煤炭行业概况价值链及风险因素分析

贵州煤炭行业概况、价值链及风险因素分析目录一、行业简介西南煤海储量全国第五、乡镇煤矿占比高达75%21、储量全国第五，无烟煤和炼焦煤为主22、产量全国第四，乡镇煤矿占比高5二、贵州煤炭产量仍然维持较高增速61、十二五目标产量2.1亿吨62、贵州煤炭产量仍然维持较高增速6三、省内消费平稳增长，调出量大幅提升71、十二五规划自用量1.7亿吨，调出量0.4亿吨72、电力发展较快83、省内消费低于规划数，调出量高于规划数8四、贵州煤炭供求平衡表8五、资源整合目标：100家800处产量2.1亿吨91、2011版整合目标：200家产量2.5亿吨92、十二五规划整合目标：200家产量2.1亿吨93、2012年兼并重组目标：100家1000处104、2014年政府工作报告：完成兼并重组，煤矿800处106、贵州政府关于煤矿企业整合政策及指导意见10六、煤炭产业链介绍121、产业链全貌152、煤炭采选业173、炼焦行业194、煤化工行业20七、煤炭行业价值链与优势分析21八、煤矿行业投资及整合中风险及盈利影响因素231、地质风险232、市场风险233、宏观政策风险244、环境风险245、生产安全风险256、长投资周期风险257、生产运营风险25九、2013年贵州煤矿兼并重组进展报道摸着石头过河251、大洗牌在所难免252、前路仍需攻坚克难263、“对症下药”克服重组障碍274、顶层设计科学对接市场机制285、实施兼并重组、抓大放小战略，将对整个贵州煤炭产业的发展产生深远影响。28一、行业简介西南煤海储量全国第五、乡镇煤矿占比高达75%1、储量全国第五，无烟煤和炼焦煤为主贵州是中国南方煤炭资源最丰富的地区，是南方12个省（市、自治区）的资源储量总和，成为中国南方最大的煤炭资源基地。有“西南煤海”之称。贵州煤炭资源查明储量528亿吨，居全国第五位，占全国资源储量（2007年底全国煤炭查明资源储量为11804亿吨）的4.5%。贵州含煤面积约7万平方公里，占全省面积17万平方公里的40%左右，全省86个县区中，有74个县区储存煤炭资源。煤炭资源相对集中于西部的盘县、水城、六枝、织金、纳雍、大方、其次集中在黔北的桐梓、怀仁、习水、遵义、中部的贵阳、安顺一带。贵州省划分为20个煤田：六枝煤田、盘县煤田、水城煤田、贵阳煤田、织金煤田、遵义煤田、毕节煤田、桐梓煤田、道真煤田、凤冈煤田、思南煤田、兴仁煤田、紫云煤田、惠水煤田、贵定煤田、都匀煤田、荔波煤田、凯里煤田、天柱煤田、威宁煤田。贵州煤炭资源分布集中，其中织纳、六盘水、黔北三大煤田占总储量的95%左右。织纳煤田以优质无烟煤为主，六盘水则是贵州最大的炼焦煤资源产区，也是中国南方最大的炼焦用煤生产基地。六盘水煤炭保有资源储量166亿吨，占全省总量的近28%，其中炼焦用煤90亿吨，占贵州炼焦用煤总量的89%。贵州省煤种多，煤质较好。贵州省各煤田主要有气煤、肥煤、焦煤、瘦煤、贫煤和无烟煤六个煤种。其中无烟煤和炼焦煤为主。无烟煤和炼焦煤（焦煤、肥煤、气煤、瘦煤）资源储量占比61%和26%。六盘水煤田 六盘水煤田是贵州最大的炼焦煤资源产区，也是中国南方最大的炼焦用煤炭生产基地。煤田位于本省的西部，主要分布于盘县、水城、六枝地域，包括80余处探明储量的井田或煤矿。该煤田早有发现，明代已有发现和采掘利用的文字记载。通过长期的勘查与研究，尤其是经1964年以来的大规模普查-勘探，不仅基本查明了煤炭的赋存与产出特征，而且有众多新的发现，探明了丰富可供开发利用的资源储量。六盘水煤田为产于上二叠统龙潭组海陆交互相沉积矿床。全煤田产出煤炭层多，厚度大，煤炭质较好。有可采煤炭层127层，一般5 10层，可采厚度最大逾44m，一般12 15m。盘县与水城煤炭质优，是全省低硫优质炼焦煤炭的集中产区。经多年开采消耗，保有资源储量150亿吨，占全省总量的28%，其中炼焦用煤炭90亿吨，占贵州炼焦用煤炭总量的85%。以丰富的资源为依托，通过不断建设，已建成贵州、也是江南最大的炼焦煤炭生产基地，全省国有重点煤炭矿，几乎所有大中型矿井都集中在该区。织纳煤田织纳煤田是贵州最大的无烟煤产区。位于省西部，主要分布于织金与纳雍两县地域，包括织金县的文家坝，大冲头，肥田一、二、三井田和纳雍县的中岭、戴家田等35处探明资源储量的井田（测区或煤矿）。该区是贵州发现最早的煤田之一，在前清时期已有文字记载。经不断勘查，尤其是1969年以来的大量普查-勘探，不仅基本查明了煤炭的赋存状况与产出特征，而且有众多新的发现，探明了丰富可供开发利用的储量。该煤田为产于上二叠统龙潭组的海陆交互相沉积矿床。煤田产出均为无烟煤。煤层多，厚度大，煤质较好。可采煤层2 16层，可采总厚度多在3 23m间。