某城投公司战略规划.doc

目 录前 言2一、企业概况及初步分析3（一）某城投公司概况3（二）鼎元投资关于城投发展的思考3（三）需要研究和解决的问题6二、研究目标及内容9（一）研究目标9（二）研究主要内容和框架9三、项目组织及进度安排12（一）项目组织12（二）进度安排13（三）项目质量审核管理体系14四 鼎元投资简介15（一）公司简介15（二）外部专家资源16（三）部分相关业绩17前 言2009年10月30日，中国鼎元投资有限公司（以下简称“鼎元投资”）副总裁与某城投公司相关人员就某城市建设投资发展有限责任公司的发展战略与“十二五”规划进行了初步沟通。应客户方的要求，同时也遵循鼎元投资项目管理的一般程序，根据多年来开展城市发展战略规划研究的实践经验，结合某城市建设投资发展有限公司的实际情况，我们草拟如下建议书，供某城投领导决策时参考。本建议书主要包括以下内容：一、企业概况及初步分析二、研究目标及内容三、项目组织及进度安排四、中国鼎元投资有限公司简介需要说明的是：本项目建议书是在双方初步沟通交流的基础上提出的，未进行全面、深入的内外部调研，对某市城市建设投资情况由外及内的审视所依据的资料也是不完整和不清晰的，不可避免地会引入一些推测和假定，因此现阶段尚无法提出对某市城投发展战略和“十二五”规划的结论性判断和建议。随着双方合作的深入开展，鼎元投资将开展更为详尽的调研与分析工作，提出更具针对性、前瞻性、系统性的建议和操作方案。鼎元投资期待能与某市相关方面就本项目进行更深入的讨论，并最终确立合作关系。一、企业概况及初步分析（一）某城投公司概况某市城市建设投资有限公司是经某市政府批准成立的国有独资有限责任公司，直属市政府领导。公司成立于2001年，目前注册资本金20亿元，拥有5个全资子公司、12个控股子公司以及8个参股子公司。公司投资领域广阔，涵盖港口、城市供水、燃气、房地产、交通等行业，成立以来，投资建成了多座大型立交及城市快速干道，拓宽、整治中心区道路30多条，完成了环古城风貌一期、二期保护工程及14座古运河桥梁建设，还投资建设了太仓港、规划展示馆、伍子胥纪念园、白洋湾和东汇路定销商品房等一系列城市基础设施。截至2008年，公司总资产约350亿元，全年实现主营业务收入21.72 亿元，较上年增长15.44%，并逐步形成了以港口、高速公路、城市天然气为主的三大经营板块。（二）鼎元投资关于城投发展的思考1、全国城投的发展路经从沈阳城投作为第一家城投公司年成立以来，随着国家政策的积极推动，各地政府纷纷响应国家政策，进行城市基础设施的市场化改革，成立相应的城投公司，目前全国已有100多家大大小小的城投公司。根据对全国多家城投公司的深度调研以及结合山东现代多年来在城投公司研究方面的经验，城投公司从成立之初到转型为良性循环的真正市场化企业，主要经历了三个阶段，形成了四种类型的公司形式：几大核心业务板块多渠道融资完善的偿债机制第一阶段财政支持注入优质资产政策支持财政支持、城建基金等持续注入优质资产政策支持第二阶段第三阶段政府文件、财政支持、资产注入以政府信用为基石，举债建设高负债、“三代”公司以政府信用为基石，举债建设资源一定程度整合融资渠道较窄偿债机制不够健全资本运作、良性循环运作 结果运作 结果运作 结果图：城投公司发展阶段第一阶段，“以政府信用为基石，举债搞建设”是这一阶段的基本特征。城投公司是只是政府为解决城市基础设施建设所需资金而成立的一个平台，是政府融资的窗口。在政府信用和有限财力支持下，城投在一个较短的历史阶段内，集中地方政府资源，负责城市基础设施建设、投资和融资工作，使城市化有了一个发展的基础。第二阶段，“盘活存量、城市经营”是这个阶段的基本特征。随着政府投融资体制改革的深入，按照城市资源统一管理、提高资产利用率和提高资金运作效率的思路，政府对城投公司的支持力度加大，向城投公司注入优质资产，出台支持性政策。