[硕士论文精品]现阶段中国提高投资效率问题的研究

摘要中国近年来的资本形成率以及全社会的固定资产投资总额在国内生产总值中所占的比例不断扩大。自2003年以来，中国的投资率都保持在40以上，而中国目前2009的投资率最终或将达到50，而且这种高投资率的情况在今后5年内还将继续保持下去。在这种背景下，国内外的学者对中国的高投资率下的投资效率产生了极大的关注，与此同时，中国政府也多次强调需要提高投资效率。本文就现阶段中国该如何提高投资效率的问题进行了研究，以发展经济学的核心思想为出发点，首先对投资以及投资效率进行了重新的定义，使之更能体现以人为本，可持续的科学的发展观；其次建立了一个简单直观高效的适合中国现阶段国情的投资效率的评价指标体系，并通过对投资的主体以及投资过程深入剖析，从整体上对中国目前的投资效率现状有了一个深刻的认识；并以此认识为基础分析了现阶段限制中国提高投资效率的有关技术、市场、增长方式、体制方面的因素。最后，本文运用上述的这些研究成果，为我国提高投资效率提供了一套比较完整的解决方案。本文分六个部分构成，主要内容如下第一章讲述了本文的研究背景、研究目的以及研究意义，并对国内外研究现状、研究的主要内容以及研究的方法和技术路线进行了大致的介绍。第二章对投资与投资效率的理论进行了概述。首先对投资与投资效率进行了重新定义，特别是对于效率进行了深入分析，指出了大家所忽视的效率所具有的个体差异性与及时性的特点；并在此基础上重新建立起了投资效率的评价指标体系，并将其与国际上投资效率的评价指标体系进行了比较。第三章对中国目前的投资效率进行了分析。从中国投资效率的历史说起，并通过深入的投资主体分析、投资过程分析，来综合分析中国当前的投资效率现状。第四章在前文分析的基础上归纳总结出限制中国投资效率提高的四大因素技术因素、市场因素、粗放的增长方式因素以及体制因素，并对四大因素进行了深入的剖析，将其分为投资主体的内部和外部因素，以及间接影响投资效率的外部因素。第五章针对限制中国投资效率提高的各个因素，提出提高投资效率的四条途径。通过建立完善的行业投资导向机制、建立完善的市场、转变经济增长方式、政府体制改革这四个方面来从根本上提高中国的投资效率水平。第六章对本文关于现阶段中国提高投资效率问题的研究，进行了总结和展望。随着全球经济一体化进程的加速，中国投资效率低下这一问题急待解决。而本文的研究对中国提高投资效率，改善经济结构，顺利融入世界经济大家庭，具有一定的参考意义和实用价值。关键词投资，投资效率，途径，因素ABSTRACTCHINESERECENTYEARSSCAPITALSPEEDOFFORMATIONASWELLASTHEENTIRESOCIETYSGROSSFIXEDASSETFORMATIONTHEPROPORTIONWHICHOCCUPIEDINGDPEXPANDSUNCEASINGLYSINCE2003，CHINASRATEOFINVESTMENTABOVE40，BUTTHECHINESECURRENT2009RATESOFINVESTMENTWINANAWARDFINALLYACHIEVE50，MOREOVERTHISKINDOFHIGHRATEOFINVESTMENTSSITUATIONWILLCONTINUEINTHENEXT5YEARSWILLALSOMAINTAINUNDERTHISSITUATION,THEDOMESTICANDFOREIGNSCHOLARSHAVEHADTHEENORMOUSATTENTIONTOUNDERCHINASHIGHRATEOFINVESTMENTSINVESTMENTEFFICIENCY,SIMULTANEOUSLY,THECHINESEGOVERNMENTALSOMANYTIMESSTRESSEDTHATNEEDSTORAISETHEINVESTMENTEFFICIENCYTHISARTICLEHASCONDUCTEDTHERESEARCHONTHEPRESENTSTAGECHINATHISENHANCEMENTINVESTMENTEFFICIENCYSQUESTIONTHEFIRSTPAPERTAKEDEVELOPSTHEECONOMICCORETHOUGHTASASTARTINGPOINT，TOINVESTEDASWELLASTHEINVESTMENTEFFICIENCYHASCARRIEDONTHEDEFINITIONAGAIN，ENABLEDITTOMANIFESTHUMANIST，THESUSTAINABLESCIENCEDEVELOPMENTCONCEPT；NEXTESTABLISHEDONEINTHEORIGINALRATIONALESIMPLYDIRECTVIEWINGHIGHLYEFFECTIVETOSUITTHECHINESEPRESENTSTAGENATIONALCONDITIONTHEINVESTMENTEFFICIENCYEVALUATINGINDICATORSYSTEM，ANDTOTHEINVESTMENTMAINBODYASWELLASINTHEINVESTMENTPROCESSTHOROUGHANALYSISSFOUNDATION，HADAPROFOUNDUNDERSTANDINGOVERALLTOTHECHINESEPRESENTINVESTMENTEFFICIENCYPRESENTSITUATION；ANDANALYZEDTHEPRESENTSTAGETAKETHISUNDERSTANDINGASTHEFOUNDATIONTOLIMITCHINATORAISETHEINVESTMENTEFFICIENCYTHERELATEDTECHNOLOGY,THEMARKET，THEGROWTHWAY,THESYSTEMASPECTFACTORFINALLY,THISARTICLEUTILIZESTHEABOVETHESERESEARCHRESULTS，RAISEDTHEINVESTMENTEFFICIENCYFOROURCOUNTRYTOPROVIDEASETOFQUITECOMPLETESOLUTIONTHISARTICLEISDIVIDEDSIXPARTCONSTITUTIONS，THEPRIMARYCOVERAGEISASFOLLOWSTHEFIRSTCHAPTERNARRATEDTHISARTICLERESEARCHBACKGROUND，THERESEARCHGOALASWELLASTHERESEARCHSIGNIFICANCE，ANDTOTHEDOMESTICANDFOREI盟RESEARCHPRESENTSITUATION，THERESEARCHPRIMARYCOVERAGEASWELLA8THERESEARCHMETHODANDTHETECHNICALROUTEHAVECARRIEDONTHEAPPROXIMATEINTRODUCTIONTHESECONDCHAPTERTOINVESTEDHASCARRIEDONTHEOUTLINEWITHTHEINVESTMENTEFFICIENCYTHEORYFIRSTTOINVESTEDCARRIESONWIMTHEINVESTMENTEFFICIENCYHASHIREDEFINED，SPECIALLYHASEARRIEDONTHETHOROUGHANALYSISREGARDINGTHEEFFICIENCY,HADPOINTEDOUTEVERYBODYNEGLECTEDTHEEFFICIENCYHADINDIVIDUALDIFFERENCEANDTIMELINESSCHARACTERISTIC；BASEDONTHISANDESTABLISHEDTHEINVESTMENTEFFICIENCYEVALUATINGINDICATORSYSTEM，ANDWITHINTERNATIONALLYINVESTEDITTHEEFFICIENCYTHEEVALUATINGINDICATORSYSTEMTOCARRYONTHECOMPARISONTHETHIRDCHAPTERHASCARRIEDONTHEANALYSISTOTHECHINESEPRESENTINVESTMENTEFFICIENCYMENTIONSFROMTHECHINESEINVESTMENTEFFICIENCYSHISTORY,ANDTHROUGHTHETHOROUGHSUBJECTOFINVESTMENTANALYSIS，THEINVESTMENTPROCESSANALYSIS，COMESTHEGENERALIZEDANALYSISCHINACURRENTINVESTMENTEFFICIENCYPRESENTSITUATIONTHEFOURTHCHAPTERINTHEPREAMBLEANALYSISSFOUNDATIONSUMMARIESLIMITSFOURBIGFACTORSWHICHTHECHINESEINVESTMENTEFFICIENCYENHANCESTHETECHNICALFACTOR,THEMARKETFACTOR,THEEXTENSIVEGROWTHWAYFACTORASWELLASTHESYSTEMFACTOR,ANDHAVECARDEDONTHETHOROUGHANALYSISTOFOURBIGFACTORS，DIVIDESINTOTHESUBJECTOFINVESTMENTITTHEINTERIORANDTHEEXTERNALFACTOR,ASWELLASINDIRECTINFLUENCEINVESTMENTEFFICIENCYEXTERNALFACTORTHEFIFTHCHAPTERINVIEWOFLIMITSEACHFACTORWHICHTHECHINESEINVESTMENTEFFICIENCYENHANCES，PROPOSESTHEENHANCEMENTINVESTMENTEFFICIENCYFOURWAYSTHROUGHTHEESTABLISHMENTPERFECTPROFESSIONINVESTMENTGUIDANCEMECHANISM，THEESTABLISHMENTPERFECTMARKET，THETRANSFORMATIONECONOMICGROWTHWAY,GOVERNMENTORGANIZATIONALREFORMTHESEFOURASPECTSFUNDAMENTALLYRAISECHINASINVESTMENTEFFICIENCYLEVELTHESIXTHCHAPTERENHANCESTHEINVESTMENTEFFICIENCYQUESTIONTOTHISARTICLEABOUTPRESENTSTAGECHINATHERESEARCH，HASCARRIEDONTHESUMMARYANDTHEFORECASTALONGWITHGLOBALECONOMICINTEGRATIONPROCESSACCELERATION,CHINESEINVESTMENTEFFICIENCYLOWTHISQUESTIONURGENTLYNEEDINGSOLUTIONBUTTHISARTICLERESEARCHRAISESTHEINVESTMENTEFFICIENCYTOCHINA,THEIMPROVEMENTECONOMICSTRUCTURE，INTEGRATESTHEWORLDECONOMICSBIGFAMILYSMOOTHLY,HASCERTAINREFERENCESIGNIFICANCEANDTHEUSEVALUEKEYWORDSINVESTMENT，INVESTMENTEFFICIENCY,WAY,FACTORIV独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名互垦未鼙日期骝LI塑学位论文使用授权书本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有关机构或论文数据库使用或收录本学位论文，并向社会公众提供信息服务。保密的论文在解密后应遵守此规定研究生埘翮捌F司日黼忡武汉理丁大学硕十学位论文第1章导论11研究的背景、目的及意义111研究的背景我们首先在这里回顾一下人类社会的整个发展过程从第一只猴子制作的第一件劳动工具作为人类起源，到目前人类社会生产力空前发达，从中可以很清晰地发现人类社会经济增长的原因和动力只有一个，那就是欲望，不同种类的欲望求知欲、控制的欲望、生存的欲望、被人承认的欲望等等。用马克思的话来说就是，人类对物质追求的永无止境的欲望与资源的有限性之间的矛盾促进了人类经济的增长。这实际上也是发展经济学研究的基石。约瑟夫熊彼特1911在经济发展理论中，同样也是以此理论作为其著作的开篇宣言。由此可见，人类所有的经济活动都是围绕欲望这一中心展开。可以说所有的经济活动都是为了实现人类的欲望，而人类的欲望具体到经济活动中则表现为消费。这罩的消费存在多种的形式，就有如欲望一样，是指广义上的消费。很自然的，所有的储蓄一人力的储蓄、物质的储蓄、资金的储蓄等等储蓄最终也是为了消费更进一步，我们所有的投资也自然而然的是为了消费。整个人类社会经济活动的中心是欲望，而欲望的具体表现形式则是消费。这一点是本文整个思想构架的立足点，所以将此作为本论文的开篇宣言。在改革开放30年的时间罩，中国在经济建设方面取得了举世瞩目的成果，形成了一种被各个发展中的国家争相效仿的“中国模式”。但在这个过程中中国经济也埋下了不少的隐患，旧有的“中国模式“在经过了整整30年的发展以后，面对当FI经济社会中出现的新形势、新问题，开始显得有些力不从心。由美国的“次级贷泡沫”破灭所引发的二战以来最严重世界经济危机，让中国经济经历了一个痛苦的低谷，同时也让中国彻底意识到，以往那种依靠外贸与投资互动的经济增长模式终究是靠不住的，也已经完完全全地走到了尽头。中国经济要想保持旺盛的生命力，保持继续高速增长的势头，就必须开始转型，才能从而获得新生。但是无论从哪个角度来说，经济的增长是离不开投资的，但是自从2003年以来，中国的投资率一直处于较高的势头，投资率超过40详见表11。武汉理L人学硕士学位论文表1119782008年历年支出法国内生产总值单位亿元资本形成最终消费文出拭崮一指标资本形成总货物和服率投资率消费生产总值最终消费支出额务净出U率率1978伍36056223911377911403822062101979年4092626337147892003614064351980年45929300791599714703483065491981年50088336151630217103255067111982年5590371481784291O3192066451983年6216241264203950803280066381984年7362748463251511303416065821985年907675986334575367103809065951986年10508568218394192552O3751064921987年12277478046446210。803634063571988年1538869839557002151103704063941989年17311311164263327185603658064491990年1934781209056747510303487062491991年2257741409197868617503485062421992年275652172033100863275603659O62411993年36938121899。