煤的可选性较好，精煤灰份一般6 12%，全硫多在0.3 1.5%间。历年累计探明资源储量逾165亿吨，约占全省总量的31%。该煤田成为贵州又一重要的能源基地与化工用煤炭产区。 黔西北优质无烟煤产区 该产区是贵州低硫优质无烟煤炭最为丰富的集中产地，也是未来开发潜力大的区域之一。产区位处贵州西北部，优质煤炭主要分布于金沙、黔西、大方、仁怀、习水等县市。煤层主要产于上二叠统龙潭组上部或长兴组下部地层中。低硫可采煤层一般2 4层，可采厚度多为2 7.5m。经勘查与研究，产区探明储量加预测资源量合计可达295.9亿吨。其中含硫小于或等于0.5%的为61亿吨，0.51 1.0%的达167.3亿吨，1.01 1.50%的有67.6亿吨。探明的储量已达76.9亿吨，通过进一步地质勘查，可供开发利用的资源储量会有大幅度的增加。以煤质优为特点，兼以交通方便和电力供应充足、水资源较为丰富等有利条件，该区已成为贵州实施西部大开发战略采掘煤炭的重点区域。遵义市煤炭资源 遵义市的煤炭资源总赋存量，与省内各地州相比，仅次于六盘水市与毕节地区而居笫三位，呈西富东贫的分布状态。全市在1500米深度以上的煤炭资源总赋存量在260亿吨以上，已探明储量50.4亿吨。全市共有四大煤田，各煤田探明储量占总赋存量的比例如下：位于北西部的桐梓煤田29.17%，位于中南部的遵义煤田2.54%，位于中北部的道真煤田1.58%，位于东侧的凤冈煤田3.97%。从上述情况可知：桐梓煤田的地质工作程度相对较高，其他3个煤田的地质工作程度都很低。全市煤炭的灰、硫含量大致是西低东高，如习水县马临、仁怀县茅坝一带，灰份含量一般在10%左右，硫多数小于0.5%，属低灰、特低硫优质煤类。而在川黔铁路线一带及以东地区，灰份含量达25%或更高，属中灰-富灰煤；硫的含量达4%或更高，为富硫-高硫煤。全市煤种分为有烟煤与无烟煤两大类。所有煤种中，变质程度最低的是肥煤；最高的是无烟煤，它们多分布于焦煤的外围。从储量占有数来看，全市以无烟煤为主，其次为贫煤、瘦煤，再次焦煤、肥煤。焦煤、肥煤主要用来炼焦，无烟煤主要用作动力、煤气化、发电等。黔西南州煤炭资源黔西南州位于国家规划的13个大型煤炭基地滇黔基地的东南部，是中国西南煤都贵州的第三大产煤区，黔西南州煤炭资源非常丰富，含煤总面积为4352平方千米，煤炭资源主要分布于普安、兴仁、晴隆、安龙、贞丰、兴义6县（市），另在望谟县的大观、乐旺一带也有少量分布。含煤构造单元15个，主要有泥堡背斜、青山向斜、老鬼山背斜、碧痕营背斜、晴隆向斜、滥木厂背斜、龙头山向斜、包谷地背斜、大坝背斜、纳省背斜、雄武背斜等。其中，无烟煤13个，烟煤2个。据统计，黔西南州煤炭资源总储量196.52亿吨，预测2000米以浅的资源储量为160.37亿吨，其中1000米以浅为85.09亿吨，居全省第3位。煤种齐全，煤质好，热值高，平均发热量为65008000大卡千克，低灰低硫煤占比重较高。其中，储量亿吨以上的煤田有：红岩煤矿、李家寨中型煤矿、九峰煤矿等。2、产量全国第四，乡镇煤矿占比高2012年，贵州煤炭产量1.8亿吨，占全国产量4%，排名全国第四。据最新调度数，2013年，贵州煤炭产量1.88亿吨。国有重点煤矿占比17%，国有地方煤矿占比8%，乡镇煤矿占比高达75%。二、贵州煤炭产量仍然维持较高增速1、十二五目标产量2.1亿吨 煤炭生产。2015年，原煤产量达到2.1亿吨，其中规模以上矿井产量1.7亿吨，占总产量的81%。矿井采区回采率达到80以上，原煤入选比例达到60，其中炼焦煤全部入洗。 煤矿建设。建设矿井275处，建设规模1.6亿吨。其中，“十一五”结转194处，规模7365万吨；“十二五”新开工矿井81处，规模8730万吨。建成投产矿井37处，新增生产能力3170万吨/年。 十二五煤炭年均调出量4000万吨。2、贵州煤炭产量仍然维持较高增速十二五期间煤炭产量增长主要在于新建煤矿投产，十一五结转投产7365万吨，十二五期间新建煤矿8730万吨，十二五期间释放3170万吨，十三五期间将继续释放5560万吨。我们预计，十二五后两年煤炭产量仍然维持6-7%左右的增长，十三五前期将维持7%左右的增长。 2013-2015年煤炭产量分别为1.9亿吨、2亿吨和2.1亿吨，同比分别增长3.8%、5.8%和7.6%。 2016-2018年煤炭产量分别为2.3亿吨、2.5亿吨和2.6亿吨，同比分别增长7.6%、7.4%和6.1%。三、省内消费平稳增长，调出量大幅提升1、十二五规划自用量1.7亿吨，调出量0.4亿吨贵州省十二五规划产量2.1亿吨，其中自用煤炭1.7亿吨，调出量0.4亿吨。 省内煤炭消费需求中以电力消耗为主，占比接近60%。电力、化工、冶金、建材四大行业占内需比例约80%。