城投公司利用政府给予的优质资产和出台的支持性政策进行城市资源整合，对基础设施存量资产进行变现，开发地产业务等，这些措施既筹措了城建资金，又改善了城市形象。第三阶段，“资本运作、良性循环”是这一阶段的基本特征。在政府的支持下，城投公司市场化程度加深，因此更多的利用市场化手段融资，建立起多元化的融资渠道，分散了筹资风险，逐步形成可持续发展的投融资模式，同时为城市基础设施建设做出重大贡献。2、城投的类型分析在上述发展路径的基础上，结合现阶段国内城投公司的资产运营情况，我们将其大致分为四类。第一类城投公司，基本上未进行市场化运作，从某种意义上是一种“皮包”公司，功能比较单一，公司没有自主选择项目的权力, 把有成本的资金投资于周期长的公益项目, 无法实现资金的良性循环，也没有项目建成后的管理权，更不享受项目的投资收益，成为“代筹资、代投资、代出纳”的“三代”公司，因此只能靠借新债还旧债，还要满足新项目融资的需要，导致这一时期的城投公司负债累累，难以为继。在公司未来的发展方向上比较迷茫，与政府各职能部门的关系也比较混乱。许多新成立的城投公司都存在这些问题。同时在这个阶段由于地方政府公共财政积累较少，城投偿债机制极不健全，地方政府债务风险很大。第二类城投公司，已经具有了一定的资源和资产规模，同时由于优质资产的注入，资产负债率有所降低，城投偿债机制也初步形成，城投公司开始努力尝试多渠道融资。但是由于基础设施资产流动性较差、土地资源变现的制约条件太多，导致城投公司融资的主要途径依旧是银行贷款，缺乏一些新型的、多元化的融资工具的利用，在偿债机制方面还不够完善，这类公司大多存在可持续融资的困难。目前国内二线城市的城投公司普遍存在这样问题。第三类城投公司，根据自身的资源进行公益性项目、经营性项目和准经营性项目的区分，形成几大核心业务板块，甚至部分板块挂牌上市，建立比较完善的投融资补偿机制来弥补公益性项目投资。同时作为产业整合、资本运作的多元化投资主体，城投公司形成了比较完善的管理体制和投融资体制，运用多元化的融资方式进行滚动发展和持续经营。第四类城投公司，这是城投公司或者说国有投资公司的最高级阶段和最终目标。这一类型公司，定位清晰、权责明确，制定了科学的战略规划，不但已解决了自身的融资、建设、运营良性发展问题，而且形成了完善的内部管理体制、用人机制、财务风险控制体系和投融资体系等，实现了从项目融资管理到对城市整体建设投融资计划及管理实施的转变，达到了自我造血、动态平衡与可持续发展的最优状态。（三）需要研究和解决的问题从上面的城投发展阶段分析可以看出，近年来，某城投克服国家宏观调控政策的影响，通过各种渠道，积极为城市建设筹集资金，保证了城市建设对资金的需求，加上某市的社会经济迅速发展，某城投已经进入了稳定发展的第三阶段，正在向最后一个类型的城投公司发展的过程中。但与此同时，由于城投公司的自身特点和区域发展条件，要达到城投发展的最高阶段和最终目标，某城投也面临着一些问题需要研究和解决：1、城投公司的战略定位有待进一步明晰按市场经济发展的要求，城投公司应该是“产权明晰、权责分明、政企分开、管理科学”的现代企业制度。由于目前大部分城市城建基础设施项目的决策、融资、建设、经营和管理由政府的不同部门来执行,所以难以形成真正意义上的、符合风险收益一体化要求的投融资主体，造成了各地城投公司的产权、经营权、收益权的脱节和不统一。某城投公司尽管已成为某市城市国有资产运营的主体之一，某市城市基础设施建设融资和投资的平台，承担着国有资产保值增值的任务，但其实际上是介于行政、事业、企业性质之间的混合体，其职责和定位并不是非常的明晰，公司自身对未来发展的方向的决定和掌控较为有限。因此某城投作为“城市建设投融资主体，城市资产资源运营主体和城市建设主力军”的地位必须尽快得到确定。