金融工具作业

1、.,练习资本市场金融工具训练,1.在交易所交易的债券类型国债、企业债以及可转债中，哪种类型债券的收益和风险更高？各种债券价格的影响因素有哪些？如何影响？,金融工具作业,.,2.如果债券市场必要收益率为4%，某债券票面利率3.8、票面值为100元、10年到期、利息支付频率为每季度支付一次，请： （1）计算该债券发行时合理价格。 （2）央行在债券发行开始降息0.25%，那么降息将通过什么机制对上述债券产生影响？,.,3.希克斯农业公司目前有两种不同的债券在市场流通。债券A面值为40000美元，20年到期。该债券在前六年不支付利息，随后八年每半年支付2000美元利息，剩下的六年每半年支付2500美元

2、利息。债券B面值也是40000美元，20年到期。不过，它在此期间都不支付利息。如果名义年利率为12，按半年计复利，那么： a债券A的当前价格是多少? b债券B的当前价格是多少?,.,4.考虑Elixir公司的股票，该公司拥有一种新的搽背的药膏，并有很快的发展。从现在开始1年内，每股的股利为1.15美元，在以后的4年里，股利将以每年15%的比例增长（g1=15%）。从那以后，股利以每年10%的比例增长（g2=10%）。如果必要报酬率为12%。那么公司股票的现值是多少？,1 2 3 4 5 6 7 8 9 10,股利,1.15,1.32,1.52,1.75,2.01,2.21,2.43,2.68,

3、2.95,15%增长,10%增长,.,5.某公司处于一个衰退行业中，公司前一年年底刚发行每股红利1.5元，公司净利润从目前开始前5年以每年5%的速度减少，从第6年开始以10%的速度持续减少。假定公司利润每年全部发行红利，公司在没有新增投资的情况下，公司的合理股票价值应该是多少？,.,1.假设5个月期的即期年利率为5%,15月期的即期利率为6%,那么5个月后执行的10个月期远期利率（515)是多少？,衍生品部分训练题,.,2.某公司3个月后要借入一笔100万美元的资金，借期6个月，以LIBOR计息。现行LIBOR为6%，但公司担心未来利率走高，希望用FRA进行保值。（设FRA合约利率为6.25%

4、），6个月后参考利率确定为7%，请计算双方的结算资金并确定结算程序。 “39”远期利率协议用图例表示为： 3个月 6个月 即期 6% 7% FRA 6.25% 参考 7%,.,3. 日元，公司在即期外汇市场及美元和日元市场的借贷成本如下： （1）即期汇率为120.02日元/1美元； （2）当前4个月期的美元年利率为0.6675%; (3) 当前4个月期的日元年利率为0.0120%. 如果目前市场上4个月的远期汇率为118日元/1美元，那么请分析是否存在套利机会，如果有套利机会，请问：1000万单位货币（美元或日元）应该如何构造套利组合？,.,4.一家以铜为原材料的生产企业，预计现有的铜储备在9

5、个月后用完，需要重新进货。该企业准备去期货市场购买9个月后交割的铜期货。假定铜的储存成本为800元/吨.年。假设当前的铜现货16800元/吨，9个月期的市场年利率为5.5%。目前铜期货价格为170000元/吨。问：期货市场是否存在套利空间？如果有，应该如何套利？,.,5.如果某公募基金的投资组合规模为50亿元，组合的贝塔值为2；目前对应的指数为2500点，股指期货合约中约定每点为200元，股指期货交易的保证金比例为10%；假设该机构还有剩余资金5亿元。那么： （1）该基金公司如何利用股指期货将投资组合的贝塔值降低到1.5？ （2）如何改基金要在目前投资组合基础上，构建阿尔法投资策略，又该如何操作？ （3）如何该机构想将投资组合规模放大40%，又该如何操作？,.,6.如果金威公司股票目前为5元/股，同时市场上多空博弈很激烈，金威公司股票涨和跌的可能性相当，假设看涨期权与看跌期权的执行价格都是4元/股，看涨期权和看跌期权的权利金分别为0.15元/股，0