省内煤炭需求占煤炭总需求量的80%左右。2、电力发展较快十二五贵州电力规划：到2015年，全省电力装机4500万千瓦，较2010年的3284万千瓦增长37%。其中火电装机3574万千瓦，较2010年1753完千瓦增长104%，占比79%。外送电1400万千瓦，较2010年的900万千瓦增长55.6%。黔电送粤计划。南方电网对我省“十二五”黔电送粤的安排为：在“十一五”末800万千瓦的基础上增送300万千瓦，最大增至1100万千瓦，累计送电量为2430亿千瓦时。向周边地区送电预测。2009年，贵州电网向重庆、广西和黔江地区等输送电量53.5亿千瓦时，最大负荷超过100万千瓦。预计随着周边地区经济社会持续发展，到“十二五”末，贵州电网向周边地区送电负荷将达到300万千瓦。贵州电网统调省内最大负荷预计2493万千瓦，黔电送粤1100万千瓦，向周边送电300万千瓦，考虑20%的备用容量，同时考虑一定的互补性，2015年贵州电网统调装机需达到4500万千瓦以上。从十二五前三年来看，实际火电装机低于预期数据。影响了省内煤炭消费量的增长。3、省内消费低于规划数，调出量高于规划数根据历史数据测算： 2013-2015年贵州省内煤炭消费量1.35亿吨、1.47亿吨和1.64亿吨，增速分别为5.5%、8.9%和11.2%。 2015年省内消费量1.64亿吨，稍低于十二五规划的省内煤炭消费量1.72亿吨。 2013-2015年煤炭调出量分别为0.53亿吨、0.52亿吨和0.5亿吨，远远高出十二五规划的0.4亿吨。四、贵州煤炭供求平衡表综合前面的论述，预计： 贵州省14-15年煤炭产量分别为2亿吨和2.1亿吨，同比增长5.8%和7.6%。 贵州省内14-15年煤炭消费量分别为1.5亿吨和1.6亿吨，同比增长8.9%和11.2%。 贵州省14-15年煤炭调出量分别为0.52亿吨和0.5亿吨，同比增长-2.1%和-2.7%五、资源整合目标：100家800处产量2.1亿吨1、2011版整合目标：200家产量2.5亿吨贵州省小矿多，产量大，安全事故频发，2011年5月贵州省能源局下发关于加快推进煤矿企业兼并重组工作指导意见，通过煤矿企业兼并重组等方式减少企业数量，特别是减少小煤矿数量，扩大企业规模，提高煤矿安全生产保障程度，提升煤矿整体开发水平。 到2013年全省煤矿企业将由原来的1660家整合为200家。 形成1个年生产能力5000万吨特大型煤炭旗舰企业集团，2个年生产能力3000万吨级以上的大型煤炭企业集团，3个年生产能力1000万吨级以上，10个产量500万吨级以上的煤炭企业集团，使年产量500万吨级以上的煤炭企业集团控股生产的煤炭产量达到全省煤炭总产量的60%以上。 2015年全省煤炭产能3亿吨、原煤产量2.5亿吨。2、十二五规划整合目标：200家产量2.1亿吨2015年，原煤产量达到2.1亿吨，其中规模以上矿井产量1.7亿吨，占总产量的81%。矿井采区回采率达到80以上。力争建成1个年产5000万吨、2个年产3000万吨大型煤炭企业集团，煤炭企业集团控制在200个以内。省骨干煤炭企业规模不小于120万吨，规模以上煤炭企业控制的煤炭资源量占全省占用煤炭资源量的80%以上，产量占全省总产量的70%以上。3、2012年兼并重组目标：100家1000处2012年12月，贵州省推出煤矿企业兼并重组工作方案(试行)，整合目标调整为： 到2015年，基本淘汰15万吨以下小煤矿，煤矿企业(集团)控制在100个以内，矿井调整到1000处左右，并且单个煤企年产能力不低于150万吨（毕节市、六盘水市煤矿企业(集团)年生产能力不低于200万吨，其余市(州)煤矿企业(集团)年生产能力不低于150万吨）。 要力争形成1家年产超过5000万吨级特大型煤炭企业、2家3000万吨级大型煤企和10家500万吨级中型煤炭企业。煤炭产业集中度和安全生产水平进一步提高，500万吨级以上的煤矿企业(集团)煤炭产量占全省煤炭总产量的比重超过60%。4、2014年政府工作报告：完成兼并重组，煤矿800处2014年贵州省政府工作报告要求：改造提升能矿产业，完成煤矿企业兼并重组，煤矿数量减少到800处左右。综合前面的分析，贵州省最新的煤炭整合目标调整为： 煤炭企业100家 煤矿800处 煤炭产量2.1亿吨。5、贵州政府关于煤矿企业整合政策及指导意见（1）兼并重组范围、方式、主体 兼并重组范围在黔各类合法煤矿企业。 兼并重组方式l 以市（州、地）和有关县（市、区）为单位；l 以资源为基础，以资产为纽带；l 通过兼并重组等方式，减少企业数量；l 鼓励各种所有制煤矿企业以及电力、冶金、化工等工业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。 