2、城投公司负债率居高不下，迫切需要完善造血机制 由政府投入的城建资产往往运营、管理权难以得到充分落实，由于一些城建项目收益不高，甚至属于公益性项目，不能尽快收回投资，年复一年，引起城投公司资产负债率越来越高，债务偿还难以保证，对城投公司的可持续发展也是一定的威胁。某城投与国内其它城投一样，经营性资产比重普遍偏小，经营性收入有限，虽然公司于2007年11月发行了十年期6亿元“07苏城投债”，并于2008年委托兴业银行销售某城投信托贷款项目投资于新华信托投资有限公司发行的“山东省某市城市快速路网完善工程建设北环路快速道路工程项目贷款资金信托”，并由国家开发银行提供有条件连带责任担保。但公司近三年的资产负债率为73.9%、73.18%、71.39%，仍需要逐步创造条件，增强造血功能，降低公司资产负债率。3、城投公司需要参与城市土地资源的进一步整合作为政府平台的城投公司，其资产一般具有规模大、盈利性差异大、管理层级多、资产之间协同效应不够等特点。对于某城投来说，旗下的子公司、控股和参股公司数量不可谓不多，但若论这些公司所拥有资产的运营效应和效率，尚未得到全面发挥。例如对于城市资源运作来说，土地收储开发以及房地产业务是目前国内城投公司经营性业务中效益最佳的板块，是公司的主要盈利和支柱性产业，同时也为公司多元化融资提供了坚实的基础和巨大的操作空间。而某城投的控股子公司中就包括某市土地储备开发有限公司，因此在整合城市资源的过程中，如何充分利用这一平台，从城市整体发展出发，规划开发全市土地资源，使其为城投公司的融资和资本运作发挥应有的效益，是必须研究的课题。4、城投公司的风险控制机制亟待加强往往城投公司的资产多为公益性的资产，资产本身不具盈利能力或盈利能力也较差，如果无法建立有效的补偿机制，同时在城投公司的运作中加强风险控制，必将导致城投公司负债过高，财务风险加剧，城投公司的经营运作难以实现良性循环，无法实现可持续融资。某城投近年来在城建领域投资力度较大，桥梁、道路、纪念馆、景区建设等一系列工程实施，带来的是债务的迅速增加，未来要想将公司的财务风险控制在一定范围内，则除了从项目区分、严格预算等方面对财务状况进行监控，还需要站在城投公司整体的角度，根据公司的资产资源规模、现金流情况、未来发展前景等，设定合理的举债规模和偿债机制，也就是建立一套符合某城市建设的城投财务与风险控制模型，用以指导和规范未来城投公司的发展速度和发展方向。5、完善“十二五”规划，规范项目建设时序某市地处长三角地区，现有5个国家级开发区和10 个省级开发区，是我国的历史文化名城和重要的风景旅游城市，未来随着京沪高速铁路的建成，整个区域将拥有更为便捷的交通网络。近年来，某市经济增长的规模和速度一直处于全国城市发展前列，城市基础设施的投资也逐年递增，仅2008年就达514.22亿元，极大的促进了某市GDP的增长。在这样的背景下，城投公司需要通过制定科学的“十二五”规划，既从战略高度描绘远景发展蓝图，又对近期城市建设的主要方向、重点内容有一个具体的安排，对城市建设实行有效的引导。通过规划突破时空、地域和产业限制，从更大范围更高层次来谋篇布局，确定科学的思路，使城市建设与其他各行各业协调发展，获得最佳的经济效益、社会效益和生态效益，从而提升城投公司的层次，尽快达到城投发展的最高阶段。因此做好“十二五”规划也是目前摆在某城投公司面前必须完成的任务。二、研究目标及内容（一）研究目标基于前述分析，我们认为某城投公司非常有必要对其发展战略和“十二五”进行规划和研究，为内部科学、高效的运转和可持续、低成本的融资提供借鉴和指导，为总体战略目标的实现提供有力支撑。具体而言，拟达到的目标如下：1、明确城投公司未来35年发展战略目标，包括公司愿景、使命和价值观，为实现某城投“三位一体”的战略定位奠定基础。