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1、证券投资与实物投资：证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件,是一种金融投资,它和实物投资之间既有密切联系,又存在一定的区别。判断 选择 2、在金融投资中还有直接投资和间接投资。判断 选择3、实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。判断 选择1、机构投资者的种类：政府、企事业单位和金融机构 选择2、作为机构投资者其特征表现为：1）投资的资金量大2）收集和分析信息能力强3）可进行有效的资产组合，分散投资风险4）注重资产的安全性5）投资活动对市场影响较大。选择3、证券投机的作用1）价格平衡作用2）增强证券的流动性3）分散价格变动风险 判断 选择4、证券投机与投资的联系与区别： 1）对风险的态度不同，投资者回避风险，投机者喜好风险 2） 投资的时间长短。投资者长期持有获取股息和资本增值收益，投机者快速交易赚取差价。3）交易方式。投资者现货交易并实际交割，投机者信用交易，买空卖空，或不进行现货交割。尽管两者有诸多差异，但实际上很难将两者分开，他们在一定情况下会相互转换，所以说投资是稳健的投机，投机是冒险的投资。5、股票的定义：是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。概念 6、股票的特征：1）期限上的永久性2）责任上的有限性3）决策上的参与性4）报酬上的剩余性5）清偿上的附属性6）交易上的流动性7）投资上的风险性8）权益上的同一性7、股票的分类：1）普通股票2）优先股票8、普通股与优先股的权利 普通股票的持有人享有的主要权利：1）公司经营决策的参与权2）盈余分配权优先股票的持有人享有的主要权利：1）优先领取固定股息2）优先按票面金额清偿另外，优先股无权参与经营决策也无权分享公司利润增长的收益9、债券的定义：依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券的性质是债权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债券债务关系，是有价证券的重要组成部分。概念 10、债券的特点：1）债券的幼期性2）债券的安全性3）债券的收益性4）债券的流动性 判断 选择 11、通常国债的利率低于储蓄利率，企业债券的利率一般高于储蓄存款利率。判断 选择12、债券按计息方式可分为：1）单利债券2）复利债券3）定息债券，又叫附息债券4）贴现债券5）浮动利率债券6）累进利率债券7）零息债券 判断 选择13、国际债券分：外国债券和欧洲债券，外国债券是指发行人在外国证券市场发行并以市场所在国货币为面值的债券，欧洲债券是指发行人在外国证券市场发行并以第三国货币为面值的债券。判断 14、证券投资基金：是一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单元集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和操作，从事股票、债券等金融工具，投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具 概念 15、证券投资基金与股票债券的区别 简答1）投资者地位不同，股票持有人是股东，债券持有人是债权人没，基金持有人是基金的委托人和受益人。2）经济关系不同，股票投资体现的是所有权关系，债券投资体现的是债权债务关系，基金投资体现的是金融信托关系。3）投资工具的性质不同。股票和债券募集的资金投资于实业，是直接投资工具，基金募集的资金投资于有价证券，是间接投资工具。4） 风险收益不同。债券风险比较小，股票风险比较大，基金在两者之间。16、公司型投资基金与契约型投资基金的主要区别 简答 1）设立的法律依据不同，公司型根据公司法成立，契约型依据基金契约组建，信托法是它设立的依据。2）基金法人资格不同：公司型具有法人资格，契约型没有3）投资者的地位不同：公司型投资者是股东，有权过问经营情况；契约型投资者是信托契约规定的受益人，对基金的投资决策一般没有发言权和表决权。4）融资渠道不同，公司型具有法人资格，融资可向银行借款，契约型不行 5）基金期限不同：契约型按照契约规定期限结束，公司型除非破产不然没有 6）基金投资运营的依据不同：公司型依据的是公司章程，契约型依据的是契约。17、封闭型基金与开放型基金的主要区别 简答 1）期限不同。封闭型有明确的存续期限，不少于5年，一般为1015年。开放型没有明确期限，发行期满上市后可以随时申购、赎回。2）规模可变性不同。封闭型未经法定程序批准，规模不变，开发型规模经常变化。3）交易方式不同。封闭型发行结束后在证券交易所挂牌上市，开放型柜台交易。4）基金单位交易价格的决定方式不同。封闭型基金的交易价格既受每份基金单位净资产的制约，也受市场供求关系的影响；开放型净值决定价格。5）投资策略不同。封闭型由于期限固定可以大比例做长期投资，开放型由于有赎回压力要兼顾流动性。6）信息披露要求不同：封闭型要求每周公布资产净值，每季度公布资产组合；开放型要求每日公布资产净值，每季度公布资产组合 7）市场环境不同。封闭型对市场环境要求不高，适合于不发达的证券市场，开放型适合成熟的证券市场。18、承购包销。它是一种由一家或数家承销商与证券发行人签订承购包销合同，由承销商以双方协商决定的价格将准备发行的证券全部买下来，并按合同规定的时间将价款一次性给发行公司，然后承销商再以略高的价格向社会公众出售的发行方式。