兼并重组主体的认定自认为符合兼并重组主体条件的煤炭企业需向所在地区提出申请并敷衍整材料，并经县、特区、区审查合格，具体兼并重组主体资格认定的指导方针为：l 支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体l 支持具有经济、技术和管理优势的企业兼并重组落后企业；l 支持优势企业开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组；l 鼓励优势企业强强联合；l 鼓励煤、电、化、运一体化经营，实现规模化、集约化发展，努力培育一批具有较强竞争力的大型企业集团；l 兼并重组企业应在被兼并企业注册地设立子公司。目前，贵州省已通过四批具备兼并重组主体资格煤矿企业名单，详见附件2013年贵州省具备兼并重组主体资格的煤矿企业(集团)名单（2）兼并重组补偿标准（收购对价） 执行的标准（二选一）l 按双方达成的收购价款执行（议价决定）；l 按双方认可的有资质的中介机构对煤矿企业评估的价款参考执行。（基于评估的议价） 参考的标准l 生产矿井：按其设计规模吨煤投资补偿不低于300元，如被兼并重组煤矿已缴纳采矿权价款的，兼并重组企业集团应支付其已缴纳的采矿权价款，并再按已缴纳采矿权价款的30%给予补偿。未缴纳采矿权价款的，由兼并重组企业集团按规定交纳采矿权价款，不再另外补偿。l 在建矿井：按其实际发生的基本建设投资额给予补偿，并再支付其实际发生的基本建设投资额的50%给予补偿。采矿权价款的补偿按上款标准规定执行。(3)兼并重组的政策措施（鼓励及处罚） 税收优惠l 对企业兼并重组涉及的资产评估增值，债务重组收益，土地房屋权属转移等给予税收优惠；具体按照财政部、税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知（财税2009-59号）、关于企业改制重组若干契税政策的通知（财税2008-175号）等规定执行；l 在兼并重组期间免征印花税；l 被兼并重组企业仍按原渠道纳税。 所得税：（收购方+被收购方）企业重组的税务处理区分不同条件分别适用一般性税务处理规定和特殊性税务处理规定：一般性税务处理：企业股权收购、资产收购重组交易，相关交易应按以下规定处理：l 被收购方应确认股权、资产转让所得或损失。l 收购方取得股权或资产的计税基础应以公允价值为基础确定。l 被收购企业的相关所得税事项原则上保持不变。特殊性税务处理：受让企业收购的资产或股权不低于转让企业全部资产或股权的75%，且受让企业在该资产或股权收购发生时的资产或股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，可以选择按以下规定处理：转让企业取得受让企业股权的计税基础，以被转让资产的原有计税基础确定。受让企业取得转让企业资产的计税基础，以被转让资产的原有计税基础确定。 契税（收购方）2008（175）号文规定，股权转让、企业合并中发生企业土地、房屋权属转移的，免征契税，但国税发200989号文又补充规定：企业办理新设登记的，不适用该条，对新设企业承受原企业的土地、房屋权属应征收契税。 营业税（资产出让方）l 单位或个人转让煤矿矿井及其它矿山销售不动产、转让土地使用权所取得的收入，应按“销售不动产”或“转让无形资产”征收营业税。l 随土地使用权或不动产一并转让的附着于土地或不动产上的机电设备一并按“销售不动产”税目征收营业税。 财政补贴l 国家、省对兼并重组企业集团煤矿安全技术改造、煤炭产业升级、煤矿地质勘查等项目，优先安排财政投资补贴或贴息资金支持。 金融支持l 支持具备条件的兼并重组主体企业上市融资和再融资，支持兼并重组主体企业通过发行企业债券、股权转让等融资方式筹集发展资金。l 各类融资机构应积极支持煤矿企业兼并重组工作。对符合国家产业政策和相关条件的煤矿企业兼并重组项目，各类金融机构应按照安全、合规、自主的原则，积极提供相应的授信支持和配套金融服务。 资源优先配置l 按照规划和重组规模，将整合矿区的资源配置给兼并重组企业；l 对尚未开发的煤田，按照一个矿区原则上由一个主体开发的要求，科学、合理划分矿区和井田范围，制定矿区总体规划和矿业权设置方案，依法向具备开办煤矿条件的企业出让矿区的矿业权。l 对已设置矿业权的矿区，鼓励优势企业对毗邻区域进行资源整合，符合规定的相关矿业权经国土资源管理部门批准可以协议方式出让。 其他支持l 对兼并重组小煤矿达到一定数量和规模的煤矿企业集团，优先规划、核准其新建煤矿、改扩建煤矿、坑口电站和综合利用煤炭加工转化项目；l 支持对被兼并重组煤矿实施采掘机械化改造，对于因实施采煤机械化改造而提升的能力，可以通过能力核定予以认可。 