某公司财务状况综合分析1

案例：Kpa公司财务分析报告1主要业绩32报表及项目分析42.1资产负债表42.1.1资产结构42.1.2负债结构62.1.3资产变动趋势92.1.4负债变动趋势112.1.5货币资金152.1.6应收帐款152.1.7存货162.2利润表162.2.1综合结构162.2.2收入结构202.2.3支出结构212.2.4综合变动趋势232.2.5收入变动趋势282.2.6支出变动趋势292.3现金流量表312.3.1流入结构312.3.2流出结构332.3.3余额结构352.3.4变动趋势372.3.5综合分析393财务状况综合分析403.1盈利能力403.1.1盈利能力各项指标413.1.2指标分析413.2偿债能力423.2.1偿债能力各项指标423.2.2短期偿债能力443.2.3长期偿债能力443.3经营管理能力443.3.1经营管理能力各项指标443.3.2指标分析453.4现金流量分析463.4.1现金流量分析指标473.4.2指标分析473.5杜邦财务分析484财务模型分析504.1Z模型分析504.2营运资产分析模型514.3巴萨利分析模型515财务状况预警和重要提示526附录：财务报表566.1资产负债表566.2利润表596.3现金流量表631主要业绩 2003年实现主营业务收入：58,330.05万元；利润总额：7,761.11万元；净利润：6,415.33万元；长期投资：-1,034.81万元；总资产：76,323.03万元；营运资本：28,885.58万元；2003年与往期相比 单位：万元项目2002年2001年2003年比2002年比2001年主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05增长92.24%27,987.22万元增长243.73%41,360.29万元利润总额5,557.664,014.467,761.11增长39.65%2,203.45万元增长93.33%3,746.65万元净利润4,661.762,857.366,415.33增长37.62%1,753.57万元增长124.52%3,557.97万元长期投资0.000.00-1,034.81下降0.00%1,034.81万元下降0.00%1,034.81万元总资产66,674.4429,959.8376,323.03增长14.47%9,648.59万元增长154.75%46,363.20万元营运资本25,201.635,101.8928,885.58增长14.62%3,683.95万元增长466.17%23,783.69万元2报表及项目分析2.1资产负债表2.1.1资产结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01货币资金21,409.863,691.3722,172.7332.1112.3229.0502短期投资0.000.0018.360.000.000.0203短期投资跌价准备0.000.002.290.000.000.0004短期投资净值0.000.0016.080.000.000.0205应收票据0.00425.2330.500.001.420.0406应收股利0.000.000.000.000.000.0007应收利息52.600.000.000.080.000.0008应收账款7,127.175,435.239,787.5810.6918.1412.8209减:坏账准备737.86725.43726.491.112.420.9510应收账款净额8,419.428,226.0710,041.5612.6327.4613.1611预付账款1,118.092,482.511,890.131.688.292.4812应收补贴款2,627.461,345.033,565.663.944.494.6713其他应收费2,030.113,516.27980.473.0411.741.2814存货7,526.144,508.469,871.8511.2915.0512.9315减:存货跌价准备332.0493.07907.620.50.311.1916存货变现损失0.000.000.000.000.000.0017存货净额7,194.104,415.388,964.2310.7914.7411.7518待摊费用114.5175.74155.920.170.250.219一年内到期的长期债券投资-66.97-96.300.000.10.320.0020待处理流动资金净损失0.000.000.000.000.000.0021其他流动资产0.000.000.000.000.000.0022流动资产合计40,869.0720,565.0346,836.8061.3068.6461.3723长期股权投资5,320.000.00-34.817.980.000.0524长期债券投资3,000.000.000.004.500.000.0025长期投资合计8,320.000.00-34.8112.480.000.0526减:长期投资减值准备0.000.000.000.000.000.0027合并价差8,320.000.00-34.8112.480.000.0528长期投资净额0.000.00-1,034.810.000.001.3629固定资产原值11,372.119,961.0627,710.7517.0633.2536.3130减:累计折旧2,784.282,376.243,675.604.187.934.8231固定资产净值8,587.837,584.8224,035.1512.8825.3231.4932固定资产清理0.00-1.880.000.000.010.0033工程物资0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.619.132.776.1435待处理固定资产净损失0.000.000.000.000.000.0036固定资产合计14,675.008,411.5528,411.3922.0128.0837.2337无形资产2,616.48777.16840.793.922.591.1038开办费0.000.000.000.000.000.0039长期待摊费用193.89206.10268.860.290.690.3540递延资产0.000.000.000.000.000.0041无形资产及其他资产合计2,810.37983.251,109.654.223.281.4542其他长期资产0.000.000.000.000.000.0043递延税款借项0.000.000.000.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.03100100100 2003年资产总计：76,323.03万元， 其中：货币资金22,172.73万元，占29.05%； 应收帐款10,041.56万元，占13.16%； 存货9,871.85万元，占12.93%； 流动资产46,836.80万元，占61.37%； 固定资产28,411.39万元，占37.23%； 无形资产840.79万元，占1.10%； 长期待摊费用268.86万元，占0.35%。