增资项目可行性研究报告.ppt

,增资甘肃吉峰可研报告 吉峰农机连锁股份有限公司 甘肃吉峰增资项目 可 行 性 研 究 报 告 编制部门：网络拓展部 报告日期:二一二年三月,2012 年,共 14 页，第 1 页,增资甘肃吉峰可研报告 目录 第一章 投资概况 4 第一节、项目总论 4 一、项目概况 . 4 二、投资主体 . 4 三、项目投入 . 4 第二章 项目背景与必要性 5 第一节、宏观政策背景 5 第二节、农业机械行业发展现状 . 6 一、农机装备总量快速提高 . 6 二、农机作业水平不断提升 . 6 三、农机化技术应用范围扩大 7 四、农机补贴扶持力度不断加大 7 第三节、项目投资的必要性 8 一、投资目的 . 8 二、主营业务 . 8 第三章 项目风险分析 . 9 第一节、经营风险 9 一、内部风险 . 9 二、外部风险 . 9 三、应对措施 . 9 第二节、行业风险 10 一、恶性竞争 . 10 二、应对措施 . 10,2012 年,共 14 页，第 2 页,增资甘肃吉峰可研报告 第三节、市场风险 10 一、市场周期性波动的风险 . 10 二、市场分割状况的风险 . 10 三、应对措施 . 11 第四节、政策性风险 . 11 第四章 项目可行性分析 12 第一节、行业分析 12 第二节、经营分析 13 一、搭建省公司管理平台 . 13 二、资源调配，优化发展 . 13 三、健全吉峰农机经营管理系统 14 第五章 效益分析 14,2012 年,共 14 页，第 3 页,增资甘肃吉峰可研报告 第一章 投资概况 第一节、项目总论 一、项目概况 甘肃吉峰农机销售有限公司（以下简称“甘肃吉峰”）注册资本 300 万元， 为吉峰农机连锁股份有限公司（以下简称“吉峰农机”）在甘肃省设立的全资子 公司。项目拟通过吉峰农机对甘肃吉峰进行增资，变更注册资本达 1700 万元。 二、投资主体 吉峰农机 吉峰农机创立于 1994 年，正式运营于 1998 年。2008 年 1 月，经四川省工 商局核准，公司体制由有限公司整体变更为股份有限公司。2009 年 9 月 29 日正 式通过中国证监会创业板上市审核，10 月 30 日成功登陆深交所创业板，上市挂 牌交易。目前，吉峰农机是我国农机流通行业唯一一家上市公司，公司总股本为 35740 万股，在资本市场备受关注。吉峰农机经过十多年的行业探索与辛勤经营， 逐步发展成为一家具有先进连锁商业模式、发达零售网络体系、专业技术服务水 平、丰富管理经验和突出人力资源优势的农机流通行业领军企业。 三、项目投入 本项目需要吉峰农机投入资金 1400 万元对甘肃吉峰进行增资，使注册资本 达到 1700 万元。 资金来源：拟通过使用超募资金，完成增资事项。,2012 年,共 14 页，第 4 页,。,增资甘肃吉峰可研报告 第二章 项目背景与必要性 第一节、宏观政策背景 中央农村工作会议作出了积极发展现代农业、扎实推进社会主义新农村建设 的重大决策，把发展现代农业作为新农村建设的着力点和首要任务。农业机械化 是现代农业最基本、最显著的特点，推进农业现代化必须首先发展农业机械化， 这是农业现代化建设的必由之路。农业机械化是现代农业的要素，发展农业机械 化是改善农民生产生活条件、增加农民收入、缩小城乡差别、促进农业和农村经 济发展的重要途径。 为有效发挥关税政策的经济杠杆作用，从 2009 年 1 月 1 日起国家将对 670 多种商品实施较低的进口暂定税率。其中包括大马力拖拉机、大型收割机等先进 工农业设备。 近几年来,随着我国国民经济持续稳定地增长,我国已具备工业反哺农业的 经济实力,财政实力和发展条件。在建设现代农业和社会主义新农村进程中，国 家对农业和农机的重视、支持和保护力度在加大,为加速农业机械化的发展注入 了强大的推力。由于中国农机工业受我国经济刺激计划、农机购置补贴以及产业 振兴政策等一系列利好因素的影响，呈现出了前所未有的火爆。随着国家对农机 行业各种倾斜政策的出台和农民收入的不断增加，我国农业机械化的发展出现了 重要的转机,进入了快速发展的机遇期。 2012 年 2 月 1 日，关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能 力的若干意见的中央“一号文件”正式下发。