民间借贷对我国货币政策的影响分析

本 科 毕 业 论 文民间借贷对中国货币政策有效性的影响分析Analysis on the Influence of Private Lending on China Monetary Policys Effectiveness姓 名 王贞 指导教师 李江平 专业名称 金融学 学 号 1231030206 时 间 2016.04 摘 要I论文题目：民 间 借 贷 对 中 国 货 币 政 策 有 效 性 的 影 响 分 析学生姓名：王贞指导教师：李 江 平摘 要为 了 宏 观 经 济 发 展 的 稳 定 和 安 全 ,央 行 经 常 使 用 货 币 政 策 工 具 在 经 济 方 面 进 行 宏 观调 控 ， 同 时 也 使 货 币 政 策 有 效 性 受 到 关 注 。 近 些 年 ， 不 但 正 规 金 融 影 响 着 货 币 政 策 ，民 间 借 贷 的 逐 步 壮 大 也 影 响 着 货 币 政 策 。 作 为 独 立 于 正 规 金 融 体 系 之 外 的 一 种 金 融 体系 ， 民 间 借 贷 成 了 如 今 金 融 市 场 一 股 不 可 忽 视 的 力 量 ， 实 施 货 币 政 策 受 民 间 借 贷 的 干扰 也 不 容 小 视 。 在 我 国 ， 民 间 借 贷 有 多 大 的 发 展 规 模 ， 货 币 政 策 的 实 施 受 此 影 响 有 多大 ？ 减 少 货 币 政 策 实 施 受 民 间 借 贷 的 影 响 的 措 施 有 哪 些 方 法 ？ 对 上 述 问 题 进 行 了 分 析 。本 论 文 总 共 有 五 个 部 分 ,第 一 部 分 为 导 论 部 分 ， 主 要 介 绍 了 文 章 的 研 究 背 景 与 现 实指 导 意 义 ； 第 二 部 分 对 进 一 步 界 定 了 民 间 借 贷 的 含 义 ； 第 三 部 分 为 影 响 货 币 政 策 有 效性 的 相 关 理 论 ； 第 四 部 分 理 论 上 从 正 反 两 方 面 解 释 了 民 间 借 贷 对 货 币 政 策 有 效 性 带 来的 积 极 和 消 极 影 响 ； 第 五 部 分 为 总 结 及 建 议 ， 采 取 的 具 体 措 施 减 弱 民 间 借 贷 对 货 币 政策 有 效 性 的 影 响 。关 键 词 ： 民 间 借 贷 ； 货 币 政 策 有 效 性 ； 传 导 渠 道摘 要IABSTRACTIITitle: Analysis on the Influence of Private Lending on China Monetary Policys EffectivenessName: Zhen WangSupervisor: Jiangping LiABSTRACTIn order to secure stability and macroeconomic developments, the central bank monetary policy tools frequently used macro control in economic terms, but also to the effectiveness of monetary policy concern. In recent years, not only the formal financial impact on monetary policy, the gradual growth of private finance also affect monetary policy. As independent from the formal financial system and a financial system, financial markets, private banking has become now a force to be reckoned with, the implementation of monetary policy by the interference of private lending can not be overlooked. In China, the implementation of private lending has affected much of the scale of