最新电大《证券投资学》考试答案精品小抄（精华版） .doc

证券投资 就是人们购买金融资产以达到预期投资目标的过程回购协议 简称回购(repo)，是一种证券的出售协议，由卖方承诺在规定的某一将来时日以规定的价格从买方手中购回这些证券。sml（证券市场线）该线代表在任一时点资本市场中的所有风险证券的风险和收益的均衡点rsi（相对强弱指数）该指标是利用一定时期内平均收盘涨数与平均收盘跌数的对比来判定买卖力量的强弱，并以双方竞争的结果价格的涨落来计算强弱指标，以此预测市场的趋势美式招标 在贴现的国债发行中，承销机构分别以各自出价来认购中标数额。在付息国债的发行中，承销机构分别以其各自的出价收益率来认购中标数额荷兰式招标 在贴现的国债发行中，中标的承销机构都以相同价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额。在付息国债的发行中，所有中标的承销机构都以相同收益率（所有中标收益率中的最高者）来认购中标的国债数额。卖空 是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后出卖。期货 是一种在未来一定时间以一定量货币交换一定数量商品的交易合约现货溢价 指由于商品的期货价额低于其预期未来现货价格以向风险承担者提供利润的现象创业板市场 或曰二板市场(the second board market)不是独立于证券交易所或场外交易市场的另一市场组织形态，而是特指一套适用处于创业期不够证券交易所上市条件但有发展潜力的中小型高新技术企业的发行上市和交易规则。绿鞋 是一种包销商在获得发行人的许可下可以超额配售股份的发行方式，其意图在于防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，达到支持和稳定二级市场交易的目的。 简答1. 论述股票和债券的区别股票是一种有价证券，它是股份制有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并得到期偿还本金的债权债务凭证。它们的主要区别在于：权利；目的；期限；收益；风险。2. 创业板市场的主要功能73（一）为处于初创期的中小企业提供利用证券市场进行股权融资的机会 （二）为风险投资退出提供出口 （三）优化资源配置和规范企业经营管理 3. 封闭式基金与开放式基金的区别107封闭式基金发行的基金单位是固定不变的，投资者购买基金单位后，不能要求基金公司购回基金单位，而只能在公开市场上按基金资产净值将其持有的基金单位进行溢价或折价转让，从而收回投资开放式基金发行的是可以赎回的基金单位或信托受益证券，投资者可以根据市场状况和投资者自身的投资需要，以基金的资产净值作为交易基准，通过申购或赎回，扩大或减少其持有比例。由于开放式基金发行的基金单位总额不固定，因此这种基金类型又被称为“追加型投资基金”4. 证券投资基金的目标类型1071收入型基金 2成长型基金 3积极成长型基金 4成长和收入型基金 5平衡型基金 6新兴成长基金 7指数基金 5. 公司制证券交易所与会员制证券交易所的区别62公司制的证券交易所是以营利为目的，由各类出资人共同投资入股建立起来的公司法人。会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以营利为目的的组织，主要由证券商组成。公司制证券交易所是独立民事主体和经济实体，其职员不得参与具体的证券交易活动，只为证券商提供从事交易活动所需的各种服务。证券交易所的收入主要来源于收取发行人的上市费和证券成交的佣金，具体收费比例按照证券交易所的规定执行，或采取合同方式约定。 会员制的证券交易所作为非营利的事业法人，虽然在证券交易中也起到媒介作用，但证券交易所不向证券交易各方收取相当于成交额一定比例的佣金。为了维持证券交易所的日常营业，证券交易所只向会员收取会费。会费的数额和缴纳由证券交易所以章程形式确定。