高管薪酬差距对企业经济效益的实证分析

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 高管薪酬差距对企业经济效益的实 证分析 摘要：高管薪酬是指股东采取一 些激励手段，消除高管与股东之间的利 益矛盾，使高管在追求自己利益的同时、 能够最大程度地实现股东价值的最大化。 中国论文网 /8/view-12926988.htm 关键词：高管；薪酬；经济；效 益 1 绪论 1.1 高管薪酬差距的选题背景 为什么要对高管进行激励？这要 从股东与高管之间的代理关系谈起。公 司股东聘请高级管理人员管理企业，股 东与高管之间就形成了委托-代理关系。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 而在委托-代理过程中，所有者与经营 者之间存在信息不对称。解决信息不对 称最有效的方法是建立有效的契约环境， 使双方的目标利益趋于一致。其中有股 权激励机制，但是在当前相关制度不健 全的情况下，高管高额的薪酬是当前解 决委托代理最有效的方式方法。 激励高管的方式和手段有很多， 最常见的有固定报酬和分成报酬。而对 于工作过程难以监督、业绩可观测性又 比较差的工作，固定报酬就难以获得好 的激励效果，于是又出现了分成报酬的 方式，将经理的报酬与所实现的产出水 平相联系，即从业绩中提取一部分作为 经理的报酬，让经理与股东的利益趋于 一致。 谁是 A 股上市公司中最贵的高管？ 哪些公司的高管薪酬最具竞争力？薪酬 的行业分布状况如何？薪酬对高管的激 励效果又会怎样呢？ 2011 年上市高管薪酬解读 排名前十名的股票可以看出，集 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 中在房地产以及银行保险业。 从公司高管薪酬后十名来看，所 处行业较为分散，各行各业都存在。 2013 年“ 中国企业家价值报告 ”中 报道，2012 年我国上市公司高管最高年 薪均值为 75.38 万元，达到历史最高点。 其中，万科董事长王石以 1560 万元的 年薪，位居最高年薪排行榜首位，这也 是王石连续第二年” 夺冠”。 从历年公司高管最高年薪平均值 趋势来看，2012 年高管最高年薪均值虽 已达到历史最高点，但其增速却已越来 越平缓，仅较 2011 年增长了 3.45%。 这是继 2008 年之后又一次出现最高年 薪均值增幅小于当年 GDP 增长的情况。 究其原因，一方面，2012 年是我国宏观 经济整体调控、实体经济较为困难的一 年，高管薪酬增幅明显放缓；另一方面 也体现出市场发展趋于成熟和理性，年 薪增长尤其是高管年薪增长已经迈过峰 值期，走向平稳的、更匹配整个中国经 济稳健发展的增长比例。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 从行业比较来看，金融保险业的 高管薪酬平均值依然稳坐头把交椅。即 使整个金融行业都普遍面临薪资缩水问 题，但较非金融业相比，其高管人员的 薪资水平仍处于高位。报告坦陈，垄断 造就了金融业高管的高收入。房地产行 业高管年薪均值依然排行老二。 从以上分析可以看出高管薪酬日 益呈逐渐上升的趋势，我们就要问高额 的高管薪酬差距的存在是否有利于提高 高管的积极性与创造性，是否有利于企 业经济效益的提高。本文是从这个角度 出发，根据上市公司的数据，利用相关 软件的回归分析研究企业经济效益与高 管薪酬之间的相关关系，论证高管薪酬 差距的存在是否有利于提升企业经济效 益。 1.2 本文研究的意义 根据上市公司的数据，利用相关 软件的回归分析研究企业经济效益与高 管薪酬之间的相关关系，论证高管薪酬 差距的存在是否有利于提升企业经济效 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 益。 1.3 本文结构框架 文章的整体框架： 第一部分选题背景、研究意义以 及论文的主题框架。 第二部分是国内外研究现状、研 究意义以及研究所采用的方法。系统回 顾了国内外关于高管薪酬差距与公司业 绩以及公司风险之间关系的理论和实证 研究，介绍了相关研究的方法、思路、 进展及主要观点。 第三部分主要是我国薪酬理论的 发展历程。 第四部分的内容是本文研究过程 中所用的基本理论知识，以及相关概念 的界定。例如：公司治理、高层管理人 员、高管薪酬的组成以及行业类别如何 划分等基本概念。委托代理理论、锦 标赛理论与行为理论。 第五部分是本文的核心热荩 对收集的相关数据利用统计软件进行回 归分析，研究企业经济效益与高管薪酬 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 之间的关系。主要包括：包括理论分析