处罚措施l 未达到企业规模且不参加兼并重组的企业，不予新增资源，采矿权到期后不予延期。l 对不符合煤炭产业政策规定的最低规模且不参与兼并重组的煤矿将分期、分批实施关闭，贫煤地区及煤层赋存条件复杂地区可适当保留9万吨/年规模煤矿。 兼并重组中重点关注四点工作：l 职工安置工作：制定职工安置方案，落实安置资金，积极稳妥解决职工劳动关系、社会保险关系接续以及企业拖欠职工工资、欠缴社会保险费等问题，妥善安置被兼并煤矿企业职工，改扩建和新建煤矿等项目应优先录用被兼并煤矿企业分流人员；l 在禁采区严禁煤炭开采活动，对限采区内的煤矿一律不扩界、不允许规划或建设新的煤矿项目。l 妥善处理债权、债务关系，落实清偿责任，确保债权人、投资者的合法权益。l 安全生产责任：兼并重组主体企业要担负被兼并煤矿企业的安全生产主体（或管理）责任，加强管理，加大投入；按规定建设完备煤矿井下安全避险“六大系统”，建成本质安全型煤矿企业。六、煤炭产业链介绍煤炭种类繁多，广泛应用于工业生产的方方面面，不同种类的煤炭用途各异。根据煤化度由高到低，可将煤炭分为无烟煤、烟煤和褐煤三类。无烟煤是煤化程度最大的煤，含碳量一般在90%以上，灰分和水分较少，热值很高，无烟煤块煤主要应用于生产氨肥如尿素，粉煤可用于冶金行业中的高炉喷吹。烟煤的品类较多，按照挥发性和粘结指数等特性可以进一步细分，其中贫瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤、气肥煤、气煤属于炼焦烟煤，产量占比约14%；剩下的烟煤包括贫煤、1/2中粘煤、弱粘煤、不粘煤、长焰煤为一般烟煤，产量占比约57%。褐煤是一种介于泥炭和沥青煤之间的低级煤，富含挥发分，易吸水，燃烧值低，常用作发电厂的燃料，也可以用作化工原料、吸附剂，我国褐煤储量较低。实际中更常见的对煤炭的分类是依据其用途分为：动力煤、炼焦煤、建材用煤、化工用煤和其他用煤。动力煤主要用于发电，所用的品类包括褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤，用量占比最大，占到50%以上。其次是炼焦煤，主要用于生产焦炭、冶炼钢铁，约占18%，包括贫瘦煤、瘦煤、焦煤、1/3焦煤、肥煤、气煤、气肥煤。在煤的焦化过程中，还有两种副产品焦炉煤气和煤焦油。其中焦炉煤气主要由氢气（56%）和甲烷（27%）构成，常用做燃料供应城市供气、冶炼钢铁和发电等，而煤焦油则主要用于化工生产。建材用煤的品质要求较低，以耗煤量最大的水泥为例，较多使用挥发分较低的烟煤和无烟煤，水泥耗煤量占到煤炭消费的14%左右。化工用煤包括褐煤和少量无烟煤，仅占4%。剩下的用于生活用煤、供热，工业锅炉，以及冶金高炉喷吹等，用量占比都很少。1、产业链全貌我国煤炭行业发展已经步入成熟阶段，上下游产业格局稳定，从现在的产业链来看，下游是影响煤炭行业发展的关键。与煤炭行业紧密联系的行业是煤炭采选业、炼焦产业和煤化工行业。煤炭行业产业链产品结构图采选和加工处理后的煤炭资源及相关产品主要用于电力、钢铁、建材和化工四大核心重工业下游行业，根据国家统计局等数据统计，电力、钢铁、建材、化工这四大重工业分别耗煤约50%、15%、14%和4%，占到总的煤炭消费量的90.6%。钢铁、化工是最重要上游重工业，向下延伸出各行各业的制造业，而当然，所有的制造业都离不开电力供应。因此，可以说煤炭是重工业的最上游，煤炭的供需面代表了重工业的成本和增长情况。2、煤炭采选业煤炭采选工艺流程图爆破采煤工艺（解放后至60年代初），简称“炮采”，其特点是爆破落煤，爆破及人工装煤，机械化运煤，用单体支柱支护工作空间顶板。普通机械化采煤工艺（60年代初至70年代中期），简称“普采”，其特点是用采煤机同时完成落煤和装煤工序，而运煤、顶板支护和采空区处理与炮采工艺基本相同。综合机械化采煤工艺（70年代中期以来），简称“综采”，即破、装、运、支、处五个生产工序全部实现机械化，因此综采是目前最先进的采煤工艺。浮选是利用矿物表面物理化学性质的差异，使矿物颗粒选择性地向浮选介质气泡附着的选矿方法。煤炭洗选：是利用煤和杂质（矸石）的物理、化学性质的差异，通过物理、化学或微生物分选的方法使煤和杂质有效分离，并加工成质量均匀、用途不同的煤炭产品的一种加工技术。目前工业化生产中常用的选煤方法为跳汰、重介、浮选等选煤方法。跳汰过程的实质是使不同密度的矿粒混合物，在垂直运动的水流中按密度分层。密度小的位于上层，密度大的矿粒位于下层。跳汰是古老的重选法之一。重介质选煤是用密度大于水，并介于煤和矸石之间的重液或重悬浮液作介质实现分选的一种重力选煤方法。