development, monetary policy, how much? Reduce the monetary policy measures affected the private lending in what ways? The above-mentioned problems are analyzed.In this paper, a total of five parts, the first part is an introduction, mainly introduces the research background and practical significance of the article.The second part further define the meaning of private lending.The third part is the theory of monetary policy effectiveness.The fourth theory explains the positive and negative impact of private lending more effectiveness of monetary policy from both positive and negative.The fifth part is the conclusion and recommendations, specific measures to reduce the impact of private lending monetary policy effectiveness.KEY WORDS:Private lending ;The effectiveness of monetary policy ;Transmission channels目 录目 录1 绪论 .11.1 选 题 背 景 及 研 究 意 义 .11.2 国 内 外 文 献 综 述 .11.3 研究的内容及方法 .22 民间借贷的概述 .32.1 民 间 借 贷 的 含 义 界 定 .32.2 民间借贷的现状 .32.3 民 间 借 贷 迅 速 发 展 的 原 因 .43 货币政策有效性的相关理论 .53.1 货币政策有效性的含义 .53.2 货币政策中介目标的有效性 .53.2.1 货币供应量作为中介目标 .53.2.2 以利率作为作为中介目标 .63.3 货币政策传导渠道理论 .63.3.1 利率渠道 .73.3.2 银行信贷渠道 .74 民间借贷对货币政策有效性的影响分析 .94.1 民间借贷对货币政策有效性的积极影响 .94.1.1 促进金融市场发展，创造良好的市场环境 .94.1.2 促进储蓄向投资转化，提高货币政策传导效率 .94.2 民间借贷给货币政策带来的冲击 .94.2.1 影响国家利率政策的实施 .94.2.2 趋利性引发经济结构性风险 .104.2.3 社会信用难以控制，干扰金融秩序 .104.2.4 扩大货币政策效果区域性差异 .104.2.5 高风险行为不利于金融稳定 .114.2.6 容易发生债务纠纷，不利于社会稳定 .115 避免民间借贷影响货币政策效果的措施 .125.1 建立多元化的金融监管体系 .125.2 大力推动正规金融和民间借贷之间的合作 .125.3 大力推动农村民间借贷，消除二元经济结构 .125.4 制定完善民间借贷法规，引导民间借贷行为 .13目 录5.5 强化利率管理，进一步规范民间借贷 .135.6 增加金融深化，完善金融服务 .13参考文献 .14致 谢 .16声 明 .171 绪论01 绪论1.1 选 题 背 景 及 研 究 意 义一 直 以 来 ， 我 国 金 融 市 场 呈 现 正 规 金 融 与 非 正 规 金 融 并 存 的 现 象 。 正 规 金 融 指 依法 设 立 批 准 的 金 融 服 务 机 构 及 其 金 融 活 动 ； 而 非 正 规 金 融 是 不 同 于 正 规 金 融 ， 在 批 准设 立 的 金 融 服 务 机 构 以 外 的 融 资 形 式 。 在 融 资 过 程 中 非 正 规 金 融 作 为 正 规 金 融 的 补 充 ,也 得 到 了 社 会 各 界 的 一 定 认 同 。