2、通过SWOT分析方法，对城投公司面临的优势、劣势、机遇和威胁进行分析，对公司业务范围、存量资产进行梳理和研究，提出资产整合和资本运作的框架思路，构建起有效的战略实施及运营体系和城投的核心竞争力。3、评价某城投公司目前的融资风险和财务风险，提出具有可持续的盈利模式及风险防范的措施建议。4.对城投公司战略实施和后续管理提升提供工作指导。通过对公司现有运营管理体系、组织结构、管理机制的研究和优化、调整，为后续公司运作，包括部门运作和业务流程优化、财务和人力资源管理体系、企业文化建设等提供有益建议。5.以某城市总体规划（20072020）为统领，建议和完善城投公司的“十二五”规划。主要着力于建设的时序，公司内部管理水平的继续提升。（二）研究主要内容和框架内容：1、对某市总体规划、城市发展水平、城建投融资现状进行调研分析，为城投公司战略定位、资源整合和政策争取提供依据。2、对国内其他先进城投公司的战略定位、发展路径、改革思路、投融资运作、公益性项目实施等进行翔实的外部调研，分析其成功经验与不足，为某城投的发展提供同业借鉴。3、基于某市城市资源状况，分析市政府做大做强城投公司的总体要求和政策空间，明确城投公司的总体定位和作用，围绕做大资本规模、争取资源注入、开辟资金来源、强化资产运作、拓宽融资渠道等方面进行可行性分析和论证。4、基于城投公司的战略作用和职能，明确城投公司与政府其他管理部门的关系，为城投公司的良性、快速发展奠定良好的基础。5、基于城投公司的性质，提出城投公司合理的组织架构、人力资源管理架构、资产管理架构、财务管理架构，为城投公司的发展提供充分的组织保障。6、结合城投公司可能具备的城市资源，基于国有资产管理及国有资本保值增值的要求，提出城投公司资产管理和产业运作的基本框架。7、结合城投公司承担的政府公益性项目的情况，提出城建项目管理的框架，以充分保证项目管理的规范性，保证能够按时完成政府的相关要求。8、根据某城投的实际情况，提出“十二五”期间城建项目实施步骤与实施建议，保障某城投在较高的起点快速发展，同时提出某城投公司的中长期发展规划，为某城投的可持续发展奠定基础。研究框架（见下图）：外部分析外部环境分析国家投融资体制改革分析（相关文件及分析）宏观政策环境分析（与土地房产有关的宏观调控措施）区域经济运行环境分析（省市规划和某城市定位）概况、发展历程及取得的成绩同业经验借鉴各个阶段城投公司获得的政府支持城市基础设施理论分析战略与组织架构的演变启示内部分析城市资源状况分析某城投财务分析发展战略形成城投的战略定位发展战略规划“十二五”规划某投融资体系现状，市政府对城投的期望（文件）提出某城投在体系中的作用和定位依次提出产业战略、组织战略和投融资战略实施方案近期方案与建议中长期方案与建议三、项目组织及进度安排（一）项目组织为保证项目的正常推进，强化项目管理，建议由某市城投公司与鼎元投资公司共同成立项目机构，由双方的主管领导和相关人员共同参与，负责项目的沟通协调、资源配置以及项目质量控制。项目机构由项目领导小组和项目工作小组组成。项目领导小组建议由某市城投公司主管领导与鼎元投资的公司领导和项目主管组成，主要负责指导项目，并对项目各阶段成果提出完善建议。项目工作小组由某市城投公司相关部门和鼎元投资项目团队组成，负责项目具体实施。鼎元投资执行团队的主要成员：1、项目主管张文 先生鼎元投资公司董事长兼总裁，南京市人民政府经济社会发展咨询委员，美国加州大学工商管理博士，南京大学MBA，注册咨询专家。曾在特大型国有企业担任各项重要职务，对经济和企业及资本市场研究方面有丰富的经验，并在山东省内积极策划和组织实施了众多投资银行业务及管理咨询服务。 2、项目质量控制总监贝林 先生鼎元投资公司副总裁，在基础设施融资方面有深入的研究。