概念 1、 绿鞋（超额销售选择权）：是指发行人授权给主承销商的一项选择权。获得授权的主承销商按照同一发行价格超额发售不超过包销数额15的股份，在本次包销部分股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况从集中竞价市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额配售部分提出申请的投资者。此项权利帮助主承销商在未动用自有资金的情况下平衡市场对股票的供求，发挥稳定市价的作用。该权利可用于首次公开发行或者上市公司增发新股。概念我国记帐式国债发行以招标发方式为主，既有荷兰式招标也由美国式招标，招标的标的1、 未利率、利差和价格，国债承销包销团成员有权参加国债的招、投标。判断 选择2、 证券交易所：式证券买卖双方公开交易的场所，式一个由组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。概念1、证券交易按照从订约到履约的期限关系来分：分为现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。判断 选择 2、信用交易又称保证金交易，垫头交易，是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式，主要的两种形式为保证金买空和保证金卖空 概念3、保证金帐户是公司的帐户，所以借方是公司的资产客户的负债，贷方是公司的负债客户的资产。判断 选择4、保证金买空：投资者预计证券行市将上涨并准备在现在价格较低时买进一定数量证券，但因资金不足，可通过向证券经纪商交付一定比率保证金而取得经纪商贷款并委托经纪商代理买入这种证券的交易方式。概念 5、保证金卖空：投资者如果预计证券行市下跌，准备做某一证券的卖出投机，但由于手中没有该种股票，可通过向经纪人交付一定比率保证金后从经纪人处借入一定数量证券并委托经纪人卖出。概念 6、几组公式：计算型选择保证金实际维持率（抵押证券市值借方余额）/抵押证券市值 保证金实际维持率（卖空时证券市值借方余额）/计算时证券市值 抵押证券的最低市值借方余额/（1保证金最低维持率） 抵押证券的最高市值（卖空时证券市值借方余额）/（1保证金最低维持率） 7、投资者采取信用的交易方式，其收益率与证券价格水平高低、投入本金多少没有关系。G=Rr/M 只与证券价格变化率成正比，与法定保证金率成反比。判断 选择8、证券管理机构原则上禁止在市场价格下跌时进行卖空交易，而在行情上涨或者对上涨的股票允许进行卖空交易。判断 选择 9、期货交易：买卖双方约定在将来某个日起按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。概念10、期货合约：是交易双方约定在将来的某个日期按双方商定的条件接受或付出一定标准和质量的某以具体商品的可转移的协议。11、期货交易与现货交易的区别： 简答1）交易对象不同：现货交易对象是某一具体有形的商品，有内在价值；证券现货交易的对象是代表着一定所有权或债权关系的股票或债券；期货交易对象是由期货交易所设计的一种具有固定内容和形式的期货合约。2）交易目的不同：现货交易的目的是取得商品的使用价值和实现商品价值；证券交易的目的是为实体经济募集资金和为闲散资金寻找保值增值的途径；期货交易是为生产经营者提供稳定成本、锁定风险的工具并为部分投机者提供投机获利的机会。3）现货交易一般以商品、证券和货币的转手而结素交易活动；期货绝大多数是通过反向操作的平仓结束交易。12、套期保值：保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为，它是转嫁风险的重要手段。概念13、套期图利：差价交易，套利交易，是交易者利用不同月份、不同商品、不同市场之间期货价格关系的变动进行期货交易来获取利润的一种交易方法。概念 14、期权：又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。概念15、期权交易的基本类型：看涨期权和看跌期权 选择16、影响期权费的主要因素 1）期权的内在价值,即期权基础金融工具市场价格与协议价格之间的关系，期权费随着期权内在价值的提高而提高。2)期权合约的有效期限，随着期权时间价值的越来越小，期权价格也越来越接近其内在价值。3)期权基础金融工具的市场价格变动趋势和活跃程度，某种金融工具越活跃，价格变动范围越大没，则提供的获利机会越多，期权费越高。4)利率水平变化：利率通过影响证券的价格而影响期权的价格，利率越高看涨期权价格越低，看跌期权价格越高。17、期权交易与期货交易的区别：1）交易对象不同：期货交易对象是期货合约,而期权交易的对象是选择的权利,是在未来的一段时间内按约定的价格买卖某种商品或金融工具的权利.2)交易双方的权利和义务不同：期货交易双方权利义务对等，而期权的权利义务不对等，买方由选择权，而卖方没有任何权利但必须承担买方要求履约的义务。3)交易双方承担风险和可能得到的盈亏不同：期货的交易双方对等的承担无限的风险，而期权的买方风险是有限的没，而卖方的亏损的风险有可能无线大。4)交付的保证金不同：期货双方都要交付保证金，而期权的卖方需要交付保证金。5)价格决定方式不同：期货的价格是市场供需双方决定的；期权种选择权的价格是供需决定的，而期权合约基础金融工具的交割价格是双方自行选择的，价格不会变化。