依所用介质不同，可分为重液选煤和重悬浮液选煤两大类。重液是指某些无机盐类的水溶液和高密度的有机溶液。重悬浮液是由加重质（高密度固体微粒）与水配制成具有一定密度呈悬状的两相流体。当原煤给入充满这种悬浮液分选机后，小于悬浮液密度的煤上浮，大于悬浮液密度的矸石（或中煤）下沉，实现按密度分选。重液选煤因介质腐蚀性大，回收难，成本高，工业上未能应用。目前，生产中广泛应用的是重悬浮液选煤，通称重介质选煤。煤炭采选业主要经济技术指标经济指标盈利指标销售毛利率销售利润率总资产报酬率净资产收益率负债指标负债率利息保障倍数亏损面-营运指标应收账款周转率产成品周转率流动资产周转率总资产周转率增长指标应收账款周转率利润总额增长率资产增长率销售收入增长率技术指标回采率原煤生产平均回采工作掘进工作面原煤入洗率人员效率面月产量平均月进度销售方式重点合同国有重点煤炭企业与重点钢铁、电力、建材、化工企业重点合同是铁路运力重点保障的，价格远远低于后两者非重点合同煤炭企业与煤炭用户签订的购销合同或与中间商签订的购销合同各自销售数量和比例不易确定，两者价格差不多，都远高于重点合同价非重点合同煤和现货煤都没有铁路运力保障，一般经过公路运输现货销售煤炭企业在市场上销售3、炼焦行业炼焦工艺流程图资料来源：世经未来配煤炼焦：特点：对较为稀缺的主焦煤依赖程度较大。典型企业：武钢、莱钢。捣固炼焦：特点：适合我国肥煤焦煤紧俏的资源状况。目前上马的炼焦项目全部是捣固炼焦，这样不仅大量的气煤及弱粘煤资源得以充分利用，而且可以降低企业生产成本，提高盈利能力，简单的配煤炼焦由于需要耗费大量的主焦煤资源，正在逐渐遭到淘汰。熄焦工艺：应选择节能环保的“干法熄焦技术”，淘汰落后的“湿法熄焦技术”。从成本来说，炼焦煤成本一般占炼焦成本的90%左右。炼焦行业主要经济技术指标经济指标盈利指标销售毛利率销售利润率总资产报酬率净资产收益率负债指标负债率利息保障倍数亏损面-营运指标应收账款周转率产成品周转率流动资产周转率总资产周转率增长指标应收账款周转率利润总额增长率资产增长率销售收入增长率技术指标炉型炭化室有效容积立火道个数结焦时间配煤比销售方式自备焦化厂钢铁企业投资建设焦炭主要供应该钢铁公司产品销售和该钢厂的钢材产销情况高度相关独立焦化厂由独立的投资,方投资建设以合同方式销售给钢铁企业，现货销售较少市场竞争激烈,产品销路不够稳定4、煤化工行业煤气化工艺主要有：固定床气化和气流床气化。煤直接液化技术是具有自主知识产权的煤炭直接液化技术，神华位于鄂尔多斯100万吨煤制油是世界上第一个煤直接液化项目，存在技术放大等较大的技术风险。主要煤化工产品成本构成图七、煤炭行业价值链与优势分析根据波特企业价值链分析法，一家煤炭企业的内外价值增加的活动可分为基本活动和支持性活动，基本活动如下图所示涉及到煤炭矿权获取、地勘、设计、基建、开采、采选到加工、销配送这一主链条，而支持性活动设计研发、信息、金融财务、人力、采购一系列价值链外延活动。煤炭行业的整体利润价值集中在开采、加工转化和配送运输环节，同样风险也主要集中于这三个环节。基本环节各项的具体活动如下所示：贵州煤矿并购项目SWOT分析：八、煤矿行业投资风险及盈利影响因素1、地质风险（1）勘查风险：勘查风险是煤矿业项目所固有的，发现一座经济可采煤矿矿床的概率非常低，并且从发现到探明一个经济可采矿床的平均成本相当高，勘查与生产之间还存在着较长时间的准备期。投资勘查矿床，有限数量的勘查投资并不能保证成功地发现矿床，因此勘查投资具有极高的风险。勘查投资高风险的存在意味着成功的勘查项目应能够获得超额的投资收益，对不愿承担勘查风险而又致力于矿业开发的投资者来说，直接购买采矿权是规避勘查风险的最好方式，但其因此也要接受勘查投资者远高于该项目勘查投入的采矿权转让价格，这也导致了项目前期投入较高，增加了项目风险。（2）储量风险：从一定意义上讲，所有类型的工业项目普遍都具有不确定性，但由于额外的地质风险，不确定性这一点在煤矿行业领域更为突出。矿产资源赋存隐蔽，成分复杂多变，因而对它的寻找、探明以至开发利用的过程中，必然伴随着不断地探索、研究，并总有不同程度的风险存在。如原国家储量委员会对储量误差的意见为：A级储量允许误差20，B级储量允许误差30，c级储量允许误差45，也就是说，即使经过地质精查的矿床，在开采时储量也有可能减少13以上。矿业投资决策是根据对与项目有关的储量、品位及其它技术参数的估计值而做出的，因而也就存在着因储量风险引起的项目风险。尽管做了大量地勘工作，也做了详细周密的可行性研究，一些不可预见的地质变化因素还可能会出现，加之投资大，一些原来预测效益较好的煤矿业企业由于不可预见的地质风险的出现仍然存在亏损风险。 