浅析企业现金流量表.docx

浅析企业现金流量表 现金流量表是综合反映企业一定会计期间有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。它是在资产负债表和利润表已经反映企业财务状况和经营成果信息的基础上，进一步提供企业现金流动信息的一张动态报表。现金流量信息可以用来评估和预测企业的偿债能力、变现能力、收益质量和财务弹性，而这四个方面对企业的生存和持续发展至关重要。因此，企业每月、甚至每周都应编制现金流量表，并将其事前预测的现金流动状况进行对比分析，作为编制下期现金流量预算表的依据，以便更好地进行现金流量的日常管理与控制，合理调度资金运行，提高资金使用效率。 一、现金流量表利用现状 根据企业财务会计报告条例规定，现金流量表作为企业会计报表的三张主表之一，在会计报表体系中与资产负债表和利润表处于同等地位。但从会计报表实际利用的现状来看，现金流量表明显落后于资产负债表和利润表。从表面上看，现金流量表是一张独立的会计报表，但如果从其相关数据的产生来看，却是依附于资产负债表和利润表的（至少在主要方面）。这种既独立又依附的特性，决定了现金流量表具有资产负债表和利润表所无法替代的作用。从某种意义上说，现金流量表是资产负债表和利润表的必要延伸和系统升华。因为，从时空上，它克服了资产负债表只反映时点数据的缺陷，提供了一定会计期间发生额方面的信息；从基础上，它克服了利润表以权责发生制为基础的不足，提供了以现金收付制为基础的经营活动方面的信息；从内容上，现金流量表主表被划分为三个部分（即经营活动、投资活功和筹资活动），每一部分又分为不同具体项目，这些项目都与企业的生产经营有关，但又没有一个项目与资产负债表和利润表的项目相同，从而大大弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。 二、现金流量表编制存在的问题 现金流量表目前的编制情况和所揭示信息也并非十全十美，在许多方面仍存在问题和争议。 （一）局限 1、关于现金和现金等价物。对于现金和现金等价物，有人认为这一范围可能过于狭隘，对于较长时期的现金来源及运用无法提供信息。因为现代社会是信用发达的社会，许多交易用信用的方式进行而较少直接使用现金。如果企业现金净流量较少而实际上信用往来频繁，可能就会因为过予重视现金而忽略企业的实际经营水平。而对于现金等价物来说，世界各国规定很不一致。我国现金流量表具体准则借鉴了IASC和美国FASB的有关规定，将现金等价物定义为企业持有的、原定期限等于或短于3个月的债券投资。但将这一点也归入现金范围，对于我国来说并不具有现实意义。 因为我国目前金融市场尚不规范，二级市场不发达，如将国库券等类似现金的项目归入现金，仍有一定的争议。如果这样，是否应该将付现期限不到3个月的长期债券投资也归入其中呢？这样涉及的账户和科目就更多了，如货币资金、短期投资、长期投资，使会计编制难度加大，也容易弄虚作假。 2、关于现金流量表的分类。比如，对因利息或股利的收付产生的现金流量的信息揭示，能够帮助报表的使用者了解企业的投资收益是否是企业现金流量的一个来源，但对于利息股利收入的现金流量的分类，是否应列入经营活动却值得怀疑。因为它是属于投资的回报，似乎应列入投资现金流量；又因为利息是筹资成本，又应将这部分划分为筹资现金流量。对此，美国财务会计准则委员会要求报表提供者提供更为详细的资料，以便于报表使用者能自行分析。笔者认为，我国也可如此要求，而不仅仅笼统地归于一项。 所得税产生的现金流量分类也存在这样的问题。所得税产生的现金流量可以由经营、投资、筹资三方面交易产生，这种所得税的费用或收益可以随交易确定或估计。