2.1.2负债结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款3,100.005,443.580.004.6518.170.0046应付票据1,796.001,485.783,830.672.694.965.0247应付账款5,237.463,294.926,872.117.8611.009.0048预收账款230.82124.06247.090.350.410.3249代销商品款0.000.000.000.000.000.0050应付工资1,144.67193.931,845.411.720.652.4251应付福利费175.41123.13617.580.260.410.8152未付股利1,246.922,147.071,539.501.877.172.0253应交税金986.891,017.48355.111.483.400.4754其他应交款639.87387.51742.230.961.290.9755其他应付款1,044.52629.691,075.411.572.101.4156预提费用64.89116.01826.110.10.391.0857一年内到期的流动负债0.00500.000.000.001.670.0058其他流动负债0.000.000.000.000.000.0059流动负债合计15,667.4415,463.1417,951.2223.5051.6123.5260长期借款0.003,000.000.000.0010.010.0061应付债券0.000.000.000.000.000.0062长期应付款1,500.002,000.000.002.256.680.0063其他长期负债0.000.000.000.000.000.0064住房周转金0.000.000.000.000.000.0065长期负债合计1,500.005,000.001,500.002.2516.691.9766递延税款贷项0.000.000.000.000.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.2226.5368.3025.4968少数股权及权益0.000.002,657.280.000.003.4869实收资本12,316.008,316.0012,316.0018.4727.7616.1470资本公积32,840.000.0033,359.8049.250.0043.7171盈余公积1,876.811,101.003,390.122.813.674.4472其中:公益金938.41550.501,563.431.411.842.0573任意公积金0.000.000.000.000.000.0074未分配利润1,951.3479.695,148.602.930.276.7575外币报表折算差额0.000.000.000.000.000.0076所有者权益合计48,984.159,496.6954,214.5273.4731.7071.0377权益总计66,674.4429,959.8376,323.03100100100 2003年权益总计：76,323.03万元， 其中：短期借款0.00万元，占0.00%； 应付帐款6,872.11万元，占9.00%； 应付票据3,830.67万元，占5.02%； 一年内到期的流动负债0.00万元，占0.00%； 长期借款0.00万元，占0.00%； 流动负债17,951.22万元，占23.52%； 负债合计19,451.22万元，占25.49%； 所有者权益合计54,214.52万元，占71.03%。2.1.3资产变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2000年2001年2003年2002年2001年2003年01货币资金21,409.863,691.3722,172.73100171041001760102短期投资0.000.0018.3603短期投资跌价准备0.000.002.2904短期投资净值0.000.0016.0805应收票据0.00425.2330.50706应收股利0.000.000.0007应收利息52.600.000.0010000100008应收账款7,127.175,435.239,787.58100761371007618009减:坏账准备737.86725.43726.4910098981009810010应收账款净额8,419.428,226.0710,041.56100981191009812211预付账款1,118.092,482.511,890.131002221691002227612应收补贴款2,627.461,345.033,565.66100511361005126513其他应收费2,030.113,516.27980.47100173481001732814存货7,526.144,508.469,871.85100601311006021915减:存货跌价准备332.0493.07907.62100282731002897516存货变现损失0.000.000.0017存货净额7,194.104,415.388,964.23100611251006120318待摊费用114.5175.74155.92100661361006620619一年内到期的长期债券投资-66.97-96.300.001001440100144020待处理流动资金净损失0.000.000.0021其他流动资产0.000.000.0022流动资产合计40,869.0720,565.0346,836.80100501151005022823长期股权投资5,320.000.00-34.811000-1100024长期债券投资3,000.000.000.0010000100025长期投资合计8,320.000.00-34.8110000100026减:长期投资减值准备0.000.000.0027合并价差8,320.000.00-34.8110000100028长期投资净额0.000.00-1,034.8129固定资产原值11,372.119,961.0627,710.75100882441008827830减:累计折旧2,784.282,376.243,675.60100851321008515531固定资产净值8,587.837,584.8224,035.15100882801008831732固定资产清理0.00-1.880.00033工程物资0.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.6110014771001456535待处理固定资产净损失0.000.000.0036固定资产合计14,675.008,411.5528,411.39100571941005733837无形资产2,616.48777.16840.7910030321003010838开办费0.000.000.0039长期待摊费用193.89206.10268.8610010613910010613040递延资产0.000.000.0041无形资产及其他资产合计2,810.37983.251,109.6510035391003511342其他长期资产0.000.000.0043递延税款借项0.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.031004511410045255 2003年与2002年比较：资产总额增长了9,648.59万元；其中主要是：固定资产原值增加了16,338.64万元，固定资产净值增加了15,447.32万元，固定资产合计增加了13,736.39万元；而长期投资合计减少了8,354.81万元，合并价差减少了8,354.81万元，长期股权投资减少了5,354.81万元。 2003年与2001年比较：资产总额增长了46,363.20万元；其中主要是：资产总计增加了46,363.20万元，流动资产合计增加了26,271.77万元，固定资产合计增加了19,999.84万元；而其他应收费减少了2,535.80万元，长期投资净额减少了1,034.81万元，预付账款减少了592.38万元。 