毕业论文偿债能力研究

三亚学院毕业论文论 文 题 目： 海南双成股份有限公司 偿债能力分析研究 学 院： 财经学院 专 业（方 向）： 财务管理(公司金融方向) 年 级、班 级： 公司金融 1101 班 学 生 学 号： 1110932049 学 生 姓 名： 陈铭 指 导 老 师： 贺群舟 2015 年 5 月 25 日论文独创性声明本人所呈交的毕业论文（设计）是我个人在指导教师指导下进行的研究工作及取得的成果。除特别加以标注的地方外，论文中不包含其他人的研究成果。本论文如有剽窃他人研究成果及相关资料若有不实之处，由本人承担一切相关责任。本人的毕业论文（设计）中所有研究成果的知识产权属三亚学院所有。本人保证：发表或使用与本论文相关的成果时署名单位仍然为三亚学院，无论何时何地，未经学院许可，决不转移或扩散与之相关的任何技术或成果。学院有权保留本人所提交论文的原件或复印件，允许论文被查阅或借阅；学院可以公布本论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他手段复制保存本论文。加密学位论文解密之前后，以上声明同样适用。论文作者签名： 年 月 日三亚学院毕业论文 第 I 页目录摘要 .IIIAbstract.IV1 绪论 .11.1 问题的提出 .11.1.1 研究背景 .11.1.2 研究目的及意义 .11.2 国内外研究现状及其评述 .11.2.1 国外研究现状 .11.2.2 国内现状研究 .21.2.3 对国内外相关研究的评述 .31.3 研究内容、思路与方法 .31.3.1 研究内容 .31.3.2 研究思路 .31.3.3 研究方法 .42 双成药业短期偿债能力分析 .52.1 双成药业短期偿债能力比率分析 .62.2 双成药业短期偿债能力趋势分析 .62.3 双成药业短期偿债能力结构分析 .73 双成药业长期偿债能力分析 .93.1 双成药业长期偿债能力比率分析 .103.2 双成药业长期偿债能力趋势分析 .11三亚学院毕业论文 第 II 页3.3 双成药业同行业偿债能力分析 .114 双成药业偿债能力的影响因素 .134.1 双成药业短期偿债能力的影响因素 .134.1.1 资产的流动性 .134.1.2 流动负债的结构 .134.1.3 企业的经营业绩 .134.2 双成药业长期偿债能力的影响因素 .134.2.1 企业的资本结构 .134.2.2 企业的资产结构 .134.2.3 企业的盈利能力 .145 对优化海南双成药业有限公司偿债能力的建议 .155.1 提高应收账款、预付账款、存货的变现能力及效率 .155.2 设置合理预警指标，处理好历史账目遗留问题 .165.3 提高资产质量 .165.4 科学举债与优化资本结构、降低财务风险 .175.5 努力提高自身盈利能力及现金流量水平 .17总结 .18参考文献 .19致谢 .20三亚学院毕业论文 第 III页海南双成股份有限公司偿债能力分析研究摘要偿债能力是评价企业财务状况、经营好坏的一项重要指标，要想企业更好更快的发展就应该充分做好偿债能力评价分析。在现代企业中，安全的财务状况不仅对企业的发展有着重要意义，同时也是实现股东权益最大化的前提要求，这一实质性的条件要求企业的偿债能力特别是短期流动资金必须保持通畅。本文以制药业上市公司 2012-2014 近三年的财务报表以及相关偿债能力指标为样本数据对双成药业股份有限公司的偿债状况进行研究，采用比率分析、趋势分析、结构分析、同行业分析对该企业偿债能力进行研究。在总结国内外对偿债能力研究与评价的基础上，融合财务管理相关知识对影响偿债能力的各项指标进行较为系统的计算与划分。在分析过程中我们可以看出双成药业偿债能力的优越性及其不足，从而对本文的分析研究起到支撑性的作用。最后，通过该企业的财务状况，为其提供正确的参考意见，为日后企业良好的发展提出建设性的意见。关键词：偿债能力，资金流通，财务指标三亚学院毕业论文 第 IV 页Analytical Investigation on Debt Paying Ability of Hainan Shuangcheng Incorporated CompanyAbstractDebt paying ability is an important indicator to evaluate financial situation in a company,and we should fully complete evaluation analysis on debt paying ability in order to make the enterprise to better and faster develop. Among modern enterprises, Safe financial situation will not only have important significance on the development of enterprises but also be prerequisites to realize shareholders equity maximization, and the material condition requires that debt paying ability especially hot money of enterprises should keep patency. This article will study on debt situation of pharmacy listed companies by financial information in recent 3 years of 2012-2014 of pharmacy listed companies as the sample data, using ratio analysis,trendanalysis,structure analysis and the analysis of the financial leverage of the enterprise debt paying ability were studied.Based on the summary of the research and evaluation on debt paying ability at home and abroad, with the integration of financial management theory and financial strategy theory, and assessment indicator system of debt paying ability of pharmacy listed companies will be established. In the process of analysis we can see the advantages of double