融资租赁公司拓宽融资渠道的研究

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 融资租赁公司拓宽融资渠道的研究 摘要：现阶段，随着融资租赁市 场的扩大发展，我国融资租赁公司的规 模不断扩大，业务种类不断丰富，融资 租赁公司面临的融资方式有限、融资成 本相对较高等一系列问题也越发突出。 本文针对融资租赁公司融资渠道，首先 简要介绍了融资租赁的含义，进而深入 分析了目前融资租赁公司的主要方式以 及融资中存在的主要问题，最后就拓宽 融资租赁公司融资途径，进行了详细介 绍。 中国论文网 /3/view-12803766.htm 关键词：融资租赁 融资方式 融 资渠道 融资成本 中图分类号：F832.49 文献标识 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 码：A 融资租赁主要是指承租人根据租 赁物以及出卖人等相关要求，向出租人 提出相应的租赁要求，出租人按照承租 人的选择要求向特定的出卖人进行租赁 物购买，同时向承租人提供租赁物，并 按照相应的合同来收取租赁物的租金。 融资租赁是当前融资市场上非常新的一 种融资方式，进一步实现了融资、融物 以及债权、物权的充分结合，对于进一 步缓解企业资金压力具有非常重要的作 用。融资租赁公司则主要是开展融资租 赁业务的机构，主要是服务于金融以及 贸易等产业的资产管理机构。对于融资 租赁公司来说，实现长足稳健发展，必 须重视强化融资租赁公司的融资能力， 这也是对融资租赁公司开展业务的第一 位要求。 1 融资租赁含义以及主要融资方 式 现阶段，融资租赁公司最主要的 融资方式主要有直接融资和间接融资两 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 种方式，其具体内涵主要有以下几方面。 1.1 融资租赁公司的直接融资方 式 直接融资较为常见的方式主要包 括以下几种类型：第一，融资租赁公司 的母公司直接增资，主要是对于融资租 赁公司的初创时期，在资金需求较为紧 迫的情况下，通过母公司的直接增资能 够较大程度满足融资租赁公司的资金需 求。但是随着融资租赁公司发展规模的 不断扩大以及融资规模要求的不断提升， 通过母公司融资往往难以满足融资要求。 第二，融资租赁公司向母公司直接借款， 如果融资租赁公司的母公司资金实力非 常强，则可以通过直接借款的方式，来 解决融资难题。第三，融资租赁公司租 赁资产证券化，租赁资产证券化是资产 证券化的一种重要方式，主要是依靠融 资租赁公司把特定的租赁资产转化为能 够在金融市场出售及流动的租赁资产， 也就是对租赁资产进行相应的证券化处 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 理。第四，融资租赁公司上市融资，对 于融资租赁公司来说，如果要尽可能实 现低成本融资，最有效的方式还是通过 上市融资，这也是融Y 租赁公司股权 融资的重要手段，尤其是对于规模较大 的融资租赁公司来说具有非常重要的意 义。第五，发行债券融资，这种方式主 要是融资租赁公司通过在债券市场上发 行各种金融债券、公司债券以及中期票 据等多种方式来实现融资。 1.2 融资租赁公司的间接融资方 式 对于融资租赁公司来说，间接融 资较为常见的融资方式主要有以下几种 方式：第一，通过银行贷款进行融资， 这是最为普遍传统的融资方式，但是融 资规模主要取决于融资租赁公司的负债 状况、信用状况以及担保状况等。而且 银行贷款融资相比于其他的融资方式， 在公司的财务报表中直接体现为负债， 这也进一步加大了融资租赁公司的财务 杠杆。第二，采取保理融资的方式，保 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 理融资的核心就是公司对融资租赁公司 的应收租金债权等进行转让，通过保理 融资的方式，不仅可以直接获得融资租 赁公司业务发展必需的资金，而且保理 融资中无追索权的保理融资还可以实现 融资租赁公司的无风险退出，不需要承 受承租方的信用风险。第三，采取信托 融资的方式，信托融资主要是融资租赁 公司通过与信托公司合作，吸引民间资 本向实体经济投入，依靠信托融资，既 可以实现融资租赁公司融资渠道的快速 拓展，同时也能够加快产融结合，这对 于促进提高融资租赁公司的资金运行效 率，非常有利。 2 融资租赁公司拓宽融资渠道的 意义 2.1 拓宽融资渠道是解决融资租 赁公司资金困境的重要渠道 现阶段不少融资租赁公司都出现 了融资难的现象，一方面这与当前我国 金融和资本市场的发育不够完善有关， 融资租赁公司在融资业务开展方面容易 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 受到各方面的掣肘；另一方面，当前我 国融资租赁公司在融资业务开展过程中 创新不足、国际化程度不高。