亚太药业财务报表分析

1亚太药业财务报表分析姓名：张瑜学号：2017818062专业：金融专硕2目录一、 公司概况简介 .3（一）公司简介 .3（二）控股股东及实际控制人情况 .3二、 行业情况分析 .5（一）行业发展阶段、周期性特点 .5（二）行业地位 .5三、 财务报表分析 .5（一）报表中各项目质量分析 .51.资产质量分析 .52.负债质量分析 .103.利润表分析 .114.现金流量表分析 .16（二）财务比率分析 .191.偿债能力分析 .192.盈利能力分析 .203.营运能力分析 .22（三）资产负债表、利润表、现金流量表结构分析 .231.资产负债表结构分析 .232.利润表结构分析 .2533.现金流量表结构分析 .26(四）资产负债表、利润表、现金流量表比较分析 .291.资产负债表比较分析 .292.利润表比较分析 .343.现金流量表比较分析 .36四、 综合评价 .40浙江亚太药业股份有限公司财务报表分析财务报表是财务报告的重要组成部分，是投资者了解被投资方的最直接、最基础的信息来源，通过财务报表可以评价企业的经营业绩及投资价值，诊断企业的财务健康状况，计划未来的经营策略和财务政策。但财务报表本身存在一定的局限性，在客观性、时效性、前瞻性、可比性等方面均存在不足，投资者不应单单就财务报表本身进行分析，应对财务报表进行综合评价。作为江苏恒瑞医药股份有限公司的潜在投资4者，是否可在 2010 年对该公司进行投资或继续投资，应结合国家相关政策、行业环境状况等因素，对公司财务报表进行综合分析与评价。1、 公司概况简介（1）公司简介浙江亚太药业股份有限公司前身为浙江亚太制药厂,创办于 1989 年，位于浙江省绍兴县云集路 1152 号。2001 年完成股份制改造，并于 2010 年 3 月 16日在深交所正式挂牌上市（股票代码为 002370）。公司厂房总占地面积 12 万余平方米，注册资本 268,247,228.00 元，股份总数 268,247,228 股（每股面值1 元）。其中，有限售条件的流通股份 A 股 64,247,228 股；无限售条件的流通股份 A 股 204,000,000 股（截至 2017 年 6 月 30 日）。现有总资产 8.2 亿元，员工 900 多人，其中大专及以上学历 300 余人。公司是一家集科研、生产、销售于一体的专业化、规模化的国家高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业，公司拥有片剂（含青霉素类）、硬胶囊剂（含头孢菌素类、青霉素类）、透皮贴剂（激素类）、冻干粉针剂、粉针剂（头孢菌素类）、阿奇霉素、罗红霉素等 11 个通过国家 GMP 质量体系认证的现代化制药生产车间，共拥有药品批准文号 97 个。目前公司是“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“浙江省工商企业信用 A 级守合同重信用单位”。公司药物研发中心是“浙江省省级高新技术研究开发中心”、“浙江省省级企业技术中心”和“浙江省博士后科研工作站”。“雅泰”商标被评为“浙江省著名商标”。在新产品开发上始终坚持走科技创新之路，已有二十多项技术获得国家专利，拥有国内一流的质量检测中心、药物研发中心及独特的工艺和科学的管理，建立了“浙江亚太药业药物研发中心”以中国药科大学、沈阳药科大学、浙江省医学科学院药物研究所为技术依托，组建专业、高效的新药开发团队，专业从事透皮控释系统、抗感染、心血管、降糖类、肝炎类等药物研究开发。在生产中公司始终严把质量关，2002 年通过了 ISO14001 国际环境管理体系认证。目前，亚太药业的产品已经覆盖国内 24 个省、市、自治区，在全国各省设有 50多个办事处，并力争远销多个国家和地区。（二）控股股东及实际控制人情况1、控股股东及实际控制人具体情况介绍控股股东是浙江亚太集团有限公司，持有浙江亚太药业股份有限公司股份比例为36.87%。实际控制人是陈尧根，持有浙江亚太药业股份有限公司股份比例为39.23%。51.1控股股东情况 法人 表 1 单位：万元 币种：人民币名称 浙江亚太集团有限公司单位负责人或法定代表人 陈尧根成立日期 2001年12 月31日注册资本 268,24主要经营业务或管理活动 化学制剂、原料药、诊断试剂的研发、生产和销售1.2实际控制人情况 自然人 表2 姓名 陈尧根国籍 中国是否取得其他国家或地区居留权 否最近 5 年内的职业及职务 浙江亚太集团有限公司董事长1.3 总股本结构表 3股份构成 总股本(股 A 股总股本 流通 A 股(股） 限售 A 股(股）2016/12/31 2.68 亿 2.68 亿 2.04 亿 6462.75 万 前十大股东表 46截止到 2016 年 12 月 31 日2、 行业情况分析（一）行业发展阶段、周期性特点随着我国人民对自身健康的重视程度因生活水平的提高而不断提升，各种常见疾病的发病率也因为人口老龄化的发展与生活方式的改变而逐步提高，以及逐步深化的医疗卫生体制改革均刺激着医药制造行业快速发展，整体呈现出良好的发展趋势。作为影响国计民生的重要行业，医药行业在消费升级、体制改革以及技术创新的推动下将呈现出稳健的增长态势。当前，医药行业监管持续强化。药品医疗器械审评审批制度改革全面实施，药品注册分类调整，注册标准提高，审评审批速度加快，药品上市许可持有人制度试点，仿制药质量和疗效一致性评价推进，全过程质量监管加强，将促进技术创新、优胜劣汰和产品质量提升。