贵州茅台商业计划书.docx

1 摘要11 企业简介贵州茅台酒股份有限公司（Kweichow Moutai Company Limited SH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43、38、33茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。1.2 背景中国加入 WTO ，全国经济一体化，给茅台酒厂集团公司带来了挑战和机遇。国酒茅台将以铸造一流企业为愿景、以走新型工业化道路，做好酒的文章，走出酒的天地为发展方向，向着更快、更高、更强迈进。1.3 研究内容及方法本建议书总体上对茅台进行了细致的财务分析与战略研究，在分析过程中采用了定量分析与定性分析法、对比分析法分析茅台目前的财务情况，通过杜邦分析法找出主要原因，以问卷调查结果为铺助，针对问题运用SWOT分析法找出优势与不足，机会与威胁，制定适合的战略，提出建议，并在此基础上进行财务预测，为茅台制定发展战略提供参考。2 财务分析2.1 财务能力分析2.1.1 偿债能力分析表2.1-1 茅台2012-2014年偿债能力指标能力指标计算公式2014/12/312013/12/312012/12/31流动比率流动资产/流动负债4.513.713.80速动比率速动资产/流动负债3.092.662.79现金比率年经营现金净流入/年末流动负债2.632.232.32资产负债率负债总额/资产总额0.160.200.21利息保障倍数息税前利润/利息费用-17666.14 -4895.02 -4342.18 产权比率负债总额/股东权益总额0.190.260.27偿债能力指标是分析企业偿还到期债务的能力。从分析数据可以看出，茅台的流动比率、速动比率、现金比率呈先下降后上升的趋势，短期偿债能力增强。资产负债率、产权比率逐年下降，说明茅台的长期偿债能力较强2.1.2 营运能力分析表2.1-2 茅台2012-2014年营运能力指标能力指标计算公式2014/12/312013/12/312012/12/31存货周转率销售收入/平均存货0.170.200.24应收账款周转率销售收入/平均应收账款12066.353299.142639.79流动资产周转率销售收入/流动资产0.710.790.83总资产周转率销售收入/平均总资产0.530.620.66营运能力指标是衡量企业资产管理效率的财务比率。茅台的存货周转率呈下降趋势，说明周转天数逐年增长，表明存货的占用水平高，流动性比较弱。应收账款周转率大幅提升，说明应收账款回收速度加快。流动资产周转率下降，资产利用效率下降。总资产周转率下降，企业资产给企业带来的收益降低。2.1.3 发展能力分析表2.1-3 茅台2012-2014年发展能力指标能力指标计算公式2014/12/312013/12/312012/12/31营业收入增长率（本年数-上年数）/上年数0.210.170.44总资产增长率本年总资产增长额/年初资产总额0.190.230.29发展能力指标是分析企业在生存基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力。2012到2013年间茅台的扩张速度加快，2013到2014年扩张速度减少，保持在一个合理的速度。2013年的营业收入较2013年大幅降低，2014年有所上升2.1.4 盈利能力分析表2.1-4 茅台2012-2014年盈利能力指标能力指标计算公式2014/12/312013/12/312012/12/31销售净利率净利润/营业收入0.520.520.53总资产净利率净利润/总资产0.250.320.31权益净利率净利润/股东权益16.8017.6215.26盈利能力指标是分析企业获取利润的能力。从分析数据可以看出，茅台的盈利能力比较稳定，而且保持在一个合理的水平。X权益乘数1/(1-12.85%)总资产收益率6.88%净资产收益率7.55%销售净利率49.83%总资产周转率0.13销售收入8,760,367,928.225 净利润4,364,901,720.894,364,901,720.89 .47 销售收入8,760,367,928.225 资产总额67,321,092,931.534 投资收益332,170全部成本2,556,368,078.35所得税1,573,695,80645营业收入8,760,367,928.22XX/-+-销售费用242,599,825.829.99 管理费用919,920,409.003.56销售成本1,386,334,760.32 其他-6,472,977.66.20 图2.1-6 杜邦分析体系图2.2 杜邦分析3 SWOT分析3.1 优势（Strength）3.1.1 品牌优势公司生产的贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表，驰名中外，独特的风格、上乘的品质及国酒的地位。3.1.2 技术技能优势具有自主知识产权的核心竞争力，良好的消费基础，在市场上享有很好的美誉度和信誉度，深受国内外消费者喜爱。3.1.3 组织体系优势公司多年的实践经验为其发展提供了良好的决策支持，与产品上下游企业的长期合作形成了良好的合作供应关系。3.1.4 营销资源优势采取和经销商供应商直接进行情感沟通和交流方式，实现有传统的“产品价值链”关系转向以“品牌价值链”为导向的“资源共享，市场共建，利益共赢”的和谐利益共同体关系。3.2 劣势（Weakness）3.2.1 地理位置较偏，产量提升有限较大的受制于地理环境，品牌扩张有限，不能广泛进行OEM（代工生产）式生产以增加规模产量。3.2.2 品牌横向扩展范围较大形成了低端、高中低端、极品三大系列70多个品种，全方位跻身市场。品牌拓展难度较大，最好在高端消费市场延伸品牌，走低端有可能损害原产品形象，一旦拓展失败，将对整个企业产生不利影响。3.2.3 成本提高原材料价格上涨，致使成本增加。3.3 机会（Opportunity）3.3.1 国家宏观经济政策机会在中国宏观经济向好的形势下，白酒行业经营形式良好。3.3.2 市场需求强劲机会国民收入水平的不断提高、人民生活水平的进一步改善、人均可支配消费收入的提高、新的企业所得税法的实行，将有助于名优白酒竞争力的提升。3.3.3 质量监管力度加大机会随着国家产业政策的调整，白酒市场将更加规范，名优企业将受到进一步保护，整个行业有较好的发展势态3.3.4 组建“大茅台集团”茅台酒的供不应求导致市场上假酒比例较大，扩能是茅台的不二之选。一是技术扩能，二十购买厂房扩能，最佳方式是成立大茅台集团，采用股份制合作，茅台将品牌租赁给加盟企业，可使茅台收取品牌租赁费，加盟企业获得品牌增值带来的效益。3.3.5 海外市场广阔2004年茅台开始积极开拓海外市场，在国内供应紧张的状况下，09年茅台在国外销售达500吨，站整个公司销售6%左右。2010年开始在法国建立茅台的营销网络，在未来五年内还将在俄罗斯、日本、美国、加拿大等国开拓营销网络。3.4 威胁（Threat）3.4.1 地方保护主义威胁各地地方保护主义和产品封锁现象的存在，行业的无序竞争导致市场的准入门槛较低、假冒伪劣产品盛行且屡禁不止，市场流通的家伙茅台较多。3.4.2 人口特征社会消费方式的不利变动，消费胃口的转移对茅台酒的消费有造成替代的可能。国外名酒进入国内后，消费者的喜好也发生了一定的改变，倾向于消费国外高档酒，由此对国内酒造成冲击。特别值得注意的是新生代对白酒似乎并没有表现出极强的兴趣，他们的酒消费便显出典型的多元化。3.4.3 贩毒倡廉的影响几年来，反腐力度加大，使以往的公款消费、送礼等受到很大影响，由此对茅台的销量造成较大影响。4战略分析4.1 SO战略（1）逐步提高生产能力，上马万吨级的生产线，保证市场供应。（2）加大海外市场营销力度，提高海外市场知名度。（3）在保证质量的前提下，加大科技投入，努力提高生产效率。4.2 WO战略（1）积极开拓中低端市场，抢占市场份额。（2）