18、对于看涨期权，卖方的亏损可能是无限的，而对于看跌期权，卖方的亏损是有最大额度的。判断 1、 影响债券收益率的因素主要有债券利率、价格和期限 判断 选择 调整后持有期收益率（调整后得资本收益调整后得现金股息）/ 调整后得购买价格 4、系统风险：由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。概念5、非系统风险：只是对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面的关系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。概念6、无差异曲线及投资者的选择有几个特征 判断 选择 1）反映了投资者对收益风险的态度2)具有正的斜率3)投资者更偏好位于左上方的无差异曲线4)不同的投资者有不同类型的无差异曲线.7、系统风险的衡量：（该问题还没有看懂） 1、决定债券价格的因素是预期的现金流量、必要的合理到期收益率和债券的期限。判断 选择2、影响债券价格的主要因素：1）市场利率2）债券市场的供求关系3）社会经济发展状况4）财政收支状况5）货币政策6）国际间利差和汇率影响 判断 选择3、马奇尔的债券几个五定理：1）债券的市场价格与到期收益率呈反向变动市场利率高则新发行的债券的票面利率高，所以到期收益率高，但市场利率与债券市场价格呈反比；2）如果债券收益率在整个有效期内不变，则折价或溢价的大小将随着到期日的临近而减少，最后与债券面额一致。3）上述变化随着到期日的临近，速度越来越快，但幅度逐渐减小。4）债券价格对市场利率下降的敏感度大于上升的敏感度。5）票面利率越低，对市场利率的变化越敏感 （该定理不适合一年期债券和永久债券）5、标准普尔公司的资信等级标准：1）AAA级最高资信等级2)AA级高级债券3)A级中上等级债券4)BBB中级债券 判断 选择6、收益率曲线：描述某一特定时点上各种债券的期限与到期收益率之间关系的曲线。概念8、几个公式：股票除息除权 计算 除息除权基准价（除息除权日前一天收盘价现金股息新股每股配股价新股配股率）/（1新股配股率无偿送股率） 9、道琼斯股票价格平均指数：1)工业2）运输业3）公用事业4）65综合 选择10、优先认股权：又叫股票先买权，是普通股票股东的一种特殊权利，实际上是一种短期 股票的看涨期权。概念 11、认股权证：是上市公司发行的，给予持有者在规定的有效期内以特定的价格购买一定数量该公司普通股票的权利。是对债权人和优先股股东的优惠权，不是对普通股股东的优惠权。其实是一种长期看涨期权。概念 12、可转换证券：可以在一定时期内按照一定比例或者价格转换成一定数量的另一种政权大额特殊公司证券，实际上是一种长期看涨期权。概念 13、可转换证券的特点：1）可转换证券既有债券和优先股票的特性，又具有普通股票的特点2）可转换证券的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换。3）可转换证券实际上是一种普通股票的看涨期权，它的价格变动比一般债券和优先股票的频繁，并随普通股票价格的升降而增减。该类证券一般是市场价值大于转换价值大于投资价值 选择1、 行业按照经济周期可分为增长型行业、周期型行业和防守型行业 选择2、影响行业兴衰的主要因素1）技术进步、产品更新换代2）政府政策扶持3）社会习惯的改变 选择3、衡量公司竞争地位的主要指标有：年销售额、销售额的年增长率、销售额的稳定性和公司销售趋势预测。 选择4、简答题(财务指标分析，必考，内容太多无法整理，自己看书) 1.毛利率：毛利占主营业务收入的百分比，其中毛利是主营业务收入与销售成本或主营业 务成本的差额。它表示公司的主营业务收入在扣除成本后有多少剩余可用于各项费用支出和形成盈利，是公司净利润的基础。2.资产周转率：衡量公司经营效率的指标，由于公司的经营效率与盈利能力之间有密切的关系，一般情况下，资产周转率越高，公司盈利能力也越强。3.投资收益率：每元资产总值获得的税后净收益，主要反映公司资产运用的经营效益。4. 营业收益率：每百元营业收入能获取的税后净利，是衡量公司获利能力的重要指标。5. 普通股票收益率：每股普通股票获取的税后净收益，同样反映了公司的盈利能力。1、技术分析：以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，预测证券市场未来变动趋势的分析方法。概念2、技术分析的假设：1）市场行为涵盖一切信息2）证券价格沿趋势移动3）历史会重复判断 选择3、.技术分析三大要素：证券价格、成交量、价格变动的时间跨度 判断 选择4、缺口的类型及特征(要看书理解的P342) 判断 选择1)普通缺口2)突破缺口3)持续缺口4)终止缺口5)岛形缺口 5、反转形态：表示股价运动将出现方向性的转折，即由原来的上升行情转为下跌行情或下跌行情转为上升行情。概念 6、整理形态：是不改变股价运动的基本走势，市场仅仅在股价某一水平作出必要的调整，调整完成后股价仍然沿着原来的趋势继续运动尔不是趋势的反转。概念 8、成交量比率：是一定时期内股价上升日交易金融与股价下降日交易额总和的比率，反映了股市买卖的气势并借以预测股市可能的变动趋势。公式：成交量利率（N日内股价上涨的成交值总和0.5N日平盘成交值之和）/（N日内股价下跌的成交值总和0.5N日平盘成交值之和）选择型计算题10、支撑与阻力的分析要点1）支撑与阻力的原义就是支撑能止住回档，阻力会止住反弹。2）支撑线与阻力线的突破是有效突破3）支撑线与阻力线有互换性4）支撑线与阻力线的突破是观察中期趋势、长期趋势的重要信号。