915717。7679。50，42550，59291994年502174292422203411634104051058231995年632169367482254701998604029058131996年74163643919528784914592O3881059221997年816585481406299683549903670058951998年8653165158823131423629203619059621999年911255563693295152536603616061062000年98749615163484282390203528062302001年10897246687833976942324703649061372002年1203503716912455653094103786059572003年1363988774495559632986304103056782004年16028048703296916844079104315054302005年188692197822780646310223104274051842006年22165131105953944021665404259049902007年263093812879381109194233806O4216048952008年3068598149112G13361232413490435404859注本表按当年价格计算；资本形成率指资本形成总额占支出法国内生产总值的比重；最终消费率指最终支出占支出法国内生产总值的比重。2武汉理人学硕士学位论文资料来源国家统计局NBS，中国统计年鉴2009。2009年的年度经济数据虽然还没有出来，但是中国政府为了承受世界经济危机带来的经济增长的压力，在2008年11月9号公布了拉动经济的“4J亿投资计划”，这个计划使中国经济率先迈出经济复苏的步伐；但同时也将中国本已很高的投资率推向另一个新高。中国人民银行在2009年10月14号公布的2009年前三季度人民币新增贷款数据显示今年前三季度人民币贷款增加867万亿元，同比多增519万亿元。9月份当月人民币各项贷款增加5167亿元，环比增长259详见图L1图112009年前三季度人民币新增贷款数据资料来源根据国家统计局发布的数据整理获得。与2008年的信贷规模相比，2008年上半年的新增信贷为245万亿，而2009年上半年的新增信贷为74万亿，要比08年上半年整整多出49万亿左右。虽然央行在2009年的7月底及时颁布了固定资产贷款管理暂行办法来控制信贷无限制的增长，确保信贷真正进入实体经济；但是如此超额的信贷已经形成。与此同时，国家统计局在2009年10月22号公布的2009前三季度宏观经济数据显示前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长77，上半年加快06个百分点。分季度看，一季度增长61，二季度增长7。9，季度增长89。3武汉理FJ人学硕十学位论文如此天量的信贷在部分进入实体经济的同时，也大量充斥着股市和楼市，给中国上半年的经济带来了欣欣向荣的局面。只不过，这是一个具有泡沫和无法持续的“虚假”的繁荣。按照中国目前现有的信贷规模和面对国际经济危机下经济发展模式，中国在2009年年底的投资率超过45完全不存在任何障碍，而且极有可能创下一个天文数字达到50的高投资率。面对中国目前这种越来越依靠投资拉动经济增长模式和越来越高的投资率，中国经济学界的绝大多数专家、学者都认为这种经济模式是无法持续的，需要尽快转变经济增长模式，调整经济结构；但是对于中国如此之高的投资率是否合理，在学术界就存在了一定的分歧。国家信息中心的胡少维撰文表示，当前我国的高投资率存在一定的合理性。主要有三个理由一是我国的居民储蓄率一直都维持在一个较高的水平，为高投资率提供了一个资金来源二是需要高投资率来促进和扩大就业规模，这个是缓解社会矛盾，从根本上解决中国经济难题的重要前提；三是我国人均GDP已经超过了1000美元，处于朝着人均GDP3000美元的这一中等收入国家行列进军的阶段。而根据国际以往的历史数据来看，处于这一阶段的国家投资率都比较高，只有到了工业化后期，投资率才会逐步下降。其投资率的变化过程呈现出一个倒“U字型。而世界银行在2005年出示的一份研究报告表示，中国目前的投资率过高，有必要转变结构性措施转变经济增长方式。不过，就现阶段中国的投资效率的问题，大家都有着比较一致的看法，认为中国目前的投资效率低下，存在着大量的重复建设，投资对国民收入的拉动效应处于一个下降的趋势。112研究的目的面对如此之高的投资率，和这种高投资率的情况将至少在最近5年内持续，而投资效率不高的状况；笔者认为很有必要对现阶段中国提高投资效率的问题进入深入的研究。本文研究的目的就是希望通过在对投资和产出的深入分析上，制定出符合中国现阶段国情的投资效率的评价指标，并通过对中国现阶段投资以及投资效率现状的分析，找出限制中国提高投资效率的有关技术、市场、增长方式、体制方面的各个因素，并在深入分析这些因素的因果由来的基础上，制定出一套适合现阶段的中国提高投资效率的合理化方案。