有近八年市政和交通基础设施项目投融资实际操作的经验，特别是在城投公司发展战略及投融资咨询、公开招商的操作等方面经验非常丰富。其参与城市建设投融资公司发展战略及投融资规划等重大项目的咨询工作，开创了国内基础设施投融资的多项先例。3、项目成员许如家鼎元投资公司城市建设投融资事业部副总经理，专业研究产业发展及经济管理。曾负责及参与济南市城建集团投融资战略规划研究、大连市城市投资经营有限公司投融资战略研究、乌鲁木齐市城投公司发展及投融资战略研究、幕燕风景名胜区开发战略研究、淮安城市资产经营战略与对策研究、公益性事业单位管理体制改革研究等项目。4、项目成员赵盛城市建设投融资事业部高级经理，在技术经济管理和实业投资方面有深入地研究。曾参与南京市幕燕风景名胜区发展战略研究、南京幕燕风景区招商项目、通辽市城市投资经营有限公司投融资战略研究、重庆市永川区区域发展投融资规划研究山东盛世文化娱乐有限责任公司招商方案等课题的研究。5、财务成员张丽芳 城市建设投融资事业部项目经理，中国注册会计师。一直从事财经审计工作，在财务管理、税务、会计等方面有较高的造诣，在投资项目财务可行性研究和财务分析方面有深入的研究和丰富的经验。曾经负责和参与多个基础设施项目的财务分析负责人，参与襄樊市城市生活垃圾焚烧发电厂BOT项目、新沂市地表水厂一期工程BT项目、新沂经济开发区污水处理厂一期工程BT等项目。（二）进度安排鼎元投资将高效、负责地协助委托人顺利完成相关工作。本研究拟定两个月左右完成，工作流程大致如下图（具体工作计划在合同签订后双方讨论确定）：0T+10T+15T+30T+35T+45初稿交流方案设计、撰写内、外部调研拟定大纲工作事项时间修改T+40评审、结题补充调研T+50T+55T+60注：1、上述工作内容由鼎元投资在客户配合下独立完成，工作进度安排以客户方与鼎元投资双方积极配合为基础编制。2、若非因鼎元投资自身原因造成的工作延缓，则以上进度安排原则上将适时调整。（三）项目质量审核管理体系总结多年咨询管理实践，鼎元投资已经建立起一整套完善的“项目质量审核管理体系”，并严格付诸实施，确保项目的规范推进和高质量服务。山东现代项目业主质量监督技术支持项目负责人项目组咨询方案公司项目质量审核委员会四 鼎元投资简介（一）公司简介鼎元投资公司注册资本为人民币1000万元。经营范围包括：投融资服务、企业改制、管理咨询和资产委托管理。公司专业顾问多数具有硕士或博士学位、多年工作经验、丰富的与海内外金融机构、外商投资机构、政府部门交往经验且熟悉国际公开招商惯例。成立十年来，鼎元投资已成功地为一百多个项目提供了投融资顾问和投融资代理服务；为境内外七十多家企业提供了企业改制、上市策划、收购兼并、资产重组和管理咨询方面的服务。在多年的运作中鼎元投资取得了多项资质：1、世界银行注册咨询机构2、亚洲开发银行注册咨询机构3、中华人民共和国证券投资咨询从业资格4、中国工商联团体会员5、山东省科技咨询信誉机构（AAA级）6、山东省管理咨询协会副会长单位（二）外部专家资源鼎元投资与省内外多家研究院所都有着长期友好的合作关系，拥有国内一流的外部专家资源，介绍如下：1、全国政协委员、著名经济学家萧灼基教授现任北京大学经济学院教授、博士生导师，长期从事经济理论和经济政策研究。兼任北京市市场经济研究所所长、北京市人民政府专家顾问、经济界杂志主编，著有多部研究专著。2、著名经济学家孙效良教授长期从事经济政策研究和经济体制改革工作，曾任国家体改委委员兼生产体制司司长。现兼任中国社会科学院工业经济研究所研究员，对外经济贸易大学法学院教授。被选为中国企业改革与发展研究会副会长，中国行政学会政策科学研究会副理事长。3、著名经济学家曹凤岐教授现任北京大学光华管理学院副院长、博士生导师、北京大学金融与证券研究中心主任、全国工商管理硕士教育指导委员会委员。