判断 选择11、价差指标分析：1）威廉指标2）随机指标3）人气指标4）趋向指标5）停损点转向操作系统 判断 选择1、现代证券投资理论的创始人：马柯维茨 判断 选择2、罗斯提出被称为“套价理论”的新理论。判断 选择3有效组合：在各种风险条件下，提供最大的预期收益率，以及在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险，满足这两个条件的一组证券组合，称为有效组合。概念4、市场证券组合：是将证券市场上的所有类型的证券按照他们各自在整个证券市场总额种所占的比重组成的证券组合。概念1、债券指数化投资策略：建立的投资组合以某一预定的债券指数为目标，使该投资组合的总收益与目标指数的收益相同。概念2、负债融资策略：通过选择资产组合以实现未来的现金等于或超过未来债务的策略。概念证券投资分析复习题一、名词解释证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债劵、股票及存单等。有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。证券：是一种表明对某项财物或利益拥有所有权的书面凭证。包括有价证券和无价证券。 商品证券：表明对某种商品或货物拥有提取领用权的凭证。货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用权的凭证。资本证券：是表明对某种投资资本拥有权益的凭证。国际游资：又称国际投机资本，它是一种游离于本国经济实体之外，承担高度风险、追求高额利润、主要在他国金融市场做短期投机的资本组合。国际投资资本：是一种基本游离于本国经济实体，以盈利为目的的对他国的产业、证券商品和金融衍生商品进行投资的一种资本组合。普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。债券：是指政府、金融机构和公司企业等为了筹措资金向社会公众发行，表明投资方和筹资方债券债务关系，并约定在一定时期内按一定利率还本付息的书面凭证。A股：又叫社会公众股，它的正式名称为人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织（不含港、澳、台投资者）以人民币认购和交易的普通股票。B股：正式名称是人民币特种股票。它是用人民币标明面值，专供港、澳、台等境外投资者以美元（上海证交所）或港币（深圳证交所）认购和交易的股票。现在国内投资人也可以购买。股价指数：是反映股市行情的综合指数，是反映不同时期股价变动的相对水平指标。投资基金：是证券市场中极为重要的一种投资品种。投资基金也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定的众多投资者在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产。“受人之托，代人理财”是其本质所在。金融衍生产品：是从原生资产中派生而来的金融交易工具，其最主要的特征是利用保证金来交易全额金融衍生商品，以合约的形式采用现金结算盈亏的方式进行。期货合约：是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交 收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书。股票指数期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。期权：是期货交易的一种选择权，它表示人们可在特定的时间，以特定的价格交易某种商品的权利，期权交易就是这种权利的交易。套期保值：这是人们为规避现货价格风险，而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同，而方向相反的合约，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补现货价格上遭受的损失，或者通过现货交易的盈利来冲抵期货合约对冲时的亏损，达到总投资基本不盈不亏的目的。上市公司：是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交 易所上市交易的股份有限公司。股票上市：是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，它是连接股票发行和交易的桥梁第二上市：是指以在某一证券交易所上市某种股票的上市公司，通过国际托管银行和证券经纪公司，继续将其同种股票在另一个证券交易所挂牌交易，实现股份的跨市场流通。两地上市：是指某公司先后（或同时）发行两种不同性质的股票，在不同的交易所上市交易。基本面分析：是对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的经营业绩、财务状况等要素进行分析，以判定证券的内在投资价值，衡量其价格是否合理。技术分析：是利用统计学方法，分析证券价格的运动规律，根据过去证券价格的变动情况来推测证券价格的未来走势。财政政策：是政府根据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政收支关系的一系列方针、准则和措施的总称。货币政策：是指政府为了实现一定的宏观经济目标而制定的有关货币供应量和货币组织管理的基本方针和基本准则。货币政策是国家经济政策的一个重要构成部分，它为贯彻宏观经济政策服务。