4武汉理T人学硕学位论文113研究的意义从本文的关于人类行为动机的分析出发所有的投资都是为了最终的消费。而中国目前的这种有些类似前苏联早期的经济发展模式一以牺牲目前的消费为代价，进行大量的投资，从而获得经济高速发展的机会。但是，中国目前的经济情况和当时的前苏联并不相同，却同样实行的高投资率这样的策略。而目前的这种高投资率，却投资效率低下的经济发展模式必然会带来大量的盲目重复的建设，以资源的消耗和生态坏境的破坏来换取经济的“增长”，并且，这种高投资率必然会引发信贷规模的无限制扩张，随着投资对产出的拉动效应越来越小，而且在中国的收入分配不尽合理的情况下，那些投资效率低下的投资项目必然会出现亏损的情况，这将反过来威胁中国并不十分健康的银行体系。而作为中国经济核心的银行体系一旦出现问题，则势必将影响到中国整个经济发展的稳定，必将给社会的安定团结来带不利因素。因此，就现阶段中国提高投资效率的问题进行深入的研究就十分必要，如果能够顺利地解决这一问题，那么中国在调整经济结构和保持经济继续高速增长就更加有信心、有保证。12国内外研究现状121国外研究的现状西方发达资本主义国家的投资行为都是企业在市场信息相对比较透明的情况下自主决定投资的方向以及额度。投资行为遵循市场体制对资源有效配置的原则，投资总是从一个投资回报低的产业转向投资回报高的行业，并不存在投资效率低下的问题。因此，国外有关提高投资效率方面的研究比较少；不过，国外有关投资率、投资效率本身以及投资过度的研究比较多。阿瑟刘易斯1954在其著作经济增长理论中的第五章资本中的第一节中写到，现在比较发达的所有国家在过去的某个时候都经过一个迅速加速的阶段，在这个过程中，它们的年度净投资率从5或不到5提高到12或12以上。我们所说的工业革命就是这个意思。这表明，在一般情况下，一个国家在其工业化的初级上升阶段的投资率是会比其他的阶段要高一些。新古典经济增长理论的索洛一斯旺模型，向我们展示了资本积累的“黄金律”以及过度投资、过度储蓄的问题。KALDOR1966的研究成果显示，西方7国的实际增量资本产出比INCREMENTALCAPITALOUTPUTRATIO缩写为ICOR与经济增长绩效有很强的证相关性，即存在“ICOR高一投资率高一经济增长绩效好“的关系。5武汉理L1人学硕士学位论文122国内研究的现状国内的学者的研究大多以ICOR指标出发，对比国内外历年的这些数据，通过纵向和横向的比较来分析中国的投资率和投资效率并在此基础上更进一步的分析，得出中国目前的投资效率低下的结论。在得出这样的初步结论后，就开始在一个没有牢固的事实基础和逻辑推演的基础上，提出各种各样的有关提高投资效率方面的对策和建议。在这些对策建议中，有不少是比较中肯和可施行的，但是有些却缺乏足够的事实基础和理论支撑；即使是在这些比较不错的建议和对策中，也只是提到了一个大致的方向，而没有给出具体的实施方案。1。3研究的主要内容本文研究的包括六个部分的内容，第一部分阐述了本文研究的背景、目的和意义；其中，就本文研究的背景做了详细的描述，主要是为了让随后多方面的分析研究提供来源，显得不那么突兀。第二部分则对投资与投资效率进行了相关的理论概述；在对投资与投资效率深入分析的基础上，提出适合中国现阶段国情的投资效率的评价体系，并对该体系进行详细的说明。第三部分则在前文理论概述的分析所得出的理论结果，对中国目前的投资效率进行了深入分析，着重对投资的主体以及过程进行分析，随后得出中国投资效率现状的结论。第四部分依据上一部分关于投资主体、过程方面的研究，以及有关中国投资效率现状的研究，进一步分析得出，限制中国投资效率提高的因素一技术因素、市场因素、粗放型增长方式、体制因素。第五部分在找到限制中国投资效率提高的根源以后，有针对性地提出了提高投资效率的途径，分别为四个方面建立完善的行业投资导向机制、建立完善的市场、改变增长方式、政府体制改革，并就这四个方面如何进行实施进行了深入详细的研究；第六部分是总结与展望。14研究的方法和技术线路141研究方法本文的研究方法仍然是马克思主义研究经济学所使用的一般方法，即抽象与具体相统一、逻辑与历史相统一、微观与宏观相统一、一般与特殊相统一、理论与实践相统一等辩证研究方法。本书大量运用了对比分析的方法，也注意理论研究的逻辑思辨的合理性，尽可能在归纳的基础上得出一般性的结论，也注意了从一般结论中推演出现阶段我国提高投资效率的方法。6武汉理上人学硕十学位论文142技术路线投资与投资效率的理论概述上、R0投资与投资效率投资效率的评价指标体系投资效率体系的国际比较1R中国目前的投资效率分析上0L0中国投资效率的历史投资主体分析投资过程分析投资效率现状分析山限制中国投资效率提高的因素00J上0【分类依据L【技术冈素市场因素【粗放璎增长方式因素【体制因素】L10提高投资效率的途径上0上0建立完善的行业投资导向机制建立完善的市场改变增长方式政府体制改革0总结与展望图12本文研究思路7武汉理T人学硕士学位论文第2章投资与投资效率的理论概述21投资与投资效率211投资从狭义上说，投资是指货币转化为资本的过程，可以分为实物投资和债券投资。