中小企业现金流量管理问题研究.doc

中小企业现金流量管理问题研究目 录一、现金流量管理的发展历程和重要地位1（一）现金流量管理的基本定义1（二）现金流量管理的发展历程1（三）现金流量管理的重要地位2二、中小企业现金流量管理存在的问题4（一）我国中小企业普遍对现金流量管理问题不够重视4（二）我国中小企业的日常运营不科学4（三）我国中小企业的筹资方式不够科学5三、造成中小企业现金流量管理存在问题的分析5（一）中小企业管理层对现金流量管理的重要性认识不足5（二）中小企业盲目的进行多元化运营6（三）中小企业缺乏稳定的筹资方式6四、完善中小企业现金流量管理的对策7（一）增强中小企业管理者对现金流量管理的认识7（二）编制现金预算表8（三）做好各个环节的现金流量管理工作8（四）加强中小企业财会人员培训10参考文献12致 谢14 一、现金流量管理的发展历程和重要地位 （一）现金流量管理的基本定义现金流量是指企业在一定的会计期间内，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其现金总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流量管理是指把现金流量作为管理的对象并同时照顾到企业的收益，围绕企业日常的经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所做的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。（二）现金流量管理的发展历程 20世纪60年代初，大多数企业财务管理的目的都是以围绕利润来展开，在日常的经营实践经验当中，发现了现金流量管理的对企业利润提升有很大的帮助，于是，企业便开始关注这个问题，并且把现金流量管理放到财务管理的体系当中去。随着时间的推移，越来越多的企业从自身的经营经验，总结出了大量的研究成果。随着企业实践和研究深入，在总结现金流量管理的发展历程时，一般分为3个阶段：流动性现金流量管理、盈余现金流量管理和现金短缺管理。 1.流动性现金流量管理20世纪70到80年代期间，中小企业在经营过程中，不注重企业资金的流动性，很多企业由于资金的流动性不足，造成企业面临巨大的财务风险。后来企业的管理者和现金流量研究者把关注方面转移到企业支付能力上面来，强调企业资金的流动性，即现金流量流动性。对于现金来说，现金本身不会为企业产生任何的盈余，但是这时候的企业管理者认为，企业的资金储备的下限是企业的日常经营的现金需求量，同时，也要考虑到企业在非正常情况的现金支出问题，要有足够的资金来预防非正常的支出，这样才能时刻保持企业现金流量的流动性。 2.盈余现金流量管理企业在生产经营过程中会产生净利润，在经过税收、分配之后，剩下的那部分就作为企业的运营资本，而通常这部分资金不会全部用完，会产生盈余的资金。随着时间的增长，企业内部盈余的现金会越来越多，而作为现金本身，四步法为企业才来任何的收入，于是，企业管理者开始意识到，盈余现金要设法“花出去”，这样才能为企业才来收益。于是，企业将“多余”的钱用作对外投资，或者用作加强企业内部的管理上去，防止出现资金的闲置。所以，作为盈余现金流量管理，其目的就在于帮助企业改善盈余现金的数量，提高企业对资金的利用率和企业财务管理水平，为企业创造更多的价值。3.现金短缺管理 企业有盈余的现金，同时也会出现现金短缺。企业在日常经营当中，并不是每时每刻都处在资金盈余的状态，也会出现现金短缺的时候，在这种情况下，现金就会被看成是一种宝贵的资源，谁掌握了更多的资金，谁就有可能在日后的发展壮大中占得先机。而出现现金短缺的时候，企业的日常生产经营活动就会受到限制，在现金严重短缺时，企业甚至会面临破产的危机。企业如何避免这种情况的发生，现金短缺管理就走进了企业管理者的视线。现金短缺管理其实是要求企业平衡盈余和短缺的关系，是企业的资金储备量既不会多到影响企业的收益，也不会使企业面临“没钱用”局面。同时，企业在面临资金短缺的时候能够从外界迅速的得到资金、对企业的应收账款加速回收等等。通过各种方式，是企业顺利度过现金短缺的困境。 （三）现金流量管理的重要地位 现金流量管理在中小企业的管理工作中的具有很高的地位。