系统性风险:系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。非系统性风险:指由股份公司自身某种原因而引起证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中。证券信用评级：就是对证券发行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。K线图：即把每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后按一定的要求绘成图表。因绘制的图形像常见的蜡烛，所以K线图也称蜡烛图形。*市盈率：又称市价盈利率，即股价与每股盈利之比。*换手率：是指在一定时间内某个股票在市场内交易转手买卖的频率，等于周转率。购并：是一种复杂的企业行为，它指的是：良家或者两家以上独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。资产置换：是上市公司购并的一种重要方式。这种方式主要通过大股东进行资产剥离和置换，以注入优质资产，从而达到加强主业、改善资产结构、盘货存量资产、提高公司英里能力的目的。*证券市场的监管：是指国家通过立法对证券市场业务和从事证券业的机构和个人进行的监督和管理。证券发行注册制：是指发行人在发行证券之前，首先必须按照法律规定申请注册，这是一种发行证券的公司的财务公布制度。*证券发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行报请主管机关批准的证券发行制度。二、填空题（商品证券）是表明对某种商品或货物拥有提取领用权的凭证。（货币证券）是表明对某种货币拥有提取领用权的凭证。（资本证券）是表明对某种投资资本拥有权益的凭证。无价证券包括：（证据证券）和（凭证证券）在世界上最早建立证券市场并利用证券投资模式来募集资金的是（英国）和（美国）。（国际投资资本）是一种基本游离于本国经济实体，以盈利为目的对他国产业、证券商品和金融衍生商品 进行投资的一种资本组合。我国目前的主要股票价格指数有（上证综合指数）、（深证成分指数）、（上证30指数）和（香港恒生指数）。我国股票市场的开盘价是通过（集合竞价）产生的，随后的价格是通过（连续竞价）产生的。我国目前股市场上的（涨跌停板）制度规定：在（前一交易日收盘）价的基础上本交易日的股价，上涨或下跌的幅度不超过10%。H股是注册地在（我国内地），上市地在（香港）的外资股。发行规模不固定，随实际需求和经营决策的需要而随时增减的基金称为（开放型基金）。集合竞价产生（开盘价），即每个交易日第一个价格。投资基金按其运作和变现方式分为（封闭型）基金和（开放型）基金。国债期货的结算分为三种：一是（对冲结算）；二是（实物结算）；三是（现金交割）。2（期权）是期货交易的一种选择权，它表示人们可在特定的时间，以特定的价格交易某种商品的权利。1 A股上市的条件之一是：公司股本总额不少于人民币（5000）万元。2 A股上市的条件之一是：公司成立时间必须在（3）年以上，最近（3）年连续盈利。3 A股上市的条件之一是：持有股票面值达人民币（1000）元以上的股东数不少于（1000）人。4 B股上市的条件之一是：发起人所持有的股份不少于公司股份总额的（35）%。5 H股上市的条件之一是：上市后公司股票的市值应当高于（10000）万港元。6 N股上市的条件之一是：公司在世界范围内的预期市值超过（10000）万美元。1一般情况下，一个国家出现贸易顺差，则其证券市场的价格将会（上涨）。2财政政策实施的手段主要有：（国家预算）、（税收）、（国债）、（财政补贴）、（财政管理体制）和（转移支付制度）等。3当央行提高法定存款准备金率时，市场上流通的货币量就会（减少），证券市场的价格水平就会（下降）。4当社会总需求不足时，政府可以通过（扩大支出）、（增加赤字）、（减免税收）、（增加财政补贴）等松的财政政策，刺激微观经济主体的投资需求，促使证券价格上涨。5影响证券市场的非经济因素主要有：（政治因素）、（战争因素）和（灾害因素）。1（系统性风险）是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。2（非系统性风险）是指由股份公司自身某种原因而引起证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中。3非系统性风险包括：（企业经营风险）、（企业财务风险）、（企业道德风险）、（流动性风险）、（交易风险）、（证券投资价值风险）和（证券投资价格风险）。1我国上市公司购并的主要方式是：（股权转让）、（资产置换）和（收购兼并）。2按照出资方式可将购并分为：（现金购并）和（股份购并）。1 市盈率=（每股市价）/（每股盈利）。2换手率=（一定时间内的交易量）/（发行总股本）再乘以100。3 RSI的值低于（20）的区域为超卖区，高于（80）的区域为超买区。4 （内盘）是指一笔证券交易买卖是以买方价格成交的；（外盘）是指一笔证券交易买卖是以卖方价格成交的。1三公原则是：（公开）、（公正）和（公平）。2证券发行制度主要包括（证券发行注册制）和（证券发行核准制）。五、简答题1我国发展证券市场的必要性(1) 证券市场有助于我国企业经营机制的改变(2) 证券市场有助于我国资源配置的优化(3) 证券市场有助于我国金融市场的完善2证券投资功能(1)资金积聚功能(2)资金配置功能(3)资金均衡分布功能1股票的基本特征（1）权利性（2）责任性（3）非返还性（4）盈利性（5）风险性* 2股票与债券的区别(1)从性质上看:股票体现了股东对公司部分财产的财产的一种所有权，股东有参与公司经营管理的权利。