国 家 调 整 经 济 把 货 币 政 策 作 为 主 要 的 方 法 ， 货 币 政 策 具 有 很 重 要 的 地 位 。 货 币 政策 的 有 效 性 对 于 我 国 货 币 政 策 的 制 定 和 国 民 经 济 的 健 康 发 展 具 有 十 分 重 要 的 作 用 。 而民 间 借 贷 的 发 展 也 会 反 作 用 于 货 币 政 策 的 变 化 及 其 效 果 ， 所 以 民 间 借 贷 的 快 速 发 展 也在 一 定 程 度 上 影 响 着 货 币 从 紧 缩 ， 适 度 宽 松 到 宽 松 的 政 策 变 化 。1.2 国 内 外 文 献 综 述麦 金 农 的 理 论 强 调 在 发 展 中 国 家 ， 二 元 经 济 结 构 存 在 受 到 了 金 融 抑 制 。 货 币 政 策有 效 性 的 降 低 是 因 为 货 币 当 局 与 金 融 监 管 部 门 检 测 不 到 二 元 经 济 机 构 下 的 民 间 金 融 活动 。 从 Buffie 的 理 论 可 以 看 出 ， 民 间 借 贷 等 非 正 规 金 融 的 存 在 使 得 金 融 自 由 化 的 效 率降 低 ， 同 时 对 货 币 政 策 传 导 渠 道 也 又 消 极 影 响 。与 以 上 结 论 相 反 的 有 ： 贝 蒂 和 洪 范 建 立 经 济 模 式 发 现 ， 当 正 规 金 融 与 非 正 规 金 融同 时 存 在 时 ， 不 但 可 以 提 高 现 金 使 用 效 率 ， 而 且 发 展 民 间 借 贷 等 非 正 规 金 融 可 以 增 加闲 置 资 金 转 化 为 投 资 的 效 用 ， 国 民 经 济 受 到 此 影 响 也 会 迅 速 发 展 。 莱 文 认 为 ， 通 过 民间 金 融 ， 企 业 和 居 民 能 获 得 资 金 支 持 ， 使 得 支 出 和 需 求 增 加 ， 资 金 不 足 带 来 的 风 险 也能 因 此 降 低 。以 民 间 借 贷 等 非 正 规 金 融 的 特 征 来 看 ， 经 济 运 行 状 况 不 能 仅 从 宏 观 和 金 融 运 行 指标 反 应 出 来 。 Jundong Kim 认 为 国 家 检 测 不 到 的 经 济 在 整 个 经 济 体 系 中 占 有 了 百 分 之 十到 百 分 之 五 十 的 比 例 ， 如 果 不 把 这 些 考 虑 进 来 ， 势 必 很 难 测 算 出 制 定 的 每 个 政 策 的 效果 ， 而 且 这 种 现 象 特 别 是 在 发 展 中 国 家 显 得 更 加 严 重 。 王 博 曾 令 华 在 对 我 国 民 间 借 贷等 非 正 规 金 融 活 动 的 分 析 得 出 ， 基 础 货 币 测 算 的 不 准 确 主 要 是 因 为 民 间 借 贷 等 非 正 规金 融 的 存 在 ， 很 可 能 得 出 测 算 值 小 于 货 币 乘 数 ， 造 成 经 济 运 行 的 不 稳 定 。1 绪论1裴 平 ， 熊 鹏 诠 释 “中 国 货 币 之 谜 ”的 意 义 时 ， 提 出 了 “迷 失 的 货 币 ”假 说 ， 他 们的 理 论 觉 得 因 为 迷 失 的 货 币 在 传 导 行 径 中 的 纰 漏 ， 让 货 币 政 策 不 再 起 到 应 有 的 作 用 。而 在 “迷 失 的 货 币 ”含 义 中 ， 不 明 经 济 占 有 了 相 当 大 的 比 重 ， 数 额 巨 大 不 明 经 济 让 现金 流 动 或 者 消 费 等 方 式 占 据 巨 额 资 金 导 致 货 币 的 需 求 增 加 引 ， 同 时 也 造 成 巨 额 资 金 流入 到 现 金 流 动 中 。 倪 丹 荣 ， 李 洁 的 理 论 提 出 民 间 借 贷 和 其 他 非 正 规 金 融 的 活 跃 使 货 币政 策 的 实 施 受 到 一 定 的 影 响 ， 主 要 特 征 为 ： （ 1） 民 间 金 融 的 存 在 使 得 货 币 市 场 的 货 币数 量 增 加 ， 而 且 增 加 的 这 些 数 量 是 银 行 所 无 法 检 测 到 的 ， 致 使 央 行 在 检 测 货 币 市 场 的供 求 关 系 上 没 有 有 效 用 地 办 法 去 管 制 ； （ 2） 民 间 金 融 的 存 在 使 得 现 金 的 流 通 速 率 加 快不 稳 定 性 增 加 ； （ 3） 金 融 市 场 受 到 正 规 与 非 正 规 金 融 的 影 响 ， 市 场 分 化 加 剧 ， 巨 额 现金 汇 聚 在 发 展 较 好 的 区 域 ， 导 致 货 币 政 策 因 为 地 域 性 差 别 而 减 弱 。 