那多人都错误的把资金和现金进行等量齐观。但是在现代财务管理当中，现金的对象仅仅是中小企业的现金，而现金流量管理是不仅仅限于现金资产，而且包括了现金和现金等价物。所以，现金管理仅仅是企业财务管理现金流量管理中的一部分。现金流量管理是对中小企业的各个方面的综合管理，既包括“看得见”的管理，还包括“看不见”的管理。因此，现金流量是资金运动的实质，资金运动是中小企业财务管理的具体对象。我从下面四个方面说明为什么现金流量管理能对中小企业起到的如此重要的地位：1.加强现金流量管理能够提高中小企业生存能力 社会主义市场经济条件下，中小企业想要在市场竞争中生存，良好的现金流是不可或缺的条件。良好的现金流可以促使中小企业在面临各种影响因素时健康稳定的发展。当中小企业在没有足够的现金流的时候，就会造成企业无法正常的运行，在严重时候中小企业就会面临严峻的生存问题。比如，深圳市雷星光电有限公司宣布倒闭破产就是很代表性的例子。该企业破产的根源就是公司资金链断裂，债务压垮现金流，公司的现金不能支付巨额的债务，最后以破产告终。所以，不管中小企业是处在何种经济条件下，如何利用和控制好企业的现金流量，不仅关系到企业的生存还关系企业将来的盈利能力。2.加强现金流量管理能够降低中小企业的财务风险 目前，大量举借债务债权，是我国中小企业面临财务风险很大一部分原因，通常只要改善中小企业的现金流量状况、控制现金流量便可以解决问题。具体到实践当中，中小企业可以认真分析企业的现金流量周转情况，中小企业就可以对潜在的风险，比如债务风险和流动性风险，就能够提前做出有效的措施防范风险，使得中小企业能够健康的成长发展。因此，从更高的目标来看，中小企业针对现金流量进行全面有效的管理，有利于中小企业资金的良性循环，加快中小企业的资金周转，降低财务风险，保证中小企业的财务安全。3.加强现金流量管理可以为中小企业筹资提供准确的财务信息在中小企业现金流量管理工作当中，现金流量预算对于企业来说是一项重要的工作。现金流量预算是指其在预测的基础上，通过中小企业制定的的目标，对一定的会计期间内的资金的收支作出统一安排。然后，按月或按季度编制现金流量预算，从而方便企业对平时现金流量的时间和数量上进行调整。因为现金流量预算能够对中小企业现金流量在时间和数量的安排上进行合理的预测，因此，加强现金流量管理可以为中小企业经济决策提供可靠的依据。4.加强现金流量管理可以提高中小企业的竞争力中小企业在面对激烈残酷地市场经济竞争中，企业的竞争力成为了企业发展关键因素。在实际操作中，中小企业可以通过降低企业的生产成本来提高企业竞争力，同时还可以通过科学技术创新，提出新技术，提高制造工艺，向市场推出新产品。在这些提高中小企业竞争力的途径中，中小企业都要有良性的现金流量做为支撑，用以生产和研发。因此，中小企业必须要对其现金流量进行严格的管理，努力提高资金在各方面的利用率，使企业的资金具有良好流动性，从而能够及地将中小企业的资金转化为生产力，提高中小企业的在市场中的竞争力。二、中小企业现金流量管理存在的问题 （一）我国中小企业普遍对现金流量管理问题不够重视我国的中小企业多为生产销售型企业，企业管理者学历水平不高，比较缺乏对现金流量的管理的认识和能力。一提到现金流量管理，很多中小企业管理者便主观的认为现金流量的问题只是现金的周转，对现金流量管理的对中小企业的重要影响没有正确的认识。事实上，中小企业的现金流量的好坏关系到企业当下的运营的情况，也关系到企业的未来。第一，很多中小企业管理者没有对现金流量管理的引起足够关注，企业部门也没有对现金流量进行控制和预测的习惯，没有编制现金预算、制定最佳现金持有量，同时也没有任何有效的措施能对企业现金的收支情况进行控制。第二，部分中小企业因为企业规模大小所限，企业的财务机构或者会计机构不健全亦或是根本就没有，企业的财务人员短缺。而一些中小企业虽然现金流量管理的工作内容，也包含了对现金的预算和对日常现金流量的控制，但是，这些很多情况下都只是表面上的安排，很少会有真正涉及企业具体的活动。（二）我国中小企业的日常运营不科学 在日常生产经营过程中，多数中小企业都存在企业运营低效的情况。随着中小企业不断的发展，部分企业的实力得到不断的增强。于是，一些中小企业便试图在其他的行业里继续寻求发展，追求的“多元化”运营。