《金融衍生工具》期末模拟题与答案

金融衍生工具期末模拟题（附答案） B-gK20vY 题型设置： QFI8|i 单选题：25*2分 +&W%KEh 多选题：10*3分 JY89 判断：20*1分 zS ITy 一 、单选题 %ci-&t 1、如果X=执行价格，S=到期时资产价格，P=期权价格。则：MAX（S-X，0）- P 为： -XVC,.Ly A、单位看涨期权的多头损益B、单位看涨期权的空头损益 9I a4PPEH1 C、单位看跌期权的多头损益D、单位看跌期权的多头损益 AxaabS$ 2、某投资者购买100份10月份小麦欧式看跌期权，执行价格为3400美元/千蒲式耳，假定小麦现货价为3450美元/千蒲式耳，期权价格为10美元。如果到期时小麦现货价为3300美元/千蒲式耳，则其损益为，出售期权者的损益又是。（一份小麦期货合约量为5000蒲式耳） 4T-9F A、5.5万美元；- 5.5万美元B、4.5万美元；- 4.5万美元 wAr(5nEbx C、3.0万美元；- 3.0万美元D、2.5万美元；- 2.5万美元 hcw)qB,s 3、存托凭证的发行主体是。 dyJ=tg A、外国公司 B、托管银行C、存券银行 D、 中央存券信托公司 gI&LwT 4 4、只有在到期日才能执行买卖权利的金融期权称为。 U_lpu A、看涨期权 B、看跌期权 C、欧式期权D、美式期权 )V9d 5、在美国长期国债是指年以上。 UTEUVcJ A、5 B、10C、15D、20 ?_e2)+q8YG 6、主要是期货期权的交易所包括。 wVvktS A、费城交易所B、芝加哥商品交易所 r5b5f4 C、芝加哥期货易所D、芝加哥期权交易所 h1.Nl C 7、假设某投资者2002年8月30日开仓建一空头部位：在8622点卖出12月份道指期货一万张。如果持有到12月交割，假定12月交割日的道指为9622点，则其损益为。（不考虑手续费，1单位点道指为500美圆） tBf! A、-10亿美圆 B、-50亿美圆 C、10亿美圆 D、50亿美圆 r5qpSs3F 8、外国公司在美国发行债券称。 *rO#UE2 A、欧洲债券B、扬基债券C、武士债券 D、龙债券 +/60$60z 9、非现金交割的期货品种是。 9Gdqgyr A、外汇期货B、黄金期货C、国债期货D、股指期货 y4aSf2 5;+OpB 10、一美国公司将在90天后必须支付给英国公司100万英镑，如果 90天后，汇率为$1.5，下列方案中 2R&msdF 套期保值效果最理想。 :E/Bjq$; A、美国公司当即以汇率$1.6买入100万英镑的远期合约套期保值。 d,Qi.G4 B、美国公司当即以汇率$1.6卖出100万英镑的远期合约套期保值。 .g.v C、如果当初美国公司购买一个期限为90天，执行价为汇率$1.6，数量为100万英镑的看涨期权进行套期保值。 zK&LH D、如果当初美国公司购买一个期限为90天，执行价为汇率$1.6，数量为100万英镑的看跌期权进行套期保值。 vn9Sqk 11、期货交易中成交双方为。 X cmR/+ A、空头开仓者与空头平仓者成交 MtCkTW B、多头开仓者与空头平仓者成交 57 C、空头开仓者与多头平仓者成交 T_e : D、都不是 bX%9O- 12、下列期货套期保值中，能使投资者得到完全保护的是。 zU2K A、基差不变与空头套期保值 。 :R+|FV B、正向市场中基差变大，空头套期保值。 GGcN aW C、反向市场中基差变大，多头套期保值。 X4LU/fd+ A、正向市场中基差变大，多头套期保值。 o.IJ4aN B、反向市场中基差变大，空头套期保值。 wlkV C、反向市场中基差变小，多头套期保值。 kMAi* D、反向市场中基差变小，多头套期保值 。 $-ID6 17、某公司将在3月后购买100万加仑的航空燃油，3月内每加仑航空燃油的价格变化的标准方差为0.032。公司决定作多热油期货合约进行套期保值， 3月内每加仑热油期货的价格变化的标准方差为0.04，且3月内航空燃油的价格变化与3月内热油期货的价格变化的相关系数为0.8。则最佳套期保值合约数为。 