债券人持有公司债券，但无权利参与公司管理，与公司的关系是对立的债券债务关系。(2)从发行目的看:公司发行股票是为了筹措自有资金，所筹款项无须归还。而公司发债是为了增加营运资金或流动资金，一般为了短期资金需求而追加的，所筹款项列入公司负债。(3)从偿还时间上看:股票无期限，公司无需偿还。债券有期限，到期必须偿还。(4)从收益形式上看:股东可从公司税后利润中分享股息红利，但因股票本身增值或贬值的可能性极大，其收益并非稳定。债券人从公司税前利润中得到固定收益，其收益较稳定。(5)从风险性看:债券风险小，股票风险大。（6）从发行单位看除股份有限公司既可发股又可发债外，其他部门，包括政府，只能发债不能发股。债券与股票的相同点与不同点：1两者都属于有价证券；2两者都是筹措资金的手段3两者都是收益率相互影响，不同点：两者权利不同；两者的目的不同；两者的期限不同；两者收益不同；两者风险不同*3投资基金的分类。投资基金按组织形式可分为契约型投资基金和公司型投资基金。（1 约型投资基金依据信托契约的原理，规定当事人各自的权利义务。（2）公司型投资基金由投资者认购基金股份，组建投资基金股份公司，由投资公司委托基金管理公司经营操作，并委托基金保管公司保管投资证券，支付收益分配、计算基金买卖价格等事务。投资基金按运做和变现方式可分为：封闭型基金和开放型基金。（1）封闭型基金是基金发行规模事先确定，在发行完毕以后以及在规定的有效期限内不再变动，处于封闭状态，也称为限额投资基金，该基金发行后可申请上市交易。（2开放型投资基金也称追加式或不定额型投资基金，所发行的分额不固定，随实际需求和经营决策而增减。基金不上市交易，由基金管理公司开设柜台交易。1国债期货与国债现货的区别：（1）交易形式不同。（2）交易目的不同。（3）所有权不同。（4）安全程序不同。（5）交易量限制不同。（6）杠杆力度不同。A股的上市的主要条件（1）经国务院证券管理部门批准股票已经向社会公开发行。（2）公司股本总额不少于人民币5000万元。（3）发起人持有的股份不少于公司股份总额的35%，在公司拟发行的股本总额中，发行人认购的部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外。（4）公司成立时间必须在3年以上，最近3年连续盈利。（5）持有股票面值达人民币1000元以上的股东数不少于1000人。向社会公开发行的股份不少于公司股本棕树25%；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会发行的股份的比例不少于15%。（6）股票发行后，公司净资产在总资产中的比重不低于30%。（7）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。*2上市公司财务状况分析的主要方法（1）差额分析法，也称绝对分析法。就是以数字之间的差额进行分析，它通过分析财务报表中有关科目的绝对值的大小差额，来研判上市公司的财务状况和经营成果。（2）比率分析法。就是以同一时期财务报表上若干重要会计科目之间的相关数据，用比率来反映它们之间的关系，据以评价公司的经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。（3）比较分析法，也称趋势分析法。它是通过财务报表中各类相关数字进行比较，尤其是将一个时期的财务报表和另一个或另几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位的变化情况，主要包括纵向比较、横向比较以及标准比较等方法。* 1货币供应量和利率变化对股票交易的影响货币供应量的影响：（1）货币供应量的增加有利于上市公司业绩的提高（2）货币供应量的增加有利于社会游资的增加 利率的影响：（1）利率调低造成证券投资价值重新估价第一银行利率的调低必然提高证券的投资价值，吸引投资者会从银行里抽出资金投入证券市场，以获取这两者扩大的收益差额，从而导致证券行市的火暴。第二利率的调低，也相应降低上市公司的经营成本，从扩大实际产出的角度，提高证券的投资价值。（2）利率调低造成证券投资交易的活跃第三利率的调低也意味着银根的放松，企业借款规模的扩大和借款成本的下降，降低财务费用，从而提高企业收益。第四利率的调低也从减少居民储蓄，促进消费需求的角度，提高上市公司的效益，第五利率的调低还通过游资释放的刺激，使大量的资金进入证券市场从而形成一轮新的上升行情。反之，利率提高会造成证券市场的低迷。*1系统性风险的含义及其基本特征。系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。系统性风险的特征是：（1）系统性风险由共同一致的因素产生。（2）系统性风险对证券市场所有证券商品都有影响，包括某些具有垄断性的行业同样不可避免，所不同的只是受影响的程度不同。（3）系统性风险难以通过投资分散化达到化解的目的。即不把所有的但都放在一个篮子里，也无济于事，因为所有的篮子都出了问题，所有的蛋都无法幸免遇难。系统性风险与投资预期收益成正比关系。*2系统性风险的分类（2）政治政策风险。无论何种社会经济制度，证券市场走势始终与政府政治、经济政策密切相关。所谓宏观基本面取向，绝大部分是受政策取向决定。（3）利率风险。资本市场货币市场的供求情况，导致市场利率的变动，而市场利率的波动又直接影响证券市场的商品价格，从而形成投资收益或损失的可能性，这就是利率风险。（4）信用交易风险。