资产评估报告案例

案例学习要求请指出本评估报告书的几例缺陷。S公司改制为股份有限公司项目的资产评估报告书摘要K整评报字（01）第XXX号以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告书全文。K评估公司接受S公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对S公司改制为股份有限公司所涉及的整体资产进行了评估。本公司评估人员按照必要的评估程序对委估企业的经营状况、财务状况、投资环境、整体资产的使用效果、获利能力和企业的发展进行了客观、全面、科学的预测、核算，对该整体资产截至2001年8月31日所表现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下本次资产评估范围系截止2001年8月31日S公司所拥有的整体资产。评估基准日2001年8月31日评估目的改制为股份有限公司评估方法收益现值法评估结果S公司账面资产总额为657,565,49568元，账面负债总额为353,263,25382元，账面净值304,302,24186元，经评估S公司整体资产价值为495,630,00000元，增值191,327,75814元，增值率为6287。本报告提出日期为2001年10月16日，评估结果的有效使用日期至2002年8月30日止。本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务和送交财产评估主管部门审查使用，本评估报告的使用权归委托方所有。除按规定报送有关政府管理部门或依据法律需公开的情形外，未经委托方许可，评估机构不得将报告的全部或部分内容发表于任何公开的媒体上。K评估公司法定代表人总评估师项目负责人注册评估师中国上海二一年十月十六日S公司改制为股份有限公司项目的资产评估报告书K整评报字01第XXX号K评估公司接受S公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对S公司改制为股份有限公司所涉及的整体资产进行了评估。本公司评估人员按照必要的评估程序对委估企业的经营状况、财务状况、投资环境、整体资产的使用效果、获利能力和企业的发展进行了客观、全面、科学的预测、核算，对该整体资产截至2001年8月31日所表现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下一、委托方及资产占有方概况委托方、资产占有方S公司注册地址K市经济开发区法定代表人XXX注册资本美元贰仟捌佰伍拾万元整企业类型外商独资经营经营范围开发、生产、销售电子等高科技产品；生产销售陶瓷制品、美术陶瓷、精密陶瓷。S公司成立于1994年10月，投资总额3000万美元，注册资本2200万美元，后增资至2850万美元。1998年5月产品正式开始量产。公司经营范围为生产销售陶瓷制品、美术陶瓷、精密陶瓷。现行业务范围以生产及销售各种内外墙砖及通体砖为主，产品包括外墙砖、通体外墙砖、地砖、壁砖、广场砖、渗花通体砖、多管布料通体砖等。公司先后通过ISO9001和ISO14001认证，并被有关评估公司评定为AAA级企业。长期以来，S公司秉持公司一贯的经营方针及经营理念，积极深入和开发中国大陆市场。公司成立以来，公司经营规模、资产规模逐年增大，盈利总额也逐年增加，保持资产利润双增长的局面。2001年公司被授予“2000年度K市最佳外商投资企业”荣誉称号。二、评估目的根据S公司董事会决议，拟改制为股份有限公司。本次评估目的（补充完整）三、评估范围和对象本次资产评估范围系截止2001年8月31日S公司所拥有的该公司整体资产，其中包括流动资产32,72063万元、固定资产28,04051万元、无形资产3,93187万元、其他资产1,06354万元、总资产共计65,75655万元，流动负债34,12633万元、长期负债1,20000万元、负债总计35,32633万元，净资产30,43022万元。以上均为经营性资产，评估对象为企业的整体资产。纳入评估范围的资产与委托评估时申报的资产范围一致。四、评估原则根据国家国有资产管理及评估的有关法规，我们遵循的工作原则是独立性原则、科学性原则、客观性原则、专业性原则。