2.1.4负债变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款3,100.005,443.580.001001760100176046应付票据1,796.001,485.783,830.67100832131008325847应付账款5,237.463,294.926,872.11100631311006320948预收账款230.82124.06247.09100541071005419949代销商品款0.000.000.0050应付工资1,144.67193.931,845.41100171611001795251应付福利费175.41123.13617.58100703521007050252未付股利1,246.922,147.071,539.501001721231001727253应交税金986.891,017.48355.11100103361001033554其他应交款639.87387.51742.23100611161006119255其他应付款1,044.52629.691,075.41100601031006017156预提费用64.89116.01826.11100179127310017971257一年内到期的流动负债0.00500.000.00058其他流动负债0.000.000.0059流动负债合计15,667.4415,463.1417,951.22100991151009911660长期借款0.003,000.000.00061应付债券0.000.000.0062长期应付款1,500.002,000.000.001001330100133063其他长期负债0.000.000.0064住房周转金0.000.000.0065长期负债合计1,500.005,000.001,500.001003331001003333066递延税款贷项0.000.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.221001161101001169568少数股权及权益0.000.002,657.2869实收资本12,316.008,316.0012,316.00100681001006814870资本公积32,840.000.0033,359.801000102100071盈余公积1,876.811,101.003,390.12100591811005930872其中:公益金938.41550.501,563.43100591671005928473任意公积金0.000.000.0074未分配利润1,951.3479.695,148.6010042641004646175外币报表折算差额0.000.000.0076所有者权益合计48,984.159,496.6954,214.52100191111001957177权益总计66,674.4429,959.8376,323.031004511410045255 2003年与2002年比较：权益总计增长了9,648.59万元；其中主要是：权益总计增加了9,648.59万元，所有者权益合计增加了5,230.37万元，未分配利润增加了3,197.26万元；而短期借款减少了3,100.00万元，长期应付款减少了1,500.00万元，应交税金减少了631.78万元。 2003年与2001年比较：权益总计增长了46,363.20万元；其中主要是：权益总计增加了46,363.20万元，所有者权益合计增加了44,717.83万元，资本公积增加了33,359.80万元；而短期借款减少了5,443.58万元，长期负债合计减少了3,500.00万元，长期借款减少了3,000.00万元。 2.1.5货币资金 2003年货币资金(22,172.73万元)占流动资产(46,836.80万元)的47.34%，以高于同行业的最高水平35.00%分析，货币资金持有量过多，虽然能充分保障企业的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而降低了企业的整体盈利能力，保持货币资金的数量应该不宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的原因，是否扩大销售规模或者有借款借入，还是加强了应收帐款的回收。 2003年与2002年的21,409.86万元相比小幅增长了3.56%，达到22,172.73万元，从货币资金的小幅增长来看，企业持有货币资金量已经很高了，继续增长，将增加置存成本，降低盈利能力。 2003年与2001年的3,691.37万元相比大幅增长了500.66%，达到22,172.73万元，从货币资金的大幅增长来看，企业持有货币资金量相对适中，本期大幅增长是满足上期的资金缺乏，解决企业面临的支付压力，但不应持有过大。2.1.6应收帐款 2003年应收帐款(9,787.58万元)占流动资产(46,836.80万元)的20.90%，以高于同行业的最高水平20.00%分析，严重关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。 2003年与2002年的7,127.17万元相比大幅增长了37.33%，达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严重关注：应收帐款本期继续大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。 2003年与2001年的5,435.23万元相比大幅增长了80.08%，达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严重关注：应收帐款本期大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。2.1.7存货 2003年存货(9,871.85万元)占流动资产(46,836.80万元)的21.08%，以小于同行业最低水平的45.00%分析， 关注：存货很少，相对占用的资金很少、管理成本低，但可能很难保证企业对生产原料的需求，以及影响企业组织均衡生产并及时向客户提供产品。 2003年与2002年的7,526.14万元相比大幅增长了31.17%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，上期存货很少，大幅增长可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货一般在流动资产总额的一半以上，不应过多。 2003年与2001年的4,508.46万元相比大幅增长了118.96%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，关注：上期存货较多，大幅增长原因不明，应当注意存货会增大风险和管理成本。2.2利润表2.2.1综合结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.0510010010002折扣与折让0.000.000.000.000.000.0003主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100.00100.00100.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2667.2364.9274.7805主营业务税金及附加456.26221.46338.051.501.310.5806主营业务利润9,487.865,731.8914,371.7431.2733.7824.6407其他业务利润-56.522.11368.740.190.010.6308存货跌价准备238.9765.410.000.790.390.0009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.955.365.965.0410管理费用2,067.481,021.344,338.956.816.027.4411财务费用-162.84162.60-34.220.540.960.