然而，“多元化”运营却不是每一个中小企业都够实现的，一些中小企业原本在自己的行业里面没有站稳脚跟，在市场占有率不高的情况下，企业内部的现金流量不足，对现金流量的管理工作没有做充分，便盲目的去跟风，从而使自己企业的发展面临困境。这些中小企业资金周转速度慢，流动性资产的质量不高。企业内部应收账款数量不断增多，资产结构不断恶化。 （三）我国中小企业的筹资方式不够科学 我国很多中小企业由于企业内部没有科学完善的筹资策略，无法准确了解企业资金需求量和控制筹资风险。第一，中小企业在资金的筹集数与企业资金使用量上不能达到平衡。许多中小企业在筹资过程中，一味的追求资金的数量，但是盲目求多却造成了资金出现“花不出去”的状况。第二，中小企业的筹资形式主要以贷款为主，但是却忽视了筹资过程中的风险，因为中小企业缺乏对风险的评估能力，没有重视资本结构的合理化。有的中小企业为了维持基本生产经营活动，频繁地向银行贷款、甚至依靠借高利贷的方式为企业注入资金，导致利息费用支出增加，严重得会让企业面临长期亏损。三、造成中小企业现金流量管理存在问题的分析 （一）中小企业管理层对现金流量管理的重要性认识不足在很多中小企业当中，大部分管理人员为追求短期利益，只看重企业盈利能力，认为财务管理的目标就是使利润最大化，从而忽视了企业现金流量管理，使得这些中小企业的现金流量管理存在很大问题。体现在大部分中小企业所有权与经营权的高度统一，企业的所有者同时也是经营者，同时他们因为没有接受系统的财务管理教育，也没有专门的学习财务管理的知识，所以无法对企业的现金流做到有效的控制，最终导致中小企业内部现金流混乱。 对中小企业的现金流量实行科学的管理，可以让经营者对本企业的财务状况有更加全面的认识，可以在此基础上调整本企业的相关政策。在中小企业的日常经营中，市场也会不断地出现新状况，这些新状况对中小企业的发展产生不确定的影响，同时，中小企业自身的财务状况在很多情况下也是中小企业对市场变化所做出的应对。所以，中小企业的管理者必须对本企业的现金流量实施管理，才能掌握企业的实际运行情况。 （二）中小企业盲目的进行多元化运营多元化运营能够帮助企业分减少部分非系统性风险，但是进行多元化经营肯定要将企业的资源进行重新分配，以期在其他行业中产生经济效益。很多中小企业的做法经常是将资金投资到不同的行业中，在不同的行业当中都有经营。这种配置方式会在我国一些中小企业中产生一个不良倾向，即资源配置过度分散。在这种资源配置方式下，中小企业因为现金资源的有限性会导致其他领域都难以得到充分的资金，甚至在一些方面连最低竞争投入需求都难以达到。在多元化运营时，前期没有在市场中进行足够的的调查，并且按照自己力量的大小去做，盲目进行多元化运营，使得其难以在每个领域内对竞争对手形成足够竞争力，企业因而陷入“现金短缺危机”的境地。中小企业既不能从多元化运营当中获得发展，反而会因为缺少现金而增加经营风险。盲目进行多元化经营得后果是把很多中小企业本来就不充裕的资金分散到了多个领域里，这就造成了能够分配到各个项目上的最低限度的资金都不够，最终的结局是各项目给企业带来的利益都难以达到预期的目的。 （三）中小企业缺乏稳定的筹资方式中小企业要残酷地竞争中寻求发展，稳定地资金来源是非常关键的因素。然而，我国大部分的中小企业因为各种各样的原因，导致现金流都不能满足企业发展的需要。而不稳定的现金流循环必然会引起中小企业的财务风险，进而导致企业的经营风险。我国的中小企业历来是呈现效益低、诚信度低以及风险高的“两低一高”的状态，所以企业在融资过程中，得不到银行的大力支持，中小企业不能够从银行得到贷款或者只能得到小部分贷款。于是大部分中小企业只能向民间的融资渠道进行“补血”，比如抵押货物厂房贷款、企业间互相担保等各种方式获得企业所需的资金，更有甚者不惜借高利贷来帮助企业度过困境。于是在民间建成了了一个庞大而复杂的融资网，任何一个节点出现问题，都会牵一发而动全身，引起整个网络的连锁反应，必然会带给中小企业非常大的财务风险，使得企业发展无所适从。向来以温州模式著称于世的浙江省温州市，2011年发生的“温州民间借贷危机”中，只在2011年9月22日一天就多达8家以上中小企业负责人因为偿还不起债务而“跑路”。