P%M Yrk 21、如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会。 DZW4? A、不确定 B、不变 C、下降D、提高 |6s6%X 22、理论认为在贷款或融资活动中，市场是低效的。 %l0zwa+XFa 24、外国公司在日本发行债券称。 w)xiiO A、欧洲债券B、扬基债券C、武士债券 D、龙债券 B?M&j 25、利率天数计算的惯例中，实际天数/360适用于。 :OcP# A、长期国债B、公司债券C、市政债券D、短期国债 E-Y!,v 26、某一债券息票利率为每年14%，距到期日还有20年零2个月，假定在6个月后第一次付息。则债券面值为$100的转换因子为。 M/%sj A、1.49 B、1.59C、1.69D、1.79 :Zm 30、某投资者决定用保证金方式购买200股某种股票，并出售2个基于该股票的看涨期权。股票价格为63元，执行价格为65元，期权费为9元。如果期权处于虚值状态，保证金帐户可以允许投资者借入资金为股票价格的50%，投资者也可以用收取的期权费作为购买股票的部分资金，则投资者进行这些期权交易所需的最低保证金为元。 n?a?U: A、3500B、4500 C、4900D、6300 :QmG3F 31、CAC指数，表述是正确的。 8u|F %Sg A、巴黎B、法兰克福C、伦敦 D、苏黎世 PS:mP7n 32、债券最早产生于。 BLb8 A、荷兰阿姆斯特丹B、威尼斯共和国 yiO/0nMp C、伦敦柴思胡同D、美国华尔街 ; ElwF&!X 33、假设5年期国债本金为100元，息票支付日期是3月1日和9月1日，息票率是8%，则3月1日和7 月3日之间的利息为。 |#i|BVnoE A、2.50元 B、2.60元C、2.70元D、2.80元 nQQqx%v 34、某公司想运用4个月期的S&P500指数期货合约来对冲某价值为$5，500，000的股票组合，该组合的值为1.2，当时该指数期货价格为1100点。假设一份S&P500指数期货的合约量为$500，则有效对冲应卖出的指数期货合约数量为。 u%24% Q A、12B、15 C、18 D、24 I?R?rW 35、全球最大的黄金现货市场是。 KAI/*Gz A、伦敦市场 B、纽约市场C、香港市场D、苏黎世市场 N+nv# 36、对资产而言，便利收益应为0。 wSPwa,)7s A、石油B、大豆C、黄金D、木材 TfN*0 37、一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率。 XF Cwa A、高 B、低 C、一样D、都不是 trQu. 39、短期国债期货合约中的标的资产为天。 |T+YCT#v A、30 B、60C、90D、180 AN=G!r 40、某投资者购买100个IBM股票的欧式看涨期权，执行价格为100美圆/股，假定股票现价为98美圆/股，有效期为2个月，期权价格为5美圆。如果到期时股票现价为115美圆/股，出售期权者的损益为。 6|10OTVu A、-1500美圆 B、-1000美圆 C、1000美圆 D、1500美圆 lU8XSV! 41、外国公司在亚洲发行债券称。 =ujxV9 A、欧洲债券B、扬基债券C、武士债券 D、龙债券 1zGhXz42、假定按某个互换条款，一家金融机构同意支付6个月期LIBOR，收取每年8%（半年复利）的利息，名义本金为1亿美圆。该互换还有1.25年时间到期。按连续复利计算的3个月期、9个月期、15个月期的相关贴现率分别为：10%、10.5%、11%。上一支付日的6个月期LIBOR为10.2%（半年复利），则处于相对另一方的银行，互换价值为。 r$Gg.%( A、-4.27美圆 B、-3.15美圆 C、3.15美圆 D、4.27美圆 jPpCL_8% 43、利率天数计算的惯例中，30/360适用于。 h M=V A、长期国债B、公司债券C、货币市场工具D、短期国债 %(ms74R+ 44、某一债券合约交割面值为$100，000的债券，假定报出的期货价格为90-00，所交割债券的转换因子为1.38，在交割时，每一面值为$100的债券的累计利息为$2，当空头交割时应收到现金。 