into pharmaceutical solvency and its shortage. The analysis and research of this paper play a supporting role. At last, we give correct reference comments through financial situation of the enterprise, which will give constructive suggestions for good development of the enterprise in the future. Keywords: Debt paying ability, Flow of fund, Financial index三亚学院毕业论文 第 1 页1 绪论1.1 问题的提出1.1.1 研究背景随着社会的进步与发展，中小企业已逐渐成为推动市场经济发展的重要动力，而随着筹资方式的改变，企业已从政府拨款为主，逐渐转为借入资金、转为自由资金等自给自足的筹资方式。大部分企业选择向商业银行借款、发放债券等方式。而正是由于这样的筹资方式，使得企业产生了一定数量的负债，这样的负债经营模式也已为各大中小企业普遍采用。对企业进行财务分析，偿债能力是很重要的一个方面，偿债能力的好坏程度直接影响着一个企业的存亡，更反映着企业经营中的灵活性，能否及时偿还到期的债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志，因此在这样的背景下，偿债能力应作为衡量企业的一个重要指标来分析研究。1.1.2 研究目的及意义本文以海南双成药业股份有限公司作为研究对象，通过分析此企业短期偿债能力和长期偿债能力指标，即流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、带息负债率、利息费用保障倍数等来获取数据，并进行比率、趋势、结构、同行业分析从而得出海南双成药业股份有限公司的偿债能力，对企业现有的偿债问题提出有效的政策建议并予以解决，为企业日后的良好发展提供保障。本文对偿债能力的研究分析不仅对企业的顺利经营有着推动作用，更对我国社会经济的快速发展有着重要的意义。合理的负债经营加上适度的财务杠杆效应能够为企业带来更多的利益，而偿债能力作为企业到期偿还负债能力的一个重要指标，不仅是企业正常经营的晴雨表，更是一个企业能否更好发展的前提。偿债能力的分析，能够让企业经营者及时的发现经营中存在的问题，并商量出解决方案，以起到防患于未然的作用。1.2 国内外研究现状及其评述1.2.1 国外研究现状在构建偿债能力分析指标方面。二十世纪初，亚历山大提出了沃尔评分法，之后人们对这种方法做出了改进，在短期偿债能力分析中加入了速动比率。George 三亚学院毕业论文 第 2 页Gallinger（2005）指出，企业通常使用流动比率和速动比率作为评价偿债能力的标准，也是其测量偿债能力安全性的重要指标。由于这两个指标计算简单，所以使用十分普遍，但是它们并不能准确地对企业的流动性进行评价。因为流动比率和速动比率是两个静态指标，没有动态的从企业的融资与投资的配比关系上衡量企业的短期偿债能力，所以存在一定的局限性。在衡量中小企业偿债能力方面，Stephen E. Skomp 和 Donald E. Edwards（2000）年指出，中小企业面临着一个问题，即如何在一定时期内衡量企业流动性的问题，企业必须要有一定数量的现金或者资产来保证企业的偿债能力，且保证这些资产容易变现，流动比率和速动比率是目前最长使用的两个分析指标，但这两个指标具有一定的缺陷，且适用于不同的环境和企业。在预测现金流量层面，Catherine. A. Finger（2008）认为，当今较好的预测手段就是以现金流量为基础的偿债能力分析，这不仅是以权责发生制为基础更是当企业财务状况陷入危机时，能够提前地做出反应的一种手段，这个指标将会在企业财务破产的2-3 年前发生大幅度的下滑。1.2.2 国内现状研究在改进偿债能力财务指标方面，宋海旭（2009）创新地对基本指标进行改进，设计了辅助指标，两类指标互相辅助、相互结合，为偿债能力的评价提供了新的思路。夏红雨（2010）在分析企业偿债能力时认为企业应该从偿债能力的本质去寻找解决问题的方法，以分析偿债能力的本质为基础，以利益主体（债权人、投资人、企业经营管理者）为着眼点，再各自分析企业偿债能力的目的以及他们对待风险的态度的基础上结合偏差分析，进而分层次的构建适合各个主体的企业偿债能力财务指标。孟雪娇（2014）从国内学者的相关研究着手，通过对企业偿债能力的分析研究，分析其存在的问题，并针对问题提出相应的改进方法，让企业的自身情况和特点选择适合自己的偿债方法来增强企业的盈利能力。在分析偿债能力影响因素方面，将现金流量引入偿债能力分析还是一个比较新颖的方式。各研究基本都集中在理论方面，利用现金流量来评价偿债能力的文献相对较少。我国现金流量的研究在现金流量表准则出台之前，李晓博（2008）在研究了现金流量与偿债能力的关系之后，提出要加强对企业投资过程中现金流量的管理和控制，企业应根据所反映的比率，对企业的现金流量与债务的适合程度进行判断，研究企业三亚学院毕业论文 第 3 页是否有能力继续借入债务并及时调整企业的借款计划，避免出现到期债务没有资金进行偿还的困境。李宝英（2014）认为企业的安全性是一个企业财务管理的一个重要指标，对企业的发展有着至关重要的作用，能够体现企业安全性主要方面就是企业偿债能力的分析，企业偿债能力反映在企业财务状况和经营能力的同时也体现了现代企业的综合能力。在债务偿还的问题方面，蒋理标（2005）提出，负债经营是现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究分析企业资产负债表中个项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康。作者通过定量与定性相结合、动态与静态相结合的方法进行了研究分析。黄万顷（2014）提出在现代企业中,价值最大化是企业财务管理的最终目标。为了保证这一目标实现的前提就是企业的财务状况是安全的,尤其是短期资金的流动性是顺畅的。自 2008 年爆发全球性的金融危机以来,企业及各利益相关者都更加充分地认识到不能为了盈利而盲目发展,在追求股东财富增加的同时应首先且必须保障企业经营的安全,使企业短期利益与长期利益相结合,更好地实现其战略目标。在优化资产结构对公司偿债能力的重要影响。优化资产结构,充分利用资产是提高上市公司偿债能力的有效途径,也是促进公司良性循环,保持健康持续发展的关键。1.2.3 对国内外相关研究的评述大多国内外学者在分析企业偿债能力时，大多是建立在清算基础而非持续经营基础上的，大多数都认为，企业偿还债务的能力是建立在企业现有的资产并以资产作为保障，流动比率、速动比率都是通过这样的计算方法得到的。但事实上企业不可能将所有的流动资产变现来偿还债务，否则，也就意味着企业进入了