重仓股持股集中度有所下降06Q1相比02Q4来看，TOP50.3pp16.5%，TOP1024.1%22.0%，TOP3040.1%下降9pp至62%0从81%9pp至42%00从06%下降2pp至74%。图8：2026年一季度基金重仓股持股集中度较2025年四季度有所下降（1）个股角度来看，中际旭创、新易盛、宁TOP520（4只、电子（4只）居多，其中加仓前三分别为亨通光电、宁德时代、中天科技；减仓前二十个（9只（3只图9：2026Q1机构TOP20重仓股相较2025Q4变化情况图10：2026Q1加仓比例TOP20与减仓比例TOP20个股二、预计二季度主动基金可能继续加仓成长和周期行业预计二季度主动基金可能继续加仓成长和周期行业AI产业趋势大概率持续AI硬件，同时国产算力、机器人、AI应用等的景气度短期也可能不断上行；其次，AI需求驱动数据中心供电等景气持续上行，同时美伊

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