这是中央“一号文件”连续 9 年聚焦“三农”“一号文件”特别强调要加快农业机械化，改善农业设施装备条 件，不断夯实农业发展的物质基础。与此同时，2012 年度农机购置补贴与农机 市场规模也将大幅提高。受国家对农业的政策倾斜和农机补贴的大力推动，预计 2012 年农机行业增幅将达 20%左右，总产值将超过 3200 亿元。 “一号文件”明确了农机购置补贴只增不减。同时，2012 年度农机购置补 贴将远超 2011 年的 175 亿元达到 200 亿元以上的水平。,2012 年,共 14 页，第 5 页,增资甘肃吉峰可研报告 第二节、农业机械行业发展现状 2011 年，全国农业机械化保持了整体推进、快速发展的良好态势，耕种收 综合机械化水平预计达到 54.5%，同比提高 2.2 个百分点，连续 6 年增幅超过 2 个百分点，再创历史新高。农机在农业生产中的主力军作用进一步凸显，有效保 障了生产的进度和质量，为粮食“八连增”和农业综合生产能力建设提供了有力 的装备支撑。 一、农机装备总量快速提高 2011 年年中央财政农机购置补贴资金达到 175 亿元，比上年增加 20 亿元， 已在 11 月底全部落实到户。补贴政策效应显着，拉动农机消费需求不断升温， 农机工业产销两旺，农机装备总量加快提高、结构加快优化。2011 年全国农机 总动力达到 9.7 亿千瓦，同比增长 4.5%。大中型拖拉机、水稻插秧机、玉米联 合收获机拥有量分别达到 430 万台、40 万台、17 万台，分别比上年增长 18%、 30%、38%。拖拉机大型化、动力机械和农具配套化的趋势逐步显现。 二、农机作业水平不断提升 春耕、三夏、三秋等重要农时，农机作业机具供需平衡、作业市场稳定有序、 作业质量稳定提高、作业面积大幅增加。薄弱环节机械化生产取得较大突破，玉 米收获机械化水平达到 33%，比上年提高 7 个百分点。水稻机收新增 1900 万亩， 总面积首次突破 3 亿亩大关，机收水平超过 67%。水稻机械化种植水平达到 25%， 同比提高 4 个百分点。全国完成春季机耕 6.41 亿亩，同比分别增加 3.4%，农机 抗旱灌溉小麦面积超过 8000 万亩次。夏收小麦、夏玉米、冬小麦机播水平分别 达 87.8%、77%、86%，再创新高。农机成为抢收抢种、抗灾救灾的主力军，有力 保障了农业的进度及质量。,2012 年,共 14 页，第 6 页,增资甘肃吉峰可研报告 三、农机化技术应用范围扩大 至 2011 年底，我国农机专业合作社达到 2.7 万个，比上年增加 23%，成为 带头应用农机化新装备新技术的主要力量。农机化教育培训大行动效果显着，共 培训农机手及基层农机推广人员 618.7 万人次，促进了增产增效和节水、节种、 节肥、节药、节地型农机化新技术推广。全国水稻机插秧技术实施面积突破 1 亿亩，保护性耕作面积新增 1900 万亩；农机深松整地面积达到 1.6 亿亩，比上 年增加 2100 万亩。大豆、油菜、马铃薯、花生机收和油菜机播、机械化秸秆粉 碎还田、高效植保、化肥深施面积较上年有明显增加；经济作物、林果业、畜牧 业、渔业和农产品初加工机械化稳步推进。农机化新技术新装备的广泛应用，进 一步提高了农业的劳动生产率、土地产出率和资源利用率，增加了农民收入，促 进了农业可持续发展。 四、农机补贴扶持力度不断加大 购机补贴被国家确定为重要的支农惠农政策，中央和地方农机具购置补贴资 金规模和范围逐年增加。2004 年至 2011 年，中央财政投入农机具购置补贴的资 金从 0.7 亿、3 亿、6 亿、20 亿、40 亿、130 亿、155 亿、175 亿，连续数年翻 番增长。2011 年，由于国家支农惠农政策的逐步落实，特别是在 175 亿元补贴 资金的强力拉动下，我国农机工业保持了快速发展态势，农机市场产销两旺，促 进了农机行业的快速振兴。 表 1：近四年我国农机购置补贴增加情况(亿元),年,份,2009 年,2010 年,2011 年,2012 年预计,中央农机购置补贴,130,155,175,200,在农机补贴政策带动下，农机流通业得到快速发展，已经成为农业机械化的 重要支撑。农机补贴政策的有效实施离不开农机流通的市场运作，农机补贴与农 机流通市场运作相辅相成的。只有农机流通做好了，农机补贴问题解决好了，农 机行业才能迅速成长，在国家农机购置补贴政策的引导下，未来我国农机产业将 得到更好、更快的发展。