这是投资者采用买空卖空操作或证券经济商给客户融资造成证券投资损失的可能性。（5）汇率风险。这是国际金融市场上，外汇汇率波动造成证券投资损失的可能性。1我国上市公司资产重组的意义（1）资产重组有利于对一级市场问题的修正。（2）资产重组有利于激活二级市场的交易热点。（3）增加资本市场运做获利的机会。（4）充分享有优惠政策的好处。（5）直接借壳上市给有潜力的公司提供机会。（6）资产重组有利于经济改革的不断深化。1技术分析的前提（1）证券商品价格完全由市场的供给和需求所决定。（2）证券价格走势有其一定的趋势。（3）证券价格的走势能够在有关图表中得到反映。（4）技术分析的准确性将随着证券市场的运作规范程度逐步提高。*2基本面分析与技术面分析的关系（1）两者的联系：两者的起点与终点一致，都是为了更好的把握投资时机，进行科学决策，以达到盈利目的。（2）两者的区别：第一，两者分析的依据不同。第二，两者的思维方式不同。第三，两者投资策略不同。第四，两者投资操作方法不同。第五，两者分析方法优势互补。（以上各要点应适当展开）* 1证券市场监管的方式。（1）行政性监督是一种主要的管理监督方式，也是比较有利和有效的方式。（2）自律性管理监督主要指交易所证券经营机构及证券行业协会等建立一套自律性规章制度。（3）公开性监督是指每个证券发行和上市公司，必须根据公开原则，公开证券主管机构及证券交易所、资产评估机构、信用评级公司、会计事务所等要求提供的文件资料，并将上述文件资料刊登在指定的报刊上，公之于众。而且每一个公开发行证券、并上市的公司，都必须接受这一监督。（4）社会公众监督是指投资者为了维护自己的合法权益，对证券发行和上市交易以及对发行公司、证券经营机构实行的监督2证券市场监管的主要内容内容:（1）对证券发行市场的监管。（2）对证券交易市场的监管。（3）对证券交易所的监管。（4）对证券从业人员的监管。（5）对证券经营机构的监管（6）对证券投资者的监管。1常见的股票分类有哪些？（1）记名股票和不记名股票。（2）有面额股票和无面额股票。（3）流通股票和非流通股票。（4）普通股和优先股。2请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。带有上下影线的阴线或阳线是最普通的k线图。带有上下影线的阳线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越短，下影线越长，阳线实体越长多方实力越强，反之空方实力越强；带有上下影线的阴线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，空方的实力越强，反之多方的实力越强。股票、债券的基本特征：股票的基本特征有：权利性、责任性、非返还性、盈利性、风险性；债券的基本特征有：偿还性、流动性、稳定性和风险性；普通股与优先股的基本特点：普通股的基本特点是：经营参与权、优先认股权、剩余财产分配权；优先股的基本特点是：股息优先并且固定、优先清偿、有限表决权、优先股可由公司赎回。股票价格的分类：股票价格有以下几类：票面价格，是股份公司发行股票的第一个价格，又称面值；发行休息，就是新股的销售价格，一般高于票面价格；账面价格，实际上代表每股股票的净资产价值它并不等于票面价格；内在价格，是一种用于分析股票未来收益的理论价格，它代表股票的真实价值，市场价格，是市场转让股票的即时价格。契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别（1）基金的法人资格不同。契约型基金不是法人，不受公司法约束；公司型基金属于股份公司，具有法人资格，其奖金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或者法规。两者奖金运用依据不同。（2）投资者的地位不同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人；公司型基金发行的是股票，投资者即股东。开放式基金与封闭式基金的区别：（1）基金规模可变性不同。封闭式基金在存续期内规模不变，开放式基金在存续期内可扩大或缩小规模。（2）基金单位交易价格不同。封闭式基金交易价格与其每股净资产值无必然联系，受市场行为的影响；开放式基金的价格与其每股净资产值存在必然联系。（3）基金投资比例即投资方式不同。封闭式基金可将全部资金作统盘长线规划，以追求利益最大化，不受赎回干扰。开放式基金受赎回压力的影响，不能将全部资金作长线投资。简述远期合约与期货合约的不同之处。远期合约与期货合约的不同之处在于：交易场所不同、合约的规范性不同，交易风险不同、保证金制度不、履约责任不同。期权交易组合条件：（1）价格。期权合约中确定的交易价格是双方约定的，被称为协定价格。（2）期限。期权合约是有期限的，过期作废，一般不超过1年，以3个月较为普遍。（3）数量。线个合约代表100个期权基数。（4）期权费。它代表权利的价格。（5）交易目的。（6）结算。期权交易与期货交易的区别：（1）期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量量体定作。（2）期权交易与期货双方的权利义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让权利，而卖方只有履约的义务。期货交易买卖双方承担相同的权利和义务。（3）期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。期权价格制定的依据：期权价格制定的依据是：看涨期权的协定价格与期权费呈反比变化；看跌期权的协定价与期权费同比变化。