体型庞大地下融资网络，因为个别企业倒闭，逐渐引发了越来越多相关联的企业受到牵连，从而引发了这次“温州借贷危机”。据了解，在温州有将近百分之九十的个人或者家庭、将近百分之六十的大小企业都参与到了民间借贷当中，其规模超过了1110亿元。虽然这次民间借贷危机只发生在温州，没有在更大的范围内蔓延开来，但却对社会产生了极其深远的影响。它深刻的揭示了我国中小企业因为“两低一高”，没有稳定的外部资金来源，银行等金融机构又不愿意借款，中小企业面临筹资的难题，而且又由于在现金流量管理问题上的不重视，无法保持现金持有量和债务的平衡关系，到后来因为越来越多的债务而又缺少足够的现金偿还，从而出现了中小企业破产，企业主“逃跑”现象。 四、完善中小企业现金流量管理的对策 （一）增强中小企业管理者对现金流量管理的认识中小企业的管理要把财务管理作为重点，以财务管理带动其他各方面的管理，而在财务管理方面，又要把资金作为重点管理对象，在资金的管理上一定要把现金流里管理作为重中之重。只有这样，才能打好企业的现金流量管理工作的基础。中小企业的管理者要增强对现金流量管理的认识，因为现金流量管理会对企业有些重要的影响。中小企业无论哪个部门都接触到现金及其现金等价物的循环与使用，所以，不但中小企业财务部门有管理好现金流量的职责，而且中小企业所有的部门和各项环节的都有管理好现金流量的责任。因此，在中小企业日常实践当中，中小企业管理层应该积极引导企业各部门做好现金流量管理总做，并且在推进企业走上现在化科学管理模式的过程中，把做好现金流量管理工作作为一项重点工作内容来执行，并且制定相关的制度来落实到企业内部的各个部门。中小企业在实行现金流量管理的过程中，要有对现金进行行之有效的统一管理，建立健全各项规章制度，并且在落实到各项工作当中。中小企业要定期的编制各种财务报告、预算控制报告，然后得出具体的结论，并且根据这些结论对现金流量做出合理可靠的调整。使中小企业的每一笔业务产生的现金流都能反映在现金流量表当中。企业管理者根据报表的结论得出相关决策的准确性，能够在今后的现金流量管理工作中的各项调整和决策发挥重要作用。 （二）编制现金预算表对于中小企业现金流量管理来说，编制现金流量表是一个重要的方面，应该充分发挥现金流量表在评价企业财务方面的能力，把它当做管理、控制和预测现金的重要手段。但是，除了现金流量表以外，中小企业还需要根据企业内部的实际情况编制现金预算表。现金预算表是指反应用于预测企业内部的库存现金数量，以及在不同时点上对现金支出需求量的表。中小企业在编制现金预算表时，应该按照确定现金收入、计划现金支出和编制现金预算表的方除的了解到企业内部各个部门对现金式编制现金预算表。在编制现流预算表的过程中，中小企业应当结合企业的各项计划和企业各个部门的现金需求来进行编制，以实现企业内部把现金流量控制在颗粒的范围以内。在现金预算表中，中小企业能够清楚的了解到现金需求量，从而可以迅速对短缺的部分提前进行筹资，对超出计划的部分及时将资金进行回收，避免了企业因为资金短缺使企业陷入困境和资金过剩带来的效益下降，提高了企业规避财务风险的能力。中小企业在了解了现金需求的情况下，便不会盲目的进行筹资，同时也能够使中小企业的资金用到最需要的地方，提高企业的经济效益。所以，中小企业不单单要在规定的会计期间内，编制现金流量表，还应该认真做好现金预算表的编制工作，两者相结合才能做好现金流量管理工作。 （三）做好各个环节的现金流量管理工作1.做好经营活动的现金流量管理工作目前，很多中小企业在经营过程中，只看到了企业的利润，却很少会去关心企业的现金流量，笔者认为企业管理层需要加强重视对现金流量的统计。中小企业在追求企业净利润增加的同时，也应该重视一下两个指标：（1） 应收款项周转率（2） 强制性现金支付比率中小企业在经营过程中，会不可避免产生应收账款，而企业的应收账款能否回收，何时才能够回收，都需要应收款项周转率这个指标进行计算。应收款项周转率是用来反应企业应收账款的回收速度。一般来说，企业的该指标越高，说明企业资产流动性高，能够迅速收回欠款，可以避免一部分的坏账。中小企业有部分的现金流出的带有强制性的，企业的现金流入必须满足支付有需求，强制性现金支付比率计算企业能否有足够的现金满足强制性的支出。中小企业在日常经营过程中的现金流量管理主要是满足企业日常运行所需资金和偿还应付账款，还应该注重企业的销售现金流入的比率。