只有经营证券业务的中介机构，如证券公司、投资银行等证券商才有资格成为证券交易所的会员，因而在会员制的组织形式下，证券公司兼有证券商和交易所会员两种身份。在管理上，交易所实行会员自治、自律、自我管理，即证券交易所自行确立管理规则，立法机关和政府一般不加干预。由于参与证券交易活动的双方只限于取得证券交易所会员资格的证券商，这种状况是一种事实上的垄断，不利于形成公平竞争的环境，也会影响证券交易服务质量的提高。 6. 证券投资的过程包括哪些步骤121）确定投资目标 2）进行投资分析 3)构建投资组合 4)修正投资组合 5）评价投资绩效7. 期货交易和远期交易的区别390远期合约在签订时就已明确规定了交割商品的规格、价格、数量和交割日期，因此，对于交易双方来说，虽然在交割前不会发生任何的现金转手，但交易中所有的数字都已事先确定，唯一不确定的只有商品的未来现货价格。通过远期合约确定商品的未来交易价格将有助于交易双方更好地进行有关的安排和决策。单独的远期合约往往是为了满足某一方的特定要求而设立的，因此它不能作为一种标准工具进入我们的投资组合期货合约同样也是一种在未来一定时间以一定量货币交换一定数量商品的交易合约。与远期合约一样，它也规定了标的商品的价格、数量和交割日期等，但两者也存在着许多不同。交易方式不同。期货合约的交易在有组织的交易所中进行，交易所统一规定了每份合约的商品规格、商品数量、交割地点和交割时间等，潜在的买方和卖方通过双向竞价系统确定合约交易价格。结算方式不同。在远期市场上，交易双方只有在交割时才能知道其损益状况，而期货交易中所采取的则是每日结算制度，结算进行的基础是与每日收盘价密切相关的“结算价”。 8. 论述公司型投资基金和契约型投资基金的区别106契约型基金是依据一定的信托契约原理如：信托法、投资信托法等组织起来的代理投资制度，由基金委托人、基金受托人与基金受益人三方订立信托投资契约，由基金委托人和基金受托人依照信托契约运用、管理信托资产，基金受益人通过购买基金单位，参与基金投资，分享基金投资收益的基金类型。公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法成立以盈利为目的的股份有限公司进行营运的投资基金。基金的持有人既是基金的投资者又是公司的股东，依照公司章程的规定，享受股东所应有的权利，同时履行其义务。 契约型投资基金的各主体之间权利、义务关系较为简单、明确，从投资信托大众化的角度来看，契约型较公司型更有优势，适合以个人投资者为主的投资群体。而公司型基金各关系人之间法律关系较为复杂，因此这种组织形式更适合机构化的投资者群体9. 证券投资的宏观经济分析包括123(一)国内生产总值 （二）通货膨胀率 （三）失业率 （四）财政收支 10. 证券投资的技术分析包括1761) 理论基础a) 三大理论支柱：市场行为说明一切；价格趋势一旦形成，往往持续若干时间；历史会再现。b) 道氏理论：主要趋势；次要趋势；短暂趋势；c) 波浪理论2) 价格趋势及其确认d) 牛市：蛰伏期；回升期；回档期；高涨期e) 熊市：出货期；回抽期；恐慌期；缓跌期f) 趋势的确认：趋势线（上升趋势线，下降趋势线）；轨道线；支撑和阻力3) 图形分析g) 图形分析：点线图；条形图；k线图；h) 形态分析：双顶和双底形态；“v”字形态；头肩型；圆弧顶和圆弧底；三角形（对称、上升、下降）；矩形4) 技术指标分析:ma、macd、rsi、kdj、obv、bias、w%指数、boll、cr 5) 技术分析的变异：庄家的做市（吸筹、洗筹、拉抬、派发阶段）问答1. 详述波浪理论的主要内容180创始人是拉尔夫纳尔逊艾略特 波浪理论强调了趋势的三个重要方面，即形态、比例和时间。形态指波浪的形态和构造，把趋势进一步细分为一个个具体的波浪；比例是通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和目标价格，这是趋势理论难以解决的问题；时间指各波浪在时间上相互关联，投资者可以利用这种关联来验证和预测波浪形态和比例。 