但所得税现金流量不一定能同时确认；加上应税所得和会计利润不尽相同，所得税的支付与产生它的交易不一定同一类型，这样就给所得税现金流量的分类带来一定难度。因此，在英国和香港，所得税产生的现金流量单列一项“纳税”；在澳大利亚和加拿大，对此不作特别要求，只要求企业在不同期间对选用方法保持一致性。可见，各国对报表的分类具有很大的主观性。 3、关于非现金交易产生的现金流量的列示。现金流量表在揭示这类信息上，仍有很大的困难。比如，用股票换取固定资产、发放股票股利、将负债转化为权益等等，这些在当期都不会影响现金的净流量，但它们会对企业的财务状况和未来的现金流量造成重大影响。如果在现金流量表中加以列示，又会与现金净流量的概念相互违背。在表中过多反映这类信息，又会使现金流量表变成一张实际式的财务状况变动表。对于这一矛盾，笔者认为，可以在现金流量表的附注中予以说明，让报表使用者据此自行做出决策，而不用在表中出现。 4、关于编报时间。无季度的现金流量表使得提供的信息不具有时效性。任何决策想要正确，都必须在决策之前得到有用的信息。我国对上市公司要求编报并公布中期财务报表，但并未同样要求编制与之同步的中期现金流量表。由于会计电算化已使报表编制成本大大降低，而失去时效的报表会使财务报告的成本上升，并做出错误的决策。因此建议，为提高决策的时效性，缩短现金流量表的编制时间，改为季度或中期也必须编制现金流量表，这对企业管理会计的运用十分有价值。 (二)企业现金流量管理措施。现金不仅是资金流转的起点和终点，而且贯穿于企业经营活动的全过程。企业经营管理活动是不稳定的，这就造成企业现金流入与现金流出不平衡。为追求现金流量的平衡，保持现金流量的通畅，必须加强企业现金流量管理。现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心、兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动的财务管理活动。 1、做好基础管理工作。首先要做好银行日记账和现金日记账的日清月结，做好企业与银行的对账工作及往来账的清理工作。强化信用观念，提高信用等级，做到诚实守信，规范经营，积极拓宽融资渠道。加强与银行等金融单位的联系和协作，利用商业信用形式进行融资，还要注意非商品交易产生的信用方式的运用。加强货款回收工作，对应收账款应设有专人管理，确保没有“坏账”或尽可能最小，确保自有资金来源。管好用活资金，提高资金使用效益，随时了解企业现金流量、库存、销售、应收账款等。科学安排资金、有效运用资本、降低资金成本、提高使用效率是现金流量管理的基础工作。 2、编制现金预算，加强资金调控。现金预算是现金流量管理的主要内容，若企业资金筹集能力弱，更应做好现金预算。通过现金预算，掌握现金流入、流出情况，及时补足余额，根据企业生产经营情况保留适当的现金余额，对多余现金进行合理运用。 3、加强投资方案评价，积极防范投资风险。企业应立足于长期生存和发展，“练好”基本功，避免盲目多元化分散财务，走专业化的核心竞争力道路。对投资方案的评价主要采用贴现现金流量指标，用现金流量方法来选择投资方案更合理、准确。 4、建立现金流量考核指标体系。在一定时期内对现金流量管理至少能做到及时偿还到期债务，在较长期限内对现金流量的管理应能实现企业现金流量充足性和有效性目标。具体可以通过一些财务分析指标，如流动性指标、获利性指标、财务弹性指标和收益质量指标来分析现金流量是否正常。 5、强化现金流量管理意识，提高财务及其他管理人员素质。许多企业管理人员缺乏管理方面的知识，不仅导致企业核算不清，更可能导致企业发展方向错误。加强对企业管理人员财务管理知识的培训，提高对企业现金流量管理的重视，是企业在发展过程中值得注意的问题。 在市场竞争激烈的今天，许多因素影响着企业的生存发展。但从许多公司甚至大公司的倒闭来看，无一例外都有共性，过度负债不能偿还到期债务及无法支付企业正常运营需要的资金，最终导致企业破产。企业的目标是盈利，而盈利的前提是生存，长期亏损、收不抵支、不能及时偿还到期债务常导致企业破产，企业的生存威胁直接来源于资不抵债。由此可见，企业的兴衰存亡，直接原因不在于账面利润，而在于现金流量。账面收益不能反映企业的实力，加强现金流量管理才是关键。 三、现金流量表发展趋势 从FASB财务报告目标理论出发，结合经济环境的变化和中国国情进行演绎，证明现金流量表在理论上更符合财务报告目标要求，在实务中它将会受到报表使用者的普遍青睐，其更强的决策有用性特征使其必然成为未来财务报表体系的核心。 （一）财务报告的目标与现金流量表。财务报告的目标可概括为“决策有用性”。以财务报告目标为基础将现金流量表与传统的资产负债表和收益表进行比较，将涉及到以下三个问题：（1）何种报表与报表使用者的投资、信贷决策更具有相关性；（2）何种报表提供的信息更有助于预测未来现金流量的信息；（3）何种报表能更好地揭示财务状况的变动和企业获得现金的能力。对这些问题分析如下： 1、财务报表的决策相关性研究 （1）传统财务报表决策相关性正在减弱。在权责发生制基础上编报的资产负债表和损益表存在诸多缺陷，易使投资者造成误解和决策失误。具体表现在：第一，资产负债表的缺陷。资产负债表是反映企业资本结构和财务状况的报表。人们一般通过流动比率与速动比率分析获知企业的偿债能力。随着对指标研究的深入，流动比率和速动比率的缺点暴露无遗。尽管流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产，但它在内容上包含了许多流动性不强的项目，如呆滞的存货、有可能收不回的应收账款、待处理流动资产损失和预付账款等。这些资产难以转变为现金，不再具有偿付现金的能力，而反映偿债能力的流动比率却将其计算在内，这显然是有失合理性的。速动比率虽然大大压缩了资产的范围，但是速动资产中仍包括应收账款，其指标的客观性和有用性仍然是值得怀疑的。第二，损益表的缺陷。很多上市公司是“纸上富贵”，只看到账面利润，却不见有实实在在的现金流入，只根据净收益进行企业财务状况和获利能力的判断往往会引发决策失误。现金流量表不受净收益变化和企业会计政策变化影响，通过现金流量的分析，我们可以揭开企业真实财务状况的“冰山一角”。 许多研究表明，国内外的企业都不同程度地存在企业管理当局操纵盈余的情况，从而使上市公司的财务报告都出现了严重的信息失真现象。目前，盈余管理的主要手段有会计政策选择、控制应计项目及控制收入和支出发生的事件和金额。从信号理论、博弈理论的角度，公司管理当局适当地运用盈余管理有助于公司价值的实现，使证券市场更为有效。然而，从国内外诸多实例分析，由于公司治理结构的缺陷，上市公司普遍存在着滥用盈余管理的现象。朱?基为上海国家会计学院成立的题词竟然是“不做假账”。可见，我国企业利润操纵和会计信息失真已到了无法容忍的地步，依据这样的会计信息进行决策，投资者根本就没有安全感。 （2）现金流量表具有更强的决策相关性。相对而言，现金流量表由于是以“收付实现制”为基础，被操纵的可能性小，因此现金流量表提供的信息就更为客观。美国FASB曾指出：“现金流量表很少涉及确认问题。因为一切现金收支在其发生时均已予以确认。报告现金流量不涉及估计或分配。同时，除在现金流量表中有关项目分类以外，也很少涉及判断。”应当说，客观性这一特点正是现金流量表的优势所在。英国会计准则委员会指出：“假如某项信息是最相关的，但不是最可靠的，以及产生相反的情况。那么，有用的信息项目是这些可靠信息中的最相关信息。” 