期权价格主要由合约的内在价值构成，这内在价值是市价与协定价的差额，看涨期权的协定应比市价低，看跌期权的协定价应比市价高。期权价格以买方的利益为调整依据。我国证券法规定出现什么情况上市公司要暂停上市？（1）公司股本总额、股权分布发生变化，不再具备上市条件。（2）公司不按照规定公布其财务状况，或者财务会计报告作虚假记载。（3）公司有重大违法行为。（4）公司最近3年连续亏损。上市公司会计信息披露包括哪些内容？上市公司会计信息披露包括的内容有：数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。简述企业现金流量分析：现金流量分析是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。这里所指的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度快的有价证券。所谓现金流量是指在某一时期内公司现金流出和现金注入的数量及其净差。公司的现金流量主要发生在经营活动领域、投资活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司的现金状况，它是分析公司经营状况是否良好，偿俩能力是否充分的一个重要指标。证券市场监管的目的、原则和方针：A目的：保护投资者利益；维护证券市场正常秩序；健全证券市场体系B、原则：公开原则；公平原则；公正原则；C方针：法制、监管、自律、规范；其中：法制是基础，监管和自律是手段，规范是目的和核心。1某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种价格为20元，按协议规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权力，期权费为每股1元。若干天之后，行情上升到25元，期权费用上升到每股2元。问投资者进行如何操作能够获利最大？这是一个美式看涨期权，现在就行权，赚26-22-1=3元，收益率3/1=300%；如果卖掉期权,赚3-1=2元,收益率2/1=200%所以选择行权 2.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为6%，发行期限为三年。在即将发行时市场利率下调为4. 8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格?公司型投资基金与契约投资基金之间存在的差别：（1）成立与运作的依据不同。公司型基金是依据公司法组建的，受公司法的保护和约束，契约型基金是依据信托法组织和运作的，受信托法的保护和约束。（2）法人资格不同。公司型基金有法人资格，而契约型基金没有法人资格。（3）投资者的地位不同。公司型基金中，投资者是基金投资公司的股东，可以参加股东大会，行使自己的监督和表决权，以股息的形式取得收益，而契约型基金的投资者购买了基金的收益凭证，是信托关系的收益人，对基金资金如何运用没有发言权。（4）资本结构不同。公司型基金除发行普通股外，还可发行公司债券和优先股，而契约型基金只能发行收益凭证。（5）融资渠道不同。公司型基金在资金运用状况良好，业务开展顺利、又需要增加投资组合的总资产时，可以以公司名义向银行借款，而契约型基金一般不能向银行举债。已知市场指数方差为0.4股票1权数为0.6,b值为0.8，方差0.5；股票2 权数为0.4，b值为0.3，方差为0.3 某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。该组合的贝他值=1.0520%+1.0810%+0.9615%+1.1325%+1.0130%=1.0475则卖出合约的份数= 1000000/(509000) 1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为508300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000415000)2=70000（元）由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。某人购入一手股票，单价10元，同时又买入同品种一份看涨期权和一份看跌期权合约。看涨期权合约期权费2元，协定价12元，看跌期权合约期权费3元，协定价8元。现有两种假设：（1）行情上涨到15元。（2）行情现为12元。判断两种情况的投资结果。行情上涨到15元时：股票赚了15-10=5元（除去手续费等）；看涨期权赚了15-12-2=1元；看跌期权选择不执行，则只损失期权费3元。合计赚了3元。行情为12元时：股票赚了12-10=2元（除去手续费等）；看涨期权只损失期权费2元；看跌期权选择不执行，则只损失期权费3元。合计损失3元。1. 某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票的贝塔值为1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每种股票的权重为12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作？如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？解：市场利率上升，股票价格可能下跌，投资者应利用恒升指数进行卖空的套期保值。 100000