XJ6=Hg4_O A、$125，200 B、$126，200C、$127，200D、$128，200 X| Bzz) 参考答案： CTCM+ 1、A 2、B 3、C 4、C 5、C xY 6、B 7、B 8、B 9、B 10、C A&UGr971 11、A12、A13、D14、A15、D _r?.% . 16、无答案17、B18、A19、C20、C L8zQV$h 21、D 22、D23、C24、C25、D # 31、A 32、A33、C34、A 35、A Jk_ y 36、C 37、B38、D39、C 40、A 3)3$L 41、D 42、D（4.27百万）43、B44、B uiRV 二 、多选题 vz_8O 1、远期和约要素包括。 oz#;7 ?9 A、多头B、空头C、到期日 D、交割价格E、远期价格 iYBp+#2 2、金融期权的种类有。 b,o m A、外汇期权 B、期货期权C、股票期权 D、股票指数期权 E、利率期权 Xiru!b9 D、保证金制度 E、大户报告制度 ZZ1l 7、可转换债券的特点有。 rajVE0 A、股权性B、债权性 HVkqW|w C、参与性D、偿还性 E、可转换性 r8Pdk/CW 8、存托凭证的优点有。 D0Y8 A、市场容量大B、上市手续简单 JtGBNz! C、筹资能力强 D、发行成本低 E、提高知名度 + E 9、期货交易的价格模式有。 NAt; r A、混合型 B、正向型C、逆转型 D、反向型 E、正常型 )Ept yH 10、影响认股权证内在价值的因素有。 ewD=(yr A、普通股的市价 B、剩余有效期间 C、换股比例 D、投机价值 E、认股价格的确定 |T;NoWO + 11、世界著名的黄金市场有。 awZ-$# A、伦敦市场 B、纽约市场C、芝加哥市场D、苏黎世市场E、香港市场 )Ao F-&,w 12、期货交易中实物交割制度包含。 Z9vJF.clO A、标准仓单 B、仓单转让C、缴纳税金 gW(7jFl D、仓库管理 E、违约处理 +PGtO9B 13、金融期货的主要种类有。 H&Z / .F A、利率期货 B、货币期货 cW*phD C、股票价格指数期货 D、外汇期货E、股票期货 .6xIg+ 14、期权的构成因素有。 *&A/0w A、执行价格 B、权利金 U9:wtPp C、履约保证金 D、价格期货E、履约价格 w=MiJr#3 15、债券的特征有。 xY,W?3CY A、权益性B、流通性 u#sbr8Y C、期限性D、偿还性E、安全性 z=/xv, 16、平仓主要有。 1zXk8vt A、对冲平仓 B、买空平仓C、卖空平仓 D、实物平仓 E、交割平仓 P6 & _q 17、认股权证的要素有。 :SD?.WiT A、认股价格B、上市公司 ;4 sP+ C、认购数量D、股票价格 E、认股期限 Jx(.*$ 18、套期保值中期货合约的选择主要考虑。 h.D1(M A、期货合约的标的资产 B、套期保值品种的交割月份C、套期保值品种交易的流动性 3$Y(swc D、套期保值者的目的 E、交易所特别规定1、期权的构成因素有。 nA6w$ A、执行价格 B、期权卖方C、期权买方 D、履约保证金E、期权价格 B-hP 19、属虚值期权的情况如下。 g k.c$2 A、对于看涨期权，当标的物市场价格高于执行价格时。 z/&2Se: B、对于看跌期权，当标的物市场价格低于执行价格时。 ;M%n=+O C、对于看涨期权，当标的物市场价格低于执行价格时。 Y:I_6eV D、对于看跌期权，当标的物市场价格高于执行价格时。 *#n?6KqZ E、是指标的物的市场价格与期权的执行价格相等的状况。 =kDaPme92 20、套利包括。 5CoqUZ A、跨市套利 B、跨行业套利C、跨期套利 D、跨机构套利E、跨商品套利 XdPQwas M 21、认股权证的要素包括。 q=H dGv A、普通股的市价 B、认股价格 C、认股期限D、换股比例 E、认购数量 LQs3rK 22、期货交易的阶段包括。 