前者以货币投入企业，通过生产经营活动获得一定利润；后者是以货币购买企业发行的股票或公司债券，间接参与企业利润的分配。从广义上说，所有以期望获得后期回报的各种类型的投入都可以统称为投资，比如感情投资、人力投资、关系投资、环境投资等等。本文所研究的投资为狭义上的投资，即货币转化为资本的投资。212投资效率投资效率从字面上来解释就是投资的效率，而效率又是一个定义很宽泛的词；那么到底什么是投资效率，效率一词在投资效率中具体该做何解释因此，本文需要从经济效率的定义出发来给出效率一词在投资效率中的具体含义，从而给投资效率下一个比较明确的定义。首先，整个大干世界运行所遵循的进化方向，就是最有效率的方向，整个方向所代表的含义就是效率。丽自从人类社会诞生以来，人类所有的行为都遵循着效率原则，所进行的每个动作都是其在当时现有的有限的条件下所做出的最有效率的动作。如果有人认为某个人所作出的抉择不是最具效率的，那肯定是两人所具备的环境、信息量、能力大小、备选方案等不尽相同所产生的差异。同样，人类所有的经济活动，也都无不是以“效率”为前提的。马克思曾经说过，真正的经济节约是劳动时问的节约生产费用的最低限度和降到最低限度。而这种节约就等于发展生产力。这句话表示，节约就是生产力发展的方向，就是要更具有效率。而萨缪尔森给效率下的定义是效率意味着不存在浪费，即当经济在不减少一种物品生产的情况下，就不能增加另一种物品的生产时，它的运行便是有效率的。这一定义来源于“帕累托最优，帕累托曾在他的著作中给出“帕累托最优武汉理J人学硕十学位论文定义，对于某种资源的配置，如果不存在其它生产上可行的配置，使得该经济中的所有个人至少和他们的初始时情况一样良好，而且至少有一个人的情况比初始时严格地更好，那么资源配置就是最优的。其实，上述几种关于经济效率方面的定义，都明确了一个意思将有限的资源在几种可供选择的用途上进行最优的配置，而最优的配置就是最有效率的。这个表述只能说它不够完整，不能说错了。无论是马克思、帕累托、萨缪尔森还有国内的一些给经济效率定义的学者，都忽视了一个效率所暗含的前提，就是这些效率都只是以自身目前的科技水平和现阶段自身对于世界客观规律的残缺认识为基础的。这其中至少包含了额外的两个方面的限制条件存在个体限制；效率都是针对某一个体而言，个体所具备的能力、条件不一样，所具有的最佳效率也就不一样。存在时间方面的限制；准确的关于最佳效率的界定只是在当时的那一刻可以完成，时间过了，接受的各种信息和环境变了，最佳效率自然也就变了。因此，效率具有个体差异性和及时性两大特点。在对效率这两大特点的有一个比较充分认识的基础上，我们再来给投资效率下定义就显得肯定多了。首先，单指投资效率，这里没有给出到底何种经济活动的投资效率，那么这里可以忽略个体差异性这一特点；其次，这里并没有忽略及时性之类的话语。所以，我们可以将投资效率定义为在某一时期内，单位投资在投资过程中所能获得额外产出的净增加与单位投资之间的比例，即为投资效率。在这一定义中，需要着重给出解释的额外产出的净增加。这表示需要扣除由于投资带来的损失和排除不能最终带来消费的产出，例如，重复建设导致的产能积压产生的损失、豆腐渣工程导致的损失、没有进入销售的库存等等。22投资效率的评价指标体系221评价指标体系建立的指导原则建立投资效率评价指标体系的原则，实际上在前文已经分别指出一是投资最终是为了消费；二是效率都具有个体差异性和及时性两个特点。但是这只是一个笼统的概念，并不具备可操作性，本小节的研究内容，就是从以上的两个大的概念中把相关的指导原则抽象出来，并具体化。前文的这两点展开为这罩的指导原则可以具体分解为如下几个原则首先，投资最终是为了消费，所以投资应该遵循“科学发展观“一略持以入9武汉理J人学硕士学位论文为本的原则，坚持可持续发展的原则。评价指标体系需要能够如实地在这方面反映出投资效率在遵循这一原则后的真实情况。如果在投资过程中出现损害生态环境，给人民群众带来了财产损失和生命威胁；或者是投资最后的产出并不能真正地走向消费，例如“豆腐渣”工程和在很长一段时间内根本无法投入消费的积压产品。像这样出现的损害了消费和并不能投入到消费环节中的投资，则需要遵循以人为本和可持续发展的原则，对其产出重新核算。其次，评价指标体系的建立需要遵循个体差异性的原则。本文研究的是中国的投资效率，而非其他国家的投资效率和那个个别企业的投资效率；因此，该体系的建立需要能够充分得考虑到中国的现实国情，并如实的反应出中国投资效率。再次，评价指标体系的建立还需要考虑投资效率的时效性这一问题，需要从中囤当前所处的经济和投资现状出发。最后，评价指标体系的建立还要能够代表中国投资今后的发展方向，能够帮助中国尽快提高投资效率。222建立适合中国国情的投资效率评价指标体系在上D,节所制定的评价指标体系建立的指导原则的指引下，和前文有关于投资效率定义的基础上，本文需要建立适合中国国情的投资效率的评价指标体系。该体系建立的具体分析过程如下首先，从投资效率的定义来看，投资效率是指，在某一时期内，单位投资在投资过程中所能获得产出的净增加与单位投资之间的比例。显然我们在建立投资效率的评价指标体系之前，需要确定投资与产出的净增加之间具体的核算体系和在评价指标体系中所占据的权重。