4、著名经济学家、博士生导师、经济学教授王国刚教授现任中国社会科学院金融研究中心副主任，兼任中国金融学会常务理事、中国农村金融学会常务理事、中国国际公共关系学会常务理事等职；主要从事资本市场、企业金融等理论与实践问题研究。（三）部分相关业绩我公司自成立以来，秉承“团结、高效、创新、发展”的企业精神，以出众的研发能力、丰富的实践经验、广泛的公共关系和对客户高度负责的执业精神，在管理咨询业务方面取得了大量成功的业绩。我公司与山东省计委、山东省经贸委、山东省交通厅、山东省建设厅、南京市交通局等市政府部门保持着良好的合作关系。同时我公司担任了山东省交通产业集团、南京市交通投资控股集团、南京市城市建设投资控股集团、武汉城投集团以及邯郸、运城、通辽、重庆等大型集团公司及城投公司的常年管理顾问。现列举公司部分相关业绩如下：1、城建集团投融资战略规划项目南京市城建集团聘请鼎元投资为投融资顾问，就公司投融资战略展开研究。鼎元投资在内外部调研的基础上，针对南京城建集团日益严峻的投融资工作现状，结合集团现有的资产与资源状况，对公司整体投融资工作做出战略规划并提出了具体的实施方案。项目成果南京市城市建设投资控股集团投融资战略规划报告得到南京城建集团的充分认可，并引起南京市政府的高度重视。2、国有资产重组与平台组建方案受重庆市永川区政府委托，我公司在投融资平台类国有企业整合改组方案研究中，坚持以现代企业制度为基础，满足政府区域建设投融资需要为核心，强化投融资平台企业的市场竞争能力为支撑的规划指导思想。制定了区域范围内国有资产重组与平台组建方案，包括资源整合、平台搭建、组织构架与运营模式，通过方案的规划和实施，提升了投融资平台类国有企业的整体投融资能力，壮大平台企业参与市场竞争的能力，增强为政府建设投资项目服务，实现了政府建设项目的资金平衡与区域持续经营的目标。3、城投投融资战略规划项目该咨询项目是武汉城投世行投资项目的发展战略，包括：1、根据城投公司的主要任务、拥有的资源、当前的现状，结合国资委的要求，研究、拟定城投公司发展战略，制定2009-2010年发展规划，制定2011-2015年发展规划。2、协助业主（武汉城建外资办）做好资产清理和盘点，建立资产管理制度。具体工作内容为：城投公司发展方向战略、企业经营战略、企业管理战略、企业文化战略、企业竞争战略及人才管理战略等，以及资产清理和盘点，并以武汉市中环线为试点，探索政府补偿项目投资的模式。4、城市建设投资开发有限公司发展战略研究鼎元投资通过对运城城投成立以来运作状况的详尽分析，对运城市城市资源的初步调研，结合国内同类城投公司投融资运作的实践经验和城市基础设施的理论研究，对运城城投公司的下一步发展思路进行了梳理，并在此基础上提出了运城城投发展战略规划和相关建议。5、城投投融资战略规划项目鼎元投资项目组在大量内外部调研的基础上，深入分析、总结了通辽城投的内外部投融资环境，以通辽城投的资产与资源为基础，明确了通辽城投的投融资战略，并提出近期、中期与远期三阶段的实施方案与建议。项目研究成果通辽市城市投资经营有限责任公司投融资战略规划报告得到市政府分管副市长和客户方的高度赞赏，并已着手实施。6、山东世纪集团发展战略规划项目鼎元投资项目组在分析、总结华威集团所处行业特点的基础上，结合华威集团内部资源，运用SWOT、多因素综合分析和波士顿矩阵等多种研究分析工具对华威集团进行战略分析，根据战略制定标准，提出华威集团发展战略建议。项目研究成果山东华威世纪集团发展战略规划报告得到客户的认可，并在实施过程中为客户创造了显著的经济效益。7、泰安市政公用产业集团规范化管理制度建设泰安市市政公用产业集团是经市人民政府直接授权的国有独资企业。集团就公司在现有资源条件下制度架构的问题和核算体系、控制体系等问题聘请我公司进行管理咨询，经过双方的一致