评估适用的经济原则是贡献原则、替代原则、预期原则以及持续经营原则、最佳使用原则。五、评估依据（一）法规依据1、中华人民共和国国务院1991年第91号令发布的国有资产评估管理办法；2、原国家国资局制定的国有资产评估管理办法施行细则；3、财政部财评字199991号文资产评估报告基本内容与格式的暂行规定；4、原国家国资局转发的资产评估操作规范意见；5、财政部外商投资企业会计制度；6、上海市国有资产管理办公室颁布的收益法适用性判断规则（试行）；7、其他有关法规和规定。（二）经济行为依据S公司董事会决议。（三）产权依据1、外观设计专利证书34件；2、外观设计专利申请受理通知书69件；3、商标注册证6件；4、注册商标许可使用合同6件；5、房权证5件；6、国有土地使用证1件。（四）评估预测参数及选取依据1、S公司19982000年度财务报表；2、S公司评估基准日财务报表；3、S公司历史经营状况分析资料；4、S公司提供的营运计划书；5、WWW14148COM中国陶瓷在线、WWWTAOCICOM陶瓷世界、WWWTAOCIWORLDCOM全球陶瓷信息网、WWW2CUCCOM中国建材网等网站所载相关资料；6、S公司提供的其他相关资料；7、评估人员收集的各类与评估相关的佐证资料。六、评估方法本次评估采用收益现值法。（一）评估技术思路和程序的理论基础收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价格的一种资产评估方法。所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期收益按适当的折现率折算成当前价值（简称折现）的总金额。采用收益法评估出的价值是企业整体资产获利能力的量化和现值化，而企业存在的根本目的就是为了盈利，因此运用收益法评估能够真实地反映企业整体资产的价值，更能为市场所接受。收益法能弥补成本法仅从各单项资产价值加和的角度进行评估，未能充分考虑企业整体资产所产生的整体获利能力的缺陷，避免了成本法对效益好或有良好发展前景的企业价值低估、对效益差或企业发展前景较差的企业价值高估的不足。TTITRFRP11其中P评估值（折现值）；R所选取的折现率；T收益年限（收益期）；FI未来第I个收益期的预期收益额；F未来等额预期收益额；本次评估使用该公式，是基于企业正常持续经营条件下，通过对企业未来收益的折现来确定评估值，其特点是资产经营期间每年的收益额不等且收益期较长，在对企业未来五年的产品销售收入、各类成本、费用等进行预测的基础上，自第六年起以后各年的收益额水平假定保持在第五年（即2006年）的水平上。（二）适用性判断1、总体情况判断S公司主要开发、生产、销售中高档建筑陶瓷制品。截止2000年度，公司在建筑陶瓷市场占有率位居前列，销售网络辐射江、浙、沪、东北、华北、华南、西南和中南等地区。本次采用收益现值法的原因分析如下（1）本公司接受委托后对S公司资产进行清查核实，至2001年8月31日公司拥有的各类资产基本为经营性资产，为持续经营提供了必备的条件。（2）S公司进入中国大陆市场已近8年，积累了丰富的经营经验，建立起了可观的企业规模和市场网络，进入了高速发展的时期，未来收益可以量化预测，未来风险也可以加以衡量，基本具备了采用收益现值法评估的前提条件。2、评估目的判断本次评估的目的是为S公司改制为股份有限公司所涉及的整体资产提供价值依据，重置成本法仅能反映资产本身的重置价值，不能全面、科学地体现企业的市场价值。本次评估委托方要求我公司在评估时，对S公司的市场公允价值予以客观、真实的反映，不仅仅是对各单项资产价值予以简单加总，而是要综合体现企业各单项资产的价值以及企业经营规模、行业地位、成熟的管理模式所蕴含的整体价值，即把企业的各单项资产作为一个有机整体，以整体资产的获利能力来评估企业整体资产价值。3、企业会计报表判断根据S公司提供的会计报表，公司前几年的营业收入、净利润等均为正值，平稳增长且波动幅度不大，表明公司的经营活动比较稳定，企业整体资产的获利能力从前3年的实际运行来看是可以合理预期的。七、评估过程我们根据资产评估的有关原则和规定，对评估范围内的资产进行了评估和权利鉴定，具体步骤如下（一）2001年9月22日接受S公司的委托对其整体资产进行评估，业务约定书编号为XXXXXXX。