正因为如此，由重视利润指标到关注现金流量指标是信贷决策理论发展的新动向，现金流量逐步取代利润指标也成为各国商业银行审查贷款对象、评价贷款风险的重要依据。现金流量指标是以真实的现金流入和现金流出为基础，借助对企业现金流量的分析，商业银行能把握企业当期和未来获取现金的能力，对企业的偿债能力和融资能力进行准确判断，据此做出正确的信贷决策。 为促进和推动我国商业银行信贷管理改革，优化商业银行的资产质量，尽可能及时、准确地判别企业是否能到期偿还贷款，以及偿还贷款的资金来源。1998年中国人民银行发布了贷款风险分类指导原则，其倡导的信贷资产清理分类的主要工具和主要方法就是现金流量分析法，即通过对企业前期现金流量的计算和一系列相关因素的推理分析，预测出企业在未来一定时期内的现金流量，据此识别企业有无还款能力及其来源，对现有贷款按风险程度进行合理分类。 2、何种报表有助于揭示未来现金流量信息。问题的焦点在于：净收益与现金流量哪一种指标更能反映企业未来现金流量的变化。尽管传统会计理论认为，以净收益和运营资本为核心的非现金指标能够更好地预测企业未来现金流量的变化，并通过许多实证研究认为企业现金流量并未能够为预测未来现金流量提供增量的信息，会计学者始终都没有放弃对现金流量信息有用性的探索。美国学者Rober M.Baowen、David Bergstager和La提供的实证结果表明，现金流量数据相对于权责发生制盈利具有增量的信息容量。实证结果则表明，在短期现金流量预测方面，现金流量是一种比盈余更好的预测手段；从长期来看，两者的预测能力近乎相等。此外，不少学者对现金流量在财务危机预警中的作用进行了研究。他们根据配对的破产公司和非破产公司的数据，发现在破产前M年内两类公司的经营现金流量均值和现金支付的所得税均值有显著的差异。在比较了N模型、NKOG模型之后，他们认为，现金流量模型预测企业发生财务困境准确率较高，效果较好。他们指出，三个资金流元素与区别财务失败非财务失败是显著相关的。这些实证结果有力地证明了历史现金流量数据在形成对未来现金流量预期中的重要作用，但这并不意味着净收益指标没有作用。我们的观点是，将净收益指标与现金流量指标结合起来使用，在预测短期现金流量时，现金流量的变量系数应大一些；当预测长期现金流量时，净收益的权重可以更大。 3、何种报表能更好地揭示企业财务状况变动和获致现金流量能力。在揭示企业财务状况变动和获致现金流量能力方面，现金流量表更具有天然的优势。资产负债表揭示了企业某一时点的财务状况及其期初、期末的变动，却无法说明财务状况变动的原因。收益表说明当期的经营成果，但是不能阐明经营收益与财务状况变化之间的关系，因此其并不能与资产负债表进行有效的衔接。正是从这个意义上说，现金流量表是资产负债表与利润表之间的桥梁，它能反映净利润和经营现金流量的差异，同时也能反映企业当期筹资活动、投资活动与经营活动对企业财务状况变动的影响。 通过分析现金流量表能较好地评价企业获致现金的能力：通过分析本期筹资额与利息费用，能判断企业筹资成本以及企业的资信等级。因为资信程度越好的公司往往其资本成本越低，企业的融资能力也就越强；通过分析现金流量的构成也可分析企业未来获取现金的稳定性。如果经营性现金流量占的比重越高，企业获取现金的稳定性就越强。 （二）经济环境的变化与现金流量表。环境的变化是促进会计发展的永恒动力。技术环境和金融环境变化对现金流量表的编制与呈报方式将产生很大影响。 1、技术环境的变化。从发展的眼光看，以信息技术、网络技术为代表的知识经济时代使会计所面临的环境正在发生越来越深刻的变化。信息技术发展对财务报告体系的影响主要有以下几个方面： （1）报告编制手段的创新。现金流量表会计准则颁布伊始，如