汽车项目投资计划与经济效益分析

1、汽车项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式，打造经济增长新引擎，使创新成为引领全面振兴的第一动力，推进创新型建设。（一）强化企业创新主体地位坚持企业在创新中的主体地位和主导作用，支持科技型中小微企业健康发展，大力培育和发展创新型企业，建设一批创新型领军企业，形成以高新技术企业为重点，科技型龙头企业、科技型中小微企业协同发展新格局。（二）发挥创新示范引领作用打造创新高地，引领、示范和带动全省加快实现创新驱动发展。（三）提升创新保障能力以提升创新基础能力，完善创新政策支持体系为重点，加强创新保障体系建设，切实增强科技创新能力。（四）激发人才创新

2、创造活力坚持人才资源是第一资源，切实把人才资源开发放在科技创新最优先的位置，重点在用好、吸引、培养上下功夫，加快创新型人才队伍建设，开创人才引领创新、创新驱动发展、发展集聚人才的良好局面。2018年，我国国民经济总体稳中有进，但随着外部环境不确定性因素增多，特别是世界经济、国际贸易增速都出现放缓趋势，导致国内宏观经济承受了一定的下行压力。受到国内外宏观经济变化及中美贸易摩擦影响，汽车市场发展也正面临新的挑战，根据中国汽车工业协会发布的2018年度汽车产销数据显示，汽车工业产销量均低于年初预期，新车市场已完成从高速向中低速增长转换。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2018年我国乘用车产销量分

3、别为2,352.9万辆和2,371.0万辆，同比减少5.15%和4.08%。从近30家车企发布的销量数据来看，各品牌销量呈现明显差异。豪华车整体增速较好，其中ABB等品牌（奥迪、宝马和奔驰）基本保持10%左右的增速，但仍有个别品牌表现不佳，捷豹路虎和玛莎拉蒂经历了双位数下滑。中高端品牌表现各异，日系品牌保持增长，欧系及美系品牌均有不同程度下滑，其中长安福特、上汽通用等品牌较为明显，韩系品牌在之前大幅下跌的基础上有所回升。自主品牌的销量同比下降了6.02%，占乘用车销售总量的41.91%，占有率比2017年同期下降1.45个百分点。2018年，在乘用车汽车产销缓降，各品牌出现分化的情况下，广泛的

4、品牌布局成为经销商抵御行业下滑及市场周期风险的有利屏障。根据公安部的数据显示，2018年，我国机动车消费水平及驾驶人数量仍呈现高位增长态势。截至2018年末，全国汽车保有量24,028万辆，比上年末增长10.51%。随着汽车保有量的稳步提升，维修保养、汽车美容、汽车保险、汽车用品等多元化服务需求量将会加大，尤其对于维修保养、保险两大汽车刚需业务，市场潜力更为突出。根据相关数据显示，中国汽车后市场规模在2016年迈过万亿大关之后继续保持高速增长，2018年汽车后市场容量超过1.30万亿元，目前已成为仅次于美国的全球第二大市场。未来，随着汽车后市场规模的快速扩大，深度开发和挖掘后市场产业价值已成为

5、汽车市场发展的重点之一，我国汽车后市场的关注度将得到进一步提升。近年来，新能源汽车快速增长，并逐渐成为国家重点关注和政策导向。根据中汽协发布的有关数据显示，2018年，我国新能源乘用车销量为105.3万辆，同比增长82%，实现了跨越式发展。新能源市场的快速发展，主要得益于政策驱动以及汽车制造厂商在新能源领域的大力投入。一方面，政府通过补贴政策引导资源向行业领先厂商集中，鼓励优质企业技术升级实现新能源汽车行业的高质量发展；另一方面，面对新能源汽车市场的蓬勃发展，各汽车制造厂商积极把握行业机遇持续投入研发，提升技术并不断推出新产品，致力推动新能源汽车业务长远健康发展。随着消费者对于新能源汽车的接受

6、度与日俱增，经销商也将密切关注并积极参与成为新能源市场新的驱动力，为促进新能源汽车市场的发展贡献力量。二、公司介绍公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。三、项目基本情况深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发

7、展方式，优化产业结构，加快技术进步，发展循环经济，提升发展质量和效益，进一步加大联合重组、淘汰落后力度，走高效的可持续发展道路，促进产业长期平稳较快发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资78818.54万元，其中：建设投资64989.18万元，占项目总投资的82.45%；建设期利息939.48万元，占项目总投资的1.19%；流动资金12889.88万元，占项目总投资的16.35%。项目正常经营年份每年营业收入134400.00万元，综合总成本费用103557.73万元，税金及附加727.54万元，净利润22586.05万元，财务内部收益率24.07

8、%，财务净现值37461.94万元，全部投资回收期5.21年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、

9、建设投资估算本期项目建设投资64989.18万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计57026.57万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为22329.18万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程31320.00107427.6014124.691.11#生产车间9396.0032228.284237.411.22#生产车间7830.0026856.