就投资来洗，前文已经粗略地提到过，投资是指货币转化为资本的过程，可以分为实物投资和债券投资。前者以货币投入企业，通过生产经营活动获得一定利润；后者是以货币购买企业发行的股票或公司债券，间接参与企业利润的分配。但是，我们这旱需要对投资的种类进行期望上的分析。从目的上来说，投资有分以获得回报为期望的盈利投资和以公益为目的不求金钱上回报的公益投资。显然，就这两种不同期望的投资来说，似乎以盈利为目的的投资会获得更多的产出，而公益投资则获得的产出有限。而实际上这只是从投资方的角度来看待这一产出的问题，而就中国投资效率这一概念来说，公益投资对整个社会产出的增加10武汉理J人学硕十学位论文未必会比盈利投资的少。比如，基础设施建设中的公路桥梁非收费性质、公园、广场这些投资，并没有给政府带来实际上的收入的增加，但是通过这些基础设施的建设会增进社会居民的福利，带动相关行业的消费，增加居民的投资与消费。这些都将是公益投资所带来的产出，而且这种对产出的拉动作用将持续很长的时间。而另外就投资效果来说，有的投资的最终结果给生态环境带来了破坏，或者消耗了大量的有限的资源，或者是投资失误出现了劣质产品和不合格的产品例如“豆腐渣工程“，或者是投资的产品出现了积压。这些投资的最终产品虽然没有进入到消费的环节，并没有真正带来任何形式的可消费品的增加，甚至是给生态环境带来了破坏，减少了居民所本能应有的消费；但是只要是投资进入到了实施阶段总会对整个社会的产出带来一定的拉动作用。实际上，这种对产出的带动就存在着“泡沫“，因为他们存在的基础一投资目的根本就没有实现，或者是还起到了相反的作用；这些被带动的产出就相当于无根之木、无垠之水。因此，在核算投资效率的时候，在GDP产出上需要除去新增存货以及扣除对生态环境破坏和不合格产品的损失比较接近于国内广受争议的“绿色GDP”。其次，为了方便核算投资效率的核算年限为一年，与现有的中国GDP的计量时间保持一致；同时借用目前中国GDP核算中的关于GDP总量以及存货的统计数据。那么在这些分析结果的基础上，我们可以构架的投资效率的表达式IRGDPNLUPCLAPSI其中，取为投资效率INVESTMENTRATIO，GDP为国家核算的国民生产总值GROSSDOMESTICPRODUCT，NL为投资所造成的生态破坏的损失NATURELOSS，UPCL为投资过程中因不合格的产品所造成的损失UNQUALIFIEDPRODUCTCREATESLOSS，APS为新增的产品库存ADDITIONALPRODUCTSTOCK，I为投资INVESTMENT。另外，GDP、APS、I均沿用中国现有的核算方式，而NL、UPCL则需要通过核算各个省市的数据，然后汇总。除了GDP和I的系数为L外，里面的其它各项系数也均为L，没有额外制定更多的权重。现解释如下1对于NL，此项的系数为L，是因为NL本身就需要进行核算，而在核算这些损失的同时也必然会考虑到这些生态的破坏对今后生态的影响，这些损失会同时计算进去，因此没必要在投资效率的评价体系中添加额外的系数，NL本身就已经完成了对相关后续损失的核算。2对于UPCL，此项数据的核算只是核算其本身投资的损失，并未计入武汉理1人学硕士学位论文其产品失效所带来的后续损失。主要是因为无法计量其产品是否立即失效、在失效前又给产出带来了多大的拉动效应，因此此项的核算目前存在一定的困难，所以目前只将其带来的损失只核算为其本身投资的损失。3对于APS，投资所产生的产品未进入消费渠道，其在生产过程中虽然也扩大了对其他的物品的消费，带动了产出的增加，且其具体对产出的增加通过实际的投资乘数可以得出，但是由于目前实际的投资乘数不高而且难以计算，而且APS在GDP中所占的份额比较小，所以APS的系数可以近似地看成是L。23投资效率体系的国际比较国际上用来评价一国投资效率的评价指标通常有如下的三种用来评价投资效率的方法体系1宏观投资总量效率。其中又分为“动态效率”标准确定最优资本存量和通过统计指标ICOR、KY和IY的变动趋势来进行国别比较评价投资效率。2宏观投资结构效率。在这种评价体系下有两种具体的方法分别为通过“资本边际收益率均一化”准则和资本边际收益率方差下降和资本是否流入相对高成长的部门，而从相对衰弱的部门撤出，这两种方式来评价宏观的投资效率。3通过调整机制等角度衡量投资效率。例如，资本边际收益率和各要素生产率之间的变动，投资规模大小的变化规律是否与计划经济时期相同。相比以上的三种对投资效率的评价体系，与本文最为接近的就是在宏观投资总量效率中提到的投资弹性系数指国民收入对投资变动敏感程度的评价指标，具体核算为当年投资增长率与当年的GDP增长率之比，该系数越高说明投资对产出的带动作用越大；反之，该系数越小说明投资对产出的带动效果越不明显和投资乘数。但是本文在这些系数的基础上对产出进行了“绿色”修正，使之更能符合中国的现实国情，同时也更为直观简介，使人们能够很直观的看到那些浮华的GDP数据背后中国经济的实际增长情况，看到投资对产出增长的带动作用的大小。