波浪理论认为市场趋势遵循一种周而复始的节律，一个完善的涨跌周期分为8个波段，先是五浪上涨，随之有三浪下跌波浪的特点：1浪类似趋势理论中的价格垫伏期和回升期。此浪基本还处于市场构筑底部的过程中，价格有所回升，但回升幅度极小，时间也不长，在长升5浪中，第1浪往往是最短的一浪。 2浪属于调整浪，调整的空间常常覆盖第1浪上升空间的大部分或全部，图形上出现第二个或第三底部特征，构成所谓头肩底、双底或三重底等技术形态。调整浪最显著的特点是价格不再创新低，而且价格下跌后会很快回升。 3浪是上升趋势中最值得关注，也最具有行情提示作用的波段，它通常上涨空间最大，也是最猛烈的浪，类似于趋势理论中的高涨阶段，交易量也连续保持高水平，价格跳空频繁出现，市场参与者的热情空前高涨。这一波段对投资者来说，认清趋势，顺势而为是最佳策略。 4浪也是一个调整浪，调整低点一般不会低于第3浪价格的最高点，即下降趋势在第3浪高点附近获得支撑，随后行情又调头向上。有时，第4浪调整的力度很大，行情甚至跌破了第3浪的高点，当这种情形发生时，第1浪的顶部就是绝对支撑，如果价格进一步跌破第1浪的顶部，那么，波浪理论就认为不会存在第五浪了，即牛市行情宣告结束。对投资者来说，第4浪调整期是买入的最后时机。 5浪属于上升行情的最后一浪，它通常比第3浪平和，不会出现爆发式行情。而且价格上行并不轻松，不断面临抛盘的压力，多头能量正在逐步退却。 波浪的延伸：每个波段又可能延续很长一段时间，其间又形成了很多小波段。波段的延续使行情的判断变得扑朔迷离。一般来说，3浪和5浪出现延长浪的机会最大。每个延长浪又包含5个左右的小浪，其结构特征与完整的5浪结构相似。 2. 如何根据k线图判断股价走势190（一）阳线的判断图为大阳线，一般出现在上升趋势中，显示买盘强劲，后市看好； 图中，下影线比上影线长，表示当日开市后价格曾一度大幅大跌，但最终被拉起，并在当天放出一根阳线，说明承接盘踊跃，后市上涨可能大； 图表示开盘某一时段价格曾大幅上涨，但收盘价却比当天最高价低很多，说明抛盘较重，上升势头减弱； 图是带脚阳线，说明开盘后，价格曾往下寻求支撑，但收盘却是当天最高价，说明行情看涨； 图是带帽阳线，当天开盘价为当日最低价，但行情上冲受阻，留下了上影线，买卖时须谨慎； 图是光头阳线，如果这根阳线实体较长，说明多头力量强劲，第二天行情依旧看好； 图、图分别叫光头小阳线和极阳线，它们在技术图形中出现，对未来行情并没有明确的涨、跌暗示。（二）阴线的判断为大阴线，通常出现在下跌途中或行情爆涨即将下跌时，显示抛盘沉重，行情下跌； 为带下影的阴线，价格虽然走低，但低位有承接盘出现，使收盘价留下了长下影，说明后势跌势趋缓或有上升可能； 为带上影的阴线，当天价格走低，但盘中曾一度大幅反弹，但被抛压盘无情的打回，说明空头力量依照强大，有进一步下跌动能； 为带脚阴线，行情虽然下跌，但低位有买盘介入，表明多头依旧有反击机会，行情有可能反转； 为带帽阴线，盘中一度有反弹，并高过当日开盘价，但多方终于量能不足，致使收盘依旧为一根中阴线。如果这种阴线出现在下降途中，说明行情仍将下跌； 光头阴线，当日开盘价即为全天最高价，当日收盘价即为全天最低价，说明市场很弱，行情看淡； 、分别为小阴线、极阴线，它们出现的信号与小阳线、极阳线类似，说明行情混乱，市况牛皮，涨跌难以预测。 （三）十字线图中，下影线明显比上影线长，说明低位承接极强，且收盘价位与开盘价位重叠，这种十字线往往说明跌势已尽或行情将有反转。 图中，上影线明显比下影线长，说明多方有上行欲望，但力度不够。若出现在上升途中，说明行情须暂时休整，若出现在下降途中，则有进一步下跌可能。 图开盘价即为收盘价，但盘中曾出现大幅上升。这种图形的出现说明上档抛盘依旧沉重，多方反击暂时告一段落，有进一步下跌的可能。 图也叫丁字线，如果该图出现在下降途中，说明多方反击能量极其充足，价格一旦下跌，买盘就会接上，行情有可能反转向上。 