,2012 年,共 14 页，第 7 页,增资甘肃吉峰可研报告 第三节、项目投资的必要性 一、投资目的 吉峰农机在吉峰全国化发展过程中，本着“开放、共赢”的核心理念，根据 以省为单位各省域市场培育的成熟程度及区域发展的战略性要求，借鉴四川地区 早期业务发展比较成功的成长路径，通过渐进式的推进商业连锁化模式复制，适 时应用成熟的股权运作管理经验，在充分发挥省域内单体市场的独立运作的主体 能动性作用的同时，采取对各单体经营实体的股权资源的逐步优化与合理配置来 进一步有效搭建和丰富省级公司管理平台资源，从而达到省域内省级公司平台与 各下属经营实体实现股权与治权、权利与义务、利益与责任的有效匹配与最终统 一，最终实现吉峰农机在以省为单位区域市场的整体经营的规模化效益与集合效 益的同步提升，保障吉峰农机股东与吉峰农机共同成长的少数股东的利益同步最 大化。基于前述目的，通过本次对甘肃吉峰的增资，逐步整合省域内现有管理相 对分散、业务相对分割的市场经营资源，进一步做大、做强吉峰农机在甘肃省的 省级公司经营管理平台，优化甘肃地区股权及业务结构、提升甘肃地区经营管理 效率、提高市场集中度。 二、主营业务 主要业务包括：农机机械、机械设备、汽车零部件、摩托车配件、建筑材料、 化工产品（不含危险化学品）、五金交电、农副产品（不含棉花、蚕茧、烟叶、 粮油）、汽车（不含九座以下的乘用车）、工程机械、通用机械零部件批发、零售。,2012 年,共 14 页，第 8 页,增资甘肃吉峰可研报告 第三章 项目风险分析 第一节、经营风险 一、内部风险 目前甘肃吉峰的主营业务处于初级阶段，公司成立时间较短，暂时业务单一、 不健全，而行业竞争激励，甘肃吉峰必须尽快完善业务体系，丰富公司产品结构， 争取在甘肃省取得一席之地。 二、外部风险 新公司以销售农机产品为主。国内生产要素价格的上升，原材料、燃料、动 力购进价格的上涨，成为推动物品价格上涨的主要动力，导致物价上涨推动通货 膨胀。 因此产品存在价格上涨的风险；由于甘肃地区市场竞争较为激烈，其边际效 益较低，农民对产品价格的敏感度较高，对品牌忠诚度较低，一旦出现价格波动， 将影响公司的市场销售能力。 三、应对措施 吉峰农机在作为农机流通行业的龙头企业，有着丰富的资源与资金优势，吉 峰农机可以对甘肃吉峰输出各种优质品牌产品资源，进一步优化甘肃吉峰的产业 结构，建立重点发展农机、汽车等优势产品业务体系。甘肃吉峰可以通过加强市 场培育，加快后续服务水平的提升，注重高新产品的引进与开发，发展规模业务 经济，加强品牌宣传，开拓新的产品销售市场，在吉峰农机服务创造新价值的理 念下，通过提高售后服务质量，扩大市场覆盖面，提高市场占有率。,2012 年,共 14 页，第 9 页,增资甘肃吉峰可研报告 第二节、行业风险 一、恶性竞争 农机流通行业的低门槛决定了行业小、散、乱的现状，目前全国有近万家农 机流通企业，而甘肃省也有规模较大的省级农机流通企业，区域同行厂家不仅从 产品质量、性质、售后服务方面进行竞争，也从产品价格上进行竞争，一些中小 企业已相继被迫缩减销售网络规模，甘肃吉峰的可持续发展还需要经受各种考 验。 二、应对措施 目前国内农机流通行业竞争异常激烈，低门槛行业准入条件使得国内农机流 通企业源源不断的产生，而价格竞争使得行业内导致的优胜略汰尤为明显，吉峰 农机作为农机流通行业唯一一家上市企业，有着良好的资本市场平台及产品资 源，甘肃吉峰可以充分利用吉峰农机的优质资源加快新技术、新产品的推广，完 善售后服务，实现在甘肃省农机流通行业领跑，在竞争中谋生存、求发展。 第三节、市场风险 一、市场周期性波动的风险 农机产品的市场需求具有一定的周期性，在每一会计年度中，还有淡季与旺 季。农机市场的周期性波动对公司的经营活动会产生一定的影响。 二、市场分割状况的风险 受计划经济和地方政策倾斜影响，在农机市场中，各生产、经销厂家都拥有 一定数量的固定客户，特别是大中型农机零售市场和个别小型农机国家补贴类产 品处于垄断市场态势，占有一定的市场份额，市场分割严重。,2012 年,共 14 页，第 10 页,增资甘肃吉峰可研报告 三、应对措施 信息化战略：吉峰农机始终重视信息系统的建设，通过信息化系统，吉峰农 机可以在全国范围内对整个经销网络中的产品及存货资源进行优化配置，进而在 很大一定程度上降低市场周期性波动风险对甘肃吉峰正常运营的负面影响。 