12武汉理R人学硕士学位论文第3章中国目前的投资效率分析31中国投资效率的历史根据上述有关投资效率的评价指标体系，对中国以往的投资效率进行核算，获得历年的投资效率的数据如表31所示表3119782007年历年的投资效率单位亿元士L“冲6J南资本形指标，TTLF厶剁R1成率投投资效率生产总值最终消费支出资本形成存货增加资率总额1978年360560002239100013779000304000003822239611979年40926000263370001478。900032580000。3614254701980年459290003007900015997000277300003483269781981年500880003361500016302000290900003255289411982年559000003714800017842000281000003192297561983年621620004126400020390000315700003280289381984年736270004846300025151000368100003416278101985年907670005986300034575000785500003809239801986年1050850006821800039419000802200003751246231987年1227740007804600044620000663300003634260291988年153886000983950005700，2000998300003704252451989年173113000111642000633270001913300003658243151990年193478000120905000674700001919200003487258321991年225774000140919000786800001797703485264101992年275652000172033000100863001572603659257701993F369381000218999000157177002408504255219691994F502174000292422000203411003028404051231991995FF632169000367482000254701004585104029230201996F741636000439195000287849004736803881241191997F81658500048140600029968000400303670259131998年865316000515882000313142002745203619267571999年91125，000055636900032951500242420。3616269192000年98749000061516000034842800998403528280552001年108972400668783000397694002014903649268942002年120350300716912000455650001932900003786259892003年136398800774495000559630002472300004103239312004年160280400870329000691684004050700004315225872005年188692100978227000806463003341500004274229832006年2216513001105953000944020004251100004259230292007年26309380012879380001109194050266000042162326613武汉理上人学硕十学位论文注本表按当年价格计算另外在此处的投资效率计算巾，冈为新的评价指标体系建立需要一个过程，其巾关于投资效率的计算巾假设生态破坏的损失和投资过程巾冈FI合格的产品所造成的损失均为0，只排除了存货增加。通过表31，可以清晰地看到中国历年的投资效率的情况。此外，还可看出自从2003年开始中国的投资率有了很大的提升，并且投资效率迅速下降处于一个很低的水平上。而2003年正是我国人均GDP刚超过1000美元这个门槛不久，我国当时正处于迈向下一阶段的工业化过程中。32投资主体分析在前文21小节中已经讲到效率具有个体差异性和及时性的特点，所以我们在研究如何提高中国的投资效率的时候，需要对中国的投资主体进行个体分析，才能深入了解到底是什么阻碍中国投资效率的提高，才能为中国提高投资效率找到合理的解决途径。321投资主体的定义投资主体又叫做“投资人”，是指从事投资活动，具有一定的资金来源，具有相对独立的投资权力的政府机构、经济实体和个人。而作为投资主体，一般是享有投资收益的权、责、利三权统一体。即具有投资决策的权力，需要承担政治、法律、社会道德等风险，享受收益权这里的收益并非只是单纯的盈利性的收益，还包括非盈利性的收益。同时作为投资主体也需要具备以下两个条件有足够的投资资金进行投资和对投资所形成的资产或经济实体具有所有权和支配权。322当前中国投资主体的构成我国在改革开放以前，实行的是完全的计划经济体制，投资主体基本都由国家构成，包括政府机关和国有企业以及乡镇集体企业。而在1978年的改革开放以后，中国实行经济体制的改革，