as%ab fX A、开仓 B、买空C、卖空 D、持仓 E、平仓 ;jEDGKLq 23、美国证券市场股票价格指数有。 Cb5Rr +K= A、恒生指数B、道*琼斯指数 QlmZ4fTr C、纳斯达克指数D、金融时报指数E、标准普尔指数 D$wl.r 24、期货交易中持仓限额制度包含。 )kOO oH A、一般月份持仓限额 B、交割前一月持仓限额C、交割当月份持仓限额 -$:XOO D、单边持仓限制 E、套期保值 9 Z 5!3 25、存托凭证主体包括。 (pL A、外国公司 B、经纪人C、存券银行 D、托管银行 E、中央存券信托公司 rrSsQq 26、可转换债券的发行条件有。 5aZ?#TS1 A、转换价格 B、赎回权C、转换期限 D、回售权E、票面利率 !ibdw_H 27、金融衍生工具的功能有 H5a.+-(bE A、风险转移 B、多元化筹资C、套期保值 D、降低融资成本E、价格发现 *QIlh 6 参考答案：1、ABCDE 2、ACE 3、ABCE 4、ABCDE 5、ABCD 6、ABCDE =zlSdQ 7、ABE 8、ABCDE 9、ACE 10、ABCE 11、ABCDE12、ABCDE Weim7r 13、ACD14、ABCE 15、ABCD16、AE17、ACE 18、ABC 19、CD 20、ACE21、BCE 22、ADE 23、BCE24、ABCDE 25、ABCDE 26、ABCDE 27、ABDE mz.H; B3j 三 、判断题 ds*N1 * 1、如果K=交割价格，S=到期时资产的现货价格则每份期货合约空头损益=S-K 。 CmsgKqqT A、对B、错 G. 4、股票市场非系统性风险不能通过分散化组合来消除。 90 7N;r A、对B、错 g p2S 5、套期保值就是通过在现货市场上做一笔与期货市场品种相同,但交易方向相反的合约交易来抵消期货市场中所存在的风险的交易。 -/y_a A、对B、错 rW8.bMmM 6、美式期权是指只有在到期日才能执行买卖权利的期权。 R7qYzo A、对B、错 V+A9.KoI 7、债券期限越长，其收益率越低，这种曲线形状属正常型收益率曲线类型。 t+ , A、对B、错 &v5 x 8、远期利率是指从今天开始计算并持续n年期限的投资利率。 Z4OyS9+ A、对B、错 zai * 9、市场分割理论认为市场是低效的。 IpJMq Z A、对B、错 seaihK 10、 FRA是一个远期合约。 Ap :mc: A、对B、错 , X K9 11、欧洲美圆期货合约是基于利率的期货合约。 o#D;H A A、对B、错 0:CIM 12、互换是两个公司之间私下达成的协议，以按照事先约定的公式在将来彼此交换现金流。 %OIJ. A、对B、错 ;Bq*Y# 13、百慕大期权是在有效期内特定天数执行。 t-;zgW5mwF A、对B、错 sbju3nvk 14、一般来说，免税债券的到期收益率要比类似的应纳税债券的到期收益率高。 / S 9(rI pu o 17、现货溢价是指期货价格低于预期将来的即期价格。 )F$-0pT A、对B、错 |= o)|z2 18、股票市场中，当承担的系统性风险为负时，投资者通常会接受高于无风险利率的收益。 Jp d|M l A、对B、错 YH&L.O 19、记帐式不可在交易所挂牌交易。 o4zX 41W A、对B、错 f*:DH4g B 20、利率期货合约是标的资产价格仅依附于利率水平的期货合约。 +n)_aQ A、对B、错 X|,W9w 21、即期利率也称n年期零息收益率。 _,ki/7 A、对B、错 ?WIS 22、如果债券价格上涨，则其收益率必然提高。 &tJ!cTA.- A、对B、错 O 7Z?y* 23、利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。 fHLt!O A、对B、错 l9P=1TL 24、欧式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。 UyUz_6J A、对B、错 k$ORVU 25、流动性溢价是远期利率与未来的预期的即期利率之间的差额。 Xa xM