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0013营业利润5,660.813,473.597,497.8018.6620.4712.8514投资收益52.600.00325.620.170.000.5615补贴收入0.00578.55219.660.003.410.3816营业外收入83.006.95161.850.270.040.2817营业外支出238.7644.63443.820.790.260.7618以前年度损益调整0.000.000.000.000.000.0019利润总额5,557.664,014.467,761.1118.3223.6613.3120所得税895.911,157.101,010.222.956.821.7321少数股东损益0.000.00335.560.000.000.5822所得税返还0.000.000.000.000.000.0023分给外单位利润0.000.000.000.000.000.0024净利润4,661.762,857.366,415.3315.3616.8411.0025年初未分配利润-546.47-376.681,959.541.802.223.3626盈余公积转入数0.000.000.000.000.000.0027可供分配的利润4,115.292,480.688,374.8613.5614.6214.3628提取法定公积金466.18285.74624.001.541.681.0729提取法定公益金466.18285.74624.001.541.681.0730提取职工奖励福利基金0.000.00175.510.000.000.331可供股东分配的利润3,182.941,909.216,688.1010.4911.2511.4732提取资本公积金0.000.000.000.000.000.0033应付优先股股利0.000.000.000.000.000.0034提取任意营业公积0.000.000.000.000.000.0035应分配的普通股股利1,231.601,829.521,539.504.0610.782.6436转作股本的普通股股利0.000.000.000.000.000.0037未分配利润1,951.3479.695,148.606.430.478.83 2003年主营业务收入：58,330.05万元， 其中：主营业务成本43,620.26万元，占74.78%； 营业费用(销售费用)2,937.95万元，占5.04%； 管理费用4,338.95万元，占7.44%； 财务费用-34.22万元，占0.06%； 营业利润7,497.80万元，占12.85%； 利润总额7,761.11万元，占13.31%； 所得税1,010.22万元，占1.73%； 净利润6,415.33万元，占11.00%。2.2.2收入结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.0599.5696.6698.8014投资收益52.600.00325.620.170.000.5515补贴收入0.00578.55219.660.003.300.3716营业外收入83.006.95161.850.270.040.2722所得税返还0.000.000.000.000.000.00收入总计30,478.4317,555.2659,0372002年收入总计：30,478.43万元；2001年收入总计：17,555.26万元；2003年收入总计：59,037.18万元；2.2.3支出结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年02折扣与折让0.000.000.000.000.000.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2679.1974.9482.3205主营业务税金及附加456.26221.46338.051.771.510.6408存货跌价准备238.9765.410.000.930.440.0009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.956.326.885.5410管理费用2,067.481,021.344,338.958.036.958.1911财务费用-162.84162.60-34.220.631.110.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0017营业外支出238.7644.63443.820.930.30.8418以前年度损益调整0.000.000.000.000.000.0020所得税895.911,157.101,010.223.487.871.9121少数股东损益0.000.00335.560.000.000.6323分给外单位利润0.000.000.000.000.000.00支出总计25,760.1614,700.0252,990.59100100100 2002年支出总计：25,760.16万元；2001年支出总计：14,700.02万元；2003年支出总计：52,990.59万元；2.2.4综合变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634402折扣与折让0.000.000.0003主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634404主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005439605主营业务税金及附加456.26221.46338.0510049741004915306主营业务利润9,487.865,731.8914,371.74100601511006025107其他业务利润-56.522.11368.74100-4-652100-41747608存货跌价准备238.9765.410.0010027010027009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.95100621811006229110管理费用2,067.481,021.344,338.95100492101004942511财务费用-162.84162.60-34.22100-10021100-100-2112进货费用0.000.000.0013营业利润5,660.813,473.597,497.80100611321006121614投资收益52.600.00325.621000619100015补贴收入0.00578.55219.663816营业外收入83.006.95161.8510081951008232917营业外支出238.7644.63443.82100191861001999418以前年度损益调整0.000.000.0019利润总额5,557.664,014.467,761.11100721401007219320所得税895.911,157.101,010.221001291131001298721少数股东损益0.000.00335.5622所得税返还0.000.000.0023分给外单位利润0.000.000.0024净利润4,661.762