沃什有两个不同的关注点

551519481914（MarrinerS19483的政治独立性第一，虽然针对美联储翻新工程的刑事调查撤销，但事情没有结束。在调查完全结束前，鲍威尔很难离开美联储。FOMC如果两件事尘埃落定，鲍威尔可能不会留任至期满，而是提前离任。图1：美联储现任理事会任命情况分布表美联储理事席位提名总统理事任期结束时间鲍威尔特朗普、拜登2028年1月31日杰斐逊拜登2036年1月31日鲍曼特朗普2034年1月31日巴尔拜登2032年1月31日米兰特朗普2026年1月31日沃勒特朗普2030年1月31日库克拜登2038年1月31日RS4MeanInflation）沿用E020exbeveaenaongen，PCE20263PCEPCE3.2PCE2PCEPCEPCEPCE。%TrimmedMeanPCEInflationRate %TrimmedMeanPCEInflationRate CorePCEInflationRate121086420Fred4FOMC加上鲍威尔宣布将留任理事后，大大降低了今年的降息预期，今年降息的概率从两位数收敛至个位数。CMEFedwatch574FOMC图3：2026年降息概率从22.7％降低至7.2％2026年4月28日会议时间225-250250-275275-300300-325325-350350-375375-400400-425425-450450-4752026-04-29100.0%2026-06-172.9%97.1%2026-07-290.3%11.0%88.8%2026-09-160.9%15.5%83.6%2026-10-281.2%17.0%81.8%2026-12-090.1%2.1%20.5%77.3%2027-01-270.1%2.0%19.9%75.4%2.7%2027-03-170.1%2.0%19.8%75.0%3.2%2027-04-280.1%1.9%19.0%72.6%6.3%0.2%2027-06-090.2%3.2%23.0%67.6%5.8%0.1%2027-07-280.4%4.3%25.5%64.2%5.5%0.1%2027-09-150.1%1.1%8.2%32.7%53.3%4.5%0.1%2027-10-270.2%1.8%10.8%34.8%48.2%4.0%0.1%2027-12-080.2%1.6%9.5%31.5%46.4%10.1%0.6%2026年5月7日会议时间225-250250-275275-300300-325325-350350-375375-400400-425425-450450-4752026-06-173.7%96.3%2026-07-290.2%8.6%91.2%2026-09-160.2%8.5%90.3%1.0%2026-10-280.2%7.8%83.0%8.9%0.1%2026-12-090.2%7.0%74.9%17.0%1.0%2027-01-270.1%6.3%68.6%22.3%2.5%0.1%2027-03-170.1%5.5%60.2%28.6%5.2%0.4%2027-04-280.1%5.1%56.6%30.6%6.7%0.7%2027-06-090.3%7.4%55.5%29.5%6.4%0.7%2027-07-280.7%10.1%54.1%28.3%6.1%0.7%2027-09-150.1%2.2%17.2%49.9%24.7%5.2%0.6%2027-10-270.3%3.2%19.5%48.2%23.3%4.9%0.5%2027-12-080.2%2.4%14.7%39.7%30.7%10.4%1.8%0.2%FOMC4。图4：鲍威尔时期重视与市场的持续沟通，沃什则相反次 FOMC新闻发布会鲍威尔时期伯南克时期鲍威尔时期伯南克时期耶伦时期沃什时期876543210ed三、冲突解决前，美联储或仍以观望为主430.5-0.630.4-0.5500指数不完全复了以来的地，较冲水平了7我们为美股和债的复分后反映出，FOMC图5：冲突发生以来，美股已经收复失地标准普尔500标准普尔500指数7600740072007000680066006200600