因此，从 根本上解决融资租赁公司的融资困境， 从根本上还是要发挥融资租赁公司的主 观能动作用，进一步拓宽融资租赁公司 的融资渠道，尤其是通过在融资租赁公 司内部构建多元化的融资渠道，来缓解 融资租赁公司对于商业银行贷款的依赖 性。 2.2 拓宽融资渠道是进一步增强 融资租赁公司资金流动性的重要渠道 对于融资租赁公司来说，依靠短 期资金来支撑融资租赁公司的长期业务， 势必会造成在融资租赁公司内部出现资 产负债压力过大问题，负债期限和金额 不匹配等问题，很容易导致融资租赁公 司出现较大的流动性风险。因此，对于 融资租赁公司来说，更有必要在融资租 赁公司内部建立更加多元化的融资渠道， 特别是通过拓宽融资渠道，加强与金融 市场上各类金融机构的资金合作联系， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 能够为融资租赁公司筹集更多优质的运 营资金，而且还可以有效促进融资租赁 公司资产盘活，对于进一步调整优化融 资租赁公司的财务结构，降低融资租赁 公司融资成本也非常有效。 2.3 拓宽融资渠道能够进一步分 散融资租赁公司的风险问题 融资租赁公司在业务开展过程中， 受到金融市场波动性的影响，势必会存 在着各种各样的风险问题，尤其是当融 资租赁公司发展到一定程度以后，在融 资租赁公司内部很有可能出现一些不良 资产，及时将不良资产进行纠正和转移， 对于融资租赁公司来说非常重要。因而 拓宽融资租赁公司的融资渠道，尤其是 加强与信托公司或者是证券公司的合作， 通过设计发行信托产品或者是资产证券 化，不仅可以实现融资，同时也能够进 一步促进资产出表，更有效的转移风险 问题。 3 融资租赁公司融资中存在的问 题 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 3.1 融资租赁公司的融资方式有 限 根据相关的统计资料表明，目前 我国融资租赁公司的融资方式中，大约 在 60%左右为银行融资，存在着融资结 构不合理的问题。而且随着融资租赁公 司业务的不断发展，融资方式的局限已 经成为融资租赁公司经营发展面临的最 大危机。以融资租赁公司的自有资金和 银行贷款为主，而较少吸收各种信托存 款、同行拆借以及委托存款和发行股票， 造成了融资租赁公司的资产负债期限往 往较短，在当前不少融资租赁公司在业 务融资需求上以中长期融资需求为主的 形势下，往往会对融资租赁公司的长远 发展带来严重不良影响。 3.2 融 资租赁公司的融资成本相对较高 由于当前不少融资租赁公司的融 资方式主要是银行贷款，而银行贷款是 一种相比而言成本相对较高的融资方式， 因而这也就直接造成了融资租赁公司的 融资成本较高。虽然现阶段利息在融资 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 租赁公司的会计核算过程中会计入成本， 作为销项税额抵扣，但是整体来说受到 金融市场波动以及宏观货币政策的影响， 通过贷款进行融资同样会造成较高的融 资成本。 3.3 融资租赁公司的融资难度不 断加大 现阶段融资租赁公司主要分为三 种类型，金融租赁公司由于具有银行背 景，因而金融租赁公司的融资方式更加 丰富多样，而且金融租赁公司可以通过 同业拆借获取资金。而内资租赁公司由 于无法涉足同业拆借市场，因而主要选 择银行贷款的融资方式，但是由于融资 租赁公司的租赁时间相对较长而且设备 多样、评估困难，因而即使获取银行贷 款也面临着较大的难度。外资租赁公司 相比较来说，在境外融资方面更有优势。 总体来说了融资租赁公司在银行贷款、 同业拆借、上市融资、发行债券、租赁 资产证券化方面的难度都比较大。 综合分析，当前融资租赁公司在 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 融资方面存在的主要问题就是由于融资 渠道相对较窄，在融资方面主要依赖于 银行贷款，造成了融资租赁公司在融资 上出现了难度大、成本高等一系列制约 问题，对融资租赁公司后续业务开展以 及融资租赁公司的规模扩张也产生了较 大的不良影响。因此，对于融资租赁公 司来说，当务之急就是建立更加多元化 的融资渠道。 4 融资租赁公司拓宽融资渠道的 方式 4.1 持续增强融资租赁公司实力 对于融资租赁公司来说，增强融 资租赁公司的融资能力，通过多种方式 开展融资，根本上来说还应该从进一步 增强融资租赁公司的自身发展实力。 首先，应该注重进一步提升融资 租赁公司的基础资产质量。对于融资租 赁公司，在拓宽融资渠道的过程中，无 论是与证券公司进行合作，还是与信托 公司合作开展融资租赁资产的证券化， 核心关键就是基础资产质量。因此，融 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 资租赁公司应该尽可能的选择现金流相 对稳定、期限相对较长、拖欠和违约率 相对较低、行业相对较为分散的资产当 作标的进行证券化，以降低融资租赁公 司的信用风险问题。