（二）听取关联方及资产占有方有关人员对委估对象历史和现状的介绍；根据评估目的和评估对象及范围，选定评估基准日，拟定评估方案。（三）评估人员在对企业填报的资产评估申报内容进行征询、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对的基础上，对资产进行了清查核实，并收集了各类与未来年期收益预测相关的资料以及企业产权证明文件，确定企业收益有效年限；（四）深入了解企业的生产、管理和经营情况，如人力配备、物料资源供应情况、管理体制和管理方针、财务计划和经营计划等；（五）对企业前几年的财务资料进行分析，并对经营状况及发展计划进行分析。（六）对由该企业整体资产可带来的未来收益进行预测；（七）对与该未来收益有关的各项成本费用进行预测；（八）根据各类风险预测，选定合理的风险报酬率，进而确定折现率；（九）对未来年期的收益按选定折现率进行折现，得出整体资产的现值。（十）根据评估工作情况，得出初步结果，听取专家意见，确认无重评、漏评事项，分析意见，修改完善。（十一）起草资产评估报告书，经本公司三级复核完成报告书，向委托方提交正式资产评估报告书。八、评估结论S公司账面资产总额为657,565,49568元，账面负债总额为353,263,25382元，账面净值304,302,24186元，经评估S公司整体资产价值为495,630,00000元（大写肆亿玖仟伍佰陆拾叁伍万元整），增值191,327,75814元，增值率为6287。评估结果汇总表金额单位万元资产项目账面值调整后账面值评估值增值额增减率流动资产32,7206332,72063固定资产28,0405128,04051无形资产3,931873,93187其他资产1,063541,06354总资产65,7565565,75655流动负债34,1263334,12633长期负债1,200001,20000负债总计35,3263335,32633净资产30,4302230,4302249,5630019,132786287九、特别事项说明（一）由于地方城市规划的需要，公司生产经营场所在未来1年内极大可能面临搬迁，这将对公司的生产经营活动产生一定的不利影响。本次评估中对此事项已进行了审慎的考虑，并假定公司搬迁产生的损失可由地方政府予以补贴。（二）对企业存在的可能影响资产评估值的瑕疵事项，在企业委托时未作特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。（三）本公司不对委托方提供的有关经济行为批文、营业执照、权证、会计凭证等证据资料的真实性负责。（四）本公司声明现在及将来与贵公司委托评估的资产或其评估价值概无利益关系。（五）本公司对所采用的信息资料来源的真实性，可靠性负责。十、评估报告基准日后重大事项（一）评估基准日后至出具评估报告日，S公司一切经营活动正常，不存在需披露而未披露的重大事项。（二）评估基准日后至报告有效期内，资产数量和作价标准发生明显变化时，或委托方发生期后事项并对委估价值产生显著影响时，不能直接使用本评估结论。十一、评估报告的法律效力（一）评估报告成立的前提条件和假设条件1、本报告所称“评估价值”，是指所评估的资产在现有用途不变并继续经营以及在评估基准日的外部经济环境前提下，根据公开市场原则确定的现行公允价，没有考虑将来可能承担的抵押担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对评估价值的影响；2、国家宏观经济、政治政策变化对企业预期情况的影响，除已经出台尚未实施政策除外，假定其将不会对企业预期情况构成重大影响；3、不可抗拒的自然灾害或其它无法预测的突发事件，不作为预期企业未来情况的相关因素考虑；4、企业持续经营，仍按原先设计使用、保持原有要素资产、保持原有正常的经营方式；并假定企业在工商登记经营期期满后，仍继续经营无期限。5、企业经营管理者的某些个人的行为未在预测企业未来情况时考虑；6、预期收益的测算是以企业评估基准日的资产正常经营管理为前提，假定搬迁不会对企业的生产经营造成影响，并假定企业按照原定投资计划进行追加投资。7、收益的计算以会计年度为准，假定收支均发生在年末。当上述条件发生变