3. 影响股价变动的宏观经济变量以及如何影响126（一）国内生产总值：实际国民生产总值的变动与股票市场之间的变动有着密切的联系，即股票市场的变动快于国内生产总值的变化。因为国内生产总值的变动是宏观经济发生变动的最好指标，宏观经济的变动又通过影响公司的经营业绩进而由利润影响到人们对股价的预期。当投资者预期宏观经济将由衰退期的低谷进入到繁荣期时，将会大量购进股票，从而将股价指数推高；同理，当投资者预期宏观经济即将到达繁荣期的顶点从而进入衰退期时，将会大量卖出股票，从而使股价指数下降。股票市场与国内生产总值之间存在的这种关系使得我们希望通过观察早期时间国内生产总值的变化来预期股票市场的变化在实际上是不可行的。股票市场是预期实际国内生产总值变化趋势的领先指标之一。（二）通货膨胀率 ：通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量增加，开始时能刺激生产，支持物价的上涨。当经济处于非充分就业时，适量的通货膨胀能使经济繁荣，就业增加，使居民收入和企业利润得到提高。企业利润提高，可分派的股息随之增加，从而刺激股价上涨：居民收入增加，对股票的需求随之上升，也有利于股价的上涨：另一方面，股份公司的资产按贬值的货币重新估价，使股票比存款具有保值作用。这样投资者会把存款从银行提出转换为股票，进一步刺激股价的上升。人们对货币贬值、物价上涨的趋势越来越担心，致使大量货币用于购买实物商品以保值，而不去投资预期股息减少的股票，使股票价格不断下降，当人们普通对经济失去信心而不愿投资于企业，纷纷抛售手中的股票时，股票价格随之下跌。（三）失业率 ：失业率高，说明国家经济发展速度缓慢甚至处于停滞期，企业也不景气；失业率高，国民人均收入降低，股市投资者就会减少，从而使股价降低。（四）财政收支 ：财政收支制度本身具有内在的自动稳定功能：当经济出现波动时，财政制度的内在稳定器就会自动发生作用，减轻以致消除经济的波动。经济的高涨或者衰退会从公司利润和利率两面影响到股价，因此股市的涨落与经济周期是保持基本一致的。政府收入的自动调节、支出的自动变化和政府基金均能对股价能产生影响。4. 我国证券市场的发展过程，基本特征54发展过程1) 萌芽阶段（19811990年）2) 发展阶段（1991年至今）基本特征1) 市场发展日益规范有序：发行在制度由审批制过渡到核准制；股票发行方式不断改进；市场参与者的行为逐渐规范2) 证券发行规模逐年扩大，品种结构日趋合理3) 机构投资者队伍逐渐壮大：证券公司；证券投资基金；其他机构投资者4) 监督手段法制化项目：是指在一定时间里，在预算规定范围内，需达到预定质量目标的一项一次性任务。项目评估：是由投资决策部门或贷款 机构（主要是银行）对上报的建设项目可行性研究报告进行全面审核的再评价工作。项目总投资：是指投资项目从建设前期准备工作开始到项目全部建成投产起为止所发生的全部投资费用。它是反映项目建设期末的投资总额。建设必要性评估：是指项目评估者从宏观和微观两个方面就是否应当组织有关投资项目建设提出建议和评价的工作。产品寿命周期是指一件产品自行开发过程结束，从投入市场开始到被市场淘汰为止的一段时间，按其销售量趋势一般可分为导入期、成长期、成熟期、衰退期。p64固定资产贷款偿还期：是指按照国家财政规定以及项目具体财务条件，以项目投产后获得的可用于还本付息的资金（包括利润、折旧费、摊销费以及其他项目收益），来偿还借款本息所需要花费的时间（以年为单位），它反映项目偿还借款能力和经济效益好坏的一个综合性评估指标。生产规模：是指劳动力、生产资料等在工业企业中的集中程度。项目生产规模的决定因素：（1）产量：是指企业在一定条件下和一定时期内实际生产的产品数量。（2）生产能力：是指企业在一定生产技术条件下和一定时期内可能生产某种产品的最大能力。（3）产值。（4）职工人数。（5）资产价值项目评估与可行性研究的关系：（一）共同点：（1）、两者