其次，应该注重加 强c 其他金融行业领域的密切联系配 合。融资租赁公司探索发展多元化的融 资渠道，最为关键的是需要加强与其他 金融关联企业之间的密切配合，尤其是 应该根据融资租赁公司业务会涉及承租、 设备供应、商业银行以及担保等方方面 面，因而融资租赁公司应该注重加强与 信托、证券、评估、保险等各类公司的 联系合作，这样不仅有利于拓宽融资租 赁公司的融资渠道，对于融资租赁公司 的长远发展也非常有利。第三，应该注 重加强对融资租赁专业人才的吸收培养。 特别是融资租赁行业是一项非常系统专 业的工作，涉及金融、会计、贸易以及 法律等各方面的专业知识，融资租赁公 司为了确保融资租赁业务的规范有序开 展，还应该注重加强对专业人才的培养， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 为融资租赁公司的长远发展提供有力的 智力支持。 4.2 多种方式积极拓展融资租赁 公司的融资渠道 在当前形势下，融资租赁公司促 进融资能力提升，最为关键的就是应该 注重通过多种渠道进行融资渠道拓展。 第一，应该积极加强融资租赁保 理融资。现阶段针对融资租赁业务的保 理业务，主要分为普通融资租赁保理、 结构性融资租赁保理以及回租型融资租 赁保理。其中，普通融资租赁保理模式， 主要是在融资租赁公司在对承租人具有 应收租金权利后，将租金权益转让给保 理银行并获得资金，而保理银行则负责 租金的催收以及回收等。回租型融资租 赁保理模式，主要是对当前已有的设备 或者是资产进行售后回租，具体来说也 就是承租方向融资租赁公司转让标的物， 融资租赁公司接受保理银行的应收租金 权益，并向承租方支付转让价款、出租 标的物，承租方向保理银行支付租金。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 结构性融资租赁保理模式，主要是融资 租赁公司分别与承租方和设备供应商签 订融资租赁合同和购买合同，然后由供 应商或者是第三方担保，融资租赁公司 将应收租金权益转让给保理银行进行融 资，并按照合同约定向供应方支付相应 货款。 第二，应该积极推进融资租赁资 产证券化融资。融资租赁资产证券化融 资则主要是指融资租赁公司将能够产生 相对较为稳定现金流权益的租赁债券收 集起来，并通过一系列结构安排转换成 为能够在金融市场出售及融资的租赁资 产支持证券。进行融资租赁资产证券化， 往往应该具备以下几项条件：融资租赁 公司的租赁资产证券化不应该存在法律 障碍；融资租赁公司的租赁资产证券化 在市场需求方面有着较大的空间；融资 租赁资产契合资产证券化中对于融资租 赁公司基础资产的各项要求。在具体的 实施过程中，融资租赁公司资产证券化 的流程为：融资租赁公司确定公司内部 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 14 的基础资产并组建资产池，之后向 SPV 出售基础资产，再由 SPV 设计证券， 进行信用初评以及信用增级以后，进行 再评级和证券发售，然后 SPV 向融资 租赁公司支付资产转让对价，由服务人 管理基础资产现金流，最后进行各种现 金流的偿付。 第三，积极推进融资租赁信托融 资。在我国，信托公司由于具有资金来 源非常广泛的优势，因而融资租赁公司 在融资过程中尤其应该注重加强与信托 公司之间的合作。现阶段在融资租赁公 司信托融资方面，较为常见的主要有三 种运作模式：第一种是信租模式，其中 贷款信托主要是信托公司发行信托计划 募集资金贷款给融资租赁公司开展租赁 业务，受让租赁资产收益权集合资金的 信托模式，则是发行方将租金收益权进 行重组后委托给信托公司，然后在金融 市场出售，信托公司将购买金交由融资 租赁公司。第二种则是银信租的融资租 赁模式，这种信托融资模式下由商业银 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 15 行参与，针对性地发行融资租赁理财产 品，募集资金委托信托机构，信托机构 发行单一资金信托计划，然后将资金通 过贷款或者是资产收益权的形式投放给 融资租赁公司。第三种就是租赁资产支 持证券化模式，这种模式与融资租赁资 产证券化基本相同，只是由信托公司作 为受托机构对融资租赁公司的租赁资产 进行证券化业务。 4.3 推进融资租赁公司融资方式 创新 4.3.1 对融资租赁公司的债 券种类进行优化完善 在融资租赁公司的融资过程中， 应该紧密结合当前债券种类日益丰富的 形式，积极有效的运用好各种债券产品。 在多种多样的信用类债券中，除了以往 传统的企业债券以外，还应该积极探索 发行程序简单、运用高效灵活的各类中 期票据、短期融资债券、超短期融资债 券以及非公开定向债务融资债券等。需 要注意的是，对于融资租赁公司融资债 券的设计，应该与融资租赁公司的特点 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 16 相契合，除了必须要深入考虑好融资租 赁公司