10、903531.171.33#生产车间7516.8025782.623389.931.44#生产车间6577.2022559.802966.182仓储工程14040.0037908.004520.762.11#仓库4212.0011372.401356.232.22#仓库3510.009477.001130.192.33#仓库3369.609097.921084.982.44#仓库2948.407960.68949.363行政办公及生活服务设施3331.8018091.672605.983.1行政办公楼2165.6711759.591693.893.2宿舍及食堂1166.136332.08912

11、.094公共工程5400.009018.00772.78辅助用房等5绿化工程11682.00227.18绿化率12.98%6其他工程24318.0077.79场地、道路、景观亮化等7合计90000.00172445.2722329.182、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为32540.28万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备19022778.202辅助生成设备222603.223研发

12、设备242928.634检测设备161952.423环保设备141627.013其它设备5650.81合计27232540.283、安装工程费估算本期项目安装工程费为2157.11万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6414.82万元。（三）预备费本期项目预备费为1547.79万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用22329.1832540.282157.1157026.5789.63%1.1建筑工程费22329.1822329.1835.10%1.2设备购置费32540.2832540.2851.14%

13、1.3安装工程费2157.112157.113.39%2固定资产其他费用4110.704110.706.46%3预备费1547.791547.792.43%3.1基本预备费846.11846.111.33%3.2涨价预备费701.68701.681.10%4建设期利息939.48939.481.48%5固定资产投资63624.54100.00%6固定资产投资合计63624.54100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款38346.07万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息939.48万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1

14、.1建设期利息939.48939.480.001.1.1期初借款余额38346.071.1.2当期借款38346.0738346.070.001.1.3当期应计利息939.48939.480.001.1.4期末借款余额38346.0738346.071.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）939.48939.480.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）939.48939.480.003.1建设期利息合计939.48939.480.003.2其

15、他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12889.88万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产66071.5376236.3881318.81101648.51101648.51101648.5110164

16、8.51101648.51101648.511.1应收账款29732.1934306.3736593.4645741.8345741.8345741.8345741.8345741.8345741.831.2存货23125.0426682.7428461.5835576.9835576.9835576.9835576.9835576.9835576.981.2.1原辅材料6937.518004.828538.4710673.0910673.0910673.0910673.0910673.0910673.091.2.2燃料动力346.87400.24426.92533.65533.65533.6

17、5533.65533.65533.651.2.3在产品10637.5212274.0613092.3316365.4116365.4116365.4116365.4116365.4116365.411.2.4产成品5203.136003.616403.868004.828004.828004.828004.828004.828004.821.3现金5285.726098.916505.508131.888131.888131.888131.888131.888131.881.4预付账款7928.589148.369758.2612197.8212197.8212197.8212197.8212

18、197.8212197.822流动负债57693.1166568.9771006.9088758.6388758.6388758.6388758.6388758.6388758.632.1应付账款20769.5223964.8325562.4931953.1131953.1131953.1131953.1131953.1131953.112.2预收账款36923.5942604.1445444.4256805.5256805.5256805.5256805.5256805.5256805.523流动资金8378.429667.4110311.9012889.8812889.8812889.88

19、12889.8812889.8812889.884流动资金增加8378.421288.99644.492577.985铺底流动资金19821.4622870.9124395.6430494.5530494.5530494.5530494.5530494.5530494.55八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资78818.54万元，其中：建设投资64989.18万元，占项目总投资的82.45%；建设期利息939.48万元，占项目总投资的1.19%；流动资金12889.88万元，占项目总投资的16.35%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资

20、78818.54万元，其中申请银行长期贷款38346.07万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入134400.00

21、万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6062.81万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用103557.73万元，

22、其中：可变成本86983.38万元，固定成本16574.35万元。正常经营年份项目经营成本98061.15万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.121.2当期摊销费46.0846.0846.0846.0846.0846.0846.0846.0846.0846.081.3净值2258.042211.962165.882119.802073.722027

23、.641981.561935.481889.401843.322其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.122304.123.2当期摊销费46.0846.0846.0846.0846.0846.0846.0846.0846.0846.083.3净值2258.042211.962165.882119.802073.722027.641981.561935.481889.401843.32（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费

24、附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加727.54万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=30114.73（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=30114.7325.00%=7528.68（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额30114.73万元，缴纳企业所得税7528.68万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业

25、所得税=30114.73-7528.68=22586.05（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.07%。本期项目投资财务内部收益率24.07%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（

26、FNPV）=37461.94（万元）。以上计算结果表明，财务净现值37461.94万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.21年。本期项目全部投资回收期5.21年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十

27、三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息

28、（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.03。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为18.95。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于

29、偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额38346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.071.2当期还本付息939.481878.961878.961878.961878.961878.961878.961878.961878.961878.961.2.1还本1.2.2付息939.481878.961878.961878.961878.961878.961878.961878.961878.961878.961.3期末借款余额38346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.072债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额38346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.0738346.073.2当期还本付