核心人才战略：吉峰农机始终重视人才梯队的建设，公司每年向全国输出大 量的人才，甘肃吉峰通过总部输送及其他方式引进优秀人才，加强销售队伍的建 设，提高销售服务水平，以优质服务取胜；加快信息化系统建设，研究市场潜在 需求，配合生产企业进行市场开发，以快速取胜。积极介入市场，降低整体销售 风险，以提高参与率先进攻的核心目标，获取更大的选择客户空间，提高客户质 量，降低自身风险。 第四节、政策性风险 我国是农业大国，国家一直对农业采取扶持政策，农机行业是一个与国家扶 持政策正相关的行业。作为典型的补贴政策拉动型的周期性行业，改革开放以后， 我国的工程机械行业快速发展，国家一直对农机采取扶持政策，公司所处的农机 销售行业也因此受惠。因此国家的相关政策及金融措施的变化，尤其是增值税率 与所得税的调整，将会对公司生产与经营产生较大影响。 公司属于传统农机流通行业，隶属国家政策支持性行业，随着国家农业政策 的变化，一方面将适时地调整公司产品结构，引入满足农民需求的新产品；另一 方面，在坚持“为农服务”前提下，将充分利用多元经营、规模经营、扩大市场 化产品（非补贴类产品）比重等措施来消除和减少由于农业政策变化所带来的影 响。由于国家对农业的长期支持，并以立法形式确定了国家对农民购买农机具将 长期执行购置补贴政策，公司享有的这一国家产业政策的扶持在一定期间内也不 会发生变化。,2012 年,共 14 页，第 11 页,增资甘肃吉峰可研报告 第四章 项目可行性分析 第一节、行业分析 2011 是“十二五”规划开局之年。甘肃省农机化工作围绕“扩总量拓领域、 抓推广调结构、提水平增效益、保安全促发展”的思路，以贯彻落实农机购置补 贴政策为重点，以调整优化农机装备结构为主线，积极推进农机服务市场化、社 会化、产业化，农机化发展势头强劲。 从农机化发展的主要指标看，甘肃省农机化继续保持良好发展势头。全省农 机装备总量持续增长预计农机总动力达到 2150 万千瓦，增长 8.7%；大中型拖拉 机保有量达到 8 万台，增长 12%；小型拖拉机达到 48.8 万台，增长 6%；联合收 割机达到 4100 台，增长 13.9%；配套农机具达到 116.6 万台（套）。全省耕种 收综合机械化水平有望达到 37%，较去年提高 2.3 个百分点。 从农机装备结构看，农机化发展方式转变加快。从拖拉机增长趋势分析，大 中型拖拉机新增 0.88 万台，增长速度首次超过小型拖拉机增长速度 6.1 个百分 点，其中大型拖拉机新增 0.8 万台，是去年增量的 1.2 倍；新增配套机具 4.4 万台套，增长 3.8%；机具配套比达到 1：2.05，高于全国机具配套比。大型拖拉 机增速加快，小型拖拉机增速放缓，这在改革开放后是全省农机化发展历史上首 次出现的新情况。 从农机化投入看，省各级政府着力加大农机化扶持力度。去年，中央财政安 排全省农机购置补贴资金 3 亿元，较前年增长 15.4%；省级财政新增农机购置补 贴资金 1000 万元，省级农机购置补贴资金总量达到 2000 万元，较前年翻了 1 番；市州县区地方政府加大了农机化投入力度，全省各市州用于农机化投入累计 达到 1988 万元，为历年之最。 从农机化需求情况看，社会购机意愿仍然十分强劲。从各地调查反馈的资金 需求情况看，全省去年农机购置补贴资金缺口达到 6 个多亿。同时，各级政府在,2012 年,共 14 页，第 12 页,增资甘肃吉峰可研报告 扶持发展特色产业上意愿强烈，特别是许多畜牧大县、蔬菜大县在扶持发展草食 畜牧业、设施农业上，普遍感到农机购置补贴资金严重不足。 从农机化发展环境上看，甘肃各地农机化工作普遍得到重视。各地深入贯彻 落实国务院促进农机化和农机工业又好又快发展的意见和省政府贯彻实施 意见，全省已经有兰州市、酒泉市等 8 个市人民政府出台了贯彻实施意见。今 年，甘肃省政府领导更加重视农机化，多次批示加快发展农机化，肯定了农机化 在经济发展全局上的重要地位与作用。 从整个市场宏观市场环境来看，甘肃省致力于农机化的推广工作，吉峰农机 通过在甘肃搭建省级公司平台，实现甘肃片区所有子公司的统一管理，形成战略 联盟，增强在甘肃农机行业的市场竞争力，获得更多政府优惠