2、市场风险（1）经济周期的影响：矿业作为国民经济的基础性行业，经济发展的周期性特征决定了对矿产品的需求量和市场价格具有明显的周期性。因此，经济周期的变化对矿业公司的经营业绩会造成明显的影响。（2）市场发达程度的制约：目前我国铁矿石(原矿)、煤炭、有色金属矿和非金属矿产量均居世界第一，但是，矿产品市场的发育却尚未成熟，而且由于矿业开发的地域性强，许多地方仍旧存在着严重的地方保护主义，矿产资源无序开采，恶性竞争，矿业综合利用水平低，以浪费资源、不顾安全和牺牲环境为代价来降低矿产品生产成本的现象普遍存在，这些都在很大程度上抑制了矿产品市场的正常发展，给正规开采的矿业企业带来了巨大的市场风险。（3）行业外部影响：由于煤炭行业隶属于大部分重工业的上游基础行业板块，其行业景气度很大程度上受到下游行业的需求影响，如电力行业的发电量、建材及相应房地产行业的周期、钢材的进出口趋势等。煤炭行业的价格还受到国际煤炭市场的影响，尤其是目前贵州省周围省市煤炭市场受到进口煤炭的积累竞争。同时煤炭运输能力也是制约煤炭行业利润的一大要素，目前贵州省煤炭运输主要以铁路为主，辅以公路及水路方式。基于我国煤炭资源集中分布在北部和西部地区，特别是山西、陕西和内蒙西部三个煤炭富集省区将是今后相当长时期内的煤炭开发区和全国煤炭供应基地；而经济发达、能源需求量大的地区是在东部和南部沿海区域，这种资源分布与生产力不相适应的状况，将使我国呈现 北煤南运 和 西煤东调格局。3、宏观政策风险(1)产业政策的风险：煤炭行业为国家重点扶持的基础产业，在我国国民经济的运行中处于重要的地位。国家对煤炭行业的发展制定了一整套政策法规，对资源的开采、矿山的建设、产品的定价、运输等诸多方面形成了约束。随着我国经济体制改革的深化，国家未来对矿业行业政策的任何变化，都将对矿业公司的生产经营产生一定的影响。(2)政府和投资者目标的协调：对于任一投资项目而言，政府和投资者的目标都是使其所产生的收入现值最大化，即最大限度地获取自身利益。对于大部分地方政府来讲其主要的目标是：最大限度地增加税收、提供尽量多的就业机会；而投资者的主要要求是：足够的投资回报率、尽快回收投资资金、税收条款的稳定性、提高生产作业效率。煤矿业投资项目不同于其他工业项目之处就在于投资地域可选择性小，由于矿产资源赋存的地域性较强，矿床的位置是固定的，为了获取该地区紧缺的资源，有时不得不在投资前甚至在投资完成后接受当地政府提出的某些苛刻条件，这在一定程度上增加了项目风险。4、环境风险矿业活动另一显著的特点是对环境和生态造成了严重的破坏。如露天开采的矿山，不仅产生对山体和水体的破坏，而且还要占据大量土地排弃废石，严重影响了自然景观；在煤炭生产和加工过程中，大范围的地面塌陷、煤矸石和矿井水的外排以及选煤厂的污水，均对环保产生不利影响；选矿厂大量的尾矿也需要占据大量土地修建尾矿库堆存，而且对水系产生污染，修建的尾矿坝给下游工农业生产和人民生命财产留下重大安全隐患，生态环境治理和恢复投入高，难度大。而且国家环保法律法规的任何变化，对矿业公司的运营都可能会提出更高的环保要求，导致投资和经营成本的增加，使项目收益减少。,5、生产安全风险矿业活动的另外一个特点是容易发生各类安全事故。大部分矿山都需要爆破作业，使用大量的爆破器材，特别是煤炭开采多为地下移动作业，存在有瓦斯、煤尘、水、火、顶板冒落等灾害，因此，煤炭行业安全上的风险要远远高于其他行业。6、长投资周期风险矿业活动还具有长周期的特点，矿业投资项目建设周期长，建设资金需求大。发现一座矿床，一般需要25a；矿床的圈定和评价，一般需25年；矿山建设，大型矿业企业一般需37 a，中、小矿山企业需13 a。矿业活动的长周期特点，使得矿业投资项目承担了巨大的资金成本，而且由于矿业活动的不确定性，投资总额不易控制。我国目前生产的大部分矿山，投资总额都超过预算投资，而且超过预算投资50以上的矿山不在少数。这一点再加上矿业活动的周期性特点和矿业项目资本需求大的特点，使得矿业投资项目筹资困难。在矿产品市场价格低迷时，往往是投资建设矿山的好时机，因为矿山建设需要几年的时间，建成投产时正可能赶上下一个经济高峰期。但在矿山建设期内，由于市场低迷，银行对矿山前景担忧，矿山建设很可能遭遇贷不到款的困难，使得矿山建设期延长，增加了投资费用。可见，矿业投资项目投资额是不易控制的，同时与矿业投资项目有关的时间成本是巨大的，这就使得资本回收有关的风险增加了。7、生产运营风险一般工业企业基本建设完成后就可以外购原料，连续生产，只需要流动资金来维持企业的再生产，如不扩大生产能力，就不存在继续搞基本建设的问题。