中小企业如果做好这两项指标，那么中小企业就可以有效的提高企业的偿债能力和盈利能力，强化企业的支付能力，实现优化中小企业的现金流入，使企业能够保持一个良好的财务状况。 2.做好投资活动的现金流量管理工作 绝大多数中小企业都会将一部分资金用作对外投资，但是有一些中小企业却没有很好的对对外投资项目进行严格的管理，这样一来，企业在这些项目上的资金流出就会变得像一个黑洞，这让本身缺乏现金的中小企业无疑是雪上加霜。中小企业做好对外投资项目的现金流量管理，就应该对投资项目进行全方面的监督和管理，才能让投资活动发挥积极的其为企业带来的“造血”功能，而不是变成资金流出的“无底洞”，造成中小企业现金流量的变坏，更不能因为企业的对外投资项目是企业的现金流量中断，危及企业的健康发展。 中小企业应该根据对外投资项目建立相关的机构进行专门管理和运营，并明确该机构和相关岗位的责任。由该机构对对外投资活动全面负责，并对投资项目进行全方面的管理，做好项目的现金流量管理工作和审计工作，做好并且对该项目的投资收益和效果进行全面的评估。同时该机构的负责人要对对外投资的项目负责，并且建立起全面的事前事中事后管理和监督。3.做好筹资活动的现金流量管理工作中小企业在筹资活动中的现金流量管理工作，应该从优化资本结构和优化筹资组合方式等两方面内容进行。最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大化并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。有些中小企业为了降低筹资风险，只有企业业主的投入资本而没有向外借款的债务资本，这样一来企业虽然减少了筹资过程中的风险，但是却带来了了企业的总资本成本过高的影响，不利于 实现不了企业收益的最大化。反之，如果企业过于依赖对外融资，使得企业拥有了过多的债务资本，那么中小企业虽然降低了的总资本成本，增长了企业的综合收益，却带来了过度的融资成本和筹资风险。每一个中小企业都有适合自己的最优资本结构，企业应该结合各方面因素，明确一个适合本企业的最优资本结构，只有在最优资本结构下，企业才能使其价值达到最大化。一般情况下，中小企业都会安排两种或两种以上的筹资方式，因此必须权衡每一种筹资方式所带来的风险和收益，以确定每一种筹资方式占全部筹资总额的比例关系，达到企业优化筹资组合的目的。中小企业在各方面运用资金都会有不同的使用期限，企业可以运用资金使用期限的不同，来合理的借入短期或长期负债。这样一来，企业既降低了筹资的风险，又使得企业可以有足够的资金来运营。 （四）加强中小企业财会人员培训很多中小企业由于企业规模所限，吸引不到拥有足够现金流量管理能力的财务管理人员，这样会造成企业内部资金的核算不够清楚，不能明确现金流量的多少，这可能会导致企业的决策有所偏差，会对企业的发展方向产生不利影响。中小企业管理者应当提高对企业的现金流量管理的重视，加大力度，加强对企业财务管理人员现金流量管理知识和会计人员的培养，加快企业科学管理现金流量的进度，是解决现金流量管理问题的过程中不可避免的一个问题。很多中小企业在运营当中，由于自身的现金流不足以支撑企业的发展，过度依赖外界的融资，从长期来看，着必然会导致企业管理层对企业的控制不足。并且由于很多中小企业尚处于发展的初级阶段，这时的企业规模很小,企业职工少,也顾不上对企业资金的科学化管理，因此管理的水平不高,也不懂得企业内部控制，缺乏现金流量管理的概念。同时，中小企业财务机构和财会制度的不健全，一些能从财务表报当中分析出来的经营风险,也没能够及时的发现，这样就增加了企业的风险，而且可能会造成企业原先制定的经营战略也不能很好的实现。因此，中小企业加强对现金流量管理的重视程度，要建立健全的科学的企业内部控制制度与会计制度，不断提升财会人员的能力水平和素质，加强对现金流量管理的能力。参考文献1 葛家澍，林志军现代西方财务会计理论M厦门：厦门大学出版社，2001年3月第2版。2 曾肇河现金抉择:现金流量管理理论与实务M.北京：中信出版社，2012年12月第1版。3 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