2016 年 12 月 27 日，国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知，其中提到“加快推进仿制药质量和疗效一致性评价，鼓励创制新药，鼓励以临床价值为导向的药物创新”。创新是医药产业 2016 年发展画卷中浓墨重彩的一笔，政策的发布以及不断涌现的重要基础研究成果，推动着以创新为驱动力的医药企业迎来了最好发展时机构或基金名称 持有数量(股) 占总股本比例 股份类型浙江亚太集团有限公司 7180.00 万 26.77% 流通 A 股绍兴柯桥亚太房地产有限公司 2708.10 万 10.10% 流通 A 股陈尧根 1357.01 万 5.06% 受限流通股,流通 A 股上海华富利得资产-民生银行-富鼎 6号专项资产管理计划 1289.93 万 4.81% 受限流通股钟婉珍 1055.09 万 3.93% 受限流通股吕旭幸 1004.85 万 3.75% 受限流通股陈奕琪 1000.00 万 3.73% 流通 A 股陈佳琪 1000.00 万 3.73% 流通 A 股沈依伊 904.37 万 3.37% 受限流通股钟建富 703.80 万 2.62% 流通 A 股7代。（二）行业地位目前国内仿制药产品品种较多，生产企业众多，竞争较为激烈，公司通过提升产品质量、降低成本、突出核心产品等方式提高市场竞争力。同时，公司通过优化产品结构、提高高毛利特色产品比重来增强企业 盈利能力。近年来我国不断完善医药产品质量标准体系，相继提高了市场准入门槛，加大了对生产商的监管和检查力度。随着医药监管力度加大，具有核心竞争力的药品制造企业将继续保持领先地位。目前公司通过调整产品结构、外延式拓展，继续保持良好的发展态势。3、 财务报表分析依据浙江亚太药业股份有限公司提供的 2012-2016 年度财务报表数据，采用各项目质量分析，财务比率分析，以及资产负债表、利润表、现金流量表结构分析对该企业的财务状况和经营成果、财务信用和财务风险，以及财务总体情况进行综合的分析和评价。（一）报表中各项目质量分析1、资产质量分析1.1、流动资产质量分析1.11 货币资金货币资金是指企业生产经营过程中停留于货币形态并可立即作为支付手段的资金。是企业流动性最强的资产。表 5从表 5 可以看出该公司的货币资金在 2012-2014 年基本保持不变。2016 年单位：元 2016 2015 2014 2013 2012货币资金 813,834,524 461,269,438 225,010,759 270,345,808 264,045,598占流动资产比例 65.12% 54.12% 45.58% 54.95% 52.39%占总资产比例 32.94% 22.38% 26.52% 33.71% 32.28%8有显著的上升。但平均来说，相对整个行业来说货币资金占总资产的比例还是比较合适的。说明该企业在保持短偿债能力的同时又很好地发挥了其他资产的盈利性。由于该企业上市公司，具有良好的筹资能力。所以企业没有必要持有大量的货币基金。在 2016 年，货币资金较上年同期增加 76.43%，是因为在3016 年非公开发行股票募集资金到账所致。1.12 应收账款应收账款，是指企业因销售商品，提供劳务等原因，应向购货客户或接受劳务的客户收取的款项或颠覆的运杂费等。图 12016 2015 2014 2013 20120.0050,000,000.00100,000,000.00150,000,000.00200,000,000.00250,000,000.00300,000,000.00应 收 账 款图 22016 2015 2014 2013 20120.150.160.170.180.190.20.210.220.23占 流 动 资 产 的 比 率9图 32016 2015 2014 2013 201200.511.522.533.544.55应 收 账 款 周 转 率关于应收账款，从规模和占流动资产的比率上来看，2013 年是下降的，从 2014-2016 年是持续上升的。，并且通过查看附注可以知道，企业计提的都坏账准备有轻微上升，这说明企业在每年年末应收账款的变现质量越来越低。从应收账款周转率来看 2014 年达到最高点，之后的两年有所下降维持到 3 到 4之间。说明应收账款周转率呈现小幅度的上升。同时应收账款的增加对应了存货的下降，说明应收账款不存在操纵利润的现象，应收账款的增加是正常的。对此企业应该及时调整赊销政策，重新评估挂账时间长且大的企业，督促其尽快还款来提升应收帐款的质量，提高资金的回收率。1.13 存货质量分析图 42016 2015 2014 2013 20120.0020,000,000.0040,000,000.0060,000,000.0080,000,000.00100,000,000.00120,000,000.00140,000,000.00存 货10图 52016 2015 2014 2013 20126.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%22.00%占 流 动 资 产 的 比 率报表中的应收账款额规模从 2013-2016 在上升，同时存货的规模在近两年下降，表明企业可以凭借自己的优势地位占用供应商和客户的资金。不仅节约资金成本，也在一定程度上反映了存货的竞争力。但应收票据的结算规模在近五年来都没有大于应收账款，说明存货的竞争优势还没有保证收款的安全性。查阅附表可以看到，存货计提的跌价准备在 2012 年-2014 年直线上升，在 2014年达到最大。说明这短时间存货