连 应 祺 、 陈 婧 婷 在对 民 间 金 融 的 研 究 中 发 现 ， 货 币 政 策 有 效 性 的 减 弱 的 重 要 原 因 是 ： （ 1） 资 金 融 资 和 方向 不 能 得 到 良 好 的 把 控 ； （ 2） 金 融 市 场 的 创 新 会 导 致 现 金 的 流 通 数 量 的 控 制 和 测 算 ；（ 3） 资 金 的 交 易 形 式 对 现 金 流 动 速 率 的 检 测 也 有 一 定 的 影 响 ； （ 4） 对 不 一 样 货 币 政策 有 着 存 在 不 一 样 的 影 响 ； （ 5） 民 间 借 贷 和 其 他 非 正 规 金 融 有 着 相 当 高 的 风 险 ， 金 融市 场 的 稳 定 也 易 遭 到 破 坏 。1.3 研究的内容及方法主 要 内 容 ： 本 文 分 为 五 章 ， 先 理 论 分 析 ， 后 按 照 我 国 国 情 分 析 ， 最 后 是 对 政 策 建议 。第 1 章 绪 论 ， 解 释 了 本 篇 论 文 的 选 题 背 景 和 研 究 意 义 ， 国 内 外 文 献 综 述 和 本 文 的框 架 安 排 ； 第 二 章 民 间 借 贷 的 概 述 ， 对 民 间 借 贷 的 含 义 ， 现 状 和 跨 俗 发 展 的 原 因 进 行了 阐 述 ； 第 三 章 货 币 政 策 有 效 性 的 相 关 理 论 ， 对 货 币 政 策 有 效 性 的 含 义 ， 中 介 目 标 的有 效 性 和 传 导 渠 道 记 进 行 了 概 述 ； 第 四 章 民 间 借 贷 对 货 币 政 策 有 效 性 的 影 响 ， 分 为 对货 币 政 策 有 效 性 的 积 极 影 响 和 消 极 影 响 ； 第 五 章 总 结 及 相 关 建 议 ， 提 出 建 立 多 元 化 的金 融 监 管 体 系 、 大 力 推 动 正 规 金 融 和 民 间 金 融 、 大 力 推 动 农 村 民 间 金 融 ， 消 除 二 元 经济 结 构 、 制 定 完 善 民 间 借 贷 法 规 ， 引 导 民 间 借 贷 行 为 、 强 化 利 率 管 理 ， 进 一 步 规 范 民间 借 贷 和 增 加 金 融 深 化 ， 完 善 金 融 服 务 相 关 建 议 。研 究 方 法 ： （ 1） 文 献 研 究 法 。 在 多 方 面 研 究 不 同 国 家 经 济 学 者 对 民 间 借 贷 和 货 币政 策 文 献 的 原 有 理 论 上 ， 了 解 我 国 学 者 对 我 国 民 间 借 贷 和 货 币 政 策 的 相 关 讨 论 ， 从 国内 外 的 文 献 基 础 上 对 民 间 借 贷 和 货 币 政 策 进 行 更 加 深 刻 的 了 解 ， 为 后 面 的 探 究 做 好 准1 绪论2备 ；（ 2） 理 论 分 析 与 实 践 相 结 合 的 方 式 。 货 币 政 策 的 有 效 性 既 是 理 论 问 题 也 是 实 践 问 题 ，它 和 生 活 中 的 金 融 市 场 条 件 和 当 局 相 关 的 政 策 制 定 、 测 控 紧 密 相 连 。Equation Chapter (Next) Section 12 民间借贷的概述32 民间借贷的概述2.1 民 间 借 贷 的 含 义 界 定现 今 为 止 ， 在 我 国 民 间 借 贷 还 没 有 一 个 明 确 的 界 定 ,一 部 分 经 济 学 家 定 义 为 非 正 规金 融 ,也 有 部 分 学 者 定 义 为 黑 色 金 融 。 但 是 ， 不 管 何 种 定 义 ,所 有 的 特 征 的 相 似 之 处 都是 民 间 借 贷 无 法 让 国 家 检 测 到 的 一 种 金 融 活 动 。界 定 一 种 金 融 方 式 是 不 是 民 间 借 贷 ,可 以 从 民 间 借 贷 的 两 个 特 点 出 发 来 看 ,其 中 一个 特 点 是 民 间 借 贷 是 一 种 非 公 开 的 金 融 活 动 ,它 主 要 是 个 人 或 在 国 内 相 关 部 门 没 有 挂 名的 一 种 私 人 金 融 团 体 ;另 外 一 个 特 点 是 央 行 相 关 监 管 单 位 并