而矿山则不同，在完成初期投资投入生产后，在开采过程中，作业场所不断发生变化，随着已准备好的开拓矿量的减少及开采对象的耗竭，矿山需要不断地向外围扩展或向深部延伸，包括露天矿的扩帮剥离和井下矿的开拓延伸，需要不断地开辟新的作业场所，弥补耗竭的储量，这样才能保持矿山正常生产。当一个矿山的可采矿量全部采完，为了保持矿产品的供需平衡，需要重新基建、延续或接替生产能力。因此矿业企业基本建设必须以一定比例贯穿于整个矿业生产过程中，相应的基建性投资就要持续给予保证，这是矿业企业不同于一般工业的特殊规律。九、2013年贵州煤矿兼并重组进展报道摸着石头过河贵州省一直处于自然资源富集与经济贫困的发展悖论当中。加快煤矿兼并重组已成为各级政府与执政者们绕不开的必答题。“十二五”末，贵州省的煤矿企业（集团）数量将控制在100个以内。煤矿兼并重组，对于任何一个地区来说都是难事，贵州省也不例外。资金短缺，部分被兼并煤矿业主漫天要价、观望徘徊，个别地方政府干涉过多等，严重阻碍了工作的顺利开展。一边是贵州省政府强力推进煤矿兼并重组的决心和举措，一边是部分被兼并煤矿业主的漫天要价、观望徘徊。眼下，贵州省煤矿兼并重组工作依然在“摸着石头过河”。1、大洗牌在所难免推进煤矿兼并重组，首先要控制煤矿数量。明年上半年，煤矿数量减少到800个左右在一些经济学者看来，目前，“两欠”（欠开发、欠发达）的贵州正在寻求后发赶超与转型跨越。从总体上看，贵州省一直处于自然资源富集与经济贫困的发展悖论当中。贵州省煤炭资源丰富，分布集中，煤种齐全，煤质较好，是云贵煤炭基地的组成部分。煤炭资源量为549亿吨，其中六盘水、织纳和黔北3个煤田的煤炭资源量占煤炭资源总量的90%左右。煤层埋藏较浅、易开发，大部分探明储量在垂深500米以浅，适宜建设大中型现代化矿井和机械化开采。这样的资源优势与现实情况并不对称。当前，贵州省煤炭资源开发利用率仅为34.7%，尚未利用的煤炭资源量达386.5亿吨，且煤炭产业集中度不高，煤矿安全生产形势严峻，煤电、煤电化、煤焦化一体化产业集群尚未形成。2013年3月，国家有关部门下发关于做好2013年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知。到今年底，贵州省要淘汰煤炭落后产能2880万吨，占全国淘汰煤炭产能总量的近一半。3月22日，贵州省印发的贵州省煤矿企业兼并重组工作实施细则规定，各市（州）规划上报的兼并重组后煤矿总数原则上需在现有煤矿个数基础上减半。8月，贵州省先后下发了关于进一步深入推进全省煤矿企业兼并重组工作的通知和贵州省支持煤矿企业兼并重组政策规定的通知。贵州省提出，推进煤矿兼并重组，首先要控制煤矿数量，今年要关闭101个煤矿，力争到2014年上半年完成兼并重组任务，届时煤矿数量将减少到800个左右，煤与瓦斯突出矿井设计规模将不低于年产45万吨，其余矿井设计规模原则上不低于年产30万吨。按照贵州省安全生产三年攻坚实施方案，到“十二五”末，煤炭生产百万吨死亡率要达到全国平均水平；基本淘汰年产15万吨以下的煤矿，逐步淘汰年产30万吨以下的煤与瓦斯突出矿井，煤矿企业（集团）数量控制在100个以内，关闭退出落后产能煤矿353个。业内人士表示，推进煤矿兼并重组，形成以大中型煤矿为主的开发格局，确保安全生产，是一次对现有煤矿市场格局的大洗牌。2、前路仍需攻坚克难2013年9月，贵州省9个煤矿兼并重组工作督导组分赴各市（州）开展了第一轮督导工作。督导结果显示，贵州省相关煤矿企业对兼并重组工作积极性较高。目前，贵州已完成了各市（州）煤矿企业兼并重组规划的审批工作，举办了贵州能源发展及煤矿企业兼并重组“政金企”合作座谈会，达成融资意向金额1891亿元。13年10月31日，贵州省国土资源厅已受理煤矿采矿权兼并重组转让审核申请1458件，已办理1235件；签订煤矿兼并重组转让变更454件，涉及主体企业117个。此外，在贵州省经公示基本具备兼并重组主体资格的122家企业中，已有37家按照相关要求递交了典型示范企业申请，兼并重组煤矿594个，企业规模总计年产1.3543亿吨。根据兼并重组主体企业初步上报的2013年关闭计划，基本可以确保完成关闭煤矿101个的任务。在煤矿兼并重组过程中，六盘水市成立了以市长为组长的工作领导组，毕节市实行了周调度制度，铜仁市5个产煤县制定了信访工作应急预案，黔东南州在技术、融资方面积极为企业牵线搭桥。这些好的经验、做法，都促进了煤矿兼并重组工作的顺利开展。不过，贵州省的一些官员表示，对于任何一个地区来说，煤矿兼并重组都是难事。企业资金紧张是普遍反映的问题之一。部分被兼并煤矿业主漫天要价、观望徘徊，个别地方政府干涉过多，影响工作进度，与煤矿兼并重组政策相比，投资者及相关利益群体更关注实际进展情况。另外，督导组发现，个别政府部门、部分兼并重